海外经济下行风险显现抢出口与抢进口并存-6正式版-WN8

7月进出口数据点评：海外经济下行风险显现，“抢出口”与“抢进口”并存➢对欧美国家出口持续改善，对东盟出口边际放缓。从出口国别来看，东盟仍是我国第一大贸易伙伴，1-7月出口金额累计同比增长

10.8%，但

7月当月对东盟出口金额同比增长

12.16%，较前值下降

2.86个百分点，增速边际放缓。受欧美贸易争端影响，中国企业出现一定“抢出口”现象，7月中国对美国、欧盟出口金额同比增长

8.1%和

8%，分别较上月提升

1.5和

3.92个百分点，连续

4个月回升；6月对墨西哥出口同比增长22.39%，较前值提升

11.11个百分点。从出口金额占比来看，中国对欧盟和美国出口比重从

3月的

14.55%和

13.67%提升至

7月的

14.74%和

14.30%；对俄罗斯、墨西哥等国出口占比小幅提升，分别从

4月的

2.98%和

2.54%升至

7月的

3.07%和

6月的

2.59%，但对俄罗斯出口金额占比相较去年同期（3.24%）和去年末（3.28%）均有所回落；对东盟、越南等新兴市场的占比被动边际走低，其中对东盟出口金额占比从

4月的16.91%回落至

7月的

16.54%，对越南出口金额占比从

4月的

4.63%回落至

4.54%。➢

机电产品、高新技术产品出口保持较快增长，劳动密集型产品增速放缓。从出口产品来看，1-7月机电产品出口同比增长

5.6%，较前值提升

0.7个百分点，是拉动我国出口保持较快增长的主要动力。其中自动数据处理设备及其零部件、集成电路

1-7月同比增长

8.7%和

22.5%，增速较上月分别提升

1.8和

0.9个百分点，或受今年以来人工智能快速崛起导致的芯片需求走强的影响；船舶、汽车同比增长

79.7%和

18.1%，增速较上月回落

5.5和

0.8个百分点，但仍保持较高速度增长。受去年较低基数影响，高新技术产品出口

1-7月同比增长

4.3%，较上月提升

1.2个百分点。新三样对出口的拉动有所减弱，去年出口增长较快的锂电池、电动车出口金额均较去年末出现不同程度回落，上半年分别同比增长-15%和

22.3%，较去年末大幅下降

42.8和

51.1个百分点；太阳能电池上半年同比增长-29.5%，新三样出口金额占比也从去年末的

4.45%降至

6月末的

4.01%。劳动密集型商品同比增速（人民币计价）回落，同比增长

5.1%，较上月下降

1.5个百分点，其中家具、服装、塑料、箱包等劳动密集型产品分别同比增长11.9%、-0.8%、7.2%和-1.1%，分别较上月回落

2.9、0.8、1.1和

1.9个百分点。稀土、钢材、成品油等工业原材料和中间品增速较低，1-7月出口金额增速分别为-40.7%、-8.4%和-3.8%，或受相关商品价格走低影响。➢

机电产品和高新技术产品拉动下，进口增速大幅提升。1-7月进口金额

1.49万亿美元，同比增长

2.8%，较前值提升

0.8个百分点。分产品来看，受煤、天然气等大宗商品以12024年

7月进出口数据点评：海外经济下行风险显现，“抢出口”与“抢进口”并存及大豆、粮食等农产品价格下跌拖累，1-7月煤、天然气和大豆、粮食进口金额分别同比下降-6.0%、0%、-18.4%和-15.5%。1-7月高新技术产品和机电产品进口金额同比增长

11.9%和

8%，增速较前值提升

1.1和

1.2个百分点，均保持较高速增长，高新技术产品和机电产品出口也是拉动

7月进口增速边际提升的主要力量，对进口当月同比的拉动分别达到

5.8和

5.1个百分点，或是对美国大选后对半导体等相关产品限制进口的担忧下“抢进口”所导致。➢

7月出口强、进口弱态势逆转，短期来看“抢出口”、半导体周期回升或依然为出口提供支撑，“抢进口”下进口或进一步改善。7月外贸数据整体体现为出口回落、进口提升的态势。后续来看，短期内“抢出口”、半导体周期回升依然可以在三季度形成有利支撑。随着下半年美国大选结果的临近，欧洲右翼势力有所抬升，对华政策存在较大不确定性，“抢出口”短期内或仍为出口提供支撑。此外考虑到半导体上行周期通常持续

1-3年，预计后续仍会为我国集成电路等高技术制造业生产和出口提供支撑。但当前全球制造业收缩、外需放缓的态势已经显现，并且

7月的政治局会议指出当前外部环境变化带来的不利影响增多，外需或面临地缘形势震荡的外溢冲击，后续出口增长态势能否持续不确定性仍存。进口方面，“抢进口”下机电和高新技术产品进口走强或将持续，为三季度进口提供支撑，特别国债、专项债的加快发行并形成实物工作量，也会带动相关商品需求，但内需偏弱的基本格局短期内或难以扭转，限制进口改善的幅度。22024年

7月进出口数据点评：海外经济下行风险显现，“抢出口”与“抢进口”并存附图：图

1：国内进出口以及贸易差额走势200.00150.00100.0050.001,5001,000500%亿美元00.00-500-50.00-100.00-1,000进口金额:当月同比贸易差额:当月值进出口金额:当月同比出口金额:当月同比数据来源：中诚信国际整理图

2：对主要贸易伙伴出口走势图

3：对主要贸易伙伴进口走势10050200美国:进口金额:当月值:同比%%欧盟日本韩国东盟00美国:出口金额:累计同比欧盟东盟俄罗斯巴西印度日本-200-50数据来源：中诚信国际整理数据来源：中诚信国际整理图

4：大宗商品价格走势图

5：欧美日制造业

PMI1,80014012010080706560555045403530美元/桶1,6001,4001,2001,00080060600404002020000美国:制造业PMI日本:制造业PMI欧元区:制造业PMI西本新干线铁矿指数OPEC一揽子原油价格数据来源：中诚信国际整理数据来源：中诚信国际整理32024年

7月进出口数据点评：海外经济下行风险显现，“抢出口”与“抢进口”并存图

6：主要贸易对象占我国出口比重图

7：东盟为我国出口增长的最大动能5.0020%15%10%5%8%6%4%2%0%0%-5.00美国对中国出口拉动欧盟美国东盟越南（右轴）欧盟日本（右轴）墨西哥（右轴）东盟巴西日本俄罗斯印度越南墨西哥数据来源：中诚信国际整理数据来源：中诚信国际整理42024年

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