央行三年内首降存款准备金率

央行三年来

首降

存款准备金率第十组中国人民银行3年来首次下调存款准备金率11月30日晚间，中国人民银行决定:

从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。如果没有差别化的操作，此次调整后：大型金融机构的存款准备金率将降至21%中小金融机构的存款准备金率将降至17.5%按照央行数据，10月末，我国金融人民币存款余额为79.21万亿元，以此初步计算，考虑到今年8月，央行调整了存款准备金率的缴存范围，保证金被纳入其中，此次下调所释放的资金将超过3960亿元。

2008年12月25日（应对国际金融危机）不到3个月的时间里曾4次下调存款准备金率此后，中国货币政策在2010年“宽松”“稳健”央行在2010年和2011年连续12次上调存款准备金率，其中仅2011年就密集地6次上调存款准备金率

什么是存款准备金率？存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备在中央银行的存款中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率原因影响预期央行缘何3年来首次下调存款准备金率一、是“救市之必须”二、意在释放流动性三、传递稳增长信号四、央行货币政策“预调微调”的首选五、全球的影响一、是“救市之必须”

股市暴跌,民企困顿,为救市之必须.

资本市场暴跌

平复市场的恐慌情绪

人民币升值预期趋淡后国际资本外流压力相关数据显示，自2010年起，为应对通胀压力，我国央行连续12次上调了存款准备金率，但一定程度上带来今年以来市场流动性普遍趋紧的局面。根据央行最新数据显示，10月末我国广义货币(M2)余额81.68万亿元,同比增长12.9%，狭义货币(M1)余额27.66万亿元,同比增长8.4%货币供应量的同比增速均处于近年来的低点二、意在释放流动性此次下调存款准备金率的直接原因:

是为了缓解银行体系流动性偏紧的局面，充分体现了货币政策的针对性、灵活性和前瞻性

——国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松目前GDP增速从一季度的9.7%

二季度的9.5%

三季度的9.1%汇丰银行日前公布的11月中国制造业采购经理人指数(PMI)创出32个月以来最低欧洲主权债务危机向深度蔓延从９月份开始，我国出口已连续２个月负增长

三、传递稳增长信号第一、外汇占款的下降比原先提前第二、近期欧债危机的持续发酵，欧洲作为中国出口的第一大市场，毫无疑问，需求将受到持续的影响

第三、国内企业正在经历最困难的时候第四、国际环境：全球经复苏的不均衡压力四、央行货币政策“预调微调”的首选首先，中国“保增长”的压力正在加大：

欧美经济未见起色、甚至不断恶化新兴国家面临通胀和外部环境的双重压力中国“控通胀”的任务已有所缓解

金融领域自身也要求货币政策有所调整五、全球的影响近期欧洲主权债务风险进一步加剧，意大利和西班牙国债收益率相继突破7%，导致全球资金出于避险需要回流美元和美元资产的趋势进一步加强，这对于各国家尤其是新兴经济体的市场将会产生重要影响。自9月份以来，为应对欧美经济下滑带来的影响，主要新兴经济体开始了新一轮的宽松货币政策。11月初，澳大利亚进行了金融危机以来的首次降息；此外，巴西、印尼、新加坡和泰国近期不约而同的采取降息措施。

专家解读存准率下调对各方影响一、货币政策是否转向引激辩二、对主要行业的影响：给股市投资者带来暖意？

房地产行业是不是看到曙光？

中小企业：“钱荒”困境或舒缓三、疑问一、货币政策是否转向引激辩

甲方：央行货币政策委员会委员夏斌表示，下调存款准备金率并不意味着放松银根，也不是放松房地产调控，中国仍有巨量的货币存量，这决定了今后几年都必须实行稳健的货币政策。中央财经大学教授郭田勇也表示，央行下调存款准备金率不应被理解为货币政策发生方向性变化，央行下调存准率可谓是考虑到物价尚在高位、结构调整、房地产调控等因素，政策仍需保持稳健的流动性对冲政策。乙方：国泰君安宏观首席研究员姜超表示，这一举措说明货币政策明确转向，未来准备金率仍然有下调可能。“目前货币放松已经明确无疑，这也是为下一步信贷放松做准备。”澳新银行中国区首席经济学家刘利刚认为这不仅表明央行已注意到经济的下行风险，也是货币政策转向的开端，同时，此次调降在中央经济工作会议前，表明政策已经超前反应。二、对主要行业的影响：（一）、给股市投资者带来暖意？（二）、房地产行业是不是看到曙光？（三）、中小企业：“钱荒”困境或舒缓公布日大型金融机构中小金融机构股市调整前调整后幅度调整前调整后幅度沪指11年06月14日21%21.50%0.50%17.50%18%0.50%-4.12%11年05月12日20.50%21%0.50%17.00%17.50%0.50%0.95%11年04月17日20%20.50%0.50%16.50%17.00%0.50%0.22%11年03月18日19.50%20.00%0.50%16.00%16.50%0.50%0.08%11年02月18日19.00%19.50%0.50%15.50%16.00%0.50%1.12%11年01月14日18.50%19.00%0.50%15.00%15.50%0.50%-3.03%10年12月20日18.00%18.50%0.50%14.50%15.00%0.50%1.41%10年11月19日17.50%18.00%0.50%14.00%14.50%0.50%0.81%10年11月10日17.00%17.50%0.50%13.50%14.00%0.50%1.04%10年05月02日16.50%17.00%0.50%13.50%13.50%0.00%-1.23%10年02月12日16.00%16.50%0.50%13.50%13.50%0.00%-0.49%10年01月12日15.50%16.00%0.50%13.50%13.50%0.00%-3.09%08年12月22日16.00%15.50%-0.50%14.00%13.50%-0.50%-4.55%08年11月26日17.00%16.00%-1.00%16.00%14.00%-2.00%-2.44%08年10月08日17.50%17.00%-0.50%16.50%16.00%-0.50%-0.84%08年09月15日17.50%17.50%0.00%17.50%16.50%-1.00%-4.47%08年06月07日16.50%17.50%1.00%16.50%17.50%1.00%-7.73%08年05月12日16.00%16.50%0.50%16.00%16.50%0.50%-1.84%08年04月16日15.50%16.00%0.50%15.50%16.00%0.50%-2.09%08年03月18日15.00%15.50%0.50%15.00%15.50%0.50%2.53%08年01月16日14.50%15.00%0.50%14.50%15.00%0.50%-2.63%中信建投证券首席策略分析师刘献军分析，一次存款准备金率的下调，对股市的实质性影响有限，需要关注这次调整会不会真正成为货币政策的“拐点”。投资者还是应当保持谨慎姿态，对影响股市运行的因素进行综合权衡，不应被消息面过多干扰。

