通信-关注5G-A、CPO等投资方向公募持仓占比再创新高

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况证券研究报告·行业动态关注5G-A、CPO等投资方向，公募持仓占比再创新高核心观点维持强于大市刘永旭liuyongxu@SAC编号:S1440520070014阎贵成yanguicheng@SAC编号:S1440518040002武超则wuchaoze@SAC编号:S1440513090003曹添雨caotianyu@SAC编号:S144052208000110月23日工信部表示，支持东部地区先行先试，探索5G-A维持强于大市刘永旭liuyongxu@SAC编号:S1440520070014阎贵成yanguicheng@SAC编号:S1440518040002武超则wuchaoze@SAC编号:S1440513090003曹添雨caotianyu@SAC编号:S14405220800012024Q3公募基金通信行业持仓市值1363.8亿元，占比4.34%，环比+0.79pcts，占比达近十年高点。持仓集中在光模块、运营商、线缆等板块。本期通信板块上涨，表现处于行业中游。通信（申万）指数上涨3.03%，跑赢沪深300指数2.24pcts，在申万31个一级行业中排名第17。二级子行业（申万）中，通信服务下跌0.02%，通信设备本期推荐：天孚通信、中际旭创、新易盛、工业富联、源杰科技、英维克、烽火通信、灿勤科技。市场表现上期回顾：投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、源杰科技、英维克、润泽科技、锐捷网络”，相同权重测算平均上涨4.99%，跑赢通信(申万)指数1.95pcts，跑赢沪深300指数4.19pcts。市场表现2023/10/272023/12/272024/3/272024/9/27-17%建议关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等运营商（中国移动、中国电信、中国联通工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技千兆2023/10/272023/12/272024/3/272024/9/27-17%风险提示：国际环境变化；人工智能发展不及预期；市场竞争加剧；汇率波动；数字中国发展不及预期；下游资本开支和需求不及预期。通信行业动态报告一、投资建议 二、推荐标的 2三、建议关注 四、行情回顾 4五、产业要闻 六、重要公告 风险分析 图表目录 4 4 4 通信行业动态报告一、投资建议关注5G-A、传输网升级等投资方向。在10月23日国新办新闻发布会上，工信部新闻发言人、总工程师赵志国表示，支持东部地区先行先试，探索5G-A、人工智能等建设和应用新模式，统筹规划骨干网络设施。加强省际干线光缆网络规划建设统筹，探索建立通感一体的低空经济网络设施，集约部署城市感知终端。中国移动在全球合作伙伴大会上明确表示要推动网络设施提质扩容，加快推进5G-A、万兆光网规模商用。5G-A也有望成为通感一体网络的初级阶段，为低空经济发展提供支持。如果要实现更高速率、通感一体等体验，有望新增频段，这将带动基站/终端设备及上游天线、滤波器、PA、PCB、光模块等环节的用量和价值量增加。若大规模建设，上述相关产业环节均有望较好受益。中国移动去年末开启OTN400G招标，标志着传输网从100G往400G升级已经开启，建议关注传输设备、长距离相干光模块等环节。此外，算力板块我们依然重点推荐，重点关注CPO带来的产业变化。在近期举办的OCP和ECOC会议上，CPO都是重要议题，CPO不仅可以用在交换机产品上，也在OIO领域存在广泛应用空间，将为光模块/光器件行业带来更大市场规模，建议关注在CPO相关技术领域有前沿布局的光模块/光器件公司。2024Q3公募基金通信行业持仓市值占比持续提升，达到近十年高点。截至2024年10月26日数据，2024Q3公募基金通信行业持仓市值达到1363.8亿元，占比达4.34%，较2024Q2的持仓占比3.55%环比提升了0.79pcts。（特别说明：持股数量、持股市值环比变化仅供参考，基金三季报于中报披露范围差异较大。）图表1：公募基金、北向资金通信行业持仓占比情况公募基金通信行业持仓占比北向资金通信行业持仓占比4.34%4.34%2.10%1.81%1.51%20Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q320Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q323Q424Q124Q224Q3公募基金持仓集中在光模块、电信运营商、线缆等板块，2024Q3通信行业公募基金持仓市值前十大个股依次为：中际旭创、新易盛、中国移动、中兴通讯、天孚通信、中国联通、中天科技、亿联网络、亨通光电、中国电信，持仓市值占通信行业公募基金持仓市值94.57%。