隐形眼镜项目财务管理制度

隐形眼镜项目

财务管理制度

目录

第一章项目背景分析..............................3

第二章财务管理制度...............................6

一、技术环境........................................................6

二、法律环境........................................................7

三、财务管理的内容..................................................8

四、计划与预算.....................................................10

五、企业财务管理目标..............................................12

六、财务管理原则...................................................19

七、成本费用预测的方法............................................23

八、成本费用预测概述..............................................26

九、投资方案及其类型..............................................29

十、财务可行性评价与项目投资决策的关系............................30

十一、确定利润分配政策应考虑的因素................................32

十二、股利的发放程序..............................................35

一卜—I、彳食口勺魏氏/己〉・・・・•・・・・・・・・・・♦••・・・・，・•37

十四、营运资金的管理原则..........................................37

十五、短期融资券...................................................39

十六、银行短期借款................................................42

十七、筹资管理的原则..............................................49

十八、企业资本金制度..............................................50

第三章公司概况...................................................58

一、公司基本信息..................................................58

二、公司主要财务数据..............................................58

第四章..........................................-.................60

一、基本假设及基础参数选取........................................60

二、经济评价财务测算..............................................60

三、项目盈利能力分析..............................................64

四、财务生存能力分析..............................................67

五、偿债能力分析..................................................67

六、经济评价结论..................................................69

第一章项目背景分析

2019年，坚持稳中求进工作总基调，深入贯彻新发展理念，落实

高质量发展要求，深化供给侧结构性改革，统筹推进稳增长、促改革、

调结构、惠民生、防风险、保稳定，全力建设“高质量产业之区、高品

质宜居之城”，经济高质量发展动能持续增强，社会大局保持和谐稳定,

人民群众获患上感、幸福感、安全感显著提升。

2020年，是“十三五”规划的收官之年，是全面建成小康社会的决

胜之年。当前，世界经济格局复杂多变，但中国稳中向好、长期向

好的基本态势没有改变，坚持从全局谋划一域、以一域服务全局，对

标对表抓落实，沉心静气谋发展，努力推动经济社会各项事业再上台

阶。

隐形眼镜又称为角膜接触镜，是一种戴在眼球角膜上，用以矫正

视力或者保护眼睛的镜片。可分为硬性、半硬性、软性三种，具有

外观好、便利性强、视野宽阔、视物逼真等优点，主要改善近视、

远视、散光等等屈光不正类问题，此外在治疗部份眼科疾病方面也

有一定功效。

中国近视人口在2020年达到6.7亿人，眼镜佩戴率持续提升，因此

隐形眼镜行业市场规模较大，2020年达到92.6亿元，且每年仍然保持

两位数持续增长。

隐形眼镜行业有一定技术门坎，选择镜片时一定要注意看选择的

品牌是否在国家食品药品监督管理局注册，国家食品药品监督管理局

采用is。国际标准，对镜片进行各项功能的测试，如镜片的工艺、材

料、含水量、透气性、对角膜的伤害程度等方面。

隐形眼镜融合了光学、时尚元素，对于生产者、销售者来说，必

须具备医疗器械生产、销售的相关资格，售卖隐形眼镜，管理十分严

格。消费者更加关注材质、舒适度、花纹颜色、流行款式等。

中国隐形研究行业规模以及潜在需求较大，主要体现在：国内近

视率高，潜在需求市场大；隐形眼镜是消耗品，佩戴使用寿命短，处

于安全考虑，目前市场上大量销售月抛、日抛类隐形眼镜，季抛、半

年抛隐形眼镜占比正在下降，因此消费量增长较快；隐形眼镜属于医

疗器械类产品，国家监管严格，终端零售价格高，利润空间大；隐形

眼镜的刚需人群在持续扩大化，主要是18・40之间的上班族，消费观

念先进、能力强，是市场需求的主力：此外消费者更加多元化、个性

化、健康化、绿色环保化，对隐形眼镜的设计、材质要求持续提升。

国内手机及应用软件产业发达，手机普及率高，且国内应试教育

带来对青少年视力伤害较大；虽然国内隐形眼镜行业市场规模较大，

但是隐形眼镜行业普及率并不高，主要是由于受观念影响，大多数人

认为隐形眼镜对眼睛有伤害，国内隐形眼镜佩戴率低于5%,而美国、

日本、欧洲、新加坡等地区的近视人群佩戴率超过18%,因此国内隐形

眼镜行业仍有有极大的发展潜力。中国隐形眼镜行业在上游材料研发、

设计进步和下游市场需求升级的带动下持续增长，行业内海昌、博士

伦、强生、卫康、爱尔康等重点企业在持续加强技术研发，部份企业

开辟出高品质、高价位、高利润的诊断性隐形眼镜。整体上看，隐形

眼镜产业链上游的技术研发、下游的规模化零售企业有较多投资机会。

第二章财务管理制度

一、技术环境

财务管理的技术环境，是指财务管理患上以实现的技术手段和技

术条件，它决定着财务管理的效率和效果。目前，我国进行财务管理

所依据的会计信息是通过会计系统所提供的，占企业经济信息总量的

60%~70%。在企业内部，会计信息主要是提供给管理层决策使用，

而在企业外部，会计信息则主要是为企业的投资者、债权人等提供服

务。

目前，我国正全面推进会计信息化工作，力争通过5—10年的努力,

建立健全会计信息化法规体系和会计信息化标准体系［包括可扩展商业

报告语言(XBRL)分类标准］,全力打造会计信息化人材队伍，基本

实现大型企事业单位会计信息化与经营管理信息化的融合，进一步提

升企事业单位的管理水平和风险防范能力，做到数出一门、资源共享,

便于不同的信息使用者获取、分析和利用，进行投资和相关决策；基

本实现大型会计师事务所采用信息化手段对客户的财务报告和内部控

制进行审计，进一步提升社会审计质量和效率；基本实现政府会计管

理和会计监督的信息化，进一步提升会计管理水平和监管效能。通过

全面推进会计信息化工作，使我国的会计信息化达到或者接近世界先

进水平。我国企业会计信息化的全面推进，势必促使企业财务管理的

技术环境进一步完善和优化。

二、境

(一)法律环境的范畴

市场经济是法制经济，企业的一些经济活动总是在一定法律规范

内进行的。法律既约束企业的非法经济行为，也为企业从事各种合法

经济活动提供保护。

国家相关法律法规按照对财务管理内容的影响情况可以分如下几

类。

(1)影响企业筹资的各种法规主要有：公司法、证券法、金融法、

证券交易法、合同法等。这些法规可以从不同方面规范或者制约企业的

筹资活动。

(2)影响企业投资的各种法规主要有：证券交易法、公司法、企

业财务通则等。这些法规从不同角度规范企业的投资活动。

(3)影响企业收益分配的各种法规主要有：税法、公司法、企业

财务通则等。这些法规从不同方面对企业收益分配进行了规范。

(二)法律环境对企业财务管理的影响

法律环境对企业的影响力是多方面的，影响范围包括企业组织形

式、公司管理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。《公司法》

规定，企业可以采用独资、合伙、公司制等企业组织形式。企业组织

形式不同，业主（股东）权利责任、企业投融资、收益分配、纳税、

信息披露等不同，公司管理结构也不同。上述不同种类的法律，分别

从不同方面约束企业的经济行为，对企业财务管理产生影响。

三、财务管理的内容

企业的生产经营活动复杂多变，使患上企业财务管理包括多方面

的内容，财务管理的内容主要有三个方面；筹资管理、投资管理、

营运资金管理和分配管理。

（一）筹资管理

任何公司想要从事生产经营活动，都必须首先筹集到其经营规模

所需要的一定数量的资金。公司所筹集到的资金既要能够满足正常经

营和特定投资计划的需求，也要能满足归还各项到期债务和支付利息

及股利方面的要求。筹集所需要的资金是公司能够进行生产经营的前

提。

筹资管理就是要解决如何筹集所需资金的过程，包括向谁筹资、

什么时间以及筹集多少资金等问题。不同的筹资渠道和筹资方式由于

不同的筹资成本，资金使用的时间、条件也不尽相同，给公司带来的

风险大小也就不同。筹资管理的目标就是正确权衡成本与风险之间的

关系，采用最适当的筹资方式来筹集资金，使风险适度的情况下，资

金成本最低。

（二）投资管理

筹资的目的是为了投资，财务管理所追求的目标是将各种资金有

效组合起来，获取最大的投资收益。财务管理的根本任务就是依据公

司的具体经营目标和管理要求，合理配置各类资产，并对有关投资事

项做深入分析，加强资金管理和成本控制，不断加快资金的周转速度,

提高投资管理水平和盈利能力。

按时间长短划分，投资决策可分为短期投资和长期投资。短期投

资主要是对现金、短期有价证券、应收账款和存货等流动资产的投资,

具有较强的流动性，可以提高变现能力和偿债能力，减少财务风险，

但同时伴有着的是较差的盈利能力。公司需要对风险和收益进行权衡

比较，决定投资对象。长期投资主要是对固定资产和长期有价证券的

投资，其投资收益较高，但是流动性差，风险大Q因此，在进行长期

投资决策时，要子细进行风险因素分析，将风险控制在合理的范围内。

（三）分配管理

公司通过生产经营和对外投资等都能获患上利涧，对利润应按照

规定的程序进行分配。财务管理应该努力挖掘各项潜力，合理有效

地使用人力、物力和财力，增加公司盈利，提高公司价值。同时，

财务管

理也要根据公司的具体经营状况和未来发展的要求，制定合理的分配

政策，正确处理好各项财务关系，确定有效的税收方针，定期考核总

体及各部门的经营业绩，进行全面财务分析，为未来更加稳定和长期

的发展提供保障和指明方向。

在进行财务分配忖，既要考虑股东的近期利益，也要考虑股东的

远期利益和公司的长远发展。过高的股利支付率会影响再投资能力，

不利于长远发展，会伤害股东的长期利益从而导致股价下降；过低的

股利支付率则可能引起现有股东浮现不满情绪，纷纷抛售股票导致股

价下跌。财务分配决策的确定要受到多种因素的影响，如税法对股利

收入和出售股票的资本利患上收入的不同处理、资金来源与成本、未

来的投资机会、销售收入的稳定性、公司对流动性的偏好、股东对

当期收入和未来收入的相对偏好等。公司应该根据实际情况全面考

虑各种因素的影响，合理做出财务分配的决策，实现公司价值最大

化的财务目标。

四、计划与预算

（一）财务预测

财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条

件，对企业未来的财务活动做出较为具体的估计和测算的过程。财务

预测可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据;

