湖南海螺水泥有限公司提高偿债能力方案设计

湖南商务职业技术学院毕业设计目录1湖南海螺水泥有限公司简介 湖南海螺水泥有限公司提高偿债能力方案设计1湖南海螺水泥有限公司简介湖南海螺水泥有限公司公司成立于2003年10月15日，当前的法人代表是何广元，该公司地处我国湖南省娄底市新化县西河镇，这里的主要生产的是P.O42.5级、P.C32.5两种水泥制品，在一些工业建筑中被高效率的使用，常用在地下隧道、建筑工地，马路、发电站、堤坝、国家安全设施等方面，它距离225省级干线公路只有一公里，国家轨道线路支线网湘黔用电的轨道从厂区西侧通过，凭借着地理位置和区位优势，受到建筑企业的青睐，为了提高效率，在旧地址毁除四条流水分配线的根基上动改建设的一条一天就能能生产五千吨新的类型的流水分配线，重新建设一年产量就达一百二十万吨水泥粉磨系统和9000kW利用工业的热量释放电量组，为公司取得了更多的成本优势与价格优势，广泛受用户的赞美和喜爱。2湖南海螺水泥有限公司偿债能力的分析2.1湖南海螺水泥有限公司偿债能力相关报表及数据表2-1湖南海螺水泥有限公司资产负债表（部分）（单位：元）项目2017年2018年2019年货币资金341000008170000049500000应收账款406000004240000041800000存货600000007130000078500000流动资产合计148000000209500000186400000固定资产661000007200000093900000总资产249500000330000000339000000短期借款241000004410000044500000应付账款332000004270000050900000流动负债合计8480000011550000119300000总负债96900000119900000128300000实收资本681000007630000078000000资本公积246000007300000076400000盈余公积9397850978074010000000未分配利润418000003970000043300000所有者权益152600002101000021070000负债和所有者权益249500000330000000339000000表2-2湖南海螺水泥有限公司利润表（部分）（单位：元）项目2017年2018年2019年一.营业收入144700000193400000230800000二.营业总成本133600000184400000219700000营业成本73200000107900000132100000税金及附加190000023000002400000销售费用500000006230000068700000管理费用740000055000003100000研发费用—25000003100000财务费用510000026000002500000资产减值损失560000013000004000000三.营业利润11900000970000011900000加：营业外收入100000200000800000减：营业外支出400000500000600000四.利润总额12300000980000011900000减：所得税费用240000017000002700000五.净利润9900000810000093000002.2湖南海螺水泥有限公司短期偿债能力短期偿债能力短期偿债能力流动比率速动比率现金比率短期偿债能力是企业以流动资产偿还流动负债的能力，是衡量一个企业当前的财务状况以及财务能力的一个重要指标，特别是流动资产变现能力的标志，我们讲衡量一个公司的短期偿债能应该包括：流动比率，速动比率，现金比率。根据前面提供的财务报表数据，经过计算制得海螺水泥有限公司近三年来的短期偿债能力各项指标的比率表。如表2-3所示。表2-3湖南海螺水泥有限公司各项短期偿债能力指标项目2017年2018年2019年流动比率0.891.070.77速动比率1.041.200.90现金比率0.400.710.412.2.1流动比率分析(流动比率=（货币资金+应收账款)/流动负债)2017年的流动比率=（34100000+40600000）/84800000=0.892018年的流动比率=（81700000+42400000）/115500000=1.072019年的流动比率=(49500000+41800000)/119300000=0.77图2-4湖南海螺水泥有限公司流动比率指标为了更好地分析出湖南海螺水泥有限公司在水泥行业中所处的水平，特意收集了娄星地区知名的3家水泥公司的流动比率，速动比率，现金比率进行对比分析，具体内容如下表2-5所示。