金融工程期末试题及答案

1.如果（A），美国中长期国债期货合约多头头寸的投资者将盈利。

A.利率下降

B.利率上升

C.国债价格上升

D.长期债券价格上升

2.利用预期利率的上升，一个投资者很可能（A）o

A.出售美国中长期国债期货合约

B.在小麦期货中做多头

C.买入标准普尔指数期货和约

D.在美国中长期国债中做多头

3.2020年，张经理面对A股不支付红利股票MM股份远期价格为15元，届时市场上6月

到1年的利率为10%,求该股票1年期的远期价格（B）。

A.16.01

B.15.77

C.15.66

D.14

4.股指期货合约包含以下哪一点（C）o

A.最大变动价位

B.标的资产的比率

C.每日价格波动限制

D.合约的国家

5.假设当前市场上长期国债期货的报价为93-08,下列债券中交割最便宜的债券为：（C

A.债券市场报价99・16,转换因子1.0382

B.债券市场报价118-16,转换因子1.2408

C.债券市场报价119-24,转换因子1.2615

D.债券市场报价143-16,转换因子1.5188

6.全球最著名、最普及的股指期货合约是（D）o

A.道-琼斯指数期货合约

B.金融时报指数期货合约

C.纽约证交所综合指数期货合约

D.标准普尔500指数期货合约

7.一般来说，期权的执行价格与期权合约标的物的市场价格差额越大，则时间价值就（D）o

A.越大

B.不变

C.稳定

D,越小

8.在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用（C）来计算。

A.期货指数的点数乘以100

B.期货指数点数乘以100%

C.期货指数点数乘以乘数

D.期货指数点数除以乘数

9.在期权有效期内标的资产产生的收益对期权的影响为（B）。

A.价格下跌

B.看涨期权价格下跌，看跌期权价格上升

C.价格上升

D.看涨期权价格上升，看跌期权价格下跌

10.股价指数期货合约包含不限于以下（C）。

A.最大变动价位

B.标的资产的比率

C.最小变动价位

D,合约的无关方

11.利率期货交易中，期货价格与未来利率的关系是（C）。

A.利率上涨时，期货价格上升

B.利率下降时，期货价格下降

C.利率上涨时，期货价格下降

D.不能确定

12.CBOT市政债券始于（C）年。

A.1965

B.1975

C.1985

D.1995

13.假设某投资者进行一个利率互换，收到浮动利率，支付固定利率。以下哪些说法是正确

的：A

A.当利率期限结构向上倾斜时，该投资者的信用风险相对较大

B.而利率期限结构向上倾斜时，投资者的信用风险相对较小

C.当利率期限结构向下倾斜时，该投资者的信用风险相对较大

D.而利率期限结构向上倾斜时，投资者的信用风险相对较小

E.当利率出现预期之外的下降时，该投资者的信用风险上升

F.以上说法都不对

14.下列期权的组合中，可以构成牛市差价组合的是：（A）

A.一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头

B.一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头

C.一份看涨期权多头与一份同一期限较低协议价格的看涨期权空头

D.一份看跌期权多头与一份同一期限较低协议价格的看跌期权空头

15.当利率期限结构向上倾斜时，下列关于利率互换中的说法中，正确的是：（A）

A.利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用

风险较大

B.利率互换中，收到浮动利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用

风险较大

C.利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为正，后期现金流为负，后期面临的信用

风险较大

D.利率互换中，收到固定利率的一方初期现金流为负，后期现金流为正，后期面临的信用

风险较大

16.同时买入2手1月份铜期货合约，卖出5手3月份铜期货合约，买入3手5月份铜期货

合约，属于（B）0

A.熊市套利

B.蝶式套利

C.相关商品间的套利

D.牛市套利

17.以下说法正确的有：（D）

A.当标的资产价格远远高于期权执行价格时，应该提前执行美式看涨期权

