货币政策与金融监管-金融基础知识

24货币政策与金融监管-金融基础学问

第四节货币政策与金融监管一、货币政策的基本概念和传导

机制1、概念狭义货币政策：

指中心银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长,

实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调整货币供应量和利

率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。

广义货币政策：

指政府、中心银行和其他有关部门全部有关货币方面的规定和

实行的影响金融变量的一切措施。

（包括金融体制改革，也就是规则的变更等）通过中心银行调

整货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总

需求，以达到总需求与总供应趋于志向的均衡的一系列措施。

货币政策分为扩张性的和紧缩性的两种。

2、传导机制货币政策传导途径一般有三个基本环节，其依

次是：

从中心银行到商业银行等金融机构和金融市场。

中心银行的货币政策工具操作，首先影响的是商业银行等金融

机构的准备金、融资成本、信用实力和行为，以及金融市场上货

币供应与需求的状况；从商业银行等金融机构和金融市场到企业、

居民等非金融部门的各类经济行为主体。

商业银行等金融机构依据中心银行的政策操作调整自己的行

为，从而对各类经济行为主体的消费、储蓄、投资等经济活动产

生影响；从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总

支出量、总产出量、物价、就业等。

二、我国现行货币政策工具的种类、概念、特点和作用1、

种类公开市场业务存款准备金政策中心银行贷款利率政策

汇率政策2、公升市场业务公开市场业务是货币政策工具之一，

指的是中心银行在金融市场上买卖政府债券来限制货币供应和利率

的政策行为，是目前多数发达国家（更精确的说是大多数市场经济

国家）中心银行限制货币供应量的重要和常用的工具。

依据中心银行在公开市场买卖证券的差异，可分为广义和狭

义的公开市场。

所谓广义公开市场，是指在一些金融市场不发达的国家，政府

公债和国库券的数量有限，因此，中心银行除了在公开市场上买

进或卖出政府公债和国库券之外，还买卖地方政府债券、政府担保

的债券、银行承兑汇票等，以达到调整信用和限制货币供应量的目

的。

所谓狭义公开市场，是指主要买卖政府公债和国库券。

在一些发达国家，政府公债和国库券发行量大，且流通范围

广泛，中心银行在公开市场上只需买进或卖出政府公债和国库券，

就可以达到调整信用，限制货币量的目的。

3、存款准备金政策存款准备金政策是指中心银行对商业银

行的存款等债务规定存款准备金比率，强制性地要求商业银行按此

准备率上缴存款准备金；并通过调整存款准备主比率以增加或削减商

业银行的超额准备，促使信用扩张或收缩，从而达到调整货币供应

量的目的。

法定存款准备金由于是通过货币乘数影响货币供应的，因此

即使准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动；即

使存款准备率维持不变，他在很大程度上限制商业银行体系派生存

款的实力，即使商业银行等存款机构迟疑种种缘由持有超额准备

金，法定存款准备金的调整也会产生效果，如提高准备金率，事

实上就是冻结一部分超额准备金。

4、中心银行贷款中心银行贷款是指中心银行动用基础货币

向专业银行、其他金融机构，以多种方式融通资金的总称。

是中心银行资金运用的一个重要方面，也是中心银行实施货币