表2-5湖南娄星地区同行业短期偿债能力各项指标2019年华润水泥雪峰水泥华新水泥流动比率2.843.563.87速动比率2.032.132.43现金比率2.932.153.12流动比率对企业短时间内还款能力来说是一个重要测量指标，该数据的比率越高那么就说明企业的短时间还款能力越强，短期负债得到的还款的保障系数越大，通过图2-4可以看出2017年至2019年流动比率有所波动，在2017年至2018年有所上升，说明流动资金与之前相比有所增加，暂时可以抵消短期债务，2018年至2019年有所下降，说明企业不一定有足够的营运资金抵扣，短期债务可变现的数额不大，债务风险提高。就2019年同行业水平来说，流动比率处于中等偏下水平，华新水泥，华润水泥，雪峰水泥都保持在2.0以上，相比来看，公司的流动比率处于劣势地位，需要加强管控。湖南海螺水泥有限公司流动比率的下降与公司建设新厂房革新设备相关，公司固定资产增加，又因为固定资产变性能力慢，相应的容易表现为资产减少，从而导致流动比率的下降。同时，水泥它属于非金属矿物质品业，主要应用在建筑行业，受天气影响大，根据调查发现，如果天气长时间的雨天，它的需求量将会很大程度下降，相应的纳税人销售货物向购买方收取的全部价款和价外费用也将会骤降，这可能会引起公司仓库大量堆积，生产商品卖不出去，长期这样就会导致公司主营业务收入减少，失去了利润来源，最终导致现金流断裂。2.2.2速动比率分析(速动比率=流动资产-存货/流动负债)2017年的速动比率=（148000000-60000000）/84800000=1.042018年的速动比率=（209500000-71300000）/115500000=1.202019年的速动比率=（186400000-78500000）/119300000=0.90图2-6湖南海螺水泥有限公司速动比率指标速动比率，速动比率值为1，速动比率过低，公司面对还款危险；速动比率过高，会使纸币及购买单位收取的款项过多而加大公司的机会成本，从图2-6数据中可以看出，2018年保持在1.2，较前一年度的1.04有所增加，在正常范围内，此时公司短期偿债能力是有保障的，风险较低。但2019年较2018年下降了30个百分点，此时速动比率为0.9，是偏低的，企业短期偿债能力得不到有效的保障，结合表2-5湖南娄星地区同行业短期偿债能力各项指标数据可知，同行业的速动比率维持在2.0以上，说明公司在同行业处于一个中等地位，速动比率还有待加强。伴随着信息网络技术的普及和市场环境的快速发展，企业外部环境竞争愈加激烈严峻，仅仅靠着传统营销模式进行销售的方式不能再处于主导地位，线上交易成为公司的新方向，当前公司在建设一个属于自己的线上交易平台，投入大量资金，而这项无形资产短时间内不能及时变现，公司2019年大量加购固定资产，种种原因导致当前资产的流动性非常低，降低了速动比率。2.2.3现金比率分析(现金比率=货币资金/期末流动负债)2017年的现金比率=34100000/84800000=0.402018年的现金比率=81700000/115500000=0.712019年的现金比率=49500000/119300000=0.41图2-7湖南海螺水泥有限公司现金比率指标现金比率，从图2-7中数据波动很明显，从2017年的0.4到2018年的0.71，说明企业短期偿债能力的现金比例得到改善，偿债能力增强，说明该企业的线上交易平台开始产生收益，增加了公司现金比例，但是从2018年至2019年又下降到0.41，说明公司用现金偿还债务的能力降低，债权人的权益无法得到有效的保障，而从图表2-5湖南娄星地区同行业短期偿债能力各项指标数据，我们可以发现，行业水平保持在2.0，湖南海螺水泥有限公司还存在很大差距，公司的现金比率还有待更好的优化，通过实际情况分析得出，2019年现金比率的下降的原因有两点，一是企业为了继续推进线上交易平台投入了大量的资金，而降低了现金比率，二是公司常以获利能力低的现金类资产保持，变卖一些现有资产或筹资活动来获取现金，而这一些现金收入，带来的财务杠杆效应是微弱的。2.2.4应收账款周转率指标分析应收账款周转率是公司在一定的期限内信用销售净收入与平均应收账款余额的比率，应收账款周转率速度越快，资金变现能力越强，还款能力就越强，反之，应收账款周转率越慢，资金变现能力差，还款能力就弱。它是比较企业应收账款周转速度及管理效率的指标。公司的应收账款在流动资产中有着很重要的位置。