江苏省隐债化解进展梳理 202412 -中诚信

江苏省隐债化解进展梳理l江苏省在债务管控和存量债务化解方面制定了一系列管理措尾部风险方面，也通过采取设立“风险周转金”、“资金池”相对的，城投企业整体债务规模不断压降，且短债占比 主要关注因素先进制造业方面，江苏省以装备制造、高技术制造、专精特新企业等为代表的先进制造业增势总体向好，全省工业结构趋于改善；一方面在在电气机械、汽车、铁路船舶等行业支撑下，装备制造业增加值同比增长7.8%，增势稳健；一方面，受消费电子市场需求信设备制造业生产加快，高技术制造业回升明显；另政府财力的重要补充，当年规模达到10,316.1 分税制改革导致地方上财权与事权的不匹配，催生了地方政府隐性债务的出现和发展，而随着地方政2014年新《预算法》颁布，对地方政府债务进出“地方政府存量债务中通过银行贷款等非政府债券方式举借部分，通过三年左右的过渡期，由省级财政1江苏省隐性债务余额=全国隐性债务余额*（江苏省纯城投企业有息债务规模/全国纯城投企业有息债务规模） 从此前的“偿还到期政府债券”变为“偿还政府存量债务”，而地方政府债务中除了包括地方政府债券，还包括隐性债务，因此市场普遍将可用于偿还隐债的再融资债称为“特殊再融资债”，其也成为置换隐债 地方政府债务限额置换存量隐性债务。为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债 期化债压力，整体债务风险获得有效缓解，另一方面，释放地方原计划用于化债的资金，增强发展动能，江苏省制定了严格的债务管理规则，为全面落实国家对防风险的要求并持续推进省内地方债务风险化解，江苏省从加强地方债务管理、推进存量债务化解等方面着手在存量债务化解上，江苏省提出了加快存量政府债务置换、鼓励用社会资本改造存量债务及履行政府性债务到期偿还责任等方式持续有效推动江苏省存量地方政府债务的化解。鼓励将符合置换条件的存量政债务项目，并相应调整权责利关系，将部分有条件的政府性债务转换为非政府性债务，以降低政府性债务2政府债务、政府隐性债务、融资平台公司经营性债务 原则，同时将继续加强债务源头管理，严控融资平台经营性债务增长，设立债务风险化解基金或周转金，确保融资平稳接续等方法措施，将继续稳妥2016年11月《省政府关于加强政府性债务管理的实施意见》按照“分清责任、全面规范、不出风险、稳步推进”的管理原则，控制政府性债务规模，规范政府举债融资机制，并实行政府债务预算管理，建立政府性债务考核问责机制2016年《江苏省政府性债务风险应急处置预案》（苏政办发[2016]173号）提供了全省债务风险处置的政策储备2017年《地方政府性债务风险分类处置指南》（苏财债[2017]4号）作为2016年发布的应急处置预案的配套文件2021年5月《江苏省政府办公厅关于规范融资平台公司投融资行为的指导意见》（简称“94号文”）提出加强融资平台公司经营性债务管理，进一步厘清政府和融资平台公司责任边界，合理控制债务总量及负债率，有效降低融资成本，防范化解地方国有平台公司债务风险；要着力化解存量政府隐性债务，严禁新增政府隐性债务，确保政府隐性债务余额和风险不断下降2021年8月《省发展改革委关于进一步加强全省企业债券风险分级分类管理工作的通知》在全国率先制定并实施企业债券风险分级分类管理制度，新提出七大类四十四项风险考察指标，按照严重程度将各类风险划分为“红色”、“橙色”、“黄色”、“绿色”四个级别，为企业债券风险全过程穿透式管理提供支撑，对不同类型、不同级别的风险采取差别化响应和处置措施2021年9月《省政府关于进一步深化预算管理制度改革的实施意见》提出“健全地方政府依法适度举债机制”，从地方政府债务管理、合规性审查、加强风险评估预警等方面提出要求2022年《省政府办公厅转发省发展改革委等部门关于加快推进基础设施投资建设若干措施的通知》（苏政办发〔2022〕34号）提出