证券投资学课件（南开大学 李学峰）

证券投资学课件欢迎学习南开大学李学峰教授的证券投资学课程。本课程将全面介绍证券投资的核心概念、分析方法和实践应用。证券投资学的基本概念证券投资定义证券投资是指将资金投入证券市场，以获取收益的经济行为。投资目标投资者的主要目标是实现资本增值和获得稳定收益。风险与收益证券投资涉及风险评估和收益预期的平衡。证券投资学的研究对象1证券市场交易场所和机制2证券品种股票、债券、衍生品等3投资策略分析方法和决策过程4风险管理识别、评估和控制风险证券市场及其功能融资功能为企业和政府提供资金来源价格发现确定证券的公允价值资源配置引导资金流向高效率部门证券市场的结构一级市场新发行证券的市场，企业直接从投资者处筹集资金。二级市场已发行证券交易的市场，投资者之间进行证券买卖。证券交易制度交易时间规定证券交易的具体时段，如上午9:30至11:30，下午13:00至15:00。交易方式包括集中竞价、大宗交易、协议转让等多种方式。交易单位股票通常以"手"为单位，1手等于100股。涨跌幅限制设定单日价格波动的上下限，以控制市场风险。证券市场的基本分析1宏观经济分析研究GDP、通胀率、利率等宏观经济指标。2行业分析评估行业发展趋势、竞争格局和政策影响。3公司分析考察公司财务状况、经营能力和发展前景。证券评估理论有效市场假说市场价格充分反映所有可获得的信息行为金融学研究投资者心理和行为对市场的影响现代投资组合理论通过多样化投资降低风险投资组合理论1资产配置在不同类别资产间分散投资2风险分散降低单一资产风险对整体的影响3收益优化在给定风险水平下追求最大收益4动态调整根据市场变化及时调整组合证券的基本估值现金流折现法估算未来现金流的现值相对估值法与同类证券进行比较估值资产价值法评估公司净资产价值股票估值方法概述1市盈率法（P/E）股价与每股收益的比率，反映投资者愿意为每元收益支付的价格。2市净率法（P/B）股价与每股净资产的比率，适用于评估资产密集型企业。3股息贴现模型基于未来预期股息现值的估值方法。4自由现金流折现法将预期自由现金流折现到当前的估值方法。股票估值因素分析公司因素盈利能力成长潜力管理质量行业因素市场规模竞争格局技术创新宏观因素经济周期利率水平政策环境股票估值实操案例案例背景以某科技公司为例，展示如何运用不同估值方法进行实际操作。数据收集收集公司财务报表、行业数据和市场信息。估值过程运用市盈率法和现金流折现法进行估值。结果分析比较不同方法的估值结果，得出合理的价值区间。债券估值方法概述1到期收益率法考虑债券所有现金流2久期法衡量债券价格对利率变化的敏感度3凸性分析评估债券价格变化的非线性特征4信用利差分析评估债券的信用风险溢价债券估值因素分析利率水平市场利率变化影响债券价格信用风险发行人违约风险影响债券收益率期限结构不同到期期限的债券收益率差异宏观经济通货膨胀和经济增长预期的影响债券估值实操案例1案例选择以某企业债券为例，展示估值过程。2信息收集收集债券票面利率、到期日等基本信息。3估值计算使用到期收益率法计算债券现值。4敏感性分析分析利率变化对债券价格的影响。衍生证券概述期货标准化的远期合约，约定在未来特定时间以特定价格买卖特定资产。期权赋予买方在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利。互换双方约定在未来某一时期内交换一系列现金流的合约。期货市场及其功能价格发现期货价格反映市场对未来价格的预期。风险对冲提供管理价格风险的工具。投机为投资者提供获利机会。市场效率促进现货市场的价格合理化。期货合约的基本分析标的资产期货合约所基于的商品或金融工具。交割月份合约到期并进行实物交割或现金结算的月份。合约规格每份合约代表的标的资产数量。保证金制度交易双方需要缴纳的履约保证金。期权市场及其功能风险管理提供灵活的风险对冲工具杠杆效应以较小资金控制较大资产价格平衡促进现货市场价格稳定期权合约的基本分析1期权类型认购期权和认沽期权2执行价格约定的买卖标的资产的价格3到期日期权合约的有效期限4期权费买方为获得权利支付的价格证券投资分析框架宏观分析研究经济、政策环境对证券市场的影响行业分析评估行业发展前景和竞争格局公司分析深入研究公司财务状况和经营能力技术分析运用历史价格和交易量数据预测未来走势证券分析的技术指标趋势指标移动平均线MACD指标动量指标相对强弱指标（RSI）随机指标（KDJ）成交量指标成交量变化率能量潮（OBV）行业分析在证券投资中的应用1行业生命周期分析确定行业所处的发展阶段，预测未来增长潜力。2产业链分析研究上下游关系，识别行业中的关键环节。3竞争格局分析评估行业集中度和竞争强度。4政策影响分析分析政府政策对行业发展的影响。公司分析在证券投资中的应用1财务分析评估公司财务健康状况2经营分析研究公司业务模式和经营效率3管理层分析考察管理团队能力和诚信度4成长性分析预测公司未来发展潜力宏观经济分析在证券投资中的应用经济增长分析GDP增速对各行业的影响通货膨胀评估通胀对企业成本和定价的影响利率政策研究利率变化对股票和债券市场的影响汇率变动分析汇率波动对进出口企业的影响证券投资组合管理资产配置根据风险偏好和投资目标分配不同类别资产。证券选择在各资产类别中选择具体的投资品种。组合构建确定各证券在组合中的权重。动态调整根据市场变化和投资策略及时调整组合。证券投资组合优化风险评估量化各种风险因素收益预测估算预期收益率相关性分析计算资产间相关系数权重优化确定最优资产配置比例证券投资组合绩效评估收益率指标总收益率年化收益率风险调整收益指标夏普比率特雷诺比率业绩归因分析资产配置贡献个券选择贡献证券投资风险管理1风险识别辨识各类潜在风险2风