建筑材料-继续关注需求端政策发力情况

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业周报材板块相对沪深300超额收益为-0.63%。其中水泥（SW）下跌2.环比前一周减少3.5%，全国水泥熟料产能利比64.75%，环比前一周减少0.19pct。天气因素致使出玻璃近期市场变动：上周浮法玻璃均价1283.9周持平。行业走势10% 0%-10%-20%-30%-40%2023-092024-012024-052024-09作者相关研究重点标的股票代码股票名称投资评级2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000786.SZ北新建材2.092.532.732.9417.88002225.SZ濮耐股份0.250.260.310.3613.1011.8510.208.68002372.SZ伟星新材增持0.900.770.830.9112.9013.6212.6811.64资料来源：Wind，国盛证券研究所P.2请仔细阅读本报告末页声明 3 4 8 11 12 15图表1：建材（SW）及各子行业相对2021年1月沪深300超额收益情况 3 3 3 4 4 4 4 4 4 5 8 8 8）（ 8 9 9图表17：2024年冷修停产生产线 10 11图表19：无碱2400号缠绕纱价格（单位：元/吨） 12 12 12 12 13 13 13 13 13 13 14 14 14 14 14 14 15 15 15 15 16 16P.3请仔细阅读本报告末页声明 图表1：建材（SW）及各子行业相对2021年1月沪深300超额收益情况建材板块消费建材——水泥——玻璃玻纤资料来源：Wind，国盛证券研究所个股方面，立方数科、三维股份、宁夏建材、康欣新材、瑞泰科技位列涨幅榜前五，坚图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五股价(元)本周涨跌幅(%)相对大盘涨跌幅(%)年初至今涨跌幅(%)17.7619.99-33.5710.1112.34-30.119.5211.76-42.414.356.58-45.663.475.70-29.37资料来源：Wind，国盛证券研究所图表3：国盛建材行业个股涨跌幅榜后五股价(元)本周涨跌幅(%)相对大盘涨跌幅(%)年初至今涨跌幅(%)-6.54-4.31-49.75金刚光伏-6.58-4.35-62.47-11.11-8.88-14.16-12.72-10.48-35.06-21.08-18.84-18.07资料来源：Wind，国盛证券研究所P.4请仔细阅读本报告末页声明 备已进场，后续随着项目推进在一定程度上将带动需求回补。图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）7006005004003007006005004003002018202220192023202020242021资料来源：钢联数据，国盛证券研究所图表6：全国水泥直供量（单位：万吨）202220232024300202220232024250200150100500资料来源：钢联数据，国盛证券研究所图表8：全国水泥库容比（单位：%）202220232024100%20222023202480%60%40%20%0%资料来源：钢联数据，国盛证券研究所图表5：全国水泥出库量（单位：万吨）100010008006004002000202220238006004002000202220232024资料来源：钢联数据，国盛证券研究所图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）2021202120222023202480%60%40%20%0%资料来源：钢联数据，国盛证券研究所图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨）50045050045040035030025020015020202021202220232024资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.5请仔细阅读本报告末页声明图表10：水泥错峰停产情况P.6请仔细阅读本报告末页声明72024年P.7请仔细阅读本报告末页声明2倍。一季度按全年30%执行，二、三季度2024年2024年资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.8请仔细阅读本报告末页声明 本企业原片库存6362万重箱，环比前一图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨）20212022202320243500300025002000150010005000资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱）100008000600040002000020192020202120222023◆2024资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所图表13：全国重质纯碱市场中间价（单位：元/吨）市场价（中间价重质纯碱：全国0资料来源：Wind，国盛证券研究所图表14：全国重质纯碱分年度市场价（中间价）（单位：元/吨）4000201920202021202220232024350030002500200015001000500资料来源：Wind，国盛证券研究所P.9请仔细阅读本报告末页声明图表15：浮法玻璃税后毛利（管道气单位：元/吨）20192020202120222023202415001000500010005000-500资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所图表16：浮法玻璃税后毛利（动力煤单位：元/吨）1500201920202021202220232024150010005000-50010005000-500资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.10请仔细阅读本报告末页声明 图表17：2024年冷修停产生产线资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.11请仔细阅读本报告末页声明 图表18：2024年复产及新点火生产线台玻成都玻璃有限公司900T/D二线资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所释放，但主流玻璃钢刚需支撑仍较有限，多为适当补货订单，板材、毡用及短切产品货源偏紧俏，但主流产品提货仍较有限。供应端，上周无产线变动。库存端，近期各池窑厂库存均有小增，降库难度仍存。