四月证券投资分析证券从业资格考试第一次水平抽样检测（附答案及解析）

四月证券投资分析证券从业资格考试第一次水平抽样检测(附答

案及解析)

一、单项选择题(共60题，每题1分)。

1、以下关于经济周期的说法中，不正确的是()O

A、防守型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务,

使其经常呈现出增长形态

B、防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，经济周期处于

衰退阶段对这种行业的影响也比较小

C、当经济处于上升时期时，周期性行业会紧随其扩张；当经济衰

退时，周期性行业也相应衰落，且该类型行业收益的变化幅度往往会在

一定程度上夸大经济的周期性

D、在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在

经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长

【参考答案】：A

【解析】增长型行业主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的

服务，使其经常呈现出增长形态。

2、基本分析流派对证券价格波动原因的解释是()o

A、对价格与价值间偏离的调整

B、对市场心理平衡状态偏离的调整

C、对市场供求与均衡状态偏离的调整

D、对价格与所反映信息内容偏离的调整

【参考答案】：A

3、发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发

布之日起不得少于()年。

A、1

B、3

C、5

D、10

【参考答案】：C

【解析】掌握《证券法》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》、

《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》、

《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》以

及《证券公司内部控制指引》的主要内容。见教材第九章第二节，P42K

4、某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元/股，必要收益

率为10%,则该公司股理论价值为O。

A、15元

B、50元

C、10元

D、100元

【参考答案】：B

5、决定产品生产成本的基本因素是由资本的集中程序决定的()o

A、规模效益

B、专有技术

C、低廉的劳动力

D、科学的管理

【参考答案】：A

【解析】一般来讲，产品的成本优势可以通过规模经济、专有技术、

优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现。

其中，由资本的集中程度决定的规模效益是决定产品生产成本的基本因

素。

6、表示市场处于超买或超卖状态的技术指标是()o

A、PSY

B、BIAS

C、MACD

D、WMS

【参考答案】：D

7、我国现行增值税税率为()o

A、17%标准税率

B、3%低税率

C、13%低税率

D、A和C

【参考答案】：D

考点：熟悉会计政策的含义以及会计政策与税收政策变化对公司的

影响。见教材第五章第四节，P262o

8、关于利率期限结构的理论，下列说法错误的是()o

A、市场预期理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的

市场预期

B、流动性偏好理论的基本观点认为长期债券是短期债券的理想替

代物

C、市场分割理论假设贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的

基础上将证券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分

D、在市场分割理论中，利率期限结构取决于短期资金市场供求状

况与长期资金市场供求状况的比较

【参考答案】：B

9、股东现金流模型以()为现金流，以必要回报率为贴现率。

A、股东自由现金流

B、经济利润

C、资本现金流

D、权益现金流

【参考答案】：A

【解析】考点：掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用指

标和适用性。见教材第二章第一节，P29o

10、在资本定价模型下，投资者甲的风险承受能力比投资者乙的风

险承受能力强，那么()o

A、甲的无差异曲线比乙的无差异曲线向上弯曲的程度大

B、甲的收益要求比乙大

C、乙的收益比甲高

D、相同的风险状态下，乙对风险的增加要求更多的风险补偿

【参考答案】：D

11、证券投资顾问服务费用应当以()收取。

A、证券投资顾问人员以个人名义

B、证券投资顾问人员通过个人账户

C、现金

D、公司账户

【参考答案】：D

考点：掌握《证券法》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》、

《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》、

《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》以

及《证券公司内部控制指引》的主要内容。见教材第九章第二节，P426O

12、套利的最终盈亏为()o

A、合约价差的变动

B、合约的价差

C、合约期货价格的变动

D、期货与现货价格的价差变动

【参考答案】：A

【解析】总盈亏=(J1-Y1)-(J0-Y0),所以，套利的最终盈亏为合约

价差的变动。

13、下表列示了对证券M的未来收益率状况的估计：()o收益率

(r)-2030概率(p)1/21/2将证券M的期望收益率和方差分别记为和,

那么：

A、=5,=625

B、=6,=25

C、=6,=625

D、=5,=25

【参考答案】：D

14、转换贴水的计算公式是()o

A、可转换证券的转换价值+可转换证券的市场价格

B、可转换证券的转换价值-可转换证券的市场价格

C、可转换证券的投资价值+可转换证券的市场价格

D、可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值

【参考答案】：B

15、关于投资组合的各种类型，下列叙述错误的是()o

A、避税型证券组合通常投资于免税债券

B、收入型证券组合追求基本收益的最大化

C、增长型证券组合以数量上升为目标

D、国际型证券组合投资于海外不同国家，是组合管理的时代潮流

【参考答案】：C

【解析】证券组合按不同的投资目标可以分为避税型、收入型、增

长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。其中增

长型证券组合以资本升值(即未来价格上涨带来的价差收益)为目标。故

C项说法错误。

16、完全正相关的证券A和证券B,其中证券A的期望收益率为

16%,标准差为6%,证券B的期望收益率为20%,标准差为8%。如果投

资证券A、证券B的比例分别为30%和70%,则证券组合的期望收益为

()O

A、16.8%

B、17.5%

C、18.8%

D、19%

【参考答案】：C

17、假定某公司在未来每期支付的每股股息都为8元，必要收益率

为10%,当股票价格为65元时，该公司股票的内部收益率为()

