《财务案例研究》形考作业-答案

案例一:(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属于执行机构，监事会是监督机构。(3)股东会议的组成及功能。股东会议是由公司股东组成的机构。在股份公司，股东是指持以是法人。对董事的选举权和在董事玩忽职守、未能尽到受托责任时的起诉权。股东也要依法承担与其所持有的股份相适应的义务和责任。一般情况下，股东对公司只有意志、利益和要求的主要场所和工具。从理论上讲，公司的权力机构是股东会议，它决定公司的重大事项，但就一个拥有众多股东代理和管理公司，这就是董事会。董事长是公司的法定代表人。（4）董事会及其功能。董事会是公司的决策机外事务和业务都在董事会的领导下进行。（5）经理及其功能。经理是公司事务和业务的经理是负责公司日常业务活动的最重要的管理人员。（6）监事会及其功能。监事会是对董事会和经理执行业也包括会计事务上的，但对内它一般不能参与公司的业务决策和管理，对外一般无权代表公司。案例一中对中小股东权益采取的保护措施为：本公司严格按照国际上市公司的标准，注重管机构的相关法律法规要求，遵照信息披露充分性、完整性、真实性、确定性和及时性的原则，通股等）享有平等的权利，并承担相应的义务。体制原因是传统国有大中型企业的各种弊端的根源，其基本特征是政企不分、经营低效。小股东或者说如何将长期处于国有企业体制下的一块优质资产转变为现代企业制度下的利润募集所需资金的基本前提。根据世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本方法有：议价法和竞价法。（1）议价法是指由股票发行人与主承销商协商行价格时，主要考虑二级市场股票价格的高低（通常用平均市盈率等指标来衡量市场利率水般有两种方式：固定价格方式和市场询价方式。根据这个价格进行公开发售。COMMITMENT）方式时，一般采用市场询价方式，这种方式确定新股发行价格一般包括两），对最初的发行价格进行修正，最后确定新股发行价格。（2）竞价法是指由各股票承销商或者投资者以投标方式相互竞法在具体实施过程中，又有下面三种形式：规定每个股票帐户的最高申购额。予以冻结。承销业务，中标标书中的价格就是股票发行价格。案例三：从筹资成本看，在债券融资中，债务的利息计入成本，在税前支付，因而它有冲减税基的利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，的再筹资能力。企业债券的发行成功与否，利率的设计是核心。债券利率策略问题综合性强，十分复杂，有吸引力。根据我国目前的实际情况，确定债券利率应主要考虑以下因素：券筹资的利率应高于同期储蓄存款利率水平。属关系，债券利率由中国人民银行总行或省级分行以行政方式确定。有足够的保障。保持稳定；从中、长期看，人民币利率仍然存在上升预期。考虑债券的利率风险，利率变动的时点判断固然重要，但也不能忽视对利率周期的分析。风险，但却能够得到相应的补偿1）在利率相对稳定时期，只要市场的再投资收益率低于债券票面利率，投资者总能够获得较高的当期收益（该阶段持续时间越长，对投资者越有利（2）在利率下降阶段，固定利率债券的价格必然上升，而期限越长，上升幅度越此，15年期固定利率债券也能够在一定程度上规避利率风险。本期债券品种的上述特点，便于分认同和高度评价，从而在上市后也会有良好的市场表现。经中华人民共和国财政部财办企[2001]881号文批准，三峡工程建设基金为本期债券提供全额、电量的逐年增加，其每年的现金流入增长很快。因此，本期债券的偿付有很好的保障。案例四：从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。(1)是因为可转换债券一旦转换成股票，上市公司依然可以获得长期稳定的资本供给，除非发生股价远远低于转股价格的情况（深宝安转债就是失败的例子因而可转换债券仍然具有债务和股权的双重性质，使公司具有融资的灵活性。(利来说，一定程度上也起到避税的作用，这使相同条件下增加了留存收益；(3)可转换债券赋予投资者未来可转可不转的权利，且可转换债券转股有一个过程，可以延而可以缓解对业绩的稀释；(4)发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格，根据《可转换公司债券确定是以募集说明书前30个交易日股票的平均收盘价格为基准，并上浮一定幅度，因此一般情况下相比较配股和增发来说，在扩张相同股本的情况下可以募集更多资金。