新易盛、中际旭创、中国移动、天孚通信、亿联网络公募基金持仓占其流通股超过10%，占比分别为38.04%、26.32%、14.64%、16.10%、14.89%。2024Q3通信行业公募基金环比持仓股份数量增加前五依次为锐捷网络、楚天龙、德科立、剑桥科技、挖金客，2024Q3通信行业公募基金持仓股份数量减少前五依次为中国电信、中国联通、中天科技、亨通光电、1通信行业动态报告光环新网。图表2：2024Q3通信板块上市公司公募基金持仓市持仓市值持股数量排名证券简称金额（亿元）市值比例数量（百万股）环比变化（百万股）占其流通股比例（%）1454.8333.35%293.70-28.1026.32%2新易盛309.7322.71%238.31-6.9338.04%3121.838.93%111.06-86.8314.64%493.286.84%299.47-63.747.44%5天孚通信89.456.56%89.01-31.1416.10%654.253.98%1013.98-843.783.27%750.603.71%326.66-334.609.57%8亿联网络45.523.34%107.66-77.0914.89%9亨通光电41.403.04%244.84-143.559.93%1028.912.12%430.81-1448.522.13%图表3：2024Q3通信板块上市公司公募基金持股数持股数量（环比变化可能与Q3与Q2披露范围不同有关）持仓市值排名证券简称环比增加（百万股）数量（百万股）金额（亿元）市值比例（%）1锐捷网络3.769.2013.49%3.880.28%2楚天龙5%0.650.05%3德科立0.613.925.78%1.620.12%4剑桥科技0.527.282.75%2.490.18%5挖金客-0.120.000.00%0.000.00%图表4：2024Q3通信板块上市公司公募基金持仓数持股数量（环比变化可能与Q3与Q2披露范围不同有关）持仓市值排名证券简称环比增加（百万股）数量（百万股）金额（亿元）市值比例（%）1-1448.52430.812.13%28.912.12%2-843.781013.983.27%54.253.98%3-334.60326.669.57%50.603.71%4亨通光电-143.55244.849.93%41.403.04%5光环新网-89.1479.054.41%8.320.61%二、推荐标的投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、源杰科技、英维克、润泽科技、锐捷网络”，相同权重测算平均上涨4.99%，跑赢通信(申万)指数1.95pcts，跑赢沪深300指数4.19pcts。2通信行业动态报告图表5：上期推荐投资组合涨跌幅（%）25.0020.0015.0010.0025.0020.0015.0010.00 图表6：历史推荐组合、沪深300及通信（申万）指数当周收推荐组合沪深300通信(申万)25%20%-5%本期推荐：天孚通信、中际旭创、新易盛、工业富联、源杰科技、英维克、烽火通信、灿勤科技。建议关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等运营商（中国移动、中国电信、中国联通工业互联网（宝信软件、三旺通信、映翰通等军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、腾景科技）；云通信（亿联网络）；液冷（英维克等）。3通信行业动态报告四、行情回顾本期通信板块上涨，表现处于行业中游。通信（申万）指数上涨3.03%，跑赢沪深300指数2.24pcts，在申万31个一级行业中排名第17。二级子行业（申万）中，通信服务下跌0.02%，通信设备上涨4.42%。图表7：申万一级行业周涨跌幅（%）个股方面，涨幅前五个股分别为：太辰光（70.89%)、海能达（61.17%)、大唐电信（38.79%)、光库科技（31.59%)、天孚通信（27.13%)；涨幅后五个股分别为：神宇股份（-9.17%)、蜂助手（-8.18%)、中际旭创（-6.93%)、世纪鼎利（-5.84%)、移远通信（-4.98%)。图表8：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）图表9：通信行业（申万）个股周涨幅后十名（%）(9.17)4通信行业动态报告五、产业要闻5G/6G【工信部：尽快出台5G规模化应用、工业互联网高质量发展等相关的接续政策】国新办10月23日下午举行新闻发布会，介绍2024年前三季度工业和信息化发展情况。工业和信息化部新闻发言人、总工程师赵志国表示，下一步，工信部将坚持“建、用、研”统筹推进，持续做优做强信息通信业，为建设制造强国、网络强国、数字中国提供有力支撑。一是推进网络设施演进升级，尽快出台“双千兆”（5G和千兆光网）网络发展接续政策，开展万兆光网试点部署，持续开展“宽带边疆”和“信号升格”行动。