吉利汽车（00175）：极氪智驾迈入新时代2025年将推混动车型

公公司半年报点评证券研究报告公司公司报告极氪智驾迈入新时代，2025年将推混动车型推荐（维持）推荐（维持）主要数据公司披露2024年半年度业绩，公司实现营业收入1078亿（行业行业汽车公司网址.hk大股东/持股实际控制人李书福总股本(百万股)10063.38流通A股(百万股)流通B/H股(百万股)总市值（亿元）741.44流通A股市值(亿元)每股净资产(元)8.91资产负债率(%)51.18行情走势图证券分析师现金水平创历史新高。2024至今已上市3极氪7X/MIX、领克Z10/紧凑型纯电SUV、银王德安投资咨询资格编号S1060511010006BQV509WANGDEAN002@王跟海投资咨询资格编号S1060523080001王德安投资咨询资格编号S1060511010006BQV509WANGDEAN002@王跟海投资咨询资格编号S1060523080001WANGGENHAI964@2022A2023A2024E2025E2026E营业收入(百万元)212989268511313194YOY(%)45.621.126.1净利润(百万元)YOY(%)-39.2毛利率(%)净利率(%)平安证券吉利汽车·公司半年报点评2/4目标同比增长70%/45%，吉利品牌/极氪/领克销量目标为148/23平安证券吉利汽车·公司半年报点评会计年度2023A2024E2025E2026E货币资金36689应收账款3589846887预付款项、现金及其他20277其他应收款431212267312存货其他流动资产49175425流动资产总计长期股权投资固定资产2735123066在建工程00无形资产2752022933长期待摊费用00其他非流动资产8389838983898389非流动资产合计资产总计214190247563276704短期借款0应付账款590718435498084其他流动负债3709143292流动负债合计96824长期借款5440544054405440其他非流动负债5182518251825182非流动负债合计负债合计股本储备留存收益3413归属于母公司股东权益80509886489359799441归属于非控制股股东权4643434244454956权益合计8515192989负债和权益合计214190247563276704现金流量表单位：百万元会计年度2023A2024E2025E2026E税后经营利润折旧与摊销财务费用其他经营资金经营性现金净流量投资性现金净流量筹资性现金净流量现金流量净额34518203-54422342-16145-2764343450508872-32426800-4813285808872-367805123450-98-23542099985608872-39823508-112-281420581资料来源：同花顺iFinD，平安证券利润表单位：百万元会计年度2023A2024E2025E2026E营业额212989268511313194销售成本224130260611其他费用0000销售费用管理费用2225226082财务费用-544-324-367-398其他经营损益0000投资收益公允价值变动损益0000营业利润40608637其他非经营损益00税前利润49508637所得税税后利润4935归属于非控制股股东利润-373-301归属于母公司股东利润530822228350553610.530.760.90主要财务比率 会计年度2023A2024E2025E2026E成长能力营收额增长率(%)税后利润增长率(%)盈利能力毛利率(%)净利率(%)ROA(%)估值倍数股息率21.12.4-0.10.40.90.0-1.5-0.5-1.9203.2 5.85.90.30.80.1-2.5-1.5-6.126.1-38.1-22.9-36.92.98.23.10.30.80.0-5.8-2.8-6.523.711.523.1 20.90.20.70.0-6.2-3.3-6.9平安证券研究所投资评级：强烈推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上）推荐（预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间）中性（预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间）回避（预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上）行业投资评级:强于大市（预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上）中性（预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）弱于大市（预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上）负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面授权刊载或者转发的，本公司将采取维权措施追究其侵权责任。证券市场是一个风险无时不在的市场。您在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。此报告旨为发给平安证券股份有限公司（以下简称“平安证券”）的特定客户及其他专业人士。未经平安证券事先书面明文批准，不得更改或以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容及其复印本予任何其他人。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠，但平安证券不能担保其准确性或完整性，报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，报告内容仅供参考。平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任，除非法律法规有明确规定。客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断。平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断，可随时更改。此报告所指的证券价格、价值及收入可跌可升。为免生疑问，此报告所载观点并不代表平安证券的立场。平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券。平安证券股份有限公司2024版权所有。保留一切权利。平安证券平安证券研究所深圳上海深圳