【负债经营风险的成因及防范探究10000字（论文）】

负债经营风险的成因及防范研究摘要我国企业在经营发展时，大多数都会通过举债来获得财务杠杆收益，因此，在供给侧结构性改革的背景下，企业承担着许多的压力和风险。目前，对于我国大多数企业来说，负债经营普遍存在，也为企业的后续发展带来了隐患。很多企业的负债规模过于庞大，若是经营不善，财务杠负效应不但会让企业陷入举债的恶性循环，还会影响可持续发展，很容易就形成负债经营风险，严重甚至导致金融风险的发生。因此，研究负债经营风险的成因并提出相应的防范措施是很有必要的。企业应该关注自身的负债状况，提高风险防范意识，识别负债经营风险，并及时作出应对之策。不仅如此，探讨企业的负债经营会形成什么样的风险、所形成负债经营风险的成因是什么也同样重要。当然，最重要的就是探索企业应该如何应对负债经营风险。【关键词】负债经营；风险；成因；防范目录1.绪论 11.1研究背景及意义 11.2国内外研究综述 11.2.1国外研究综述 11.2.2国内研究综述 21.3本文研究思路与结构 22.负债经营的概述极其利弊 32.1负债经营的概述 32.2负债经营的利弊 32.2.1负债经营的积极作用 32.2.2负债经营的消极影响 43.负债经营存在的风险 53.1财务风险 53.2偿债风险 53.3再筹资风险 54.负债经营风险成因分析 64.1外部原因 64.1.1国家政策的调整 64.1.2利率、汇率的变动 64.2内部原因 74.2.1缺乏负债经营风险防范意识 74.2.2忽视企业负债结构的控制 74.2.3缺乏完善的负债经营风险预警体系 84.2.4内部控制制度不健全 84.2.5盈利能力弱 84.2.6筹资渠道有限 95.防范负债经营风险的策略 95.1提高企业及其相关人员负债经营风险意识 95.1.1重视国家政策和宏观环境的变化 95.1.2强化企业风险识别意识 95.1.3培养相关人员风险专业知识 105.2确定企业合理的负债规模 105.2.1保持适度的现金流量 105.2.2合理规划长期、短期负债比例 115.3建立完善的负债经营预警机制 115.3.1设立专门的负债经营风险分析组织 115.3.2严格遵守偿债能力警醒指标 115.4完善内控制度 125.4.1规范内控制度和程序 125.4.2加强对企业负债经营的日常监控 125.4.3健全奖惩制度 125.5提高盈利能力 135.6拓宽筹资渠道 136.结论 13参考文献 141.绪论1.1研究背景及意义从2015年的中央领导第十一次会议到2017年的十九大会议上再到国务院政府工作报告中，供给侧结构性改革不断被提及到，其一直被作为改革重点。从而引起了全社会的广泛关注，尤其是企业。供给侧结构性改革重点之一的“去杠杆”与企业经营息息相关，它要求企业降杠杆稳经营，尽量使杠杆有效化且合理化。这也意味着企业需要对自身负债给予关注和重视。由于负债经营有诸多优势，从而我国企业在经营发展时，大部分企业都会采用负债经营策略，但在其经营过程中难免会出现负债经营风险。因此，必须研究其成因并提出相应的防范措施。1.2国内外研究综述1.2.1国外研究综述国外对于负债经营风险的研究开始于对资本结构的研究。两位美国教授Modigliani和Miller（1958）在对企业负债结构与总资产之间的变动关系进行深入研究之后，在《美国经济评论》发表了著名的“MM理论”。该理论认为企业负债结构的变化不会引起企业总资产结构与企业价值的变化。然而，Modigliani和Miller（1963）又更正了“MM理论”。他们提出，随着负债比率的提高公司价值也跟着增加。此外，还有很多学者提出了自己的看法。