信息经济学第六章-信号发送与信息甄别课件

第六章信号发送与信息甄别

——信息供给：二次信息市场代理方先行动信号发送信息甄别企业并购风险投资

信贷配给规避逆向选择、道德风险的方法劳动力市场金融市场商品市场信号均衡混同均衡分离均衡信号效率信号发送失灵一般模型一般模型委托方先行动学习要求1掌握信号发送和信息甄别的基本原理，尤其是重要的假设条件，从中进一步理解经济学假设对于构建经济模型的重要作用。2了解斯彭斯信号发送研究、斯蒂格利茨信息甄别和阿克洛夫逆向选择研究之间的思想传承关系，从中进一步梳理主流经济学思想发展的脉络。3能够清楚地区分信号发送与信息甄别在行动结构上的差别，掌握信号发送均衡和信息甄别的均衡特点。4熟悉相关的简单运算，了解信号发送和信息甄别的具体应用，能够将信号发送和信息甄别原理灵活运用于现实生活领域，能够建立简单的信号发送和信息甄别模型。形成二次信息市场的主要原因：一类是由外在不确定性而产生的，特别是为解决逆向选择和道德风险问题，在一次信息市场基础上形成的各种对策行动的信息经济结果，如文凭、优质产品称号、售后服务承诺、广告等，构成二次信息市场。另一类是由信息生产成本与使用规模无关等内在不确定性导致的，形成信息的再销售和再使用，如盗版和分享等。第一节信号发送经济生活中的信号发送：

——品质保证书/售后服务承诺

——大学文凭

——品牌（麦当劳）

——“民工荒”现象

——战争中的各类真假情报Spence和信号发送理论：美国斯坦福大学经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主，其主要成在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。迈克尔•斯彭斯于1973年在《经济学季刊》上发表了著名论文“劳动力市场中的信号问题”（JobMarketSignaling,QuarterlyJournalofEconomics），1974年出版了专著《市场信号：雇佣及相关程序的信号传递》（《MarketSignaling》HarvardUniversityPress）。基本思想：

——发送市场信号是市场中的行为主体降低“逆向选择”的重要方式之一；

——由于信息的非对称，市场上会存在真假信号；

——只有当真假信号对于发送者的成本差异足够大时，真实信号才能发挥作用；

——只有当信号发送的预期收益大于信号成本时，市场中的行为主体才会选择发送信号。

生活中的信号发送—扩大信息不对称差距（空城计）一、信号发送理论简单模型

结合阿克洛夫的模型，如同旧汽车市场中的买车人因信息不对称产生的平均价格一样，劳动力市场的雇主对雇员的生产能力不了解，而设定了一个平均价格同样性质的区分点y*，依次区分高能力雇员和低能力雇员，如下表所示

表6-1简单的雇主估计模型雇员类型边际产量人数比例获得y水平的教育所需的成本11q1C1=y221-q1C2=1/2.y工资W

c12W(y)

c2

11y*教育水平y

图6-1信号发送简单模型。由于在同等教育水平上，低能力雇员的成本高于高能力雇员，因而C1的斜率高于C2。AB假定雇主预期水平为y*以上（即y>y*）的雇员生产能力均为2，那么，雇主给雇员的工资也为2.在y*以下的雇员(y<y*)，生产能力均为1，雇主给雇员的工资为1.按照这一信念，雇员的给定工资w(y)，如图的间断线所示。在图6-1中，C1和C2分别表示低能力和高能力雇员的成本，对于低能力雇员，获得y水平的教育，假设其需要支付的成本为y。由于能力越高，接受同等水平的教育相对不太费力，所支付的成本越低，因此，对于高能力雇员来说，获得y水平的教育，需要支付的成本为1/2C。在达到雇主的预先估计区间点y*后，雇主选择最优的教育水平，以求自身的收益最大化，即工资扣除教育成本后的收益值最大，在图中表示工资线W(y)与成本线的差距最大化。

显然，对于低能力的雇员来说，在教育水平为0点，工资与教育成本差距最大，所以，他选择选择y=0的教育水平。相似地，对于高能力的雇员来说，在教育水平为y*的点，工资扣除教育成本后收益最大，所以高能力的雇员选择y=y*的教育水平。劳动力市场信号模型假设劳动市场由高、低生产率劳动者组成。其中，低生产率者每年的平均与边际产量为1，高生产率者每年的平均与边际产量为2，招聘厂商为完全竞争厂商，产品价格为＄10,000，预期每位员工平均可工作10年。假设高、低生产率者各占50%，即求职者的平均生产力为1.5。低生产率者预期给厂商带来10万元（1万元/年×10年）的收益；高生产率者预期给厂商带来20万元（2万元/年×10年）的收益。

1）在完全信息条件下：厂商根据求职者的劳动生产率给予相应的平均工资。高生产率者可得到2万元的工资，低生产率者每年可得到1万元的工资。

2）在不完全信息条件下：厂商不能确定每个求职者的实际劳动生产率，只好给予每位员工平均工资15,000元，即牺牲高生产率者的收入，补贴了低生产率员工。信号发送一般模型（一）一般模型