二是加快关键核心技术研发，持续推动5G演进（5G-A）、非地面网络（NTN）等技术发展和产品研发，超前布局6G、人工智能、量子信息等领域的科技创新。三是推动与实体经济深度融合。尽快出台5G规模化应用、工业互联网高质量发展等相关的接续政策，持续打造高水平5G工厂，开展“5G+工业互联网”融合应用先导区试点建设。四是统筹发展和安全。深入落实数据安全能力提升实施方案、数据安全风险评估等政策，持续增强信息基础设施安全保障能力。五是扩大电信业高水平对外开放。鼓励外资企业在试点地区开展互联网数据中心（IDC）、互联网接入服务（ISP）等业务。做好外资试点企业管理和服务，依法保护投资权益。推动我国电信业对外开放迈入新阶段。（央视网）【山东省：三年内建成5G基站30万个，重点城市核心城区5G-A规模覆盖】山东省通信管理局印发《山东信息通信业高质量发展助力新型工业化和发展新质生产力工作方案》。《方案》要求，到2025年底，建成5G基站27万个，部署5G-A基站2万个;重点应用区域实现5G-A连续覆盖，通信业算力规模达到5EFLOPS以上、智算占比达到35%；省级算力基础设施监测及互联互通平台上线；力争打造10个以上“万兆+人工智能(AI)”园区试点，10个以上5G-A典型应用场景。到2027年年底，建成5G基站30万个，济南、青岛等重点城市核心城区实现5G-A网络规模覆盖；通信业算力规模达到7EFLOPS，智能算力占比达到40%；“万兆+AI”园区达到30个，助力工业企业数字化转型和绿色低碳发展、培育和发展新质生产力取得新实效。《方案》要求，加速5G-A在高端制造、智慧文旅、低空经济、智慧海事等千行百业的应用创新和规模推广。从应用场景来看，要实现工业园区5G网络深度覆盖、5GRedCap规模部署；需求旺盛区域率先部署5G-A3CC基站；试点区域率先部署5G-A通感一体基站。（C114通信网）人工智能【智谱AI上线自主智能体AutoGLM】10月25日，智谱AI推出自主智能体AutoGLM，智谱将其称为是一个可模拟用户点击屏幕的手机操作助手，以及点击网页的浏览器助手。AutoGLM可实现网页进行线上点餐、整理小红书笔记并生成攻略、总结论文等功能。同时，智谱AI还推出了端到端情感语音模型GLM-4-Voice，能够模拟真实的情感表达，甚至细微的停顿、喘气等。（36氪）【讯飞星火4.0Turbo正式发布】10月24日，科大讯飞发布星火4.0Turbo，七大核心能力全面超过GPT-4Turbo，数学和代码能力超越GPT-4o，国内外中英文14项主流测试集中讯飞星火4.0Turbo实现9项第一。与此同时，国产超大规模智算平台“飞星二号”正式启动。（C114通信网）5通信行业动态报告量子技术【国盾量子拟与中电信量子科技签署超8000万订单】国盾量子发布公告，公司拟与中电信量子科技有限公司签订2份销售合同，与中电信量子科技销售量子密钥分发软硬件设备等相关产品，主要用于其量子城域网相关项目建设。合同金额分别为8106.83万元、14.23万元。（C114通信网）【中国电信国际首创双场量子密钥分发共纤传输架构与方案】中国电信研究院联合北京邮电大学，在国际上首创提出了经典通信与双场QKD共纤传输架构与方案，成功解决了经典通信与双场QKD共纤传输过程中噪声干扰严重的难题。该成果已于10月7日被国际顶级光学期刊《IEEEJournalofLightwaveTechnology》（JLT，SCI一区）录用发表，目前，该成果是国内运营商首篇量子通信领域SCI一区论文。（C114通信网）【华为公开一项名为“一种量子计算方法、装置、存储介质以及芯片系统”的专利】该申请提供一种量子计算方法、装置、存储介质以及芯片系统，用以降低量子计算过程中对设备算力的消耗，以及提升量子计算的效率。该方法提出在计算化学分子的基态能量之前，先对化学分子对应的算子池进行删减，仅保留算子池中对化学分子结构影响较大的算子，采用删减后剩余的算子计算化学分子的基态能量。该方法减少了量子计算过程中算子的数量，从而降低了对设备算力的消耗，提升了计算效率。（C114通信网）运营商集采【中国电信服务器集采落地：预估168亿规模】中国电信公布服务器(2024-2024年)集中采购项目中标候选人名单，除了第6标包本次招标失败外，另外12个标包的总计中标金额预估168亿元（含税），其中，超聚变和昆仑技术合计入围6个标包，浪潮入围5个标包，中兴、新华三、烽火各入围4个标包，华鲲振宇、联想、广电五舟、神州数码、宝德入围3个标包，其余厂商入围1-2个标包不等。本次集采预估采购数量为15.6万台，G系列达到10.53万台，占比达到67.5%。（C114通信网）【中国移动行业短信网关升级改造设备集采：华为、东软、中兴3家中标】中国移动发布公告，启动2025年行业短信网关升级改造设备单一来源采购，本次集采主要对现网总部和31省行业短信网关设备进行升级改造，采购内容为行业短信网关功能软件和工程服务。总采购规模为32套。本次行业短信网关升级改造属于原设备厂商扩容，故采用单一来源采购模式，确定供应商为华为技术有限公司、东软集团股份有限公司、中兴通讯股份有限公司。