【海尔智家偿债能力探析案例报告（数据论文）9600字】

海尔智家偿债能力分析案例报告目录TOC\o"1-2"\h\u25595一、海尔智家公司简介 27365二、海尔智家偿债能力指标分析 226689（一）短期偿债能力分析 226543数据来源：根据海尔智家及格力电器财务报表整理所得 514704（二）长期偿债能力分析 513054三、海尔智家偿债能力不足的成因分析 87447（一）存货比例过大 812530（二）融资渠道单一 915260（三）应收账款周转过慢 921216（四）技术创新能力不足 102429四、海尔智家偿债能力的优化对策 1018910（一）改善存货数量 104032（二）拓宽融资渠道 1019963（三）优化应收账款管理 1113523（四）推进技术创新 1126657注释 1229027参考文献 12摘要：随着市场经济的迅猛发展，企业的结构越来越复杂，企业的负债经营对企业的长期发展就显得至为重要。海尔智家作为一家在家电行业占有着举足轻重地位的公司,海尔智家的成长和发展状况一直都吸引广大人民的关注。因此，本文以海尔智家的财务数据为基础，把企业的财务信息作为分析主体，深入分析、探讨长期与短期偿债能力的相关内容，利用负债经营给企业带来的经济上的利益，让企业在选择偿债的方法上可以根据自身的特点选择适合自己企业的偿债方法，帮助企业寻找更好的发展道路，让公司经营体系更加完善，增加营收。关键字：海尔智家短期偿债能力长期偿债能力随着近年来全球经济的迅猛发展、居民收入水平的增加，在供需两旺的刺激下，家电逐渐从奢侈品变为必需品，需求量迅速提升。海尔智家股份有限公司作为家电行业中的领军人物，各界利益相关者也对它的各种指标高度重视。而企业的偿债能力更是需要关注的基本能力之一，它关乎着企业是否能在竞争激烈的大环境中持续地发展下去。如果对企业的偿债能力重视不足的话，很可能会出现企业债务无法偿还甚至直接资不抵债造成破产，可见企业所拥有的资产的流动性以及它的偿债能力于企业将来的发展有多么重要。本文以海尔智家股份有限公司偿债能力分析为例，通过2020-2023四年财务报表中的数据，并与位于同行业前列的格力电器做横向对比分析，从中剥离出海尔智家偿债能力的有效信息，并以此为基础，经过分析从而探寻企业偿债能力不足的真实原因。并在此基础上作出一些提高其偿债能力的建议。一、海尔智家公司简介1994年03月31日，海尔智家股份有限公司成立，是为全球用户定制美好生活解决方案的智慧家庭生态品牌商。海尔智家主要从事冰柜、冰箱、洗衣机、热水器、空调、厨电等智能家电产品与智慧家庭场景解决方案的研发、生产和销售，利用丰富的产品、品牌、方案组合，创造全场景智能生活体验，满足客户定制美好生活的需求。30年来,海尔智家始终坚持以创造用户价值为目标,一路以来创业创新,历经打造品牌、发展企业多元化、打通国际和全球市场等四个阶段，并在2012年随着国际市场的变化和科技发展，正式进步发展的第五个阶段——网络化战略阶段,海尔智家目前已发展为全球白色家电领先品牌。近些年，随着信息技术的快速发展，海尔智家致力于成为互联网企业，从传统的“封闭系统”改变成现代的“开放系统”，让全球资源互联互通，为各方合作创造一个新的平台。海尔智家作为世界上的第一品牌，从成立以来，始终坚持着“以用户为中心”的理念,坚持与时俱进的战略布局[1]。随着公司规模的逐渐扩大，海尔智家不断出现并购、重组等的现象，在全球化的战略上慢慢崭露头角。二、海尔智家偿债能力指标分析（一）短期偿债能力分析每一个企业都会有日常流动资金，相对应的，也会产生日常流动债务，企业利用自身流动资金来偿还日常到期流动债务的能力，是为短期偿债能力，短期偿债能力反映的是企业对于日常到期债务的偿还能力。毫无疑问，如果企业流动资金不足以支持企业偿还短期债务，该企业的财务就出现了问题，面临极大的财务危机的风险。一般来说，流动比率、速动比率和现金比率是判断一个企业短期债务偿还能力的重要指标[2]。