信号发送一般模型有三个假设条件：首先，假设高生产力组成所需要的教育成本相对较低。这也是市场信号得以存在的原因，它使得信号得以产生并且影响雇主的信念。只有如此，高能力的人才才能通过选择接受教育将自己与低能力的人区分开来。否则，高生产力组的信号就被低生产力组模仿。其次，劳动力市场是完全竞争的，从而在均衡情况下工资等于（预期的）劳动生产率，企业的预期利润为零。最后，教育程度仅仅代表信号的价值，并不影响生产力。这是一般模型的重要假设之一，实际上教育本身是有助于提高劳动生产率的，阿罗对一般模型的进一步扩展中放松了这一假设。在上述假设条件基础上，雇主通过雇佣和雇佣后的观察，可以得到新的市场信息，并调整他的条件条件概率，然后开始新一轮的估计。所以，市场上新进入者所面临的工资水平将会与原先进入者所面临的工资水平不同，图6-2详细地说明了这一反馈系统。模型结构雇主关于生产能力与教育水平的信念

形成或者修正雇主向不同教育水平的雇员提供不同水平的工资教育成本不同生产力水平的人选择不同的教育水平雇主在雇佣发生后逐渐认识生产能力和教育水平的经验关系首先雇主拥有雇员教育水平与劳动设国产率之间关系的信念，并按照不同的教育水平提供不同的工资水平。其次，高生产率与低生产率劳动者根据成本选择不同的教育水平，并显示出来。最后，雇主与雇员相互博弈，形成有关教育水平与生产率之间的信号均衡。

在劳动力市场上，雇主对于求职者的劳动生产率的信念构成信号发送的基础。对于雇主来说，区分求职者的特征与信号是重要的。特征指求职者不能改变的要素，如性别、种族和年龄等，信号则是求职者可以通过投资来改变的要素。表6-2一般化的雇主信念模型雇员类型边际产量人数比例获得y水平的教育所需的成本1低能力1q1C1=a1y2高能力21-q1C2=a2y因为获取同等的教育水平，高能力雇员耗费的成本更低，所以a1>a21混同均衡

首先，在混同均衡中，高能力雇员和低能力雇员选择y=0，也就是说，无论是高能力雇员，还是低能力雇员，在y=0时的收益比y=y*都高，在高能力和低能力雇员都选择y=0时，期望产出为：1q1+2(1-q1)=2-q1。由于在混同均衡下，高能力和低能力雇员都选择同一教育水平，因此，雇主无法根据雇员差别给予相应的工资，而只能按照期望产出值给所有关工资，即每位雇员的工资均为2-q1

，它满足下式第一个式子表示：低能力雇员选择y=0的教育水平说明y=0的情况比选择y*的境况要好，即2-q1>2-a1y*。因为在y=0的境况下，他获得2-q1的工资，在y=y*的境况下，他因为假冒高能力者而获得2-a1y*的工资第二个式子表示：高能力雇员选择y=0的教育水平说明y=0的情况比选择y*的境况要好，即2-q1>2-a2y*

。因为在y=0的境况下，他获得2-q1的工资，y=y*的境况下，他因为被肯定为高能力而获得2-a2y*的工资。因为a1>a2，低能力雇员受教育的边际成本大于高能力雇员。所以，上式简化为2-q1>2-a2y*

，即

q1<a2y*(6-1)2分离均衡其次，当均衡表现为分离均衡时，高能力雇员与低能力雇员的选择不同。高能力雇员选择y=y*的教育水平，低能力雇员选择y=0的教育水平，也就表示：结合(6-1)式分析，混同均衡时q1<a2y*,分离均衡条件则与其相反，为q1>a2y*.将此式与(6-2)式联立可知：由上述推导可知，在q1>(a2/a1)的情况下，存在一个信号发送的分离均衡，它使高能力雇员的处境比信号发送时更好。同时也说明，高能力雇员的比例(1-q1)要达到什么程度才能从信号发送中受益，这取决于能力不同的雇员的受教育边际成本的比率。

由上述一般化模型可知，只有在高能力和低能力这两类这劳动者受教育的成本形成一定的差距后，劳动力市场的信号才有效。否则，高能力和低能力的求职者都会选择不接受教育。（二）信号均衡与效率

然而，具有信号均衡的市场能否达到高效率呢？

回答是否定的。由经验可以假定教育可能不具有提高个人能力的作用，如果这个假定成立的话，那么，以教育作为信号所产生信号均衡的效率将是较低的。

教育经济学的研究表明，随着教育层次的上升，教育的社会回报率的逐渐下降。这个结论一方面很好地解释了高等教育投资不足的普遍现象，另一方面也客观地表明，随着教育层次的上升，社会成本也不断地上升。受教育都是需要较高成本的，无论是社会成本还是个别成本。然而，社会成员的个人能力对于教育的成本具有非常不同的意义。研究表明，能力高的社会成员受教育成本较低。相反，能力低的社会成员受教育的成本较高。这样，虽然教育本身可能不具有提高个人能力的作用，但是，受教育的成本与个人能力之间还是存在上述的联系，这就使社会成员能够受教育的成本显示自身的能力。由上述分析可知，作为委托人的厂商认为受教育程度高的雇员具有高的劳动生产率，并给予高的工资；没有受过教育的雇员的劳动生产率是低的，因而给予低工资。这样，由于社会教育作为生产率的信号，并以此提供不同的福利，因此，作为一种对策，很自然，社会成员中无论能力高还是能力低的个人都将选择教育这一行为，从而逐渐形成供求双方的信号均衡。工资W

2W(y)

