项目投资与融资分析第1章-导论

项目投资与融资分析

第1章导论1.1项目投资的基本内涵1.1.1项目的内涵（1）项目是一个临时性组织项目都有一个明确的开始和结束时间，必须在有限的时间内完成，是一个临时性组织。项目活动与运营活动之间存在差异。项目运营提供一种新有具体的可交付物交付一些产品确定的起始与结束时间连续过程多学科的团队专业技能临时组织固定组织独特性重复与易于理解在成本约束下完成计划在年度预算内工作如果目标不能完成，项目将被取消不能完成目标，组织继续存在预测与管理项目完成的时间与成本皆具挑战性基于过去的经验，可以计算年度花费表1－1项目活动与运营活动的特性比较（2）项目是价值创造的过程生产经营活动项目建设活动商业项目（各种资源投入）可交付物（固定资产或工厂等）结果（产品或服务）图1－1项目建设与生产经营活动链第二层客户关系价值聚焦产品聚焦价值资源产品项目建设者者项目使用者使用者的客户第一层客户关系图1－2项目创造价值链（3）项目是实现有益变化的代理一般来说，驱动项目实现有益变化的因素是PSO即：人（People）、系统（System）和组织（Organization），能否取得最终的有益变化则依赖于这些因素的协同。项目不仅是产生有益变化的代理，还是各种关系的协同机制，它对于管理人员的素质提出更高的要求，既需要勇于变革的精神与能力，还要很强的人际协调能力。综上，本书将项目定义为：项目是通过价值创造过程实现有益变化的临时性组织。1.1.2投资1、金融投资与实业投资（1）投资对象（2）投资者参与方式（3）投资运作过程（4）投资收益（5）投资风险货币金融投资实业投资金融工具及衍生品产品经营资本经营资本利得利润固定资产图1－4金融投资与实业投资的比较2、投资类型（1）依据投资是否增加现有固定资产规模可分为新增固定资产投资或扩充型投资与固定资产更新投资或重置型投资。（2）按投资在再生产过程中的作用，投资又分为初创投资和后续投资两类。3、投资与融资相辅相成，互为条件和相互补充投资决策在先，融资决策在后1.1.3投资项目的构成与类型1、投资项目与建设项目2、

投资项目的构成（1）子项目（2）项目链（chain）（3）项目群(Program)（4）项目组合(Portfolio)

项目群（非链相关多项目）非相关多项目项目组合项目链图1－5项目链、项目群、项目组合之间的关系3、投资项目的类型（1）按项目的目标，分为经营性项目和非经营性项目。（2）按项目的产品（或服务）属性，分为公共项目和非公共项目。（3）按项目的投资管理形式，分为政府投资项目和企业投资项目。（4）按项目与项目原有资产的关系，分为新建项目和改扩建项目。5）按项目的融资主体，分为新设法人项目和既有法人项目。（6）按投资使用方法和投资主体的活动范围，分为竞争性项目、基础性项目和公益性项目。类别方式竞争性项目基础性项目公益性项目投资主体主要由企业、个人投资政府与企业投资主要是政府投资内涵指投资收益水平比较高、市场调节比较灵敏、具有市场竞争能力的行业部门的相关项目指具有一定自然垄断、建设周期长、投资量大而收益较低的基础产业和基础设施项目指那些非盈利性和具有社会效益性的项目投资筹措方式经营性筹资政策性与经营性投资相结合主要是政策性投资投资使用方式风险性和规模性投资有偿重点投资主要是无偿投资例子工业（不含能源）建筑业商饮、供销仓储业房产、公用、服务、咨询业金融、保险和其他行业农、林、牧、渔、水利设施能源交通、邮电、通讯业地质普查和勘探业部分支柱产业项目和其他重点项目文、教、科研、卫生、体育、环保、广播电视等设施公、检、法、司等政权设施政府、社会团体、国防设施表1‑2三大类型投资投融资方式的划分1.1.4项目外部环境1、项目与投资主体项目投资者（公司）贷款银行贷款投资回报还款项目公司投资者（公司）贷款银行投资回报还款贷款项目投资回报（B）新设法人

（A）既有法人图1－6项目与投资主体的关系2、项目与其它利益相关者项目政府部门运营商金融机构法律顾问用户项目团队供应商投资者股东协议贷款合同建设合同管理合同供应合同运营合同销售合同税收、法律承建商咨询合同图1－7项目与利益相关者之间契约关系项目团队需要采取定的方法将有限的资源在众多的利益相关者之间进行有效配置，以取得最好的效果。其步骤与方法是：（1）扫描项目利益相关者（2）识别关键项目利益相关者（3）制定相应的应对策略1.2项目投资融资目标与过程1.2.1项目投融资目标

1.2.2项目投资的价值（1）项目的企业价值（2）利益相关者（3）经济价值（4）项目的社会价值企业价值经济价值社会价值项目投资价值财务价值战略价值区域经济价值宏观经济价值时间价值生命价值国家安全价值心理价值……

图1－9项目投资价值分解图1.2.3项目投融资的寿命周期过程1、项目生命周期(lifecycle)调整计划修改概念概念计划实施完工

图1－10项目寿命周期过程（1）资源使用特征资源量（R）时间（t）前期中期后期图1－11项目寿命周期不同阶段的资源变化（2）成本特征累计成本（C）时间（t）图1－1２项目寿命周期不同阶段的累计成本变化（3）风险特征项目是从未做过的努力项目的风险也呈现先小而大，后由大而小的过程。2、项目投资与融资与寿命周期过程初步可行性研究可行性研究基础开发交付使用实施调试商业运营详细设计建造运营维护退役资产寿命周期图1－13项目寿命周期与资产寿命周期间的关联1.3本书的主要内容1.3.1本书的假设1、投资主体理性。２、项目经营持续稳定，未来现金流可以预测。３、资源约束。1.3.2本书的主要内容1项目投资的机会分析2项目的技术选择3项目的投资选址分析4项目的投资与成本估算5项目投资盈利能力的静态分析6项目投资的现金流估计及其计算参数的选择7项目投资的财务能力分析8项目投资的抗风险能力分析9项目投资的综合分析10项目组合投资分析11项目融资模式与风险分析导论投资机会现金流的识别与参数