项目建设要切实防范各类风险，包括严格落实严控地方政府性债务各项要求，合理安排基础设施项目建设资金等2023年7月《关于江苏省2023年上半年预算执行情况的报告》推动融资平台公司整合撤并和市场化转型，持续开展高成本债务“削峰行动”，对市场关注度高、存量债务规模大、兑付期集中、资金链紧张的融资平台公司实行“一户一策”指导2024年7月《关于江苏省2024年上半年预算执行情况的报告》按照“省负总责、市县尽全力化债”原则，组织编制涵盖法定债务、地方政府隐性债务、融资平台经营性债务风险防控的一整套化债方案，上报国务院并获得批复。加强债务源头管理，严控融资平台经营性债务增长，对存量债务规模大、负债率高、兑付期集中、资金链紧张的融资平台公司实行“一户一策”指导，根据实际情况设立债务风险化解基金或周转金，确保融资平稳接续2024年11月《江苏省深化零基预算改革方案》项目排序机制中，政府债务还本付息支出被放在优先保障的位置；严控预算调剂追加；严格落实防范和纠治“新形象工程”长效机制，对列入负面清单的政府投资项目一律不安排预算；专项资金应明确执行期限且最长不超过5年，及时评估专项资金成效，对政策已到期、目标已完成、绩效评价结果较差或不再具备执行条件的，一律清理取消；将预算收支全面纳入绩效管理，健全完善以绩效为导向的预算分配机制资料来源：公开资料，中诚信国际整理债务总量及增速管控、融资成本压降、融资结构调整及防范尾部风险等方面展开。其中南京市要求“合理确定政府债务规模、加快隐性债务化解，持续降低隐债规模、严控经营性债务增长”；无锡市要求“加强债务管理、切实杜绝新增隐性债务”；徐州市要求“统筹调度兑付资金、加强国有企业经营性债务管控，压降融资成本”；常州市要求“严控债务总量”；苏州市要求“持续压降融资成本，将政府性债务规模控制在合理区间”；南通市要求“全市全口径债务不增长、经营性债务增幅低于省定管控目标、进一步优化动全市政府性债务率继续稳步下降、开展融资平台经营性债务管控工作、探索平台公司退出和债务剥离机制、督促各主体及时置换高成本债务、严格约束新增超成本管控上限的融资行为”；淮安市要求“持续压降债务率水平、确保全市债务风险等级不反弹”；盐城市要求“政府性债务双降、推动有条件的地区债务 风险等级转绿、多措并举控降债务增速、降成本调结构”；扬州市要求“推进政府债务、隐性债务和融资平台公司经营性债务监管工作、稳步压降政府性债务率”；镇江市要求“推进政府性债务规模与债务率双降目标，统筹各类资源和支持性政策措施，多渠道提升风险防范能力，更大力度推进融资成本下降与融资虚假化债等违规行为、积极推动融资平台公司市场化转型、深入推进经营性债务控量降本工作、加强与驻泰银行机构沟通对接扩大周转金规模”；宿迁市要求“加强政府债务管控、有力有序化解隐性债务、确保地区管理及化解措施江苏省全面加强融资平台公司举债融资管理。认真落实《关于加强地方人大对政府债务审查监督的意见》，自觉接受人大全口径审查和全口径监管。南京市根据财力、风险水平以及财政可持续要求，合理确定政府债务规模。加快隐性债务化解，持续降低隐债规模，制定出台《进一步规范新区融资平台公司公益性项目投融资行为的管理办法》，加强准公益性项目立项管理和融资管控。加强政府投资计划管理，成立新区融资平台公司经营性债务管理工作专班，强化公益性项目市场化融资提级备案管理，严控经营性债务增长。无锡市加强债务管理。围绕政府性债务、债券争取和债券管理使用等方面，细化制定4大类16项债务管理目标。开展对各地区的政府性债务专项检查，确保专项债券使用合规、进度合理，切实杜绝新增隐性债务。徐州市提前应对还债高峰,统筹调度兑付资金。加强国有企业经营性债务管控，压降融资成本。防范化解基层财政运行风险。印发《应对基层财政运行风险方案》，形成基层运行风险管控清单。常州市完善政府性债务常态化监管机制，压实各级各单位控债化债主体责任，实时监控风险，严控债务总量。