1

c1

c2

1y*教育水平

y

图6-4都选择高教育水平的混同均衡对于高能力雇员和低能力雇员来说，接受y*水平的教育比接受0水平的教育水平收益要高，这时，产出与都不接受教育相同，但双方福利都因承担y*水平的信号而减少了，这一混同均衡是低效率的。如图6-4所示，对于高能力雇员接受y*教育水平的收益V2大于教育水平为0的收益V0，对于低能力雇员也如此(V1>V0)。均衡结果表现为混同均衡，无论高能力雇员还是低能力雇员都愿意负担教育这一信号的成本。然而，教育本身并不能提高社会成员的能力，总体期望产出水平依然保持在2-q1（占q1比例的高能力雇员产出为1，占1-q1比例的高能力雇员产出为2，因此，期望产出为1q1+2(1-q1)=2-q1）,但高、低能力雇员都因负担了y*的教育水平使福利下降了。很显然，具有这类信号均衡的市场是低效率的。这在实际生活中表现为过度教育现象。

过度教育，是这个人拥有的教育年限，与他拥有的教育年限，与他从事的实际工作所需要的教育年限比较。如果前者大于后者，称之为过度教育，如果两者相等，称为工作所需要教育；如果前者小于后者，称为教育不足。

然而，这种都选择高水平教育等混同均衡会随着工资水平差异而变化。在上述信号均衡的事例中，还存在另外一个有趣的现象。当社会为具有高教育成本且高能力的个人提供的工资或福利减少或下降时，那些低能力的个人的权衡是接受教育还是不接受教育时，总会在某个点上发现不受教育比受教育更经济。一旦雇主发现提供给所有y*教育水平的雇员以2单位工资时，产出却是2-q1（因为教育不提高生产率），因而他会选择降低工资水平至期望产出2-q1，如果对于低能力雇员来说，受教育的收益2-q1-a1y*，不如不受教育的收益1时，他会选择不受教育或只受有限教育的行动。这时，对于高能力雇员来说，由于a2<a1，所以2-q1-a2y*>1仍可成立，因而，仍然选择接受教育的行动。此时，社会总会出现信号均衡，但是这种信号均衡已不再仅仅具有经济上的意义，它还是社会成员高低的反映。（三）信号发送失灵

分离均衡是低效率的，但却是一种重要的均衡形式。从全社会角度来讲，每个高生产率个人都认为，在其生产率不因获得信号而改变的条件下，承担获得信号的成本对其来说是有利的。因为高生产率个人希望获得信号，并非因为信号使他们的生产率得到提高，而是因为信号使他们的生产率得到提高，而是因为信号能够将他们与低生产率的个人区别开来。从这个角度来说，信号发送完全是一种社会资源的浪费。为了能够将高低能力的雇员区分开来。从这个角度来说，信号发送完全是一种社会资源的浪费。为了能将高低能力的雇员区分开来，雇主采用文凭为标准来评估雇员的能力，因为从理论上看，文凭是一种低成本的区分方法。对于求职人来说，能力低的人要获得同能力高的人一样的文凭，他付出的成本非常大，以至于得不偿失。从而文凭就成为传递个人能力的有效信号，并且可以有效地鉴别真、假文凭。因为真文凭持有者同假文凭持有者被同时雇佣时，企业如果继续将文凭作为搞生产率的信号，就会发现支付给雇员的工资率超过作为高生产率信号所包含的价值。在这种情况下，企业就对文凭作为高生产率的信号产生调整，并调整有关信号的信念。只需一个比较短的时期，在工作中一定会暴露明显的能力差异，从而很容易鉴别出假文凭持有者，而不管假文凭做得如何逼真。由此看来，假文凭交易应该根本没有需求。可是，我们观察到的事实是，假文凭不仅有需求，而且交易量非常大。假文凭需求的根本原因在于，作为信号的文凭不再有效地成为分离生产率高低的标准，从而导致所谓的信号失灵现象。

在前述的信号发送模型中的重要假设，即高能力雇员获取同等教育水平比低能力雇员的成本低，从而高学历（文凭）是高能力者向市场传送的低能力难以模仿的信号，这一假设一旦发生改变，即高能力雇员不具有受教育的成本优势时，低能力者可以轻而易举（低成本）地获得同高能力者一样的高学历文凭。从而文凭作为传递个人能力的信号被噪声化而失效，文凭丧失了与个人能力的相关性。进而导致真文凭持有者在工作中表现出来的能力看不出明显的差异，也就说明文凭丧失了对能力的信号传递作用。低能力雇员又如何以同样的低成本获得高学历呢？如果大学等拥有释放信号的机构不能发挥良好的过滤作用，或者说，大学等社会机构部分地根据高考成绩来过滤社会成员，部分地根据学生财力或相貌来过滤社会成员，同时对教育过程把关不严等行为都可成为信号失灵的原因。由此得出，文凭的噪声化加速了对假文凭的需求，所以减少假文凭的有效办法是，使已噪声化的真文凭恢复清晰，从制度上切实保证低能力者不能轻而易举获得高能力者一样的高学历文凭。

总之，信号发送即有利于改善市场效率、促进交易的一面，也有刺激社会资源浪费，导致市场低效率的一面。对于前者，有信号均衡比无信号均衡更能够提高社会总体福利水平；对于后者，无信号均衡比有信号均衡更好。信号失灵在一定程度上扩大了社会总成本。重要假设：1.斯彭斯—莫里斯条件：受教育时间越长，教育成本越高，且为达到相同的教育程度，低生产率者的受教育成本高于高生产率者，即信号成本与生产能力负相关。2.斯彭斯假设：教育程度仅仅代表信号的价值，不影响劳动生产率。假设y为求职者受教育年限，也代表教育程度。1）假设低生产率者的教育成本为：