公司的应收账款假若能短时间内收回，公司的资金使用的有效性和充分性便能很大程度上升，指标计算如下：应收账款周转率余额=主营业务收入净额/平均应收账款余额平均应收账款余额=（40600000+42400000+41800000）/3=416000002017年应收账款周转率余额=144700000/41600000=3.482018年应收账款周转率余额=193400000/41600000=4.502019年应收账款周转率余额=230800000/41600000=5.55应收账款周转天数=平均应收账款余额*360/主营业务收入净额2017年应收账款周转天数=41600000*360/144700000=103天2018年应收账款周转天数=41600000*360/193400000=77天2019年应收账款周转天数41600000*360/230800000=64天从上述计算结果可以看出湖南海螺水泥有限公司从2017年至2019年应收账款周转率是逐年增加的，说明资金回收速度在不断加快，偿还债务的能力得到加强，2017年至2019年应收账款周转天数在不断缩减，说明资金的周转周期缩短，偿债能力得到保障，水泥行业的应收账款周转率平均水平在6.0，该公司周转率指标还是偏低的，因此需要再继续增加资金周转速度，结合对该公司实际情况的调查与分析，我们得出影响应收账款周转率和应收账款周转天数指标的主要因素是公司为了促进销售，对许多顾客实行没有规范的赊销制度，对顾客信用的未知，货款不能及时收回企业，大大的增加了企业的坏账概率，给公司带来了巨大的潜在风险。2.3湖南海螺水泥有限公司长期偿债能力分析一个企业的长期偿债能力，目的是明确该企业偿还本金与付出债务利息的能力。长期还款能力强弱是衡量公司经济情况稳定与安全程度的重要指标。主要指标有：资产负债率,产权比率等。经过计算，制得海螺水泥有限公司的长期偿债能力分析表。见表2-8。表2-8湖南海螺水泥有限公司各项长期偿债能力指标（单位：%）项目2017年2018年2019年资产负债比率38.84%36.33%37.85%产权比率29%36%51%为了更好地分析出湖南海螺水泥有限公司在水泥行业中所处的水平，以下收集了3家娄星地区知名水泥企业的资产负债率,产权比率等进行对比分析，具体内容如下表2-9所示。表2-9湖南娄星地区同行业短期偿债能力各项指标（单位：%）2019年华润水泥雪峰水泥华新水泥资产负债比率22.13%22.65%20.96%产权比率28.43%29.24%26.52%2.3.1资产负债比率分析（负债比率=负债总额/资产总额*100%）2017年的资产负债比率=96900000/249500000*100%=38.84%2018年的资产负债比率=119900000/330000000*100%=36.33%2019年的资产负债比率=128300000/339000000*100%=37.85%图2-10湖南海螺水泥有限公司资产负债比率指标（单位：%）资产负债率是指公司的承担债务总额与资产总额的比值，资产负债率过低，不能充分发挥杠杆作用，不利于公司的长远发展，从而影响公司长期还款能力，资产负债率过高，公司承担的债务过多，偿债能力得不到有效保护，进而影响公司的长期还款能力，这一比值越小，说明公司的长时间还款能力越强，负债率过高债权人的权益就有风险，一旦资产负债率超过1，则表明公司资不抵债，有面临倒闭的风险，债权人利益可能会受到毁失。通常情况下，公司的资产负债率在在45%以下，都属于一个正常范围值。从上图2-10来看，整体趋势是下降的，公司从2017年到2019年，公司的负债率由38.84%降到了37.85%，波动不大，资产负债率数值虽然在正常范围内，但从表2-9不难发现，湖南娄星地区同行业短期偿债能力的资产负债率保持在20%左右，和这个比较起来海螺水泥公司资产负债率还是高出一截的，体现长期还款能力没有得到有力度的保障，因此，需要采取一定量的措施来控制资产负债率，提高长期偿债能力水平。2.3.2产权比率分析（产权比率=负债总额/所有者权益总额）2017年的产权比率=96900000/339000000=29%2018年的产权比率=119900000/330000000=36%2019年的产权比率=128300000/249500000=51%图2-11湖南海螺水泥有限公司产权比率指标（单位：%）产权比率是指背负债务总额占所有者权益总额的百分比率。是体现企业长期还款能力的标志之一，也是公司财务组织是否能一定程度平稳发展的重要因素，产权比率越高，其企业还款的能力就越弱，从2017-2019的数据来看，产权比率呈上升趋势，在2019年时达到了51%，结合同行业表2-9所示，2019年华润水泥，雪峰水泥，华新水泥的产权比率，这些数据远远低于了湖南海螺水泥有限公司，说明公司的长期偿债能力目前还得不到有效的保障，企业产权比例结构有待优化，该公司产权比率过高，可能是由于公司开展的线上交易平台导致的，该平台的销售的开展需要大量资金投入，公司通过发行债券，短期贷款筹方式筹集大量资金，这些都是导致了产权比率的增加的原因。