政策，藉以限制货币供应总量的重要手段。

中心银行贷款业务是中心银行的重要资产业务，中心银行贷

款是高能货币，是整个社会货币供应量和信用扩张的基础，中心银

行通过再贷款的资金运用方式，影响基础货币，进而影响货币供应

量和信用规模，从而调控经济。

因此，中心银行作为最终贷款人为维持金融体系的平安，抑

制通货膨胀，执行货币政策，促进经济发展起到了重要的作用。

5、汇率政策指一国政府利用本国货币汇率的升降来限制进

出口及资本流淌以达到国际收支均衡之目的.汇率政策的国际协调

可以辽过国际融资合作、外汇市场的联合于预以及宏观经济政策的

协调进行。

政策工具设法提高或降低利率。

（3）利率资料易于获得并能够经常汇合。

但是，利率作为指标的精确性较低。

因为利率经常有显著的变动，影响其变动的因素很多，这些因

素对利率的影响可以是同方向的，也可以相互抵销；有政策性因素,

也有非政策性因素，这样，当市场利率发生变动时，中心银行对

经济状况就难以作出正确推断。

同时，利率作为指标还须考虑一些技术性的问题。

一是利率种类的选择。

利率在理论上是指全部借款利率的加权平均数，但能获碍的利

率数据并不包括全部的利率，除了公开借货市场的利率外，尚有一

些无法测知的利率。

而即使获得了全部利率的精确数据，也难以从大量利率中得出

单一的加权平均数来代表利率这一指标。

二是名义利率和实际利率的差别，与借款人的成本预算最为相

关的是预期的实际利率，但最易取得的数据却是名义利率。

（二）货币供应量以弗里德曼为代表的现代货币数量论者

认为宜以货币供应量或其变动率为主要中介目标。

他们的主要理由是：

（1）货币供应量的变动能干脆影响经济活动。

（2）货币供应量及其增减变动能够为中心银行所干脆限制c

（3）与货币政策联系最为干脆。

货币供应量增加，表示货币政策松弛，反之则表示货币政策

紧缩。

（4）货币供应量作为指标不易将政策性效果与非政策性效果相

混淆，因而具有精确性的优点。

但以货币供应量为指标也有几个问题须要考虑，一是中心银

行对货币供应量的限制实力。

货币供应量的变动主要取决于基础货币的变更，但还要受其它

种种非政策性因素的影响，如现金漏损率、商业银行超额准备比率、

定期存款比率等，非中心银行所能完全限制。

二是货币供应量传导的时滞问题。

中心银行通过变动准备金以期达到确定的货币量变动率，但此

间却存在着较长的时滞。

三是货币供应量与最终目标的关系。

对此有些学者尚持怀疑看法。

但从衡量的结果来看，货币供应量仍不失为一特性能较为良好

的指标。

由于货币供应量是一个多层次的概念，因此，以货币供应

量为指标，还必需涉及确定以哪一层次的货币量为指标的问题，对

此，各国做法不一，但从发展趋势来看，越来越多的国家把限制

重点从Ml转向M2美国以前曾选择Ml作为货币供应量的限制指

标，进入80年头以后，慢慢转向M2,日本银行在70年头以前

视察现金购买主要以Ml为依据，至70年头以后，已转变为以

(M2+CD)作为探讨货币流通和预料货币供应量的主要指标。

这种变更趋势发生的主要缘由在于：

(1)M2与国民收入联系的密切程度大于Mlo

各国的实证分析表明，M2与名义国民生产总值的相关系数明

显大于Ml,中心银行必需选择这种与货币政策最终目标联系最

密切的指标作为限制的重点。

(2)M2比Ml更便于中心银行限制。

中心银行很难从短期内限制资金在现金与活期存款之间、以及

资金在Ml与定期存款之间的移动。

但假如接受M2,这种资金移动就变成了同一层次资金内部结构

的变动，中心银行通过限制金融体系的信用规模，就能够在短期内

限制M2,的总量。

3、传导机制货币政策的传导机制分为了不同的理论,包括:

早期凯恩斯学派的货币政策传导机制理论、托宾q理论、早

期货币学派的货币政策传导机制理论、信贷传导机制理论、财宝传

导机制、开放经济调教下的货币传导机制。

四、货币政策和财政政策的区分1、含义不同；2、实

行的方式不同；3、实施者不同；4、政策效果不同；四、金

融监管的定义、模式金融监管是金融监督和金融管理的总称。

金融监管是指政府通过特定的机构(如中心银行)对金融交

易行为主体进行的某种限制或规定。

金融监管本质上是一种具有特定内涵和特征的政府规制行为。

综观世界各国，凡是实行市场经济体制的国家，无不客观地

存在着政府对金融体系的管制。

从词义上讲，金融监督是指金融主管当局对金融机构实施的

全面性、经常性的检查和督促，并以此促进金融机构依法稳健地经

营和发展。

金融管理是指金融主管当局依法对金融机构及其经营活动实施

的领导、组织、协调和限制等一系列的活动。

金融监管有狭义和广义之分。

狭义的金融监管是指中心银行或其他金融监管当局依据国家法

律规定对整个金融业（包括金融机构和金融业务）实施的监督管理。

广义的金融监管在上述涵义之外，还包括了金融机构的内部限

制和稽核、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等内容。

五、我国金融分业监管的监管内容1、银监会对银行业的监

管监管内容主要包括：

市场准入监管，即注册资本、高级管理人员任职资格、业务

经营范围、审批金融机构的法定程序；业务运营监管，即业务经营

的合规性、资本足够率、资产质量、流淌性、盈利实力和内部限

制；市场退出监管。

2、证监会对证券业的监管监管的内容主要有以下儿个

方面：

证券发行监管、上市公司监管、证券经营机构和专业服务机构

的监管、对证券交易的监管和对证券交易所的监管。

3、保监会对保险业的监管监管内容主要包括：

市场准入监管、设立保险机构和从事保险业务的条件监管、业

务范围监管、业务运营监管和对有问题保险机构的处理。

对保险市场营运监管的具体内容在各国之间并不完全相同，但

一般都将监督检查的重点放在偿付实力和市场行为两个方面六、金

融风险的定义，我国金融风险的表现形式及其成因1、定义金融

风险,指任何有可能导致企业或机构财务损失的风险。

2、表现形式及成因市场风险：

系统风险又称市场风险，也称不行分散风险。

是指由于某种因素的影响和变更，导致股市上全部股票价格的

下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。

系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法限制它，

其带来的影响面一般都比较大。

信用风险：

信用风险(CreditRisk)是银行贷款或投资债券中发生的一

种风险，也即为借款者违约的风险。

在过去的数年中，利用新的金融工具管理信用风险的信用衍生

工具(CreditDerivatives)发展快速。

适当利用信用衍生工具可以削减投资者的信用风险。

业内人士估计，信用衍生市场发展不过数年，在95年全球

就有了200亿美元的交易量。

信用风险是借款人因各种缘由未能刚好、足额偿还债务或银

行贷款而违约的可能性。

发生违约时，债权人或银行必将因为未能得到预期的收益而担

当财务上的损失。

流淌性风险：

流淌性风险是指因市场成交量不足或缺乏情愿交易的对手，导

致未能在志向的时点完成买卖的风险。

第一，流淌性极度不足。

流淌性的极度不足会导致银行破产，因此流淌性风险是一种致

命性的风险。

但这种极端状况往往是其他风险导致的结果。

例如，某大客户的违约给银行造成的重大损失可能会引发流淌

性问题和人们对该银行前途的疑虑，这足以触发大规模的资金抽离,

或导致其他金融机构和企业为预防该银行可能出现违约而对其信用

额度实行封冻。

两种状况均可引发银行严峻的流淌性危机，甚至破产。

其次，短期资产价值不足以应付短期负债的支付或未预料到

的资金外流。

从这个角度看，流淌性是在困难条件下帮助争取时间和缓和危

机冲击的平安垫。

第三，筹资困难。

从这一角度看，流淌性指的是以合理的代价筹集资金的实力。

流淌性的代价会因市场上短暂的流淌性短缺而上升，而市场流

淌性对全部市场参加者的资金成本均产生影响。

作业风险行业风险法律、法规或政策风险人事风险：

人事风险不同于保险学范畴的风险，它是指由于经营管理上的

不善和制度上的缺陷而导致员工对企业利益造成损害的可能性。

人事风险发生的缘由有干脆的和间接的，这些缘由可能是来自

内部的或外部的因素。

例如部分员工不认同企业文化或管理风格，而筹组工会，用

集体的力气来争取他们认为应当得到的权利，这是内在的人事风险;

