【MOOC】金融工程-厦门大学 中国大学慕课MOOC答案

【MOOC】金融工程-厦门大学中国大学慕课MOOC答案1.1随堂测试1、【多选题】从交易层面来看，属于零和游戏的有：本题答案：【期货#期权#互换】2、【判断题】远期合约出现的比期货合约早。本题答案：【正确】3、【判断题】期权只有权利没有义务，对期权卖方很不公平。本题答案：【错误】4、【判断题】金融工程师设计金融衍生品的主要目的是撸散户羊毛。本题答案：【错误】第一章随堂测验1、【单选题】下列哪种衍生品属于非线性衍生品？本题答案：【期权】2、【单选题】保持金融资产相对价格处于合理水平的力量主要是本题答案：【套利者】3、【单选题】下面哪种假设与中国股市的现状偏离较大，从而对衍生品的定价结果影响最大？本题答案：【可以自由做空】4、【多选题】利用市场上可交易资产价格的信息为其他资产定价，常见的方法有：本题答案：【复制定价法#状态价格定价法#风险中性定价法】5、【多选题】场内交易的衍生品有：本题答案：【期货#期权】6、【多选题】场外交易的衍生品有：本题答案：【远期#期权#互换】7、【判断题】在不完全市场中，任何新资产都无法得到唯一的定价结果。本题答案：【错误】8、【判断题】对于任何新的金融衍生品，通过风险中性定价法都可以得到唯一的定价结果。本题答案：【错误】9、【判断题】在资产定价时，之所以转换测度是由于在现实测度中无法定价。本题答案：【错误】10、【判断题】期货的价格发现功能是指期货价格可以发现现货的未来价格，或者说期货价格等于未来现货价格的期望值。本题答案：【错误】第一章作业第一章单元测验1、【单选题】下列哪种衍生品属于非线性衍生品？本题答案：【期权】2、【单选题】保持金融资产相对价格处于合理水平的力量主要是本题答案：【套利者】3、【单选题】下面哪种假设与中国股市的现状偏离较大，从而对衍生品的定价结果影响最大？本题答案：【可以自由做空】4、【单选题】下列哪种金融衍生品最复杂？本题答案：【期权】5、【单选题】如果不考虑交易费用、税收、保证金，下列哪种衍生品的买方需要向卖方支付费用？本题答案：【期权】6、【单选题】下列问题中，衍生品最难解决的是本题答案：【你生病的风险】7、【单选题】下列哪种交易出现的时间最迟？本题答案：【期货】8、【单选题】下列哪种衍生品价格的影响因素最多？本题答案：【期权】9、【单选题】下列哪种类型的交易者无需判断未来的价格走势？本题答案：【套利者】10、【单选题】哪种衍生品的回报图和损益图有明显差异？本题答案：【期权】11、【单选题】连续复利的终值最接近于本题答案：【每天计复利的终值】12、【多选题】利用市场上可交易资产价格的信息为其他资产定价，常见的方法有：本题答案：【复制定价法#状态价格定价法#风险中性定价法】13、【多选题】场内交易的衍生品有本题答案：【期货#期权】14、【多选题】场外交易的衍生品有：本题答案：【远期#期权#互换】15、【多选题】学习金融工程需要哪些知识本题答案：【数学#计算机#金融学#统计学】16、【多选题】金融工程师的主要工具有本题答案：【期货#远期#期权#互换】17、【多选题】下列哪些问题是金融工程可以解决的？本题答案：【原材料涨价的风险#产品价格下跌的风险#对手违约的风险】18、【多选题】下列哪些问题是金融工程有可能提供解决方案的？本题答案：【商务谈判#并购#设计商业模式#员工激励】19、【多选题】衍生品定价通常有哪些假设？本题答案：【可复制#无套利#没有交易成本#市场是完全竞争的】20、【判断题】在不完全市场中，任何新资产都无法得到唯一的定价结果。本题答案：【错误】21、【判断题】对于任何新的金融衍生品，通过风险中性定价法都可以得到唯一的定价结果。本题答案：【错误】22、【判断题】在资产定价时，之所以转换测度是由于在现实测度中无法定价。本题答案：【错误】23、【判断题】期货的价格发现功能是指期货价格可以发现现货的未来价格，或者说期货价格等于未来现货价格的期望值。本题答案：【错误】24、【判断题】衍生品是零和游戏，不会创造价值，与赌博无异，应该禁止。本题答案：【错误】25、【判断题】衍生品作为投资工具的最大优点是有很大杠杆，可以大大提高收益。本题答案：【错误】26、【判断题】只要不碰衍生品，我们就不会有风险本题答案：【错误】27、【判断题】如果可以使用风险中性定价法，衍生品的价格就等于未来现货价格的期望值。本题答案：【错误】28、【判断题】金融工程可以设计出可能有很高收益，但绝无本金亏损风险的理财产品。本题答案：【正确】29、【判断题】债券可以看做是利率的衍生品。本题答案：【正确】30、【判断题】从数学上说，远期价格可以看作是期货价格的衍生品。本题答案：【正确】第二章随堂测验1、【单选题】下面不属于金融期货的是：本题答案：【气候期货】2、【单选题】以下不属于零和博弈的是：本题答案：【股票交易】3、【单选题】下列最应该采用现金结算的是：本题答案：【降雪量期货】4、【多选题】结清期货合约头寸的方法有：本题答案：【平仓#到期实物交割#到期现金结算】5、【多选题】远期和期货的主要区别有本题答案：【交易场所#违约风险#标准化程度】6、【多选题】如果你认为股票会涨，投资上证50股指期货比起上证50ETF的好处有：本题答案：【节省利息成本#免印花税】7、【多选题】如果你认为股票会跌，做空上证50股指期货比起融券做空上证50ETF的好处有：本题答案：【节省融券成本#免印花税】8、【判断题】远期合约的灵活性优于期货合约。本题答案：【正确】9、【判断题】期货交易双方互相不认识，因此违约风险较大。本题答案：【错误】10、【判断题】只要有新的期货交易发生，该期货的未平仓合约数量就会变化。本题答案：【错误】第二章作业第二章单元测验1、【单选题】中证500股指期货的合约乘数为每点本题答案：【200元】2、【单选题】上证50和沪深300股指期货的合约乘数为每点本题答案：【300元】3、【单选题】中国股指期货的到期日为到期月的（遇节假日顺延）本题答案：【第三个周五】4、【多选题】在香港市场上交易的美元兑人民币远期主要有本题答案：【基于在岸人民币（CNY）的本金不可交割远期（NDF）#基于离岸人民币（CNH）的本金可交割远期（DF）】5、【多选题】期货合约的哪些条款是由交易所统一规定的？本题答案：【交割地点#交割时间#标的资产的规格】6、【多选题】当股指期货出现大幅贴水时，下列哪些交易策略的性价比较高？本题答案：【做多股指期货#把手中分散化的股票组合换成股指期货】7、【多选题】当股指期货出现大幅升水时，下列哪些策略性价比比较高？本题答案：【做空期货#做多现货，做空期货】8、【判断题】远期合约是在交易所交易的标准化合约。本题答案：【错误】9、【判断题】远期合约存在对手违约风险。本题答案：【正确】10、【判断题】远期交易是零和游戏，如果不考虑手续费，多空双方的盈亏是相等的。本题答案：【正确】11、【判断题】远期利率协议的目的不是为了借贷，而且为了确定未来借贷的利率，所以其本金是名义本金。本题答案：【正确】12、【判断题】如果你手中没有期货，是不可以卖出期货的。本题答案：【错误】13、【判断题】由于股指期货的标的资产为股价指数，没有实物，因此股指期货到期时一般采用现金结算。本题答案：【正确】14、【判断题】2015年中国股市暴跌期间，股指期货价格通常先于现货价格下跌，由此可以断定：股指期货是这次股灾的元凶。本题答案：【错误】15、【判断题】当股指期货出现大幅度贴水时，投资股指期货就没有亏损风险了。本题答案：【错误】16、【判断题】中国股指期货最后的结算价等于到期日股指现货的收盘价。本题答案：【错误】17、【判断题】当股指期货出现大幅贴水时做多期货，时间就是你的朋友。本题答案：【正确】18、【判断题】期货买卖双方都知道对方是谁。