2025年期货从业资格《期货基础知识》冲刺试卷三

2025年期货从业资格《期货基础知识》冲刺试卷三[单选题]1.()是以外币表示本币的价格。A.直接标价法B.间接标价法C.美元标价法D.欧元标价法正确答案：B参考解析：间接标价法是以外币表示（江南博哥）本币的价格。故本题选B选项。[单选题]2.()是指在交割月份最后交易日过后，一次性集中交割的交割方式。A.滚动交割B.集中交割C.期转现D.协议交割正确答案：B参考解析：中交割，也称为一次性交割，是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式。故本题选B选项。[单选题]3.1000000美元面值的3个月期国债，按照8%的年贴现率发行，则其发行价为()美元。A.980000B.960000C.920000D.940000正确答案：A参考解析：短期国债采用贴现方式发行，年贴现率为8%，则3个月的贴现率为8%×3/12=2%。该国债发行价为：1000000×（1-2%）=980000（美元）。故本题选A选项。[单选题]4.1882年CBOT允许()，大大增加了期货市场的流动性。A.会员入场交易B.结算公司介入C.全权会员代理非会员交易D.对冲平仓正确答案：D参考解析：在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。故本题选D选项。[单选题]5.1982年，美国()上市交易价值线综合指数期货，标志着股指期货的诞生。A.芝加哥商业交易所（CME）B.芝加哥期货交易所（CBOT）C.堪萨斯期货交易所（KCBT）D.纽约期货交易所（NYBOT）正确答案：C参考解析：982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，股票价格指数也成为期货交易的对象。故本题选C选项。[单选题]6.1982年，美国堪萨斯期货交易所推出的()期货合约，是世界上第一个股指期货品种。A.纳斯达克指数B.标普500股票指数C.价值线综合指数D.道琼斯综合指数正确答案：C参考解析：1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，股票价格指数也成为期货交易的对象。故本题选C选项。[单选题]7.2010年4月，()推出股指期货交易，标志着国内期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。A.上海期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.中国金融期货交易所正确答案：D参考解析：2010年4月，中国金融期货交易所推出股指期货交易，标志着国内期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。故本题选D选项。[单选题]8.3月9日，某交易者在CME卖出10手9月期欧元兑美元期货合约，价格为1.1000。6月9日，该交易者以1.0806的价格将手中合约全部对冲，不计交易成本，该交易者()。（欧元兑美元合约规模为12.5万欧元）A.亏损24250欧元B.盈利24250欧元C.亏损24250美元D.盈利24250美元正确答案：D参考解析：损益结果=（1.1000-1.0806）×10×125000=24250（美元），即盈利24250美元。故本题选D选项。[单选题]9.4月2日，某外汇交易商预测瑞士法郎将进入牛市，于是在1瑞士法郎=1.0118美元的价位买入4手6月期瑞士法郎期货合约，4月10日，该投机者在1瑞士法郎=1.0223美元的价位卖出4手6月期瑞士法郎合约平仓（每份合约价值125000瑞士法郎，不计手续费）。则该投资者从瑞士法郎期货的多头投机交易中盈亏的情况为()。A.盈利5250美元B.亏损5250美元C.亏损6600美元D.盈利6600美元正确答案：A参考解析：该投资者从瑞法郎期货的多头投机交易中盈利：（1.0223-1.0118）×4×125000=5250（美元）。故本题选A选项。[单选题]10.4月初，某农场注意到大豆的期货价格持续下跌，决定减少当年大豆的种植面积，这体现了期货市场可以使企业()。A.对冲大豆价格波动的风险B.利用期货价格信号，组织安排现货生产C.锁定生产成本，实现预期利润D.关注产品的产量和质量正确答案：B参考解析：期货市场具有价格发现的功能，对现货商品的未来价格走势有一定的预期性，利用期货市场的价格信号，有助于生产经营者调整相关产品的生产计划，避免生产的盲目性。本题中，农场利用期货价格的预期和信号，及时调整现货生产计划。故本题选B选项。[单选题]11.按照行权期限的不同，期权可以分为()。A.欧式期权和美式期权B.商品期权和金融期权C.看涨期权和看跌期权D.场内期权和场外期权正确答案：A参考解析：A项符合题意，按照买方行权时间规定的不同，期权可分为美式期权和欧式期权。欧式期权的多方只有在期权到期日才能执行期权（即行使买进或卖出标的资产的权利），而美式期权允许多方在期权到期前的任何时间执行期权。B选项，按照标的资产类型的不同，期权可分为商品期权和金融期权。C选项，按照买方行权方向的不同，期权可分为看涨期权和看跌期权。D选项，按照交易市场类型的不同，期权可分为场内期权和场外期权。故本题选A选项。[单选题]12.按执行价格与标的资产市场价格的关系，期权可分为()。A.看涨期权和看跌期权B.商品期权和金融期权C.实值期权、虚值期权和平值期权D.现货期权和期货期权正确答案：C参考解析：依据内涵价值计算结果的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。实值期权的内涵价值大于0，而虚值期权、平值期权的内涵价值均为0。内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。故本题选C选项。[单选题]13.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于()。A.独立的全国性机构B.交易所的内部机构C.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立D.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所正确答案：B参考解析：根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，一般分为两种形式：（1）结算机构是某一交易所的内部机构；（2）结算机构是独立的结算公司，目前我国采取第一种形式。故本题选B选项。[单选题]14.当客户的可用资金为负值时，以下合理的处理措施是()。A.期货公司应对客户持仓实行强行平仓B.期货公司应通知客户追加保证金或要求客户自行平仓C.期货交易所应对客户持仓实行强行平仓D.期货交易所应通知客户追加保证金或要求客户自行平仓正确答案：B参考解析：当客户除保证金外的可用资金为负值时，期货公司会通知客户追加保证金或自行平仓，如果客户没有自己处理，而价格又朝不利于持仓的方向继续变化，各期货公司均会根据具体的强行平仓标准，对客户的持仓进行强行平仓。故本题选B选项。[单选题]15.当某沪深300年指数期货为4000点时，其合约价值为()元。A.120000B.20000C.1200000D.4000正确答案：C参考解析：合约价值，是指每手期货合约代表的标的物的价值。如沪深300指数期货的合约价值为"300元×沪深300指数期货的点数"（其中300元为沪深300指数期货的合约乘数）。故本题选C选项。[单选题]16.当期权合约到期时，期权()。A.不具有内涵价值，也不具有时间价值B.不具有内涵价值，具有时间价值C.具有内涵价值，不具有时间价值D.既具有内涵价值，又具有时间价值正确答案：C参考解析：内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益，是随时都存在的。在到期日时，期权合约时间价值为0。故本题选C选项。[单选题]17.点价交易是指以期货价格加上或减去()的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。A.交易所提供B.结算所提供C.双方协商D.公开喊价确定正确答案：C参考解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的定价方式。故本题选C选项。[单选题]18.对于国债期货套期保值，下列理解正确的是()。