可以预测财务收支的发展变化情况，以确定经营目标；可以测算各项

定额和标准，为编制计划、分解计划指标服务。

财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类。定性预测法，

主要是利用直观材料，依靠个人的主观判断和综合分析能力，对事物

未来的状况和趋势做出预测的一种方法；定量预测法，主要是根据变

量之间存在的数量关系建立数学模型来进行预测的方法。

（二）财务计划

财务计划是根据企业整体战略目标和规划，结合财务预测的结果,

对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一计划期间的过程。财

务计划主要通过指标和表格，以货币形式反映在一定的计划期内企业

生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及

其分配的情况。

确定财务计划指标的方法普通有平衡法、因素法、比例法和定额

法等。

（三）财务预算

财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算

期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分

解和落实。

财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基

预算、定期预算和滚动预算等6

五、企业财务管理目标

企业财务管理目标有如下几种类型。

(一)利润最大化

利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。

以利润最大化作为财务管理目标，其主要原因有三：一是人类从

事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济条件

下，剩余产品的多少可以用利润这个指标来衡量；二是在自由竞争的

资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是惟独每一

个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化,

从而带来社会的进步和发展。

利润最大化目标的主要优点是：企业追求利润最大化，就必须讲

求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。

这些措施都有利于企业资源的合理配置有利于企业整体经济效益的提

高。

但是，以利润最大化作为财务管理.目标存在以下缺陷：

(I)没有考虑利润实现时间和资金时间价值。比如，今年10万元

的利润和10年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，10年间

还会有时间价值的增加；而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不

同。

(2)没有考虑风险问题。不同行业具有不同的风险，同等利润值

在不同行业中的意义也不相同，比如；风险比较高的高科技企业和风

险相对较小的创造业企业无法简单比较。

(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

(4)可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。由于

利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的

完成或者实现。

(二)股东财富最大化

股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大化为目标。

在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方

面决定的。在股票数量一定时:股票价格达到最高，股东财富也就达

到最大。

与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：

(1)考虑了风险因素，因为通常股价会对风险做出较敏感的反应。

(2)在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会

影响股票价格，未来的利润同样会对股价产生重要影响。

(3)对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于

考核和奖惩。

以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：

(1)通常只合用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市

公司无法像上市公司一样随时准确获患上公司股价Q

(2)股价受众多因素影响，特殊是企业外部的因素，有些还可能

是非正常因素。股价不能彻底准确反映企业财务管理状况；如有的上

市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价可能

还在走高。

(3)它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不

够。

(三)企业价值最大化

企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业的价值最大化

为目标Q企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企

业所能创造的估计未来现金流量的现值。未来现金流量这一概念，包

含了资金的时间价值和风险价值两个方面的因素。因为未来现金流量

的预测包含了不确定性和风险因素，而现金流量的现值是以资金的时

间价值为基础对现金流量进行折现计算患上出的。

企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资

金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础

上使企业总价值达到最大。

以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：

(1)考虑了取患上报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。

(2)考虑了风险与报酬的关系。

(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克

服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价

值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。

(4)用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效

地规避了企业的短期行为。

但是，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题：

(1)企业的价值过于理论化，不易操作。尽管对于上市公司，股

票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是，股价是多

种因素共同作用的结果，特殊是在资本市场效率低下的情况下，股票

价格很难反映企业的价值。

(2)对于非上市公司，惟独对企业进行专门的评估才干确定其价

值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很

难做到客观和准确。

近年来，随着上市公司数量的增加，上市公司在国民经济中地位、

作用的增强，企业价值最大化目标逐渐患上到了广泛认可。

(四)相关者利益最大化

在现代企业是多边契约关系的总和的前提下，要确立科学的财务

管理目标，首先就要考虑哪些利益关系会对企业发展产生影响。在市

场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。股东作为企业所有者，

在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬，但是债权人、员工、

企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。比如：

(1)随着举债经营的企业越来越多，举债比例和规模也不断扩大，

使患上债权人的风险大大增加。

(2)在社会分工细化的今天，由于简单劳动越来越少，复杂劳动

越来越多，使患上职工的再就业风险不断增加。

(3)在现代企业制度下，企业经理人受所有者委托，作为代理人

管理和经营企业，在激烈的市场竞争和复杂多变的形势下，代理人所

承担的责任越来越大，风险也随之加大。

(4)随着市场竞争和经济全球化的影响，企业与客户以及企业与

供应商之间再也不是简单的买卖关系，更多的情况下是长期的火伴关系,

处于一条供应链上，并共同参预同其他供应链的竞争，于是也与企业

共同承担一部份风险。

(5)政府不管是作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方

的利益密切相关。

综上所述，企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企

业经营者、客户、供应商、员工、政府等因此，在确定企业财务管理

目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益Q

相关者利益最大化目标的具体内容包括如下几个方面：

(1)强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围

内。

(2)强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

(3)强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励

机制以便企业战略目标的顺利实施。

(4)关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提

供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作。

(5)不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。

(6)关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。

(7)加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象

的宣传，遵守承诺，讲究信誉。

(8)保持与政府部门的更好关系。

以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：

(1)有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中

考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定发展的过程中,

