4月美股上市数量创一年新高 机构渗透率达低谷

投中统计：4机构渗透率达低谷

wwwitrmn投中研究院2024.051核心发现核心发现2024年4月，共计16家中国企业在A股、港股、美股成功IPO，合计募资582亿元。A股市场政策密集出台，再提VC/PE实物分配股票，拓宽退出渠道；监管呼吁内地龙头企业赴港上市、港股二级市场回暖；美股市场IPO数量创一年新高。VC/PE机构IPO渗透率为44%，创近一年内新低。2Cprigt©投中信息 wwwifmn中国企业I市场全景树图浙江浙江上海广东四川16家募资总金额58.2亿元江苏港股广合科技美股3家27.6亿元宏鑫科技8家3.8中瑞股份茶百道消费A股能源及矿业电子信息汽车交通先进制造5家26.8灿芯股份20244月IPO树图2024年4月，共计有16家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总金额582亿元；本月IPO募资金额TOP5企业依次为广合科技、灿芯股份、宏鑫科技；IPO集中行业为消费、先进制造、电子信息、能源及矿业、汽车交通；IPO集中地域为四川、江苏、上海、广东、浙江。3Cprigt©投中信息 wwwifmnCONTENTSCONTENTS01/02/03/04/05/

中国企业IPO分市场分析中国企业IPO退出分析中国企业IPO行业及地域分析中国企业IPO重点案例分析政策热点回顾4Cprigt©投中信息 wwwifmn01/中国企业IPO分市场分析2024年4月，全球市场中企IPO数量及金额呈下降趋势。A股市场政策密集发布；监管呼吁内地龙头企业赴港上市、港股二级市场回暖；美股市场IPO数量创一年内新高。Coyrigt©投中信息

5wwwifmn全球：IO数量及金额呈下降趋势2024年4月，共计16家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比下降64.44%，环比下降20%；IPO募资金额共计58亿元，同比下降89.61%，环比下降27.5%。2024年4月，全球市场中企IPO数量及金额均整体呈现下降趋势，IPO募资金额再创一年内新低。A股市场处于政策密集发布的制度建设期。在证监会支持下，多家内地行业龙头企业拟赴港上市，港股二级市场亦回暖。美股市场共8家中企挂牌上市，IPO数量创一年内新高。2023年4月-2024年4月全球市场中企IPO数量及金额444432382725192016860 80 581401451482322214074784348436558455763323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-04IO募资金额（亿元） IO中企数量（家）据 5股票市场交易板块IPO数量IPO股票市场交易板块IPO数量IPO募资金额亿元)A股深交所创业板24深交所主板17上交所科创板16北交所15上交所主板--港股港交所主板39港交所创业板 - -3838纳斯达克资本市场数据来源：C数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024056Coyrigt©投中信息 wwwifmn全球：中企IO首日破发率43.75%2024年4月，共计16家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，共有7家企业首日破发，破发率为43.75%。本月，共有5家企业首日涨幅超过1倍，占全部上市中企的比例为31.25%；宏鑫科技首日涨幅2.38倍，是本月涨幅最大的企业。在涨幅TOP5企业中，A股占据3席，纳斯达克占据2席；而破发的5家企业中，2家来自港交所，3家来自纳斯达克。与2024年年内其他美股上市中企相比，首日表现有所好转，移动财经、思宏国际首日涨幅均超100%。首日涨幅前五)交易板块首日跌幅前五)交易板块2024年首日涨幅前五)交易板块首日跌幅前五)交易板块宏鑫科技%创业板富原集团%NCM广合科技%深主板天津建发%港主板经 % M 道 % 板55%份 % 板NCMNCM%城道通环保科技2024年1月-4月全球市场中企IPO首日涨跌幅分布区间[240%,270%)[210%,240%)[180%,210%)[150%,180%)[120%,150%)[90%,120%)[60%,90%)[30%,60%)[0,30%)[-30%,0)[-60%,-30%)0

