中国内地与香港IPO市场：2024年回顾及2025年展望

中香国港I内PO地市与场2024年回顾及2025年展望目录全球IPO市场概况A股IPO市场香港IPO市场©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场2全球

IPO©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场3市场概况全球IPO活动(2020年–

2024年)全球多数主要IPO市场的IPO活动有所改善，突显投资者信心增强。

(10亿美元)(21)

数分据析源以：截彭至2博0及24毕年马12威月分8日析的，实包际括数房据地为产基信础托。基金(“REIT”公司）但不包括特殊目的收购公司(“SPAC”或“空白支票公司”)

。全球前10宗IPO中有4宗是在2024年

第四季度上市的地缘政治冲突全球大选年利率下降1,191亿美元募资总额与2023年相比

▼

~10%1,159宗与I2P0O23年相比

▼

~15%16宗与募20资23金年额相超比过▲102亿宗美元的IPO1.027亿美元平与均20募23资年规相模比

▲

~10%全球IPO市场概况：2024年摘要2021468

279 19613111920202022

2023

20241,4932,5101,5201,3711,159全年上市宗数©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场42024年全球IPO排名1 分析以截至2024年12月8日的实际数据为基础。(2)

美元兑港币汇率为7.75。(3)

资料来源：彭博及毕马威分析，包括房地产信托基金(“REIT”公司）,

但不包括特殊目的收购公司(“SPAC”或“空白支票公司”).2024年全年2023年全年3美0洲%区亚3太5区%20全2球4年募资金额欧印洲度、及中非东洲、35%第1位印度国家证17券3交亿易美所元上海证31券3交亿易美所元第2位纳斯达克证16券5交亿易美所元深圳证22券0交亿易美所元第3位纽约证15券9交亿易美所元纳斯达克证12券5交亿易美所元第4位香港联10合4交亿易美所元纽约证9券8交亿易美所元第5位上海证8券8交亿易美所元印度国家证6券9交亿易美所元©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场52025年全球IPO市场展望““然市市而场场，注气贸入氛易动的政力改策，善和预和地计私缘各募政地股治区权因的销素IP售O的活的动积将压有正进为一来步年增的长资。本不确定性可能会令提高资金成本，从而抑制IPO市场的发展。有意上市的公司应©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场6保持灵活，并做好准备把握合适上市的时机。按地区计的募资总额—2024年与2023年相比刘国贤主管合伙人毕马威中国资本市场及执业技术美洲区▲~

50%亚太区▼~

50%欧洲、中东、印度及非洲▲~

40%A股IPO市场©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场7A股IPO市场：2024年摘要注：除另有说明外，以上分析基于WIND截至2024年12月8日的数据，根据截至2024年12月31日的已确认上市宗数调整，并包括房地产信托基金(“REIT”公司)。资料来源：Wind及毕马威分析A主股要市由场房持地续产低信迷托,基上金市带活动。募人民币额总资 1,191亿元与2023年相比

▼

~70%125宗IPO与2023年相比

▼

~60%人民币9.6亿元平与均20募23资年额相比

▼

~20%A股IPO证券交易所分布图A股IPO行业分布图(以募资金额计)771106723162337153441募资总额(人民币10亿元)上市宗数工业市场39%信息技术、媒电体信及业27%基础设施/房地产22%A股IPO行业分布图(以IPO宗数计)其他基础设施/房地产47%信媒息体技及术、电信业23%工业市场24%其他122.3143.95.115.022.02259.8.815.247.066.9上海证券交易所科创板深圳证券交易所创业板北京证券交易所2024年2023年©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场8前10大IPO项目A202股4公司名称

证券交易所(人民募币集1资0金亿元)行业21工华银夏瑞华信润河商北业高RE速IT集*

团高速公路REIT*上深交所56.79基础设施/

房地产43华招夏商大基悦金城招购商物公中路心高R速E公IT路*

REIT*深交所3.35基础设施/

房地产5中金印力消费基础设施REIT*深36国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT*上交所3.1基础设施/

房地产7华夏南京交通高速公路REIT*上交所7基础设施/

房地产8广州环投永兴集团股份有限公司2.4工业市场9 华安百联消费REIT*上交所3基础设施

/

房地产10浙江艾罗网络能源技术股份有限公司上交所—科创板2.2工业市场2023

公司名称证券交易所募集资金(人民币10亿元)行业1华虹半导体有限公司上交所—科创板21.2信息技术、媒体及电信业2绍兴中芯集成电路制造股份有限公司上交所—科创板11.1信息技术、媒体及电信业3合肥晶合集成电路股份有限公司上交所—科创板10.0信息技术、媒体及电信业4中信建投国家电投新能源REIT*上交所7.8基础设施/

