投中统计：2024年机构渗透率连续两年回落+美股IPO数量创十年新高

投中研究院2025.0112024年VC/PE机构IPO战绩一览（一）美中嘉和上海合晶连连数字茶百道一脉阳光晶泰科技爱迪特珂玛科技美中嘉和上海合晶连连数字茶百道一脉阳光晶泰科技爱迪特珂玛科技 同源康医药地平线机器人华昊中天医药越疆机器人佑驾创新therapeutics太美医疗科技绿联科技therapeutics太美医疗科技绿联科技重塑能源星宸科技强达电路永臻股份地平线机器人美信科技先锋精科小马智行趣致集团黑芝麻智能黑芝麻智能速腾聚创Swiggy0广合科技傲基股份深创投集团骏鼎达广合科技傲基股份深创投集团越疆机器人傲基股份连连数字地平线机器人红杉中国0傲基股份连连数字地平线机器人红杉中国0UBC重塑能源如祺出行UBC重塑能源如祺出行多点数智合合信息永臻股份小马智行晶泰科技太美医疗科技百望股份0君联资本0地平线机器人汽车街0腾讯投资0东方富海长联科技佑驾创新荃信生物荃信生物合合信息太美医疗科技经纬创投61七牛智能华昊中天医药文远知行小马智行IDG资本0文远知行小马智行IDG资本0龙旗科技地平线机器人太美医疗科技0速腾聚创七牛智能龙旗科技地平线机器人太美医疗科技0注：图中仅展现IPO数量超过(含)4家的机构，以企业IPO上市时间为统计口径，深来源：CVSource投中数据根据公开信息整理22024年VC/PE机构IPO战绩一览（二）美中嘉和华阳智能老铺黄金百望股份美中嘉和华阳智能老铺黄金百望股份合合信息黑芝麻智能黑芝麻智能益诺思上大股份地平线机器人1美中嘉和龙旗科技连连数字灿芯股份 速腾聚创龙旗科技广联科技控股文远知行基石资本51拉普拉斯 荃信生物芭薇股份龙图光罩中驰车福 英诺赛科 美新科技 速腾聚创富特科技地平线机器人文远知行广汽资本0广汽资本小马智行海纳亚洲创投基金0傲基股份龙旗科技0傲基股份龙旗科技0纳米盒顺为资本真格基金5地平线机器人晶泰科技星竞威武XCharge0中芯聚源42黑芝麻智能珂玛科技拉普拉斯先锋精科尚颀资本41速腾聚创慧翰股份地平线机器人尚颀资本41速腾聚创慧翰股份地平线机器人先锋精科注：图中仅展现IPO数量超过(含)4家的机构，以企业IPO上市时间为统计口径，深来源：CVSource投中数据根据公开信息整理32024年VC/PE机构IPO战绩一览（三）新鼎资本41黑芝麻智能地平线机器人拉普拉斯国富氢能小米长江小米长江产业基金黑芝麻智能速腾聚创灿芯股份4诚通基金40速腾聚创七牛智能文远知行多点数智海松资本40晶泰科技黑海松资本40晶泰科技黑芝麻智能闪送地平线机器人朗玛峰创投40荃信生物云学堂华昊中天医药华昊中天医药普华资本40连连数字众鑫股份毛戈平佑驾创新松禾资本40港迪技术小马智行林泰新材越疆机器人蔚来资本40嘀嗒出行黑芝麻智能富特科技小马智行蔚来资本40嘀嗒出行黑芝麻智能富特科技小马智行五源资本40晶泰科技太美医疗科技地平线机器人小马智行盛禾生物盛禾生物文远知行越秀产业基金速腾聚创极氪40招银国际40多点数智英诺赛科注：图中仅展现IPO数量超过(含)4家的机构，以企业IPO上市时间为统计口径，深来源：CVSource投中数据根据公开信息整理4l共133家有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为58.59%。中金资本参投13家IPO战绩夺魁。l电子信息行业账面退出回报最高，港交所主板账面退出回报居首位。l227家中企在全球市场IPO，IPO数量及金额连续三年下降，港交所主板IPO数量与金额双居首位。5Copyright©投中信息www.cvi01/中国企业IPO退出分析02/中国企业IPO分市场分析03/中国企业IPO分行业及地域分析04/中国企业十大热门IPO05/政策热点回顾6Copyright©投中信息www.cvi01/2024年，共133家有VC/PE背景的中企实现上息行业账面退出回报最高，港交所主板账面退出回报居首位。7Copyright©投中信息VC/PE机构IPO渗透率连续两年回落2024年，共有133家具有VC/PE背景的中企实现上市，较2023年的274家同比下降51.46%，VC/PE机构IPO渗透率为58.59%，同比下降11.25%。VC/PE渗透率自2022年到达69.86%高点后连续两年下滑，2024年机构IPO渗透率已回落至2019年水平。2024年12月IPO渗透率为72%，同比上涨18.03%，环比上涨30.91%，高于全年均值。