复旦大学经济学院副院长孙立坚：调低存准率而没有急于靠加息来解决负利率问题，这可能是因为央行感到了通缩的压力。尽管如此，我还是认为存准率下调是暂时的。虽然它会给股市带来短暂的利好。要知道在欧债危机平息后，欧美政府救市所投放的流动性很有可能会卷土重来，通胀问题会更加严重。二、房地产行业是不是看到曙光？

对开发商的影响对消费者的影响专业人士提醒甲方：有望缓解资金压力，但楼市衰退大局难改南京大学经济学院博士生导师高波教授认为不会根本改变楼市大局。三个原因：首先房地产市场的周期性没有变，楼市目前处于衰退期，接下来还有萧条期，才会再度复苏、繁荣。二来目前稳健的货币政策没有变。第三，目前房地产市场的调控政策也没有变。

南开大学经济学博士、天津市国土资源和房屋管理局科技专家委员会委员刘玉录认为.“存款准备金率的下调在全国范围内会增加4000亿的贷款额度，但进入房地产行业的只是一部分，款准备金率的下调虽然会给开发商微妙的心理影响，但从政策预期来看，房地产宏观调控政策近期不会放松，政策拐点尚未到来。”

北京万科总经理毛大庆表示:“0.5说明不了问题”。

乙方：“重大利好！”

中国房地产经理人联盟秘书长陈云峰坦陈，通货膨胀有效抑制后，货币开始逐步放开，并大胆预测“12月会每周下调一次！”经济之声特约评论员、北京大学房地产金融研究中心主任冯科教授认为央行这次降低准备金率是针对欧债危机以来对中国出口企业的影响，但房地产市场也会因此而受益。就像2008年一样，那次政策放松也是因为次贷危机，房地产市场因此受益很大。对消费者的影响：贷款可能变容易，但很难刺激消费者购房存款准备金率利息的调整“此次下调存准率和房地产行业会不会出现微调并没有直接关系，并不意味着房地产行业政策会有所放松”，全国房地产学会副会长陈国强.专业人士提醒易居中国董事局主席周忻表示：“央行降准备金率0.5%，是重大利好！但如果就此认为房地产的春天不远了，乐观得太早了。对开发商而言，还是要快卖房、缓建房、少拿地、现金为王。”著名财经评论员易鹏认为，此次下调准备金率“不是给开发商准备的，松出来的几千亿主要是给小微企业和保障房建设。”他表示，政府行政手段调控房价，是要让部分开发商死掉的，到那个时候肯定会有资金大的企业进来“收尸”。三、“钱荒”困境或舒缓中小企业：“钱荒”困境或舒缓今年以来，因信贷紧缩，中国中小企业广泛遭遇“钱荒”困扰。此次下调存准率，受政策支持的中小企业将首先受到信贷支持。四、疑问通胀会不会再次抬头？降准会引发银行的放贷冲动？2012年的房贷政策是否会松动?央行近期会下调存贷款利率吗?通胀会不会再次抬头？国际大宗商品价格已出现回落国内输入型通胀压力大大缓解人民币有回调趋势，部分热钱开始流出中国热钱少了，物价上涨的压力自然也会减轻

降准不会引发银行的放贷冲动？2012年的房贷政策是否会松动?降准货币政策发生方向性变化降准引发银行的放贷冲动准备金调整对于银行个人房地产按揭贷款业务“立竿见影”政府对房地产调控政策仍将持续明年第一季度央行近期会下调存贷款利率吗?国务院发展研究中心金融研究所副所长巴