A、9.73%

B、10%

C、11.28%

D、12.31%

【参考答案】：D

考点：熟悉计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模

型。见教材第二章第三节，P47O

18、关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是

A、在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值反方

向变化

B、在其他变量保持不变的情况下.到期期限与认股权证价值同方

向变化

C、在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价

值反方向变化

D、在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反

方向变化

【参考答案】：C

19、确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组

合管理者的()O

A、投资原则

B、投资目标

C、投资偏好

D、投资风格

【参考答案】：D

考点：熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第七章

第一节,P323o

20、为了实现战略伙伴之间的一体化的资产重组形式是()o

A、收购公司

B、收购股份

C、公司合并

D、购买资产

【参考答案】：C

21、技术分析的缺点是()o

A、考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的

判断

B、预测的时间跨度相对较长

C、对短线投资者的指导作用比较弱

D、预测的精确度相对较低

【参考答案】：A

【解析】技术分析的缺点是考虑问题的范围相对较窄，对市场长远

的趋势不能进行有益的判断。技术分析适用于短期的行情预测，要进行

周期较长的分析必须依靠别的因素，这是应用技术分析最应该注意的问

题。技术分析所得到的结论仅仅具有一种建议的性质，并应该是以概率

的形式出现。本题的最佳答案是A选项。

22、财务比率［（现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据）/流动

负债］被称为（）O

A、保守速动比率

B、主营业务收入增长率

C、总资产周转率

D、存货周转率

【参考答案】：A

【解析】保守速动比率又称超速动比率，它是由于行业之间的差别,

在计算速动比率时除扣除存货以外，还可以从流动资产中去掉其他一些

可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用等）而采用的一个财务指标。

其计算公式为：现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据）/流动负债。

23、我国证券投资分析师自律组织是（）o

A、中国证监会

B、中国总工会证券投资分析师分会

C、中国金融学会证券投资分析师专业委员会

D、中国证券业协会证券投资分析师专业委员会

【参考答案】：D

24、在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门是()o

A、中国证券监督管理委员会

B、中国人民银行

C、国务院国有资产监督管理委员会

D、商务部

【参考答案】：B

25、我国新《国民经济行业分类》标准借鉴了()的分类原则和结

构框架。

A、道―琼斯分类法

B、联合国的《国际标准产业分类》

C、北美行业分类体系

D、以上都不是

【参考答案】：B

26、()是技术分析的理论基础。

A、道氏理论

B、波浪理论

C、形态理论

D、黄金分割理论

【参考答案】：A

27、对公司产品进行分析时，着重分析产品状况不包括()o

A、产品竞争力

B、产品市场占有情况

C、产品质量

D、产品的品牌战略

【参考答案】：C

28、下列选项中，提出著名的有效市场假说理论的是()o

A、巴菲特

B、本杰明格雷厄姆

C、尤金法玛

D、凯恩斯

【参考答案】：C

【解析】尤金法玛提出著名的有效市场假说理论。

29、就我国情况而言，法定利率的公布和实施由()负责。

A、货币政策委员会

B、国务院

C、商业银行

D、中国人民银行

【参考答案】：D

30、关于投资者和投机者的说法，下列错误的是()o

A、投资者的目的是为了获得公司的分红，而投机者的目的是为了

获得短期资本差价

B、投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者

投资的领域相当广泛

C、投资者的行为风险小、收益相对小，投机者的行为往往追求高

风险、高收益

D、投资者主要进行的是长期行为，投机者主要进行的是短期行为

【参考答案】：B

【解析】投机者投机主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投

资者投资的领域相当广泛。

31、某一次还本付息债券的票面额为1000元，票面利率10%,必

要收益率为12%,期限为5年，如果按复利计息，复利贴现，其内在价

值为O元。

A、851.14

B、937.50

C、907.88

D、913.85

【参考答案】：D