本题答案：【错误】第三章随堂测验1、【单选题】标的资产价格与利率呈现什么关系时，期货价格通常高于远期价格：本题答案：【正相关】2、【单选题】标的资产系统性风险为正，又不支付红利的情况下，期货价格会（）期货到期时的现货价格本题答案：【不能确定】3、【单选题】在同等条件下，消费性商品的便利收益会使期货价格：本题答案：【下降】4、【多选题】使用风险中性定价法的前提包括：本题答案：【可以自由卖空#没有交易成本#没有套利机会】5、【多选题】若利率非零，下列哪个在计算现值时不需要贴现？本题答案：【现货价格#期货价格#远期价值】6、【多选题】在完美和完全市场中，下列哪些期货价格有可能低于现货价格？本题答案：【股指期货#外汇期货】7、【多选题】妨碍套利力量正常发挥作用的因素包括：本题答案：【不能做空#交易成本#印花税#标的资产不可交易】8、【判断题】远期价格总是围绕着远期价值上下波动。本题答案：【错误】9、【判断题】在可复制和无套利假设下推导出的期货价格与中国市场的实际价格有很大不同，说明期货定价方法从根本上说是错误的。本题答案：【错误】10、【判断题】即使投资者是风险厌恶的，在期货定价时，使用风险中性定价法与复制定价法的结果仍然是一样的。本题答案：【正确】第三章作业第三章单元测验1、【单选题】当标的资产价格与利率呈很强的正相关关系时，期货价格______远期价格本题答案：【高于】2、【单选题】当标的资产价格与利率呈很强的负相关关系时，期货价格______远期价格本题答案：【低于】3、【单选题】在经典假设下，无红利资产远期与现货的相对价格取决于本题答案：【无风险利率】4、【单选题】在经典假设下，如果其他条件相同，股息越高的股票，其远期价格将本题答案：【越低】5、【单选题】在经典假设下，如果现货价格和期限相同，下列哪种标的资产的远期价格最高本题答案：【白银】6、【单选题】在中国期货市场上，股指期货价格经常大幅度低于现货价格，其最根本的原因在于本题答案：【卖空限制】7、【单选题】在有效市场中，股指期货最重要的做空力量是本题答案：【套保者】8、【单选题】中证500股指期货的贴水幅度通常大大高于上证50，最重要的原因是本题答案：【中证500现货的做空难度大大高于上证50现货】9、【单选题】在其他条件相同时，分红多的股票，其远期价格应该______没有分红的股票的远期价格。本题答案：【低于】10、【多选题】决定远期价格的因素有本题答案：【预期到期时的现货价格#风险溢酬】11、【多选题】现货价格的决定因素有本题答案：【预期未来的现货价格#风险溢酬#股息#无风险利率】12、【多选题】下列哪些资产属于无红利资产？本题答案：【贴现式债券#不支付股息的股票】13、【多选题】下列哪些资产属于已知红利的资产？本题答案：【国债#黄金】14、【多选题】下列哪些资产属于支付连续红利率的资产？本题答案：【外汇#股价指数】15、【多选题】在一个有效率的市场中，黄金期货价格通常高于现货价格，其主要原因是本题答案：【持有黄金现货没有收益#持有黄金现货需要支付储藏成本】16、【多选题】下列哪些措施有助于提高市场效率？本题答案：【取消涨跌停制度#完善做空机制#降低交易成本#减少休市日期，延长交易时间】17、【判断题】在不可复制的情况下，依然可以通过无套利假设，利用相对定价法求出远期价格。本题答案：【错误】18、【判断题】远期价格总是围绕着远期合约价值上下波动。本题答案：【错误】19、【判断题】在任何情况下，远期价格与期货价格都是相等的。本题答案：【错误】20、【判断题】当远期合约的交割价等于远期价格时，该远期合约价值为0。本题答案：【正确】21、【判断题】对于无红利资产而言，远期合约多头加上适量的无风险投资，可以复制出现货多头。本题答案：【正确】22、【判断题】对于信用很差的人，买进期货相当于借钱买股票。本题答案：【错误】23、【判断题】在经典假设下，无红利资产的远期和现货的相对价格只取决于利率。本题答案：【正确】24、【判断题】在经典假设下，无红利资产的不同期限远期的相对价格只取决于2个期限之间的远期利率。本题答案：【正确】25、【判断题】对于支付已知红利资产而言，远期合约多头加上适量的无风险投资，仍然可以复制出现货多头。本题答案：【正确】26、【判断题】在经典假设下，支付连续红利率资产的远期和现货的相对价格只取决于利率和红利率。本题答案：【正确】27、【判断题】远期和期货的价格发现功能，是指远期和期货价格可以发现未来的价格，也就是说远期和期货价格等于预期未来的现货价格。本题答案：【错误】28、【判断题】在经典假设下，对于无红利股票而言，如果其系统性风险为正，则其远货价格应该小于预期未来的现货价格。本题答案：【正确】29、【判断题】俗话说“买的没有卖的精”。从长期来看，股指期货的空方是净赚的，而多方是净亏的。本题答案：【错误】30、【判断题】在现货做空受限情况下，期货价格更能反映全体市场参与者的真实看法。本题答案：【正确】31、【判断题】在股指期货出现大幅度贴水的情况下，买股指期货比起买现货而言，可以获得超额收益率。本题答案：【正确】第四章随堂测验1、【单选题】用哪种衍生品作为套保工具时，需要动态套保？本题答案：【期权】2、【单选题】中证500股指期货低于理论价格的幅度大大超过上证50股指期货，最重要的原因是哪个因素的差异？本题答案：【现货做空难度和成本】3、【单选题】套保期限为1个月时，为了从历史样本数据中寻找最优套保比率，应该使用哪个样本频率？本题答案：【月数据】4、【多选题】不完美的套期保值的原因包括：本题答案：【日期不匹配#标的资产不匹配#数量不匹配#基差风险】5、【多选题】下列哪种情况对多头套保有利？本题答案：【现货价格涨幅小于期货价格涨幅#现货价格下跌而期货价格上涨】6、【多选题】被套保资产与套保工具之间呈现什么关系时，可能实现完美套保？本题答案：【相关系数等于1#相关系数等于-1】7、【多选题】下面哪些因素造成中证500股指期货市场价格低于其理论价格？本题答案：【现货做空成本高#市场分割】8、【判断题】套保应该对冲公司的全局风险而不是局部风险。本题答案：【正确】9、【判断题】运用期货或远期进行套期保值，消除了价格风险，但并不保证盈利。本题答案：【正确】10、【判断题】到期时的基差b1决定了套保收益是否确定，是否完美套期保值。本题答案：【正确】第四章作业第四章单元测验1、【单选题】下列哪种情形对空头套保者不利：本题答案：【现货价格下跌而期货价格上涨】2、【单选题】在有效市场中，如果投资者用股指期货完美对冲了其投资组合的风险，则其对冲后的组合收益率将____对冲前的预期收益率。本题答案：【低于】3、【单选题】预计钢材价格将大幅上涨时，下列哪一类企业面临的风险最大？本题答案：【建筑公司】4、【单选题】如果你预计新冠疫情的严重程度将大大超过市场预期，你最不应该做的是本题答案：【卖出新冠疫苗股票】5、【单选题】下列哪种标的资产的期货最有可能出现负价格？本题答案：【原油】6、【多选题】造成不完美套保的原因有：本题答案：【套保的期限与期货期限不一致#套保对象与期货的标的资产不一致#套保对象的金额与每手期货合约单位的整数倍不一致#套保对象的规格与期货标的的规格不一致】7、【多选题】下列哪些情形对多头套保者较有利：本题答案：【现货价格涨幅小于期货价格涨幅#现货价格跌幅大于期货价格跌幅#现货价格下跌而期货价格上涨】8、【多选题】建筑公司在中标了固定金额的工程项目后，如果预计钢材价格将上涨，他应该本题答案：【买进钢材远期#买进钢材期货】9、【多选题】中石油如果预计原油价格将大跌，它为了套保，应该本题答案：【卖出原油期货#卖出原油远期】10、【多选题】农场主如果预计天气因素将使小麦大丰收，为了对冲小麦价格波动风险，应该本题答案：【卖出小麦期货#卖出小麦远期】11、【多选题】为了对冲战争风险，可以本题答案：【买进黄金期货#卖出股指期货#买进军工股票期货#买进原油期货】12、【判断题】担心价格上涨的套保者，应该卖出期货，以锁定未来买入价格。本题答案：【错误】13、【判断题】适合担心价格下跌的套保者，应该卖出期货，锁定未来卖出价格。