




版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领
文档简介
第三节利率的决定学习内容利率是由什么决定的影响货币需求的因素什么是流动偏好陷阱货币需求函数货币供求均衡和利率的决定一、利率的决定因素凯恩斯认为:利率不是由储蓄与投资决定,而是由货币的供给和货币需求共同决定。货币的实际供给量一般由国家加以控制,是一个外生变量,货币需求是内生变量,需要着重进行分析。二、流动性偏好与货币需求动机流动性偏好的概念对货币的需求,又称为流动性偏好。所谓“流动性偏好”,是指由于货币具有使用上的灵活性,人们宁肯牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。这一概念首先是由凯恩斯提出来的。二、流动性偏好与货币需求动机货币需求动机交易动机谨慎动机(预防性动机)投机动机货币需求动机交易动机交易动机是指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。个人或企业出于这种交易动机所需求的货币量,决定于收入水平以及惯例和商业制度,而惯例和商业制度在短期内一般可假定为固定不变。因此出于交易动机的货币需求量主要决定于收入,收入越高,交易数量越大,为应付日常开支所需要的货币量就越大。货币需求动机谨慎性动机谨慎性动机是指为预防意外支出而持有一部分的动机,如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事故而需要事先持有一定数量的货币。西方经济学家认为,个人对货币的预防需求量主要决定于他对意外事件的看法,但从全社会来看,这一货币需求大体上也和收入成正比。货币需求动机因此,如果用L1表示交易动机和谨慎动机所产生的全部实际货币需求量,用y表示实际收入,则这种货币需求量和收入的关系可表示为:L1=L1(y)或L1=ky其中k为出于上述二动机所需货币量同实际收入的比例关系,y为具有不变购买力的实际收入。货币需求动机投机动机指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。凯恩斯假定可供人们选择的金融产品只有两种:货币和债券。人们对利率的看法都有一个正常值水平。货币需求动机投机动机有价证券(债券)价格与利率成反比货币的投机性需求与利率成反比如果用L2表示货币的投机需求,用r表示利率,则这一货币需求量和利率的关系可表示为:L2=L2(r)或L2=-hr其中h是货币投机性需求的利率系数,负号表示货币投机需求与利率变动有负向关系。三、流动偏好陷阱定义当利率极低时,人们会认为这时利率不大可能再下降,或者说有价证券市场不大可能再上升而只会跌落,因而人们会将所持有的有价证券全部换成货币。人们不管有多少货币都愿意持有手中,这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。四、货币需求函数货币总需求函数对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。其中交易需求和预防需求决定于收入,投机需求决定于利率,因此货币总需求函数可表示为:L=L1+L2=L1(y)+L2(r)=ky-hr注意:上式中的L、L1.L2都是代表对货币的实际需求量,即具有不变购买力的实际货币需求量,是剔除了价格因素的货币需求量。四、货币需求函数名义货币量、实际货币量和价格指数M-名义货币量m-实际货币量P-价格指数则有:因此名义货币需求函数L=(ky-hr)Pk表示货币需求收入系数h表示货币需求利率系数货币需求曲线L(m)(%)0L1=L1(y)L2=L2(r)r说明图中的垂线L1表示为满足交易动机和谨慎动机的货币需求曲线,它和利率无关,因而垂直于横轴。L2线表示满足投机动机的货币需求曲线,它起初向右下方倾斜,表示货币的投机需求随着利率下降而增加,最后为水平状,表示“流动性偏好陷阱”。货币需求曲线
(a)货币需求曲线L(m)(%)0L1L=L1+L2r货币需求曲线