B.欧式看跌期权和美式看跌期权的价格上限是相同的，都为期权执行价格

C.从比较静态的角度来考察，如果无风险利率越低，那么看跌期权的价格就越高

D.有收益美式看跌期权的内在价值为期权执行价格与标的资产派发的现金收益的现值及标

的资产市价之间的差额

18.当投资者相信股票将有巨大的变动但是方向不确定时，投资者能采用以下哪些策略是合

理的？（C）

A.正向差期组合

B.反向差期组合

C.勒式组合

D.蝶式组合

19.运用三个欧式看跌期权构造蝶式期权组合，其执行价格分别为50,55和60,期权价格

分别为2,4和7,以下哪些答案是正确的—B_o

A.蝶式组合的最大可能收益是5

B.蝶式组合的最大可能损失是1

C.蝶式组合的一个未来盈亏平衡点为50

D.蝶式组合的另一个未来盈亏平衡点为60

20.银行作为中介获得0.6%的收益，如果互换对双方有同样的吸引力，则_D_。

A.甲公司以UBOR-0.6%换入浮动利率，并且按照12.4%换固定利率

B.甲公司以UBOR换入浮动利率，并且按照10.6%换固定利率

C.甲公司以UBOR-0.9%换入浮动利率，并且按照10.6%换固定利率

D.甲公司以10.6%换入固定利率，并且按照UBOR・3%换出浮动利率

21.一份利率互换协议，期限2年，支付6%的固定利率以交换UBOR,每半年支付一次利

息差额，名义本金额为100,000元。该利率互换协议等同于下列哪一项：（B）

A.一份远期利率协议，名义本金为100,000元，支付6%的固定利率，交换6个月LIBOR

B.三份远期利率协议，名义本金为100,000元，支付6%的固定利率，交换6个月UBOR

C.三份远期利率协议，名义本金为100,000元，支付6个月LIBOR,交换6%的固定利率

D.两份远期利率协议，名义本金为100,000元，支付6%的固定利率，交换6个月LIBOR

22.标准普尔500指数期货结算方式（A）。

A.现金结算

B.标的资产结算

C.股票组合结算

D.混合结算

23.世界上大多数股价指数都采用的计算是（A）。

A.加权平均法

B.几何平均法

C.算术平均法

D.加和法

24.（A）指数的编制不是采用市值加权法。

A.道琼斯工业平均指数

B.标注普尔500指数

C.富时100指数

D.恒生指数

25.某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用以下哪些措施来进行相应的套

期保值？（B）

A.购买股票指数期货

B.出售股票指数期货

C.购买股票指数期货的看涨期权

D.出售股票指数期货的看跌期权

26.沪深300指数使用（B）作为加权比例。

A.总股数

B.分级靠档方法调整股本数的数量，并以调整后的调整股本

C.非自由流通股本

D.自由流通股本

27.下列期权的组合中，可以构成熊市价差策略的是（A）。

A.一份着涨期权多头与一份同一期限较低协议价格的看涨期权空头

B.一份看跌期权多头与一份同一期限较低协议价格的看跌期权多头

C.一份看涨期权多头与一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头

D.一份看跌期权多头与一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头

28.某公司以某固定利率借入一笔资金，但是担心未来市场利率会下降，可利用利率期货进

行（A）。

A.空头套期保值

B.多头套期保值

C.空头投机

D.多头投机

29.利率下限多头+互换多头等于（A）。

A.利率上限多头

B.利率下限空头

C.利率双限空头

D.利率区间空头

30.以下哪些说法是正确的（B）。

A.在货币互换中，本金通常没有交换

B.在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相反的，而在互换结束时，

两者的流动方向则是相同的

C.在货币互换开始时，本金的流动方向通常是和利息的流动方向相同的，而在互换结束时，

两者的流动方向则是相反的

D.在货币互换中，本金通常是不确定的

31.互换采用的原理来源于（A）。

A.比较优势理论

B.绝对优势理论

C.规模经济理论

D.索罗模型

32.以下各种期权交易策略中，不属于混合策略的组合是（D）。

A,两个单位的买权多头和一个单位的卖权空头