C1（y）=＄40,000e2）高生产率者的教育成本为：

C2（y）=＄20,000e讨论：如何解释大学中“高分低能”的现象？

A2B2B1A1如果厂商将教育程度作为信号，并且认为：y≥y*者属于高生产率者，给予＄20,000的工资；y＜y*者属于低生产率者，给予＄10,000的工资。虽然y*的值由厂商自行决定，但是，如果某y*值的水平无法向厂商提供正确的判断，那么，厂商将会更改y*值。因此，要想知道y*的高低，需要进一步了解两类员工的受教育程度。由于受教育的收益在于获得高工资，因此，教育收益R(y)为不同教育程度所增加的工资，如图表6-5所示。如果受教育年限达不到y*，即介于0与y*之间，都属于低生产率者，工资相同，故教育收益R(y)=0。如果受教育年限达到y*时，都属于高生产率者，工资(工作10年)从＄100,000提高到＄200,000，故教育收益R(e)=＄100,000。

1)对于低生产率者，受教育成本为＄40,000y，而受教育的收益为＄100,000，因此，当以下不等式成立时，低生产率者宁愿不接受教育：＄100,000（受教育收益）＜＄40,000y*（受教育成本）即y*

＞2.52)对于高生产率者，受教育的成本为＄20,000y，而受教育的收益为＄100,000，因此，当以下不等式成立时，高生产率者愿意接受y*的教育水平：＄100,000（受教育收益）＞＄20,000y*（受教育成本）即y*

＜5因此，当2.5＜y*

＜5时，社会达到信号均衡。即低生产率者不再接受教育，而高生产率者将接受e*的教育程度，劳动者不再改变其教育水平。这样，通过y*的教育水平，雇主可以有效地对雇员的劳动生产率进行区别，而雇员发送y*的信号，也使自己与其他不同类别的雇员区分出来，从而提高劳动力的信息效率。

肯尼思·阿罗(1973)提出了高等教育的过滤器观点。他认为，高等教育在社会选拔人才方面发挥着双重过滤器的甄别作用。较高的教育水平对于获得更好的经济结果并没有太大帮助，它既不能增加认知能力，也不会增加社会化程度。相反，教育仅作为一种甄别手段发挥过滤作用，将具备不同生产率的个人加以分类，从而向雇主传递信号。大学教育就象一个双层过滤器，一方面对进入与没有进入大学的社会成员进行挑选，另一方面甄别通过或没有通过大学教育的社会成员。图表6-6简要地解释了教育水平作为市场信号的机制。二、理论模型——劳动力市场信号模型

假设某竞争性劳动市场中存在两类个人：低生产率的个人L1与高生产率的个人L2。其中，低生产率个人的边际产量是a1，高生产率个人的边际产量是a2，且a1＜a2。假定劳动市场上高生产率个人所占的比例是b，则低生产率个人所占的比例为(1－b)。为简单化，假设某个线性生产函数使低生产率的个人L1和高生产率的个人L2生产的总产量为a1L1＋a2L2。在完全信息条件下，雇主很容易观察到个人的实际生产率，则雇主将向高生产率的个人提供工资W2＝a2，向低生产率的个人提供工资W1＝a1。在不完全信息条件下，雇主不能观察个人的生产率类别，他的最优选择是提供平均工资W＝(1－b)a1＋ba2。只要两类个人都接受这个工资率，劳动市场将不会出现逆向选择，然而现实情况则一定会出现逆向选择。

假设个人可以拥有能使雇主区分个人生产率高低的信号，如受过教育。令e1表示L1类型的个人接受的教育水平，e2表示L2类型的个人接受的教育水平。假定个人接受教育的成本不相等，低生产率的个人接受教育的总成本为c1e1；高生产率个人接受教育的总成本为c2e2。

问题：个人必须对接受多少教育进行决策，而雇主则需要对支付多少报酬给不同教育水平的个人进行决策。为简单化，假设教育对个人生产率没有任何影响（这在实际中是不真实的），可以证明，在该模型中，市场均衡的性质主要依赖于个人接受教育的成本。假定c1＞c2，即高生产率个人的教育成本低于低生产率个人的教育成本。令e*表示满足下列不等式的受教育水平：由于有a2＞a1，c2＜c1，故，必然存在一个这样的e*。现考虑下列情况：高生产率个人受教育水平是e*，低生产率个人的受教育水平是零（这里可假设教育水平是指高等教育），雇主支付受教育水平为e*的个人的工资等于a2，而对受教育水平低于e*的个人支付的工资等于a1。低生产率个人接受教育的效益将是工资增量a2－a1，成本是c1e*。如果a2－a1＜c1e*那么，效益小于成本。选择e*将使该条件成立。因此，低生产率个人将发现零位受教育水平（即维持原状）是其最优选择。然而，接受教育水平e*确实对高生产率个人有利吗？由上面的不等式可知，效益超过成本的条件是a2－a1＞c2e*由于选择e*，故该条件也成立。

c，W

c1

a2

c2

a1

e*e

图4-3信号均衡。

接受教育的收益为a2

－a1,高生产率者受教育成本为e*A，低生产率者受教育成本为e*B。AB信号发送的方式：——广告、品牌——承诺——企业形象——政府干预——第三方独立评价——文凭、证书在大学生招聘会上学生争先递简历，招聘会上学历是求职者能力的一个重要信号三、例题分析例题1：品牌的信号价值

12名牌的市场价值域非名牌的搜寻成本之间存在着相互替代关系，是否购买名牌产品与消费者的收入相关，收入高的时间价值高于收入低的人，因而收入高的人更倾向于购买名牌产品，而不完全是因为显示富有活夸耀性消费的缘故。说明：商品1为名牌产品（价格为P1），商品2为同类型普通商品(价格为P2)。名牌商品的信号价值为P1－P2，C1和C2分别代表名牌和同质非名牌商品的搜寻成本，则市场搜寻成本的差为C2－C1。由此，我们可以获得成为名牌商品的市场条件为P1－P2=C2－C1，即购买名牌商品所支付的高于非名牌同质商品的价格差，等于同质非名牌商品的市场搜寻成本与名牌商品的搜寻成本之差。例题2：广告的信号作用广告是卖主向买主发送信号的重要方式之一。