本题答案：【正确】14、【判断题】套保应该从全局来判断，要对冲的是公司全局的风险，而不是局部的风险。也就是说，套保工具的盈亏应该与公司全局面临的风险相对冲。本题答案：【正确】15、【判断题】对房地产公司来说，如果判断未来地价和房价都存在上行趋势，则可以通过买进土地期货来对冲公司面临的风险。本题答案：【错误】16、【判断题】期货比远期更容易实现完美的套保。本题答案：【错误】17、【判断题】如果到期基差是确定的，就可以实现完美套保。本题答案：【正确】18、【判断题】基差风险通常小于标的资产本身的风险。本题答案：【正确】19、【判断题】用远期和期货进行套保都应该进行动态套保。本题答案：【错误】20、【判断题】在计算最有套保数量（N）时，如果使用被套保对象与套保工具之间的金额变动敏感性，则应该对被套保对象与套保工具的数量做调整。本题答案：【正确】21、【判断题】期货杠杆大，这是其最重要的优势。本题答案：【错误】22、【判断题】如果找不到标的资产与被套保对象完全一样的期货进行套保，可以用相关性尽快高的期货来套保，也可以在很大程度上降低风险。本题答案：【正确】23、【判断题】在计算最优套保数量（N）时，如果使用被套保对象与套保工具之间的收益率变动敏感性，则应该对被套保对象与套保工具的总金额做调整。本题答案：【正确】24、【判断题】在完美的静态套保中，整个套保组合每天的价值变化都是确定的。本题答案：【错误】25、【判断题】在完美的静态套保中，由于期货价格与现货价格的关系每天都在变化，因此必须不断调整期货合约的头寸。本题答案：【错误】26、【判断题】在中国，由于很多投机者都喜欢使用杠杆，因此期货价格有可能长期大幅度高于现货价格。本题答案：【错误】第五章随堂测验1、【单选题】到期收益率相同的两个可交割券，如果到期收益率高于3%，哪种国债更可能成为“准CTD（交割最合算券）”？本题答案：【久期较高】2、【单选题】下列哪种国债最有可能成为交割最合算债券？本题答案：【IRR最高】3、【单选题】下面关于久期说法正确的是？本题答案：【久期反映的是债券价格的一阶敏感性】4、【多选题】下面哪些说法是错的：本题答案：【利率期货通常用期货利率报价#利率期货的多头规避的是利率上升风险#利率期货需要每日盯市结算】5、【多选题】国债期货空头拥有哪些权利？本题答案：【可以选择在交割月第一个交易日至期货到期日之前的任何交易日交割#可以选择任意符合条件的国债进行交割】6、【多选题】导致国债期货转换因子产生误差的原因主要有：本题答案：【实际贴现率与规定贴现率不同#剩余期限的计算按月取整#未考虑不同交割券付息频率不同】7、【多选题】反映债券价格的利率风险的指标有本题答案：【久期#基点价格值#货币久期#凸度】8、【判断题】股指期货的合约规模是固定的。本题答案：【错误】9、【判断题】国债期货只能用标准券交割。本题答案：【错误】10、【判断题】如果外国的无风险利率大于本国，那么用直接标价法（1单位外币等于n单位本币）表示的外汇的远期汇率通常高于即期汇率。本题答案：【错误】第五章作业第五章单元测验1、【单选题】如果3年期和2年期即期利率分别为3%和2.6%，则今天来看的2年后的1年期远期利率为本题答案：【3.8%】2、【单选题】如果中金所某国债期货合约的一个卖方在周五提交交割申报意向，则期货的应计利息计算至本题答案：【下周二】3、【单选题】以下关于中金所国债期货标准券说法错误的是：本题答案：【在国债期货合约上市当天，标准券的剩余期限为整数年】4、【单选题】以下关于IRR说法错误的是：本题答案：【交割日之前，具有最低IRR的可交割券就是当时条件下的“准CTD券”】5、【单选题】以下关于国债期货定价说法正确的是：本题答案：【确定合理的国债期货价格就是确定合理的标准券期货净价】6、【单选题】以下哪个不是对于久期的误解：本题答案：【久期应该基于特定金融产品和特定定价公式进行讨论】7、【单选题】久期的局限性不包括：本题答案：【久期是动态时变的，不够稳定】8、【多选题】以下关于远期利率协议多空头的说法正确的是：本题答案：【固定利率的支付方是远期利率协议的多头#如果对应着真实贷款，固定利率的借款方（如借入款项的企业）是远期利率协议的多头】9、【多选题】以下哪些是中金所国债期货的特征？本题答案：【可交割券不惟一，期货卖方有择券期权和择时期权#运用标准券报价和交易#净价交易、全价交割】10、【多选题】关于国债现货和中金所国债期货在净价和全价方面的规定，说法正确的是：本题答案：【全价都是真实的交割价格，净价等于全价减去应计利息#应计利息等于上一个付息日至交割日的利息，按天数比例计算#债券现货应计利息计算到现货交割日，通常为现货交易当天或下一个工作日#国债期货应计利息则计算至期货交割日，中金所规定为国债期货卖方交割申报日（T日）之后的第二个交易日（T+2日）】11、【多选题】中金所国债期货可交割券的主要特征包括：本题答案：【不惟一#对于给定的国债期货合约，哪些券是可交割券是确定的#数量只增不减】12、【多选题】国债期货合约会出现相对交割合算的债券，其原因有：本题答案：【由于事先无法预知未来的真实到期收益率，在计算转换因子时，所有债券使用了同一个贴现率3%#由于事先无法预知未来的真实交割时刻，在计算转换因子时，中金所规定使用整数月份#在计算转换因子时，中金所对一年支付一次利息和一年支付两次利息的债券都使用3%的贴现率】13、【多选题】以下说法正确的是：本题答案：【运用持有成本定价法计算得到的国债期货价格，还需要转换为净价，并经过转换因子调整为标准券期货价格#国债期货适合正向套利，不适合反向套利】14、【多选题】以下关于久期和货币久期说法正确的是：本题答案：【久期是资产价值变动的百分比对利率变动的一阶敏感性#久期反映了资产价值利率风险的主要部分】15、【多选题】以下说法正确的是：本题答案：【久期和货币久期是一阶导形式的利率敏感性指标，而有效久期和基点价格值则是中心差分形式的利率敏感性指标#久期和有效久期都是百分比形式的利率敏感性指标，货币久期和基点价格值则是绝对金额形式的利率敏感性指标】16、【多选题】以下关于国债期货利率敏感性的说法正确的是：本题答案：【国债期货报价的货币久期经常等于准CTD券的货币久期除以其转换因子#国债期货报价的久期经常等于准CTD券的久期】17、【多选题】以下说法正确的是：本题答案：【基于久期的利率风险管理的本质，是匹配并对冲货币久期，而不是匹配并对冲久期#合理的套期保值数量，应等于需要对冲的货币久期（或基点价格值）除以对冲资产的货币久期（或基点价格值）#如果一个利率敏感性资产的久期和货币久期均为零，通常称为该资产利率风险中性#基于敏感性指标的利率风险套期保值是动态套期保值】18、【判断题】股价指数期货到期时通常进行实物交割。本题答案：【错误】19、【判断题】股价指数的合约规模是固定的。本题答案：【错误】20、【判断题】A、B两个股价指数目前的现货价格相等，但A的股息率大于B，则在其他条件相同时，A的期货价格大于B的期货价格。本题答案：【错误】21、【判断题】如果市场定价合理，在完美市场中，股指期货空头的盈亏=股票组合空头的盈亏。本题答案：【错误】22、【判断题】在中国市场上，股票组合多头如果通过股指期货来套保，可以将系统性风险将为0，并且赚取无风险利息。本题答案：【错误】23、【判断题】在完美市场中，外国的无风险利率越低，外汇远期越是升水。本题答案：【正确】24、【判断题】人民币NDF通常满足利率平价关系。本题答案：【错误】25、【判断题】3×9SHIBOR3.86指的是3个月后的9个月期年化远期利率为3.86%。本题答案：【错误】26、【判断题】中金所国债期货的转换因子就是每1元面值的可交割债券的未来现金流按3%的年到期收益率贴现到交易日的价值，再扣掉该债券在交易日的应计利息（按月计算）后的余额。