根据海尔智家2020－2023年财务报告的数据，计算出该企业近4年的流动比率、速动比率，计算结果见表1，变化趋势见图1。表12020－2023年短期偿债能力相关指标年份指标分类2020年2021年2022年2023年流动比率0.95速动比率0.740.840.890.76数据来源：根据海尔智家财务报表整理所得图1短期偿债能力指标变化趋势1.流动比率流动比率的具体含义就是企业日常流动资金和企业日常流动负债的百分比。即每一元的企业流动资金足以偿还企业流动债务的数值。流动比率就等于流动资产与流动负债相除。判断企业能够偿还短期债务的一个重要依据就是流动比率，利用流动比率的高低，我们可以直观地分析出企业偿还短期债务的能力大小，一把来说，比值越大，企业能够偿还短期债务的几率就越大。但并不是流动比率越高越好，流动比率过高并不一定是好的现象[3]，一般认为流动比率在2左右比较合适①。如表1所示，从2020年到2022年，海尔智家流动比率都有所增加，说明海尔智家流动资产的变现能力较强;从2022年到2023年，流动比率有一点下降，说明海尔智家流动资产的变现能力和前几年相比较稍微有些减弱，在四年中流动比率的平均值大约为1.07。从折线图看，海尔智家四年来的流动比率呈现先增加后下降的趋势，最低0.95，最高1.16。从总体上进行分析，流动比率逐渐下降，与正常比值相比略低，这告诉我们公司只用了相对来说较少的流动资金进行企业短期债务的偿还，这较大得影响了企业短期债务偿还能力高低。2.速动比率速动比率是企业的速动资产与流动负债的比值得出的比值。计算公式：速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产—存货）÷流动负债。速动比率是对流动比率的补充，将企业尽管流动比率很高，但是短期变现能力很差，不能够及时偿还到期债务的情况排除。速动比率对企业的短期偿债能力的评价相对来说更为准确[4]。速动比例的高低与企业短期偿还能力强弱成正比。一般情况下，速动比率为1是比较合适②。如表1所示，从2020到2022年，海尔智家的速动比率在逐年上升，从2022年到2023年，速动比率稍微有所下降，可能是企业赊销产品，应收账款变现能力变差所导致的。从折线图来看，海尔智家在2020-2023年的速动比率整体偏低，尤其是在2020年，海尔智家的速动比率为0.74，这是因为2020年期初企业存货增加，原因可能是由于囤货积压、出现滞销导致的。虽然海尔智家的速动比率在逐年增强，但是它较经验值来说还是较低的，导致资金的变现能力不够强，企业没有能力在逾期之前偿还债务，企业短期偿债能力将降低。存货和应收账款是流动资产的两个主要部分，企业存货一般情况下不会完全售出，容易积压，难以在短时间内变现，所以企业短期偿债能力并不能完全以流动比率的高低来判断，这时企业的存货周转率就成为提高企业流动比率精确度的一个重要指标。速动比率消除了存货变现等问题对于企业资金的影响，相比较于流动比率来说能够更加准确的评价企业短期偿债能力的高低。但是速动比率无法避免应收款账中存在问题的影响，因此，在分析企业的速动比率时还需要分析它的应收账款周转率，所以需要再进一步的结合企业的存货周转率以及应收账款周转率两个指标来分析海尔智家的短期偿债能力。3.存货周转率表22020年-2023年存货周转率指标数据年份企业2020年2021年2022年2023年海尔智家6.8915.9555.8055.564格力电器7.887.787.5586.608数据来源：根据海尔智家及格力电器财务报表整理所得在一定时期内，企业的销售成本和存货平均余额的比值称之为存货周转率。存货周转率的计算公式为：存货周转率=销售成本÷存货平均余额。存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以反映企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。存货周转率指标的好坏反映着企业存货管理水平的高低，它影响到了企业的短期偿债能力，是企业管理的重要内容[5]。