站在企业的角度上进行投资研究，避免了站在股东的角度进行投资可

能导致的一系列问题。

(2)体现了合作共嬴的价值理念，有利于实现企业经济效益和社

会效益的统一.由于兼顾了企业、股东、政府、客户等的利益，企业

就不仅仅是一个单纯牟利的组织，还承担了一定的社会责任，企业在

寻求其自身的发展和利益最大化过程中，由于客户及其他利益相关者

的利益，就会依法经营，依法管理，正确处理各种财务关系，自觉维

护和确实保障国家、集体和社会公众的合法权益。

(3)这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼

顾了各利益主体的利益。这一目标可使企业各利益主体相互作用、相

互协调，并在使企业利益、股东利益达到最大化的同时，也使其他利

益相关者利益达到最大化。也就是将企业财富这块“蛋糕”做到最大化

的同时，保证每一个利益主体所患上的“蛋糕”更多。

(4)体现了前瞻性和现实性的统一。比如，企业作为利益相关者

之一，有其一套评价指标，如未来企业报酬贴现值；股东的评价指标

可以使用股票市价；债权人可以寻求风险最小、利息最大；工人可以

确保工资福利；政府可考虑社会效益等。不同的利益相关者有各自的

指标，只要合理合法、互利互惠、相互协调，就可以实现所有相关者

利益最大化。

六、财务管理原则

财务管理的原则是企业财务管理工作必须遵循的准则。它是从企

业理财实践中抽象出来的并在实践中证明是正确的行为规范，它反映

着理财活动的内在要求。企业财务管理的原则普通包括如下内容。

（一）货币时间价值原则

货币时间价值是客观存在的经济范畴，它是指货币经历一段时间

的投资和再投资所增加的价值。从经济学的角度看，即使在没有风险

和通货膨胀的情况下，一定数量的货币资金在不同时点上也具有不同

的价值。因此在数量上货币的时间价值相当于没有风险和通货膨胀条

件下的社会平均资本利润率。今天的一元钱要大于将来的一元钱。货

币时间价值原则在财务管理实践中患上到广泛的运用。长期投资决策

中的净现值法、现值指数法和内含报酬率法，都要运用到货币时间

价值原则；筹资决策中比较各种筹资方案的资本成本、分配决策中

利润分配方案的制定和股利政策的选择，营业周期管理中对付账款

付款期的管理、存货周转期的管理、应收账款周转期的管理等，都

充分体现了货币时间价值原则在财务管理中的具体运用。

（二）资金合理配置原则

拥有一定数量的资金，是企业进行生产经营活动的必要条件，但

任何企业的资金总是有限的。资金合理配置是指企业在组织和使用资

金的过程中，应当使各种资金保持合理的结构和比例关系，保证企业

生产经营活动的正常进行，使资金患上到充分有效的运用，并从整体

上（不一定是每一个局部）取患上最大的经济效益。

在企业的财务管理活动中，资金的配置从筹资的角度看表现为资

本结构，具体表现为负债资金和所有者权益资金的构成比例，长期负

债和流动负债的构成比例，以及内部各具体项目的构成比例。企业不

但要从数量上筹集保证其正常生产经营所需的资金，而且必须使这些

资金保持合理的结构比例关系。从投资或者资金的使用角度看，企业

的资金表现为各种形态的资产，各形态资产之间应当保持合理的结构

比例关系，包括对内投资和对外投资的构成比例。对内投资中：流动

资产投资和固定资产投资的构成比例、有形资产和无形资产的构成比

例、货币资产和非货币资产的构成比例等；对外投资中；债权投资和

股权投资的构成比例、长期投资和短期投资的构成比例等；各种资产

内部的结构比例。上述这些资金构成比例的确定，都应遵循资金合理

配置原则。

（三）成本一效益原则

成本一效益原则就是要对企业生产经营活动中的所费与所患上进

行分析比较，将花费的成本与所取患上的效益进行对照，使效益大于

成本；产生“净增效益:成本一效益原则贯通于企业的全部财务活动

中。企业在筹资决策中；应将所发生的资本成本与所取患上的投资利

润率进行比较；在投资决策中，应将与投资项目相关的现金流出与现

金流入进行比较；在生产经营活动中，应将所发生的生产经营成本与

其所取患上的经营收入进行比较；在不同备选方案之间进行选择时，

应将所放弃的备选方案预期产生的潜在收益视为所采用方案的机会成

本与所取患上的收益进行比较。在具体运用成本一效益原则时:应避

免“沉没成本”对我们决策的干扰，“沉没成本”是指已经发生、不会被

以后的决策改变的成本。因此，我们在做各种财务决策时，应将其排

除在外。

（四）风险一报酬均衡原则

在市场经济的激烈竞争中不可避免地要遇到风险。企业要想获患

上收益，就不能回避风险。风险一报酬均衡原则是指决策者在进行

财务决策时，必须对风险和报酬做出科学的权衡，使所冒的风险与

所取患上的报酬相匹配，达到趋利避害的口的。在号资决策中，倒

债资本成本低，财务风险大，权益资本成本高，财务风险小。企业

在确定资本结构时，应在资本成本与财务风险之间进行权衡。在何

投资项目都有一定的风险，在进行投资决策时必须认真分析影响投

资决策的各种可能

因素，科学地进行投资项目的可行性分析，在考虑投资报酬的同时考

虑投资的风险。在具体进行风险与报酬的权衡时，由于不同的财务决

策者对风险的态度不同，有的人偏好高风险、高报酬，有的人偏好低

风险、低报酬，但每一个人都会要求风险和报酬相对等，不会去冒没

有价值的无谓风险。

（五）收支积极平衡原则

财务管理实际上是对企业资金的管理，量入为出、收支平衡是对

企业财务管理的基本要求。资金不足，会影响企业的正常生产经营，

坐失良机，严重时，会影响企业的生存；资金多余，会造成闲置和浪

费，给企业带来不必要的损失。收支积极平衡原则要求企业一方面要

积极组织收入，确保生产经营和对内、对外投资对资金的正常合理需

要；另一方面，要节约成本费用，压缩不合理开支，避免盲目决策。

保持企业一定时期资金总供给和总需求动态平衡和每一时点资金供需

的静态平衡。要做到企业资金收支平衡，在企业内部，要增收节支，

缩短生产经营周期，生产适销对路的优质产品，扩大销售收入，合理

调度资金，提高资金利用率；在企业外部，要保持同资本市场的密

切联系，加强企业的筹资能力。

（六）利益关系协调原则

企业是由各种利益集团组成的经济联合体。这些经济利益集团主

要包括企业的所有者、经营者、债权人、债务人、国家税务机关、消

费者、企业内部各部门和职工等。利益关系协调原则要求企业协调、

处理好与各利益集团的关系，切实维护各方的合法权益；将按劳分配、

按资分配、按知识和技能分配、按绩分配等多种分配要素有机结合起

来。惟独这样，企业才干营造一个内外和谐、协调的发展环境，充分

调动各有关利益集团的积极性，最终实现企业价值最大化的财务管理

目标。

七、成本费用预测的方法

（一）比例法

比例法是根据成本费用占相关指标的比例来测算未来某相关指标

达到一定程度时的成本费用水平的方法。成本费用与企业产值和销售

收入有着同向变动趋势，可以根据企业过去产值（或者销售收入）成

本（费用）率的要求，结合预测期对成本（费用）降低的要求来测算

未来的成本（费用）水平。此法计算简便，数据要求不高，合用于测

算各项成本（费用），但预测值的偏差较大。

（二）技术测定法

技术测定法是在技术人员的配合下，根据产品的设计和生产工艺

方法，对构成产品实体材料进行分项测算，并结合人工消耗、动力消

耗、折旧转移以及其他消耗进行测算，从而确定产品成本的一种方法。

其特点是工作量大，对物资消耗定额：人工消耗定额数据要求较高适

用于对新产品或者部份老产品的成本预测，但对创造费用、期间费用

等的预测作用不大。

（三）余额测定法

余额测定法是以价格理论为基础，根据合用流转税率和期望目标

利润，以及市场预测的产品销售价格来确定单位产品成本的方法。所

以，目标成本实际上是在价格、利润既定的情况下倒挤出来的。

此方法需要有广泛而准确的市场价格预测，以及合理的利润期望

值。可作为确定企业目标成本和费用的预测法。如果所确定的目标成

本水平和目标费用水平在实际工作中通.过有效的控制而患上以实现，

则企业可以获患上预期的目标利润。

（四）因素分析法

因素分析法就是根据影响成本费用升降的主要因素，结合在基础

工作中通过成本费用对照分析所拟定的增产节约措施计划，以及各成

本费用要素的比重，逐项分析各因素对企业成本费用水平的影响程度

的方法。因素分析法合用于可比产品成本降低率和降低额的测算。

各项费用变动对成本变动影响的基本预测程度如下；

1.直接材料消耗对成本的影响程度

直接材料费用的大小，主要受消耗定额和材料价格等因素的影响。

消耗定额的升降，直接影响单位材料费用的升降。

企业提高原材料的利用率也会对成本变动产生影响，相应地节约

原材料的消耗。

2.直接人工费用消耗对成本的影响

成本降低从措施上来讲不能直接减少劳动者的劳动收入，相反为

了实现社会主义生产目的，还应逐步提高劳动者的收入水平。但是劳

动者的平均工资增长幅度，必须小于劳动生产率的增长幅度，这就会

形成直接人工费用的相对下降，最终对成本产生影响。

3,创造费用和期间费用的变动对成本的影响

创造费用和期间费用的变动，在幅度上是不相同的。普通情况下,

期间费用变动幅度不大，而创造费用的变动幅度相对较大。但由于都

是为组织产品生产经营而发生的费用，其变动与产量的增减有着相关

联系，必须结合生产增减变动情况分析。

这种方法计算较复杂，对成本预测基础工作的质量要求较高，

适合于单项确定主要因素对成本或者费用的影响程度（即降低率）。

（五）回归预测法

回归预测法就是根据两组以上的因素变量与成本总量之间的内在

联系进行近期成本预测的一种方法。此方法预测成本未来值时，考虑

的因素越多，预测值就越准确。

此种预测方法其特点是资料来源容易，预测值较接近实际但对基

础数据的真实性和准确性要求较高，计算复杂，在计算机用于财务管

理时此种预测法运用患上较普遍。

在方法的选择时，应根据资料准备情况、节约措施计划拟定的情

况和成本费用的特性，结合成本和费用预测目标的要求，有针对性地

选用。在实际的预测工作中，为了完成对未来成本和费用水平的总体

测算，通常是几种方法并用或者交替使用，才干达到预测的目的。

八、成本费用预测概述

(一)成本费用预测的意义

成本费用预测是根据企业生产经营目标，结合成本费用的构成和

特性，利用各种数据和资料，对一定时期、一定产品或者某个项目、

方案的成本费用水平进行估计和测算。

意义在于：

(1)成本费用预测是全面加强企业成本管理的首要环节

(2)成本费用预测为企业加强成本费用控制，提高经济效益指明

了方向。(3)成本费用预测是企业正确进行生产经营决策的依据

(二)成本费用预测的内容

1.中长期的经营规划成本预测

一个持续经营的企业必须对其未来做出长远规划，以便为确定企

业的经营方向和经营策略提供依据。成本预测中，与企业经营规划对

应的成本预测主要包括以下两个方面

(1)企业投资项目的成本预测。

企业的投资项目，主要指企业的新建、扩建、改建和其他重大投

资项目。这种项目投资额大、回收期长、不确定性强、风险性大。

(2)产品设计与改造的成本预测

新产品的开辟与老产品的改造，其目的在于通过优化品种结构、

改善产品质量和性能，提高市场竞争能力，进而提高企业的经济效益。

2.近短期经营活动的成本预测。

短期成本预测主要解决在日常生产经营过程中如何有效地控制劳

动耗费问题。因此，近短期成本及费用预测的内容比较单一，主要是

测定成本水平高低，以便于为事中成本控制提供可靠的数据。

具体而言，成本费用预测的内容主要有：

(1)新建和扩建企业的成本预测，即预测完工投产后的成本费用

水平;