A.计划买入国债，担心未来利率下跌，可考虑买入套期保值B.持有国债，担心未来利率上涨，可考虑买入套期保值C.持有国债，担心未来利率下跌，可考虑卖出套期保值D.计划买入国债，担心未来利率下跌，可考虑卖出套期保值正确答案：A参考解析：国债期货买入套期保值适用的情形主要有：（1）计划买入债券，担心利率下降，导致债券价格上升。（2）按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加。（3）资金的贷方，担心利率下降，导致贷款利率和收益下降。国债期货卖出套期保值适用的情形主要有：（1）持有债券，担心利率上升，其债券价格下跌或者收益率相对下降。（2）利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升。（3）资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加。故本题选A选项。[单选题]19.公司制期货交易所的经理由()聘任。A.股东大会B.理事会C.议事会D.董事会正确答案：D参考解析：总经理是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。他对董事会负责，由董事会聘任或解聘。故本题选D选项。[单选题]20.股指期货交易的标的物是()。A.价格指数B.股票价格指数C.利率期货D.汇率期货正确答案：B参考解析：股指期货是指以股价指数为标的资产的标准化期货合约。故本题选B选项。[单选题]21.股指期货期权的标的资产是()。A.ETFB.股票指数C.股票指数期货合约D.股票期货正确答案：C参考解析：股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权。期权持有者拥有在确定的时间以确定的价格买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）相应股指期货合约而非标的资产本身的权利。相应的，期权出售方有义务在买方行权时持有相反的期货头寸。故本题选C选项。[单选题]22.关于β系数，下列说法正确的是()。A.某股票的β系数越大，其系统性风险越大B.某股票的β系数越大，其非系统性风险越大C.某股票的β系数越大，其系统性风险越小D.某股票的β系数越大，其非系统性风险越小正确答案：A参考解析：β系数大于1，说明股票比市场整体波动性高，因而其市场风险高于平均市场风险；β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。故本题选A选项。[单选题]23.关于股指期货交叉套期保值的理解，正确的是()。A.通常能获得比其他形式的套期保值更好的效果B.通常用标的资产不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值C.通常用到期期限不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值D.被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致正确答案：D参考解析：我们有时要为某项现货交易进行套期保值，市场上却不存在以该资产为标的的期货合约，这时，我们只能选择标的资产与这种资产高度相关的期货作为保值工具，这种套期保值称为交叉套期保值。由交叉套期保值的定义可知，被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产往往不一致。故本题选D选项。[单选题]24.关于合约交割月份，以下表述不当的是()。A.合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份B.商品期货合约交割月份的确定，受该合约标的商品的生产、使用方面的特点影响C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式D.商品期货合约交割月份的确定，受该合约标的商品的储藏、流通方面的特点影响正确答案：C参考解析：合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等方面的特点影响。故本题选C选项。[单选题]25.关于期货合约持仓量变化的描述，正确的是()。A.成交双方均为建仓操作，持仓量增加B.成交双方均为平仓操作，持仓量不变C.成交双方买方为开仓，卖方为平仓，持仓量减少D.成交双方买方为平仓，卖方为开仓，持仓量减少正确答案：A参考解析：买卖双方均建立了新头寸，则持仓量增加。如果双方均平仓了结原有头寸，则持仓量减少。如果一方开立新的交易头寸，而另一方平仓了结原有交易头寸，也就是换手，则持仓量不变，这包括多头换手和空头换手两种情况。故本题选A选项。[单选题]26.关于期转现交易，以下说法正确的是()。A.交易双方都持有同一品种的标准仓单B.交易双方可以根据实际情况协商平仓，其价格一般不受期货合约涨跌停板规定制约C.交易双方平仓时必须参与交易所的公开竞价D.交易双方的协商平仓价一般应在交易所规定的价格波动范围内正确答案：D参考解析：期货转现货交易是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。A选项错误，期转现可以用标准仓单或标准仓单以外的货物交易。B选项错误、D选项正确，交易双方确定的价格一般应在交易所规定的价格波动范围内。C选项错误，交易双方平仓时不必参与交易所的公开竞价，价格是由双方商定的。故本题选D选项。[单选题]27.关于我国交易所市场国债期货和国债现货报价，描述正确的是()。A.均采用净价报价B.均采用全价报价C.现货采用净价报价，期货采用全价报价D.现货采用全价报价，期货采用净价报价正确答案：A参考解析：我国国债期货和国债现货均采用净价报价和交易，合约到期进行实物交割。故本题选A选项。[单选题]28.关于我国期货持仓限额制度的说法，正确的是()。A.同一客户在不同交易所的持仓限额应保持一致B.同一会员在不同交易所的持仓限额应保持一致C.同一交易所的期货品种的持仓限额应保持一致D.交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额正确答案：D参考解析：国期货交易所对持仓限额制度一般有如下规定：（1）交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准；（2）当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告；（3）市场总持仓量不同，适用的持仓限额及持仓报告标准不同；（4）一般应按照各合约在交易全过程中所处的不同时期来分别确定不同的限仓数额；（5）期货公司会员、非期货公司会员、一般客户分别适用不同的持仓限额及持仓报告标准。故本题选D选项。[单选题]29.关于中金所上市的沪深300指数期权，下列说法正确的是()。A.合约乘数为100元/点B.合约乘数为300元/点C.属于金融期货期权D.合约标的为沪深300期货合约正确答案：A参考解析：根据中国金融期货交易所沪深300股指期权合约表显示，合约标的物为沪深300指数；合约乘数为每点人民币100元；属于金融现货期权。故本题选A选项。[单选题]30.国内某进口商自挪威进口一批机械，以挪威克朗（NOK）结算，进口商担心3个月后NOK/CNY升值造成支付的货款增多，因没有NOK/CNY期货合约可用下列()进行外汇期货交叉套期保值。A.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约B.卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/EUR期货合约C.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/USD期货合约D.买入CNY/USD期货合约，卖出NOK/EUR期货合约正确答案：A参考解析：为规避NOK/CNY升值风险，考虑用NOK/USD期货和CNY/USD期货进行外汇交叉套期保值，卖出CNY/USD期货合约，买入NOK/USD期货合约。国内的进口商，现在怕NOK升值，所以要么做NOK相对于CNY上涨的套期保值，要么做CNY相对于NOK下跌的套期保值。现在没有直接的NOK/CNY的期货，所以买入NOK/USD期货合约，卖出CNY/USD的合约，在这个过程中USD相互抵消，等于做多NOK，做空CNY。故本题选A选项。[单选题]31.