存货周转率的高低与存货周转速度的快慢相关，企业的销售能力高低直接影响到企业存货占用资金的多少，周转存货率过高意味着企业的资金流动性好，反之则是企业的销售状况较差，存货积压状况比较严重。表2的数据表现出，海尔智家2020-2023年的存货周转率在逐年下降，与格力电器相比较从2020-2023年海尔智家的存货周转率都很差，说明海尔智家的存货转换为资金的速度在变慢，降低了变现能力，导致企业资金的流动性变慢，企业的短期偿债能力也就随之变弱了。应收账款周转率表32020-2023年应收账款周转率指标数据年份企业2020年2021年2022年2023年海尔智家5.3216.2877.2548.063格力电器4.2854.1854.8517.603数据来源：根据海尔智家及格力电器财务报表整理所得应收账款是企业流动资金中除存货以外最重要的一个项目。应收账款周转率是企业在一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。企业的应收款帐，流动性对于企业的影响也是非常大的，评价企业应收款账流动性大小的一个重要指标就是应收款帐周转率。应收款帐周转率反映出在一个会计年度内，企业应收款账的周转次数，是分析企业应收款账变现于管理的重要指标。应收款帐周转率低，说明应收款账回账率低，坏账损失多，企业的资产流动性差，与之相对应的，企业的短期偿债能力减弱[6]。从表3可以看出海尔智家近四年的应收账款周转率从2020年5.321增长到2023年8.063，与格力电器相比较海尔智家的应收账款周转率要高一些，说明企业在应收账款上采取了一些科学有效的策略，但是效果不是很明显，表明应收账款的变现能力还是有待提高的，没有足够的资金来偿还到期的债务，就会影响到企业短期偿债能力。（二）长期偿债能力分析一个企业对债务的承担能力和偿还债务的保障大小是企业的长期偿债能力。企业财务安全系数和稳定程度很多时候都是通过长期偿债能力的强弱来反映出来的。长期债务偿还能力与企业债权人，经营者，投资者和企业等各方面都息息相关，也是企业经营涉及到的各方势力非常关心的问题[7]。在分析时不仅仅要对短期的指标进行分析还要研究其长期还债能力指标，以便于企业和其他相关者能够综合了解到企业的财务状况。反映企业长期偿债能力的指标有:资产负债率、权益乘数、产权比率、利息保障倍数等[8]。根据海尔智家2020年－2023年财务报告的数据，对其长期偿债能力进行分析。1.资产负债率表42020－2023年资产负债率指标数据年份企业2020年2021年2022年2023年海尔智家71.34%69.55%66.8% 65.33%格力电器69.87%68.9%63.1%60.4%数据来源：根据海尔智家及格力电器财务报表整理所得图2资产负债率变化趋势以企业期末负债总额与资产总额的百分比表示资产负债率，用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标。计算公式为:资产负债率=负债总额÷资产总额*100%。企业偿还债务的综合能力可以通过资产负债率反映出来，资产负债率比率高，说明企业偿还债务的保障较低，能力较差，出现财务风险的几率更大；反之则是保障较高，能力较强，风险更小[9]。表4所示，海尔智家的资产负债率从2020年到2023年均高于60%，虽然从整体上来看是逐年下降的趋势，但是企业经验值还是远远低于企业资产负债率。企业正常营收情况下，40%到60%之间是比较合适的的企业资产负债率，而海尔智家的企业资产负债率均高于60%，该企业对于负债的依赖程度很高。折线图反映出资产负债率变化趋势较为明显的信息，说明其用长期资产偿还长期到期负债的波动较大，不确定性的因素较高。其中，资产负债率最高是在2020年的71%。与格力电器的资产负债率来比较，格力的又好一些，尤其是在2023年，海尔智家比格力电器的资产负债率高了4.94%，这个比率也是很高的。