Robichek（1966）提出负债比例上升加大企业堕入财务困境概率，甚至发生倒闭的惨像。其指出这就是负债经营风险。Jensen和Mecklingz（1976）认为负债经营虽然减少了所得税，但在另一方面也增加了企业的管理成本等。对于负债经营风险，很多外国学者也思考了其原因。其中就有学者Dan和Hogan（2011）提出若企业内部控制严格披露就能够有利于维持负债成本和负债经营风险处于较低的水平。但若内部控制存在重大缺陷，也很难有效约束负债规模，从而导致负债经营风险。Abel（2017）认为企业负债经营风险与公司的财务状况有关，企业财务状况好，其盈利能力越强，企业的负债经营风险就越小。1.2.2国内研究综述我国改革开放以来，经济得到迅速发展。很多企业由于自有资金有限，从而把目光投向于负债经营，致使其越来越倾向于负债经营。由此，我国学者对负债经营的研究有了更多的成果。我国的谷祺和刘淑莲（1999）认为负债经营风险就是企业到期无力支付其负债，而导致经营管理失败的状况。崔学刚（2007）指出企业发展上升未必会带来企业增值。但是由于快速增长带来的高负债率极有可能引发企业的财务危机，制约企业的可持续发展。不仅如此，王少华（2019）认为负债经营表现激进的企业，更易发生负债过多和投资过度行为。此外，我国学者对负债经营风险的成因也有许多研究。章之旺（2008）表明若资产的流动性下降和融资能力受限会加剧财务风险的发生概率。廖凯敏（2014）认为当企业负债规模较大时，行业周期下行将更会加重企业的财务风险。不仅如此，翟淑萍（2019）认为实行激进战略的企业，会导致波动性短期负债的经营风险。当然，也有很多学者认为企业的负债经营风险还与企业的生命周期有关。1.3本文研究思路与结构本文主要研究什么是负债经营、企业为什么会选择负债经营、什么是负债经营风险、企业负债经营存在哪些风险？负债经营风险的成因以及针对这些成因提出具体解决方案，为企业规避负债经营风险。首先，根据自己查到的资料对负债经营风险的概念进行描述。其次，对企业负债经营风险的表现及其影响进行探索。再次，深入分析企业负债经营风险出现的原因。最后，根据其出现的原因来探究具体解决方案。1.4研究方法本文主要采用文献研究方法。第一，根据所要研究的内容，查阅相关文献，收集资料；第二，整理、归纳资料并筛选有用信息；第三，根据整理好的文献行文。2.负债经营的相关理论2.1负债经营的概念负债经营是指利用法律手段，在他人资金的帮助下，开展管理经营、生产活动并会获得收入，从而发展壮大企业，提高企业竞争力和管理水平，虽然负债经营具有一定的优势，但也涉及一些风险，且风险和收益是同时存在。企业通过银行借款和发行债券等方式来筹集资金，然而也同时面临杠杆正负效应。并且，只有借入资金才能满足负债经营的内涵要求。2.2负债经营的利弊2.2.1负债经营的积极作用第一，负债经营有助于企业扩张规模。在全球经济快速发展的时代，由于市场和资源是有限的，所以企业之间的竞争日益残酷。这就要求企业具有良好的市场战略，当然，除了关系到企业竞争的战略方式，还与企业的资金实力息息相关。企业要发展，就要有足够的资金作为支撑，也就是说企业的资金实力，关系到自身在市场上的占有率以及竞争力。企业将这些资金用来扩大经营，占据更广阔的的市场，赢得更多的消费者，从而提高了销售量，这样的话，企业的营业收入就会增加，企业的未分配利润也就更为丰厚。因此，企业的自有资金足够，其负债经营将更为有利，容易形成形成良性循环。第二，负债经营能够让企业获得财务杠杆利益。企业在选择负债经营时，除了资金短缺的原因，其实在很大程度上，还是是为了获得财务杠杆利益。