《瑞幸咖啡企业财务造假问题探究》5800字（论文）

瑞幸咖啡企业财务造假问题研究目录TOC\o"1-2"\h\u21462瑞幸咖啡企业财务造假问题研究 1521一、前言 19752（一）研究背景 116613（二）研究意义 225286二、瑞幸咖啡财务造假事件回顾 220666（一）瑞幸咖啡公司概述 219652（二）瑞幸财务舞弊来龙去脉 21251三、瑞幸咖啡财务造假主要手段 37681（一）虚增收入 331650（二）虚增成本费用 524449四、瑞幸咖啡财务造假动因分析 55776（一）“压力”因素 532399（二）“机会”因素 616249（三）“借口”因素 728852五、瑞幸咖啡事件的思考和启示 89483（一）加强企业内部控制管理 81057（二）加大财务造假处罚力度 813824（三）加强会计师事务所审计监督 910413六、总结 95813参考文献 9摘要：由于中国经济飞速发展，市场不断扩大，企业财务造假现象也是屡禁不止。以品质生活为标志的咖啡行业更得到迅猛发展，以星巴克、瑞幸咖啡等为代表的咖啡行业备受社会瞩目。2020年瑞幸咖啡财务造假事件曝光，引起市场轰动。本论文主要是以瑞幸咖啡企业为案例，审视了瑞幸咖啡的造假过程，并且对造假的动机与手段进行了剖析。从压力、机会、借口三个因素方面分析其产生地动因。最后，针对瑞幸咖啡事件中的这一系列的原因进行思考。关键词：瑞幸咖啡；财务造假；经营模式一、前言（一）研究背景全球经济的高速发展以及市场的竞争愈演愈烈，导致了一部分企业想要通过不正当手段来获取利益、逃避责任和扩大企业的竞争力。然而，财务造假终究是不可取的获取利益的方式，要想企业长期发展，就必须脚踏实地。近年来，各国不断修改对资本市场的监管制度以适应新的监管需求，但由于财务造假的手段也逐渐变得更加复杂和隐晦，难以被发现，依然没能很大程度上遏制上市公司财务舞弊行为。因此，加大对财务造假案例的分析并结合案例联系实际，已经刻不容缓。我们应当争取从根源上预防财务造假事件的产生，将潜在的财务造假动机扼杀在萌芽之中。（二）研究意义财务造假行为不仅仅违背会计信息质量要求和职业道德，打乱市场经济秩序，还会破坏行业信用，甚至还可能会导致竞争者效仿，对经济社会有着严重的影响。因此，研究财务造假事件，分析导致瑞幸咖啡财务造假行为发生的一系列原因，同时根据这一系列原因提出防范上市公司财务舞弊的对策建议，有利于使财务造假行为的发生概率变得更低，使证券市场变得更加的规范、有序，使广大投资者的利益和权利得到更大的保护。二、瑞幸咖啡财务造假事件回顾（一）瑞幸咖啡公司概述瑞幸咖啡作为国内新崛起的咖啡品牌，廉价，方便是它主打的特点与优势，期望“做出大家喝得起、喝得起的好咖啡”。自成立以来，LuckinCoffee的表现令人印象深刻。2018年4月18日LuckinCoffeeAPP已经上升到appstore的餐饮排行榜首位。2019年，其门店总数几乎超过4500家。同年年底，LuckinCoffee的直营店达到了4507家的目标。自成立以来，LuckinCoffee在三年内成功上市，并以6.95亿美元的总融资额成为全球最快的上市公司。然而瑞幸咖啡的繁荣兴旺之象只是泡沫。浑水公司2020年披露瑞幸财务作假虚增销售额达22亿，消息一传出，公司股票大幅下挫85%，甚至多次停牌。事件起因是因为做空公司质疑瑞幸咖啡的业务数据和销售额有虚假成分存在，所以就发布了做空报告。