广告能对消费者在购买商品时做出的选择产生明确的或潜意识的刺激，因此，厂商为了使消费者对广告的需求更为敏感，将会对市场广告宣传投入更多资本；当消费者更加需要信息进行合理决策时，他们对于广告的需求也更为敏感。消费者对于其熟悉的某些产品（如啤酒、饮料、洗发用品等）的广告往往会有更敏感的反应，尽管这类广告可能并不含有任何质量或价格内容。因此，厂商都对同一产品大做广告，以期消费者对这些产品的广告更为敏感，并在此基础上改变或影响消费者的消费偏好和消费水平。

一般而言，不是每种产品做广告都是经济的，低质量产品做广告就不经济，而高质量产品做广告才是经济的，因为广告的目的在于让消费者能长期、持续地购买企业的产品，而低质量产品很难做到这一点。只有当做广告带来的收益大于广告的信号成本时，企业才会选择做广告。低质量产品的信号成本要大于高质量产品的信号成本，因此，低质量产品通常不会做广告。

SD1D2

Q1Q2例题3：政府对旧汽车市场信息结构的干预

政府可以通过对二次信息市场进行干预而使一次信息市场的效率得到恢复。

图表4-6说明了在旧汽车市场上政府增加信息供给对一次信息市场的积极影响。其中，D1和S分别表示一次信息市场上的需求需求和供给曲线，均衡点为E1，市场以价格P1提供Q1数量的旧汽车销售。假设政府向一次信息市场提供有关旧汽车真实质量的信息，或促进二次信息市场的发展，买主将因此而提高分辨高质量旧汽车质量的能力，从而对不同质量的旧汽车给出不同的价格。结果，需求曲线将向右移动，直至到二次信息市场的位置D2，E2为二次信息市场的均衡点，市场以P2的价格销售Q2数量的旧汽车，此时高质量旧汽车的比重比一次信息市场时提高了，从而实现有效的市场资源配置。

二次信息市场的形成，能有效地缓解逆向选择和道德风险带来的市场低效率状况，使一次信息市场条件下的经济效率得到恢复和提高。

例题4：政府对食品市场的干预

例题5：政府组织建立“企业信用网”——（广东省企业信用信息网）例题6：招商银行的“网上银行”——通过网上银行发出“科技领先”的信号例题7：王石最怕什么？——制定食品安全卫生的标准——对经营者的安全卫生信息进行披露——对市场产品进行检测，并定期公布检测结果——房价暴涨中间商或经纪人的信誉P289第二节信息甑别理论及其应用罗斯查尔德和斯蒂格利茨：《竞争性保险市场均衡》RothschildM.andJ.Stiglitz(1976):EquilibriuminCompetitiveInsuranceMarkets:AnEssayontheEconomicsofImperfectInformation

QuarterlyJournalofEconomics95,629-649信息甑别：是指市场上处于信息劣势的一方（委托方），可以通过信息甑别（Screening）的方式，给具有信息优势的一方（代理方）提供有效的激励机制，以诱使他们显示其真实信息。信息甑别与信号发送的区别：主要在于委托人和代理人的行动顺序不同。委托人事先制订一套策略或设计多种合同，根据代理人的不同选择，可以将代理人区分为不同类别，这就是信息甄别。与信号发送不同，信息甄别是通过委托人的信息决策来获取代理人的信息，从而减少信息不对称。这是不同于信号发送的减少逆向选择的又一种途径。信息优势方可以通过信号发生信息不对称，那么，处于信息劣势的委托方是否也可以通过某个有成本的行为对产品质量进行甄别？指鹿为马的信息甄别《史记·秦始皇本纪》中有记载：赵高势倾人主，老臣皆被黜（chu）。尝遇朝会，乃使人献鹿于帝，高指曰：“此马也。”二世笑曰：“丞相误矣，此鹿也。”群臣皆微笑而不敢扬声。盖高有篡夺之意，故指鹿为马，以验群情之顺逆。后高使其婿阎乐杀二世于望夷宫，迎立扶苏之子婴。

赵高指鹿为马，其意就在于对丞相顺从心的信息甄别，这一过程中还伴随着各位丞相对赵高指鹿为马行为的用意进行信息甄别。一、基本模型——保险市场无论高风险还是低风险，都是一句出事和不出事的所得收益为依据来判断是否投保，投搞保费保单，还是投低保费保单。在保险公司提供的保单中，只要高保费保单和低保费保单对高风险客户来说是同样效用的情况下，趋于风险规避的心理，高风险客户会自愿选择高保费保单。同理，对于低风险客户来说，高保费保单给他带来的效用不如低保费的效用高，因此，低风险客户会选择低保费保单。从而有效地实现了信息甄别。考虑一家保险公司。假设它面临的所有客户的收入y和可能遭受的损失d（d<y）都是一样的，但其客户可以分为两类，他们遭受损失的概率不同。其中，高风险客户遭受损失的概率为pH,低风险客户遭受损失的概率为pL，这里有0<pL<pH<1。如果保险公司对两类客户都采用同样的保单，则会出现“逆向选择”的问题而导致保险公司的亏损。为了避免这种现象，保险公司可以对两类客户采用不同的保单。保单定义为数组（a，b），其中a是保费，b是赔偿金。保险公司推出两种保单（aH