沪深300股票指数的编制方法是()。A.加权平均法B.几何平均法C.修正的算术平均法D.简单算术平均法正确答案：A参考解析：在我国境内常用的股票价格指数有沪深300指数、上证50指数、中证500指数、上证综合指数、深证综合指数、上证180指数、深证成分指数等。道琼斯工业平均指数是最古老的股票价格指数，编制采用算术平均法。日经225股价指数也采用算术平均法编制，而其他指数都采用加权平均法编制。故本题选A选项。[单选题]32.假定市场利率为5%，股票红利率为2%，8月1日，沪深300指数为3500点，9月份和12月份沪深300股指期货合约的理论价差为()点。A.35B.43.75C.51.25D.26.25正确答案：D参考解析：根据股指期货理论价格的计算公式可推出，不同时点上同一品种的股指期货的理论差价计算公式为：F（T2）-F（T1）=S（r-d）（T2-T1）/365=3500×（5%-2%）×（3/12）=26.25（点）。故本题选D选项。[单选题]33.假设某机构持有一篮子股票组合，市值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生股指机构完全对应，此时恒生指数为15000点（恒生指数期货合约的系数为50港元），市场利率为6%，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。A.15125B.15124C.15224D.15225正确答案：B参考解析：该期货合约的理论价格可计算为：资金占用75万港元，相应的利息为750000×（6%×312）=11250（港元）；一个月后收到现金红利5000港元，考虑剩余两个月的利息为5000×（6%一12×2）=50（港元），利息和红利共计5050港元；则该期货合约的净持有成本=11250-5050=6200（港元），则该期货合约的理论价格应为750000+6200=756200（港元）756200/50=15124点。故本题选B选项。[单选题]34.假设某机构持有一揽子股票组合，市值为100万港元，且预计3个月后可收到5000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点（恒生指数期货合约的乘数为50港元），市场利率为3%则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。A.20050B.20250C.19950D.20105正确答案：A参考解析：计算过程如下：①1100万港元相当于20000（1000000÷50）点；②3个月的利息为20000×3%×3÷12=150（点），3个月后收到的5000港元现金红利相当于100（5000÷50）个指数点，净持有成本为150-100=50（点）；③该期货合约的合理价格应为20000+50=20050（点）。故本题选A选项。[单选题]35.假设投资者持有A、B、C三种股票，三只股票的β系数分别是0.9、1.2和1.5，其资金平均分配在这三只股票上，则该股票组合的β系数为()。A.1B.1.05C.1.2D.1.25正确答案：C参考解析：股票组合的β系数：（0.9+1.2+1.5）×1/3=1.2故本题选C选项。[单选题]36.交易者以75200元/吨卖出2手铜期货合约，并欲将最大亏损限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为()元/吨。（不计手续费等费用）A.75100B.75200C.75300D.75400正确答案：C参考解析：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还可以相对较小的风险建立新的头寸。交易者首先卖出了期货合约，作为空头，当合约价格上涨（高于75200元/吨）时，交易者该交易出现损失，由于设定的最大损失额限制为100元/吨，因此下达止损指令时设定的价格应为75300元/吨。故本题选C选项。[单选题]37.截至2010年，全球股票市场日均成交额仅相当于全球外汇日均成交额的6.3%，相当于全球外汇现货日均成交额的16.9%，这也说明当今世界上外汇市场是流动性()的市场。A.最弱B.最稳定C.最广泛D.最强正确答案：D参考解析：2010年全球股票市场日均成交额仅相当于全球外汇日均成交额的6.3%，相当于全球外汇现货日均成交额的16.9%，也说明当今世界上外汇市场是流动性最强的市场。故本题选D选项。[单选题]38.金融期货产生的主要原因是()。A.经济发展的需求B.金融创新的发展C.汇率、利率的频繁剧烈波动D.政局的不稳定正确答案：C参考解析：20世纪70年代初，国际经济形势发生急剧变化，固定汇率制被浮动汇率制取代，利率管制等金融管制政策逐渐取消，汇率、利率的频繁剧烈波动，促使人们向期货市场寻求避险工具，金融期货应运而生。故本题选C选项。[单选题]39.近端汇率是指第()次交换货币时适用的汇率。A.一B.二C.三D.四正确答案：A参考解析：近端汇率是指第一次交换货币时适用的汇率。故本题选A选项。[单选题]40.可交割国债的隐含回购利率()，在用于期货交割时对合约空头而言越有利。隐含回购利率()的国债容易成为最便宜可交割国债。A.越高；最低B.越高；最高C.越低；最低D.越低；最高正确答案：B参考解析：隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头越有利，隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债。故本题选B选项。[单选题]41.理论上，当市场利率下降时，将导致()。A.国债现货价格上涨，国债期货价格下跌B.国债现货价格下跌，国债期货价格上涨C.国债现货和国债期货价格均上涨D.国债现货和国债期货价格均下跌正确答案：C参考解析：影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动。同时，期货市场价格与现货市场价格的变动趋势通常是相同的。故本题选C选项。[单选题]42.利率水平一般是通过影响()流动来影响汇率的。A.国际资本B.货币政策C.国内资本D.国际收支正确答案：A参考解析：一国同其他国家之间的利率相对水平的高低是影响汇率的重要因素。利率水平一般是通过影响国际资本流动来影响汇率的。故本题选A选项。[单选题]43.美国某出口企业将于3个月后收到货款1千万日元。为规避汇率风险，该企业可在CME市场上采取()交易策略。A.买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值B.卖出1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值C.买入1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值D.卖出1千万美元的美元兑日元期货合约进行套期保值正确答案：A参考解析：国出口企业将于3个月后收到货款1千万日元，面临到期收款时日元贬值、美元升值风险，可利用外汇期货进行套期保值，合约规模为1千万日元。该企业可在外汇市场上买入1千万日元的美元兑日元期货合约进行套期保值。故本题选A选项。[单选题]44.某交易商以无本金交割外汇远期（NDF）的方式购入6个月的美元兑人民币远期合约，价值100万美元，约定美元对人民币的远期汇率为6.2000。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率变为6.2090，则交割时该交易商()。A.获得1450美元B.支付1452美元C.支付1450美元D.获得1452美元正确答案：A参考解析：根据题意，汇率上升，说明该交易商的NDF头寸已经产生利润。所以交割时该交易商应获利：[（6.2090-6.2000）×1000000]/6.2090≈1450（美元）。故本题选A选项。[单选题]45.某交易者以6600元/吨卖出10手5月白糖期货合约后，以下符合金字塔式增仓原则的是()。A.该合约价格跌至6540元/吨时，再卖出8手B.该合约价格跌至6450元/吨时，再卖出10手C.该合约价格涨至6750元/吨时，再卖出12手D.该合约价格跌至6400元/吨时，再卖出10手正确答案：A参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓。（2）持仓的增加应渐次递减。故本题选A选项。[单选题]46.