事件发生后，Luckin的负责人被迫自愿承认信息欺诈，至此，瑞幸咖啡正式停牌。（二）瑞幸财务舞弊来龙去脉2022年1月31号晚上，浑水发表了一份匿名报告，其中指出瑞幸有会计问题，其业务模式不可持续，并且说明该报告“可靠”。根据报告，2019年第三季度，每家商店LuckCoffee的日销售额至少增长了69%，2019年第四季度增长了88%。它们指定的专职研究人员有92人，兼职研究人员有1400人。每天有981家商店的乘客流动，覆盖620家门店100%的工作时间，收集小票超25000张，店内录制了1万小时的视频，采集了海量的微信内部聊天记录。消息公布后，瑞幸咖啡的股价迅速下跌，瑞幸咖啡的原始股价为每股31.09美元，消息爆出后下跌率急剧反弹，下降了14%以上。瑞幸财务造假事件的重要时间节点见表2-1：表2-1瑞幸财务舞弊来龙去脉三、瑞幸咖啡财务造假主要手段（一）虚增收入在外在与内在双重压力下，为了让企业账面亏损减少，必须采取虚增收入的方式实现财务报表收支平衡。从表3-1和图3-1中可以看出，瑞幸咖啡销售单价自2018年二季度以来一直在逐渐上升。根据浑水公布的数据，2019年第三季度和第四季度每笔交易的日均销售额被夸大了69%和88%左右。表3-12018到2019销售数据表季度2018年Q22018年Q32018年Q42019年Q12019年Q22019年Q3单店日均售价（元）8.910.38.69.210.411．2单店日均销量（份）200174216184237314单店日均售额（元）1780172.21875.61692.82464.83454数据来源：东方财富网图3-1日均销量价格柱状折线图瑞幸设想有单位通过小票进行调研来统计销售情况，于是用小票跳码来渲染销售量。因此瑞幸财务虚增收入的途径之一，其目的就是通过提高销售量而提高收益。具体步骤：步骤一，票号生成规则的修订。提货码已经不在依次建立，而逐渐跳过数字。步骤二：收入造假和管理层对虚假收入的证实。瑞幸咖啡虚增收入的途径二是夸大实际销售单价。调查者从搜集到的资料中发现，瑞幸咖啡每项货物夸大净售价大约为1.23元。据LuckCoffee财务报表，2019年第三季度每批次的净销售价格为11.2元。Luckin的CFO在2019年11月13日的财报会议上提议在2019年第四季度再次提价。不过匿名机构发布的25,843份收据表明净销售价格只有9.97元。瑞幸咖啡增收的第三个途径，就是提高其它商品的收益。从表3-2中可以看到，还有3.478亿的净收益，从浑水机构透露的信息来看，还有一些产品的净收益也只是占比6%，瑞幸咖啡在财务报表中发布的净收益显然只是一个虚增后的信息。表3-2收入支出表数据来源：东方财富网（二）虚增成本费用企业营业利润与费用存在着某种映射关系，瑞幸虚增收入之后，为了使收入与费用搭配合理，必须虚增费用，营业收入与成本费用合乎常理。从表3-1到表3-2可知LuckinCoffee对自身广告成本进行夸大，而虚增成本主要是虚增这部分广告费用，2019三季度LuckinCoffee新增超过150%的广告费用，再次利用新增广告费用提升收入及商店利润。根据幸运咖啡手册和后来的信息计算，2018年，公司大力宣传，到处投放广告，拍摄宣传片，其全年的宣传费用才3.62亿元，但是2019年Q3季度的广告费却比2018年全年要高，一个季度就消耗了3.74亿元的广告支出。广告费用大本身不会引人怀疑，但是其广告费用的投入产出却极不合理，引起了浑水做空公司的质疑。