，bH

）和（aL，bL

），其中，aH>aL,bH=d,bL<d,即一种是保费较高的全额赔偿保单，另一种是保费较低的部分赔偿保单。其中的关键问题是，低风险客户不会出于选择高风险保单，而高风险可能会伪装自己是低风险客户来选择低风险保单。因此，保险公司的主要目标是让高风险客户出于自身风险类型只会选择高风险保单，且只有选择高风险保单，才会有效补偿高风险带来的可能损失。结果，保险公司通过不同的保单设计可以有效地将两类客户甑别开来，达到分离均衡。为构造这两种保单，格罗斯曼-斯蒂格利茨指出，在假定保险公司的目标为期望利润最高时，在这一模型中必定达到唯一的分离均衡，即存在这样的两种保单，使得高风险客户选择前一种保单，低风险客户会选择后一种保单，从而不同风险的客户得到甄别。其中的两类保单满足：高风险客户选择完全赔偿保单与部分赔偿保单的效用高于高风险客户的完全赔偿保单，这样就可以有效地区分两类客户，不存在高风险客户假冒低风险客户的情况。即问即答：为什么保险公司只对高风险客户提供完全保单呢？百分百合格率的产品如何制造出来的？这是一个二战美国空军与降落伞制造商之间的故事。当时，在厂商的努力下，降落伞人的合格率提升到了99。9%，但军方要求达到100%。

对此，厂商不以为然。他们认为，降落伞的质量乙接近完美，任何产品也不可能达到100%的合格，除非出现奇迹。后来军方改变了检查质量的方法，决定从厂商前一周交货的降落伞中随机挑一个，让厂商负责人装备，亲自从飞机上跳下。这个方法实施后，奇迹出现了，降落伞不合格率立刻变成了0。

从信息经济学的角度我们可以理解，百分百的合格率的实现是依赖于军方对厂商的甄别制度。由于军方对降落伞的质量了解程度相对少，所以通过生产商使用机制的设置，只有产品高质量的产商才会向军方提供产品，军方从而有效地实现了对降落伞质量的甄别。二、一般模型

基本假设：保险公司是完全竞争的。风险中性的保险公司出售保险合同a(k,x)给出事概率为p的客户。客户出事与不出事时的概率如表6-6所示

表6-6表现市场的概率分布两种状态收入概率出事x2p不出事x11-p其中，保险公司的利润为

(p,a)=(1-p)k+p(k-x);客户需交保险金k；保险公司在出事的情况下赔偿为

x;保险合同可表示为保险金和赔偿额的函数:a(k,x);客户的效用函数为u(x)。假设，收入带来正效用:u’(x)>0，但收入的边际效用随着收入的增加而减少：u”(x)<0(风险规避)。1）客户不参加保险时，效用为；2）参加保险时，效用为；因此，只有当时，客户才会投保。其中，保险合同的性质如下：如果x2+x-k=x1-k,称为完全保险；如果x2+x-k>x1-k,称为过度保险；如果x2+x-k<x1-k称为部分保险，根据以上的基本假设可知：考虑一家保险公司，假定保险公司面临的所有客户的收入y和可能遭受的损失d<y都是一样的，但是其中又可分为两类，每一类客户遭受损失的概率不同。高风险客户受风险的概率为pH，所以占比例为u，而低风险客户受到损失的概率为pL，所占比例为(1-u)，高风险客户受损失的概率比低风险客户受到的损失的概率要高；1>pH>pL>0。下面分析保险市场均衡的形成。要寻求均衡点，首先需明确的是均衡的条件。均衡的特点：1）每一投保人在所有可能选择的合同中选择最适合自己的合同2）保险公司的利润不能为负。均衡集中的所有保险合同没有一个给公司带来负收益，这意味着负收益的合同将被舍弃。3）不存在新的合同能够使得选择提供该合同的保险公司得到严格正的利润。均衡集外没有可以带来正收益的保险合同。“之外”指没有在市场上被提供出来的合同，设想，如果有可以带来正收益的合同没有被保险公司提供，那么，受利益的驱使保险公司将会提供这种合同。以上均衡条件表明：

均衡集中的合同都带来零利润。零利润指正常的社会平均利润水平，并非是没有利润，而是没有超过正常的社会平均利润水平的超额利润。如果有可带来超额利润的合同，那么，自然有公司采用它。由于市场处于完全竞争状态，其他竞争者会迅速模仿采用该合同，直到市场的超额利润为零。1）信息对称时的均衡

一类合同信息对称条件下只有一类消费者的保险合同：保险公司拥有客户风险概率信息，以此为依据提供完全保险合同。x1AFGU1U0x245o△x

kL如图6-9所示，根据均衡条件，在完全竞争性的保险市场，均衡时，保险公司的利润

(p,a)=(1-p)k+p(k-x)=0，所以,也就说明保险公司早达到均衡时的利润为一条直线，也称之为等期望利润曲线，用L表示，它是达到均衡的保险合同的集合，斜率绝对值用表示（不出事的概率与出事概率之比）。

在L线这个集合中，消费者使自己的效用最大化的点就是L

与U1的切点，记为F。因为在竞争性的保险市场上，只有当出事与不出事的收入相等时，消费者才愿意投保，所以，F点一定位于45度对角线上。这就说明了在竞争性保险市场上，如果只有一种类型的消费者（出事概率为p），且信息对称（保险公司知道p），则合同是完全保险合同。2）信息对称两类类型合同信息对称时有两类消费者的保险合同：保险公司了解客户类型，并提供相应的合同。x1x2AHALUHU’HU’LULHLANA如图6-10所示，UH’是高风险概率的消费者者不保险的无差异曲线；UL’是低风险消费者不保险的无差异曲线，因为(1-pH)/pH<(1-pL)/pL,所以从UH’、UL’与45度线的交点上看，前者斜率绝对值小于后者。AL是公司对于低风险客户的零利润线，