某交易者以9520元/吨买入5月菜籽油期货合约1手，同时以9590元/吨卖出7月菜籽油期货合约1手，当两合约价格为()时，将所持合约同时平仓，该交易者盈利最大。A.5月9530元/吨，7月9620元/吨B.5月9550元/吨，7月9600元/吨C.5月9570元/吨，7月9560元/吨D.5月9580元/吨，7月9610元/吨正确答案：C参考解析：该交易者从事的是卖出套利，价差缩小时盈利。交易者建仓时的价差为：9590-9520=70（元/吨），平仓时的价差分别为：A项9620-9530=90（元/吨）；B项，9600-9550=50（元/吨）；C项，9560-9070=-10（元/吨）；D项，9610-9580=30（元/吨）。由此可得，C项相对建仓时价差缩小的最多，所以其平仓盈利最大。故本题选C选项。[单选题]47.某年1月22日，A银行（买方）与B银行（卖方）签署了一笔基于3个月SHIBOR的标准利率互换，固定利率为2.84%，名义本金为1000万元。协议签订时，市场上3个月SHIBOR为2.80%，每3个月互换一次利息。假如事后第一个参考日市场3个月SHIBOR为2.90%。则第一个利息交换日（4月22日），()。A.B银行向A银行支付0.1万元B.A银行向B银行支付0.1万元C.A银行向B银行支付0.15万元D.B银行向A银行支付0.15万元正确答案：B参考解析：收取浮动现金流、支付固定现金流的一方被定义为买方；收取固定现金流、支付浮动现金流的一方被定义为卖方。交换现金流时，浮动利率的计算基准是上一支付日（或基准日）的浮动利率数据。B银行是卖方，B银行按照2.80%支付利息，按照2.84%收取利息。即A银行向B银行支付1000万×（2.84%-2.80%）×3/12=0.1万元。故本题选B选项。[单选题]48.某日，中金所T1606的合约价格为99，815，这意味着()。A.面值为100元的10年期国债，收益率为0.185%B.面值为100元的10年期国债，折现率为0.185%C.面值为100元的10年期国债期货价格为99.815元，不含应计利息D.面值为100元的10年期国债期货价格为99.815元，含有应计利息正确答案：C参考解析：大部分国家国债期货的报价通常采用价格报价法，按百元面值国债的净价报价（不含持有期利息）。故本题选C选项。[单选题]49.某上市公司年报显示，由于澳元对人民币汇率出现了大幅下跌，导致公司在澳子公司持有的澳元资产，出现了巨额汇兑损失。则这种外汇风险是()。A.操作风险B.会计风险C.经营风险D.交易风险正确答案：B参考解析：外汇风险包括会计风险、交易风险和经营风险。会计风险又称为折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，在将功能货币（在具体经济业务中使用的货币）转换成记账货币（编制会计报表所使用的货币）时，因汇率变动而产生账面损失的可能。（B项符合题意）经营风险是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失。交易风险是指在运用外币计价收付的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间的汇率变动，使经济主体蒙受损失的可能性。故本题选B选项。[单选题]50.某投机者以2210元/吨的价格卖出5手大豆期货合约后，下列操作符合金字塔式增仓原则的有()。A.该合约价格跌到2110元/吨时，再卖出6手B.该合约价格跌到2103元/吨时，再卖出4手C.该合约价格涨到2230元/吨时，再卖出3手D.该合约价格涨到2225元/吨时，再卖出4手正确答案：B参考解析：金字塔建仓的增仓原则有两个：（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；（2）持仓的增加应渐次递减。金字塔式建仓的特点是将不断买入（卖出）的期货合约的平均价格保持在较低（高）水平。根据以上原则，只有当合约价格下跌时才能增仓，并且增仓应小于5手。故本题选B选项。[单选题]51.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为P，执行价格为X，则当标的资产价格（S）为()，该投资者不赔不赚。A.X+PB.X-PC.P-XD.P正确答案：B参考解析：买入看跌期权的盈亏平衡点为X-P，此时投资者执行期权的收益恰好等于买入期权时支付的期权费。故本题选B选项。[单选题]52.某投资者判断大豆价格将会持续上涨，因此在大豆期货市场上买入一份执行价格为600美分/蒲式耳的看涨期权，权利金为10美分/蒲式耳，则当市场价格高于()美分/蒲式耳时，该投资者开始获利。A.590B.600C.610D.620正确答案：C参考解析：看涨期权盈亏平衡点=执行价格+权利金=600+10=610（美分/蒲式耳），当市场价格高于看涨期权盈亏平衡点时，该投资者开始获利。故本题选C选项。[单选题]53.某投资者为了规避风险，以1.26港元/股的价格买进100万股执行价格为52港元的该股票的看跌期权，则需要支付的权利金总额为()港元。A.1260000B.1.26C.52D.520000正确答案：A参考解析：权利金即期权价格，是期权买方为获得按约定价格购买或出售标的资产的权利而支付给卖方的费用。本题中，需支付的权利金=1.26×1000000=1260000（港元）。故本题选A选项。[单选题]54.某投资者在国内市场以4020元/吨的价格买入10手大豆期货合约，当价格下跌后，又以4010元/吨的价格买入10手该合约，如果此后市价反弹，只要反弹到()元/吨就可以避免损失。（不计交易费用）A.4010B.4015C.4025D.4020正确答案：B参考解析：假设当市价至少反弹到x元/吨时才可避免损失，则｜4020-x｜=｜x-40101，解得x=4015，当市价反弹到4015元/吨时，该投资者将以4020元/吨买入的10手大豆期货合约卖出平仓的损失为4020-4015=5（元/吨），将以4010元/吨买入的10手大豆期货合约卖出的收益为4015-4010=5（元/吨），此时的损失和收益相抵，可以避免损失。故本题选B选项。[单选题]55.某行权价为210元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207元。当前该期权的权利金为8元，该期权的时间价值为()元。A.3B.5C.8D.11正确答案：B参考解析：期权的时间价值，又称外涵价值，是指期权的权利金超出内在价值的部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。时间价值=权利金-内在价值。期权的内在价值也称期权的内涵价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，多头立即执行期权合约可获取的收益。看跌期权内在价值=Max（执行价格-市场价格）。本题中，内在价值=执行价格-市场价格=210-207=3元。时间价值=权利金-内在价值=8-3=5元。故本题选B选项。[单选题]56.欧式期权()行权。A.只能在到期日之前B.只能在到期日C.可以在到期日及之后的任何交易日D.可以在到期日及之前的任何交易日正确答案：B参考解析：欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。故本题选B选项。[单选题]57.欧元兑美元的报价是1.3626，则1美元可以兑换()欧元。A.0.8264B.1C.0.7339D.1.3626正确答案：C参考解析：欧元兑美元报价为1.3626，即1欧元=1.3626美元，故1美元=1/1.3626欧元=0.7339欧元。故本题选C选项。[单选题]58.期货合约标的价格波动幅度应该()。A.大且频繁B.大且不频繁C.小且频繁D.小且不频繁正确答案：A参考解析：期货合约标的的价格波动幅度大且频繁。理由如下：期货交易者分为套期保值者和投机者。套期保值者利用期货交易规避价格风险；投机者利用价格波动赚取利润。没有价格波动，就没有价格风险，从而也就失去了现货交易者规避价格风险的需要，对投机者而言就失去了参与期货交易的动力。所以，价格频繁波动既迫使套期保值者参加市场交易，又刺激投机者投身于期货市场，如果价格缺乏波动性，则期货市场将不能生存和发展。故本题选A选项。[单选题]59.期货交易中的"杠杆交易"产生于()制度。A.无负债结算B.强行平仓C.涨跌平仓D.保证金正确答案：D参考解析：期货交易实行保证金制度。