尽管负债经营有风险，但为了获益，许多企业还是选择了负债经营。毕竟，企业都是逐利的，以较小的成本来换取巨大的利益何乐而不为。在企业资本结构一定的条件下，由于企业在负债经营中要支付的利息是固定不变的。所以，在息税前利润有所增长的情况下，每一元息税前利润所要承担的负债利息就会降低。并且扣除企业所得税后，其利润就会增加，现以下面的表格说明。息税前利润息税前利润增长率（%）负债利息所得税（25%）税后利润税后利润增长率（%）30-202.57.5-3413.3203.510.540在表格中，我们可以清晰的看到在负债利息不变的情况下，息税前利润和税后利润的变化。在负债利息不变的前提下，前者增长时，后者以更快的速度增长。这就意味着企业能够获得更多的收益。因此，企业要借助负债经营，提升自身效益，这是参与市场竞争的重要方式。第三，负债经营可以降低企业资金成本。在负债经营中，无论自身的经营是否盈利，偿还利息都是不可避免的。企业只需要按照当时规定好的固定利率来计算利息，并到期偿还本金，其并不需要承担其他的债务责任。但是发行股票则不同，在税后是要额外支付股利的。这对于企业来说是不利的。此外，负债利息在计算所得税之前就已经扣除，降低了企业的成本，于企业而言也是有利的。所以，对于企业来说，负债经营的成本其实要比权益资金低很多，可以让自身的资金成本在整体上降低很多。第四，负债经营有利于企业在通货膨胀中得益。由于举债和还款之间通常都存在一段时间的间隔期，在通货膨胀的情况下，物价上涨，货币贬值。在这期间企业所要清偿的本金和利息却不变，这就意味着企业实际偿还的价款必然低于最初借入款项的真实价值，使企业从中受益。因此，企业在尝试借入资金时，可以对市场环境做出预判，可以在预期通货膨胀的时机下，可以考虑借贷较大的数额。让企业在负债经营中获益。2.2.2负债经营的消极影响一方面，负债经营会使企业将来付出一笔利息以及本金，这样就会导致企业的管理者，因为不想要承担偿债风险，所以面对一些比较好的但存在高风险的项目时，会存在退缩倾向。另一方面，在企业财务状况恶化，经营不善的情况下，可能导致企业没有获得预期收益，从而使得企业到期无法还款，最终破产。3.负债经营存在的风险3.1财务风险财务风险是企业负债经营所面临的最主要的风险。它是由于财务杠杆利用失败所造成的，这就意味着财务杠杆也会产生负效应。由此可知，收益往往伴随着风险，稍有不慎，就会陷入风险的陷阱里。在财务杠杆利益的诱惑下，每个企业都想利用财务杠杆来使企业获益，但利用不当就会引发财务风险。由于杠杆的作用，税后利润会随着息税前利润的下降而下降的更快，现以下面的表格为例：息税前利润息税前利润下降率（%）负债利息所得税（25%）税后利润税后利润下降率（%）24-152.256.75-2016.67151.253.7544.44由此可见，财务杠杆的负效应对利润产生的影响是巨大的。企业需要时刻谨记，财务杠杆是一把双刃剑，企业在获取利益的同时，必须承担其财务风险。3.2偿债风险在企业进行负债筹资时，其负有到期还本和定期偿还利息的义务。若企业经营状况良好，带来可观的收益，企业在财务杠杆效应上获益，此时，企业的举债就是有利的，也无需担心无力偿还负债，但是，如果企业由于社会环境或者自身等因素造成经营状况恶化，就会引发息税前利润的下降，从而导致投资报酬率也跟着下降。当息税前利润下降时，税后利润以更快的速度下降。这使得企业的财务状况更加雪上加霜。假如企业资金实力雄厚，即使在经营失败的情况下，也能够按期偿还负债，但很多企业特别是初创企业，这对它们来说将是巨大的打击，如果无法如期偿还负债，它们将面临破产的风险。3.3再筹资风险再筹资风险是基于企业无法如期偿还负债的前提下。