金融学（第二版）课件-现代金融体系：市场、工具和机构

现代金融体系：市场、工具和机构知识要点认识储蓄-投资转化关系掌握金融体系的内涵和构成掌握金融体系的功能掌握金融市场与金融中介机构的关系金融学第一节金融体系的重要性第二节有组织的金融体系框架第三节金融市场与金融机构

金融学第一节金融体系的重要性一、储蓄-投资转化动因与实质家庭企业劳务收入金融要求权消费支出产品储蓄图5-1两部门之间的经济交往图金融学二、储蓄-投资转化的内在障碍首先是融资期限和数量的不匹配其次是融资存在交易成本再有，融资中存在融资风险最后，信息不对称也是普遍存在金融学三、储蓄-投资转化需要有组织进行供需之间期限及数量的不匹配、交易成本、不对称信息以及流动性等源于融资内在障碍引发的问题，严重阻碍着借贷双方资金借贷的顺利完成。金融学第二节有组织的金融体系框架一、金融体系的定义金融体系是指在促进资源配置过程中发挥作用的一系列组织机制，包括各种金融市场、各种金融工具、各种金融机构，以及维护和规范各组成部分的活动并发挥支持性作用的管理机构、规章制度。有组织的金融市场体系将极大地推动了借贷双方资金借贷的顺利实现。金融学二、有组织的金融体系框架贷款人借款人各种有组织的金融市场体系图5-2有组织的金融体系框架对两部分发挥支持性作用的法规和监管机构（保证体系的有效构建与运作）金融机构（主要指银行类机构）金融市场（主要指资本市场）金融学三、有组织的金融体系框架基本内容（一）有确定的交易场所确定的交易场所能够发挥类似商品集散地的功能，在确定的交易场所内，会吸引众多投融资者，并根据借款人和贷款人对融资的要求不同和融资的条件，形成不同的交易区域，为交易者提供了某种特定的金融交易场所。金融学（二）有明确的交易载体和交易价格一方面这些金融工具以书面法律文件形式存在，受到法律的约束和保护，避免了因融资载体自身不足而造成的融资补偿问题。另一方面，这些金融工具公开发行和销售，可以灵活转让，可以满足不同融资规模的需求，从而使最终借贷者克服了在期限、数量方面存在的障碍。

金融学（三）有多元化的金融中介机构组织金融工具的存在直接为资金借贷交易提供了载体，但这一载体并非凭空而生，是由一定的金融中介机构直接创造出来或辅助创造出来。

金融学（四）规范交易的各项金融法规在金融交易中，各微观主体的利益不同，交易的出发点和选择的交易手段会有不同，从而使交易过程所面临的风险及其产生的危害或程度也有不同。

金融学四、金融体系的功能（一）便利支付结算1．使债权债务关系得以清偿2．使经济运行效率得以提高3．使经济安全和社会安定得到保障金融学（二）实现数量和期限转换功能数量和期限转换功能是指金融市场在解决融资中期限和数量上的不匹配所发挥的功能，即通常所说的“积少成多，续短为长”。金融学（三）降低交易成本功能降低交易成本功能是指金融市场通过一定规模的交易，使单位交易成本下降。这个功能是前述两个功能的深化。金融学（四）分散和转移风险功能分散和转移风险功能是指金融市场对投融资过程中的风险进行分散、转移的功能。金融学（五）改善融资服务1．改善不对称信息功能2．降低参与成本功能金融体系的六大功能①清算和支付功能，即金融体系提供了便利商品、劳务和资产交易的清算支付手段；②聚集资金和分配资源的功能，即金融体系通过提供各种机制，汇聚资金并可以进行分配；③为在时空上实现经济资源转移提供渠道，即金融体系提供了促使经济资源跨时间、地域和产业转移的方法和机制；④风险管理功能，即金融体系提供了应付不测和控制风险的手段及途径；⑤信息提供功能，即金融体系通过提供间隔信号，帮助协调不同经济部门的非集中化决策；⑥解决激励问题，即金融体系解决了在金融交易双方拥有不对称信息及委托代理行为中的激励问题。金融中介为主的金融体系(bank-basedsystem)欧洲大陆模式金融市场为主的金融体系(market-basedsystem)英美模式金融体系类型非金融机构外源融资（1990年）发行股票并非工商企业的最重要外部融资来源间接融资比起直接融资的重要性要大出数倍银行是工商企业外源融资的最重要来源金融体系是经济体中受到最严格监管的部门米什金：金融结构的基本谜团P182来自金融体系的冲击（内在动力）金融体系脆弱性来自经济体系的冲击（外在动力）信用风险利率、汇率波动金融创新金融自由化金融开放信息经济学博弈论金融行为学泡沫理论金融体系内在脆弱性金融体系有限理性金融机构内在脆弱性金融资产内在波动性金融体制变迁企业体制变迁银企关系体制性委托代理关系产权理论委托代理理论制度变迁理论体制性风险传导机制

