金融理论与政策(金融资产定价与有效市场理论)习题与答案

一、单选题1、市场组合的风险是（）A.经营风险B.系统风险C.非系统风险D.财务风险正确答案：B2、证券市场线的截距是（）A.无风险收益率B.市场风险溢酬C.风险收益率D.预期收益率正确答案：A3、两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（）A.可分散全部风险B.证券组成风险小于单项证券的风险C.能适当的分散风险D.不能分散风险正确答案：D4、在使用“按市场定价(MtM)”计算CDS价值时，不包含以下哪点影响因素（）A.CDS合同加价与现实市场加价之差B.合同名义额C.风险调整后的息期D.债券期限正确答案：D解析：D、CDS价值的影响因素包括：合同名义额、CDS合同加价与现实市场加价之差、风险调整后的息期。5、以杠杆贷款为抵押的债责CLO对应资产可以为（）A.上市公司普通股B.小微企业债券C.贷款D.CDS正确答案：C解析：C、以杠杆贷款为抵押的债责CLO对应资产可以为贷款。6、投资国库券时可不必考虑的风险是（）。A.违约风险B.购买力风险C.利率风险D.再投资风险正确答案：A7、抵押债责CDO的对应资产可以为（）A.不良贷款B.CDSC.小微企业债券D.大型优质企业贷款正确答案：B解析：B、抵押债责CDO的对应资产可以为CDS，不良贷款、大型优质企业贷款、小微企业债券无法成为CDO对应资产。8、关于有效市场假说，下列说法正确的是（）A.在半强有效市场上基本面分析是有效的B.在弱有效市场上技术分析是无效的C.无论什么市场技术分析和基本面分析都是无效的D.在强有效市场上数据挖掘能够帮助投资者获得超额回报正确答案：B解析：B、在弱有效市场上资产价格已经充分反映历史信息，技术分析无效。二、多选题1、Black-Scholes-Merton模型包含以下几点假设（）A.股票价格满足随机微分方程B.存在交易费用与税收C.无风险利率已知D.金融资产交易不能连续进行正确答案：A、C解析：A、Black-Scholes-Merton模型的基本假定包括股票价格满足随机微分方程、无卖空限制、无交易费用与税收、金融资产交易连续进行等。C、Black-Scholes-Merton模型的基本假定包括股票价格满足随机微分方程、无卖空限制、无交易费用与税收、金融资产交易连续进行等。2、资本资产定价模型和套利定价模型的区别和联系（）A.套利定价模型强调无套利均衡原则，资本资产定价模型强调风险收益均衡关系的市场均衡B.二者都是证券价格的均衡模型C.在一定条件约束下，套利定价模型可以推导出资本资产定价模型D.二者都需要市场组合的前提假设正确答案：A、B、C解析：D、资本资产定价模型是一种均衡的定价模型，需要市场组合的假设前提，套利定价模型不需要该假设3、在现代金融理论框架下出现了一些难以解释的市场异象，这些异象包括（）A.股票溢价之谜B.封闭式基金折价之谜C.价格反转与惯性D.波动率之谜正确答案：A、B、C、D4、封闭式基金募集资金由基金公司投资到各种金融资产中，基金的价格随着投资资产的价格变动，现实中基金价格表现出以下特点（）A.封闭式基金的价格通常比资产净价值低10%左右B.封闭式基金通常折价发行C.封闭式基金的折价率是不断变化的D.封闭式基金在交易时有一定的折价正确答案：A、C、D解析：B、封闭式基金通常溢价发行5、现代金融学体系是基于投资者“理性”假设发展起来的，关于“理性”的理解正确的是（）A.市场中“异象”的存在说明信贷金融学体系对人们真实经济行为描述的失败B.现代金融学体系与经济学其他分支存在差异C.现实情况中人们的真实行为往往与理论模型预测的最优结果之间存在偏差D.当经济体获得新信息的时候，会根据贝叶斯法则更新自己对事件的看法或者信念正确答案：A、C、D6、目前全球交易的期货品种包括（）A.股指期货B.能源期货C.金属期货D.农产品期货正确答案：A、B、C、D三、判断题1、证券市场线的截距是无风险收益率，斜率是市场风险溢酬。（）正确答案：√2、资本市场线是所有可能投资方案形成的直线，即通过无风险利率点所做的与Markowitz有效集相切的直线。（）正确答案：√3、市场组合的风险是非系统风险。（）正确答案：×解析：市场组合的风险是系统风险。4、CDO的发行人为SPV特殊目的载体。（）正确答案：√5、CDO的卖方须向买方定