当企业举债却逾期难以还款时，其商业信誉就会有所影响，其未来再筹资时就会困难许多。企业逾期还款的次数愈多，其赊销商和劳务供应商对于其也慢慢失去了信任，从而催促企业尽快交付资金，很可能使得企业资金链条断裂，这也增加了企业的经营困境，不仅如此，当企业想要吸引投资时，投资人也会看重企业的负债信誉，对于一个信誉缺失的企业，大部分投资人不会注入资金，因此，这也增加了企业的筹资难度，此外，更别说债权方了。所以，当企业不得不举债时，其不仅筹资难度大，还加大了筹资的成本。其最终付出的代价将远远超过初次负债时的成本。4.负债经营风险成因分析4.1外部原因4.1.1国家政策的调整在经济不景气、通货膨胀上升的情况下，国家通常会采取紧缩性货币政策和财政政策，那么流通中的货币的供应就会减少，贷款利息率也随之上升，这就使得企业按期偿还利息的时候，要比经济良好时付出更多，使得企业的集资成本上升，导致企业发生负债经营风险的概率上升，依赖负债经营的企业陷入困境：一方面，物价上涨使企业资金需求量增加，而又难以募集新的资金；另一方面，债权人对原有负债不会放弃追讨，只会多收而不会少收。这样更使企业资金不足，无法加购原材料进行生产经营，当原材料的供给慢慢减少，产量也跟着减少、即使产品再畅销，没有后续补给，也无法经营下去，最后导致利润下降，甚至亏损破产。4.1.2利率、汇率的变动利率水平直接关系到企业在筹资时自身资金成本的大小。当国家推行的是扩张性的财政政策和货币政策时，整个社会中货币的供给就会增加，利息率就会有所降低，这个时候若进行筹资，成本就会有所降低，企业自身要承担的资金成本也会随之减少。反之，若是国家正在推行的财政紧缩性政策，货币的整体供给减少，这就会导致利息率有所上升，这时若是进行筹资，就会导致企业的经营成本增加。对于负债规模较大的企业来说，即使是较小幅度的变化，也会对企业所承担的利息产生较大的影响[17]。况且，利率的变动受国家宏观政策的影响，不为企业所左右，这就带来了预期的不稳定性，也埋下了隐患。企业若是筹借外币，就要考虑汇率的问题，汇率变动会增加企业的风险。若企业借入大量的外币，时运不济时，很可能在这一时期，外币升值。那么企业到期时要偿还的本息价值就会比借入时要高。反之，也就是说相比借入时，外币出现了贬值，这个时候意味着企业的效益也相应增加。所以汇率的变化，会给借入外币的企业，在负债经营方面带来一定的风险。4.2内部原因4.2.1缺乏负债经营风险防范意识我国采取负债经营的企业普遍存在。但尤其突出是很多负债经营企业的管理层和财务人员风险防范意识薄弱，观念陈旧。当企业发展状况和市场环境良好时，企业的管理层为了追求高收益，通常会主张快速扩大企业规模，从而承担了较高的负债。在企业生产经营和管理中中，管理人员没有正确认识到负债经营和财务杠杆效应的关系，同时也缺乏收益与风险平衡这方面的知识。当管理人员风险意识淡薄的时候，那么这些不良意识就会渐渐扩散到整个企业，使得企业的人员也风险意识淡薄，这对企业的发展是极其不利的，没有人意识到风险，其就会像雪球一样越滚越大，极易引发负债经营风险。4.2.2忽视企业负债结构的控制负债结构的控制对于规避企业的财务风险起着至关重要的作用，但也容易被管理者所忽视。企业的负债通常分为短期负债和长期负债。然而企业选择负债筹资时，往往忽视了两种负债各自的特点。导致二者结构不合理，也增加了企业财务危机的发生率。从偿还的时间先后看，先是短期负债，然后才是长期负债。但是，长期负债在到期前一年内就自动转化为短期负债。企业要考虑二者特性，合理选择长短期负债。当企业不能提供足够的现金流量时，还过多的借入短期负债，这显然是不合理的。