2024年全年VC/PE渗透率位于区间[44%,87%]，其中62018年-2024年VC/PE机构IPO渗透率34.58%34.58%●321●32157.10%57.10%●373373●65.13%●65.13%565●67.37%●67.37%61369.86%.511.511●66.02%●41541558.59%58.59%●2272272018201920202021202220232024mIPO数量·VC/PE渗透率数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.012023年12月-2024年12月VC/PE机构IPO渗●61%38●61%3848%48%●2563%8820●55%44%●20●55%44%●54%54%161613●13●●87%●15151850%●1850%●.81%.16161861%●1861%●55%45%55%45%●2920●20●72%●72%●2923-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-12mIPO数量（家）--VC/PE渗透率数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01898Copyright©投中信息2024年，共133家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗分行业看，电子信息、汽车交通、医疗健康三个行业账面退出回报均超文娱传媒行业账面回报倍数为7.7倍，高于其他行业。2023年12月-2024年12月VC/PE机构IPO账面退出回报4.92.873.482.392.43.22账面退出回报（亿元）平均账面回报率（倍数）数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01行业行业VC/PE渗透率账面退出回报(亿元)账面回报倍数汽车交通医疗健康84.21%414.025.86先进制造68.29%229.786.21 金融50.00%65.930.39物流运输33.33%32.970.57企业服务25.00%26.750.47文娱传媒25.00%26.677.70批发零售50.00%批发零售50.00%20.340.44数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01999Copyright©投中信息港交所主板账面退出回报居首位分板块看，上交所科创板、纳斯达克全球精选市场、纽交所VC/PE渗透断层领先其他交易所板块，账面退出回报TOP10企业中就有9家来自港交股票市场交易板块VC/PE渗透率账面退出回报(亿元)账面回报倍数上交所科创板上交所科创板深交所创业板86.84% 上交所主板70.59%72.471.96 深交所主板71.43%35.221.92港股港交所主板67.69%4.58港交所创业板0.00%00纳斯达克全球市场66.67%纳斯达克全球精选市场100.00%54.49-纽交所100.00%35.59纽交所100.00%35.59纳斯达克资本市场纳斯达克资本市场6.25%数据来源：数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.012024年IPO账面退出回报TOP10账面退出回报(亿元)企业名称行业上市日期交易板块账面退出回报(亿元)企业名称行业上市日期地平线机器人地平线机器人英诺赛科港交所主板港交所主板汽车交通 速腾聚创2024-01-05先进制造港交所主板70.68 连连数字2024-03-28金融港交重塑能源能源及矿业港交所主板上海合晶2024-02-08数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01Copyright©投中信息02/量及金额连续三年下降，港交所主板IPO数量Copyright©投中信息广东227家募资总金额募资总金额地平线机器人地平线机器人极氪极氪20242024年，共227家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO募资金额TOP5企业依次为美的集团、顺丰控股、Copyright©投中信息www.cvi263●263●全球中企IPO发行连续三年下降比下降45.30%，募资金额共计1,480亿元，募资金额同比下降62.89%。IPO数量与募资金额连续三年下降，且同步创下十年新低。从全年来看，1月份有永兴股份、艾罗能源两家募资超20亿元的能源行业尾主要来自于美的集团、地平线机器人、华润饮料、顺丰控股在港股的大598565613360●●348348●●321321●●373373●●511511●●415415●●227227●●20142015201620172018201920202021202220232024IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01●38232●3823225●25●140886060●20●808016●●5858●6013●6015●84●84●18●7474●16●74741818●343.29.291842020●15429●29●16723-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-12mIPO募资金额（亿元）---IPO中企数量（家）数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01Copyright©投中信息港交所主板IPO数量与募资金额双居首位从股票市场来看，44%的中企在A股IPO。