部分员工因受不了外在竞争厂家的高薪诱惑而集体出走，或盗取商

机来通敌，这就是来自外在的人事风险。

从某种意义上来讲，全部的人事风险都是人的风险，有行为、

看法方面的，有工作实力方面的，有有意的、或非有意的。

所以，企业做好人事风险管理，抓住人的因素，就是抓住了

根本。

自然灾难或其他突发事务七、金融机构市场退出的方式和特

点依据《民法通则》、《公司法》、《商业银行法》等现行法律法规，

结合国际上金融机构市场退出的实践阅历，我国经营失败金融机构

的市场退出，主要有解散、撤销（关闭）、破产三种模式可供选择。

（一）解散。

《公司法》规定公司有下列情形之一的，可以解散：

一是公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其他解

散事由出现；二是股东会议解散；三是因公司合并或者分立须要解

散。

结合到经营失败的金融机构的市场退出，解散的主要形式是由

一家有实力的金融机构收购或兼并经营失败的金融机构，并承继被

收购或兼并机构的全部资产和合法负责，经营失败的机构解散，实

现退出市场。

90年头，阿根廷、巴西和秘鲁等国家在处置小型经营失败的

银行时，曾多次接受由大银行收购的策略。

（二）撤销（关闭）。

撤销（关闭）是指监管当局吊销经营失败的金融机构的营业执

照，并组织实施清算。

因此，撤销是一种行政行为，它强调行业主管部门在金融机

构市场退出中的主导地位。

美国在处理倒闭金融机构的市场退出过程中主要接受此种模

式。

（三）破产。

破产是指在经监管当局同意后，经营失败的金融机构自身或其

债权人向法院提起破产申请，法院受理后，由法院宣告金融机构破

产并组织成立清算组进行破产清算。

目前，广东国际信托投资公司在经人民银行行政关闭后，已

进入破产程序。

八、金融企业内部限制和行业自律的相关内容1、内部限制

对于内部限制的概念我国目前还没有统一的定义，目前主要有三种

观点:

一是内部限制系统观点，认为内部限制分为内部会计限制和内

部管理限制，由组织结构、职务分别、业务程序、处理手续等因

素构成。

这一观点是1958年AICPA发布的第29号审计程序公报《独

立审计人员评价内部限制的范围》提出的；二是内部限制结构观点,

认为内部限制结构由限制环境、会计系统和限制程序组成。

该观点是1988年AICPA发布的《审计准则公告第55号》中

提出的，我国1997年实施的《独立审讦具体准则第九号内部限制

与审计风险》套用了这一理论。

这也是目前我国CPA沿用的内部限制结构。

三是内部限制整体框架观点，认为内部限制是由董事会、经

理当局以及其他员工为达到财务报告的牢靠性、经营活动的效率和

效果、相关法律法规的遵循等三个目标而供应合理保证的过程，包

括限制环境、风险评估、限制活动、信息与沟通、监控等五个相

互联系的要素。

这是美国资助组织委员会(COSO)在1992年发布的《内部限

制整体框架》的报告中提出的2、行业自律金融企业行业自律是

指金融企业设立行业自律组织，通过制定同业公约，供应行业服务,

加强相互监督等方式，实现金融行业的自我约束、自我管理，以

规范、协调同业经营行为，爱惜行业的共同利益，促进各家会员企

业依据国家金融、经济政策的要求，努力提高管理水平，优化业

务品种，完善金融服务。

当前我国银行业、证券业协会的行业自律的基本内容包括以

下四项：

制定同业公约、证券业行业协会的行业自律管理的制度基础;

对会员进行监督检查，即同业协会可以依照有关法规及自律规则，

在授予的权限范围内，对会员的经营行为进行经常性的监督和检查;