交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金（一般为5%~15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易，也被称为"杠杆交易"。故本题选D选项。[单选题]60.期货市场可对冲现货市场价格风险的原理是()。A.期货与现货价格变动趋势相反，且临近到期日，两价格间差距变大B.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变大C.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，价格波动幅度变小D.期货与现货价格变动趋势相同，且临近到期日，两价格间差距变小正确答案：D参考解析：主要原理：对于同一种商品来说，在现货价格和期货价格同时存在的情况下，在同一时空内受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。故本题选D选项。[多选题]1.影响股指期货套期保值的效果的因素有()。A.保值期限与股指期货合约的到期期限是否匹配B.股票组合与股指期货合约标的指数的相关性C.股票组合与股指期货合约的规模是否一致D.股票组合价值与股指期货价格的波动是否一致正确答案：ABCD参考解析：题中四个选项描述的因素均可以影响股指期货套期保值的效果。故本题选ABCD选项。[多选题]2.下列指令中，需要指明具体价格的是()指令。A.止损B.触价C.限价D.市价正确答案：ABC参考解析：A、B、C项均需要指明具体价格：止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价指令予以执行的一种指令。限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明具体的价位。D项，市价指令，是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不须指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。故本题选ABC选项。[多选题]3.影响股指期货无套利区间上下界幅宽的因素有()等。A.市场冲击成本B.交易费用C.运输费用D.借贷利率差成本正确答案：AB参考解析：无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本这两项所决定的。故本题选AB选项。[多选题]4.4月10日，某交易者在CME市场买入4份6月期英镑兑美元期货合约，价格为1.4475（交易单位62500英镑）；同时在LIFFE市场卖出相同价值的6月期英镑兑美元期货合约，价格为1.4775（交易单位25000英镑）。5月10日，该交易者将合约全部平仓，成交价格均为1.4825，该交易者()。（不计手续费等费用）A.4月10日需要在LIFFE市场卖出10份英镑兑美元期货合约B.4月10日需要在LIFFE市场卖出7份英镑兑美元期货合约C.通过套利交易亏损7000美元D.通过套利交易获利7500美元正确答案：AD参考解析：根据题意，某交易者在CME市场买入4份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4475×4×62500=361875（美元），假设在LIFFE市场卖出，X份6月期英镑兑美元期货合约，其价值=1.4775×X×25000=361875（美元），得出X=10。5月10日，该交易者将合约全部平仓，计算结果如下：CME市场盈亏情况：（1.4825-1.4475）×4×62500=8750（美元）LIFFE市场盈亏情况：（1.4775-1.4825）×10×25000=-1250（美元）总的盈亏情况：8750-1250=7500（美元）故本题选AD选项。[多选题]5.客户从事期货交易主要面临的风险包括()等。A.交易风险B.履约风险C.代理风险D.交割风险正确答案：ACD参考解析：户从事期货交易主要面临以下三种风险：（1）代理风险；（2）交易风险；（3）交割风险。故本题选ACD项。[多选题]6.交易经理（TM）的主要职责包括()。A.挑选商品交易顾问B.在商品交易顾问之间分配基金C.决定基金投资方向D.决定投资期货的策略正确答案：AB参考解析：交易经理受聘于CPO，主要负责帮助CPO挑选CTA，监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。C项，商品基金经理（CPO）负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等；D项，商品交易顾问（CTA）受聘于商品基金经理，对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略。故本题选AB选项。[多选题]7.下列属于郑州商品交易所上市的品种是()。A.棉花B.白糖C.小麦D.白银正确答案：ABC参考解析：郑州商品交易所上市交易的主要品种包括棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、小麦、早籼稻、甲醇、动力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、铁合金期货等。白银是上海期货交易所上市的品种。故本题选ABC选项。[多选题]8.股票的持有成本由资金占用成本和持有期内可能得到的股票分红红利两个部分组成，以下说法正确的是()。A.前项加上后项，便可得到净持有成本B.前项减去后项，便可得到净持有成本C.净持有成本可能小于零D.净持有成本始终大于零正确答案：BC参考解析：对于股票这种基础资产而言，其持有成本有两个组成部分：①资金占用成本，这可以按照市场资金利率来度量；②持有期内可能得到的股票分红红利，然而，由于这是持有资产的收入，当将其看作成本时，只能是负值成本。前项减去后项，便可得到净持有成本。当前项大于后项时，净持有成本大于零；反之，当前项小于后项时，净持有成本小于零。故本题选BC选项。[多选题]9.在我国金融期货市场上，将机构投资者区分为特殊单位客户和一般单位客户。特殊单位客户是指()。A.证券公司B.合格境外机构投资者C.社会保障类公司D.基金管理公司正确答案：ABCD参考解析：在我国金融期货市场上，将机构投资者区分为特殊单位客户和一般单位客户。特殊单位客户是指证券公司、基金管理公司、信托公司、银行和其他金融机构，以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定的需要资产分户管理的单位客户，以及交易所认定的其他单位客户。故本题选ABCD选项。[多选题]10.货币互换中本金交换的形式包括()。A.在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币本金，在协议终止日双方再以相同的汇率、相同的金额进行一次本金的反向交换B.在协议生效日和终止日均不实际交换两种货币本金C.在协议生效日或终止日仅进行一次两种货币的本金交换D.主管部门规定的其他形式正确答案：ABCD参考解析：货币互换，是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。其中，本金交换的形式包括：（1）在协议生效日双方按约定汇率交换两种货币的本金，在协议终止日双方再以相同的汇率、相同金额进行一次本金的反向交换；（2）在协议生效日和终止日均不实际交换两种货币的本金；（3）在协议生效日或终止日仅进行一次两种货币的本金交换；（4）主管部门规定的其他形式。故本题选ABCD选项。[多选题]11.在债券价格分析中，常用()来衡量债券价格对利率的敏感度和波动性。A.基点价值B.贝塔系数C.修正久期D.转换因子正确答案：AC参考解析：利用修正久期计算债券组合和国债期货的利率敏感度，从而确定对冲所需国债期货合约数量的方法，称为修正久期法。基点价值（BPV），是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额。故本题选AC选项。[多选题]12.T/N的掉期形式是()。A.买进下一交易日到期的外汇，卖出第二个交易日到期的外汇B.买进第二个交易日到期的外汇，卖出第三个交易日到期的外汇C.卖出下一交易日到期的外汇，买进第二个交易日的外汇D.卖出第二个交易日到期的外汇，买进第三个交易日的外汇正确答案：AC参考解析：T/N的掉期形式是买进下一交易日到期的外汇，卖出第二个交易日到期的外汇；或卖出下一交易日到期的外汇，买进第二个交易日的外汇。