利率期限结构、通货膨胀预测与实际利率_第1页
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文档简介

具有相同风险和无风险特性的金融工具(如国债)的利率水平。分析通货膨胀预测通常基于一系列经济指标，包括消费者价格指数 (CPI)、生产者价格指数(PPI)以及各类先行和同步指以及动态随机一般均衡模型(DSGE)等。这些工具可以帮助他们更准通货膨胀预测是理解和分析利率期限结构以及实际利率的关键利率期限结构(TermStructureofInterestRates)是指在期期限的关系及变化规律。由于零息债券的到期收益率等于相同期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之利率期限结构模型按模型中包含的随机因子的个数可分为单因一般均衡模型和无套利机会模型及其比较主要的均衡模型有瓦西塞克模型(Vasicek)、CIR模型和双平方根模型。这三个模型的瞬里w(t)是标准布朗运动。胡和李模型中的偏导数表示时间t到期的初始远期利率曲线分因子可以解释收益曲线总的变化的68%~76%,而三个主成分因子可以解释收益曲线总的变化的93%~94但如果用单因子模型对衍生证券定价时，其误差将达到20%一30%,品种包括99国债00国债01国债01国债02国债02国债7等。这些国债品种在2003年2月28日的收益率曲线，如下图1所示：选取1998年1月到2003年2月间的银行间国债回购市场的1周、dr(t)=071929(0.019679-r(t))+005865*dw(t)根据1周、2周和4图2中从上到下分别是根据1周、2周和4周国债回购利率的回提高25个基点至25%。这是自2018年以来FED首次提高利率，标际操作中，中央银行通常会根据物价指数(如消费者价格指数)来衡无风险利率期限结构模型是指在没有信用风险和通货膨胀风险风险因素利率期限结构模型考虑了信用风险和通货膨胀风险

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