财务管理概念课件

财务管理概念

1财务管理是指在一定的整体目标下，对资产的购置、融资等的管理。（一）投资决策（最重要）（二）融资活动（三）资产管理决策投资决策（花钱）投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。例如购买债券、购买股票、购买机器设备、兴建工厂。1、直接投资：把资金直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资，例如购置设备、兴建工厂等。2、间接投资：把资金投放于金融性资产。例如购买股票、债券。3、长期投资：影响所及超过一年的投资，例如购买设备、建造厂房等。4、短期投资：影响所及不超过一年的投资，例如存货、短期有价证券的投资。3融资决策（借钱）融资是指融通资金或筹集资金。例如，发行债券、发行股票、取得借款、赊购、租赁等。融资资金来源：权益资金和借入资金权益资金:企业股东提供的资金。不需要归还，筹资风险小，期望的报酬率高，成本高。借入资金：债权人提供的资金。需要按期归还，有一定的风险，期望的报酬率低，成本低。资本结构：权益资金与借入资金的比例关系。4资产管理决策资产管理决策又叫经营决策，投资决策花钱，筹资决策借钱，在资产已经购置、所需资金已经筹集之后，就需要对资产实施有效的管理。5财务管理的总体目标（掌握其特点、优缺点）1、利润最大化（见书）（掌握）2、每股收益最大化（见书）（净利润/普通股股数）3、权益资本净利率最大化（见书）（净利润/所有者权益）4、股东财富最大化（见书）（掌握）5、企业价值最大化（见书）（掌握）注：1、4、5具有代表性的企业财务管理目标模式6第二节财务管理目标（一）利润最大化目标理由：利润代表了企业新创造的财富。--企业本质上就是盈利组织。优点：（记忆）（1）利润是企业新创造的价值，是企业生存和发展的必要条件（2）利润能说明企业的整体经营和公司财务水平的高低（3）利润是一最易被接受的财务概念（一）利润最大化目标有A、B两个企业，其利润都是100万元，哪一个企业的理财目标实现得更好？如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润，哪个企业更好？如果A、B企业都是今年赚取的100万元，哪个企业更好？如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企业更好？如果A、B企业同时赚取的100万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的，哪个企业更好？思考缺陷：4个方面（记忆）（1）没有考虑利润的取得时间。（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。（3）没有考虑获取利润所承担的风险大小。一般说来，利润和风险正相关（4）可能导致财务决策行为的短期化倾向。比如管理层为增加报表利润减少必要的生产经费。方案第一年第二年A1000B0100方案投资额每年利润额A1000100B2000100（二）股东财富最大化股东财富＝股票数量*股票价格所以，财富最大化目标又可直接表述为普通股每股价格最大化。优点：（记忆)（1）考虑了时间价值、风险、现金流量因素（2）避免了短期行为缺点：(记忆）（1）概念比较抽象，不易被外行人接受（2）只适于上市公司，对非上市公司则很难适用,非上市公司的价值不能依据股价确定，必须进行资产评估（3）股票价格是上市公司价值的直接表现，但股价会失真.(股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，不易对公司的实际经营业绩作出客观衡量。)（三）企业价值最大化目标---广泛接受的观点企业价值：是企业全部财产的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。企业价值=股权价值+债券价值优点：

1.考虑了资金的时间价值和风险价值，有利于统筹安排长短期规划、合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制定股利政策等；

2.体现了对企业资产保值增值的要求。从某种意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大，追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值或增值；

3.有利于克服管理上的片面性和短期行为；

4.有利于社会资源的合理配置。缺陷：（1）对于上市公司而言，衡量公司价值的指标是所有股票的市价，但是股价受很多因素影响；（2）对于非上市公司，由于没有股价，企业价值不易衡量。只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值;（3）操作性差。预期现金流量和折现率很难预计，可能出现较大的误差。企业价值最大化目标第三节财务管理方法（1）财务预测（2）财务决策（3）财务计划（4）财务控制（5）财务分析财务预测财务决策是企业财务管理人员按照财务管理目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，并从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理工作的核心。（了解）定性预测法定量预测法个人判断法专家会议法德尔菲法时间序列预测法因果预测法掌握财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算。（了解）财务控制是对预算的执行进行追踪监督、对执行过程中出现的问题进行调整和修正，以保证预算的实现。（了解）财务分析是根据财务报表的有关资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。（了解）第四节财务管理环境企业财务管理环境又称外部环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。（一）法律环境（二）金融环境（三）经济环境法律环境金融环境企业组织法律规范税务法律规范金融市场金融机构

利息率纯粹利率（无风险利率）变现率附加率通货膨胀附加率违约风险附加率到期风险附加率经济环境经济发展状况通货膨胀利息率波动政府经济政策竞争了解！习题演练【练习题】单选题1、没有风险和通货膨胀的利率是（

