投资学基础（第二版）课件（新） 模块二货币市场投资

PowerPointdesign模块二货币市场投资1.理解货币市场的含义2.掌握货币市场的特征、结构及功能3.掌握储蓄投资的种类及技巧4.了解票据的种类与票据市场的功能5.了解银行间同业市场和中央银行公开市场的含义教学目标知识目标能力目标1.能够辨认货币市场的各种投资工具2.能够运用各种储蓄技巧3.能够实际操作简单的货币市场基金素质目标1.树立正确的金钱观和消费观2.培养学生诚实、守信的基本品行素质3.培养学生的敬业精神第一单元货币市场案例导入：余额宝

1元起购，定期也能理财—2013年余额宝的横空出世，被普遍认为开创了国人互联网理财元年，同时余额宝已经成为普惠金融最典型的代表。上线一年后，它不仅让数以千万从来没接触过理财的人萌发了理财意识，同时激活了金融行业的技术与创新，并推动了市场利率化的进程。如今，余额宝已不仅仅是国民理财“神器”，它还在不断进入各种消费场景，为用户持续带来微小而美好的变化。余额宝货币基金全称是天弘余额宝货币市场基金，是由天弘基金管理有限公司发行的一款货币型基金，基金代码为000198。货币基金是指主要投资于短期货币工具，如国债、中央银行票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券的基金产品。天弘基金是余额宝货币基金的基金管理人，并在支付宝等平台或移动客户端上设置天弘基金网上交易直销自助式前台，用户将资金转入余额宝，即购买了余额宝货币基金，并享有货币基金的投资收益。余额宝的横空出世，拓宽了大众理财的渠道，在余额宝强大的资金聚拢效应的影响下，各大银行纷纷推出类似余额宝的产品以应对挑战，比如平安银行推出“平安盈”、民生银行推出“如意宝”、中信银行联手信诚基金推出“薪金煲”、兴业银行推出“兴业宝”和“掌柜钱包”等。这些银行系“宝宝”军团多为银行与基金公司合作的货币基金。不过，“宝宝”军团的出现，并未影响余额宝中国第一大货币基金的地位。

1、货币市场是通过金融工具的交易实现资金直接融通的市场2、货币市场是一种债务工具的交易市场3、货币市场是短期资金的市场4、货币市场是一种大量交易的市场货币市场的特征一、货币市场的定义和特征货币市场是指以短期金融工具为媒介进行期限在一年以内（包括一年）融资活动的交易市场，又称短期资金市场或短期金融市场。货币市场期限应该注意区分原始期限与实际期限。原始期限是指证券的发行日与到期偿还日期之间的时间。实际期限是指当前与证券到期偿还日之间的时间。货币市场期限最常用的有以下几种基础利率。（1）隔夜拆借利率（在美国是联邦基金利率）。（2）短期国库券利率。通常被视为无风险利率，是货币市场利率结构的基础。（3）债券回购利率。货币市场利率的形式二、与货币市场相关的概念三、货币市场的构成要素及分类货币市场的构成要素参与者交易对象组织形式交易价格各种金融工具的价格借贷资金的合理收益率金融工具流动性偿还性风险性收益性政府部门金融机构企业个人场内交易场外交易三、货币市场的构成要素及分类五大子市场同业拆借市场票据市场政府债券市场中央银行公开市场国际货币市场四、货币市场的功能政府进行宏观经济调控管理的重要场所实现短期资金的直接融通案例分析：公开市场操作分析：什么是公开市场操作？公开市场操作会起到什么作用？超链接：光大保德信现金宝货币市场基金知识拓展：上海银行间同业拆放利率

上海银行间同业拆放利率（ShanghaiInterbankOfferedRate，英文缩写为SHIBOR）是以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的SHIBOR品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。SHIBOR报价银行团现由18家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。中国人民银行成立SHIBOR工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）实施准则》确定和调整报价银行团成员，监督和管理SHIBOR运行，规范报价行与指定发布人行为。全国银行间同业拆借中心授权SHIBOR的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的SHIBOR，并于上午11:30对外发布。第二单元储蓄案例导入：小王的犹豫

小王在北京的一家外资企业工作，最近单位发了二季度的奖金20000元。由于这几年北京房价一路疯涨，打破了小王的购房梦，因此小王打算等房价调整的时候再说。同时，由于个人财产并不十分富足，因此他在投资理财方面十分保守，不大愿意去投资股票或者基金，而是希望将这些钱存入银行。他认为，存入银行一是可以获得一定的利息，二是不至于令本金亏损。但由于他对银行储蓄存款品种了解得不多，因此在银行储蓄品种的选择上显得有些不知所措。就现在的情形，他不知道是采取活期存款形式好还是采取定期存款形式好。他既想为了获得较高利息收入而选择定期存款，又考虑到自己可能在房价下跌时需要随时支取这部分钱来买房，因而他对存款期限十分犹豫，把握不准。作为一种最普通和最常用的理财工具，银行储蓄对于每个家庭几乎都是不可或缺的。但就我国现实情况来看，人们十分关注股票、基金、房产等投资领域，对最为基础的银行储蓄却很少关注，真正了解银行储蓄的人并不多。一、储蓄的分类