复利贴现时的内在价值=1000*(1+10%)~5'/12%=913.85

32、中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制

度，选择了一批能够承担大额债券交易的()作为公开市场业务的交易

对象。

A、商业银行

B、政策性银行

C、外汇银行

D、证券公司

【参考答案】：A

【解析】掌握货币政策和货币政策工具。见教材第三章第二节，

P102o

33、切线不包括()o

A、趋势线

B、轨道线

C、黄金分割线

D、光脚阴线

【参考答案】：D

切线是技术指标的五大类型之一，是按一定方法和原则在股价图表

中画出的一些直线，常见的有：趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、

角度线等。光脚阴线属于K线类指标。

34、在O,任何人都不能通过对公开或者内幕的信息来获取超额

利润。

A、弱势有效市场

B、半弱势有效市场

C、半强势有效市场

D、强势有效市场

【参考答案】：D

强式有效市场理论认为证券价格总能及时反映所有信息，包括公开

的信息和内幕信息，所以任何人都不可能利用信息优势来获取超额利润。

35、反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是()o

A、资产负债表

B、损益表

C、现金流量表【参考答案】：B

36、产出增长率在成长期较高，在成熟期以后减低，经验数据一般

以()为界。

A、8%

B、10%

C、15%

D、20%

【参考答案】：C

37、O计算VaR时，其市场价格的变化是通过随机数模拟得到。

A、局部估值法

B、德尔塔-正态分布法

C、历史模拟法

D、蒙特卡罗模拟法

【参考答案】：D

38、适合入选收入型组合的证券有()o

A、高收益的普通股

B、优先股

C、高派息风险的普通股

D、低派息、股价涨幅较大的普通股

【参考答案】：B

【解析】了解证券组合的含义、类型。见教材第七章第一节，P321o

39、下列对圆形底特征描述不正确的是O。

A、上涨初期成交量急速放大

B、从反转过程来看，不论股价或成交量都呈圆形

C、上升行情属于爆发性的，涨得急，结束也快

D、底部成交量极小

【参考答案】：A

40、产品没有或者缺少相近的替代品是()市场的特点。

A、寡头垄断

B、完全竞争

C、完全垄断

D、垄断竞争

【参考答案】：C

【解析】产品没有或者缺少相近的替代品是完全垄断市场的特点。

41、某公司可转换债券的转换比率为50,当前该可转换债券的市

场价格为1000元，那么，()o

A、该可转换债券当前的转换平价为50元

B、当该公司普通股股票市场价格超过20元时，行使转换权对该可

转换债券持有人有利

C、当该公司普通股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可

转换债券持有人有利

D、当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换

价值为2500元

【参考答案】：B

42、金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格()o

A、是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格

B、是期权合约标的资产的理论价格

C、是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用

D、被称为协定价格

【参考答案】：C

【解析】金融期权是一种权利的交易。在期权交易中，期权的买方

为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价

格。从理论上讲，期权价格受期权的内在价值和时间价值的影响。

43、在上升趋势中，如果下一次未创新高，即未突破压力线，往后

股价反而向下突破了这个上升趋势的支撑线，通常这意味着()o

A、上升趋势开始

B、上升趋势保持

C、上升趋势已经结束

D、没有含义

【参考答案】：C

44、若流动比率大于1,则下列成立的是()o

A、速动比率大于1

B、营运资金大于零

C、资产负债率大于1

D、短期偿债能力绝对有保障

【参考答案】：B

【解析】掌握公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、

投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义。见教材第

五章第三节，P204o

45、下列属于选择性货币政策工具的是()o

A、法定存款准备金率

B、再贴现政策

C、公开市场业务

D、直接信用控制

【参考答案】：D

46、某可转换债券面值1000元，转换价格10元，该债券市场价格

990元，标的股票市场价格8元/股，则当前转换价值为()o

A、1990元

B、1010元

C、990元

D、800元

【参考答案】：D

计算如下：转换比例=1000：10=100（股）转换价值=8X100=100（元）

考点：熟悉可转换证券的投资价值、转换价值、理论价值和市场价

值的含义及计算方法。见教材第二章第四节，P63o

47、O标志着证券监管部门对券商监管资本的要求与巴塞尔委员

会对银行的监管资本要求已趋于一致。