从交易板块来看，港交所主板IPO企业数量共65家、纳斯达克资本市场IPO企业数量共48家，分居前两位。港交所主板IPO募资金额715.99亿元、深交所创业板IPO募资金额225.81亿元，是全市场募资金额最大的两个板块。美股IPO数量与港股、美股IPO募资金额均同比上涨，其中港股募资金额2024年各交易板块IPO数量及金额统计深交所创业板上交所主板上交所科创板深交所主板北交所7深交所创业板上交所主板上交所科创板深交所主板北交所7港股港交所主板2港交所创业板港交所创业板纽交所纳斯达克资本市场4823.63纳斯达克全球精选市场纳斯达克全球精选市场223.38纳斯达克全球市场919.89数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.012023年与2024年各地IPO数量及金额股票市场2023年IPO数量(家)2024年IPO数量(家)2023年IPO金额(亿元)2024年IPO金额(亿元)3531.71港股398.6380.00%数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01Copyright©投中信息2024年，涨幅TOP10企业全部来自A股，其中创业板为6家；而在跌幅2024年，共有227家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，共有47家日涨幅最大的个股。年内共有76家企业首日涨幅超过1倍，共有12家企业首日涨幅超4倍，共有4家企业首日涨幅超10倍。2024年全球市场中企IPO首日涨跌幅TOP10首日涨幅前十涨幅(%)交易所首日 [1900%,2000%)[1700%,1800%)[1000%,1100%)[1900%,2000%)[1700%,1800%)[1000%,1100%) [800%,900%) [700%,800%) [500%,600%) [400%,500%) [300%,400%) [200%,300%) [100%,200%) [0,100%)[-100%,0)m3数据来源：CVSource投中数据Copyright©投中信息2024年，共有100家中国企业在沪、深、北三市IPO，IPO数量同比下降募资金额共创十年新低。全年发行高峰在1月份，年中IPO数量与金额均处2024年4月12日，第三个“国九条”发布，投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面推动资本市场建设。2024年9月24日，人民银行、金融监管总局、证监会联合发布多项涉及优化货币政策、放宽制度限制、鼓励并购重组、引导中长期资金入市等方面的政策。481.219●●227227●●436●●2301230124902012490201394●394●462553265326424424●5785313313●●35323532●●66466420142015201620172018201920202021202220232024数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.0121●●●●66●●●5●3●3●27278●6●666●●9..●●●99●●●23-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-12mIPO募资金额（亿元）S-IPO中企数量（家）数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01Copyright©投中信息中企募资均超50亿元。2024年，A股IPO募资额最高的企业国货航仅募资分板块看，2023年募资TOP5企业中有4家在科创板上市，2024年则仅有2家在科创板上市。分行业看，2023年电子信息行业占据募资金额TOP3，且均为百亿级首发项目，2024年航空货运物流企业国货航募资最高，能源2023年与2024年A股市场中企募资TOP5企业名称数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01Copyright©投中信息港股IPO涵盖传统消费与新质生产力2024年，共有67家中国企业在香港IPO，IPO数量同比下降1.47%，募资金额为718亿元，募资金额同比上涨79.95%。IPO数量创十年新低。在港股大额募资首发项目中，既包含以黑芝麻智能、晶泰科技为代表的“18C2024年9月17日，美的集团（00300.HK）在港交所主板挂牌，首发募资大额首发项目的影响，IPO募资金额同样处于近十年相对低位。