同理，非流动资产比重较大的企业也不应过多借入短期负债，应合理的借入长期负债。因此，企业由于在举债时忽视了自身的情况，从而导致了负债结构的不合理。4.2.3缺乏完善的负债经营风险预警体系我国很多企业普遍缺乏抵御风险的合理机制，风险预警不及时，信息流动不及时，导致效率低下，没能及时作出反应，并提出解决措施，要知道，负债经营从产生到发生是有迹可循的，其在某些财务指标上是有所体现的，而有些企业的指标评价体系不完善，甚至没有设立指标评价体系，这就使得当一些指标已经严重超过警戒线，而企业却不自知。即使拥有完整的指标预警，若相关工作人员没能在发现预警信号时及时报告，可能导致企业错过最佳“抢救”时间，损失惨重，加大了负债经营风险的发生率。然而，就因为很多企业缺乏甚至完全没有完善的负债经营风险预警体系，而造成负债经营风险。4.2.4内部控制制度不健全内部控制的有效性取决于良好的制度，包括制度的制定和执行。当科学合理的内部控制制度得不到有效执行时，那内部控制就很难及时发现风险并解决它。然而，目前我国很多企业在制度制定与制度执行上存在问题。一方面，企业和社会环境不是一成不变的，但在进行制度制定时往往忽视了要与时俱进，紧跟环境的变化，没有适当做出调整。另一方面，企业制度执行过程中的操作流程不规范，缺乏明确的岗位职责分工与有效的监督。结果就是虽然有内部控制，但也形同虚设，即使出现负债经营风险也很难察觉到，从而增加了风险的发生率。因此，制度的制定和执行对于内控制度是尤其重要的。4.2.5盈利能力弱利润是企业上升的动力所在，也是偿还债务的重要来源之一。如果企业盈利能力弱，连续亏损，就会在很大程度上使得偿债能力下降，可能会导致资不抵债，陷入破产的威胁。此外，企业盈利能力弱，自有资金不足，无法满足后续的经营需要，这样就会迫使企业进行再举债，其付出代价也将更多。如若逾期偿还，从而又引发再筹资风险，如此恶性循环，终会使得企业破产。由此可以看出，企业盈利能力弱，也是引发负债经营风险的一个重要原因4.2.6筹资渠道有限对于我国很多企业来说，发行股票这一筹资方式门槛太高，证券交易所有十分严格的要求，大部分企业都难以满足条件，所以利用发行股票来筹资这一方式就被排除在外了。同理，发行公司债券也是如此。因此，很多企业会把目光瞄向银行，相比较而言，通过向银行借款是容易的，但这就使得企业选择举债对象过于单一，也限制了企业的筹资渠道，当企业遇到资金困难时，向银行借款。如果企业选择长期借款的话，利率高，到期还款压力大，对于盈利能力弱的企业具有很大威胁，如果是短期借款，还款时限短，又极易引发财务风险。随着企业逾期还款次数愈多，银行借款的大门也将关闭，那么企业就要面临破产。5.防范负债经营风险的对策建议5.1提高企业及其相关人员负债经营风险意识5.1.1重视国家政策和宏观环境的变化企业在负债经营时，必须关注国家政策发生了怎样的变化，这样才能根据国家的政策及时抓住机遇，利用政策的红利，令企业在竞争激烈的市场中取得有利地位。比如，就拿供给侧结构性改革来说，既是危机也是转机。同时，企业应重视宏观环境的变化，针对不同的经济环境，来实施相应的经营策略，这样，才能使企业良性发展。在经济发展状况良好的环境下，企业应适当抓住机遇，扩大负债，发挥杠杆作用，促进企业发展。相反，在经济不景气的情况下，对于企业来说，降低负债是有必要的，能够减少损失。因此，企业在举债之前要充分考虑宏观环境的变化以及企业自身的发展情况。这样才能有效降低信用危机的发生概率，树立良好的企业形象，避免负债经营风险。5.1.2强化企业风险识别意识在经营过程中，大多数企业不可避免地选择负债经营，财务风险常常伴随着负债经营。今天，国际局势是不可预测的。