A、30国集团推广VaR模型

B、1995年12月美国证券交易委员会发布的加强市场风险披露建

议要求

C、美国证券交易委员会对券商净资本监管修正案

D、1996年的资本协议市场风险补充规定

【参考答案】：C

48、行业地位分析的目的是判断公司在所处行业中的（）o

A、市场结构

B、生命周期

C、竞争地位

D、成长性

【参考答案】：C

【解析】考点：熟悉公司行业竞争地位的主要衡量指标。见教材第

五章第二节，P181o

49、马柯威茨的《证券组合选择》发表于()o

A、1948年

B、1950年

C、1952年

D、1955年

【参考答案】：C

50、关于基本分析法与技术分析法相比较，下列说法正确的是()o

A、基本分析法与技术分析法各有所长

B、技术分析法优于基本分析法

C、基本分析法就是技术分析法

D、基本分析法优于技术分析法

【参考答案】：A

【解析】基本分析法的基点是事先分析，即在基本因素变动对证券

市场发生影响之前，投资者已经在分析、判断市场的可能走势，从而做

出买卖决策。技术分析法的基点是事后分析，以历史预知未来，用数据、

图形、统计方法来说明问题，不依赖于人的主观判断，一切都依赖于用

已有资料做出客观结论。为了提高技术分析的可靠性，投资者要将技术

分析法与基本分析法结合起来进行分析。本题的最佳答案是A选项。

51、我国第一个正式的产业政策是()o

A、1989年2月14日国务院颁布的《中国产业政策大纲》

B、1989年3月国务院发布的《关于当前产业政策要点的决定》

C、2002年3月11日发布的《外商投资产业指导目录》

D、90年代发布的《90年代国家产业政策纲要》

【参考答案】：B

【解析】熟悉我国产业政策出台的历程以及政策文件体系。

52、属于持续整理形态的有()o

A、菱形

B、钻石形

C、圆弧形

D、三角形

【参考答案】：D

53、采矿业处于行业周期的()阶段。

A、幼稚期

B、成长期

C、成熟期

D、衰退期

【参考答案】：D

54、下列关于Shibor报价的说法，错误的是()o

A、于每个交易日H：30对外发布

B、对所有报价行的报价采取算术平均计算得出

C、在每个交易日都会根据各报价行的报价来计算

D、先剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均

【参考答案】：B

【解析】Shibor的报价中心是在每个交易日根据各报价行的报价,

剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均后，得出每一期

限品种的Shibor,并于11:30对外发布。

55、在股指期货中，由于O,从制度上保证了现货价与期货价最

终一致。

A、实行现货交割，且以期货指数为交割结算指数

B、实行现货交割，且以现货指数为交割结算指数

C、实行现金交割，且以期货指数为交割结算指数

D、实行现金交割，且以现货指数为交割结算指数

【参考答案】：D

56、技术分析的对象是()o

A、价格

B、成交量

C、市场走势

D、市场行为

【参考答案】：D

熟悉技术分析的含义、要素、假设与理论基础。见教材第六章第一

节，P264o

57、《上市公司行业分类指引》将上市公司共分成()个门类。

A、6

B、10

C、13

D、20

【参考答案】：C

58、产品的销售价格和销量之间存在的关系是()o

A、自相关关系

B、共变关系

C、因果关系

D、相关关系

【参考答案】：c

【解析】考点：了解因果关系与共变关系。见教材第四章第四节，

P171o

59、下列关于证券投资理念的说法，错误的是()o

A、在我国目前证券市场中，.价值挖掘型投资理念、价值发现型

投资理念和价值培养型投资理念三者并存

B、相对于价值发现型投资理念，价值挖掘型投资理念给广大投资

者带来的投资风险小

C、在价值培养型投资理念指导下，投资行为既分享证券内在价值

成长，也共担证券价值成长风险

D、以价值发现型投资理念指导投资能够较大程度地规避市场投资

风险

【参考答案】：B

60、上市公司通过()形式向投资者披露其经营状况的有关信息。

A、资产负债表，损益表

B、上市公告书

C、审计报告

D、定期报告

【参考答案】：D

考点：掌握证券投资分析的信息来源。见教材第一章第四节，P21o

二、多项选择题(共20题，每题1分)。

1、下列说法正确的是()O

A、在其他条件不变时，利率上浮，引起存款增加

B、在其他条件不变时，利率上浮，引起贷款下降

C、在其他条件不变时，利率上浮，企业生产成本增加

D、在其他条件不变时，利率降低，会引起需求和供给的双向扩大

【参考答案】：A,B,C,D

2、市场达到有效的重要前提包括()o

A、投资者必须具有对信息进行加工分析并据此证券判断价格变动

的能力

B、政府做出正确的宏观调控

C、所有影响证券价格的信息都是自由流动的

D、投资者必须有较好的心理承受能力

E、企业必须诚信的披露信息

【参考答案】：A,C

3、现金流量匹配与资产免疫的区别是()o

A、资产免疫并不要求债券组合的久期与债券的期限一致

B、除非选择的债券的信用等级下降，现金流量匹配并不需要进行

任何调整

C、在现金流匹配法下，债务不能到期偿还的风险是提前赎回或唯

一风险

D、资产免疫法下存在再投资风险和利率风险

E、以上都不对

【参考答案】:A,B,C,D

4、证券市场主要有哪几类人群？()