2018–2019年连续五个季度，LuckinCoffee广告支出投入产出比继续保持较快增长，2018年一季度达到0.28元，2019年一季度达到11.09元。可以看到瑞幸咖啡在2019年二季度开始在广告费用上做文章。四、瑞幸咖啡财务造假动因分析（一）“压力”因素1.获取资金发展、占领市场的压力在金融欺诈中，压力因素往往是最重要的根源。而对于瑞幸而言，上市意味着融资渠道将越来越多，可以得到越来越多的融资用于开发，这对企业品牌的销售与推广都是比较有帮助的。因此瑞幸咖啡试图迅速打开市场，但这还需经费扶持。而瑞幸在市场定位上不尽合理，加之缺乏吸引新顾客的能力，也缺乏减少老顾客流失的手段，资金周转不灵，致使企业的损失逐步加重。为适应资金扩张，瑞幸不断加速融资。瑞幸咖啡于2018年7月完成总投资2亿人民币的A轮融资（LuckinCoffee），并于当年完成第2轮投资2亿人民币。瑞幸咖啡于2019年获得B+轮融资，融资金额1.5亿元人民币。瑞幸咖啡以5.61万美元的融资总额顺利登陆美国。但盲目扩张与“烧钱”模式并未有助于瑞幸咖啡走出资金困境。管理层需要稳定投资者才能持续获得融资。所以管理层最后选择财务舞弊来掩盖企业的财务困难。2.较大的业绩压力瑞幸咖啡希望以优惠价格吸引顾客，并保留顾客，想要像滴滴和优步这样的软件用价格补贴的方式来快速拓展和扩大自己的市场，然后用垄断定价的方法来获得更多利润以此实现盈利。然而瑞幸以自降身价来吸引客户，但是效果不佳，反而导致公司的咖啡成本高于收入，这也是瑞幸咖啡亏损已久的原因，财务业绩无从获得强有力支持，财务业绩压力大接踵而至。所以瑞幸高管舞弊违法的最大直接压力是业绩压力大。（二）“机会”因素1.管理层监督不力，内部控制未能有效发挥作用瑞幸咖啡管理层监管不到位，内部控制没有起到有效作用，也为瑞幸咖啡财务造假埋下了伏笔。委托代理理论被社会各界广泛接受和认可，其目的是为了了解如何实现委托代理双方的利益趋同，避免两者之间的冲突。瑞幸咖啡承认首席运营官刘剑曾参与与旗下不公平交易、伪造报表、宣称会对自身进行深刻反思、强化内部控制等问题，并于2020年3月4日正式对外公布。委托代理理论认为企业所有者即委托者力求使其企业利润达到最大，而经营者则试图降低企业运营费用以提高公司利润。作为公司代理方，经营者通常会以获得较高报酬作为追求目标。当双方的目标不一致时问题也随之出现。瑞幸咖啡由于管理层监管不到位、内部控制没能有效发挥其作用，这才使得这么长时间内一直无人发现和指出企业舞弊违法现象，最终浑水发布做空报告的新闻才爆出来。2.公司治理结构存在缺陷从表4-1可以看出，Luckincoffee公司董事长拥有公司30.53%的股权，在董事会的投票权占36.9%；公司CEO拥有19.68%的股份，在董事会的投票权占23.8%。这两个关键人物的股份占了公司的一半，而表决权也接近于50%，所以两个人能够凭自己所持有的股份完全控制公司发展。瑞幸咖啡股权太过集中造成了企业内部决策全靠高层。其他股东的决定权的缺失会导致公司决策出现失误。表4-1瑞幸咖啡股权结构数据来源：WIND数据库3.舞弊违规成本低，惩罚缺乏威慑力我国上市公司财务舞弊一经发现，其惩罚力度远远低于通过财务舞弊这种行为所获得的不正当利益。和巨额的收益相比，舞弊者的违法成本却很低，变相地，它促进了欺诈活动的发生，因此金融市场上的欺诈活动屡禁不止。由于瑞幸咖啡造假事件发生于2020年3月1日前，新修订《证券法》没有适用，中国证监会仅对其实施了2005年规定，最高罚款仅为60万。