2 4 6 8 10 12 14 16IPO中企数量（家）据 57Coyrigt©投中信息 wwwifmnA股：制度建设期的IO放缓2024年4月，共计5家中国企业在沪深北三市IPO，IPO数量同比下降85.71%，环比下降50%；IPO募资金额共计27亿元，同比下降94.59%，环比下降53.45%。本月A股市场募资金额依旧维持低位，均不足10亿元。结合计划上市新受理数量、终止上市数量、实际IPO数量与募资金额等多项指标观察，IPO节奏已事实放缓。4月12日，证监会出台新“国九条”政策，围绕投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等长期建设资本市场环节提出了系统的要求。《关于严格执行退市制度的意见》、《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》、《科创属性评价指引（试行）》也陆续发布。2023年4月-2024年4月A股市场中企IPO数量及金额39393537333121211714111065858527928511814818138146046149957623-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10 23-11 23-1224-0124-0224-0324-04IPO募资金额（亿元） IPO中企数量（家）据 52024年4月中企A股市场募资TOP5企业名称股票代码业务描述上市日期募资金额(亿元)中瑞股份301587锂电池精密结构件研发商2024-04-088.00广合科技001389电路板制造商2024-04-027.37灿芯股份688691定制化芯片及IP供应商2024-04-115.96宏鑫科技301539锻造铝合金车轮研发商2024-04-153.94无锡鼎邦872931石油化工换热设备研发商2024-04-081.55据 58Coyrigt©投中信息 wwwifmn港股：政策支持IO储备二级市场回暖2024年4月，有3家中国企业在香港IPO，IPO数量同比不变，环比下降50%；IPO募资金额共计28亿元，同比下降48.15%，环比上涨40%。本月，港股IPO募资金额最大的企业是消费茶饮品牌茶百道（02555.HK），完成募资23.45亿元。本月共有4家企业完成港股上市备案，分别为云工厂、广联科技、宜搜科技、量子医药（晶泰科技）。4月19日，证监会发布5项资本市场对港合作措施，支持内地投资者借助沪深港通投资港股市场，支持内地行业龙头企业赴港上市。消息面上，大量中企赴港上市筹备中。同时，港股二级市场也于近期回暖。2023年4月-2024年4月港股市场中企IPO数量及金额147776556453 354231625034625078190202823-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10 23-11 23-12 24-0124-0224-0324-04IPO募资金额（亿元） IPO中企数量（家）据 5企业名称股票代码企业名称股票代码业务描述上市日期募资金额(亿元)茶百道02555茶饮品牌服务商2024-04-2323.45出门问问02438AI语音交互与硬件研发商2024-04-242.91天津建发 02515 工程施工服务商 2024-04-23 1.22据 59Coyrigt©投中信息 wwwifmn美股：中企IO数量创一年新高2024年4月，中国企业在美国资本市场IPO的数量为8家，均在纳斯达克资本市场上市，IPO数量同比上涨14.29%，环比上涨1倍；IPO募资金额共计亿元，同比下降19.71%，环比上涨85.92%。中企赴美IPO数量创一年内新高，其中4家均为香港企业。2024年4月，共有11家企业赴美上市备案成功获批，分别是进馨科技、微巴国际、山友国际、斯凯蒙太阳能集团、小马智行、利邦国际、虎虎科技、软云科技、德威集团、联掌科技、益盛鑫科技。同时，极氪汽车、中元生物预计于5月在美IPO。2023年4月-2024年4月美股市场中企IPO数量及金额7676443 3220010.3605.910.933.165.542.982.052.063.834.7723-0423-0523-0623-0723-0823-0923-10 23-11 23-1224-0124-0224-0324-04IPO募资金额（亿元） IPO中企数量（家）据 52024年4月中企美股市场募资TOP5企业名称股票代码业务描述上市日期募资金额(亿元)思宏国际NCI一站式服装解决方案提供商2024-04-236富原集团TWG鱼子酱供应商2024-04-167乐本健JUNE室内设计服务商2024-04-177移动财经MI金融交易解决方案提供商2024-04-223城道通环保科技CDTG废水处理商2024-04-183致保科技ZBAO数字化保险经纪服务提供商2024-04-023据 510Coyrigt©投中信息 wwwifmn02/中国企业IPO退出分析2024年4月，共7家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为44%，电子信息行业、深主板退出回报最高。Coyrigt©投中信息