苏州市继续完善债务风险预警机制，加强债务风险监测，积极主动防范政府债务风险，高位推进存量债务化解；实现融资平台公司经营性债务总量、资产负债率“双管控”，实行“镇债县管”。南通市一是全面构建全口径债务管控“1+4”制度体系，明确全市债务总规模、债务率、债务成本和平台数量压降目标，在全省率先出台加强开发园区债务管控意见，形成全口径债务闭环管理制度体系。二是严格控制债务规模，加强项目源头把控，落实全市平台公司5,000万元以上投资项目以及公益性项目市场化融资提级报备制度。三是持续压降债务成本。四是强化债务监管考核，依托财政部和省纪委两大债务监管系统，实时动态监测债务情况。连云港市加强政府性债务管理，推动全市政府性债务率继续稳步下降。开展融资平台经营性债务管控工作，探索平台公司退出和债务剥离机制，压降融资平台公司数量。督促各主体及时置换高成本债务，严格约束新增超成本管控上限的融资行为。坚决守住不发生区域性系统性风险的底线。淮安市优化细化化债计划，持续压降债务率水平，确保全市债务风险等级不反弹。盐城市一是推动政府性债务“双降”。严格落实化债举措，坚决遏制增量、化解存量，实现政府性债务规模和债务率持续下降，推动有条件的地区债务风险等级转绿。二是全面加强平台债务管理。从严从紧设定债务管控目标，严格落实新上项目“四个提级”管理，加快盘活存量资产，多措并举控降债务增速。三是降成本调结构。积极用好金融支持化解平台债务风险政策，持续优化债务结构、降低融资成本，有效防控债务风险。四是筑牢债务风险防线。强化债务风险监控、预警和应急处置，压紧压实各方责任，切实守牢不发生债务风险底线。扬州市严防新增政府隐性债务；降低债务成本。镇江市加快推进债务规模、融资成本持续下降，健全完善债务常态监测与风险预警机制，压实主体责任，做实化债举措，全力以赴守住不发生区域性、系统性风险的底线。泰州市扼制各类违法违规举债行为。加大财政资金统筹力度，助力完成年度化债目标。严控超上限融资行为。宿迁市强化底线思维，压实化债责任，多措并举化解隐性债务，防范化解政府性债务风险。稳妥处置到期存量债务，推动存量高成本债务置换力度，逐步优化债务结构。资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理总体来看，江苏省及下辖各市围绕“三债统管”的理念推进政府债务、隐性债务和融资平台公司经营性债务的监管工作，并且通过跨部门协作（纪委、财政、国资等）执行债务管控要求，对引导债务增速、融资结构调整及融资成本下行起到了较好的作用，且降低利息负担对维持区域债务周转较为重要，以上管 江苏省未披露隐债规模及具体化债情况，通过公开资料查询，江苏省整体化债进度快于规划。同时从各地披露的政府工作报告或预算执行计划来看，各地市、区县严格按照江苏省债务管控要求，除了完成计划内的隐债化解工作外，在平台数量、债务规模、债务成本等方面均徐州市云龙区2022年率先实现政府隐性债务清零连云港市东海县2022年政府隐性债务清零淮安市淮安区2023年完成存量隐性债务化解7.71亿元，化解率达116.64%，在全市率先实现存量隐性债务清零盐城市射阳县2023年隐性债务全部化解完毕 镇江市京口区2023年成功实现隐性债务“清零”资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理常州市2022年超额完成全年化债目标任务淮安市2023年超额完成年度化债任务，优先统筹财力保障本息偿付盐城市2022年超额完成化债目标任务扬州市2023年超额完成年度化债任务，政府债务率保持在合理区间资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理无锡市 地级市区县公开文件具体内容无锡市 雨花台区2022年超额完成年度隐性债务化解 南京市溧水区2023年超额完成年度化债计划，政府性债务规模持续显著下降宜兴市宜兴市2022年、2023年连续两年超额完成隐性债务年度化解任务，全市政府性债务率和政府性债务风险等级实现“两个不反弹”海安市2023年化解隐性债务68.04亿元，超额完成年度目标任务 南通市 启东市2022年、2023年均超额完成年度化债任务连云港连云区2023年超额完成年度化债任务市海洲区市海洲区2023年超额完成年度化债计划清江浦区2023年超额完成年度化债任务 淮安市 淮安区2022年完成存量隐性债务化解5亿元，化解率130.21%。