从年初至8●2410●●2469●●●2173●2410●●2469●●●2173●●●●304191639991639920142015201620172018201920202021202220232024数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01●●8●8●●●6●56●56●●●●33.2827020.282702033●22●2838●●77●●●23-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-12mIPO募资金额（亿元）。IPO中企数量（家）数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01Copyright©投中信息港股TOP5中企募资金额同比上涨两倍2023年，港股市场中企募资金额Top5位于（10亿元，50亿元）的区间。港股二级市场的价格走势与流动性风险抑制了一级市场的IPO发行。随着港股二级市场的回暖，2024年港股TOP5中企合计募资455.26亿元，为2023年港股TOP5中企募资金额的三倍。2023年与2024年港股市场中企募资TOP5企业名称极兔速递建筑建材数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.01Copyright©投中信息美股中企IPO数量创十年新高2024年，共有60家中企在纳斯达克、纽交所IPO，IPO数量同比上涨十年新高，但募资金额与历史高位仍差距很大。其中IPO数量在10月到达除此之外，还有6家企业通过SPAC方式登陆美股，分别是路特斯科技、大●●24247●●24247.94120142015201620172018201920202021202220232024数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.0133●5.545.546●●2.982.9844●●22●●2.052.068..3.833.830404●36.00●●6●●3.68 3.68 2.842.8444●20.268●●3.783.7823-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-12IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.0120Copyright©投中信息2024年整体情况相似，仅极氪募资超30亿元。2024年美股市场中企募资总金额为2023年的1.9倍。分行业看，2023年美股募资TOP5中企有2家来自医疗健康行业，2024年前3家都来自汽车交通行业，涉及自动驾驶业务，其中极氪募资金额为2024年有2家来自北京。2023年与2024年美股市场中企募资TOP5企业名称GPCRZKHQSGZKFLX数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.0121Copyright©投中信息03/地域分析IPO募资金额同比上涨近两倍，广东IPO数量与募资金额双居首位，安徽募资总额与项目平均募资额降幅最大。22Copyright©投中信息2024年中企IPO数量及募资金额行业分布 消费414.1021电子信息245.5744先进制造231.8741汽车交通167.1620物流运输99.636能源及矿业91.4912医疗健康77.05mmmm19化学工业51.3312传统制造40.089建筑建材11.379其他49.6334IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家）2024年中企IPO重点行业细分领域统计人工智能3英诺赛科能源及矿业新能源7雷神能源地平线机器人地平线机器人、嘀嗒出行、汽车交通23Copyright©投中信息消费行业IPO募资金额同比上涨近两倍额上涨23%，IPO金额TOP10的其他行业均募资同比大幅下降。消费行业平均募资金额为19.72亿元，平均募资额最高，主要受大额首发项目美的行业IPO金额(亿元)平均金额(亿元)21（13%↓)414.10（180%↑)19.72（219%↑)44（36%↓)245.57（78%↓)5.58（65%↓)先进制造41（5%↓)231.87（48%↓)5.66（46%↓)汽车交通20（33%↓)167.16（30%↓)8.36（6%↑)物流运输6（33%↓)99.63（23%↑)16.60（85%↑)能源及矿业12（48%↓)91.49（61%↓)7.62（25%↓)医疗健康19（47%↓)77.05（77%↓)4.06（56%↓)化学工业12（52%↓)51.33（75%↓)4.28（49%↓)传统制造9（90%↓)40.08（95%↓)4.45（49%↓)建筑建材9（36%↓)11.37（84%↓)1.26（75%↓)金融6文娱传媒8通信通讯3批发零售2企业服务8企业服务8农林牧渔3教育培训2公用事业1房地产1数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.0124Copyright©投中信息广东IPO数量与募资金额双居首位重点地区IPO上市企业主要行业分布来看，以电子信息、先进制造为代表的新质生产力与地区发展形成协同态势。