(2)确定技术措施方案的成本预测，即企业在组织生产经营活动

中可以采用多个备选方案，为选择最佳方案而进行的成本费用预测；

(3)新产品的成本预测，即预测企业新产品及试制投产后应该达

到和可能达到的成本费用水平；

(4)在新的环境条件下对既有产品的成本预测，即根据计划年度

的产销情况和计划采用的增产节约措施，预测原有产品成本比历史可

能降低的程度和应达到的水平。

(三)成本费用预测的种类

成本费用预测可按不同的标准划分为不同的种类：

(1)按预测时间的长短划分为长期预测和短期预测；

(2)按产品的可比性划分为可比产品成本预测和不可比产品成本

预测;

(3)按成本费用的内容可分为创造成本预测和期间费用预测。

(四)成本费用预测的程序

(1)确定预测目标。确定预测目标这一步骤，首先要确定预测对

象，即要对什么事物进行预测。

(2)采集处理信息资料。要患上到比较准确的预测结果，必须要

有能揭示本质的足够的资料信息。

(3)建立预测模型

(4)利用模型预测

(5)分析预测结果。

九、投资方案及其类型

前己述及，投资项目是指投资的客体，即资金投入的具体对象。

譬如建设一条汽车生产线或者购置一辆生产用汽车，就属于不同的投

资项目，前者属于新建项目，后者属于单纯固定资产投资项目。

同一个投资项目彻底可以采取不同的技术路线和运作手段来实现。

如新建一个投资项目，其投资规模可大可小，建设期有长有短，建设

方式可分别采取自营方式和出包方式Q这些具体的选择最终要通过规

划不同的投资方案来体现。投资方案就是基于投资项目要达到的目标

而形成的有关具体投资的设想与时间安排，或者说是未来投资行动的

预案。个投资项目可以只安排一个投资方案，也可以设计多个可供选

择的方案。

根据投资项目中投资方案的数量，可将投资方案分为单二方案和

多个方案；根据方案之间的关系，可以分为独立方案、互斥方案和组

合或者排队方案。

所谓独立方案是指在决策过程，一组互相分离、互不排斥的方案

或者单一的方案。

在独立方案中，选择某一方案并不排斥选择另一方案。就一组完

全独立的方案而言，其存在的前提条件是：（1）投资资金来源无限制；

（2）投资资金无优先使用的罗列；（3）各投资方案所需的人力、物力

均能患上到满足；（4）不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；

（5）每一投资方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益，与其他方

案无关。符合上述前提条件的方案即为独立方案。例如，某企业拟进

行几项投资活动，这一组投资方案有：扩建某生产车间；购置一辆运

输汽车；新建办公楼等。这一组投资方案中各个方案之间没有什么关

联，互相独立，并不存在相互比较和选择的问题。企业既可以全部不

接受，也可以接受其中一个，接受多个或者全部接受。

互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案，即一组方案中的各个

方案彼此可以相互代替，采用方案组中的某一方案，就会自动排斥这

组方案中的其他方案。因此，互斥方案具有排他性。例如，某企业拟

投资增加一条生产线（购置设备），既可以自行生产创造，也可以向

国内其他厂家订购，还可以向某外商定货，这一组设备购置方案即为

互斥方案，因为在这三个方案中，只能选择其中一个方案。

十、财务可行性评价与项目投资决策的关系

开展财务可行性评价，就是环绕某一个投资方窠而开展的评价工

作，其结果是做出该方案是否具备（彻底具备、基本具备、彻底不具

备或者基本不具备）财务可行性的结论。而投资决策就是通过比较，

从可供选择的备选方案中选择一个或者一组最优方案的过程，其结

果是从多个方案中做出了最终的选择。因此，在时间顺序上，可行

性评价在先，比较选择决策在后。这种关系在不同类型的方案之间

表现不彻底一致。

（一）评价每一个方案的财务可行性是开展互斥方案投资决策的

前提

对互斥方案而言，评价每一方案的财务可行性，不等于最终的投

资决策，但它是进一步开展各方案之间比较决策的重要前提，因为只

有彻底具备或者基本具备财务可行性的方案，才有资格进入最终决策;

彻底不具备或者基本不具备财务可行性的方案，不能进入下一轮比

较选择。已经具备财务可行性，并进入最终决策程序的互斥方案也

不能保证在多方案比较决策中被最终选定，因为还要进行下一轮淘

汰筛选。

（二）独立方案的可行性评价与其投资决策是彻底一致的行为

相对于独立方案而言，评价其财务可行性也就是对其做出最终决

策的过程。从而造成为了人们将财务可行性评价彻底等同于投资决策

的误解。

其实独立方案也存在“先评价可行性，后比较选择决策”的问题。

因为每一个单一的独立方案，也存在着“接受”或者“拒绝”的选择。只

有彻底具备或者基本具备财务可行性的方案，才可以被接受；彻底不具

备或者基本不具备财务可行性的方案，只能选择“拒绝”，从而“拒绝”

本身也是一种方案，普通称之为零方案。因此，任何一个独立方案都

要与零方案进行比较决策。

十一、确定利润分配政策应考虑的因素

企业的利润分配政策虽然是由企业管理者制定的，但是实际上它

的决定范围是有一定限度的。在客观上、主观上有许多制约因素，使

决策人只能遵循当时的经济环境与法律环境做出有限的选择。制约企

业利润分配政策的因素主要有以下几个方面。

(一)法律约束因素

为保护债权人和股东的利益，我国有关法律法规对企业的利润分

配进行了如下限制:

(1)资本保全的约束。企业所发放的股利或者投资分红不患上来

源于企业募集的股本，而只能来源于企业的各种留存收益或者当期利

润。其目的是在于保证企业有完整的产权基础由此保护债权人的利益。

(2)资本积累的约束。企业在分配股利之前，必须按一定的比例

和基数提取各种公积金。惟独当累计的公积金达到注册资本的50%时,

才可再也不提取在具体的分配政策上，贯彻“无利不分”的原则，即当

企业浮现年度亏损时，普通不患上分配股利(除非用以前留存收益弥

补完亏损)。

(3)超额积累利润的约束。由于投资者接收股利收入所缴纳的个

人所患上税要高于进行股票交易所获取的资本利患上所缴纳的税金，因

此，西方各国在法律上明确规定公司不患上超额积累利润。一旦公司

保留的赢余超过法律认可的水平，将被加征不合理留利税。我国目前

对此尚未做出规定。

(4)偿债能力的约束。企业进行利润分配时，不能只看损益表上

净利润额的大小，还必须注意资产负债表上的现金结余情况。惟独当

企业支付现金股利后不影响企业偿还债务和正常经营时，企业才干发

放现金股利。

(二)公司自身因素

公司出于长期发展与短期经营考虑，需要综合考虑以下因素，并

最终制定出切实可行的分配政策。这些因素主要有：

(1)债务考虑Q企业对外负债时，债权人为保护自身债权的安全

性和收益性，要求在企业发放股利或者投资分红时有所限制。这些限

制主要包括：规定每股股利的最高限额：规定企业惟独在达到一定财

务比率(如流动比率、利息保障倍数等)，才可发放股利；规定企业

必须建立偿债基金后，方可支付股利等。

(2)筹资成本。与发行新股相比，用保留赢余再投资，不需花费

筹资费用，有利于降低筹资的外在成本。因此，不少企业在运筹投资

分红时，首先将企业的净利润作为筹资的第选择渠道，特殊是在负债

资金较多、资金结构欠佳的时期。

(3)未来投资机会。当企业预期未来有良好的投资机会时，保留

大量的现金会造成资金的闲置，因此，处于成长中的企业多采取低股

利政策；而陷于经营收缩的企业则多采取高股利政策。

(4)资产的流动性。由于股利代表现金流出，企业的现金状况与

整体流动性越好，其支付股利的能力就越强。成长中的、盈利性的企

业可能缺乏流动性，因为它的大部份资金投资在固定资产和永久性营

运资金上了。这种企业的管理者通常希翼保持一定的流动性，以作为

财务灵便性的缓冲，并避免不确定性。

(5)企业的其他考虑。如企业故意识地多发股利使股价上涨，使

已发行的可转换债券尽快地实现转换，从而达到调整资本结构的目的;