B.两个单位执行价为10元的买权多头和一个单位执行价为8元的卖权空头

C,两个单位的卖权多头和一个单位的买权空头

D.一个单位执行日期为两个月后、执行价为10元的买权多头和一个单位执行日期为三个月

后、执行价为10元的买权多头

33.奇异期权中价格轨迹型期权不包括下列哪一种类型？（）。

A.回望期权

B.亚式期权

C.障碍期权

D.彩虹期权

34.以下说法正确的有（A）。

A.如果从动态的角度来考察，那么当无风险利率越低时，看跌期权的价格就越高

B.期权时间价值的大小受到期权有效期长短、标的资产价格波动率和内在价值这三个因素

的共同影响

C.当标的资产价格超过期权协议价格时，我们把这种期权称为虚值期权

D.有收益资产美式看跌期权价格可以通过布莱克-舒尔斯期权定价公式直接求得

35.若该股票的6个月的欧式看涨期权价格为5元，相应的欧式看跌期权价格为3.5元，则

市场的套利者应该采取以下何种策略Do

A.买入看跌期权，卖空看涨期权和股票，将现金收入进行无风险投资

B.卖空看跌期权，买入看涨期权和股票，并且借入一笔资金

C.买入看涨期权，卖空看跌期权和股票，将现金收入进行无风险投资

D.卖空看涨期权，买入看跌期权和股票，并且借入一笔资金

36.如果一个互换全给予它的持有者支付浮动利息和收取固定利息的权利，那么他就是一个

执行价格等于本金的基于固定利率债券的（A）。

A.看涨期权

B.看跌期权

C.无风险收益权

D.内蕴利率期权

37.某交易商拥有1亿日元远期多头，远期汇率为0.008美元/日元。如果合约到期时汇率分

别为0.0090美元/日元，该交易商(A)o

A.赢利0.001美元

B.亏损0.001美元

C.赢利0.0005美元

D.亏损0.0005美元

38.“美元/日元”期货合约规模为：125,000美元，最小变动单位：0.01日元/美元，最小变

动价格等于(B)。

A.1250美元

B.1250日元

C.12500日元

D.1350美元

39.考虑一个6个月期的股票看跌期权，执行价格为32,当前股票价格为30,预期在六个

月后，股票价格或者涨到36，或者跌到27，无风险利率为6%o则以下结论错误的有:(C)

A.股票价格涨到36的风险中性概率为0.435

B.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要购买0.555单位

的股票

C.要构造一个可以完全对冲1单位该看跌期权多头的套期保值组合，需要出售0.555单位

的股票

D.该期权价值为2.74

40.以下条件哪个是推导期权定价Black-Scholes公式的必备假设：(A)

A.标的资产价格服从几何布朗运动

B.瞬时无风险利率为常数

C.到期日前标的资产不产生收益

D.欧式期权

1.金融市场上无套利理论要求CABCD)

A.市场交易行为无税

B.市场交易无费用

C.允许卖空

D.无风险利率借贷

2.股票指数编制实践中使用的方法有(BCD)

A.算术平均法

B.市值加权法

C.相等权重法

D.价格加权法

3.小王对于不确定现金流的偏好高于确定等值偏好，说明小王的情况是(AB)

A.效用函数为凸

B.为风险偏好型

C.为风险规避型

D.效用函数为凹

4.金融工程的三个核心思想(ABC)

A.现金流交换

B.现金流分解与组合

C.无套利均衡

D.现金流贴现

5.无套利定价主要特征(ABC)

A.套利活动无风险进行

B.用一组证券复制另一证券组合

C.理论上初始不需要投入资金

D.套利活动有风险

6.利率互换主要面临对手的(AB)

A.信用风险

B.互换额度匹配风险

C.经营风险

D.结算风险

7.与其他金融期货和股票交易相比较，股价指数期货的特性有(ABCD)

A.特殊的交易形式

B.特殊的合约规模

C.特殊的避险功能

D.特殊的结算方式和交易结果

8.股价指数期货合约选择考虑(AB)

A.合适的标的资产

B.合适的交割月份

C.标的资产市值

D.标的资产的换手率

9.债券定价常见的思路有(ABC)

A.未来各期利息流逐期贴现

B.未来各期利息流按当前相应期限的利率贴现

C.到期收益率法

D.比较法定价

10.利率互换报价浮动利率采用(AB)

A.LIBOR

B.90天商业票据利率

C.Libor+1%

D.100天商业票据利率

11.外汇远期协议品种有(ABCD)

A.固定交割日远期

B.选择交割日远期