故本题选AC选项。[多选题]13.()属于技术分析理论。A.波浪理论B.道氏理论C.江恩理论D.有效市场理论正确答案：ABC参考解析：技术分析主要理论：1、道氏理论；2、波浪理论；3、江恩理论；4、循环周期理论；5、相反理论。故本题选ABC选项。[多选题]14.依据有关法律法规，中国证监会在对期货市场实施监督管理中履行()职责。A.制定有关期货市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批权B.对品种的上市、交易、结算、交割等期货交易及其相关活动进行监督管理C.制定期货从业人员的资格标准和管理办法，并监督实施D.监督检查期货交易的信息公开情况正确答案：ABCD参考解析：依据有关法律法规，中国证监会在对期货市场实施监督管理中履行下列具体职责：（1）制定有关期货市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批权；（2）对品种的上市、交易、结算、交割等期货交易及其相关活动进行监督管理；（3）对期货交易所、期货公司及其他期货经营机构、非期货公司结算会员、期货保证金安全存管监控机构、期货保证金存管银行、交割仓库等市场相关参与者的期货业务活动，进行监督管理；（4）制定期货从业人员的资格标准和管理办法，并监督实施；（5）监督检查期货交易的信息公开情况；对期货业协会的活动进行指导和监督；（6）对违反期货市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处；（7）开展与期货市场监督管理有关的国际交流、合作活动；（8）法律、行政法规规定的其他职责。故本题选ABCD选项。[多选题]15.某公司卷入一场合并谈判，谈判结果对该公司影响巨大，成败未卜。如果某投资者对该公司股票期权进行投资，可以采用的投资策略有()。A.做多该公司股票的宽跨式期权组合B.买进该公司股票的看涨期权C.做多该公司股票的跨式期权组D.买进该公司股票的看跌期权正确答案：AC参考解析：A选项正确，宽跨式期权组合，也叫异价对敲组合期权，多头宽跨式组合是在预测资产会有很大波动但不明确波动的方向，又希望以较小的成本实现盈利目的情况下用的策略。C选项正确，跨式期权组合，也叫同价对敲组合期权，投资者不确定股票的价格变动方向，而判断股价会大幅波动时，做多同价对敲期权组合是有利的。B、D选项错误，直接买进看涨期权、看跌期权是在股票价格变动方向确定的情况下进行的策略，不适用本题。故本题选AC选项。[多选题]16.关于国内期货公司的表述，正确的有()。A.对保证金不足的客户，可提供融资服务B.属于非银行金融机构C.可以从事期货投资咨询业务D.可以从事资产管理业务正确答案：BCD参考解析：A选项错误。期货公司不得为客户提供融资。B选项正确。期货公司属于非银行金融机构。C、D选项正确。期货公司的业务类型包括期货经纪业务、期货投资咨询业务和资产管理业务。故本题选BCD选项。[多选题]17.某交易者以15400元/吨买入5月锌期货合约1手，同时以15650元/吨卖出7月锌期货合约1手。当两合约价格分别为()时，将所持合约同时平仓，该交易者是盈利的。（不计手续费等费用）A.5月15750元/吨，7月15850元/吨B.5月15500元/吨，7月15620元/吨C.5月15550元/吨，7月15600元/吨D.5月15600元/吨，7月15870元/吨正确答案：ABC参考解析：A选项：当5月份价格15750元/吨，平仓盈利为：15750-15400=350元/吨当7月份价格15850元/吨，平仓盈利为：15650-15850=-200元/吨总盈利：150元/吨B选项：当5月份价格15500元/吨，平仓盈利为：15500-15400=100元/吨，当7月份价格15620元/吨，平仓盈利为：15650-15620=30元/吨总盈利：130元/吨C选项：当5月份价格15550元/吨，平仓盈利为：15550-15400=150元/吨，当7月份价格15600元/吨，平仓盈利为：15650-15600=50元/吨总盈利：200元/吨D选项：当5月份价格15600元/吨，平仓盈利为：15600-15400=200元/吨，当7月份价格15870元/吨，平仓盈利为：15650-15870=-220元/吨总盈利：-20元/吨。故本题选ABC选项。[多选题]18.下列对我国"保险+期货"的模式描述正确的有()。A.是一种农业风险管理的创新方式B.农民通过购买保险直接将风险转移给期货公司C.是农民直接运用期货和期权工具进行套期保值的方式D.可以用来规避农产品价格下跌风险，稳定农产品的销售收入正确答案：AD参考解析："保险+期货"是一种农业风险管理的创新方式。对广大农民来说，虽然农产品经营面临较大风险，但由于农民缺少专业的衍生品知识和经验，直接运用期货和期权等衍生工具进行套期保值不太现实。根据规避风险类型的不同，"保险+期货"的主要模式包括价格保护型"保险+期货"模式、收入保障性"保险+期货"模式、双向"保险+期货"模式等。第一，价格保护型"保险+期货"模式。该模式主要是帮助农户规避农产品价格下跌的风险，第二，收入保障型"保险+期货"模式。该模式主要为了保护农户获得稳定的农产品销售收入。第三，双向"保险+期货"模式。该模式适用于农户与农业企业签订农产品收购合同的情形，为农户和农业企业同时提供价格保险。故本题选AD选项。[多选题]19.套期交易中模拟误差产生的原因有()。A.买卖的冲击成本较大B.股市买卖有最小单位的限制C.组成指数的成分股太多D.短时间内买进或卖出太多股票有困难正确答案：ABCD参考解析：套期交易中模拟误差产生的原因在于：组成指数的成分股太多，短时间内买进卖出太多股票有困难，买卖的冲击成本较大，股市买卖有最小单位的限制。故本题选ABCD选项。[多选题]20.适合做外汇期货买入套期保值的有()。A.3个月后将要支付款项的某进口商担心付汇时外汇汇率上升B.3个月后将要支付款项的某进口商担心付汇时外汇汇率下降C.外汇短期负债者担心未来货币升值D.外汇短期负债者担心未来货币贬值正确答案：AC参考解析：适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：（1）外汇短期负债者担心未来货币升值；（2）国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。故本题选AC选项。[多选题]21.在卖出套期保值期间，当期货价格上涨100元/吨，现货价格上涨120元/吨时，下列描述正确的是()。（不计交易手续费等费用）A.基差走强20元/吨B.期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净盈利C.期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净亏损D.基差走弱20元/吨正确答案：AB参考解析：基差走强有三种情形：（1）基差从负值或者零变为正值；（2）基差为负值，绝对值越来越小；（3）基差为正值，绝对值越来越大。在卖出套期保值中，基差走强时，为不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。故本题选AB选项。[多选题]22.国际期货市场的结算体系大体上可以分为下列()层次。A.结算机构对结算会员进行结算B.结算会员与非结算会员之间的结算C.非结算会员对客户的结算D.结算机构对客户的结算正确答案：ABC参考解析：国际上，结算机构通常采用分级结算制度，大致分为三个层次：一个层次是由结算机构对结算会员进行结算；二个层次是结算会员与非结算会员或者结算会员与结算会员对所代理客户之间的结算；三个层次是非结算会员对非结算会员所代理客户的结算。故本题选ABC选项。[多选题]23.卫星遥感技术可用于检测农产品的()并进行数据处理，已经成为农产品基本面分析的重要手段。A.港口的装载、堆垛B.生长情况C.病虫害情况D.种植面积正确答案：BCD参考解析：随着遥感技术进步，我们目前已经可以通过卫星、无人机或飞机上搭载的传感器，利用遥感技术精确识别主要粮食和油料作物、棉花、甘蔗等不同作物的种植地域和面积，跟踪观测其生长、发育、成熟，乃至病虫害情况等。此外，通过卫星对石油、铝、铜、锌、钢矿区的采掘设备、装载车辆、周边堆场情况进行观察，以及对车站、港口的装载、堆垛、进出等状态进行持续监测，可以估算大宗商品的采掘量和运输情况。故本题选BCD选项。[多选题]24.相比于外汇期货交易，外汇现货保证金交易的典型特点是()。A.交易所市场交易B.证券市场交易C.