本题答案：【错误】27、【判断题】国债期货合约赋予空方择券期权和择时期权的主要原因是债券市场上期货空方相对容易被逼仓。本题答案：【正确】28、【判断题】交割最合算券（cheapest-to-deliver,CTD）是指国债期货合约中交割成本最低/交割收益最大的可交割券。本题答案：【正确】29、【判断题】基于久期的利率风险管理，就是通过交易一定数量的对冲资产，使得利率发生变化时，原资产的久期和货币久期能达到管理者的目标水平。本题答案：【正确】30、【判断题】中金所国债期货的最后交割日为交割月的第三个周三。本题答案：【正确】第六章随堂测验1、【单选题】关于总收益互换，下列哪种说法时正确的？本题答案：【签约时两种资产的市值必须相等】2、【单选题】全世界交易量最大的互换产品是本题答案：【利率互换】3、【单选题】下列关于总收益互换的说法错误的是：本题答案：【总收益互换是零和游戏，因此不可能用来同时解决交易双方的问题】4、【多选题】你有一笔10年固定利率的国债，如果未来利率将上升，下列哪些行为是正确备选项：本题答案：【通过利率互换将之转换成浮息资产#在市场卖掉该债券，换成浮动利率债券】5、【多选题】下列互换属于利率互换的有：本题答案：【固定利率与浮动利率互换#浮动利率与固定利率互换】6、【多选题】某投资者签订了用A资产收益换取B资产收益的总收益互换，未来发生哪些情况对该投资者有利？本题答案：【A跌得比B多#A下跌B上涨】7、【多选题】下列哪些情况对信用违约互换的多方有利？本题答案：【新冠疫情意外爆发#金融危机突然爆发#战争突然爆发】8、【判断题】在公平、公正、公开的市场上，互换交易本质上是双方的合作，可以达到双赢的效果。本题答案：【正确】9、【判断题】浮息债与固息债之间的总收益互换跟利率互换是相同的。本题答案：【错误】10、【判断题】货币互换的违约风险通常小于利率互换。本题答案：【错误】第六章作业第六章单元测验1、【单选题】总收益互换中两边的______应该相等本题答案：【市值】2、【单选题】信用违约互换（CDS）的卖方相当于什么角色？本题答案：【保险公司】3、【单选题】当标的公司违约时，信用违约互换的买方获得赔偿的金额通常等于本题答案：【债券面值减去公平回收价值】4、【单选题】与信用违约互换（CDS）的价格正相关的是本题答案：【违约概率】5、【单选题】SHIBOR与特定期限的国债利率互换属于本题答案：【基点互换】6、【单选题】七天回购利率（FR007)与3个月Shibor之间的互换属于本题答案：【基点互换】7、【单选题】互换实行净额结算的最大好处是本题答案：【降低信用风险】8、【单选题】提前了结互换头寸，不包括本题答案：【持有到期】9、【单选题】互换利差报价报的是什么之差本题答案：【互换买卖利率与国债平价到期收益率】10、【多选题】在总收益互换中，需要进行相互交换的有：本题答案：【资本利得或损失#利息或股息】11、【多选题】总收益互换的特点有本题答案：【节省交易费用#减少税收#提高杠杆#规避对标的资产买卖的限制】12、【多选题】总收益互换可以用来本题答案：【融资买股票#融券做空股票#做多国外股票#做空债券】13、【多选题】名义本金可变的互换有本题答案：【增长型互换#减少型互换#滑道型互换】14、【多选题】期限可变的互换有本题答案：【可延长互换#可赎回互换】15、【多选题】中国的利率互换的浮动端有本题答案：【FR007#SHIBOR#LPR#10年期国债收益率】16、【判断题】互换可以看作是一系列远期的组合。本题答案：【正确】17、【判断题】利率互换要求双边的名义本金相等。本题答案：【正确】18、【判断题】利率互换是指一国的固定利率与另一国的固定利率相符交换。本题答案：【错误】19、【判断题】利率互换的浮动利率是按每次现金流交换日当天的浮动端市场利率确定的。本题答案：【错误】20、【判断题】利率互换中的“互换利率”是指浮动端的利率。本题答案：【错误】21、【判断题】货币互换是两种货币本金的相互交换。本题答案：【错误】22、【判断题】在总收益互换中，如果一端是固定利率债券，则债券的期限必须与互换的期限相等。本题答案：【错误】23、【判断题】在总收益互换中，如果两边都是债券，则这两种债券的名义本金必须相等。本题答案：【错误】24、【判断题】信用违约事件发生后，信用违约互换的买方还得继续缴纳保险费直至原合约到期。本题答案：【错误】25、【判断题】交叉货币利率互换是一种货币的固定利率换另一种货币的固定利率。本题答案：【错误】26、【判断题】交叉货币利率互换是一种货币的浮动利率换另一种货币的浮动利率。本题答案：【错误】27、【判断题】固息债与浮息债之间的总收益互换实际上就是利率互换本题答案：【错误】第七章随堂测验1、【单选题】交叉货币利率互换可以分拆成哪些金融工具？本题答案：【一国的固定利率债券与另一国的浮动利率债券】2、【单选题】利率互换可以分拆成哪些金融工具？本题答案：【一国的固定利率债券与本国的浮动利率债券】3、【单选题】对于收固定利息、付浮动利息的利率互换协议一方来说，下列哪种变化对他有利：本题答案：【利率下降】4、【多选题】影响货币互换价值的因素有：本题答案：【本国的利率变动#外国的利率变动#两国的汇率变动#两国利率期限结构斜率的变化】5、【多选题】下面关于利率互换的说法哪些是正确的？本题答案：【在不考虑违约风险和流动性风险的情况下，利率互换合约的价值可以用债券组合定价法定价。#在不考虑违约风险和流动性风险的情况下，利率互换合约的价值可以用远期利率协议组合定价法来定价。#在现实世界中，在对手和名义本金一样的情况下，利率互换的风险要小于债券的风险。】6、【多选题】下面关于货币互换的说法，哪些是正确的？本题答案：【在现实生活中，互换利率要根据两国的无风险利率期限结构和对方的信用状况来确定#中央清算系统的安排可以降低货币互换的违约风险#净额清算制度可以降低货币互换的违约风险】7、【判断题】如果不考虑信用风险和流动性风险，利率互换可以用固定利率债券和浮动利率债券来复制。本题答案：【正确】8、【判断题】由于利率互换不交换本金，而债券要还本付息，因此即使不考虑违约风险，利率互换的价值也不会等于固定利率债券价值和浮动利率债券价值之差。本题答案：【错误】9、【判断题】汇率变动对交叉货币利率互换协议的价值没有影响。本题答案：【错误】10、【判断题】互换价值为正的一方将面临信用风险。本题答案：【正确】第七章作业第七章单元测验1、【单选题】以下关于利率互换的说法错误的是：本题答案：【利率互换中分解得到的浮息债面值和固息债面值之和等于利率互换的名义本金】2、【单选题】关于互换的市场风险说法错误的是：本题答案：【可以运用久期等工具估计互换合约的汇率风险】3、【单选题】以下说法错误的是：本题答案：【合理的利率互换参数设计应当使得其中的每个FRA价值为零】4、【单选题】以下说法错误的是：本题答案：【由于互换合约价值总为零，互换定价主要指的是确定互换利率】5、【多选题】以下关于互换分解的说法正确的是：本题答案：【利率互换可以分解为一个债券多头和一个债券空头的组合#利率互换可以分解为一系列FRA的组合#货币互换可以分解为两个不同币种的债券的组合#货币互换可以分解为一系列远期外汇协议的组合】6、【多选题】以下说法正确的是：本题答案：【合理的互换利率就是使得利率互换价值为零的固定利率#如果互换利率设定合理，会使得利率互换合约内含的固息债和浮息债价值相等#如果互换利率设定合理，会使得利率互换合约内含的所有FRA价值加总为零】7、【多选题】以下关于互换利率和即期利率说法正确的是：本题答案：【有足够多的即期利率信息，可以推出互换利率#互换利率和互换利率推出的即期利率是不同的#特定到期日的互换利率具有延续性】8、【多选题】以下哪些可以用作降低互换合约信用风险的手段：本题答案：【集中冲销#净额结算#抵押和盯市#信用衍生品】9、【判断题】利率互换多头可以视为一个固息债多头和浮息债空头的组合。