2024年中企IPO数量(左)及募资金额(右)地区分布(%)23%23%4%9%9%20%13%11%11%14%14%3%4%7%9%11%39%13%数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.012024年中企IPO重点地区主要上市行业统计所属行业北京汽车交通4广东先进制造9先进制造7先锋精科69浙江海昇药业浙江海昇药业、太美医疗科技、汽车交通4汽车交通425Copyright©投中信息2024年，广东地区IPO数量为46家、IPO募资金额为577亿元、项目平均募资金额为12.54亿元，三项均位于首位。除四川地区IPO数量同比持平、广东地区项目平均金额同比上涨之外，其他主要地区IPO数量、募资金额、项目平均金额均呈现不同程度的下滑。其中，山东地区IPO数量下降74%，降幅最大；安徽地区募资金额下降地区地区IPO金额(亿元)平均金额(亿元)广东46（29%↓)576.86（6%↓)12.54（33%↑)浙江25（54%↓)187.59（61%↓)7.50（15%↓)北京21（36%↓)159.50（49%↓)7.60（20%↓)江苏30（54%↓)133.13（79%↓)4.44（54%↓)上海20（57%↓)112.42（84%↓)5.62（62%↓)60.27（1%↓)7.53（1%↓)（20%↓)45.21（48%↓)5.65（35%↓)9（40%↓)34.98（86%↓)3.89（76%↓)（74%↓)31.10（80%↓)5.18（22%↓)福建福建7（42%↓)25.33（44%↓)3.62（5%↓)44香港3311天津天津234.61数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.0126Copyright©投中信息04/市值TOP10中企有4家属于汽车交通行业，美27Copyright©投中信息2024年中企IPO募资金额TOP10企业名称股票代码行业地区募资金额(亿元)美的集团广东顺丰控股物流运输广东地平线机器人汽车交通北京49.61华润饮料广东46.23极氪ZK汽车交通浙江31.32国货航001391物流国货航001391物流 永兴股份601033能源及矿业广东24.30 艾罗能源688717能源及矿业浙江22.26 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.012024年中企IPO当日市值TOP10企业名称上市日期行业地区美的集团广东4062.54顺丰控股物流运输广东 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.0128Copyright©投中信息美的集团股份有限公司是一家覆盖智能家居、楼宇科技、工业技术、机器人与自动化和创新型业务一体的全球化科技集团。2024年9月17日，美的集团在港交所主板上市，募资超300亿港元。顺丰控股股份有限公司是一家综合物流服务提供地平线机器人是一家自动驾驶解决方案提供商，和高阶智能驾驶（AD）提供核心技术。2024年10月24日，地平线机器人在港交所主板上市。华润饮料（控股）有限公司是一家包装饮用水生产商，主要品牌有怡宝、本优矿泉水、怡宝露、至本清润等。2024年10月23日，华润饮料在港交所主板上市。极氪智能科技控股有限公司是一家智能电动汽车品牌商，能源动力类型覆盖纯电、混动、燃油，是吉利集团旗下的第九家上市公司。2024年5月10日，极氪在纽交所上市。29Copyright©投中信息中国国际货运航空股份有限公司是一家航空物流综合服务商，业务涉及航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。2024年12月广州环投永兴集团股份有限公司聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务，是广州2024年1月18日，永兴股份在上交所主板上市。四川百茶百道实业股份有限公司是一家茶饮品牌服务商，以“鲜果与中国茶”为定位，坚持原叶2024年4月23日，茶百道在港交所主板上市。浙江艾罗网络能源技术股份有限公司是一家光伏储能系统提供商，主要产品包括并网逆变器、交流充电器、光伏储能逆变器及家庭能源系统等。2024年1月3日，艾罗能源在上交所科创板上市。毛戈平化妆品股份有限公司专注于MAOGEPING也提供化妆技能培训。2024年12月10日，毛戈平在港交所主板上市。Copyright©投中信息05/政策热点回顾Copyright©投中信息政策与热点政策与热点定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。