（C114通信网）【中国电信5G统一DPI设备集采：恒安嘉新、华为、欣诺中标】中国电信发布公告，2024年5G统一DPI设备集中采购项目现已具备采购条件，拟进行直接采购，直接采购的供应商为：恒安嘉新、华为和欣诺。本次集采的5G统一DPI设备将满足31省的5GDPI系统扩容需求。（C114通信网）其他【中国移动9月运营数据：5G网络客户数净增590.8万户】中国移动公布2024年9月份运营数据。当月，中国移动的移动客户数净增243.2万户，用户总数达到100397.7万户；中国移动的5G网络客户数净增590.8万6通信行业动态报告户，累计达到53943.0万户；中国移动的有线宽带客户数净增299.4万户，累计达到31360.4万户。（C114通【中国电信9月运营数据：5G套餐用户净增217万户】中国电信公布2024年9月主要运营数据。当月，中国电信移动用户数净增193万户，移动用户数累计42267万户。其中，5G套餐用户净增217万户，5G套餐用户数累计34506万户。有线宽带业务方面，当月中国电信有线宽带用户数净增122万户，有线宽带累计用户数19626万户。固定电话业务方面，当月中国电信固定电话用户数净减40万户，固定电话累计用户数9800万户。【中国联通9月运营数据：“大联接”用户破11亿户】中国联通公布2024年9月份运营数据。当月，中国联通“大联接”用户净增1481.6万户，累计到达数为110534.0万户，突破11亿户；中国联通5G套餐用户净增307.5万户，累计到达数28559.9万户，物联网终端连接数净增1095.8万，累计到达数59386.4万户。（C114通【IDC发布2024Q3中国智能手机市场数据：华为大幅增长】IDC发布的最新手机季度跟踪报告显示，2024年第三季度，中国智能手机市场出货量约6878万台，同比增长3.2%，连续四个季度保持同比增长。新一轮换机周期的到来使得市场需求持续向好。vivo，华为和小米等厂商市场表现亮眼，苹果则小幅下滑。其中，vivo三季度继续位居中国智能手机市场第一，今年前三个季度合计出货量也保持首位。华为本季度出货量同比大增42%，市场份额达到15.3%，位居中国市场第三位。荣耀则出现较大降幅，从去年同期的19.4%，下降至本季度的14.6%，名次也降至第五位。（C114通信网）六、重要公告本周公告主要包括三季报、重大合同等公告。图表10：通信行业一周重要公告2024-10-21移远通信公司前三季度实现营收132.46亿元，同2024-10-21三季度实现营收49.97亿元，同比增长44.64%,实现归母净利润1.47亿元，同比增长51.29%。2024-10-21公司前三季度实现营收7914.58亿元，同比增长2.05%,实现归母净利润1108.81亿元，同比增长5.09%；公司第三季度实现营收24长4.59%。2024-10-22威胜信息公司第三季度实现营收7.19亿元，同比增长10.60%,实现归母净利润1.51亿元，同比增长12024-10-22光库科技公司第三季度实现营收3.18亿元，同比增长71.33%,实现归母净利润0.25亿元，同比增长70.20%。2024-10-22公司前三季度实现营收3919.68亿元，同比增长2.85%,实现归母净利润292.99亿元，同比增长8.11%；公司第三季度实现营收1259.95亿元，同比增长2.92%,实现归母净利润74.87亿元，同比增长7.76%。2024-10-22公司前三季度实现营收173.13亿元，同比增长146.26%,实现归母净利润37.53亿元，同比增长189.59%；公司第三季度实现营收65.14亿元，同比增长115.25%,实现归母净利润13.94亿元，同比增长104.40%。7行业动态报告通信行业动态报告2024-10-22天孚通信公司前三季度实现营收23.95亿元，同比增长98.55%,实现归母净利润9.76亿元，同比增长122.39%；公司第三季度实现营收8.39亿元，同比增长54.77%,实现归母净利润3.22亿元，同比增长58.69%。2024-10-22亿联网络公司前三季度实现营收41.10亿元，同比增长27.49%,实现归母净利润20.65亿元，同比增长27.91%；公司第三季度实现营收14.43亿元，同比增2024-10-22公司前三季度实现营收2901.23亿元，同比增长2.99%,实现归母净利润83.38亿元，同比增长10.04%；公司第三季度实现营收927.82亿元，同比增长3.25%,实现归母净利润22.99亿元，同比增长7.75%。2024-10-23华测导航公司第三季度实现营收7.83亿元，同比增长26.90%,实现归母净利润1.38亿元，同比增长29.42%。2024-10-23平治信息公司子公司深圳兆能成为中国浙江移动公司2024年至2025年WiFi路由器采购项目的中标候选人，中标含税金额约为2156.30万元。2024-10-24锐捷网络公司第三季度实现营收33.33亿元，同比增长6.84%,实现归母净利润2.58亿元，同比增长85.57%。