地方政府债与城投行业监测周报2024年第48期：财政部规范行政事业性国有资产管理新增专项债全年额度已发完 20250106 -中诚信

地方政府债与城投行业监测周报2022年第隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险”——地方政府债与城投行业监测周报2024年第48期鲁璐llu@汪苑晖yhwang@袁海霞hxyuan@【地方政府债与城投行业监测周报2024年第47期】地方违规举债和新增欠款问题仍待整改，四大AMC拟支持青岛化债，【地方政府债与城投行业监测周报2024年第46期】专项债投向将实行“负面清单”管理，2万亿置换额度基本完成发行，【地方政府债与城投行业监测周报2024年第45期】政治局会议释放积极信号，专项债项目审核权拟试点下放，2024-12-10【地方政府债与城投行业监测周报2024年第44期】物流类专项债或迎发展机遇，特【地方政府债与城投行业监测周报2024年第43期】置换隐债的特殊再融资债披露超1.2万亿，山东潍坊发行城投债用于“统借统还”，2024-11-28财政部发文规范行政事业性国有资产管理，要求家底清晰准确、严禁违规盘活资产。第一，我们此前提出，建立完善地方政府资产负债表是做大增量、化解存量的基础，《通知》要求各主管部门、各单位要严格做好各类资产登记和核算、落实资产定期盘点制度、建立损失追责机制、避免权属不清和产权纠纷等问题，确保家底清晰准确，体现了对资产端的高度重视。第二，我们此前多次提出，化债过程中不能仅局限于对地方政府资产端“做减法”，而更要注重“做加法”、加大对国有资产资源的盘活力度，真正做大增量、可持续发展，《通知》对于推动资产盘活利用、提高资产使用效益做出了相应部署。值得注意的是，《通知》强调严禁借盘活资产名义，对无需处置的资产进行处置或者虚假交易，以变相虚增财政收入。湖南湘潭全面推进国资国企改革，形成市域国资国企“一盘棋”。随着当前政策思路转向“在发展中化债”，融资平台在后续转型发展过程中需更加注重内生发展能力、自我造血能力的提升，实现长期可持续发展。近日《湖南日报》报道了湖南湘潭国资国企高质量发展相关情况，总结了湘潭国资国企改革、降本增效、资产盘活、债务风险化解、现代企业制度建立等各项重点工作，可以为融资平台转型发展提供参考。本周有ss家城投企业提前兑付债券本息本周有3只城投债取消发行n地方政府债与城投债发行情况本周地方政府债券发行规模、净融资额均上升，新增专项债全年额度已发完；湖北共发行268亿元特殊再融资债，均用于偿还存量债务。本周全国共发行11只地方债，发行规模较前值增加34.51%至481.22亿元，净融资额增加181.91%至423.02亿元增加123.45亿元；截至12月29日，新增债共发行47053.28亿元、完成全年限额（47200亿元）的99.69%，其中新增一般债6995.16亿元、完成全年限额（7200亿元）的97.16%，新增专项债40058.12亿元、完成全年下达限额（40000亿元）的100.15%。加权平均发行利率较前值上升12.70BP至1.89%，加权平均发行利差走阔2.39BP至9.60BP。城投债发行规模下降，净融资额继续为负，发行利率上升，利差走阔。城投债本周共发行145只，发行规模较前值下降32.63%至816.16亿元，城投债净融资额较前值下降194.59亿元至-264.87亿元。发行券种以私募债、5年期为主；发行人主体级别以AA+级为主。从发行成本看，本周城投债平均发行利率为2.36%、较前值上行2.35BP，发行利差为115.79BP、较前值走阔12.56BP。城投境外债共发行6只、规模合计59.29亿元，加权平均发行利率5.75%，城投境外债穿透信用主体的行政层级以区县级为主、主体评级以AA+为主。n地方政府债与城投债交易情况城投级别调整：根据公告消息，本周无城投企业发生信用级别调整。城投信用事件及监管处罚：根据公开信息，本周未发生城投信用风险事件。地方债：地方债现券交易规模共计4075.35亿元，较前值减少1673.93亿元；各期限地方债到期收益率多数下行，平均下行幅度为3.00BP。城投债：城投债交易规模为3567.99亿元，较前值增加339.29亿元；城投债各期限到期收益率多数下行，平均下行幅度为1.55BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+城投债利差均收窄，分别收窄6.75BP、4.16BP、3.42BP。如需订阅研究报告，敬请联系中诚信国际品牌与投资人服务部赵gzhao@如需订阅研究报告，敬请联系中诚信国际品牌与投资人服务部赵gzhao@地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完（一）财政部发文规范行政事业性国有资产管理，要求家底清晰准确、严禁违规盘活资产增效的通知》（以下简称“《通知》”），从规范资产管理行为、推动资产盘活利用、加强资产动态管理等7个方面对行政事业性国有资产管理工作的重点内容提出了要求。