财务管理课件 项目10 营运资金管理

财务管理项目10营运资金管理

目

录认识营运资金1货币资金管理2应收账款管理3存货管理401认识营运资金一、营运资金的含义营运资金

营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。广义的流动资产指全部流动资产的总额，狭义的流动资产指流动资产扣除流动负债后的余额。二、营运资金的特点营运资金的特点多样性波动性短期性变动性和易变现性营运资金管理的基本要求●●●●●

营运资金管理是对企业流动资产和流动负债的管理，要保证有足够的资金满足生产经营的需要，又要保证能按时按量偿还各种到期债务。流动资产货币资金应收账款存货应收票据......流动负债应付账款应付票据应交税费应付职工薪酬......●●●●●资金需要量与什么因素相关？用什么方法确定？第一条：合理确定并控制流动资金的需要量生产规模资金周转速度市场的供求关系销售百分比因素分析法资金习性法测营运资金管理的基本要求●●●●●资金来源有哪些？怎么选择？第二条：合理确定流动资金的来源构成商业信用短期借款短期融资资本成本偿债能力经济效益营运资金管理的基本要求●●●●●基本规律加快资金周转的方法第三条：加快资金周转，提高资金效益企业规模一定的情况下，资金的周转速度与资金的需要量成反方向变化。内部责任管理适度加快存货周转缩短应收账款的回收期延长应付账款的付款期营运资金管理的基本要求02货币资金管理货币资金管理的基本概念货币资金是指企业在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金一、持有现金的动机置存原因交易性需要预防性需要投机性需要为何持有现金有成本？思考持有成本机会成本转换成本机会成本是指置存货币资金而丧失的投资收益，通常按年持有量平均值乘于有价证券利息率转换成本是指有价证券与货币资金转换时的交易费用。短缺成本短缺成本是指因置存货币资金太少而给企业造成的损失。管理成本管理成本是指是指企业因置存货币资金而发生的管理费用。二、持有现金的成本●●●●●成本分析模式存货分析模式机会成本短缺成本管理成本置存成本交易成本三、最佳现金持有量的确定(一)成本分析模式成本分析模式原理：

成本分析模式是通过分析企业持有现金的各种相关成本，测算各相关成本之和最小时的现金持有量的一种方法。三、最佳现金持有量的确定成本分析模式(一)成本分析模式三、最佳现金持有量的确定存货分析模式原理存货分析模式是借用存货管理经济批量公式来确定最佳现金持有量的一种方法。(二)存货分析模式三、最佳现金持有量的确定四个假设条件

1.企业在某一段时期内需用的现金已事先筹措得到，并以短期有价证券的形式存放在证券公司内。

2.企业对现金的需求是均匀、稳定、可知的，可通过分批抛售有价证券取得。

3.短期有价证券利率稳定、可知。

4.每次将有价证券变现的交易成本可知。(二)存货分析模式三、最佳现金持有量的确定存货分析模式的确定过程

1.确定两种成本：置存成本i和交易成本b（存货分析模式只涉及这两种）；

2.确定资金总需要量T、一次交易资金量C，并将上述四个参数代入公式

3.令TC′=0，可得最佳现金持有量：

代入可得最小相关总成本：

(二)存货分析模式三、最佳现金持有量的确定TC*＝

【例10-1】某企业预计1个月内经营所需货币资金约为400万元，准备用短期有价证券变现取得，证券每次交易的固定成本为100元，证券市场年利率为12％。要求：计算最佳货币资金持有量及最小相关总成本。(元)

最小相关总成本：(元)

解：最佳货币资金持有量；三、最佳现金持有量的确定四、现金的日常管理日常管理基本内容现金收入的管理现金支出的管理闲置现金的利用缩短收款时间重点过程收入的管理1.折扣、折让激励法2.银行业务集中法3.邮政信箱法4.收款方式的改善四、现金的日常管理延缓现金支出时间重点要点现金支出的管理1.推迟支付应付账款法2.汇票付款法3.合理利用浮游量4.改进员工工资支付方式5.透支6.争取现金流出与现金流入同步7.使用零余额账户四、现金的日常管理利用货币资金的“浮游量”重点要点闲置现金的利用1.浮游量估算要准确2.选择合适的短期投资的手段2.熟悉证券市场行情四、现金的日常管理03应收账款管理应收账款