（三）“借口”因素1.管理层自我合理化，存在侥幸心理它们在机遇和压力的双重作用下，使得自己的舞弊行为变得合理化。以瑞幸咖啡首席运营官刘剑为例，或许他认为舞弊仅仅是为了企业发展，而不是为了私利。企业以为自己舞弊仅仅是为获取更多的资金抢占市场，从而在不损害投资者利益的前提下实现盈利回报。瑞幸咖啡总裁陆正耀表示希望中国人也能喝到廉价咖啡，这句话听上去似乎是为民众着想，其实并不是这样，而是为自己舞弊找到一个合理的理由，这样舞弊时能做到内心平静。他曾经担任神州汽车公司CEO，瑞幸的初始销售模式就是仿照神州租车，通过投资来扩大规模，最后上市通过股票套现。瑞幸咖啡与神州优车早前的情况相类似，可以看出，瑞幸的高层管理者就是照搬神州优车的发展模式，只想上市套现。2.缺乏诚信经营观念陆正耀携手私募股权投资者赎回神州租车16亿。甚至有财务舞弊前科、过去寻找的借口、犯下的错误也不能使其认清角色、转变思路。LuckinCoffee为开发自己的“无人零售”策略，发行更多可转换债券共募集到8.65亿人民币，同时陆正耀也在暗中和关联方交易，因此这很有可能成为再一次向企业抽取巨额现金的一种方式。这或许是陆正耀和其他人认为自己舞弊是迫于压力而采取的另一借口。他们职业道德价值观失真，诚信经营观念极其淡薄。借口的实质，就是个体对于道德的价值评判。五、瑞幸咖啡事件的思考和启示（一）加强企业内部控制管理公司治理一般是指董事会，监事会和股东大会三者间的相互关系，而内控则更加关注董事会和各个经理层间的相互制衡状况。要随时督促上市公司董事会和监事会及高管增强法律意识，强化他们按章办事的好习惯，并经常向他们提供一些培训和学习材料，使责权更清晰，从根本上制止违规操作。其次，从制度完善上看，要以法律、地方性法规为基础，使上市公司根据自身情况修改企业财务管理制度、加强财务风险管控。一方面应继续加强公司内部审计制度的建设，加强对审计委员会的监管，各部门之间互相牵制，避免内审人员攀附管理层或大股东，保证内审独立性和客观性，发挥内部审计控制职能。另一方面要健全监督评价体系，对内审人员工作和实施情况进行定期抽查和考核。并以此制定薪酬体系，作为一种激励手段，促使内审人员认真做事，消除上市公司财务舞弊现象。（二）加大财务造假处罚力度公司财务造假的原因之一就是因为造假后的账面十分可观，收益也很大。所以很多公司都经受不住诱惑，就进行造假。此外，造假的处罚力度小、风险低也是助长公司造假的一大原因。所以加大财务欺诈惩罚势在必行，只有让公司和财务人员了解欺诈后果的严重性，才能发出有效的警告，从而减少欺诈活动的发生。完善惩罚的法律条文，最好是加上刑事处罚的条款，让造假的相关责任人能够接受法律的严惩。对于协助公司舞弊之公司，机构及其他有关人士，根据其涉入情况承担法律责任。用罚款来补偿投资的受害者，并适当增加财务舞弊惩罚数额。（三）加强会计师事务所审计监督为维护投资者的利益，会计师事务所与被审计单位经营者之间不可能存在私人关系，或是与被审计公司有裙带关系。若是企业与会计事务所联合起来做假账，审计机构很难在账面上发现问题。所以企业不能长期任用一家会计事务所，而是要隔几年换一次，最长期限为5年。此外，财务人员的造假方法在进步，许多细节都完善得很好，所以审计能力也必须提高。还可设立监督机构对上市公司审计师进行监督为其主要工作，以确保其审计报告独立和公正。而上市公司审计机构投标应受监督机构监督，尤其是被行政处罚上市公