本题答案：【错误】10、【判断题】由于票面利率是浮动的，浮息债价值总等于其面值。本题答案：【错误】11、【判断题】互换合约的供给理论上是无限的，没有发行量的制约，因此互换的价格不易受到供求关系的影响。本题答案：【正确】12、【判断题】影响互换的信用风险和市场风险是两种不同的风险，彼此独立。本题答案：【错误】13、【判断题】互换交易的信用风险通常在市场变动使得互换对交易者而言价值为负时存在。本题答案：【错误】14、【判断题】在利率互换中，由于交换的仅仅是利息差额，其交易双方的信用风险暴露远远比互换的名义本金要少得多。本题答案：【正确】第八章随堂测验1、【单选题】在进行利率风险管理时，下列哪个工具的流动性最好？本题答案：【利率期货】2、【单选题】下面关于货币互换的说法，哪些是正确的？本题答案：【一笔本金为A的浮动利率资产与一份名义本金为2A的利率互换空头组合，可以构造出一份合成的逆向浮动利率债券。】3、【单选题】在利用利率互换进行信用套利时，下列哪一方不会从中直接受益？本题答案：【原始债权人】4、【单选题】下面关于货币互换的说法，哪些是正确的？本题答案：【一笔固定利率的美国国债投资加上一份支付美元固定利息、收入日元固定利息的高信用等级货币互换，可以构造出一个近似的日元国债投资头寸。】5、【多选题】互换可以用于：本题答案：【转换资产的利率属性#转换负债的利率属性#转换资产的货币属性#转换负债的货币属性】6、【多选题】下面关于利率互换的说法哪些是正确的？本题答案：【利率互换的货币久期是其分解得到的固定利率债券货币久期与浮动利率债券货币久期之差#利率互换的货币久期是其分解得到的远期利率协议货币久期之和】7、【多选题】如果A认为未来美元对欧元将升值，他可以用于投机的衍生金融工具有：本题答案：【货币互换#交叉利率货币互换#远期外汇】8、【判断题】利用利率互换进行信用套利的前提是双方在固定利率市场和浮动利率市场具有不同的比较优势。本题答案：【正确】9、【判断题】互换可以用来规避监管，因此应该坚决取缔。本题答案：【错误】10、【判断题】互换可以用来进行税收套利，因此税收制度设计时要注意各种制度的协调，以减少套利空间。本题答案：【正确】第八章作业第八章单元测验1、【多选题】利用互换可以实现以下哪些目的：本题答案：【进行信用套利#进行税收套利#进行监管套利#转换资产或者负债的利率属性】2、【多选题】下列哪些利率风险管理工具不是在交易所交易的？本题答案：【利率互换#利率远期#交叉利率货币互换】3、【多选题】在利用利率互换进行信用套利时，下列哪些人可以从中直接受益？本题答案：【协议甲方#协议乙方#作为中介的金融机构】4、【多选题】互换可以转换资产的哪些属性？本题答案：【利率#货币#收益权】5、【多选题】利用股票与浮息债的总收益互换，可以获得股票的哪些权利？本题答案：【股息#资本利得或者损失】6、【多选题】如果你认为未来美元对日元将升值，可以用于投机的衍生金融工具有：本题答案：【美元与日元的货币互换#美元与日元的交叉利率货币互换#美元与日元的外汇期货】7、【判断题】利率互换的前提是协议双方在固定利率和浮动利率市场上各有绝对优势。本题答案：【错误】8、【判断题】利用互换进行税收套利，是一种违法行为。本题答案：【错误】9、【判断题】利率互换合约双方面临的对手方风险大于利率期货。本题答案：【正确】10、【判断题】利用利率互换和浮动利率债券可以构造逆向浮动利率债券。本题答案：【正确】11、【判断题】如果CDS不存在信用风险，那么利用CDS和公司债可以构造无风险债券。本题答案：【正确】第九章随堂测验1、【单选题】在中国目前，下面哪种金融工具的交易实行熔断机制？本题答案：【ETF期权】2、【单选题】如果你认为后市不会涨，你应该本题答案：【做空看涨期权】3、【单选题】下列哪种期权权利方可以选择的行权时间最多？本题答案：【美式期权】4、【多选题】上证50ETF期权的标的资产分红时，交易所会相应改变哪些条款？本题答案：【行权价格#合约单位】5、【多选题】看跌期货期权权利方行权时，将从期权义务方获得：本题答案：【标的期货合约的空头头寸#行权价格-期货价格】6、【多选题】我们的可转债投资者通常包含哪几种权利？本题答案：【转股权#回售权】7、【多选题】期权与权证的主要区别有：本题答案：【有无发行环节#数量是否有限】8、【判断题】场内期权买卖双方都得交易所缴纳保证金。本题答案：【错误】9、【判断题】按交易地点分类，期权分为欧式期权和美式期权。本题答案：【错误】10、【判断题】期权卖方的风险是无限大的。本题答案：【错误】第九章作业第九章单元测验1、【单选题】对于同样期限的期权而言，下列哪种期权的可能行权期限最长？本题答案：【美式】2、【单选题】我国ETF期权的合约单位为本题答案：【10000份ETF】3、【单选题】下列哪项资产中含有认购权证（或认购期权）？本题答案：【可转债】4、【单选题】股本权证与备兑权证的最大区别是：本题答案：【是否影响总股本】5、【单选题】下列哪种头寸的可能盈利空间最大本题答案：【看涨期权多头】6、【单选题】下列哪种头寸的可能亏损空间最大本题答案：【看涨期权空头】7、【多选题】下面哪些合约的权利方有权在未来一定期间按一定价格购买一定数量的标的资产？本题答案：【看涨期权#认购权证#认购期权#买权】8、【多选题】下面哪些合约的权利方有权在未来一定期间按一定价格出售一定数量的标的资产？本题答案：【认沽期权#看跌期权#认沽权证#卖权】9、【多选题】如果不考虑节假日的影响，我国ETF期权与股指期货到期日可能相差几个工作日？本题答案：【3#8】10、【多选题】在场内交易的期权的哪些要素是由交易所而不是交易双方决定的？本题答案：【行权价#行权价间距#到期日】11、【多选题】我国ETF期权遇到标的资产（ETF）分红时，未到期合约的哪些要素要进行相应调整？本题答案：【行权价#合约单位#行权价间距】12、【多选题】股票期权与股本权证的区别主要有：本题答案：【有无发行环节#数量是否有限#是否影响总股本】13、【多选题】股票期权与备兑权证的区别主要有：本题答案：【有无发行环节#数量是否有限】14、【多选题】我国的可转债中通常包含有哪些权利？本题答案：【转股权#回售权#赎回权#调低转股价的权利】15、【多选题】我国可转债的持有人拥有哪些权利？本题答案：【转股权#回售权】16、【多选题】我国可转债的发行者通常拥有什么权利本题答案：【赎回权#调低转股价的权利】17、【判断题】期权的行权价与远期合约的协议价类似，都是未来买卖标的资产的价格。本题答案：【正确】18、【判断题】期权权利方的可能盈利空间都是无穷大的。本题答案：【错误】19、【判断题】期权与期货一样，买卖双方都得缴纳保证金。本题答案：【错误】20、【判断题】期权权利方的最大亏损是有限的。本题答案：【正确】21、【判断题】所有期权都是在场内交易的。本题答案：【错误】22、【判断题】期货期权权利方行权时，将从期权义务方处获得标的期货合约的相应头寸（多头或空头）,再加上行权价与期货价格之间的差额。本题答案：【正确】23、【判断题】期权持仓量一定大于成交量。本题答案：【错误】24、【判断题】我国ETF期权有红利保护机制，因此可以视为无红利资产的期权。本题答案：【正确】25、【判断题】备兑开仓，是指投资者在持有足额标的证券的基础上,卖出相应数量的认购期权合约。本题答案：【正确】26、【判断题】期权与期货都是标准化的衍生产品。本题答案：【错误】27、【判断题】相比期货而言，期权更像保险。本题答案：【正确】28、【填空题】期权竞价交易按____优先、____优先的原则撮合成交。本题答案：【价格时间##%_YZPRLFH_%##时间价格】29、【填空题】上交所的期权竞价交易采用____竞价和____竞价两种方式。本题答案：【集合连续##%_YZPRLFH_%##连续集合】30、【填空题】按发行方划分，权证分为____权证和____权证。