做市商交易D.场外市场交易正确答案：CD参考解析：外汇现货交易分为实盘交易和保证金交易。实盘交易，指持有货币或货币等价物的双方进行的交易。外汇保证金交易又称为虚盘交易，指交易者在专门从事外汇保证金交易的公司，签订委托买卖外汇合同，缴付按合同金融一定比率的保证金，可以按数十倍的融资倍数买卖外汇。外汇现货保证金交易，是场外市场交易，实行做市商制度，没有到期的期限限制。故本题选CD选项。[多选题]25.应用波浪理论应考虑的因素是()A.形态B.比例C.时间D.空间正确答案：ABC参考解析：波浪理论在应用中主要考虑三个方面：价格运行所形成的形态、价格形态中高点和低点所处的相对位置、完成价格形态所经历的时间，即所谓的"形态、比例和时间"故本题选ABC选项。[多选题]26.在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据及其变化，主要包括()。A.国内生产总值B.工业生产指数C.消费者物价指数D.失业率正确答案：ABCD参考解析：在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。经济统计数据的好坏直接影响经济政策的变化和投资者的市场预期，进而影响到市场利率水平。故本题选ABCD选项。[多选题]27.若其他条件不变，()将使原油期货价格水平上升。A.增加流通中的货币量B.美元升值C.提高利率D.宽松的货币政策正确答案：AD参考解析：原油价格与美元价格呈反向变动。利率提高导致流通中的货币减少，会使原油期货价格下降。宽松的货币政策会导致流通中的货币增加，产品价格上升，进一步导致期货价格上升。故本题选AD选项。[多选题]28.在原油期货期权行情表中，关于期权"sc2205P530"的说法正确的是()。A."P"表示看跌期权B."sc"表示期权标的是原油期货合约C."2205"表示合约月份是"2022年5月"D."530"表示期权的行权价为"530元/1桶正确答案：ABCD参考解析：关于期权"sc2205P530"，"sc"表示期权标的是原油期货合约，"P"表示看跌期权，"2205"表示合约到期月份是"2022年5月"，"530"表示期权的行权价为"530元/1桶。故本题选ABCD项。[多选题]29.下列关于国内期货保证金存管银行的表述，正确的有()。A.是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理等业务的机构B.是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节C.交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督D.是由交易所指定，协助交易所办理期货结算业务的银行正确答案：BCD参考解析：A项，期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。期货保证金存管银行（以下简称存管银行）属于期货服务机构，是由交易所指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行。经交易所同意成为存管银行后，存管银行须与交易所签订相应协议，明确双方的权利和义务，以规范相关业务行为。交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督。期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构。故本题选BCD选项。[多选题]30.关于中金所国债期货合约可交割券的转换因子的描述，正确的是()。A.当期货价格发生较大波动时，可交割券的转换因子将发生变动B.当市场利率发生较大波动时，可交割券的转换因子将发生变动C.当票面利率高于国债期货名义票面利率时，可交割券的转换因子大于1D.当票面利率低于国债期货名义票面利率时，可交割券的转换因子小于1正确答案：CD参考解析：A、B项错误，转换因子和可交割国债票面利率，剩余期限和付息频率有关。C、D项正确，可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；可交割国债票面利率等于国债期货合约标的票面利率，转换因子等于1；可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。故本题选CD选项。[不定项选择题]1.某新客户存入保证金10万元，6月20日开仓买进我国大豆期货合约15手，成交价格2200元/吨，同一天该客户平仓卖出10手大豆合约，成交价格2210元/吨，当日结算价格2220元/吨，交易保证金比例为5%，该客户当日可用资金为()元。（不考虑手续费、税金等费用）。A.95450B.95950C.96450D.97450正确答案：C参考解析：对于商品期货，保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）=2220×10×（15-10）×5%=5550元，平当日仓盈亏=∑[（卖出成交价-买入成交价）×交易单位×平仓手数]=（2210-2200）×10×10=1000元，浮动盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×交易单位×卖出手数]+∑[（当日结算价-买入成交价）×交易单位×买入手数]=（2220-2200）×10×5=1000元，客户权益=当日结存（逐笔对冲）+浮动盈亏=上日结存（逐笔对冲）+平仓盈亏（逐笔对冲）+入金-出金-手续费+浮动盈亏=1000+100000+1000=102000元，可用资金=客户权益-保证金占用=102000-5550=96450元。故本题选C选项。[不定项选择题]2.某投资者在5月1日同时买入7月份并卖出9月份铜期货合约，价格分别为63200元/吨和64000元/吨。若到了6月1日，7月份和9月份铜期货价格变为63800元/吨和64100元/吨，则此时价差()。A.扩大了500元/吨B.缩小了500元/吨C.扩大了600元/吨D.缩小了600元/吨正确答案：B参考解析：5月1日的价差为：64000-63200=800元/吨（计算价差应用建仓时，用价格较高的一"边"减去价格较低的一"边"，即9月-7月）：6月1日的价差为：64100-63800=300元/吨（为了保持计算上的一贯性，也是9月-7月）：价差由800元/吨变为300元/吨，则价差缩小了500元/吨。故本题选B选项。[不定项选择题]3.假设某国债期货最便宜可交割券的修正久期为5.9756，净价为101.7685元，全价为102.1571元，转换因子为1.0294。该国债期货的基点价值约为()元（国债期货合约规模为面值100万元）。A.5.9302B.5.9076C.590.76D.593.02正确答案：D参考解析：基点价值（BPV），是指到期收益率每变化一个基点（BP，即0.01个百分点）时，引起资产价值的变动额。国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子。本题中，最便宜可交割国债的基点价值为：102.1571×5.9756×1000000/100×0.01%=610.45元国债期货的基点价值为：610.45/1.0294=593.02元故本题选D选项。[不定项选择题]4.豆粕的期货市场价格与现货市场价格如下表所示：则豆粕的基差变化为()。A.基差走强110元/吨B.基差走弱110元/吨C.基差走强30元/吨D.基差走弱30元/吨正确答案：D参考解析：基差=现货价格-期货价格，本题对基差的分析如下表所示：故本题选择D选项。[不定项选择题]5.TF1609合约价格为99.525，某可交割券价格为100.640，转换因子为1.0167，则该国债的基差为()。A.100.640-99.525×1.0167B.100.640-99.525+1.0167C.99.525-100.640+1.0167D.99.525×1.0167-100.640正确答案：A参考解析：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子=100.640-99.525×1.0167故本题选A选项。[不定项选择题]6.2016年3月，某企业以1.1069的汇率买入CME的9月欧元兑美元期货，同时买入相同规模的9月到期的欧元兑美元期货看跌期权，执行价格为1.1093，权利金为0.020美元，如果9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时欧元兑美元期货看跌期权的权利金为0.001美元，企业将期货合约和期权合约全部平仓。