所谓储蓄，一般是指银行为客户提供的一种服务，客户在银行开户时可以就存款期限、取款方式和取款金额等与银行进行约定，在取款时，银行按照约定向客户支付一定的利息。根据自身需求选择合适的存款品种和存款期限011.交替存期储蓄法2.等差金额储蓄法3.等差存期储蓄法根据储蓄品种的自身特点选择储蓄品种02依据经济周期变动规律选择储蓄品种03二、储蓄技巧超链接：金融机构人民币存款基准利率调整信息案例分析

信用卡不能当储蓄卡

不少刚办完信用卡的人，都会往信用卡里面存钱，但这时候银行就在偷着乐了，因为损失的是持卡人。张三申请了一张信用卡，并往里面存了20000元。可当他在ATM机上从信用卡里面取出8000元后，发现竟然被扣了80元钱。去银行咨询后才发现，他当时存的20000元不但没有利息，而且取现还要收取手续费。目前各家银行取现收费标准各不相同，有的银行收取0.5%，最少要收10元；有的银行收取3%，最少要收5元。往信用卡里存钱，是存进去容易取出来难，这样的事情还是少干为好。分析：什么是信用卡？2.你还了解哪些使用信用卡过程中存在的“陷阱”？知识拓展：储蓄能致富吗？

曾有一位理财专家说过：“不要把钱存在银行。若将钱全部存在银行，可以预见这辈子很难成为有钱人，更糟糕的是，连下辈子都没希望致富。”这番话并不是想要否定储蓄的重要性，而是想要告诉大家，要改善自己未来的财务状况，应该选择投资工具，而不是加强储蓄。如果抱着致富的心态去储蓄，势必会失望。理由储蓄存款利率较低，不适于作为长期投资工具保守的人无不将储蓄作为投资理财的首选工具。把钱短期存放在银行可能是最安全的，但长期存放就非常危险。通货膨胀会造成购买力降低和实际报酬率下降从经济学的观点来看，金钱越早使用，它体现的价值就越大，经济效益也就越高。第三单元票据市场投资案例导入：中国票据市场2022年回顾

过去的一年是极其不平凡的一年。2022年以来，地缘局势冲突持续，全球经济增长动能放缓，通胀高位运行，美联储采取强势收缩的货币政策引发全球连锁反应，多数发达经济体被迫跟进加息，加剧了全球经济下行压力。我国经济发展仍然面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，面对外部复杂严峻的发展环境和国内艰巨繁重的改革发展稳定任务，在以习近平同志为核心的党中央团结带领下，统筹国内外大局、疫情防控和经济社会发展，稳字当头、稳中求进，不断加大宏观调控力度，应对超预期因素冲击，经济总体延续恢复向好态势，发展质量稳步提升，为我国票据市场创造了良好的发展环境。2022年以来，我国票据市场发展呈现出许多新变化，取得了一些新成就，为支持实体经济平稳运行，支持金融调控，降低企业融资成本等发挥了重要的作用。分组讨论谈谈你对承兑汇票的理解以及承兑汇票存在怎样的风险。一、票据的含义什么是票据？

票据是一种信用工具，它是具有法定格式，表明债权债务关系的一种有价凭证。

票据市场上的业务是对未到期的商业票据进行承兑和贴现来实现短期资金的融通。票据市场的分类银行汇票（即期汇票）商业票据本票汇票商业本票银行本票（即期本票）商业汇票商业承兑汇票银行承兑汇票支票一、票据的含义汇票、本票和支票的区别一、票据的含义二、票据的功能支付功能信用功能结算功能融资功能交易功能三、票据市场与票据风险发行市场出票承兑出票指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为承兑指付款人承诺在汇票到期时支付汇票金额的票据行为三、票据市场与票据风险流通市场贴现转贴现再贴现贴现是指汇票的持有人将未到期的承兑汇票转卖给银行，从而融通资金的交易活动转贴现是指银行将已贴现但仍未到期的承兑汇票再转卖给其他银行的票据转让行为再贴现是银行将已贴现但仍未到期的承兑汇票向中央银行办理贴现的资金融通活动三、票据市场与票据风险企业（贴现人）商业银行A商业银行B中央银行未到期票据未到期票据未到期票据资金资金资金再贴现贴现转贴现三、票据市场与票据风险汇票基本法律关系超链接：又一地方政府发文支持票据发展案例分析