房地产5陕西能源投资股份有限公司深交所7.2能源及天然资源6北京航空材料研究院股份有限公司上交所—科创板7.1工业市场7阿特斯阳光电力集团股份有限公司上交所—科创板6.9能源及天然资源8华勤技术股份有限公司上交所5.9信息技术、媒体及电信业9湖南裕能新能源电池材料股份有限公司深交所—创业板4.5工业市场10江苏徐矿能源股份有限公司上交所4.3能源及天然资源*

指房地产投资信托基金上市

(“REIT”)注：除另有说明外，以上分析基于WIND截至2024年12月8日的数据，根据截至2024年12月31日的已确认上市宗数调整，并包括REIT。资料来源：Wind及毕马威分析30%前年十募大资总IPO额占的2024REIT在2024年©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场9前领先十其他大板块IP，O中有

8宗是REIT

2024年前十大IPO主要来自主板(以募资金额计)根据以往情况，此类上市申请将在申请人提交更新的财务信息后恢复审查。资料来源：Wi

dn

及毕马威分析A股上市申请概况2873152862622231451211521591291151025837313053552882542201539668691331221481191169884第2012季3年度第2022季3年度第2032季3年度第2042季3年度第2012季4年度第2022季4年度第2032季4年度110第2042季4年度主板 科创板 创业板注： 分析基于WIND截至2024年12月8日的数据(包括REIT)

。正在处理的申请人包括基于财务信息到期而被暂停的申请（中止审查）。北交所813825962779664472352293正在处理的A股IPO申请人数目A股IPO申请最活跃的前三大行业工业市场43%信息技术、媒体和电信业19%基房础地设产施/11%©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场102025年A股IPO市场展望的IPO活动预计将保持平稳。寻求上市的通中国机制企与业A或股将市转场向建香立港的，紧不密仅联能系善，用并港能股多国际投资者透过香港作为。国际金融中心的地位接触更“

于中提国升内已地上旨市在公改司善的整质体量资，本因市此场A股，明着年重“朱新主经管雅济合仪市伙人场及生命科学毕马威中国©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场12香港IPO市场：2024年摘要香以港募资IP额O市计场今逐年渐重复返苏全，球五大IPO地点之一。消费品市场信息技术、媒体和电信业23%医生疗命保科健学及19%20232024香港IPO行业分布图其他运输及物流9%消费品市场60%(正截至在202处4年理12月的8日香)

港IPO申请按(港季币1度0亿计元香)

港IPO募资金额港币829亿元募与资20总23额年相比

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~

80%63宗与I2P0O23年相比

▼

7宗港币13亿元平与均20交23易年规相模比

▲

~

100%594227第1季度第2季度第3季度第4季度12宗15宗18宗18宗信媒息体技和术、电信业19%募资金额(香截至港202I4P年1O2月申8日请)

最活跃的前三大行业27%9611610959871129594注：基于截至2024年12月8日的资料，并按照已确认的上市项目调整至截至2024年12月31日，包括以介绍形式上市的公司，不包括SPAC上市项目、De-SPAC项目和GEM转往主板的公司数据源：香港交易所及毕马威分析©球组20织24中毕的马成威员会。计版师权事所务有所，—不香得港转特载别。行政区合伙制事务所，是与毕马威国际有限公司

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相关联的独立成员所全中国内地与香港IPO市场13香港前10大IPO项目(港募币集1资0亿金元)行业365..17信息技术消、费媒品体市及场电信业2024年 公司名称美的集团股份有限公司地平线

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W

34华顺润丰饮控料股(股控份股有)有限限公公司司5.8消运费输品及市物场流5 四川百茶百道实业股份有限公司66毛戈平化妆品股份有限公司2.3消费品市场7西锐飞机5工业市场8德翔海运有限公司1.19速腾聚创科技有限公司信息技术运、输媒及体物及流电信业10如祺出行科技有限公司1.1信息技术、媒体及电信业2023年公司名称珍酒李渡集团有限公司(港募币集1资0亿金元)5.3行业消费品市场2药明合联生物技术有限公司4.1医疗保健及生命科学3极兔速递环球有限公司–

W3.9运输及物流4瑞浦兰钧能源股份有限公司2.1工业市场5宏信建设发展有限公司1.6基础设施/房地产6四川科伦博泰生物医药股份有限公司–

B1.6医疗保健及生命科学7国鸿氢能科技（嘉兴）股份有限公司1.6能源及天然资源8途虎养车股份有限公司–

W1.3信息技术、媒体及电信业9深圳市天图投资管理股份有限公司1.1金融服务10北京第四范式智能技术股份有限公司1.1信息技术、媒体及电信业2023年及2024年募资金额最大的IPO来自消费品市场76%前十大IPO占2总0额24的年募资有20更2