此外，通过支付较高股利，刺激公司股价上扬，从而达到反兼并、反

收购的目的等。

(三)投资者因素

(1)控制权的稀释。所有者权益由资本金、资本公积金和留存收

益等组成。如果分利较多，留存收益将相应减少，企业将来依靠发行

股票等方式筹资的可能性加大，而发行新股(主要指普通股)意味着

企业控制权有旁落他人或者其他公司的可能。因此，如果原投资者

拿不出更多的资金投入企业或者购买公司新股，他们宁愿企业不分

配利润也要反对追加投资、募集新股。

(2)投资目的。企业投资者的投资目的普通有两种：一是收益，

二是稳定购销关系。如果投资者投资的目的属于收益性的，在分配时

就必须考虑投资者的收益预期；如果属于通过投资稳定购销关系，加

强分工协作，那末分配政策就应侧重于留存而不是分红。

(3)避税。政府对企业利润在征收所患上税以后，还要对自然人

股东征收个人所患上税。许多国家的个人所患上税采用累进税率，且

边际税率很高.属于高收入阶层的股东为了避税往往反对公司发放较

多的股利，属于低收入阶层的股东因个人税负较轻，反而欢迎公司多

多分红。需要说明的是我国对股息收入采用20%的比例税率征收个人

所患上税，因而股票价格上涨比股利更具有吸引力C

十二、股利的发放程序

股分公司分配股利必须遵循法定的程序，普通是先由董事会提出

分配预案，然后提交股东大会决议通过才干进行分配。股东大会决议

通过分配预案后，要向股东宣布发放股利的方案，并确定股权登记日、

除息日和股利发放日。这几个日期对分配股利是非常重要的。(1)股

利宣告日，是董事会宣布发放股利的日期。股分公司董事会普通根据

股东大会关于发放股利的决议，确定股利发放的具体政策及有关事宜。

在股利宣告日，公司将决定支付的股利总额作为负债确认，同时通知

股东办理必要手续，届时领取股利。

(2)股权登记日，是指股分公司规定的能获患上此次股利分派的

最后日期界限，这是决定股东能否取患上此项股利的期限。凡在这一

天前列于企业股东名册上的股东，都将有权获患上此次分派股利。证

券交易所的中央清算系统为股权登记提供了很大的方便，普通在营业

结束的当天即可打印出股东名册。

(3)除息日，是指领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除

息日前.，股利权从属于股票，持有股票者即享有股利的权利。从除息

日开始，股利权与股票相分离，新购入股票的人不能分享股利。通常

在除息日之前进行交易的股票，其价格高于在除息目老后进行交易的

股票价格，其原因在于前种股票的价格包含了应患上的股利收入在内。

所以除息旧对股票价格有明显影响。在不考虑股市波动的情况下，在

除息日时，股票每股股价的跌幅般相当于每股股利。

(4)股利发放日，是将股利正式发放给股东的日期，也称为付息

日，公司应从衬息日开始，以各种手段(如邮寄支票、汇款等)将股

利付给股东，同时冲销其负债记录。

十三、流动资金的概念

流动（营运）资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上

的资金。流动（营运）资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指

一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减流动负债

后的余额Q营运资金的管理既包括流动资产的管理.，也包括流动负债

的管理。本书采用的是狭义营运资金的概念。

从会计角度看，营运资金是指流动资产和流动负债的差额。它反

映企业短期债务的偿还能力。从财务管理角度看，则营运资金反映的

是流动资产和流动负债关系的总和，是对企业所有短期性财务活动的

统称，并且它与诸多财务指标密切相关，是整体财务结构的组成部份。

所谓流动资产，是指可以在1年内或者长于1年的一个营业周期内

变现的资产。按照流动资产的变现速度（速度越快，流动性越高，反

之亦然）划分，流动性最高的资产属货币资金：其次是短期投资：再

次是应收账款；最后是存货。同样地，流动负债是指需要在1年或者

超过1年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期融资，主要包括以

下几类项目：短期借款、对付账款、对付工资、应交税金及对付利润

（股利）等。

十四、营运资金的管理原则

企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期短,

形态易变，所以是企业财务管理工作的一项重要内容，企业进行营运

资金管理，必须遵循以下原则。

（一）认真分析生产经营状况，合理确定营运资产的需要数量

企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系，当企

业产销两旺时，流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加；而当

企业产销里不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少，因此，

企业财务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营运资

金的需要数量，以便合理使用营运资金。

（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金

在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约合理

使用资金二者之间的关系，要在保证生产经营需要的前提下，遵守勤

俭节约的原则，挖掘资金潜力，精打细算地使用资金。

（三）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足

够的短期偿债能力

流动资产、流动负债以及二者之间的关系能较好地反映企业的短

期偿债能力。流动负债是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是

在短期内可以转化为现金的资产。因此，如果一个企业的流动资产比

较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强，反之，则说

明短期偿债能力较弱，但如果企业的流动资产大多，流动负债太少，

也并非正常现象，这可能是因流动资产闲置，流动负债利用不足所

致，因此，在营运资金管理中，要合理安排流动资产和流动负债的比

例关系，以便既节约使用资金，又保证企业有足够的偿债能力。

十五、短期融资券