票据理财产品简介票据理财是最近一两年较为流行的互联网理财方式之一。京东和苏宁都是电商，在互联网金融飞速发展的背景下，均推出了自己的互联网理财平台，即京东金融和苏宁金融，两个平台都有票据理财产品，那么相比而言，哪家的票据理财更强呢？参见下表

京东金融的票据理财是与金银猫合作的，均是银行承兑汇票，年化收益率大多在5.2%～7.5%，以5.7%居多，期限为6～134天，购买起点为100元。苏宁金融的票据理财是与金票通合作的，不仅有银行承兑汇票，也有商业承兑汇票，前者风险要低于后者。银行承兑汇票理财产品的收益偏低，大多在5.6%～6.8%，以6%居多，期限为15～120天；商业承兑汇票理财产品的收益偏高，大多在6.8%～8%，最高能达到12%左右，以8%居多，期限为6个月～1年，购买起点均为1元。从收益来看，由于京东只有银行承兑汇票，因此整体收益要低于苏宁，但是即使只比较银行承兑汇票，京东的5.7%收益率也略低于苏宁的6%收益率。从期限来看，银行承兑汇票期限偏短，大多在4个月以内，商业承兑汇票期限偏长，有时长达1年，苏宁既有银行承兑汇票又有商业承兑汇票，期限选择更多一些。

从购买起点来看，京东的票据理财的购买起点是100元，而苏宁的票据理财的购买起点则是1元。两者相比，苏宁的购买起点更低。当然，票据理财产品的购买起点都不算高，1元与100元表面上看相差100倍，但实际上很少有人会买100元以内的理财产品，因为收益微乎其微。从产品到期到账时间来看，京东是3～4个工作日，苏宁是3个工作日，两者相差不大。从产品抢购难度来看，两个平台票据理财产品都比较难抢，京东的难度更大，往往刚上线就被抢空。整体来看，苏宁的票据理财产品收益率更高、期限选择余地更大，而且购买难度较小。那么，为什么京东的票据理财这么火呢？这还是与平台自身的影响力与认可度有关。分析：票据理财产品投资有什么特点？如何选择票据理财产品？第四单元其他货币市场投资案例导入：我国银行间同业市场的发展现状

银行同业业务是指商业银行与其他金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务。自我国商业银行发展同业业务以来，产品种类每年都在增加。比如银行可通过各类同业投资扩大资产规模，利用买入返售、拆入短期资金错配、发行理财产品出表等多种方式赚取利润。同业部在各家银行都被定位为利润中心，甚至个别银行同业资产占总资产的比例高达50%，然而在为银行带来高额利润的同时也隐藏着一定风险。一方面，在较为严格的监管导向下，银行同业业务也开始逐渐向流动性管理、信用管理职能偏重，随着监管趋严，MPA落地执行，风险权重变化及同业资产内部结构调整下，让同业业务中资本套利空间逐步缩窄，最终结果会使得同业资产在银行总资产中所占比重的上升空间变得非常有限。另一面，随着电商平台、非银金融机构及各类互联网金融的发展，其产品种类不断丰富，银行储蓄存款将会向非银机构转移，而非银机构剩余资金又会以同业（非银）存款形式存出至商业银行，如淘宝等大型电商平台通过基金形式存出资金，商业银行的同业负债所占比例或会逐渐上升。一、银行间同业市场同业拆借市场，又称银行间同业拆借市场或同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。。同业拆借市场超额准备金形成银行银行一、银行间同业市场同业拆借市场的特征同业性短期性无担保性大宗性交易程序简便快捷拆借利率的可参考性上海银行间同业拆放利率（Shibor）无须抵押和担保银行性和非银行金融机构期限比较短信用等级高交易简便交易金额较大一、银行间同业市场银行间债券市场

银行间债券市场是一个由多家金融机构组成的市场，主要用于金融机构之间的债券买卖和回购。它依托于全国银行间同业拆借中心（简称同业中心）和中央国债登记结算公司（简称中央登记公司），包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场，成立于1997年6月6日。

银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易，这与我国沪深交易所的交易方式不同。交易所进行的债券交易与股票交易一样，是由众多投资者共同竞价并经计算机撮合成交的。二、中央银行公开市场公开市场业务交易回购交易现券交易发行中央银行票据正回购，逆回购现券买断，现券卖断

正回购是指央行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；

逆回购是指央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。二、中央银行公开市场回购协议市场定义

回购协议市场又称回购市场，是指通过回购协议进行短期资金融通的市场。资金需求者主要是大银行和政府证券交易商，资金供给者主要是资金雄厚的非银行金融机构和地方政府。注:直线箭头的方向表示证券（交