11wwwifmn电子信息行业账面回报率最高7家VC/PE机构支持的上市企业数量同比下降72%，环比下降36.36%。本月VC/PE机构IPO账面退出回报规模为39亿元，平均账面回报率为3.48倍。从账面退出回报看，电子信息、先进制造行业退出回报最佳，均超10亿元。从账面回报倍数看，电子信息行业企业出门问问以37倍的退出回报率大幅领先其他上市企业。2023年4月-2024年4月VC/PE机构IPO退出账面回报44934839701371931411450911382229639830634533237540129941928749532851729423-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 24-01 24-02 24-03 24-04账面退出回报（亿元） 平均账面回报率（倍数）据 5行业VC/上市数量账面退出回报（亿元）行业VC/上市数量账面退出回报（亿元）账面回报倍数电子信息216.068.29先进制造115.122.28能源及矿业14.060.64金融11.95-消费11.29-0.87建筑建材10.100.01据 512Coyrigt©投中信息 wwwifmn深主板账面退出回报最高2024年4月，VC/PE机构IPO渗透率为44%，同比下降21.43%，环比下降20%。本月，深主板广合科技、科创板灿芯股份、港主板出门问问账面退出回报金额名列前三。港主板共3家具有VC/PE机构背景的企业上市，数量最多。同时，本月赴纳斯达克上市的8家企业中仅致保科技有VC/PE机构背景。2024年4月IPO交易板块退出分析股票市场

交易板块

VC/

账面退出回报(亿元)

账面回报倍数深交所主板 % 2 8上交所科创板 % 8 1A股 深交所创业板 % 6 4北交所 0% - -上交所主板 - - -港交所主板 % 7 9港股港交所创业板 - - -纳斯达克 % 5 -美股纽交所 - - -数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024052023年4月-2024年4月VC/PE机构IPO渗透率81%81%82%78%69%63%63%53% 55%48% 44%816192025273233363861%434466%4556%23-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-04IO数量（家） C渗透率据 513Coyrigt©投中信息 wwwifmn4月VC/机构背景企业IO一览表考拉基金、盘古创富、1898创投基金致保科技考拉基金、盘古创富、1898创投基金致保科技

投资机构

深创投、国投创业、粤科金融集团、穗开投资、前海宝创、紫宸创投

南方资本、武智汇创、清源投资、正奇投资、中兴创投

海通开元、金浦投资、元禾璞华、戈壁创投t盈富泰克天津建发 中青恒辉中金资本、正心谷资本、草根知本、番茄资本、中金资本、正心谷资本、草根知本、番茄资本、兰馨亚洲茶百道出门问问 红杉中国、海纳亚洲创投基金、真格基金据 514Coyrigt©投中信息 wwwifmn03/中国企业IPO2024年4月，消费行业募资金额最高，香港IPO数量领先。Coyrigt©投中信息

15wwwifmn消费行业募资金额最高2024年4月，消费行业企业IPO募资金额最高，为24.68亿元，占全行业募资金额的42.41%；先进制造、电子信息、能源及矿业行业募资金额均位于8-10亿元间，位列二至四位；消费、先进制造行业上市数量均为3家，其余行业均为2家。其中，消费行业企业茶百道（02555.HK）以募资金额23.45亿元居首位。2024年4月中企IPO数量及募资金额行业分布材

