证券投资学考试难点

K线作图题根据以下表格所提供的某月的日期数据和当日股价情况，画出当日的K线图。开盘价收盘价最高价最低价20日10.510.511.510.521日1111.51210.522日121212.511.523日12.511.513.51110101112131420212223股价时间结合股票投资的本质，论述股票投资的核心风险及其防范答：证券投资的核心风险来自企业经营情况的恶化，企业是影响证券价格的关键因素，主要包括企业的经营状况（企业的获利能力、资金周转率）、债务状况（企业的流动比率、速动比率以及长期短期债务比率等）。其它因素只是影响证券短期价格的波动；因而证券投资风险的控制应放在分析和跟踪企业经营情况上面。防范：1.分散系统风险：分散投资资金单位，把资金平均分散到数家乃至许多家任意选出的公司股票上，总的投资风险就会大大降低。2.回避市场风险，市场风险来自各种因素，一是要掌握趋势。二是搭配周期股。三是选择买卖时机。四是主义投资期。3.防范经营风险，在购买股票前，认真分析有关投资对象即财务报告。4.避开购买力风险，当通货膨胀率异常高时，应把保值作为首要因素。5避免利率风险，尽量了解企业营运资金中自有成分的比例，利率波动变化难以捉摸时，应优先购买那些自有资金较多企业的股票，这样就可基本上避免利率风险。2、在《聪明的投资者》一书中，格雷厄姆提出了“市场先生”的重要思想，并指出：“在短期内，市场是投票机；在长期内，市场是称重器。”在1987年致股东信中，巴菲特指出：“‘市场先生’是来给你提供服务的，千万不要受他的诱惑反而被他所引导……事实上，若是你没有把握能够比‘市场先生’更清楚地衡量企业的价值，你最好不要跟他玩这样的游戏。”结合以上观点，论述在投资中如何看待股票价格的短期变化及其投资启示。答：看待股票短期变化：格雷厄姆把市场价格的波动，形象地比喻成有一位情绪不定但又很执著的“市场先生”，每天都走到投资者的身边，不管公司经营情况是否稳定，都会按照自己的情绪好坏报出一个高低不定且起伏颇大的价格。从根本上讲，价格波动对投资者只有一个重要的意义：当价格大幅下跌后，提供给投资者买入的机会；当价格大幅上涨后，提供给投资者出售的机会。”投资启示：巴菲特所说：“独立思考才能赚到钱，关键在于利用市场，而不是被市场利用。”1、巴菲特在2004年致股东信中这样写道：“以企业所有权人的角度看待投资，这正是我几十年来投资行为的精髓所在”。同时，巴菲特强调：“在投资中，我们把自己看成是公司分析师，而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至也不是证券分析师。最终，我们投资者的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运。”结合巴菲特的观点，论述你对股票投资本质的理解及其投资启示。答：股票投资的本质:购买上市公司的股票，就是购买上市公司的资产；股票持有者是上市公司的资产所有者，即股东（俗称老板）；上市公司股东之间是合伙人关系。投资启示：上市公司的资产经营情况决定投资者的最终经济命运；投资者应以生意的眼光来进行股票投资，主要精力应放在关注和研究企业的资产经营情况上面，而不是股价的短期变化；股票投资收益的最终来源是公司资产经营所得的利润；股票投资的核心风险是公司资产经营情况的恶化；卖出股票的两种情况：公司经营情况发生了逆转或股价明显高估结合本学期所学的相关知识，论述股票投资收益的根源及其投资启示股票投资收益的根源:股票投资收益股票投资收益的根源,股票投资收益率第一：股利，指投资者以股东身份，按照持股数量，从公司的盈利分配中获得收益。具体包括股息和红利两部分；第二，资产增值，股票投资报酬不仅只有股利，股利仅是公司税后利润的一部分。公司税后利润除支付股息和红利外，还留有一部分作为资本公积和未分配利润，股东对其拥有所有权，作为公司资产的增值部分，它仍应当属于股票收益，第三。市价盈利，又称“资本利得”，即运用资本低价买进股票高价卖出所赚的差价利润，第四，认股权证价值，简称“权值”普通股股东有优先认购新股的特权。作为赋予这个特权的证明，即认股权证。在认股权证的有效期间，股东可以优先低价认购股票；如果放弃优先认股权，则可以将认证股权出售，认股权证实际上代表一种期权，它具有一定的价值。投资启示：1.要正确理解股票投资收益的特征，并以此指导股票投资工作。股票的收益不固定，风险大，但是潜在的收益很高。2.要合理的运用股票投资收益评估方法。股票的除息和除权。3定量和定性结合综合股票投资收益基本知识点一，股票投资风险特点股东能否获得预期的收益或红利收入，以及获得股息或红利收入的高低完全取决于公司还本付息后的盈利情况。2、如果公司有发生亏损的可能，股东在公司亏损时必须以其认购的股份为限对公司承担有限责任。3、破产后债权人有可能得到公司清算后的资产，而股东则什么也得不到。4、市场的利率水平、宏观经济状况、政治局势等各种因素也会对股票的价格带来影响。如果股价下跌，股票投资者就会由于股票的贬值而蒙受损失。二，股票发行的目的1）为设立新的股份公司而发行股票①发起设立：由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司；②募集设立：由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集而设立公司；2）现有股份公司为改善经营而发行股票①为发展已有公司即老公司的资本规模而发行增资股票；②调整公司财务结构，保持适当的资产负债比率；③满足证券交易所的上市标准；④公司兼并重组；⑤维护股东直接利益；⑥转换证券行使权利；⑦股份的分割与合并；⑧公司缩股三、股票发行种类1.初次发行初次发行是指新组建股份公司时或原非股份制企业改制为股份公司时或原私人股份公司要转变为公众持股公司时，公司首次发行股票。前两种情形又称发起设立；后一种发行又称首次公开发行（IPO）增资发行（1）股份有限公司增资是指公司依照法定程序增加公司资本和股份总数的行为公司增资方式：向社会公众发行股份、向现有股东配售股份、向股东派送红股、以公积金转增股本、公司债转换为公司股份（2）股票发行方式按发行对象分类：公开发行与内部发行按有无发行中介分类：直接发行与间接发行（代销、包销、余额包销）四、上市证券与非上市证券上市证券：是指在证券交易所内采用集中竞价方式挂牌买卖的证券。非上市证券：是指那些不在证券交易所挂牌买卖的证券，它们的交易通常只能在场外进行。五、证券上市的利弊有利的方面①开辟多种直接融资渠道；②提高企业知名度；③规范治理结构和内部管理。④不利的