上周部分合股纱价格提涨，新价基本落实，传统旺季增量不足，多数厂维持老订单走货；供应端短期平稳；预计P.12请仔细阅读本报告末页声明 图表19：无碱2400号缠绕纱价格（单位：元/吨） 201920202021202220232024700060005000400030002000010203040506070809101112资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所注：价格为内江华原缠绕直接纱2400tex日度报价数据图表21：玻纤库存情况（单位：吨）资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所图表20：电子纱（G75）价格（单位：元/吨） 201920202021202220232024180001600014000120001000080006000010203040506070809101112日度报价数据图表22：玻纤月产能情况（左轴：吨；右轴：%）0资料来源：卓创资讯，国盛证券研究所P.13请仔细阅读本报告末页声明 图表23：铝合金价格（单位：元/吨）价格:铝合金:A356:国产3000025000200001500010000500002016-012017-012018-012019-012020-01202资料来源：Wind，国盛证券研究所图表24：铝合金历年价格对比表现（元/吨）201920202021202220232024300002500020000150001000050000资料来源：Wind，国盛证券研究所图表25：全国苯乙烯现货价（单位：元/吨）现货价:苯乙烯:国内1500010000500002016/12016/12016/72017/12017/72018/12018/72019/12019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/7资料来源：Wind，国盛证券研究所图表27：全国丙烯酸丁酯现货价（单位：元/吨）——现货价:丙烯酸丁酯:国内2500020000150001000050002016/102016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/32020/82016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/32020/82021/12021/62021/112022/42022/92023/22023/72023/122024/5资料来源：Wind，国盛证券研究所图表26：全国苯乙烯分年度参考价格（单位：元/吨）1400012000100008000600040002000020192020一2021202220232024资料来源：Wind，国盛证券研究所图表28：全国丙烯酸丁酯分年度参考价格（单位：元/吨）2500020000150001000050000201920202021202220232024资料来源：Wind，国盛证券研究所P.14请仔细阅读本报告末页声明 图表29：沥青价格（单位：元/吨）2016/102016/12016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/32020/82016/62016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/32020/82021/12021/62021/112022/42022/92023/22023/72023/122024/5资料来源：Wind，国盛证券研究所图表30：沥青历年价格对比表现（元/吨）600020192020——20212022——202320245000-"40003000200010000资料来源：Wind，国盛证券研究所图表31：中国LNG出厂价格全国指数（单位：元/吨）2016/1102016/112017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/32020/82017/42017/92018/22018/72018/122019/52019/102020/32020/82021/12021/62021/112022/42022/92023/22023/72023/122024/5资料来源：Wind，国盛证券研究所图表32：中国LNG出厂价格全国分年度指数（单位：元/吨）2019202020212022202320241000080006000400020000资料来源：Wind，国盛证券研究所图表33：全国聚氯乙烯PVC（电石法）市场中间价（单位：元/吨）——市场价(中间价):聚氯乙烯PVC(电石法):全国2015/102015/12015/72015/72016/12016/72017/12017/72018/12018/72019/12019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72023/12023/72024/12024/7资料来源：Wind，国盛证券研究所2019202020212022202320241600014000120001000080006000400020000资料来源：Wind，国盛证券研究所P.15请仔细阅读本报告末页声明 图表35：华东地区主流型号碳纤维市场均价（万元/吨）图表36：华东地区大/小丝束碳纤维市场均价（万元图表35：华东地区主流型号碳纤维市场均价（万元/吨）碳纤维小丝束国内(万元/吨)碳纤维大丝束国内(万元/吨)碳纤维小丝束国内(万元/吨)碳纤维大丝束国内(万元/吨)50资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所行业整体开工水平。上周行业库存量继续增至16400吨，同环比分别增长48.01%和图表37：碳纤维周度产量及开工率数据（左轴：吨；右轴：%）产量(吨）——开工率资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所图表38：碳纤维周度库存量及增速数据（左轴：吨；右轴：%）库存量（吨）——同比0资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所仍不佳。P.16请仔细阅读本报告末页声明 图表39：碳纤维周度单位成本数据（万元/吨）8.06.04.02.0资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所图表40：碳纤维周度单位毛利及毛利率（左轴：万元/吨；右轴：%）65432102022年第2022年第1周2022年第8周2022年第15周2022年第22周2022年第29周2022年第36周2022年第43周2022年第50周2023年第05周2023年第12周2023年第19周2023年第26周2023年第33周2023年第40周2023年第47周2024年第2周2024年第9周2024年第16周2024年第23周2024年第30周2024年第37周毛利（万元/吨）毛利润率资料来源：百川盈孚，国盛证券研究所政策落地不及预期风险：若政策放松力度和推进节金面紧张的风险。P.17请仔细阅读本报告末页声明免责声明国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会