3湖南海螺水泥有限公司偿债能力存在的问题3.1短期偿债能力不强，销售能力有待加强在企业的短时间内还款能力分析中，我们了解公司的流动比率，速动比率和同行相比，在一个中间以下的水准，现金比率波动不稳定，一方面原因是设备的革新，固定资产的大量投入，以及为了继续推进线上交易平台投入了大量的资金，而降低了资金的流动性。另一方面水泥行业受天气影响大，长时间的下雨会导致产品销售不畅，会导致一部分产品积压或者变质，此时拓宽销售渠道增加销售，显得格外重要，而公司的短期偿债能力与公司的销售密切相关，销售量越大其收回的资金越多，偿还短期债务的能力就越强，因此，要提高湖南海螺水泥有限公司的短期偿债能力，还需要提高公司的销售额。3.2应收账款回收周期长，赊销制度不健全通过对公司应收账款周转率的分析可知，虽然2019年应收账款回收速度提高，但与行业相比还是较低的，同时，虽然应收账款周转天数在不断的减少缩短，但资金回收周期还是过长，这还是会影响企业的偿债水平，应收账款周转率是保障公司偿债能力的重要指标，如果公司到期无法收回资金，不仅会降低企业的偿债能力，还可能影响公司的正常经营，给公司带来巨大的风险，通过对该公司实际情况的分析，发现影响应收账款周转率和应收账款周转天数指标的主要因素是公司为了促进销售，企业没有合理的赊销制度，货款未能及时收回，会极大的增加了企业的坏账，给公司带来了巨大的潜在风险。因此需要建立明确的应收账款管理体系。3.3长期偿债能力没有有效保障，资本结构不合理（1）通过比较，虽然公司的资产负债率在一般情况内，但与同行水泥资产负债率相比企业资产负债率依旧过高，说明长期还款能力没有得到有效的保证。（2）产权比率是同行业公司的2倍，产权比率越高，其企业偿还债务的能力就越弱，该公司开展的线上交易平台，其销售活动的开展需要大量资金投入，公司通过发行债券，短期贷款筹方式筹集大量资金，导致了资产负债率和产权比率的增加，因此，需要采取一定量的措施来控制资产负债率和产权比率。4湖南海螺水泥有限公司偿债能力优化方案4.1提高销售收入资金流动性是公司的重心，要不停的经过生产和销售来进行内部循环更替，产品生产严格把控质量，科学计算的需求量进行生产，避免水泥积压。通过保障商品的质量，再结合线上交易平台与线下销售两渠道，增加销量，提高资金回收数额，提升短期偿债能力。同时不定期的抽查商品生产质量是否合格，对高质量完成的生产车间实施奖励机制，更好的激发员工工作积极性，保证商品质量。为了提高资金的回收速度，企业应该科学规划出合理的产量，避免商品积压而导致资金无法变现，最终造成无法偿还短期债款的现象，而产量定多少可以通过分析去年的销量情况和今年销量目标来确定产量，湖南海螺水泥有限公司销售方案设计见图4-1。图4-1湖南海螺水泥有限公司销售方案设计4.2缩短应收账款回收周期，对顾客有序实行赊销制度根据以公司应收账款实际情况制定如下方案：提高应收账款周转率，公司内部需要建立信用制度，做到事前控制，事中控制，事后控制，详细设计见表4-2。表4-2 应收账款日常管理设计表控制内容如何控制事前控制做好客户的资信调查对该公司的财务报表，信用等级告，商业交往信息进行信用综合分析，对客户的信用情况作出判断。事中控制加强应收账款日常管理工作账龄分析表的编制，分析应收账款周转率和平均收账期，遵循稳健性原则。事后控制加强应收账款的事后管理确定合理的收款程序，确定合理的讨债方式。（2）可以对顾客实行现金折扣方案，提高应收账款回收速度，缩短应收账款周转天数，具体方案如下：以2/10，1/20，0.5/30，N/30为现金折扣条件，当顾客在10天内支付，体验支付款项2%的现金打折，当顾客在20天内支付，体验支付款项1%的现金打折，当顾客在30天内支付，体验支付款项0.5%的现金打折，当顾客大于30天付款，将不享受现金可以折扣条件，以这样的优惠规则，来激励购买者积极付款，公司进而提升应收账款的回收速度，减少应收账款的周转天数，增加公司的还款能力。付款折扣条件流程图见图4-3。图4-3付款折扣条件流程图4.3调整资本结构，提高长期偿债能力公司可以偿还短期借款，通过偿还短期借款，来降低负债所占比率，从而优化产权比率。当前的产权比率为51%，与同行业相比，湖南海螺水泥的产权比率是偏高的，长期偿债能力还得不到很好的保障，结构有待优化。该公司产权比率过高，首先可能是公司开展的线上交易平台导致的，该销售活动的前期开展需要大量资金投入，该公司通过发行债券，短期贷款筹方式向外筹措资金，增加了产权比率的比重。因此，为了降低产权比率，企业能将拥有的债券变成普通股，降低