资产负债率反映的是企业的资本结构，从以上的分析来看，海尔智家的资产负债率很明显高于适宜范围，表明负债比例较高，企业偿还负债的压力就较大，风险也很大。资产负债率表现出海尔智家是具有长期偿债能力的，但是能力不足。2.权益乘数表52020－2023年权益乘数指标数据年份企业2020年2021年2022年2023年海尔智家3.493.283.012.88格力电器3.323.222.712.53数据来源：根据海尔智家及格力电器财务报表整理所得图3权益乘数变化趋势权益乘数是指企业资产总额相当于权益总额的多少倍。计算公式为:权益乘数=资产总额÷股东权益总额。权益乘数的大小能够表明企业所有者投入的资本占企业全部资产的大小，权益乘数越大，企业负债程度就越高；企业权益乘数越小，企业所有者投入资金占比更大，企业负债程度就更低，债权人权益保障更好[10]。如表5及折线图所示，从2020年至2023年，海尔智家的权益乘数一直呈现下降的趋势，但是仍然比一般情况要高出一些，说明海尔智家的产权比率较高，即表明海尔智家使用的是一种高风险、高报酬的财务结构。与格力电器相比较海尔智家的产权比率也是相当高的，说明企业的负债程度还是比较高，企业还面临着相当高的财务风险。根据海尔智家的权益乘数情况，基本上所有者权益只相当于资产总额的三分之一左右，由此可得，海尔智家的长期偿债能力还应该得到重视。3.产权比率表62020－2023年产权比率指标数据年份企业2020年2021年2022年2023年海尔智家3.553.282.832.56格力电器2.362.261.741.55数据来源：根据海尔智家及格力电器财务报表整理所得图4产权比率变化趋势产权比率是指企业的负债总额与企业所有者权益总额的比值。产权比率是企业财务结构稳健与否的重要标志。产权比率的高低与企业偿还长期债务的能力强弱成正比[11]。产权比率能够很好地反映出企业现有资产偿还债务的能力，还是反映出债务人提供的资本相对关系的重要指标，所以产权比率能够很好的判断出一个企业负债经营是否安全有利。一般情况下，产权比率越低，说明一个企业能够偿还长期债务的保障越高，能力越强，企业和债权人需要承担的风险就更小[12]。根据表6及图4来看，2020年-2023年海尔智家的产权比率在逐年下降，从3.55下降到了2.56，这是好现象，但是与格力电器相比较海尔智家的产权比率还是非常高，在2023年，海尔智家的产权比率2.56比格力电器的1.55高了1.01，这个数值是对海尔之家来说是很不利的，海尔智家的产权比率非常高，说明该企业的举债经营程度很高，财务结构非常容易受到冲击，企业现有资金承担债务的能力比较弱，长此以往，海尔之家的长期偿债能力降低。从上述数据可以看出海尔智家的短期偿债能力相对较弱还有待提高，长期偿债能力在虽然逐渐增强，但还需要进一步的加强。三、海尔智家偿债能力不足的成因分析从上述数据分析中可以看出海尔智家的偿债能力较弱存在很多问题，造成这些问题有以下几个原因：存货比例过大；筹资渠道单一；应收账款周转过慢以及技术创新能力不足。以下为本文对上述原因的具体阐述。（一）存货比例过大因企业的行业特征影响，我国大部分生产型制造企业都存在存货过多的问题，海尔智家同样存在这个问题，企业的存货比例过大，公司存货中的高价值产品自身价值比较大[13]。企业存货比例过大，不仅影响企业资金的流转，而且降低企业账务偿还能力，存货变现能力较差，导致企业资金流通不畅，有两个字是企业就会处在面临债务危机的状况，企业的债务偿还能力很低。（二）融资渠道单一内源融资和外源融资是企业在市场经济条件下，融资方式的两个重要方面。公司可以通过吸取其他经济主体的储蓄来转化为自己对于其他经济主体的投资，这个过程就是外源融资。生产技术的发展和市场规模的扩大，使得单一的内源融资无法满足企业发展需要，外源融资逐渐登上企业融资的舞台。外源融资分方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等。