A、多头

B、空头

C、持股

D、持币

E、参与者

【参考答案】：A,B,C,D

5、证券分析师的执业纪律包括()o

A、证券分析师应当主动、明确地对客户或投资者进行客观的风险

揭示，不得故意对可能出现的风险做不恰当的表述或做虚假承诺

B、证券分析师及其执业机构不得在公共场合及媒体对其自身能力

进行过度或不实宣传，更不得捏造事实以招揽业务

C、证券分析师及其执业机构不得进行含有歧义和误导内容的宣传,

或可能会使公众对证券分析师产生不合理的宣传

D、证券分析师的执业活动应当接受所在执业机构的管理，在执业

过程中应充分尊重和维护所在机构的合法权益

E、证券分析师应当相互尊重，团结协作，共同维护和增进行业声

誉。不得在公众场合及媒体上发表贬低、诋毁、损害同行声誉的言论，

不得以不正当手段与同行争揽业务

【参考答案】：A,B,C,D,E

【解析】这是中国证券业协会制定的《中国证券业协会证券分析师

职业道德守则》中对职业纪律的要求。

6、下列经济指标属于先行性指标的有()o

A、利率水平

B、货币供给

C、生产资料价格

D、社会商品销售额

【参考答案】：A,B,C

7、封闭式基金的交易价格主要受到哪几个方面的影响：()o

A、基金资产净值

B、市场供求关系

C、宏观经济状况

D、证券市场状况

E、政府有关基金政策

【参考答案】：A,B,C,D,E

8、完全负相关的证券A和证券B。其中证券A的标准差为30%、期

望收益率为14%,证券B的标准差为25%、期望收益率为12%。以下说

法正确的有()O

A、最小方差证券组合为40%A+60%B

【解析】B、最小方差证券组合为5/11XA+6/11XB

【解析】C、最小方差证券组合的方差为14.8%

D、最小方差证券组合的方差为0

【参考答案】：B,D

9、经济全球化的主要表现有()o

A、生产活动全球化

B、世界贸易体制开始形成

C、各国金融日益融合在一起

D、投资活动遍及全球

E、跨国公司作用进一步加强

【参考答案】：A,B,C,D,E

10、除了通过利润表、资产负债表中有关项目之间的内在联系计算

出的各种比率用以评价和分析公司的长期偿债能力以外，还有()因素

影响公司的长期偿债能力。

A、抵押项目

B、或有项目

C、担保责任

D、长期租赁

【参考答案】：B,C,D

【解析】除了通过利润表、资产负债表中有关项目之间的内在联系

计算出的各种比率用以评价和分析公司的长期偿债能力以外，还有一些

因素影响公司的长期偿债能力，主要有：①长期租赁；②担保责任；③

或有项目。故答案为BCDo

11、证券组合分析法的理论基础包括()O

A、证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示

B、风险由期望收益率的方差来衡量

C、证券收益率服从正态分布

D、理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证

券的特征

【参考答案】：A,B,C,D

12、历史模拟法在计算VaR时具有的优点有()o

A、概念直观

B、无须进行分布假设

C、可以有效处理非对称的厚尾问题

D、计算简单

E、计算量较小

【参考答案】：A,B,C,D

13、CIIA考试每年举行两次，时间一般定于()o

A、3月份

B、5月份

C、9月份

D、10月份

【参考答案】：A,C

14、股票市场的需求主要受()影响。

A、宏观经济环境

B、政策因素

C、机构投资者的培育和壮大

D、资本市场的逐步对外开放

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】股票市场需求，即股票市场资金量的供给，是指能够进入

股票市场购买股票的资金总量。股票市场的需求主要受到以下因素的影

响：宏观经济环境、政策因素、居民金融资产结构的调整、机构投资者

的培育和壮大、资本市场的逐步对外开放。

15、利率期限结构理论中，市场分割理论的假设条件是()o

A、投资者和借款人喜欢在不同的市场之间进行转移

B、投资者和借款人不喜欢在不同的市场之间进行转移

C、市场是高效的

D、市场效率低下

【参考答案】：B,D

16、某一行业有如下特征：企业的利润由于一定程度的垄断达到了

很高的水平，竞争风险比较稳定，新企业难以进入。那么这一行业最有

可能处于生命周期的()o

A、幼稚期

B、成长期

C、成熟期

D、衰退期

【参考答案】：C

17、根据时间数列自相关系数可以对时间数列的性质和特征作出判

别，判别的准则是Oo