是企业对外赊销产品、材料，赊供劳务及其他原因，应向购货或接受劳务的单位及其他单位收取的款项。

一、应收账款的功能与成本

(一)应收账款的功能应收账款的作用增加销售减少存货

一、应收账款的功能与成本

(二)应收账款的成本应收账款的成本机会成本管理成本坏账成本

是指企业的资金被应收账款占用所丧失的潜在收益，它与应收账款的数额有关，与应收账款占用时间有关，也与参照利率有关。

一、应收账款的功能与成本

(二)应收账款的成本应收账款的成本机会成本管理成本坏账成本

是指应收账款因故不能收回而发生的损失。坏账成本一般与应收账款的数额大小有关，与应收账款的拖欠时间有关。

一、应收账款的功能与成本

(一)信用标准信用标准

是指客户获得本企业商业信用所应具备的条件，如客户达不到信用标准，则本企业将不给信用优惠，或只给较低的信用优惠。

信用标准定得过高，会使销售减少并影响企业的市场竞争力；信用标准定得过低，会增加坏账风险和收账费用。制定信用标准的定量依据是估量客户的信用等级和坏账损失率。

二、信用政策的制定

(一)信用标准决定客户资信程度因素客户品质偿债能力资本抵押品经济情况

以往是否有故意拖欠账款和赖账的行为，有否商业行为不端而受司法判处的前科，与其他供货企业的关系是否良好等。

分析客户的财务报表，资产与负债的比率，资产的变现能力等以判断客户的偿付能力。

看客户的经济实力和财务状况。

看客户不能如期偿债时能用作抵押的资产，这对不知底细或信用状况有争议的客户尤为重要。

是指会影响客户偿债能力的社会经济环境。

二、信用政策的制定

(二)信用条件信用条件信用期限现金折扣

是指企业允许客户从购货到付款之间的时间间隔。信用期限过短不足以吸引顾客，不利于扩大销售；信用期限过长会引起机会成本、管理成本、坏账成本的增加。

企业为了既能扩大销售，又能及早收回款项，往往在给客户以信用期限的同时推出现金折扣条款。

二、信用政策的制定

(三)收账政策收账政策

是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业应采取的策略。

二、信用政策的制定

(三)收账政策

首先，企业应投入一定收账费用以减少坏账的发生。一般地说，随着收账费用的增加，坏账损失会逐渐减少，但收账费用不是越多越好，因为收账费用增加到一定数额后，坏账损失不再减少，说明在市场经济条件下不可能绝对避免坏账。收账费用投入多少为好要在权衡增加的收账费用和减少的坏账损失后作出。其次，企业对客户欠款的催收应做到有理、有利、有节。对超过信用期限不多的客户宜采用电话、发信等方式“提醒”对方付款。对久拖不还的欠款，应具体调查分析客户欠款不还的原因。

二、信用政策的制定

(一)调查客户信用

信用调查是企业应收账款日常管理的基础，是正确评价客户信用的前期条件。两种方法，直接调查和间接调查。

直接调查是通过与被调查单位进行直接接触，通过当面采访，询问，观看等方式取信用资料的一种方法。

间接调查是以被调查单位及其其他单位保存的有关原始记录和核算资料为基础，通过加工整理获得被调查单位信用资料的一种方法。主要来自于财务报表、信用评估机构、银行和其他途径。

三、应收账款的日常管理

(二)评估客户信用

收集好信用资料以后，就需要对这些资料进行分析、评价。

企业一般采用“5C”系统来评价，并对客户信用进行等级划分。

在信用等级方面，目前主要有两种：一种是三类九等，即将企业的信用状况分为AAA、AA、A、BB、BB、B、CCC、CC、C九等，其中AAA为信用最优等级，C为信用最低等级。另一种是三级制，即分为AAA、AA、A三个信用等级。

三、应收账款的日常管理

(三)收账的日常管理

应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，使企业蒙受损失。因此，企业必须在对收账的收益与成本进行比较分析的基础上，制定切实可行的收账政策。

三、应收账款的日常管理

(四)应收账款保理

保理是保付代理的简称，是指保理商与债权人签订协议，转让期对应收账款的部分或全部权利和义务，并收取一定费用的过程。应收账款的保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给商业银行，以获得银行的流动资金支持，加快资金的周转。保理可以分为有追索权保理和无追索权保理，明保理和暗保理，折扣保理和到期保理。

三、应收账款的日常管理04存货管理存货的概念存货

存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资。存货的管理重点是提高存货效益和力求降低存货资金的比重