近年来，财政部不断健全资产管理制度体系，制定了资产配置、使用、处置管理等系列办法，如2021年颁布了《行政事业性国有资产管理条例》、2022年出台了《关于盘活行政事业单位国有资动态点评：在地方财政承压、“一揽子化债”持续推进背景下，各地政府加快加力开展行政事业性国有资产盘活，采取了如出租出售闲置办公用房、向社会开放共享停车场、建立涉及面广、类型多样、情况复杂，实际管理工作中可能存在“家底”不清、超标准配置资产、盘活利用率偏低、违规处置及虚假交易等问题，《通知》的出台意在更好落实党中央关于加强财政资源统筹等部署要求，全面强化制度执行、推动资产管理提质增效。我们重点关注以《通知》要求各主管部门、各单位要严格做好各类资产登记和核算、落实资产定期盘点建立损失追责机制、避免权属不清和产权纠纷等问题，确保家底清晰准确，体现了对资产端的高度重视。近年来各界对于地方政府负债端密切关注，但对资产端关注不足，而无论是短期化债还是长期发展，不仅要掌握债务体量，还需摸清摸透资产，全面梳理各类资产的规模、权属及流动性，把依托行政权力、政府信用、国有资源资产获取的收入全部纳入政府预算管理，确保公共基础设施等行政事业性国有资产应入尽入、应管尽管，为债务化解和后续发展提供更有价值的参考。第二，我们此前多次提出，化债过程中不能仅局限于对地方政府资产端“做减法”，而更要注重“做加法”、加大对国有资产资源的盘活力度，真正做大增量、可持续发展，《通知》对于推动资产盘活利用、提高资产使用效益做出了相应部署。要求各/s/KmtUxt15cNKCdDih6Ldj地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完单位及时掌握资产闲置、低效运转等使用情况，建立待盘活资产台账并动态更新，结合资产实际情况制定盘活方案，同时各级财政部门、各主管部门要加大统筹协调力度、打通资产盘活通道。对闲置资产，在本单位、本部门内部加强调剂利用的基础上，积极推进跨部门、跨地区、跨级次资产调剂；对低效运转资产，在确保资产安全使用的前提下，大力推动资产共享共用，可以对提供方给予合理补偿。值得注意的是，《通知》强调严禁借盘活资产名义，政收入24.95亿元。当前各地普遍要求地方政府过紧日子、纷纷发文提出加大存量资产盘活力度，难免有部分地区出于追求政绩而违规进行资产盘活，可能导致国有资产流失、虚增财政收入等问题，继而加剧地方财政风险，后续需进一步加强资产处置的全流程监管，加强资（二）湖南湘潭全面推进国资国企改革，形成市域国资国企“一盘棋”当前政策思路转向“在发展中化债”，融资平台在后续转型发展过程中需更加注重内生国资国企高质量发展相关情况，总结了湘潭国资国企改革、降本增效、资产盘活、债务风险湘潭城发集团与电化产投集团签署水务和集中供能板块管理权移交协议，推动全市城区水务及集中供能板块资源资产优化整合，并组建城发水务公司按市场化原则独家运营。降本降息增效方面，加快低效劣质企业清退处置，完成存量法人主体关闭注销5家，企业管理层级控制在三级以内。城发集团首开省内金融支持化债先河，债务综合加权成本降至3.39%，债券诀，创新推行“一个停车场”“一个充电桩”“一个屋顶”“一个矿山”的规模化、市场化、专业化经营模式，2024年以来湘潭市国资委牵头的企业国资专班共处置盘活闲置资产资源企“一盘棋”，出台国有企业合规管理指引，完善国资监管事项正面清单和企业经营管理负面清单，促进依法合规经营，加快实现全业务、全流程、全层级合规管理。债务风险防控方面，制定出台《湘潭市市属监管企业投资监督管理办法》《关于全面加强全市融资平台经营地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完性债务管控的若干措施》，加强对企业自营性投资项目的监管和经营性债务风险的防控。现代企业治理方面，出台《关于深化管控体系、选人用人和绩效薪酬三项制度改革的指导意“湘潭国资国企”官微发文《【湖南日报重磅推介】持续挺进改革“深水（三）本周有55家城投企业提前兑付债券本息（四）本周有3只城投债取消发行二、地方政府债券及城投企业债券发行情况地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完地方债加权平均发行利率较前值上升12.70BP至1.89%，1年000221312------2.502.000.500.00（%BP）一般债专项债40.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.004.54%4.54%2.98%27.56%27.56%加权发行利率加权发行利差。利率较前值变化（右轴）。利差较前值变化（右轴）4009980再融资专项债再融资专项债再融资一般债发行利率(%)发行利差(BP)地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完年及以下AA+级城投债利差上行幅度最大、达25bp。发行券种以私募债为主，占比41.38%、3.38年，以5年期为主，占比达42.7城投债，其中江苏发行数量最多、为30只，规模投债0.39年；城投境外债穿透信用主体的行政层级以区县级为主、主体评级以AA+为主。