2023年完成存量隐性债务化解7.71亿元，化解率达116.64%盐城市响水县2023年隐债化解金额占省定目标的146%，年末政府性债务规模较上年下降1.99亿元，预计年末债务率115%左右扬州市广陵区连续五年超额完成报省化债任务，确保当年政府性债务率不反弹句容市2022年完成债务化解目标任务的108.93%，政府性债务率较上年末水平下降17.45个百分点，5家债务主体实现隐性债务清零镇江市 扬中市2022年完成债务化解目标任务的122%，政府性债务率较上年末水平下降27.7个百分点，2家债务主体实现隐性债务镇江市清零。泰兴市全面完成泰州市债务管控目标任务，2023年超额完成省、泰州下达的年度隐性债务化解任务，政府性债务率稳步下降 泰州市 海陵区2023年超额完成市下年度目标计划宿迁市泗阳县2023年超额完成政府隐性债务年度化解任务宿豫区宿豫区2023年超额完成年度化债任务资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理融资平台管理方面，江苏省除加强其经营性债务的管理，对平台数量也提出了压降要求，具体包括各南京市栖霞区2022年注销1户、退出3户；2023年注销融资平台公司1家无锡市滨湖区2023年注销和市场化转型压降平台公司15家徐州市鼓楼区2023年压降融资平台企业5家苏州市吴江区苏州市吴江区2023年压降融资平台67家，不折不扣落实好年度化债任务吴中区确保政府性债务率稳定，达到年末“债务率不倒涨”要求，有序推进融资平台公司数量压降。虎丘区虎丘区2023年较好完成年度化债、债务保绿、平台压降三项刚性任务如皋市南通市2023年100%实现隐性债务化解任务；累计压降平台公司8家，还有10家平台公司资料已报省财政厅审核，经营性债务总规模增幅控制在6%以内 通州区2023年共计压降14家平台公司，年末镇级平台公司实现清零赣榆区2022年压降融资平台公司15家 连云港市东海县2023年国企新增债务融资成本控制在7.2%以内，债务增幅控制在9.5%以内，按时完成年度平台公司数量压降任务灌云县2023年政府债务、隐性债务、国有企业经营性债务得到有效管控，完成融资平台公司数量压降任务淮安市淮安区2022年压降9个企业，超额完成压降4个企业；2023年10淮安市淮安区达平台公司数量压降目标宝应县2023年乡镇平台公司实现清零 扬州市 邗江区2022年5家国有平台公司完成市场化转型镇江市句容市2023年顺利完成15家融资平台公司压降转型镇江市润州区润州区控制平台公司经营性债务增速和融资规模，科学优化经营性债务结构，2023年完成融资平台公司数量压降1家市本级2022年清理归并低效、无效融资平台公司超400家 泰州市 兴化市2023年压减6家融资平台公司资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理徐州市2022年全市政府债务还本付息192.6亿元，平均融资成本比上年末下降21个BP盐城市2022年全市国有企业新增融资成本同比下降57个BP；2023年全市平台平均融资成本下降49个BP，非标占比下降3.8个百分点泰州市2022年综合融资成本较年初下降35个基点。