(b)L2说明图中的L线表示是包括L1和L2在内的全部货币需求量。这条货币需求量表示在一定收入水平上货币需求量和利率的关系:利率上升时,货币需求量减少,利率下降时,货币需求量增加。货币需求曲线L(m)(%)0L1=ky1-hrr不同收入水平下的货币需求曲线L1L2=ky2-hrL3=ky3-hrL2L3r1r2说明图中三条货币需求曲线分别表示收入水平为y1、y2.y3时的三条货币需求曲线。可见货币需求与收入的的正向变动关系是通过货币需求曲线向右上方和左下方移动来表示的。而货币需求曲线与利率的反向变动关系是通过每一条需求曲线都是向右下方倾斜来表示的。五、其他货币需求理论(了解)货币需求的存货理论货币需求的投机理论六、货币供求均衡和利率的决定货币供给的概念狭义的货币供给M1=硬币+纸币+银行活期存款广义的货币供给M2=M1+定期存款更广义的货币供给M3=M2+个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”这里我们所讲的货币供给是指M1供给。六、货币供求均衡和利率的决定货币供给货币供给是一个存量概念,它是一个国家在某一个时点上所保持的不属政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。货币供给量是由国家用货币政策来调节的,因而是一个外生变量,其大小与利率高低无关。六、货币供求均衡和利率的决定L(m)r(%)m=M/PLr00E说明图中的m直线表示货币供给曲线,它与利率无关,因而是一条垂直于横轴的直线,这条m直线与货币需求曲线L交于E点,E点决定了利率的均衡水平为r0,它表明只有当货币供给等于货币需求时,货币市场才达到均衡状态。如果市场利率低于均衡利率,如r1<r0,此时货币需求L1大于货币供给L0,人们会感到手中持有的货币太少,就会卖出有价证券,证券价格就会下降,利率会上升,对货币需求量的减少,一直持续到货币供求相等时为止。同理可说明市场利率为r2时,货币供求达到均衡的过程。r1r2L0
L1
L2
货币需求曲线与供给曲线的变动L(m)r(%)mLr00Er2r1LL′m′E′说明当人们对货币的交易需求或投机需求增加时,货币需求曲线会向右上方移动,如图中曲线L移动到曲线L′。当政府增加货币供给量时,货币供给曲线会向右方移动,如图中m直线移动到m′直线的位置。当货币供给不变,货币需求曲线从L移动到L′时,均衡利率由原来的r0上升到r2。当货币需求不变,货币供给曲线由
温馨提示
- 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
- 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
- 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
- 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
- 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
- 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
- 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。
最新文档
- 2025年03月广东深圳市光明区科技创新局公开招聘专干5人笔试历年典型考题(历年真题考点)解题思路附带答案详解
- 2025年03月国家体育总局体育科学研究所公开招聘应届毕业生3人笔试历年典型考题(历年真题考点)解题思路附带答案详解
- 金刚石膜热沉材料项目风险分析和评估报告
- 超声波大口径井径检测设备项目安全风险评价报告
- 湖北省黄冈市浠水县2025年初三全国统一考试仿真卷(四)化学试题试卷含解析
- 柳州铁道职业技术学院《普通话口语表达技巧》2023-2024学年第一学期期末试卷
- QQ生态项目安全风险评价报告
- 贵阳人文科技学院《大学体育四瑜伽》2023-2024学年第一学期期末试卷
- 淮阴工学院《毛泽东思想和中国特色社会主义理论体系概论》2023-2024学年第一学期期末试卷
- 南京信息职业技术学院《空调冷热源工程》2023-2024学年第一学期期末试卷
- 【云南省普通初中学生成长记录-基本素质发展初一-初三】云南省高中生成长记录基本素质发展
- 28珍爱生命 课件(共34张ppt) 心理健康
- 4月7日世界卫生日(小学生主题班会课件)
- 城市建设各行业编制定员试行标准
- 外来文件一览表
- 增材制造产业调研报告
- 以刀代笔——手工橡皮章课件
- 医院环境卫生整治排查表
- 劳动课程校本教材(共43页)
- 喜达屋明星服务
- 烟草企业安全生产标准化规范-第3部分-考核评价准则和方法
评论
0/150
提交评论