-3基于中诚信国际基础设施投融资行业口径，并考虑了城投探索市场化转型过程中逐步拓宽业务种类、域和市场化经营的业务来提高自身能力的情况，将部分公用事业、综合等类城4境外城投债主体口径包含中诚信国际广义城投口径与境内无存续债的新发地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完一般公司债一般短期融资.14%6.21%一般公司债一般短期融资.14%6.21%定向工具10.34%一般中期票据27.59%私募债41.38%超短期融资债券10.34%42.76%4年期下期限22.07%2.76%28.28%AA26.39%24.31%6543210加权平均发行利率（%）加权平均发行利差（BP）40035030025020050047.22%三、地方政府债券及城投企业债券交易情况限到期收益率多数下行，平均下行幅度为1.55BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期交易（即成交净价偏离度6较大主体数量、债券数量和异常交易次数均有所下降。对于涉及异常成交债券的城投主体，从行政层级看，地市级、区县级主体较多，分别为15家、2.56%，或与其近期被纳入票交所“承兑人逾期财政部-财政部-中国地方政府债券收益率曲线（AA财政部-中国地方政府债券收益率曲线（AA财政部-中国地方政府债券收益率曲线（AA财政部-中国地方政府债券收益率曲线（AA(%)6偏离度=（成交净价-估值净价）/估值净价，本报告对异常成交的统计口径为偏离度绝对值大于地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完,四、城投企业重要公告一览股权/资产划转、募集资金用途变更、名称变更、对外担保、涉嫌严重违纪违法等发布公告，杭州富阳开发区建设投资集团有限公司告告谷城县建设投资经营有限公司董事、高人发生变动的公告告地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完会第十八次临时会议决议公告福建宁德市交通投资集团有限公司福建省晋江城市建设投资开发集团有限责任权代理事务报告公司关于撤销监事会与设立审计委员会司人及撤销监事会的公告司公司董事发生变动及取消监事的临时受任公司任公司关于取消监事会及监事的公告司赣州市赣县区城市建设投资集团有限公司股股东变更的公告股权/资产划转公司南通市润泰建筑安装工程有限公司公司南京栖霞科技发展投资集团有限公地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完2328822024-12-7湖北2328832024-12-2.15湖北公司贵州黔东南州开发投资(集2080415.IB公司3公司公司2080403.IB588NPB01地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完2180514.IB2180513.IB12180511.IB32180505.IB2180512.IB2080425.IB2080420.IB1贵州遵义市播州区交通建设司债司5司司公司2180526.IB112080422.IB2180519.IB贵州黔西南州水资源开发投2080424.IB贵州遵义市投资(集团)有限250064.SH展集团有限公司债51司控股集团有限公司贵州金沙县建设投资集团股份有限公司贵州仁怀市水务投资开发有福建永安市国有资产投资经司股集团有限公司2180522.IB1地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完15控股集团有限公司具7据司短期融起息日码K202712273港交所S司+区县级202612272份有限公司NH区县级抚州市数字经济投资202712273S地市级KWHKFB24103.202712243NH+区县级MOXTBO202712243份有限公司NH+区县级K202712233港交所S城投资集团有限公司+区县级地方政府债与城投行业监测周报-2024年第48期财政部规范行政事业性国有资产管理，新增专项债全年额度已发完20231019港交所/20241019港交所20261019港交所N20241020所/N20271102港交所N20241102港交所N20251102港交所人民币债券20241107港交所/人民币债券20251107港交所人民币债券20271107港交所202.MOX20251107所/20250905港交所/人民币债券20260905港交所人民币债券20280905港交所X20250907所/X20260907所/N20250920港交所券N20260920港交所政府2.7%N20280920港交所N20260815港交所N20260815港交所债N20290815港交所/政府2.5%B20340815港交所4193.MOX政府2.2%N20270828所/4192G.MN20260828所N20290920港交所N20270920港交所N20260920港交所B20341024港交所N20291024港交所N20271024港交所地