而海尔智家主要通过银行借款进行融资，银行借款是海尔智家企业融资的最主要渠道，这种单一的融资渠道对企业经营风险增大产生了影响，一旦银行改变借款策略，例如利率变高、门槛提高等，企业就会受到较为严重的打击。据调查研究，企业正常的资产负债率区间为40%—60%，而一般企业都超过了60%，有的甚至在70%以上[14]。目前海尔智家的资产负债率达到60%以上，银行就会慎重考虑是否要给企业放款了，企业的资金成本将会增加，海尔智家就更难从银行借款。企业还可以通过发行债券的方式进行融资，但这种方式也有利弊，好处在于不急于还款，附加限制少，成本低，但是手续复杂，那他的企业要符合的标准较严格，并且基于我国战胜市场的现状，企业要发行债券，特别是长期债权的风险很大，并且缺少科学的金融工具进行管理，这对企业进行融资也是非常不利的。（三）应收账款周转过慢有两个原因会使应收账款周转率偏低，一个方面是企业营收变低；另一个方面则是由于企业赊销产品，应收账款回款不及时，导致应收账款的数额增加[15]。海尔智家主要是因为赊销产品造成的应收账款周转率慢，从报表数据可以看出应收账款及应收票据占总资产近几年都高达20%左右，营业收入从2020年的1191亿元到2023年2008亿元，这就是因为企业赊销并且催款不利使企业应收账款膨胀。公司实际收回账款的天数与规定应收回账款的天数对比，既说明债务人的问题，也说明公司的问题，如果实际天数超过规定天数，即债务人拖欠欠款时间过长，说明债务人的信用比较低，该应收账款成为坏账的风险增大；同时，也是企业催收账款能力不足，应收账款成为呆账甚至坏账的几率增大，企业流动资金出现严重问题，使得企业的应收账款回款难度处在较大的水平，应收账款越积越多，最终导致用于偿债的资金受到一定程度的影响，这对公司正常的生产经营是很不利的。（四）技术创新能力不足随着家电企业的发展，有格力、美的等公司与海尔智家相抗衡，在很大程度上使得海尔智家在家电市场的所占份额和地位得到削弱，因此加强技术创新就由为重要。对于企业而言，形成竞争优势即意味着企业在技术上的不断发展和创新，推进改进型和创新性产品，适应越来越细化的市场需求[16]。根据海尔智家的财务报表可以看出，近四年在厨电方面的营业收入只占总营业收入的15%左右，说明在厨电方面有所欠缺，可能是因为企业研发费用投入不足或者技术方面不够创新，不能满足当代消费者的要求，最终客户选择其他企业的产品，导致流失了部分客户资源，降低了企业的盈利能力，以至于企业没有足够的资金偿还债务。海尔智家偿债能力的优化对策针对上述对海尔智家偿债能力不足的原因分析本文提出了以下四点建议：（一）改善存货数量存货对于一个产品的经营和企业的长足发展来说有重要意义，但是在另一方面，存货过多也给企业带来了很大的风险，其中一个突出风险就是企业的偿债风险。企业要以过去的不足之处和失误作为经验教训，据此进行企业存货调整，科学控制产品存货数量，聘请专业人士进行存货管理，根据企业实际情况将企业存货结构进行大大优化和改善，减少存货产生的不必要的资金使用，减小企业经营风险，使企业在面对市场不景气的冲击时，能够有能力应对，不会出现因存货过多造成的资金回拢困难。改善企业存货积压的方法有，重视库存管理，科学防范风险，库存管理人员要定时检查货物及时清理不合格产品和过期产品，保证仓库库存数量在可控范围内；科学制定严谨的采购计划，根据实际销售情况可以采取批量采购模式，科学计算采购频率和数量，使成本之和达到最低；库存管理规范化、机构化，从产品采购到商品结存，各个环节都需要严格把控，精准监督，提高仓库管理的效率和能力；明确存货各方面标准和指标，严格按照规章制度办事，预测可能出现的风险并采取合理的防范措施；存货管理内部员工也要进行考核，施行奖惩制度，激发员工工作积极性，使员工执行、控制能力日益提高，同时提高库存管理效率。这些措施对于企业偿债能力的提高都有重大帮助，有益于降低企业的偿债风险。（二）拓宽融资渠道针对海尔智家资产负债率过高、筹资渠道单一的这一问题，应该根据企业自身实际状况，思考宏观经济策略的变化，配合自身企业的发展特点，科学选择更为合适的融资方法。