该策略的汇率损益为()美元。（不考虑交易成本）A.0.3198B.0.3012C.0.1604D.0.1320正确答案：C参考解析：9月初，欧元兑美元期货价格上涨到1.2863，此时，行使欧元兑美元的看跌期权是不明智的，将期权合约平仓，损失：0.020-0.001=0.019；以1.2863的价格将期货合约平仓，盈利：1.2863-1.1069=0.1794。该策略总的盈利为：0.1794-0.019=0.1604（美元）。故本题选C选项。[不定项选择题]7.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基础，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。下一年2月12日，该油脂企业实施点价，以2260元/吨的期货价格为基准价，进行实物交收，同时以该期货价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨，则该油脂企业()。（合约规模10吨/手，不计手续费等费用）A.通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨B.开始套期保值时该交易者的基差为-60元/吨C.与饲料厂实物交收的价格为2590元/吨D.在期货市场盈利40元/吨正确答案：A参考解析：题中，现货交收价=2260+10=2270（元/吨），C选项错误。期货市场亏损=2260-2220=40（元/吨），D选项错误。开始套期保值时基差为：现货价格2210-2220=-10（元/吨），B选项错误。通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2270-40=2230（元/吨），A选项正确。故本题选A选项。[不定项选择题]8.假定市场年利率为5%，年化股息率为2%，8月1日，沪深300指数为3500点，9月份和12月份300股指期货合约的理论价差为()点。A.26.25B.35C.43.75D.61.25正确答案：A参考解析：根据股指期货理论价格的计算公式可推出，不同时点上同一品种的股指期货的理论差价计算公式为：F（T2）-F（T1）=S×（r-d）×（T2-T1）/365=3500×（5%-2%）×（3/12）=26.25（点）。故本题选A选项。[不定项选择题]9.假设某公司与某银行签订一份1000万美元的1×4卖出远期外汇综合协议（SAFE），合约汇率为6.3450，合约约定的汇差为0.0323，在到期日其基准汇率为6.4025，结算汇差为0.0168，利率水平为2%，则在远期外汇协议（FXA）的结算方式下，公司支付()美元。A.10000000×[（6.3450+0.0323）-（6.4025+0.0168）]-10000000×（6.3450-6.4025）B.10000000×[（6.3450+0.0323）-（6.4025+0.0168）]/（1+2%×90/360）-10000000×（6.3450-6.4025）C.10000000×（0.0323-0.0168）D.10000000×[（0.0323-0.0168）/1+2%×（90/360）]正确答案：B参考解析：远期外汇协议（FXA）的结算公式为：FXA=名义本金×[（合约汇率+合约汇差）×（结算汇率+结算汇差）]/1+（利率×合约期限天数/按惯例计算的天数）-名义本金×（合约汇率-结算汇率）本题中：备注："1×4"表示远期外汇综合协议的起算日至结算日的时间为1个月，起算日至合约到期日的时间为4个月，协议期为3个月。因此合约期限天数为90天。FAX=10000000×[（6.3450+0.0323）-（6.4025+0.0168）]/（1+2%×90/360）-10000000×（6.3450-6.4025）故本题选B项。[不定项选择题]10.某股票的市场价格为88.50港元，其看跌期权A的执行价格和权利金分别为110.00港元和21.50港元，其看跌期权B的执行价格和权利金分别为92.5港元和14港元。关于以上两期权的说法，正确的是()。A.A与B相比，A为深度虚值期权，B为一般的虚值期权B.A与B相比A，为深度实值期权，B为一般的实值期权C.A为虚值期权，B为实值期权D.A为实值期权，B为虚值期权正确答案：B参考解析：当看涨期权的执行价格远远低于其标的资产价格，看跌期权的执行价格远远高于其标的资产价格时，被称为深度实值期权。本题中，110.00-88.50﹥92.5-88.50，所以，A与B相比，A为深度实值期权，B为一般的实值期权。故本题选B选项。[不定项选择题]11.7月11日，某铝厂与某铝贸易商订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元/吨的价格交收。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以14800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为14600元/吨，以下关于该铝厂套期保值操作的描述，正确的是()。（不计手续费等费用）A.期货市场亏损1800元/吨B.与铝贸易商实物交收的价格为14450元/吨C.该铝厂套期保值建仓时的基差是-250元/吨D.通过套期保值操作，铝的实际售价相当于是16400元/吨正确答案：C参考解析：根据题意，该铝贸易商期货市场损益=16600-14800=1800（元/吨），即期货市场盈利1800元/吨，故A项错误。实物交收价格=14800-150=14650（元/吨），故B项错误。开始套期保值时，基差=16350-16600=-250（元/吨），故C项正确。实际售价相当于14650+1800=16450（元/吨），故D选项错误。故本题选C选项。[不定项选择题]12.以下K线图中，③和④之间的长度表示()。A.最高价和收盘价之间的价差B.开盘价和最低价之间的价差C.最高价和最低价之间的价差D.收盘价与开盘价之间的价差正确答案：B参考解析：由图可知，该K线为阳线，③和④之间的长度即下影线的长度，它代表开盘价和最低价之间的价差。故本题选B选项。[不定项选择题]13.某交易者以100点的价格买入一张3个月后到期的恒指看涨期权，执行价格为20000点。期权到期时，标的指数价格为20300点，则该交易者（不考虑交易费用）的到期净收益为()点。A.100B.-100C.200D.-200正确答案：C参考解析：看涨期权的行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金，所以此题=20300-20000-100=200。故本题选C选项。[不定项选择题]14.面值为1000000美元的3个月期的国债，当投资者以985000美元的发行价买进时，意味着年贴现率为()。A.0.015B.0.02C.0.08D.0.06正确答案：D参考解析：该国债的年贴现率为：（1000000-985000）/1000000×（12/3）×100%=6%。故本题选D选项。[不定项选择题]15.一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时，银行（报价方）的报价如下：如果A机构作为发起方，交易方向是先卖出、后买入。则"？"处为()时，远端掉期全价为6.2361。A.30B.35C.21D.61正确答案：D参考解析：在外汇掉期交易中，如果发起方近端卖出、远端买入，则：远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价=6.2300+远期掉期的做市商卖价=6.2361，求得远期掉期的做市商卖价=6.2361-6.2300=61bp，即"？"应为61。故本题选D选项。[不定项选择题]16.某中国进出口公司为了防范汇率风险，与某银行做如下一笔掉期交易：（1）公司以美元兑人民币6.8580的即期汇率买入200万美元；（2）同时签订美元兑人民币3个月远期汇率合约，以约定的价格6.7900卖出200万美元。在该笔汇率掉期交易中，此进出口公司净支付()。A.13.6万美元B.13.6万元人民币C.9.8万美元D.9.8万元人民币正确答案：B参考解析：该进出口公司的盈亏状况分析如下：公司以美元兑人民币的即期汇率买入200万美元，支付人民币200×6.8580=1371