2023年指导海陵区、医药高新区（高港区）成功申报隐性债务风险化解试点，预计每年可节约债务利息支出约1.1亿元资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理南京市江宁区督促各园区、平台推动债务成本压降高淳区高淳区2023年改善融资产品结构，稳步压降融资成本栖霞区2022年推动存量隐债综合利率进一步向LPR靠近；2023年融资成本比上年末下降35个BP 溧水区2023年融资成本不断降低滨湖区2022年置换及压降5.5%以上高成本债务18亿元；2023年推动银行减费让利压降5%以上，节约融资成本约1.5亿 无锡市梁溪区2023年完成高利率债务压降25笔，减少成本支出0.75亿元锡山区2023年存量经营性债务平均综合成本4.2%，较上年末下降30个BP 睢宁县2023年国有企业新增融资成本压降0.7个百分点徐州市鼓楼区2022年综合融资成本不得超过LPR上浮35%；2023年严格控制融资平台公司经营性债务增幅小于9.8%、综合融资成本低于4.8% 常州市新北区全区债务平均融资成本较2022年12月末降低16个BP钟楼区2022年全区国有企业融资成本较年初下降35个BP崇川区崇川区2023年全力开展高成本债务清退工作，圆满实现年度既定目标；全面消除综合融资成本6%以上存量高成本融资项目南通市海安市2022年加大对融资成本高于6.5%的债务清理力度，已整改90笔，金额134.35亿元，其中8%以上的高成本债务全部清零，全口径债务（含政府债务）成本比上年末下降61个BP，隐性债务成本比上年末下降17个BP。2023年清理整改成本6%以上存量债务174.69亿元，隐性债务成本较上年末下降28个BP，国企有息债务比上年末下降20个BP海门市海门市2022年置换隐性债务9.65亿元，综合融资成本较置换前下降2.4%启东市2022年完成所有本地银行机构6.5%以上高成本债务清退工作。2023年完成银行机构6%以上高成本债务清退工作，债务平均综合成本得到持续压降连云港市东海县2022年政府隐性债务清零，融资成本下降1%；2023年全年国企新增债务融资成本控制在7.2%以内淮安市淮阴区2023年实现经营性债务规模和成本“双下降”；推进7.5%（含）以上高成本融资清理清江浦区清江浦区2023年开展高成本经营性债务压降，压降完成率达82.44%淮安区2022年平台公司经营性债务平均融资成本为6.76%，较2021年末下降0.57%；2023年累计压降高成本（成本大于7.5%）存量债务35.08亿元，平台类经营性债务综合融资成本6.21%，较2022年末下降0.39个百分点涟水县涟水县2023年平均融资成本较年初下降0.25个百分点盱眙县2022年推动政府性债务率和国有平台融资成本持续下降.盐城市阜宁县盐城市阜宁县2022年国有企业融资成本下降1.14个百分点；2023年不断优化融资成本和非标占比盐都区2022年顺利完成省定政府隐性债务化解目标，较好实现降规模、债务率、融资成本、风险等级持续“四降”目标射阳县射阳县2022年实现了政府性债务余额、政府性债务率、债务成本持续下降镇江句容市2022年政府性债务率较上年末水平下降17.45个百分点；2023年全市银行类综合成本无6%（含）以上融资，且全市新增融资无综合成本6.8%（含）以上情况丹阳市丹阳市2023年政府性债务余额和债务率实现“双下降”，债务综合成本显著压降润州区2023年综合融资成本率较上年降低0.24个百分点扬中市2022年存量融资综合成本同比下降0.92个百分点。