贺显南《投资学原理及应用》(第版)课件4章

投资(tóuzī)学原理及应用精品文档教与学精讲重点和难点(强调学生自学）多元开放的投资理念理论联系实际，视频教学仔细阅读教材认真(rènzhēn)做课后练习积极提问及回答问题

精品文档2投资风险和投资收益须臾不可分割“牛熊市”周而复始认识(rènshi)市场、适应市场是投资的生存法则分散投资可以有效降低风险第1章投资(tóuzī)大视野精品文档3精品文档4精品文档5股票(gǔpiào)为何被称为大众情人投资门槛低信息获得易成本低廉(dīlián)长期高收益精品文档6视频：财富(cáifù)故事会股民老张精品文档7风险和收益(shōuyì)的关系天下没有(méiyǒu)免费的午餐高收益伴随着高风险风险和收益须臾不可分割精品文档8精品文档9投资(tóuzī)市场循环市场长期波动(bōdòng)牛熊周而复始启示?精品文档10投资者的理性(lǐxìng)选择？精品文档111958年出生于美国密尔沃基。小学五年级的时候，他被父亲带进了股票市场，并被深深吸引。在耶鲁大学求学期间，他很快放弃了医学预科专业，挑选经济学课程。毕业后他先后在盖尔福德证券的经纪公司和德意志银行担任分析师。1985年创立(chuànglì)自己的基金公司KynikosAssociatesLtd专注卖空。2001年他因为卖空安然而闻名世界，目前因为看空中国而再度成为媒体焦点2008年的收益率高达50%。吉姆・查诺斯精品文档12投资人对市场(shìchǎng)的态度尊重(zūnzhòng)市场适应市场识时务者为俊杰市场永远是对的?精品文档13精品文档14视频(shìpín)：杨百万做客实话实说精品文档15第2章各具特色的投资(tóuzī)产品股票(gǔpiào)及其分类债券基金：便捷投资的工具衍生产品各类投资产品的比较分析精品文档16精品文档17视频(shìpín)：二十年前的股票精品文档18不得退股索回本金；承担有限责任。参与公司经营发展(fāzhǎn);分享公司利润;享有优先认购权;出售股票。

精品文档19实物(shíwù)分行？精品文档20视频(shìpín)：艺术品股票：谁来为它买单？精品文档21可转换(zhuǎnhuàn)债券指在约定的转换期内，投资者有权将其持有的债券按约定的转换价格转换成公司普通股的一种公司债券。基准股票票面利率(lìlǜ)转换期转换价格赎回条款回售条款精品文档22精品文档23视频(shìpín)：蓝色梦想-第三篇-交易型开放式指数基金-01_在线视频(shìpín)观看_土豆...精品文档24期货(qīhuò)及案例持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出一定数量标的物的标准化合约。假设你是一家农场主，你担心9月份收获2500吨棉花时棉价会大跌。你可以(kěyǐ)先卖出交易单位为5吨/手共500手的9月交割的棉花期货合约，假定卖出价格是32230元/吨，将未来棉价锁定。精品文档25期权(qīquán)及案例允许买方在到期日或到期日前，以约定的价格（执行(zhíxíng)价格）买入或卖出某一特定标的物的合约。假设你是一个做进出口贸易的商人，1个月后将收到客户交来的5000万美元货款，由于担心美元兑人民币贬值，你可以在市场上买进美元看跌/人民币看涨期权合约，执行(zhíxíng)价格为6.12，面值5000万美元，商定期权费为60万元。精品文档26视频：CCTV.com-[经济与法]警惕(jǐngtì)金融衍生品陷阱精品文档27第3章透视(tòushì)投资市场投资市场的主要参与者发行市场和流通市场融资和融券股票除权(chúquán)多层次股票市场股价指数精品文档28发行人证券公司投资咨询(zīxún)公司交易所等个人(gèrén)投资者机构投资者证券监管机构金融生态系统精品文档29视频：《危急(wēijí)中我不会睡不着》精品文档30发行市场(shìchǎng)和流通市场(shìchǎng)发行人投资者新发股票(gǔpiào)资金投资者投资者存量股票资金精品文档31认识(rènshi)盘面变化分时走势分时均价分时成交量开盘价、最高价、最低价、收盘价委比量比市盈率外盘和内盘精品文档32精品文档33视频(shìpín)：《天下财经》如何玩转融资融券精品文档34融资(rónɡzī)的风险控制融资保证金比例是指投资者融资买入时交付(jiāofù)的保证金与融资交易金额的比例，通常规定不得低于50%，其计算公式如下：维持担保比例是指投资者担保物价值与融资债务之间的比例，通常不得低于130%，其计算公式如下：精品文档35假定融资保证金比例是60%，维持担保比例是130%。某股票当前价格为10元/股，某投资者认为该股票价格将上涨，希望通过融资交易购买10，000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利(hónglì)，问：①该投资者账户中应存的保证金是多少？②当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？例题(lìtí)3-1精品文档36融券的风险(fēngxiǎn)控制融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例，通常(tōngcháng)规定不得低于50%，其计算公式如下：维持担保比例是指投资者担保物价值与融券债务之间的比例，通常(tōngcháng)不得低于130%，其计算公式如下：精品文档37假定融券保证金比例为60%，维持担保比例为130%。某股票当前价格为100元/股，某投资者认为该股票价格将下跌，希望卖空该股票1000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：①该投资者至少应在账户(zhànɡhù)中存有多少保证金？②当股票价格为多少时，该投资者将收到追加保证金的通知？例题(lìtí)3-2精品文档38股票(gǔpiào)除权除权股价之异动；除权之源起：对某些特定权利的解除；除权（ex-rights）字面上可以解释为是对股东享有的某些权利的解除，是因公司(ɡōnɡsī)派发股息、发放红股、发行新股等行为，导致投资者每股持有成本相应发生变化，对新的每股投资成本进行计算的结果。精品文档39除权(chúquán)与复权，逆运算。精品文档40视频：创业板高送转是散户(sànhù)陷阱精品文档41股价指数(ɡǔjiàzhǐshù)股价指数反映不同时期股票价格变动的相对指标。股价指数能直观反映整体股票市场价格的变化，其会影响投资者的市场“感觉”。股价指数受权重较大公司(ɡōnɡsī)的股价波动的影响大。精品文档42第4章投资(tóuzī)收益与投资(tóuzī)风险投资收益(shōuyì)投资风险风险和收益(shōuyì)的关系精品文档43视频(shìpín)：世纪骗局之一：末日神话精品文档44