发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双方的利益所作出的规定。赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换成都希望可转换债券匀速转股，从而避免股权稀释，并不希望转股的快速实现。回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换收回持有人持有的可转换债券。这种溢价一般会参照同期企业债券的利率来设定。只能讨论项目是否可行并提交股东大会审议。案例五：答：还要考虑1）产品是市场需求2）项目生产能力3）生产工艺，技术的先进性等。答：企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。在市场经济条件下，分重要的。财务管理中的投资包括对外投资和对内投资。企业持续的生产经营活动，不断地产生对资金的需求，需要筹措和集中资金。同求，把握筹资的渠道和方式。案例六：答：第一层面：预算监控该公司对预算的管理体现了全面性和严肃性的原则。要点为1）公司所有人员不经合法授权，不能行使该项权力2）公司的所有业务不经授权不能执行3）经营业务一经授权必须予以执行。第四层面：信息记录该公司在信息管理上要求做到完整性、准确性、及时性和安全性。答：内部审计亦称部门和单位审计，对于依据公司法成立的公司来说内部审计是或公司内部专职的审计机构或审计人员依照母公司或公司最高负责人的指令所实施的审计。财务总监委派制是母公司向子公司委派财务总监的一种制度，财务总监就的身份来监督、控制经营者的财务活动和企业全部财务收支过程。经营决策，并认真执行母公司制订的资金财务管理制度。案例七：答1）华乐集团的全面预算管理以目标利润为导向，它同传统的企业预算管理不同的资本预算等分预算。（2）由于华乐集团采用的目标利润预算管理是以目标利润为导向的全面预算管理模式，户是旅客，目标利润是其航行的目的地，而以目标利润为导向的企业预算管理则是保证其安全、顺利到达目的地的高精能导航系统。答：构成包括1）目标利润2）销售预算3）销售费及预算费预算4）生产预算5）直接材料预算6）直接人工预算7）制造费用预算8）存货预算9）表。关系：目标利润是预算编制的起点，编制销售预算是根据目标利润编制预算的首要步骤，算是有关预算的汇总，预计损益表、资产负债表是全部预算的综合。案例八：答：由于涉及的企业、公司其管理主体各异，分别属于当地政府和石化总公司管借数额、头寸余额及整个资金运,作的效率，便于集团统筹调度、规划资金的使用。大大提高了授权控制但最终无人控制的局面。答1）集权模式的特点在于管理层次简单管理跨度大。优点由于是集团最高管理层次优势，促使集团整体政策目标的贯彻与实现。集权模式的缺点：集团管理总部要想对集团的各个方面做出卓有成效的决策并实的管理。（2）分权型管理模式的特点：管理层次多，缺点：协调难度大，集团的复合优势得不到充分的发挥。优点在提高市场信息反的优势。案例九：答1）资本保值与增值目标利润概念。而，在市场环境下，这一内在目标最终能否实现，首先取决于企业在市场中的竞争优势。因此，与市场的对接，保障企业销售目标的顺利实现。理资源、技术信息资源等的配套状况。实现企业的销售目标需要考虑企业各项资源的配套状况。使目标销售的实现具有可靠和可信的依据。纳税因素对制定目标销售与目标利润的作用主要表现为对企业现金流量的影响以及由的概念，而符合市场竞争及资本保值与增值需要的目标利润，首先应当是一种息税前利润概念。排，确保税后利润目标预期的顺利实现。者的合法权益有一个较为适当的考虑。润管理是一个封闭的管理循环，包括三个基本环节，如下图所示。案例十：运营效益、经营者业绩等进行定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩。综合评价为主。华资集团的资产经营考评体制就是综合评价。在企业财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。的开始。答：业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。动态评价是指在生产经营活动的过程中主。答1）对公司增长力的影响。