24.68 39.288.879.288.8728.4324.2421.7920.962） ）据 5行业细分领域IPO数量代表案例2024年行业细分领域IPO数量代表案例先进制造高端装备制造2同日科技、无锡鼎邦先进制造其他1广合科技电子信息半导体1灿芯股份人工智能1出门问问能源及矿业 电池与储能技术 1 中瑞股份汽车交通汽车交通宏鑫科技1汽车零部件消费 餐饮 1 茶百道据 516Coyrigt©投中信息 wwwifmn传统产业IO归零新产业IO维持低位从IPO数量来看，与2023年4月相比，2024年4月比较显著的变化在于传统制造、化学工业、批发零售、公用事业等传统行业IPO数量归零。这与近期监管的定调相符合，今后利润较稳定的大中型企业与新能源、新科技企业将更符合IPO市场期望。从IPO募资金额来看，与2023年4月相比，2024年4月IPO募资金额整体下降，维持低位。1098765432102023年1098765432102023年4月IPO中企数量（家） 2024年4月IPO中企数量（家）能源及矿业金融企业服务文娱传媒物流运输公用事业批发零售汽车交通先进制造消费医疗健康建筑建材化学工业传统制造电子信息据 5能源及矿业金融企业服务文娱传媒物流运输公用事业批发零售汽车交通先进制造消费医疗健康建筑建材化学工业传统制造电子信息2023年4月与2024年4月中企IPO募资金额分行业比较能源及矿业金融物流运输文娱传媒企业服务汽车交通医疗健康建筑建材先进制造化学工业批发零售消费传统制造公用事业电子信息0能源及矿业金融物流运输文娱传媒企业服务汽车交通医疗健康建筑建材先进制造化学工业批发零售消费传统制造公用事业电子信息2023年4月IPO中企募资金额（亿元） 2024年4月IPO中企募资金额（亿元）据 517Coyrigt©投中信息 wwwifmn香港IO数量领先IPO募资金额达23.45募资金额居首位，江苏省、上海市分别排名二、三位。2024年4月中企IPO数量左及募资金额右地区分布%)6%6%6%25%6%6%6%25%19%19%19%7%14%40%16%17%香港 上海 江苏 广浙江 天津 四川

四川 江苏 上海 广浙江 香港 天津据 5地区数量(家)地区数量(家)香港4上海3江苏3广东3浙江1天津1四川1地区募资(亿元)四川23.45江苏9.85上海9.30广东8.15浙江3.94香港2.33天津1.22据 518Coyrigt©投中信息 wwwifmn港企赴美“微型IO”趋势延续分地区看，与2023年4月相比，2024年4月IPO数量、募资金额整体大幅下降。仅香港地区IPO数量与四川省IPO募资金额同比增长。与2023年4月相比，2024年4月香港地区共4家企业实现了IPO上市，且上市地点均为纳斯达克交易所，募资金额集中在500万美元至1000万美元，港企赴美“微型IPO”趋势延续。四川省IPO募资金额同比增长来源于消费茶饮品牌茶百道。109876543210江苏广东上海山东重庆浙江陕西江西北京安徽香港天津湖南河南河北贵州福建四川109876543210江苏广东上海山东重庆浙江陕西江西北京安徽香港天津湖南河南河北贵州福建四川））据 52023年4月与2024年4月中企IPO募资金额分地区比较9080706050403020100陕西江苏广东上海贵州北京安徽河北重庆浙江江西天津山东湖南河南香港福建四川2023年4月IPO中企募资金额（亿元） 2024年4月IPO中企募资金额（亿元）据 519Coyrigt©投中信息 wwwifmn04/中国企业IPO重点案例2024年4月，募资金额前十大IPO项目中，仅茶百道1家募资金额在10亿元以上，居首位；江苏、上海各占两席；消费行业占三席。当日市值前十大IPO项目中，广合科技居首位。Coyrigt©投中信息