证券(zhèngquàn)持有期收益率

精品文档45例题4-3融资保证金比例是60%，维持担保比例是130%。某股票当前价格为10元/股，某投资者认为该股票价格将上涨，希望通过融资交易购买10，000股。如果不考虑融资成本(chéngběn)，股票在此期间也没有分派红利。请分析：①收到追加保证金通知时，投资者的收益率是多少？②其亏损程度较不使用保证金交易要高多少？精品文档46例题(lìtí)4-4假定(jiǎdìng)融券保证金比例为60%，维持担保比例为130%。某股票当前价格为100元/股，某投资者认为该股票价格将下跌，希望卖空该股票1000股。如果不考虑融资成本，股票在此期间也没有分派红利，问：①收到追加保证金通知时，投资者的收益率是多少？②其亏损程度较不使用保证金交易要高多少？精品文档47年化收益率精品文档48预期(yùqī)收益率精品文档49宝钢股份从2001年到2011共计11的年收益率（已进行(jìnxíng)复权处理）如下，请据此预测2012年投资宝钢股份的收益率。年份200120022003200420052006宝钢-26.948.4673.34-11.01-9.8799.29年份20072008200920102011宝钢93.60-65.9380.81-26.39-14.48例题(lìtí)4-6精品文档50请利用概率估算法估算2012年投资宝钢股份的预期收益率。收集并整理机构对宝钢股份投资收益率预测(yùcè)。机构报告日收盘价目标价预期涨幅调整后预期国泰君安2012-10-114.665.007.303.09中银国际2012-09-064.335.0015.473.09瑞银证券2012-08-304.368.2088.0769.07海通证券2012-08-284.074.7015.48-3.09群益证券2012-05-034.926.3529.0730.93中信建投2012-05-025.086.0018.1123.71东方证券2012-05-025.086.1520.8326.80元富证券2012-04-245.086.3024.0229.90

例题(lìtí)4-8精品文档51资料图片：这是2011年8月8日在德国法兰克福证交所拍摄的交易员观看股市行情时的表情（拼版照片）。受美国主权信用评级(píngjí)下调和欧洲债务危机的影响，全球股市遭遇“黑色星期一”。新华社/路透

精品文档52视频：蓝色梦想-第八篇：证券投资(tóuzī)风险（1-2）精品文档53系统(xìtǒng)风险指会影响证券市场(zhènɡquànshìchǎnɡ)的绝大多数参与者，而非针对某些产品或投资者的风险。利率风险汇率风险购买力风险政策风险（逆向调节、财富效应等）政治风险精品文档54非系统(xìtǒng)风险只对个别行业或个别公司的证券产生影响的风险(fēngxiǎn)。经营风险(fēngxiǎn)道德风险(fēngxiǎn)信用风险(fēngxiǎn)（违约风险(fēngxiǎn)）精品文档55风险(fēngxiǎn)属性的判断东京证券交易所、伦敦证券交易所遭到恐怖袭击而暂时关闭最新研究表明开车不利于健康A公司缺乏信誉受到批评，B、C、D……N….等等(děnɡděnɡ)也受到质疑精品文档56投资风险(fēngxiǎn