L(p,a)=(1-pL)k+pL

(k-x)=0;AH是公司对于高风险客户的零利润线，

H(p,a)=(1-pH)k+pH

(k-x)=0;因为信息对称，所以与第一种情况（只有一类消费者）相同，均衡点是两条零利润线与无差异曲线的切点H和L，这两切点都位于45度线上。

结论：在对称信息下，有两种类型消费者时，保险公司向高风险消费者提供H合同，向低风险消费者提供L合同。两种类型的消费者都是完全保险。3）信息不对称不存在均衡a不存在完全保险的混同均衡

：保险公司不了解客户类型，一旦提供单一完全保险合同就会亏损。x1x2AHNLKUHU’’LAHAL如图6-11所示，在信息不对称的情况下，保险公司不具体知道谁是pH或pL，只能对两种类型消费的损失概率做一个平均的估计p’=pH.u+pL

(1-u),

pL<p’<pH。零利润线AN，斜率是（1-p’)/p’,小于AL的斜率(1-pL)/pL，大于AH的斜率(1-pH)/pH。此时，完全保险合同点N已经不是均衡。因为在N点，低风险客户由于投保效用低于不投保时过A点的效用线，所以，低风险客户宁愿不投保；高风险客户由于投保效用高于不投保时的效用，因而高风险客户乐于投保。结论：此时高风险客户的比重增加，保险公司改变估计p’，提高保险费，最后在H点形成均衡，结果，高风险客户将低风险客户赶出市场，即低风险客户选择不投保。即问即答：由于完全保险合同的混同均衡下的逆向选择，我们可以考虑是否能提供部分保险的混同合同，或者是提供一种部分保险合同和一种完全保险合同就可以实现均衡了呢？

混同均衡：是指博弈的均衡结果是不同类型的局中人选择相同的策略。分离均衡：是指博弈均衡结果是不同类型的局中人选择不同的策略。4）信息不对称不存在混同均衡b不存在部分保险的混同均衡

：AN上任意点都不是均衡，保险公司无法找到可提供的部分保险合同。x1x2AHALUHU’HU’LULHLANCDK如图6-12所示，如果A保险公司对两种消费者提供一种部分保险合同，如图中C点，此时，两种消费者参加保险的效用都大于不参加保险的效用，因而参加保险。但是，如果此时B保险公司提供合同D,D位于UL’上方，位于UH下方，所以低风险客户选择合同D高风险选择合同C,那么，此时A和B公司的零利润线都变动，分别变为AH和AL，因此，A公司的利润为负值，B公司的利润为正值。由均衡条件可知，这不可能是均衡。同理，AN上任意点都不是均衡。如图6-12所示，完全竞争零利润，如果存在分离均衡，那么，意味着高风险消费者的均衡保险合同在AH线上，低风险消费者的均衡保险合同在AL上。请观察AH线，当有一个合同在AH上时，低风险消费者肯定不会选它。高风险客户在H处效用达到最高。，所以，在AH上有一个合同则一定是H。

如果两种合同中有一种是L，那么，低风险客户选它，高风险客户也选它，两者又混同了，零利润线变成了AN，回到了1中讨论过的问题。多以，两种合同中不能有L合同。如果两种合同中有一种是H，那么，低风险客户一定不选它。高风险客户在选择另一种合同的效用不比选择H的效用大时，则选择H。那么另一种合同与H合同相比，对于高风险客户的效用相等，只能是UH上的合同。这样UH与另一个均衡集合线AL的交点K就是另一个合同。此时，高风险客户选择H，低风险客户选择K.5）信息不对称不存在均衡x1AKMNHLx2U’’LUH不存在均衡