本题答案：【股本备兑##%_YZPRLFH_%##备兑股本】31、【填空题】期权合约的结算价格通常为该合约当日收盘____竞价的成交价格。本题答案：【集合】第10章随堂测验1、【单选题】下面哪种期权头寸的可能回报是无限大的？本题答案：【看涨期权权利方】2、【单选题】下列关于欧式看涨期权内在价值的定义，哪种更合理？本题答案：【0和远期合约价值的较大者】3、【单选题】在完美市场中，当市场处于无套利均衡时，对于期限相同、期权行权价格等于远期交割价格的无红利资产的期权和远期合约来说，当C=P时，下列哪种说法是对的？本题答案：【远期合约价值为0】4、【多选题】下面关于美式期权提前行权的说法，哪些是对的？本题答案：【权利方需要提前支付行权价，因此要多损失行权价格的利息#权利方提前获得标的资产，有可能获得标的资产的红利#权利方失去了期权的时间价值，而时间价值永远大于等于零#理性的权利方只有在提前行权有利时才会提前行权】5、【多选题】在完美市场中，当市场处于无套利均衡时，下列关于同样标的资产、同样行权价、同样期限的无红利资产美式看涨和看跌期权价格之差的说法，哪些是正确的？本题答案：【下限为标的资产价格减去行权价格#上限为标的资产价格减去行权价格的现值#当利率为零的，等于资产价格减去行权价格#利率越高，上下限差距越大】6、【多选题】如果我们用ln?(K/F)来定义在值程度，则下列哪些说法是对的？本题答案：【若ln?(K/F)0,则看涨期权处于虛值状态,看跌期权处于实值状态#若ln?(K/F)=0,则欧式看涨和看跌期权价格相等】7、【多选题】将K=F定义为平值点有何好处？本题答案：【期权的时间价格不会小于0#期权的时间价值在平值点最大#同样标的资产、同样期限、同样行权价欧式看涨和看跌期权的时间价值相等#所有期权价格的下限都是其内在价值】8、【判断题】期权时间价值的内涵与货币时间价值是一样的。本题答案：【错误】9、【判断题】美式期权由于可以提前行权，其价格一定大于欧式期权。本题答案：【错误】10、【判断题】其他条件相同时，红利金额越大，美式看跌期权在分红前提前行权的可能性就越大。本题答案：【错误】第10章作业第10章单元测验1、【单选题】为了使期权的虚值程度和实值程度在幅度上比较对称，在值程度应该如何定义：本题答案：【ln（行权价/平值点）】2、【单选题】标的资产如果有分红，会_____美式看跌期权提早行权的可能性。本题答案：【降低】3、【单选题】提早行权下列哪种期权是不明智的？本题答案：【无红利美式看涨期权】4、【单选题】对于无红利资产的美式看涨期权的权利方来说，如果预判未来标的资产价格将下跌，其最优的选择是本题答案：【卖掉期权】5、【单选题】有红利资产欧式看跌期权价格的上限为本题答案：【行权价的现值加上红利的现值】6、【单选题】下列关于虚值看涨期权的说法，哪个是正确的？本题答案：【内在价值等于0，时间价值大于等于0】7、【单选题】提早行权下列哪种行权有可能是明智的？本题答案：【有收益美式实值看涨期权】8、【单选题】如果标的资产、期限都相同，期权的行权价等于远期合约的协议价，那么下列哪种说法是正确的？本题答案：【欧式看涨期权多头+欧式看跌期权空头等于远期合约多头】9、【单选题】在完美市场中，对于同样标的、期限和行权价的期权来说，下列哪种说法是正确的？本题答案：【欧式看涨期权价格与欧式看跌期权价格之差，主要取决于远期价格、行权价和利率。】10、【多选题】将欧式看涨期权的内在价值统一定义为max（S?K，0)存在如下哪些问题？本题答案：【没有考虑货币的时间价值#不适合现货卖空受限的市场#没有考虑标的资产分红派息的问题】11、【多选题】对于普通美式看涨期权来说，下面哪些因素与其价格成正比？本题答案：【标的资产价格#期限#波动率】12、【多选题】对于普通美式看跌期权来说，下面哪些因素与其价格成正比？本题答案：【标的资产的红利#行权价#波动率#期限】13、【多选题】如果标的资产、行权价和期限都相同，下列哪些美式期权价格应该高于欧式？本题答案：【无红利资产的看跌期权#有红利资产的看涨期权#有红利资产的看跌期权】14、【多选题】提前行权美式看涨期权，对期权权利方有哪些影响？本题答案：【需要提前支付行权价，因此要多损失行权价格的利息。#可以提前获得标的资产，可以提早获得标的资产的分红权、投票权等权利。#失去期权剩余的时间价值】15、【多选题】提前行权美式看跌期权，对期权权利方有哪些影响？本题答案：【权利方提前得到行权价格，因此可以获得行权价的利息#权利方提前支付标的资产，将失去标的资产的相关权利（如分红、表决权等）#失去期权剩余的时间价值】16、【多选题】随着______增加，无论看涨还是看跌，美式期权的价格都将上涨。本题答案：【剩余期限#波动率】17、【多选题】随着______增加，无论美式还是欧式，看跌期权的价格都将上涨。本题答案：【波动率#行权价】18、【多选题】随着______增加，无论美式还是欧式，看涨期权的价格都将上涨。本题答案：【标的资产价格#波动率】19、【判断题】任何情况下，期权义务方的最大可能亏损金额一定会大于最大可能盈利金额。本题答案：【错误】20、【判断题】如果不考虑利息，期权回报与盈亏的差别就是期权费。本题答案：【正确】21、【判断题】如果不考虑利息，看跌期权义务方的盈亏平衡点等于行权价减去期权费。因此，在其他条件相同的情况下，期权费越高，看跌期权义务方越安全。本题答案：【正确】22、【判断题】同一期权卖方的盈利概率一定大于买方。本题答案：【错误】23、【判断题】对于同一标的资产、同样期限的期权和远期合约来说，如果行权价等于协议价，并且不考虑期权的时间价值，欧式看涨期权权利方与远期合约多头的唯一区别就是前者只有权利没有义务。本题答案：【正确】24、【判断题】期权是否有红利保护机制，对期权内在价值的计算公式不会有影响。本题答案：【错误】25、【判断题】无收益资产美式期权的内在价值一定大于欧式期权的内在价值。本题答案：【错误】26、【判断题】实值期权的价值通常高于虚值期权。本题答案：【正确】27、【判断题】如何定义平值点对期权的时间价值没有影响。本题答案：【错误】28、【判断题】如何定义期权的内在价值对期权价值有重要影响。本题答案：【错误】29、【判断题】相同标的、相同期限的美式平值看跌期权价格会等于美式平值看涨期权价格。本题答案：【错误】30、【判断题】对于上证50ETF期权而言，由于有红利保护机制，它所适用的PCP平价公式应该根据红利的现值做适当的调整。本题答案：【正确】第11章随堂测验1、【单选题】下面哪种随机过程更适用于描述股票价格的变化过程？本题答案：【几何布朗运动】2、【单选题】下面哪种随机过程是最一般化的随机过程？本题答案：【伊藤过程】3、【单选题】在BSM和Black期权定价公式都需要很多假设，下列哪种假设对定价结果的差异影响最大？本题答案：【允许卖空标的证券】4、【多选题】下列哪些随机过程属于马尔科夫过程？本题答案：【标准布朗运动#普通布朗运动#几何布朗运动#扩散过程】5、【多选题】平值期权价格取决于如下哪些因素？本题答案：【标的资产价格#波动率#期限】6、【多选题】下列哪些假设涉及完美世界？本题答案：【允许卖空标的证券#没有交易费用和税收#证券交易是连续的，价格变动也是连续的#所有证券都完全可分】7、【多选题】在现货存在卖空限制的情况下，下列哪些价格更接近真实价格？本题答案：【期货隐含的现货价格#远期隐含的现货价格#期权隐含的现货价格】8、【判断题】欧式看涨期权可以分拆成或有资产看涨期权（Asset-or-nothingCallOption）多头和K份或有现金看涨期权（Cash-or-nothingCallOption）空头。本题答案：【正确】9、【判断题】欧式期权可以用股票和债券静态复制。本题答案：【错误】10、【判断题】是在风险中性测度下的概率，即欧式看涨期权被行权的概率。