A、如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于

平稳性时间数列

B、如果rl比较大，r2、r3渐次减小，从r4开始趋近于零，表明

该时间数列是随机性时间数列

C、如果rl最大，r2、r3等多个自相关系数逐渐递减但不为零，

表明该时间数列存在着某种趋势

D、如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便

有一个高峰，表明该时间数列是季节性时间数列

【参考答案】：C,D

【解析】A选项应该是如果所有的自相关系数都近似地等于零，表

明该时间数列属于随机性时间数列。B选项应该是如果r1比较大，r2、

r3渐次减小，从r4开始趋近于零，表明该时间数列是平稳性时间数列。

18、关于基本分析的理论基础，以下说法正确的是（）o

A、任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基

准

B、这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分

析而获得

C、市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场纠正

D、市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之

时

【参考答案】：A,B,C,D

19、证券投资的目的是()o

A、证券流动性最大化

B、证券风险最小化

C、证券投资净效用最大化

D、证券投资价值区域化

【参考答案】：C

20、下列宏观经济指标属于先行性指标的有()o

A、利率水平

B、货币供给

C、库存量

D、主要生产资料价格

【参考答案】:A,B,D

【解析】本题考查先行性宏观经济指标。C选项属于滞后性宏观经

济指标。

三、不定项选择题(共20题，每题1分)。

1、关于回归分析法建立市盈率模型的说法，正确的是()O

A、回归分析法得出的有关市盈率估计方程具有很强的时效性

B、尚有该模型没有捕捉到的其他重要因素

C、当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变

化

D、能成功地解释较长时间内市场的复杂变化

【参考答案】:A,B,C

2、证券组合分析的内容主要包括()o

A、马柯威茨的均值方差模型

B、资本资产定价模型

C、循环周期理论

D、套利定价模型

【参考答案】:A,B,D

3、下列经济指标属于滞后性指标的有()o

A、失业率

B、银行未收回贷款规模

C、企业投资规模

D、GDP

【参考答案】：A,B

【解析】考点：掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、

理论基础和内容。见教材第一章第三节，P13o

4、投资目标的确定应包括()o

A、风险

B、收益

C、证券投资的资金数量

D、投资的证券品种

【参考答案】：A,B

5、《外商投资产业指导目录》2007年修订内容主要涉及()o

A、坚持扩大对外开放，促进产业结构升级

B、节约资源、保护环境，鼓励外商投资发展循环经济、清洁生产、

可再生能源和生态环境保护

C、调整单纯鼓励出口的导向政策

D、维护国家经济安全

【参考答案】：A,B,C,D

6、下列属于交叉控股内容特性的是()o

A、是指母、子公司之间互相持有绝对控股权或相对控股权

B、产生的原因是母公司增资扩股时，子公司收购母公司新增发的

股份

C、特点是企业产权模糊化，找不到最终控股的大股东

D、公司的经理人员取代公司所有者成为公司的主宰，从而形成内

部人控制

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：熟悉公司重大事件的基本含义及相关内容，熟悉公

司资产重组和关联交易的主要方式、具体行为、特点、性质以及与其相

关的法律规定。见教材第五章第四节，P243o

7、某一价位附近之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要是由

()所决定的。

A、投资者的筹码分布

B、持有成本

C、投资者的心理因素

D、机构主力的斗争

【参考答案】：A,B,C

8、关于调查研究法，下列正确的是O。

A、在描述性、解释性和探索性的研究中都可以运用调查研究的方

法

B、通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形式进行

C、可以获得最新的资料和信息

