基于协整的股指期货跨期套利策略模型

分析协整理论在股指期货市场中的应用，结合跨期套利策略的实践，然后详细阐述了基于协整的股指期货跨期套利策略模型的构建过程，基于协整的股指期货跨期套利策略模型构建是一个复杂而系统月合约的价格序列进行协整分析。通过ADF单位根检验和Johansen在确定了协整关系后，我们构建了误差修正模型(ECM),用于基于协整的股指期货跨期套利策略模型具有较高的实用价值和参考资料：商品期货跨期套利是一种利用不同交割月份期货合约之间价格一般要比远期活跃。2,空头的移仓使隔月的差价变大，多头的移仓会让隔月差价变小。3,库存是隔月价差的决定因素。4,合理价差是(4)确定交易规模，同时进行股指合约与股票(或基金)交易。当现货并收到现金，这样必须得到补偿未马上iw为我国沪深300股指期货已经推出，将为券商，基金等机构投资者过度投机和增强市场流动性都有着重要的作用。沪深300指数期货上套利为主要的套利方式。股指期货期现套利中会涉及到现货指数或组合的买卖。对于沪深300指数来说，成份股多达300种，各成份股市场上有跟踪沪深300股指的基金，比如流动性风险，嘉实沪深300和大成沪深300日成交量就很低。缺少流另一种和股指期货相关度较高的资产是相应股指的ETF.虽然沪深两市还没有沪深300指数ETF,但已经交易的有ETF50,ETF100和ETF180,这三支ETF跟踪的指数的样本股绝大部分是沪深300指数的样本股，因此和沪深300指数的相关性很高，理论上可以作为和沪深300股指期货套利的资产。ETF50,ETF100和ETF180与沪深300指数相关系数及流动性如跟踪指数与沪深300指数收益率相关系数与沪深300收益率相关系数日均成交量日均成交额(万元)后的数据计算得到作为与沪深300股指期货套利的现货资产须满足两个条件，第一，是与沪深300指数要高度相关，相关系越高，两者虽然与沪深300指数的相关系数不是最大，但与最大的ETF100相差不多。从流动性看ETF最大，分别是ETF100和ETF180的4倍和14倍，因而ETF50与其他相比更适合与沪深300股指期货进行套利操作为了便于计算，首先将ETF50每日收盘价以沪深300指数2005年2月23日收盘价为基点折算为指数，作为现货价格。利用区间定货和约，计算区间为2005年2月23日到2006年9月14日。为了便于计算，将ETF50日收盘价以沪深300指数2005年2月23日收盘194为基准折算成指数。存款基准利率计算。ETF50于2006年5月18日分红，10派24元。沪深300股指期货手续费按每手10元计算，ETF50的交易手续费按近月合约价格为3100点，沪深300现货为3040点，价差为60点。套利收益率(月)=18000/(13950化收益超过20%,还是非常可观的。当然，这需要价差一直比较大才股指期货主力合约与沪深300现货的价差随着套利行为的作用较上市初期已有所降低，最低降至22点左右，但随着市场的暴跌又有所增大，价差扩大至60个点左右，有一定套利空间。当然，未来的期货市场对即将展开的A股股指期货进行套利交易布局。所谓交易时段差别是指香港期货市场收市时间是下午4:15,而内地是下午3:15,理论上而言，A股股指期货和恒指期货由于存在时间，完全有可能继续上涨。当A股股指期货格关系恢复正常水平时平仓套现。”推出与A股股指期货挂钩的产品。不然，香港有100多家持牌期货公2007年以来，已有格林期货、永安期货、广发期货、金瑞期货、