2023年银行类贷款占比同比提高5.25个百分点，综合融资成本较上年下降50个BP扬中市靖江市靖江市2023年我市实现债务规模、债务率、债务成本“三下降”泰州市姜堰区姜堰区2023年稳妥做好国有企业经营性债务成本压降工作海陵区2022年政府性债务率、经营性债务增幅、国有企业债务综合成本持续下降；2023年国有企业经营性债务平均综合融资成本压降0.54个百分点海陵区宿城区宿城区2022年经营性债务规模较年初增速控制在12%以内，经营性债务年平均综合融资成本6.14%，较年初下降0.26个百分点宿迁市泗阳县2023年国有企业新增融资成本持续压降宿豫区宿豫区2023年国有企业综合融资成本进一步降低资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理债务风险等级管理方面，无锡市、徐州市、苏州市政府性债务风险等级保持在绿色或低风险区域，秦无锡市2022年政府性债务率完成全年目标，全市最低并维持绿色等级徐州市2022年、2023年政府性债务风险等级保持在绿色区间苏州市2023年风险等级保持在低风险区间资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理南京市秦淮区2022年风险等级保持在绿色区域玄武区玄武区2022年债务风险等级连续三年维持在绿色区域雨花台区2023年完成原定当年化债计划、实现债务率在绿区稳中有降 沛县风险等级连续三年保持绿色睢宁县2022年、2023年顺利完成全年债务率“保绿”任务 徐州市 铜山区2023年政府性债务风险等级保持在绿色区间云龙区2023年政府性债务风险总体属于绿色风险等级 常熟市2022年风险等级保持在低风险区间苏州市虎丘区2022、2023年顺利实现政府债务风险等级“保绿” 赣榆区2022年债务风险继续保持在绿色空间 淮安市淮安区政府性债务率风险等级连续4年保持绿色不变色，全市唯一滨海县滨海县2022、2023年债务风险等级始终保持“绿色”盐城市大丰区2023年累计化解隐性债务18.38亿元,全区债务风险等级连续三年保持在绿色区间响水县响水县2023年债务风险等级连续两年保持在绿色区间宝应县2023年乡镇平台公司实现清零，债务风险等级保持在绿色区间 扬州市 高邮市2023年化解隐性债务13亿元，政府性债务率保持在绿色区间宿迁市宿城区2022、2023年债务风险始终处于绿色安全等级宿豫区宿豫区2023年政府债务风险等级保持绿色低风险地区沐阳县2023年全县综合债务率继续保持绿色等级，地方政府债务风险总体可控资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理盐城市2023年推动政府性债务规模和债务率持续“双降”，全市政府性债务风险等级转绿资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理地级市区县无锡市滨湖区2022年区级债务风险“由橙变黄”惠山区惠山区2023年债务风险等级实现降级锡山区2022年确保政府性债务率风险等级在去年降等的基础上再下降一个等级常州市天宁区2022年政府债务率降至“黄色“等级南通市如东县2023年政府性债务率下降至200%以下，实现债务风险等级由橙转黄，全口径债务总量得到有效管控淮安市清江浦区2022年全年完成政府隐性债务化解21.68亿元，风险等级由“橙”转“黄”建湖县2022年债务风险等级由红色转为黄色；提前半年完成上冈化债工作。2023年省定债务风险等级进入淡黄区间盐都区盐都区2022年较好实现降规模、债务率、融资成本、风险等级持续“四降”目标东台县2022年实现债务总额、债务率和债务风险等级“三降”扬州市射阳县广陵区2023年隐性债务全部化解完毕，债务风险等级进入绿色区间2023年政府性债务风险等级实现历史性“转色降级”镇江市丹徒区2023年全力实现债务率“脱红转橙”京口区京口区2023年成功实现隐性债务“清零”，政府性债务规模持续下降，政府性债务率实现“脱橙转黄”丹阳市2022年我市顺利实现政府性债务率“脱红”目标；2023年政府性债务率“转橙”泰州市高港区2022年债务风险等级实现红转橙目标资料来源：江苏省预决算统一公开平台，各地人民政府网站，中诚信国际整理等流动性补充措施外，江苏省在“一揽子化债”政策启动后，部分区域积极申报隐性债务风险化解试点，导海陵区