由于送股和转赠股份都会直接导致股本规模的扩充，在利劲不足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。答1）对公司增长力的影响。由于送股和转赠股份都会直接导致股本规模的扩充，在利劲不足，直接体现到潜在投资者对该公司未来的投资热情下降，继而影响以后的股价走势。案例十二：1、从财务角度评价华北汽车集团的母子公答：在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位。式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的控制权，可以实现财务经营的规益，避免整个公司在资金筹措、财务信息研究、资金运营，成本费用控制、长期财务决策等面的低效率重复、内耗。同时公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来，根据其意图调拨给所属的其他部门、子公司，或将暂时闲置的资金集中起来进行证券或开发其他投资，实现最大的经济效益。最后总部通常拥有一批优秀的财务专家，把财务管理决策权集中于他中，就能更有力地利用他们的智慧和才干，提高公司财务管理（一）试点评下面南口电子股份有限公司（上市公司）的薪酬方案。董事的报酬由固定津贴和风险收入构成；非董事高级管理人员报酬由基薪收入和风险收入构成。2、公司董事的固定津贴为每人每月3000元。董事长基薪收入为上年员工人均收入的4.5倍，）：按亏损额的2%并按基薪收入的25%计算惩罚金额，由董事及高级管理人员承担；①若公司年度净资产收益率在0至4%之间（含4%按基薪收入的25%计算罚金，由董事及高级管理率超过8%可提取奖励基金，即当净资产收益率8%至12%（含12%按净利润的2%提取奖励基金；净资产收益率超过12%时，按净利润的2.5%提取奖励基金。提取的奖励基金列入当年成本费用。在年度报告公开披露后一个月内发放完毕。二00一部九月一日分析要点：该分配方案将企业高层管理人员分为监事、董事及企业高级管理人员三类。同时又将其分种类上支付方式也有区别，比较符合其设置目的。在薪酬的构成设计上：监事报酬由所在工作岗位的岗位收入及固定津贴构成。外部监事只领取固定津贴，不在公司领取岗位收入；在公司兼任其他岗位职务的董事，其报酬由固定津贴、酬由基薪收入和风险收入构成。这种构成改变了原来企业薪酬设计上的单一构成，从几个方面对高管人员进行考核。尤其在董事与高层经理人员的薪酬中包含了风险收入，比较合理。绩。在条款中将经营业绩对分配的影响进行了详细的规定，使其具有了较好的可操作性。导致高管人员的短期行为。对此情况企业应采用当前常见的员工持股计划与之相配合。成功地利用市场优胜劣汰的机遇；积极推行“低成本扩张”的经营思路用“独到的并购模式”是兰岛啤酒集团并购成功的关键。并购后的整合应从组建事业部入手。因为要落实兰啤有整体上的战略布局的并购方案，就展壮大的局面。至今，兰岛啤酒已成立华东事业部（总部在上海）、华南事业部（圳）、徐州事业部，每个事业部管辖3～5个企业，实现了事业部属于啤要迅速做大的目的。兰啤在自己与被收购企业之间搭起了品牌和财务两道防火墙。收情况不好时就可以关掉。这两道防火墙是锁定并购的高招。案例十四：根据本案例内容指出经营上的专业化与多元化战略各有何利弊？该公司面临的内答：企业集团业务的多元化是指将企业集团的业务经营分散与不同的生产领域或产品处于衰退期时，面临的风险将无法分散。由于企业战略居于主导地位，财务战略的制决于财务战略本身，还必须考虑企业战略对资金的需求及所面临的各种风险：当企业采取快速扩张型战略时，财务战略通常需要将绝大部分乃至全部利润留存的同时，益的稀释。因此在这一阶段，收益的增长相对于资产增长具有一定的滞后性，出现“高收益、少分配”特征。当企业采取稳健发展型战略时，是以实现企业财务的态度，通常将利润积累作为实现资产规模扩张的基本资金来源。采取“低负债、高收配”的策略。当企业采取防御收缩型战略时，为了预防出现财务历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难就成为迫使其采取防御收缩战略。“高负债（历史遗留）、低收益、少分配”是实施这种战略的主要特征。因此必须尽可能保证财务战略与各企业战略的一致立的，表现在财务战略对企业战略及其子战略具有制约作用，即在战略的制定或投入实施之前，