海尔智家可以通过新三板股票、信托融资来缓解自身资金流动问题，以此降低企业的资产负债率。融资结构更要进一步地进行调整，发展多渠道的融资，例如：新三板股票、信托等融资方式等。通过这些融资方式来优化企业的融资结构[17]。新三板股票是指上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统，新三板股票投资门槛低，投资回报大，投资的方式比较安全，而且投资周期短，能够缓解企业的债务压力。使用信托融资的优点较多，但是首先信托融资可以让企业的融资成本有效降低，企业的财务费用投入可以减少，并且期限较长，弹性很大；另外，使用信托融资进行融资，可以不提高企业的资产负债率，有效优化企业资本结构。实现多样化的融资渠道，可以降低企业的融资难度，降低企业的债务压力，提高企业的偿债能力，促进企业更长远的发展。（三）优化应收账款管理分析发现，海尔智家的应收账款存在比较严重的问题，主要原因使回款不及时，要解决这一问题的最有效方法就是减少用户赊账。部分客户的赊销账到期未还，企业可以采取照扣的方式才刺激客户还款，这样可以有效回笼资金；企业可以建立客户档案，对相关客户进行戏信用评估，在交易过程中进行补充和完善；在进行合作之前，企业要了解客户当前经济状况，评估其还款能力，不要盲目进行合作，不然可能产生坏账，对于企业经营和资金周转产生不良影响。除此之外，企业还要加强对于销售人员的培训，提高其风险意识和辨别能力，将员工个人业绩和销售回款挂钩，减少销售人员为了销量盲目、一味签单的现象，提高销售回款率，保证企业流动资金正常运转，降低企业经营风险，提高债务偿还能力。提高企业的应收账款关理水平，能够使企业健康成长发展，形成良性循环，提高企业偿债能力。（四）推进技术创新如果海尔智家想要在市场竞争中保持自己的发展速度甚至更进一步，减少自身经营风险，提高企业偿债能力，就必须要进行改革创新，提高自己在市场上的竞争力。第一，企业应该加大研发经费的支出，同时组建一支过硬的研发团队。通过统筹资源，集中人才，加强技术方面的人才培养；第二，企业加大对于新产品研发的投入，尤其是擅长的生活电器领域，最快速度推陈出新，让性能更好的新产品抢先占据市场；第三，采取开放方式，借鉴其他公司的做法来打开视野，在重视自主研发的同时，采取引进技术、外包项目、联合研发方式，广泛寻求与科研院所、优秀公司的合作，加速项目的进程，提高成果的档次；第四提升用户体验，提高企业发展质量，优化产品性能，加强企业品牌打造。综上所述，对于企业偿债能力的科学分析有助于真正了解一个企业的财务状况。当前市场经济的条件下，衡量一个企业财务管理的一个重要核心内容就是一个企业的偿债能力强弱。本文通过案例分析法、比率分析法以及比较分析法对海尔智家的偿债能力进行了系统分析，并在其现存的问题之上探寻企业内影响偿债能力强弱的主要因素，并且提出一些加强偿债能力的优化对策。总的来说，企业要根据自身情况，在经营过程中使用合理的偿债方式，改善偿债能力评价指标，控制存货数量，加快应收账款周转等，增强企业的偿债能力，促进企业的长期发展。注释①荆新，王化成.财务管理学（第8版）[M].北京：中国人民大学出版社，2022，77-78.②荆新，王化成.财务管理学（第8版）[M].北京：中国人民大学出版社，2022，78-79.③荆新，王化成.财务管理学（第8版）[M].北京：中国人民大学出版社，2022，82-83.参考文献[1]龚研.海尔集团偿债能力分析[J].中国管理信息化,2023，(04)：6-7.[2]王小凤、刘情情.企业偿债能力分析[J].财经界（学术版），2023，(26)：92.[3]秦杰.企业偿债能力分析——以万通地产为例[J].经济研究导刊，2023，(27).[4]刘云瑞.上市公司偿债能力和营运能力分析——以海尔集团为例[J].西部皮革，2024，42（06）：101-103.[5]秦杰、张子杰.格力电器偿债能力与盈利能力分析[J].中国经济导刊（中）