存货的成本主要包括取得成本、储存成本和缺货成本。取得成本储存成本购置成本，数量乘于单价订货成本，组织采购存货而发生的费用。仓库折旧费仓库员工固定工资存货资金的应付利息存货损失、保险费缺货成本停工损失信誉损失失去销售机会替代材料增加的成本

一、存货的成本经济批量模型原理：

经济批量是指能使一定时期内某项存货的相关总成本达到最小的订货批量。

二、存货经济批量模型及其拓展

(一)经济批量基本模型经济批量模型基本假设：（1）存货总需求量是已知常数；（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；（5）库存储存成本与库存水平呈线性关系；（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响；（7）不允许缺货，即无缺货成本。

(一)经济批量基本模型

二、存货经济批量模型及其拓展Q(库存水平)每批数量Ottt最高库存水平平均库存水平(Q/2)T(时间)图10-2经济批量模型

(一)经济批量基本模型

二、存货经济批量模型及其拓展经济批量模型中的相关总成本：

TC=变动性订货成本+变动性储存成本其中：A:存货年需用量

P:每次订货的变动性订货成本Q:每次订货量C1:单位存货变动性储存成本

(一)经济批量基本模型

二、存货经济批量模型及其拓展TC’＝-令TC’＝0可得：这时：TC＝

可知，经济批量模型的最优解为：

最优订货批量Q*＝

最小相关总成本TC*＝最优订货批量求解过程

(一)经济批量基本模型

二、存货经济批量模型及其拓展例10-5：某企业全年耗用甲种材料1800千克，该材料单价20元，年单位储存成本4元，一次订货成本25元。要求：确定(1)经济订货批量；(2)最小相关总成本；(3)最佳订货次数；(4)最佳订货周期；(5)最佳存货资金占用额。(1)经济批量＝(千克)(2)最小相关总成本＝(元)(3)最佳订货次数＝1800÷150＝12(次)(4)最佳订货周期＝360÷12＝30(天)(5)最佳存货资金占用额＝20×(元)

解：

(一)经济批量基本模型

二、存货经济批量模型及其拓展陆续到货模型：如图所示，在AB段陆续到货，陆续消耗，在BC段只消耗图10-3陆续到货模型

(二)每批订货陆续到货时的经济批量模型

二、存货经济批量模型及其拓展最优订货批量求解过程

设存货年需用量为A，每次订货量Q，每日到货量m，每日耗用量n，每日增加储存量m-n，：经济批量模型中的相关总成本：

TC=变动性订货成本+变动性储存成本。TC’＝-＋C1×(1－)令TC’＝0最优订货批量Q*＝最小相关总成本TC*＝

(二)每批订货陆续到货时的经济批量模型

二、存货经济批量模型及其拓展

例10-6：某企业全年需A原料10800千克，每次订货的变动性订货成本为100元，每千克A原料年平均变动性储存成本为6元。每次订货后每天能运达A原料25千克，而该厂每天生产消耗A原料9千克。要求：计算最优订货批量及全年最小相关总成本

解：最优订货批量＝＝750(千克)最小相关总成本

二、存货经济批量模型及其拓展商业折扣模型原理：经济批量模型中的“单位货物成本为常数，无批量折扣”假设也有可能与实际不符，为此我们分析存在业折扣情况下的最优决策。设采购单价为K，当单价K随采购批量变动时，采购成本也会发生变化，是决策的一项相关成本。相关总成本TC为：TC＝K×A＋P×＋C1×

(三)存在商业折扣时的经济批量模型

二、存货经济批量模型及其拓展商业折扣模型求解步骤：

(1)按经济批量模型求出订货批量。

(2)按商业折扣条款查出与步骤(1)求得的批量对应的采购单价及相关总成本。

(3)按商业折扣条款中采购单价低于步骤(2)求得的单价的各档次的最低批量对应的相关总成本。

(4)比较各相关总成本，最低的为最优解。

(三)存在商业折扣时的经济批量模型

二、存货经济批量模型及其拓展此处最佳批量时对应的包含交易成本和储存成本例10-7：假设求精工厂全年需用甲零件10000件。每次变动性订货成本为50元，每件甲零件年平均变动性储存成本为4元。当采购量小于600件时，单价为10元；当采购量大于或等于600件，但小于1000件时，单价为9元；当采购量大于或等于1000件时，单价为8元。要求：计算最优采购批量及全年最小相关总成本。●●●●●

Q1＝

＝500(件)这时甲零件单价为10元相关总成本

先计算经济批量

解：当单价为9元时：Q2＝