：低风险客户所占比例绝对高时，不存在混同均衡和分离均衡。如图6-13所示，当高风险客户所占的比例足够低时，即u足够小，混同的等利润线上移，使N位于UL”。假定H和K是原来的合同，由A公司提供，我们可以观察M点，合同由公司B提供，则两类客户都选择M点，因为两类客户的效用都有提高。且此时B公司利润大于0（M位于AN之下）。但这是一种混同合同，由1和2情况可知，混同合同不可能是一种均衡。某大公司准备以高薪聘请一名小车司机，经过层层筛选和考试之后，只剩下三名技术最优良的竞争者。主考官问他们：“悬崖边有块金子，你们开着小车去拿，觉得距离悬崖多近而又不至于掉落呢？”“两公尺。”第一位说。“半公尺。”第二位很有把握地说。“我会尽量远离悬崖，越远越好。”第三位说。结果，这家公司录取了第三位。金子悬崖与的距离二、主要思想：——指出均衡可以分为两种：混同均衡和分离均衡——混同均衡表示所有人都采取同样的行动，做出同样的选择——分离均衡表示不同类别的人采取不同的行动，做出不同的选择——混同均衡将导致“逆向选择”——分离均衡是唯一能实现市场效率的均衡应用说明：劳动力市场雇主如果根据平均劳动生产率提供相同的薪酬（混同均衡），就会导致逆向选择的出现。因此，雇主通常根据不同的教育水平，给出多种（教育水平，薪酬水平）的组合，劳动者可以根据自己的能力进行选择。从而达成“分离均衡”，实现市场效率。三、例题分析例题1：移动公司推出不同的品牌——全球通、神州行、动感地带、大众卡例题2：信贷市场的信息甑别——银行给出不同信用水平－不同贷款额的组合例题3：飞机票定价的信息甑别——不同的定价区分不同的顾客类型例题4：企业缴税的信息甑别——不同的缴税给予不同的配额奖励课堂讨论1、助学贷款的问题及解决思路2、大学扩招引发的问题3、美国的天使投资团体与中国的高新技术企业创业艰难（一）车险市场的差别定价假定车主的初始收入为x=20000元，如果汽车发生事故的概率为p=0.075，一旦发生事故，损失为d=10000元，假设车主都是风险规避者，保险公司是风险中立的，且保险市场完全竞争。已知客户从投保合同（交纳的保费k,出事时赔偿m）获得的效应为U(x)=U(x-k-d+m)=10(x-k-d+m)。其中，(x-k-d+m)表示最终财富，它等于初始财富x减去交纳的保费k,减出事时的损失d,再加上事后保险公司的补偿m.如果保险公司要为车主保险，那么，车主要交多少保费才能使保险公司愿意承包，且车主愿意投保呢？具体地说，如果保险市场上的客户有两类：高风险客户（汽车出事的概率为0.1）和低风险客户(汽车出事的概率为0.05)。在这种情况下，保险公司应该采取怎样的合同才能使自己在不亏损的情况下高低风险客户都自愿投保呢？分析：（1）当保险市场上的客户出事概率都为0.075时，由于保险市场是完全竞争的，所以，保险公司对客户承担完全保险:m=d，且出事效用等不不出事效用。又原理分析可知

因此，当市场上的客户出事概率相同时，保险公司应采纳的合同为（保费750,保额10000元）（2）当保险市场有两类客户时，高风险客户出事概率为0.1，低风险客户出事概率为5%，根据信息甄别原理，保险公司会对高风险客户实行完全保险。由原理分析可知对于低风险客户，采用低保费的部分保险合同效用应比参加高保费的完全保险合同高，且对于高风险客户来说，两类合同的效用相同。所以综上所述，保险公司应采用两类合同，即面向高风险客户的合同（保费1000元，出事时保额10000元），以及面向低风险客户（保费k2,出事时保额m=9000-10k2）,且部分保险合同的保费k2<633.3。（二）大学公共选修课的信息甄别针对大学生公共选修课上逃课严重的现象，只需要设计一个简单的激励模型，就可以将混学分的学生与不混学分的学生区分开来。基本原则如下：第一，取消期末考试，取之以平时的n次作业作为期末课程成绩的基础，且作业必须当次课堂完成并提交；第二，在n次作业中以人数最少的一次作业的成绩作为期末考试成绩。第三，满足约束均衡条件。假设混学分学生人数为s,混学分的学生去上课的次数为t,各个学生选择上课的次数是一样的，而且独立。R1为混学分的收益，C1为混学分的成本；R2为不混学分的收益，C2为不混学分的成本。U1为混学分的学生的效用，且有U1=R1-C1。U2为混学分的学生的效用，且有U2=R2-C2。

U0为学生不选修这门课而选修其他课所能获得的效用，又称保留效用。P为混学分的学生获得学分的概率。

为了检验这一原则的信息甄别能力，该模型只考虑混学分的学生的情况。因为对于不混学分的学生来说，无论何种信息甄别方式，他们都会认真并获得学分。下面，假设混学分的学生获得的收益为R1在这里，R代表学分收益。因此，期望收益R1=p.R+(1-p).0=p.R由于期末考试是以人数最少的那次作业为选择标准，虽然无法确知该次数课出勤的人数，但可以计算出勤的混学分学生期望的最小数k,设为E{mink}，则混学分学生获得学分的概率为E{mink}/k.

根据边际成本递增的原则，可以认为C1不妨由这样确定：C1=C(t)=t+(1/2)t2由此分析，可以得到混学分与不混学分的效用差值如下：当U>0时，混学分的学生会选修该课程；U<0时，混学分的学生不会选修该课程。净效用=（期望最小人数/总人数）学分收益-成本-保留效用混学分学生的上课次数t与老师布置作业的次数n是相互决定的，学生根据老师布置作业的次数n来选择来上课的次数t,而老师根据学生的总体出勤人数来设计布置作业次数n。下面分析在老师布置作业次数n既定的情况下，混学分学生如何决定他们来上课的次数t。已知混学分的学生数为s，他们上课总时数为t，要求上课的总课时为m，则混学分的学生上课的概率为p1=t/m.当学生上课次数为t时，来上课的混学分学生服从二项分布

这样就可以得到在混学分学生选择上课次数t的情况下，每节课上混学分学生学生人数的概率，由此可得到E(mink)。学生可以选择上课次数t，使得老师布置作业的次数n根据t来设计，最终使t=0，也就是说使得混学分的学生自动放弃这门课。首先，在计算期望最小人数的公式中，作业次数n与课时m存在反比关系，即课时数m越大，混学分学生选课的概率越小，老师在越少学生上课的情况下布置作业次数n越小。其次，n与混学分的学生数成正比，混学分的人数越多，老师为了甄别出混学分的学生，布置的作业次数n越大。再次，n与拿到学分的收益R以后选修其他课程所能获得的收益获得的收益时，老师可以将n设计得小些。如果老师的教学水平高，学生选修该门课程的收益就会比从其他老师那里可以获得的收益大得多，从而从其他老师哪里可以获得的收益得多，从而n可以设计得大一些。思考题：如何更合理地确定成本函数？R还与哪些因素有关？四、信