短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或者金

融企业所发行的短期无担保本票，是一种新型的短期融资方式。

（一）短期融资券的种类

1.按照发行方式的不同

按发行方式不同，可将短期融资券分为经纪人代销的融资券和直

接销售的融资券。

经纪人代销的融资券又称间接销售融资券，它是指由发行公司卖

给经纪人，然后再由经纪人卖给投资者的融资券。

直接销售融资券是指发行人直接销售给最终投资者的融资券。直

接发行融资券的公司通常为经营金融业务的公司或者自己有附属经

营金融机构的公司，它们有自己的分支网点，有专门的金融人材，

因此，有力量自己组织推销工作，从而节省了间接发行时付给证券

公司的手续费。

2.按照发行人不同

按发行人的不同，可将短期融资券分为金融企业的融资券和非金

融企业的融资券。

金融企业的融资券是指由各大公司所属的财务公司、各种投资信

托公司、银行控股公司等发行的融资券。这种融资券普通采用直接发

行方式。

非金融企业的融资券是指那些没有设立财务公司的工商企业所发

行的融资券。这种融资券普通采用间接融资方式。

3故照融资券的发行和流通范围不同

按融资券的发行和流通范围，可将短期融资券分为国内融资券和

国际融资券。

国内融资券是指一国发行者在其国内金融市场上发行的融资券。

发行这种融资券普通只要遵循本国法规和金融市场惯例即可。

国际融资券是指一国发行者在其本国以外的金融市场上发行的融

资券。发行这种融资券，必须遵循有关国家的法律和国际金融市场上

的惯例。

（二）短期融资券的发行程序（1）公司做出

决策，采用短期融资券方式筹集资金。（2）办理短

期融资券的信用评级。（3）向有关审批机关

提出发行融资券的申请。

(4)审批机关对企业的申请进行审查和批准。

(5)正式发行融资券，取患上资金。

(三)短期融资券的优缺点

1,短期融资券筹资的优点

(1)筹资成本比较低。在西方，短期融资券的利率加之发行成本,

通常要低于银行的同期贷款利率。这是因为利用短期融资券筹集资金

时，筹资者与投资者直接往来，绕开了银行，从而节省了一笔原应支

付给银行的筹资费用。但目前我国短期融资券的利率普通比银行借款

利率高。这主要是因为我国短期融资券市场刚刚建立，还不十分成熟。

随着短期融资券市场的不断发展和完善，短期融资券的利率会逐渐接

近银行贷款利率，直至略低于银行贷款利率。

(2)筹资数额比较大。银行普通不会向企业贷放巨额的短期借款,

而发行短期融资券可以筹集更多的资金。对于需要巨额资金的企业，

短期融资券这一方式更为合用。

(3)能提高企业的信誉。由于能在货币市场上发行短期融资券的

公司都是著名的大公司，于是，一个公司如果能在货币市场上发行自

己的短期融资券，说明该公司的信誉很好。

2.短期融资券筹资的缺点

(1)风险比较大。短期融资券到期必须归还，普通不会有延期的

可能。到期不归还，会产生严重后果。

(2)弹性比较小。惟独当企业的资金需求达到一定数量时才干使

用短期融资券，如果数量较小，则会加大单位资金的筹资成本。此外,

短期融资券普通不能提前偿还，即使公司资金比较宽裕，也只能在到

期才干还款。

(3)发行条件比较严格。并非任何公司都能发行短期融资券进行

筹资，必须是实力强、信誉好、效益高的企业才干使用，而一些小企

业或者信誉不太好的企业则不能利用短期融资券来进行筹资。

十六、银行短期借款

银行短期借款是指企业为解决短期资金需求，根据借款合同从有

关银行或者非银行金融机构申请借入的需要还本付息的款项。银行短

期借款的还款期限普通为1年以内(含1年)，它是企业筹集短期资金

的重要方式。

(一)银行短期借款的种类

(1)按借款是否需要担保，银行短期借款可以分为信用借款、担

保借款和票据贴现

①信用借款。信用借款又称无担保借款，是指没用保证人做保证

或者没有财产作抵押仅凭借款人的信用而取患上的借款。这种借款

又分为两类。

A,信用额度借款。信用额度是商业银行与企业之间商定的在未来

一段时间内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额。信用额度普通

是在银行对企业信用状况详细调查后确定。信用额度普通要做出如下

规定：

第一，信用额度的期限。普通1年建立一次，更短期的也有。

第二，信用额度的数量。它规定银行能贷款给企业的最高限额。

第三，应支付的利率和其他一些条款。

B.循环协议借款。循环协议借款是一种特殊的信用额度借款，在

此借款协议下，企业和银行之间也要商议确定贷款的最高限额，在最

高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停地周转使用。

信用额度借款与循环借款协议的主要区别在于：

第一，二者的持续时间不同。信用额度的有效期普通为1年，而

循环贷款可超过1年。在实际应用中，不少的循环借款协议是无期限

的，只要企业和银行之间遵照协议进行：贷款可不断重复进行。

第二，二者的法律约束力不同。信用额度这一方式普通不具有法

律约束力，不构成银行对企业的必需的贷款责任，而循环贷款协议具

有法律约束力，银行要承担限额内的贷款义务。

第三，二者的费用支付不同。企业采用循环协议借款，除支付利

息外，还要支付协议费。协议费是对循环贷款限额中未使用的部份收

取的费用，银行也正因为收取协议费，才构成为了对企业提供资金的

法定义务。在信用额度借款的情况下，普通无须支付协议费

②担保借款。担保借款是指有一定的保证人做保证或者利用一定

的财产作抵押或者质押而取患上的借款。这种借款又分为三类。

A.保证借款。保证借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的

保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担普通保

证责任或者连带责任而取患上的借款。

B.抵押借款。抵押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的

抵押方式以借款人或者第三人的财产作为抵押物而取患上的借款。

C.质押借款。质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的

质押方式以借款人或者第三人的动产或者权利作为质押物而取患上的

借款。

③票据贴现。票据贴现是指商业票据的持有人把未到期的商业票

据转让给银行，贴付一定利息以取患上银行资金的一种借贷行为.银

行通过贴现把款项贷给销货企业，并于票据到期时向购货企业收款。