D、省时、省力并节省费用

【参考答案】：A,B,C

9、以下O行为面临股价上涨的风险。

A、现手头无资金，但认为现在是最好的建仓机会

B、交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权

C、机构大户手中持有大量股票，但看空后市

D、有一些股市允许交易者融券抛空

【参考答案】:A,B,D

【解析】考点：掌握股指期货套期保值交易实务。见教材第八章第

二节,P376〜377。

10、下表列示了对证券M的未来收益率状况的估计，则证券M的期

望收益率和标准差分别为()O

收益率(%)

-20

30

概率

1/2

1/2

A、5%,6.25%

B、6%,25%

C、6%,6.25%

D、5%,25%

【参考答案】：D

11、证券投资是指投资者(法人或自然人)购买O,以获取红利、

利息及资本利得的投资行为和投资过程。

A、股票

B、债券

C、基金

D、有价证券的衍生品

【参考答案】：A,B,C,D

12、下列哪些模型是债券估值模型()o

A、零息债券定价

B、附息债券定价

C、累息债券定价

D、资产报酬率

【参考答案】:A,B,C

【解析】考点：熟悉债券估值模型。见教材第二章第二节，P33〜

34o

13、市场价值法评估资产的优点有O。

A、是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征

B、简单易懂，容易使用

C、比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理

D、有利于企业资产保值

【参考答案】：A,B

【解析】考点：熟悉运用市场价值法、重置成本法、收益现值法评

估公司资产价值的步骤和优缺点。见教材第五章第四节，P249o

14、常见的战术性投资策略包括()o

A、交易型策略

B、多一空组合策略

C、事件驱动型策略

D、投资组合保险夜略

【参考答案】:A,B,C

【解析】考点：熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略。见

教术第一章第三节，P17o

15、财政发生赤字的时候，弥补方式有()o

A、发行国债

B、增加税收

C、增发货币

D、向银行借款

【参考答案】：A,D

16、证券投资的两大具体目标是()o

A、在风险既定的条件下投资收益率最大化

B、在收益率既定的条件下流动性最小

C、在流动性既定的条件下风险最小化

D、在收益率既定的条件下风险最小化

【参考答案】：A,D

【解析】考点：掌握证券投资的含义及证券投资分析的目标。见教

材第一章第一节，P20

17、在贸易与投资一体化理论中，企业行为可分为()o

A、总部行为

B、分部行为

C、实际生产行为

D、投资行为

【参考答案】：A,C

【解析】考点：熟悉贸易与投资一体化理论。见教材第四章第三节,

P165o

18、下列关于通货膨胀对证券市场影响的看法中，错误的是()o

A、严重的通货膨胀是很危险的

B、通货膨胀时期，所有价格和工资都按同一比率变动

C、通货膨胀有时能够刺激股价上升

D、通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性

【参考答案】：B

19、和公司长期偿债能力有关的指标为()o

A、资产负债率

B、有形资产净值负债率

C、产权比率

D、已获利息倍数

【参考答案】：A,B,C,D

【解析】考点：掌握公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈

利能力、投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义。

见教材第五章第三节，P209o

20、资本市场服务性开放包括()o

A、允许外国资本市场中介机构在本国资本市场上为证券投融资提

供各种服务

B、允许本国资本市场中介机构在其他国家的资本市场上为证券投

融资提供各种服务

C、允许本国居民在国际资本市场上融资和外国居民在本国资本市

场上融资

D、允许外国居民投资于本国的资本市场和允许本国居民投资于国

际资本市场

【参考答案】：A,B

【解析】考点：考查掌握影响证券市场供给和需求的因素，熟悉影

响我国证券市场供求关系的基本制度变革。见教材第三章第三节，P122o

四、判断题(共40题，每题1分)。

1、不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同。()