20wwwifmn中企IO募资金额及当日市值TO10企业名称股票代码行业地区募资金额(亿元)企业名称股票代码行业地区募资金额(亿元)茶百道02555消费四川23.45中瑞股份301587能源及矿业江苏8.00广合科技001389先进制造广东7.37灿芯股份688691电子信息上海5.96宏鑫科技301539汽车交通浙江3.94出门问问02438电子信息上海2.91无锡鼎邦872931先进制造江苏1.55天津建发02515建筑建材天津1.22思宏国际NCI消费香港0.66富原集团TWG消费香港0.57据 5企业名称上市日期行业地区当日市值(亿元)企业名称上市日期行业地区当日市值(亿元)广合科技2024-04-02先进制造广东219.09茶百道2024-04-23消费四川170.45灿芯股份2024-04-11电子信息上海59.64中瑞股份2024-04-08能源及矿业江苏55.62宏鑫科技2024-04-15汽车交通浙江53.25出门问问2024-04-24电子信息上海49.77思宏国际2024-04-23消费香港13.72移动财经2024-04-22金融香港11.57无锡鼎邦 2024-04-08 先进制造 江苏 9.20致保科技 2024-04-02金融上海8.275 21 Coyrigt©投中信息 wwwifmn重点案例：灿芯股份灿芯股份IPO基本发行信息发行时间发行时间发行价收盘价募资金额2024/4/11交易所上交所元/股元/股亿元据 5投资时间投资轮次投资时间投资轮次投资总额(万元)主要投资方2017-08Bt0Nrwt盈富泰克戈壁创投2020-08A9君桐资本Nrwt临芯投资小米长江产业基金火山石投资泰达科投金浦投资戈壁创投2020-11B9盈富泰克临芯投资据 522Coyrigt©投中信息 wwwifmn重点案例：灿芯股份机构品牌退出主体数量(股)退出前持股比例机构品牌退出主体数量(股)退出前持股比例(%)退出前股权价值(万元)退出回报率（%)Nrwt NrwtVtre Vtre 0 % 2 %rtrs,PGOBIIN0 0 % 6 %imitd青岛戈壁赢昇戈壁创投 股权投资中心 0 %（有限合伙）2%上海戈壁企灵创业投资合伙企业 0 % 3 %（有限合伙）嘉兴君柳投君桐资本 合伙企业（限合伙）0% 1 %临芯投资共青城临晟股权投资合伙企业 0 % 0 %（有限合伙）（有限合伙）0 %7 %小米长江产业基金湖北小米长江产业基金合伙企业 0 % 5 %（有限合伙）辽宁中德产业股权投资基金 合伙企业（有海通开元 限合伙）%0 %湖州赟通股权投资合伙企业 0 % 3 %（有限合伙）盈富泰克盈富泰克（深圳）环球技术股权投资基金 0合伙企业（有限合伙）% 8 %IVCpitlI 0 % 3 %HKimitd据 523Coyrigt©投中信息 wwwifmn重点案例：灿芯股份灿芯股份IPO账面退出情况（二）机构品牌机构品牌退出主体数量(股)退出前持股比例(%)退出前股权价值(万元)退出回报率（%)元禾璞华合伙企业（限合伙）0%0%上海火山石一期火山石投资 股权投资合伙业（有限合伙）0%8%0%5%权投资有限公司金浦投资上海金浦临港智能科技股权投资基金合伙企业（有限合伙）0%5%据 524Coyrigt©投中信息 wwwifmn05/政策热点回顾4月12日：第三个“国九条”发布4月12日：严格执行退市制度4月19日：资本市场服务科技企业16项措施4月19日：对港资本市场5项合作措施4月30日：北交所上市辅导监管指引4月30日：科创属性评价指引Coyrigt©投中信息

25wwwifmn2024年4月IO政策盘点政策与热点4月12日，国务院发布《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，是时隔10年国家发布的第三个推动资本市场发展“国九条”。内容涵盖投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面。“国九条”将与若4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》，主要包括：第一，严格强制退市标准；第二，进一步畅通多元退市渠道；第三，削减“壳”资源价值；第四，强化退市监管；第五，落实退市投资者赔偿救济。4月19日，证监会发布《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》。其中第十点：引导私募股权创投基金投向科技创新领域。落实私募基金“反向挂钩”政策，扩大私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点、份额转让试点，拓宽退出渠道，促进“投资-退出-再投资”良性循环。4月19日，证监会发布5项资本市场对港合作措施。一是放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；二是将REITs纳入沪深港通；三是支持人民币股票交易柜台纳入港股通；四是优化基金互认安排；五是支持内地行业龙头企业赴香港上市。26Coyrigt©投中信息 wwwifmn2024年4月IO政策盘点（续）政策与热点4月30日，证监会发布《监管规则适用指引——北京证券交易所类第1号：全国股转系统挂牌公司申请在北京证券交易所发行上市辅导监管指引》。突出“三个强化”：一是强化辅导监管与持续监管联动；二是强化中介机构“看门人”责任；三是强化“关键少数”诚信合规。4月30日，证监会修改《科创属性评价指引（试行）》，修改后的《指引》适度提高了对科创板拟上市企业的研发投入、发明专利数量及营业收入复合增长率要求，旨在引导科创企业更加重视科研投入和科研成果产业化，促进申报企业质量进一步提升。27Coyrigt©投中信息 wwwifmn数据说明为方便读者使用，现将