当企业在生产经营活动中，市场环境也受到诸多因素的影响，实际情况可能与估计结果不同。因此，在实施负债经营战略时，企业全体员工应具备风险识别意识，时刻关注市场变化和财务指标变化等，及时作出调整和应对之策。在战略规划中，部门应对市场变化产生的市场风险进行评估，在具体实施中，员工还应按照标准要求检查企业的生产经营细节，未经授权不得改变初衷。企业要定期做好宣传培训工作，树立风险意识，要求所有员工发现风险后及时报告和有效转移风险，以控制漏洞的存在。5.1.3培养相关人员风险专业知识企业要想提高全员的风险意识，就要培养相关人员的风险专业知识，具备相关的知识，才能识别到风险，进而判别出有何种风险，有多少风险等。要有计划的对处于重要岗位的人员进行相关的风险知识培训教育。通过培训教育提高员工的整体实力，使他们在日常的工作当中，有能力主动识别到风险，以此，及时作出应对。要让公司重要岗位人员都意识到企业目前高负债规模带来了哪些风险，这些风险若不及时控制会产生什么样的后果，从而促使员工出谋献策，共同防范风险。5.2确定企业合理的负债规模5.2.1保持适度的现金流量每个企业在负债经营时，都要考虑是否有足够的资金来偿还债务所以，保持适度的现金流量是有必要的。企业资金的主要来源就是其营业收入，因此，企业需要想方设法将产品推销出去，加快存货的周转，获得销售收入，来增加账面上的流动资金。但是企业的现金流也要保持适度，因为过多的流动资金在账上闲置而不去使用，也会使企业丧失更多投资机会，影响企业的获利能力。因此企业的流动比率不宜过高。企业在经营的过程中，应该加速资产的流动来保持适度现金流量，用来保证企业归还负债的能力。5.2.2合理规划长期、短期负债比例由于长短期负债有各自的特性，因此企业在决定举债时要考虑二者的特点，不仅如此，企业还需考虑自身状况，合理规划长短期负债比例。如果企业目前销售状况向利好的方向发展或流动资产占比较大，预计很快会有更多现金流入，可以考虑借入短期负债；反之，盈利能力差、非流动资产多或长期内需要获得更多资金，此时适合长期负债。这将有助于避免因短期负债借入比例过多而导致无法偿，最后造成再借款的局面。另外，企业还应根据国家税收政策和市场环境的变化来预期利率的发展，由此来规划负债比例，当然，在利率较低的时候，企业贷款更为有利。5.3建立完善的负债经营预警机制5.3.1设立专门的负债经营风险分析组织如果企业没有专门的负债经营风险分析组织，那么当企业出现负债经营风险的时候，就没有专门的人员去处理该风险，从而放任风险。可能在风险初始时，只是一个小问题，只要稍微解决就可以防范风险。但由于没有专门的组织来时时监控风险，就会为企业造成更大的隐患。有了专门的负债经营风险分析组织，才能对负债经营风险加以识别和防范，保持组织机构执行任务的有效性。企业设立的负债经营风险分析组织必须严格执行一套行之有效的管理制度，使得各个部门组织的人员令行禁止。让责任落实到组织中的每一个人，让该组织的人员更有动力。5.3.2严格遵守偿债能力警醒指标财务报表所反映的财务信息可以用来识别风险，为企业预防风险提供了评判标准。企业短期偿债能力的静态指标有流动比率和速动比率。通常认为流动比率应达到2以上，速动比率为1较合适;现金流动负债比率作为短期偿债能力的动态指标，如果该指标大于或等于1，表明企业经营活动产生的现金能够偿还短期负债，反之，则不能偿还。企业长期偿债能力的指标——资产负债率。该数值越大，说明企业负债压力大，反之，则说明企业的偿债负担较轻。一般认为，该指标处于40%～60%之间较合适，如果该比率超过1，则表明企业已到达破产的边缘线。企业可以根据各自的行业特点和历年财务报表数据来划出各个指标的警戒范围，并严格把控警戒指标的范围。