【参考答案】：错误

【解析】了解无差异曲线的含义、作用和特征。见教材第七章第二

节,P338o

2、央行在金融市场上卖出有价证券，货币供应量将减少。()

【参考答案】：正确

【解析】央行在金融市场上卖出有价证券，货币供应量将减少

3、关联交易属于内幕交易的范畴。()

【参考答案】：错误

4、总的说来，扩张性财政政策将刺激经济发展，证券市场将走强,

因为这预示着未来经济将加速增长或进入繁荣阶段。()

【参考答案】：正确

【解析】总的说来，扩张性的财政政策将促进经济增长，引导市场

进一步良好的预期，从而带动证券市场走强。

5、N0PAT衡量的是营业利润，因此所有与营业无关的收支和非经

常性发生的收支应该剔除。()

【参考答案】：正确

6、保守稳健型投资者希望能通过投资来获利，并确保足够长的投

资期间。()。

【参考答案】：错误

【解析】稳健成长型投资者希望能通过投资的机会来获利，并确保

足够长的投资期间。

7、运用市场价值法时，估价指标的选择，关键是要反映企业的经

济意义，并且要选择对企业未来价值有影响的指标。而在计算比率系数

时，要注意。它在各样本公司中的稳定性。该系数越稳定，则估价结果

越可靠。

【参考答案】：正确

【解析】运用市场价值法时，估价指标的选择，关键是要反映企业

的经济意义，并且要选择对企业未来价值有影响的指标。而在计算比率

系数时，要注意它在各样本公司中的稳定性。该系数越稳定，则估价结

果越可靠。

8、对于那些缺少某些特定能力或者资源的公司来说，购买资产可

以作为合作战略的最基本手段。()

【参考答案】：错误

9、调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个

常用的方法，在描述性、解释性和探索性的研究中都可以运用调查研究

的方法，调查研究利用的是第一手资料，不能利用他人收集的调查数据

进行分析，即所谓的二手资料。()

【参考答案】：错误

【解析】调查研究是暇集第一手资料用以描述一个难以直接观察的

群体的最佳方法，但也可以利用他人收集的调查故据进行分析，即所谓

的二手资料分析的方法，这样可以节约费用。

10、通常，权力期间与时间价值存在同方向线性的影响。()

【参考答案】：错误

【解析】掌握期权的内在价值、时间价值及期权价格影响因素。见

教材第二章第四节，P59o

n、每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过

程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为幼稚期、成

长期、成熟期和衰退期。()

【参考答案】：正确

【解析】以上说法正确。

12、证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价

值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行

为。O

【参考答案】：正确

13、所谓技术分析，是指通过对上市公司生产技术力量的分析，预

测该股票价格的未来变化趋势()

【参考答案】：错误

【解析】技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象,

应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市

场未来变化趋势的技术方法。

14、影响股票投资价值的因素很多，包括宏观经济、行业形势和公

司经营管理等多方面因素的影响。()

【参考答案】：正确

【解析】掌握证券投资的含义及证券投资分析的目标。见教材第一

章第一节,P20

15、一般来说，突破三角形上下两条直线的包围，继续原有既定方

向的时间要尽量晚，越靠近三角形的顶点，三角形的各种功能就越明显。

()

【参考答案】：错误

【解析】一般来说，突破三角形上下两条直线的包围，继续原有既

定方向的时间要尽量早，越靠近三角形的顶点，三角形的各种功能就越

不明显。

16、若巨额买卖单存在频繁挂单、撤单行为且涨跌停经常被打开，

当日成交量也很大，此时的巨额买卖单多是实单。O

【参考答案】：错误

【解析】判断虚实的根据为是否存在频繁挂单、撤单行为，涨跌停

是否经常被打开，当日成交量是否很大。若是，则这些量必为虚；反之,

则为实。

17、三角形、矩形、喇叭形和楔形都是整理形态。()

【参考答案】：错误

18、一般情况下，债券的到期期限总是小于久期。()

【参考答案】：错误

19、大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述，一般只

用于研究证券市场整体形势，而不能应用于个股；而其他大多数技术指

标都是既可以应用到个股，又可以应用到整个市场。()

【参考答案】：正确