金融风险金融体系的风险

管理性机构中国人民银行、银监会、证监会、保监会政策性机构金融资产管理公司政策性银行商业性机构投资类保障类融资类中国金融产业的基本架构服务类金融学第三节金融市场与金融机构一、金融市场金融市场是各种经济主体进行金融交易的场所，即盈余部门与赤字部门互相接触，进行各种金融工具交易（各种票据和有价证券买卖），实现短期货币和中长期资本借贷。

货币市场与资本市场货币性与资本性的差异流动性和风险的差异两者又密不可分功能不同

相互竞争、相互渗透、相互转化、相互支持。除了交易期限及使用的工具存在差异，两者如此关联实际等于一个市场。金融学二、金融机构金融机构（FinancialInstitutions）是指在金融体系中，承担资金从储蓄者向借款人转移的基本组织。

金融机构体系具体金融机构类别国家金融机构体系管理性机构：是一个国家或地区具有金融管理、监督职能的机构负责管理存款货币银行业的中央银行或金融管理局分业监管机构如银监会、证监会、保监会金融同业自律组织如行业协会社会性公律组织如会计师事务所、评估机构商业经营性金融机构：是指以经营工商业存放款、证券交易与发行、资金管理等一种或多种业务，以利润为其主要经营目标的金融企业各种商业银行或存款机构、商业性保险公司、投资银行、信托公司、投资基金、租赁公司等政策性金融机构：是指那些专门配合宏观经济调控，根据政策要求从事各种政策性金融活动的金融机构。这类金融机构的建立旨在支持政府发展经济，促进社会全面进步。世界各国都根据各自发展需要建立了相关的政策性金融机构。国际金融机构体系全球性金融机构如国际货币基金组织、世界银行、国际金融公司、国际开发协会、多边投资担保机构、国际清算银行等数种区域性金融机构成员国主要在区内，但也有区域外的国家参加：如亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行等；完全由地区内的国家参加：如欧洲中央银行、欧洲投资银行、阿拉伯货币基金、伊斯兰发展银行、西非发展银行、阿拉伯发展基金等。金融学三、金融工具当企业需要向家庭部门借款来实现企业的一部分投资时，企业可以通过发行一种注明了一定数额、期限的债权债务关系凭证来获得家庭部门的资金支持，这种由借款人发行的、用于融资交易的凭证就是金融工具。

金融衍生工具

金融期货金融远期金融期权金融互换

Title功能种类保值避险价格发现保证金

杠杆效应

零和博弈金融衍生工具是在基础性工具或原生性工具基础上通过拆解、重组或创新而来的派生型工具特点交易制度有价证券(Security):各种符合法律规范并明确载有货币金额的财产所有权或债权凭证。——有价证券主要包括货币证券和资本证券两类.

※货币证券指代表一定货币请求权的证券,如支票、汇票、存款单等;

※资本证券指代表资本所有权和收益分配权的证券,如股票、债券.

有价证券金融学四、金融市场与金融中介机构的关系（一）独立性（二）相关性本章的知识地位承上启下承上：启下：货币、信用利率、汇率金融市场与金融机构功能、类型与业务金融市场金融机构货币供求、金融调控金融监管金融机构与金融市场的关系是相互支撑的、互动的、互补