本题答案：【错误】第11章作业第11章单元测验1、【单选题】下列哪种随机过程比较符合股票有限责任的性质？本题答案：【几何布朗运动】2、【单选题】下列关于无收益资产欧式看涨期权的哪种说法是正确的？本题答案：【可以分拆成或有资产看涨期权多头和K份或有现金看涨期权空头之和】3、【单选题】在风险中性世界中，如果无收益资产遵循几何布朗运动，到期标的资产价格大于期权行权价的概率应该本题答案：【等于】4、【单选题】在现货卖空受限的市场中，下列说法哪个是正确的：本题答案：【Black期权定价公式比BSM期权定价公式更适用。】5、【单选题】BSM和Black期权定价模型的假设最大的区别在于：本题答案：【是否需要“现货可以卖空”这个假设】6、【单选题】在使用BSM期权定价公式时，最难估计的是本题答案：【波动率】7、【单选题】Black期权定价模型不能为下列哪种期权定价？本题答案：【无收益资产美式看跌】8、【多选题】下列哪些随机过程可以退化为标准布朗运动？本题答案：【普通布朗运动#几何布朗运动#扩散过程#伊藤过程】9、【多选题】下列哪些随机过程符合弱式有效市场的特征？本题答案：【马尔科夫过程#标准布朗运动#普通布朗运动#几何布朗运动】10、【多选题】为了正确反映5年的平均收益率，下列哪些方法较科学？本题答案：【每年比例收益率的几何平均#每年对数收益率的算术平均】11、【多选题】在风险中性世界中，如果无收益资产遵循几何布朗运动，则下列说法哪些是正确的？本题答案：【预期比例收益率等于无风险利率#预期对数收益率等于无风险利率减去波动率平方的1/2。】12、【多选题】如果BSM公式成立，欧式平值看跌期权价格与哪些变量正相关？（平值点的定义按本课程的定义）本题答案：【当前股价#波动率#期限】13、【多选题】下列关于波动率微笑的说法正确的有：本题答案：【其形状并不一定是“微笑”的，有可能是“生气”的。#它反映了行权价与隐含波动率的关系#同一条波动率微笑上的相关期权的期限必须相等】14、【多选题】下列关于波动率期限结构的说法正确的有：本题答案：【它反映了隐含波动率与期权期限之间的关系#同一条波动率期限结构上相关期权的行权价必须相等。】15、【多选题】估计历史波动率可以使用哪些方法？本题答案：【标准差法#已实现波动率法#极差法】16、【多选题】BSM期权定价模型的假设包括：本题答案：【市场中没有套利机会#波动率是常数#可以买多和卖空任意数量的股票】17、【多选题】BSM可以用于哪些期权定价？本题答案：【欧式看涨期权#欧式看跌期权#无收益资产美式看涨期权】18、【判断题】既然期货价格出现过负数，期权价格也有可能为负。本题答案：【错误】19、【判断题】如果股票和期权可以动态复制出无风险债券，那么用股票和无风险债券就可以动态复制出期权。本题答案：【正确】20、【判断题】如果一个变量服从标准布朗运动，则该变量2年的标准差是1年标准差的2倍。本题答案：【错误】21、【判断题】dS和dlnS遵循的随机过程是一样的。本题答案：【错误】22、【判断题】如果股价遵循扩散过程，那么未来任何时点的股价都服从正态分布。本题答案：【错误】23、【判断题】在BSM期权定价公式中，波动率是常数。本题答案：【正确】24、【判断题】在BSM期权定价公式中，利率是常数。本题答案：【正确】25、【判断题】几何布朗运动可以完美刻画股价的变动。本题答案：【错误】26、【判断题】VIX指数时根据相同标的资产、相同期限、不同行权价的期权价格计算得来的。本题答案：【正确】27、【判断题】计算某一时刻的隐含波动率，需要过去一段时间的期权价格数据。本题答案：【错误】28、【判断题】隐含波动率一定等于未来的波动率。本题答案：【错误】29、【判断题】如果BSM期权定价公式成立的，Black期权定价公式也一定成立。本题答案：【正确】30、【判断题】在人们都厌恶风险的世界中，使用风险中性定价法为期权定价，结果肯定是不可信的。本题答案：【错误】31、【判断题】即使在现货卖空受限的市场中，标的资产、期限和行权价都相同的看跌期权和看涨期权的BSM隐含波动率仍然会相等。本题答案：【错误】32、【判断题】如果股价遵循几何布朗运动，则股价和期货价格的波动率是一样的。本题答案：【正确】第12章随堂测验1、【单选题】蒙特卡罗模拟定价法的主要缺点是本题答案：【较为耗费时间】2、【单选题】有限差分法的纵轴用哪个变量更精确本题答案：【lnS】3、【单选题】下列哪种定价法与二叉树定价法差别最大？本题答案：【蒙特卡罗模拟定价法】4、【多选题】二叉树定价法的相关参数是通过匹配如下矩条件来确定的：本题答案：【均值#方差】5、【多选题】下列哪些期权适合用有限差分法定价？本题答案：【美式期权#欧式期权#两种标的资产的期权】6、【多选题】如果满足可复制和无套利条件，下属定价方法可以使用风险中性定价法：本题答案：【二叉树定价法#蒙特卡罗模拟定价法#隐性有限差分法#显性有限差分法】7、【多选题】下列定价法计算速度较快的有：本题答案：【二叉树定价法#三叉树定价法#显性有限差分法】8、【判断题】二叉树定价法与BS期权定价模型的假设存在很大区别，因此定价结果也自然不同。本题答案：【错误】9、【判断题】三叉树定价法比二叉树定价法的自由参数多。本题答案：【正确】10、【判断题】蒙特卡罗模拟定价法较适用于为路径依赖的期权定价。本题答案：【正确】第12章作业第12章单元测验1、【单选题】在CRR二叉树中，由于u=1/d,如果无风险利率大于0，则在现实世界中，无论投资者偏好如何，股票上升的概率本题答案：【无法确定】2、【单选题】为了给路径依赖期权定价，哪种方法比较简便？本题答案：【蒙特卡罗模拟】3、【单选题】为了给美式期权定价，哪种方法最不简便？本题答案：【蒙特卡罗模拟】4、【单选题】在正常情况下，哪种定价法最耗时？本题答案：【蒙特卡罗模拟】5、【单选题】用蒙特卡罗模拟法为期权定价时，为了将定价误差减少50%，模拟次数应该增加本题答案：【3倍】6、【单选题】哪种数值定价法中，概率可能出现负值的情况？本题答案：【有限差分】7、【多选题】三叉树定价法的相关参数是通过匹配如下矩条件来确定的：本题答案：【均值#方差】8、【多选题】下列哪些数值定价法是通过一步步倒推定价的？本题答案：【二叉树#三叉树#有限差分】9、【多选题】在相同期限的二叉树中，同一币种不同标的资产所用的参数不同，主要是因为本题答案：【波动率不同#红利率不同】10、【多选题】在为哪些期权定价时，蒙特卡罗模拟法比有限差分法好用？本题答案：【多个标的资产的期权#路径依赖期权】11、【多选题】下列哪些方法可以比较简便地为美式期权定价？本题答案：【二叉树#三叉树#有限差分】12、【多选题】下列哪些数值方法的参数包含着涨跌的概率？本题答案：【二叉树#显性有限差分】13、【判断题】当无法满足可复制和无套利条件时，我们无法求出解析解，只能用数值方法进行资产定价。本题答案：【错误】14、【判断题】二叉树定价法是在风险中性世界中定价的，其结果并不适用于现实世界。本题答案：【错误】15、【判断题】在二叉树定价法中，为了保证节点的重合，只能令u=1/d。本题答案：【错误】16、【判断题】在二叉树中，u和标的资产的波动率正相关。本题答案：【正确】17、【判断题】二叉树的参数（u、d和）都跟投资者的偏好无关，因此投资者偏好的变化既不会影响期权与股票的相对价格（即期权价格与股价的关系），也不会影响期权的绝对价格。本题答案：【错误】18、【判断题】美式看跌期权没有解析解，因此也无法通过二叉树来定价。本题答案：【错误】19、【判断题】在CRR二叉树中，红利率越高，风险中性上升概率越大。本题答案：【错误】20、【判断题】蒙特卡罗模拟定价法不需要可复制的条件。本题答案：【错误】21、【判断题】在隐性有限差分定价法中,不同时点期权价格之间的关系可以表示成，其中，a、b、c表示概率。