（2）按短期借款参预资金周转时间的长短和具体用途，银行短期

借款可分为流动基金借款、生产周转借款、暂时借款和结算借款。

①流动基金借款。流动基金借款是企业在核定流动资金计划占用

额的基础上，由于自有流动资金未达到规定的比例而向银行申请的借

款。

这种借款具有短期周转长期占用的特点。企业申请流动基金借

款的数额取决于上年定额流动资金平均占用额和自有流动资金的数

额。

②生产周转借款。生产周转借款是企业为满足生产周转的需要，

在确定的流动资金计划占用范围内，弥补自有流动资金和流动基金借

款不足部份而向银行取患上的借款。通常以核定的流动资金定额，

扣除企业自有流动资金、流动基金借款和视同自有流动资金（定额负

债）后的不足部份，为生产周转借款的数额。

③暂时借款。暂时借款是企业在生产经营过程中由于暂时性或者

季节性原因形成超定额物资储备，为解决流动资金周转艰难而向银

行申请取患上的借款。

④结算借款。结算借款是企业采用托收承付结算方式向异地发出

商品，在委托银行收款期间为解决在途结算资金占用的需要，以托收

承付结算凭证为保证向银行取患上的借款。

（二）银行短期借款的程序

1,企业提出借款申请

在企业需要向银行借入短期借款时，应当向主办银行或者其他银

行的经办机构提出申请，填写包括借款金额、借款用途、偿还能力

以及还款方式等主要内容的《借款申请书》，并提供以下资料：①

借款人及保证人的基本情况；②财政部门或者会计师事务所核准的

企业上年度财务报告；③抵押物清单及允许抵押的证明，保证人拟

允许保证的有关证明文件：④贷款银行认为需要提交的其他资料。

2.银行对申请借款企业进行调查

银行在受理了借款人的申请后，要对借款人的信用及借款的合法

性、安全性和营利性等情况进行调查，核实抵押物、保证人的情况，

测定贷款的风险。

3■贷款的审查批准

贷款银行普通都建立了审贷分离、分级审批的贷款管理制度。一

般审查的内容包括以下儿方面；①审查借款的用途和原因，做出是否

贷款的决策；②审查企业的产品销售和物资保证情况，决定贷款的数

额；③审查企业的资金周转和物资耗用状况，确定贷款的期限。

4.签订借款合同

为维护借贷双方的合法权益，保证资金的合理使用，企业向银行

借入资金时，双方要签订借款合同。合同主要包括如下几方面内容：

①基本条款.这是借款合同的基本内容，主要强调双方的权利和义务.

具体包括：借款数额、借款方式、放款时间、还款期限、还款方式、

利息支付方式、利息率等。②保证条款。这是保证款项能顺利归还的

一系列条款。包括借款按规定的用途使用、有关的物资保证、抵押财

产、担保人及其责任等内容。③违约条款。这是对双方若有违约现象

时应如何处理的条款。主要载明对企业逾期不还或者挪用贷款等如何

处理和银行不按期发放贷款的处理等内容。④其他附属条款。这是与

借贷双方有关的其他一系歹J条款，如双方经办人、合同生效日期等条

款。

5,企业取患上借款

双方签订借款合同后，贷款银行要按合同的规定按期发放贷款，

企业便可取患上相应的资金。贷款银行不按合同约定发放贷款的，应

偿付违约金。借款企业不按合同约定用款的，也应偿付违约金。

6,短期借款的归还

企业应按借款合同的规定按时足额归还借款本息。普通而言，贷

款银行会在短期贷款到期前1个星期，向借款企业发送还本付息通知单。

企业在接到还本付息通知单后，要及时筹备资金，按期还本付息。

如果企业不能按期归还借款，应在借款到期之前向银行申请贷款

展期，但能否展期，由贷款银行视具体情况决定。贷款银行对不能按

借款合同约定期限归还的贷款，可以按规定加罚利息；对不能归还或

者者不能落实还本付息事宜的，应催促归还或者依法起诉。

企业提前归还贷款，应当与贷款银行商议。

(三)银行短期借款的优缺点

1,银行短期借款的优点

(1)借款所需时间较短，可以迅速获取资金。

(2)银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期

借款。对于季节性和暂时性的资金需求，采用银行短期借款尤其方便。

而对于规模大，信誉好的大企业，更可以比较低的利率借入资金。

(3)银行短期借款的弹性好。企业可以与银行直接商谈借款的时

间、数量和利息率等条款。在借款期间，如果企业情况发生了变化，

也可与银行进行商议，修改借款的数量和条件。借款到期后，如有正

当理由，还可延期归还。

2,银行短期借款的缺点.

(1)风险大。银行借款都有确定的还款日期和利率规定，在企业

经营不利时，可能会产生不能按期偿付的风险，甚至会引起企业的破

产。

(2)限制多。企业与银行签订的借款合同中，普通都有一些限制

条款。如不许改变借款用途，并要求企业把流动比率、负债比率维持

在一定的范围之内等。

(3)资金成本相对较高。银行短期借款的成本要高于商业信用和

短期融资券，而抵押借款因需要支付管理和服务费用，成本会更高。

十七、筹资管理的原则

企业筹资管理的基本要求，是在严格遵守国家法律法规的基础上,

分析影响筹资的各种因素，权衡资金的性质、数量、成本和风险，合

理选择筹资方式，提高筹集效果。

(一)遵循国家法律法规，合法筹措资金

不管是直接筹资还是间接筹资，企业最终都通过筹资行为向社会

获取资金，企业的筹资活动不仅为自身的生产经营提供资金来源，而

旦也会影响投资者的经济利益，影响社会经济秩序。企业的筹资行为

和筹资活动必须遵循国家的相关法律法规，依法履行法律法规和投资

合同约定的责任，合法合规筹资，依法信息披露，维护各方的合法权

益。

(二)分析生产经营情况，正确预测资金需要量

企业筹集资金，首先要合理预测资金的需要量。筹资规模与资金

需要量应当匹配一致，既避免因筹资不足，影响生产经营的正常进行,

又要防止筹资过多，造成资金闲置。

（三）合理安排筹资时间，适时取患上资金

企业筹集资金，还需要合理预测确定资金需要的时间。要根据资

金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金。

使筹资与用资在时间上相衔接，既避免过早筹集资金形成的资金投放

前闲置，又防止取患上资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间。

（四）了解各种筹资渠道，选择资金来源

企业所筹集的资金都要付出资本成本的代价，不同的筹资渠道和

筹资方式所取患上的资金，其资本成本各有差异。企业应当在考虑筹

资难易程度的基础上，针对同来源资金的成本进行分析，尽可能选

择经济、可行的筹资渠道与方式，力求降低筹资成本。

（五）研究各种筹资方式，优化资本结构

企业筹资要综合考虑股权资金与债务资金的关系、长期资金与短

期资金的