）A.纯利率B.市场利率C官方利率D.固定利率答案：A2、某公司购买债券后，债券发行人无法按期支付利息和偿还本金的风险称为()。A.利率成本B购买力风险C.流动性风险D.违约风险答案：D习题演练多选题

1、财务预测的定性预测主要包括（

）A匿名法B专家会议法C因果分析法D个人判断法E德尔菲法答案：ABDE2、财务管理的决策功能包括（

）A降低成本决策B投资决策C融资决策D资产管理决策E生产经营决策答案：BCD习题演练多选题3、投资决策中要决定的问题是什么（）A企业资产总额B资产组成C决定不投资什么D债务资金筹措答案：ABC4、财务管理的环境涉及范围很广，其中最重要的有（）A经济环境B政治环境C军事环境D法律环境E金融市场环境答案:ADE第2章财务管理的基本观念22本章内容（1）资金时间价值（掌握）（2）投资风险价值（掌握）考情分析本章重点考察对资金时间价值的理解和对于资金时间价值的具体应用。出题形式以选择、计算题为主，一、资金时间价值（１）资金时间价值的概念（掌握）

资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。资金时间价值资金时间价值（了解相关公式推导）（1）单利终值和现值的计算（单利计息）

单利终值（FV）

单利现值（PV）（2）复利终值和现值的计算（复利计息）

复利终值（FV）（复利终值系数）（FVIFi，n）（巧记）

复利现值（PV）（复利现值系数）（PVIFi，n）（巧记）0nPVFV计息率i注意各种符号的含义！简记：终值用F表示，现值用P表示资金时间价值的计算1.单利的计算（1）单利终值的计算终值指一定数额资金经过一段时期后的价值，也即资金在其运动终点的价值。F=P+P×i×n=P×（1+i×n）（i表示利息）（2）单利现值的计算现值是指在未来某一时点上的一定数额的资金折合成现在的价值，即资金在其运动起点的价值。

只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法。

1.单利2.复利

复利的计算是人类世界第八大奇迹爱因斯坦又称将来值指货币在未来某一时点上的价值又称本利和又称本金指未来某一时点上货币折合到现在的价值。未来的货币在今日的价值3.终值Futurevalue4.现值Presentvalue复利的计算复利是指计算利息时，把上期的利息并入本金一并计算利息，即“利滚利”。（1）复利终值的计算（已知现值P，求终值F）复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。下图为复利终值示意图。（1）复利终值的计算公式为：F=P×（1+i）n也可写作：F=P×（F/P，i，n）（F/P，i，n）为复利终值系数。复利终值系数可查表获得（2）复利现值的计算（已知终值F，求现值P）复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。31下图为复利现值示意图。复利现值的计算公式是：（重点掌握）

也可写作：P=F×（P/F，i，n）（P/F，i，n）为复利现值系数。31(1+i)-n例1：某人有1200元，拟投入报酬率为8%的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加一倍？1200×（1+8%)n=2400（1+8%)n=2而（F/P，8%，9）=1.999所以，n=9例2：某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少？F×（P/F，10%，5）=10000P=10000×（P/F，10%，5）

=10000×0.6209=6209年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。在年金问题中，系列等额收付的间隔期只要满足相等的条件即可，因此，间隔期完全可以不是一年。例如，每季末等额支付的债券利息就是年金。年金有多种形式，根据第一次收到或付出资金的时间不同和延续的时间长短，重点掌握普通年金、永续年金.年金的计算35资金时间价值（掌握）（年金、年金分类（画图分析）普通年金（后付年金）“无头有尾”永续年金“有头无尾”注意：（1）区别各类年金形式；（2）区别年金和复利A、年金涉及多期等额收付；B、复利涉及一次（期末/期初）收付

（3）注意年金与复利的结合；（计算题）普通年金，也称后付年金，即在每期期末收到或付出的年金，如下所示。图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号，竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母A表示每期收付等额的金额（即年金）。普通年金的计算普通年金终值（已知年金A求年金终值F）37普通年金终值是指其最后一次收到或支付时的本利和，它是每次收到或支付的复利终值之和。普通年金终值的计算公式为：普通年金终值的计算公式也可写作：F=A×（F/A，i，n）即：普通年金终值=年金×年金终值系数37第二章财务管理基本价值观念（了解）练习题单项选择题1、在资金时间价值计算中，(1+i)-n

被称作（）A复利现值系数B复利终值系数C年金现值系数D年金终值系数答案：A2、资金时间价值的真正来源是（）A工人创造的剩余价值B放弃流动偏好的报酬C牺牲现实消费所得的报酬D价值时差的贴水答案：