本题答案：【错误】22、【判断题】显性方法的三个概率可能小于零，导致了这种方法的不稳定，它的解有可能不收敛于偏微分方程的解。而隐性方法则不存在这个问题。本题答案：【正确】23、【判断题】相比蒙特卡罗模拟，有限差分法与树图法（包括二叉树和三叉树）更为接近。本题答案：【正确】24、【判断题】有限差分法分为隐性和显性有限差分法。本题答案：【正确】25、【判断题】蒙特卡罗模拟是根据期权价格所满足的偏微分方程来模拟股价的路径。本题答案：【错误】26、【判断题】有限差分法是基于期权价格所满足的偏微分方程进行的。本题答案：【正确】27、【判断题】数值定价法只能在风险中性测度中定价。本题答案：【错误】第13章随堂测验1、【单选题】对角组合的构成期权具有什么特征？本题答案：【行权价和期限都不同】2、【单选题】若预期未来股价将在目前价位附近小幅波动，那么选择下列哪种组合较好？本题答案：【正向蝶式组合】3、【单选题】若预期未来股价将小幅上涨，那么选择下列哪种组合较好？本题答案：【中间行权价设在预期目标价位的正向蝶式差价组合】4、【多选题】下列哪些组合属于牛市差价组合？本题答案：【期限相同的低行权价看涨期权多头和高行权价看涨期权空头#期限相同的低行权价看跌期权多头和高行权价看跌期权空头】5、【多选题】下列哪些期权可以构造蝶式差价组合？本题答案：【4份看涨期权#4份看跌期权#2份看涨期权加上2份看跌期权】6、【多选题】在盈亏图上符号可能为+1的有：本题答案：【远期多头#看涨期权多头#看跌期权空头】7、【多选题】下列哪些期权组合的盈利概率大于亏损概率？本题答案：【用看涨期权构造的行权价低于股票市价的牛市差价组合#用看跌期权构造的行权价低于股票市价的牛市差价组合】8、【判断题】由于看涨期权构成的牛市差价组合的最大亏损不会超过期初净支付的期权费，因此从风险控制的角度看，无需缴纳保证金。本题答案：【正确】9、【判断题】若市场有效，而且K2=(K1+K3)/2，那么用看涨期权与看跌期权构造的蝶式差价组合，其回报都相同，并且初始投资也相同。本题答案：【正确】10、【判断题】行权价相同的短期限看涨期权空头和长期限看跌期权多头可以构造出差期组合。本题答案：【错误】第13章作业第13章单元测验1、【单选题】若投资者同时看多方向和波动率时，其最佳交易策略是：本题答案：【买进看涨期权】2、【单选题】若投资者同时看空方向和波动率时，其最佳交易策略是：本题答案：【做空看涨期权】3、【单选题】若预期未来股价将小幅下跌，那么选择下列哪种组合较好？本题答案：【中间行权价设在预期目标价位的反向蝶式差价组合】4、【单选题】若到期股价暴涨或者暴跌，下列哪个组合较为不利？本题答案：【正向差期组合】5、【单选题】当期权很贵时，较好的做多标的资产的方法是本题答案：【卖出看跌期权】6、【单选题】当期权很便宜时，较好的做空标的资产的方法是本题答案：【买进看跌期权】7、【多选题】下列哪些策略属于方向性做多策略？本题答案：【买进看涨期权#做空看跌期权】8、【多选题】下列哪些策略属于方向性做空策略？本题答案：【买进看跌期权#做空看涨期权】9、【多选题】下列哪些组合属于熊市差价组合？本题答案：【其他条件相同的低行权价看涨期权空头和高行权价看涨期权多头#其他条件相同的低行权价看跌期权空头和高行权价看跌期权多头】10、【多选题】在盈亏图上具有-1符号的有：本题答案：【看涨期权空头#看跌期权多头】11、【多选题】下列哪些期权组合的盈利概率小于亏损概率？本题答案：【用看涨期权构造的行权价高于股票市价的牛市差价组合#用看跌期权构造的行权价高于股票市价的牛市差价组合】12、【多选题】看好标的资产未来走势的投资者可以采取下列哪些策略？本题答案：【买进股票，同时卖出看涨期权#买进看涨期权#做空看跌期权#建立牛市差价组合】13、【多选题】下列关于蝶式差价期权的说法，哪些是正确的？本题答案：【可以由全部实值或虚值期权构成#行权价格之间的差距可以不同#可以由2份看涨期权和2份看跌期权构成】14、【多选题】按盈亏分布划分，对角组合可以分为本题答案：【牛市正向#牛市反向#熊市正向#熊市反向】15、【多选题】对角组合中的两份期权，在哪些方面可以不同本题答案：【行权价#期限】16、【多选题】组成混合组合的期权的哪些要素可以不同？本题答案：【行权价#期限#期权种类（看涨或看跌期权）】17、【判断题】差价组合是由其他条件相同、期权价格不同的期权组成的组合。本题答案：【错误】18、【判断题】牛市差价组合是由低行权价期权空头和高行权价期权多头组成的组合。本题答案：【错误】19、【判断题】由于看跌期权构成的牛市差价组合的最大亏损不会超过期初净支付的期权费，因此从风险控制的角度看，无需缴纳保证金。本题答案：【错误】20、【判断题】正向差期组合是由其他条件相同的短期限期权多头和长期限期权空头可以构成的。本题答案：【错误】21、【判断题】看跌期权的牛市差价组合期初现金流为正，但期末回报小于看涨期权的牛市差价组合。本题答案：【正确】22、【判断题】当低行权价期权价格被高估、高行权价期权价格被低估时，建立熊市差价组合较为有利。本题答案：【正确】23、【判断题】蝶式差价组合不能同时用看涨期权和看跌期权来构建。本题答案：【错误】24、【判断题】当到期股价等于行权价时，正向差期组合盈利最大。本题答案：【正确】25、【判断题】由虚值和实值程度的绝对值相同的虚值期权和实值期权组成的对角组合，其盈亏分布比起2份虚值期权组成的对角组合会更对称。本题答案：【正确】26、【判断题】底部跨式期权在股价盘整时有利。本题答案：【错误】27、【判断题】相比跨式组合，宽跨式组合只有在股价有更大幅度波动时才可能获利，但其初始成本也相对较低。本题答案：【正确】28、【判断题】跨式组合是对称的，条式和带式分别适合有一定预期偏好的投资者。本题答案：【正确】第14章随堂测验1、【单选题】要想实现Vega和Gamma都中性，整个组合中的期权数量至少应该有本题答案：【3种】2、【单选题】下述关于期权Theta的表述哪个是正确的？本题答案：【对于平值期权而言，短期期权时间价值的衰减速度快于长期期权】3、【单选题】在现实世界中，看跌期权空头在哪种情况下净值肯定会较少？本题答案：【都不一定】4、【多选题】在完美世界中，对于标的资产、行权价和期限都相同的欧式看涨期权与欧式看跌期权而言，下述表述正确的有：本题答案：【Gamma相等#Vega相等】5、【多选题】下述哪些期权头寸的Gamma是正的？本题答案：【看涨期权多头#看跌期权多头】6、【多选题】在满足BS假设的前提下，哪些希腊字母可以通过BS期权定价公式求偏导得到？本题答案：【Delta#Gamma#Theta】7、【多选题】下列哪些期权多头的希腊字母在平值附近较大？本题答案：【Gamma#Vega】8、【判断题】在现实世界中，Delta可以准确度量期权价格对股价变化的敏感度。本题答案：【错误】9、【判断题】在完美世界中，标的资产、行权价和期限都相同的欧式看涨期权与欧式看跌期权的Gamma应该相等。本题答案：【正确】10、【判断题】期权的Theta会随着时间变化而变化，因此应该用其他期权来对冲这种风险。本题答案：【错误】第14章作业第14章单元测验1、【单选题】投资组合一旦处于Delta中性状态，下列哪种说法是正确的？本题答案：【Delta中性状态只能维持一个很短的时间，需要动态对冲。】2、【单选题】在完美市场中，下列哪项有可能为负？本题答案：【期权的Theta】3、【单选题】下列哪项不属于风险指标？本题答案：【Theta】4、【单选题】下列哪项资产的Gamma可能不为0？本题答案：【股票期权】5、【单选题】如果要实现投资组合Delta、Gamma和Vega中性，除了其他资产外，该组合中至少需要几种期权？本题答案：【3】6、【单选题】那个希腊字母是二阶偏导？本题答案：【Gamma】7、【单选题】在BSM假设下，Delta中性组合的Gamma与Theta值本题答案：【高度负相