2024-10-24神宇股份公司第三季度实现营收2.49亿元，同比增长19.30%,实现归母净利润0.10亿元，同比下降47.53%。2024-10-24新易盛公司前三季度实现营收51.30亿元，同比增长145.82%,实现归母净利润16.46亿元，同比增长283.20%；公司第三季度实现营收2长453.07%。2024-10-24朗特智能公司前三季度实现营收12.23亿元，同比增长104.56%,实现归母净利润1.04亿元，同比增长70.69%；公司第三季度实现营收3.23亿元，同比增长58.69%,实现归母净利润0.21亿元，同比下降30.30%。2024-10-24华工科技公司第三季度实现营收38.02亿元，同比增长74.082024-10-24海能达公司第三季度实现营收14.35亿元，同比增长7.05%,实现归母净利润0.89亿元，同比增长27.10%。2024-10-24七一二公司控股子公司天津七一二移动通信股份有限公司拟申请股票在新三板挂牌。2024-10-25创维数字公司第三季度实现营收21.65亿元，同比下降2024-10-25烽火通信公司第三季度实现营收73.04亿元，同比下降4.70%,实现归母净利润1.76亿元，同比增长37.85%。2024-10-25奥飞数据公司第三季度实现营收5.20亿元，同比增长39.86%,实现归母净利润0.30亿元，同比下降38.54%。2024-10-25工业富联公司拟通过全资子公司以自有资金购买鸿海精密工业股份有限公司全资子公司PCEParagonSolutions(Mexico)S.A.deC.V.持有的不动产改良资产（包含厂房改良资产、厂房改良设备等相关资产），交易价格为墨西哥比索9.24亿（含税），约合人民币3.31亿元。风险分析国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响，对相关公司向海外拓展的进度产生影响；人工智能行业发展不及预期，影响云计算产业链相关公司的需求；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率，包括ICT设备、光模块/光器件等板块的企业；数字经济和数字中国建设发展不及预期等；电信运营商的云计算业务发展不及预期；运营商资本开支不及预期；云厂商资本开支不及预期；通信模组、智能控制器行业需求不及预期。8行业动态报告通信行业动态报告分析师介绍刘永旭中信建投证券通信行业联席首席分析师，南开大学学士、硕士，曾从事军工行业研究工作，2020年加入中信建投通信团队，主要研究云计算IDC、工业互联网、通信新能源、卫星应用、专网通信等方向。2020-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员。阎贵成中信建投证券通信行业首席分析师，北京大学学士、硕士，目前专注于5G、物联网、云计算、卫星互联网等领域研究。近8年中国移动工作经验，近8年证券研究工作经验。系2019-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名，2017-2018年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队核心成员。2021年新财富最佳分析师通信行业第一名。武超则中信建投证券研究所所长兼国际业务部负责人，董事总经理，TMT行业首席分析师。新财富白金分析师，2013-2020年连续八届新财富最佳分析师通信行业第一名；2014-2020年连续七届水晶球最佳分析师通信行业第一名。专注于5G、云计算、物联网等领域研究。中国证券业协会证券分析师、投资顾问与首席经济学家委员会委员。曹添雨中信建投证券通信行业分析师，中央财经大学硕士，曾在国家电网从事信息通信工作，2020年加入中信建投通信团队，2020-2021年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员。研究助理朱源哲zhuyuanzhe@9通信行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数作为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普500指数为基准。股票评级相对涨幅15％以上增持相对涨幅5%—15%相对涨幅-5%—5％之间减持相对跌幅5%—15%卖出相对跌幅15％以上行业评级强于大市相对涨幅10%以上相对涨幅-10-10%之间弱于大市相对跌幅10%以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论不受任何第三方的授意或影响。（ii）本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补法律主体说明（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。中信建