5.4完善内控制度5.4.1规范内控制度企业的内控制度是将风险扼杀在萌芽期的重要前提，也是控制风险的保障。企业要想规范自身的内控制度，就必须明确各个岗位的分工，规范审批流程，进一步完善会计制度及管理制度，管理层要做好带头作用。在内控制度方面，可以借鉴其他优秀企业，然后结合自身的特点，制定出属于自己企业的内控制度。随着企业不断发展，内控制度也应该发生变化，不能死守旧规矩，让制度僵化。当企业的制度制定好之后，可以先运行一段时间，在这期间可以不断完善制度，当然制度制定好之后，也要将相应的执行纳入该制度，形成指令与执行的有效配合。5.4.2加强对企业负债经营的日常监控负债经营风险的发生一般都是有迹可循的，因此，企业在实行负债筹资的时候，就应该日常监控负债经营的整个过程。监管部门应该收集有关风险事故成因等方面的信息，识别风险。在作出负债经营风险应对措施以后，需要对执行过程监督。但在监督过程中也要注重任务执行的质量，所以企业需要建立全面完善的监督体系，追踪负债经营的整个过程行迹。但是，企业在加强负债经营的日常监控时，要根据企业日常实际经营情况随时作出调整。5.4.3健全奖惩制度健全奖惩制度可以对部门员工起到一个很好的鞭策作用。一方面，对于懒散懈怠的人员，当他们在执行有关负债经营风险的任务时，该制度能够强制他们完成任务，若完成的特别好，该部门就会给予相应的奖励，该制度可能会使其中一部分人改掉懒散的毛病，主动承担任务，把工作做到极致。另一方面，对于勤奋上进的人员，该制度促进了公平，能够促使他们高效高校准确地执行负债经营风险事务。毕竟，认真做事的人应该得到更多的奖励，懒散的人应该要得到惩罚，否则，勤奋的人就会得到不公平的待遇，长久的失衡会促使他们离职，然而懒散的人却留在部门里，这就造成了“劣币驱逐良币”，导致企业逐渐失去“民心”。因此，健全奖惩制度，有助于企业有效应对负债经营风险。5.5提高盈利能力盈利能力是企业获得收入的最主要的来源。企业想要可持续发展，需要有足够的资金来保证生产发展。资金的虽来源有多种多样，但最好还是利用企业的剩余利润，这样风险小，不用承担偿债压力。但是，如果企业盈利能力不佳，在经营中就需要通过举债来获得持续经营。假如，该企业盈利，能够偿还债务，那对于企业是有利可图的。反之，连续亏损，投资不合理，企业就会陷入依靠借款来维持正常运营。当借款数额达到一定数量后可能会导致资不抵债陷入破产。所以，保持一定的获利水平，提高自己的盈利能力，在很大程度上能有效避免负债经营风险。5.6拓宽筹资渠道在经济发展方面，我国企业规模不断扩大，拓宽融资渠道，提供多元化融资，可以用来降低负债经营风险。第一，在国家政策越来越支持企业发展的地方，我们可以利用政府的金融资本，也可以调动非银行金融机构的资本。第二，只要企业足够优秀，就可以吸引资本的投入，外国和我国香港、澳门、台湾资本可供选择。第三，当企业发展到一定规模的时候，也可以通过内部筹资来缓解资金压力，这种方法，将企业人员与企业利益紧紧绑在一起，更能提高员工的积极性和办事效率。6.结语综上所述，负债经营是企业普遍的经营方式，但是，负债经营有风险，如何降低与规避风险是摆在企业面前的一个重要课题。因此，我们要在危机中育光机，于变局中开新居。参考文献[1]宫利.宝钢集团负债经营风险控制策略研究[D].安徽财经大学,2017.[2]李国锐.光伏企业负债经营风险管理研究[D].江西师范大学,2020.[3]RobichekAA,MyersSC.ProblemsintheTheoryofOptimalCapitalStructure[J].JournalofFinancial&Quant