供应行业服务，即在加强对会员监督检查的同时，行业协会还应对

会员供应多种服务；发挥同业协会的桥梁与纽带作用，加强会员

与政府有关部门间、会员与监管当局间的沟通与联系，刚好反映会

员在经营中所遇到的各种困难、问题和要求，争取社会各界对金融

企业的支持和理解。

九、金融诈骗的种类、主要特点和防范对策1、种类可以

由单位构成犯罪主体的有集资诈骗罪、票据诈骗罪，金融凭证诈骗

罪，信用证诈骗罪以及保险诈骗罪等5个罪名。

2、金融诈骗的主要特点（1）、犯罪类型慢慢增多（2）犯

罪数量及涉案人数逐年增多（3）涉案金额及所造成的损失越来越

大（4）犯罪人数增多，呈现内外勾结，联手作案的特点3、防

范对策（1）加速深化金融体制改革（2）整顿金融市场、规范

金融秩序（3）加强职工教化工作十、《巴塞尔协议》中关于银行

资本构成、资产风险权重的概念及计算资本足够率、核心资本足够

率的相关规定1、银行资本巴塞尔协议明确将资本分为两类：

核心资本，又称一级资本，主要包括实收股本和公开储备；附

属资本，又称二级资本、补充资本或帮助资本，主要包括一般准

备金和长期次级债务等。

(1)、银行资本作为一种资金的来源。

首先，资本是一种资金来源。

一家新银行须要有资金来支付在土地、房屋和设备资本投资等

方面的初始成本。

原有银行须要有资本金来支持发展，维持正常经营和使经营手

段现代化。

另外资本还用来支持重大的结构调整，如收购和兼并。

(2)、银行资本担当非预期损失。

其次，资本是用来覆盖非预期的经营损失。

为了防范贷款和投资损失对正常经营产生影响，银行要依据贷

款和投资的风险状况提取贷款损失准备金。

但贷款损失准备金只覆盖预期的经营损失，超过贷款损失准备

金的贷款和投资损失要由资原来担当。

假如非预期损失超过了资本额，则银行就处于资不抵债的状

况，就会发生倒闭。

(3)、银行经营的预期损失和非预期损失这是两个学术上

常提到的概念。

预期损失指可以合理估计或事先估算的损失；非预期损失则是

指无法事先估算的损失。

衡量非预期损失的方法很多，比较一般的衡量方法是计算偏离

预期损失均值的波动水平。

所以从统计学角度讲，预期损失是概率分布的均值，而非预

期损失则是偏离预期损失均值的标准差。

2、资产风险权重巴塞尔协议确定了风险加权制，即

依据不同资产的风险程度确定相应的风险权重，计算加权风险资产

总额：

确定资产负债表内的资产风险权数，即将不同类资产的风险权

数确定为五个档次：

分别为0%、10乐2096、50%和100%；确定资产负债表外项

目的风险权数。

确定了0%、20%>50%和100%四个档次的信用换算系数，以

此再与资产负债表内与该项业务对应项目的风险权数相乘，作为表

外项目的风险权数。

3、资本足够率资本足够率是指资本总额与加权风险资产总

额的比例。

资本足够率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之

前，该银行能以自有资本担当损失的程度。

规定该项指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，爱惜存款

人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。

各国金融管理当局一般都有对商业银行资本足够率的管制，目

的是监测银行抵抗风险的实力。

4、核心资本足够率核心资本足够率是指核心资本与加权风

险资产总额的比率（参考值＞=4%）。

核心资本又叫一级资本和产权资本，包括一般股，盈余，优

先股，未支配利润，储务账户。

巴塞尔委员会规定的银行资本足够率，要求资本足够率达到

8%,核心资本足够率达到4%o

计算核心资本足够率和资本足够率时，不能简洁地套用巴塞

尔协议指出的公式，即不能简洁地把虚有的帐面资本仍作为资本进

行计算，必需考虑已形成的大量未核销的不良贷款损失因素和非信

贷资产损失因素。

商业银行计算核心资本足够率时，应从核心资本中扣除以下

项目：

（一）商誉；（二）商业银行对未并表金融机构资本投资

的50%；（三）商业银行对非自用不动产和企业资本投资的50%o

十一、新《巴塞尔协议》的对旧《巴塞尔协议》