长园集团投资价值分析

目录摘要及关键词 1引言 21相关概念及理论基础 21.1相关概念 21.1.1上证指数 21.1.2上证指数价格风险区间 31.1.3收益风险比 31.2理论基础 31.2.1波浪理论 31.2.2循环周期理论 41.2.3黄金分割率 62长园集团基本面分析 72.1中国经济发展与股市的关系 72.2长园集团发展现状 72.2.1长园集团简介 72.2.2长园集团的行业地位 72.2.3长园集团的产品 82.3长园集团的财务分析 82.3.1盈利能力指标 82.3.2成长性指标 92.3.3运营能力指标 92.3.4偿债能力指标 92.4长园集团的发展前景 103长园集团技术分析 103.1长园集团的图形分析 103.1.1长园集团月线图分析 113.1.2长园集团周线图分析 113.1.3长园集团日线图分析 113.2长园集团股东数和大股东背景分析 123.2.1长园集团股东数分析 123.2.2长园集团大股东背景分析 134投资策略 144.1价值投资理由 144.2买卖策略 154.2.1长线策略 154.2.2短线策略 155总结 165.1长园集团价值投资思路 165.2方法的适用性 17参考文献 17 致谢 19长园集团投资价值分析摘要：自2007年开始，中国股市已经连续下落13年；在这期间，中国经济在快速发展，股市是经济的“晴雨表”，因此，中国股市很可能随时走出一波牛市。在此背景下，本文首先使用“循环周期理论”、“价格风险区间”、“波浪理论”分析“上证指数”，即大势；再通过对长园集团的基本面分析、技术分析，研究长园集团股票的投资价值，确定是否值得投资，并给出投资长线和短线操作策略。本文通过探究长园集团投资价值分析的案例，给想要进入股市的投资者一种确定企业是否具有投资价值的方法。关键词：长园集团；上证指数；投资价值分析；投资策略AnalysisontheinvestmentvalueofChangyuangroupAbstract:since2007,China'sstockmarkethasbeenfallingfor13consecutiveyears.Duringthisperiod,China'seconomyisdevelopingrapidlyandthestockmarketisthe"barometer"oftheeconomy.Therefore,China'sstockmarketislikelytowalkoutofawaveofbullmarketatanytime.Inthiscontext,thispaperfirstuses"cycletheory","priceriskrange"and"wavetheory"toanalyzethegeneraltrendof"Shanghaistockindex";thenthroughtheanalysisofthestockgraph,numberofshareholders,backgroundofmajorshareholders,mainproductsandearningsofChangyuangroup,itstudiesthestockmarketinvestmentvalueofChangyuangroup,determineswhetheritisworthinvestment,andgivestheinvestmentCapitalstrategy.ByexploringthemethodofinvestmentvalueanalysisofChangyuangroup,wecangiveinvestorswhowanttoinvestinthestockmarketamethodtostudywhetherotherenterprisesofthesametypehaveinvestmentvalue.Keywords:Changyuangroup;Shanghaistockindex;investmentvalueanalysis;investmentstrategy

引言中国A股市场，自2007年出现一轮牛市行情，“上海证券综合指数”最高上涨到6124点，之后就一直处于熊市中；从2007年到2020年，中国股市已经连续下落了13年，而这期间，中国经济正在飞速发展。中国在2010年成为世界第二大经济体，并且现在中国GDP也在不断地朝着美国逼近。股市是经济的“晴雨表”，是一个承接财富的“大池子”。13年过去了，“上证指数”却没有超过6124点，说明在股市这个积累财富的池子中已经积累充足的能量，随时有可能走出一波大牛市。超过2007年的6124点，而且这还只是一个开始，在未来中国股市一定会出现一个大幅度的上升；“上证指数”超过10000点，也不是不可能。这是基于中国在快速的崛起，中国社会稳定和谐，经济快速发展，尤其是在“一带一路”这个大的合作平台的带动下，中国的产品正在销往全世界，这将会给中国经济插上了腾飞的“翅膀”。目前，世界正在处于百年未有之大变局。最近几年，主要西方国家都出现了许多问题，如法国的“黄马甲”运动、英国脱欧、美国共和党与民主党竞争的“白热化”等等。在这个“大变局”之中，相信中国一定会抓住机遇，快速发展。这次“疫情”期间，中国快速控制“疫情”之后，积极援助其他国家，反映了中国强大的综合实力。在这样的背景下，相信中国一定能够抓住机遇，实现快速发展，中国经济未来可期。因此，通过投资股市，分享中国未来经济发展的红利，是一种非常好的投资理财方式。中国是一个储蓄大国，中国人习惯于将钱存在银行，但是这样的收益太低，投资方式太过于保守。相信在不远的未来，有越来越多的年轻人会不满足于存入银行的利息，从而去寻找更好的投资方式，那么股市就是一个非常好的选择。所以本文研究长园集团的投资价值分析的意义是，可以帮助想要进入股市的投资者们，学习股市投资；为他们提供一种可行的投资分析方法。1相关概念及理论基础1.1相关概念1.1.1上证指数上海证券综合指数的简称是“上证指数”，用全部在上交所上市的股票作为样本（包含A股和B股），能够反映出在上交所上市股价的变动情况。在任何时候，做股票投资一定要分析整个股市的发展趋势（大势）。“上证指数”是上海证券交易所全部上市股票波动的总和，大于总市值80%的股票都与“上证指数”的波动方向一致，当然，这个80%是动态的。所以“上证指数”的波动方向预示着整个股市的未来走向。1.1.2上证指数的价格风险区间上证指数价格风险区间，是从价格上研究指数；选取上证指数最近的一波涨幅很大的区间（13年6月上证指数1849点和15年上证指数5178点）,将1849-5178均分成九段，得出高价格风险区：4808-5178、4438-4808、4068-4438，中价格风险区：3698-4068、3328-3698、2958-3328，低价格风险区：2588-2958、2218-2588、1849-2218。现在的上证指数是2860点，属于低风险区，在低价格风险区买股票的成本远远小于中价格风险区和高价格风险区买股票的成本,所承担的风险也相对较小。1.1.3收益风险比任何分析，都有可能会出错；收益风险比率，决定一个投资行为是否进行，得看收益与风险的比率是否合乎理想。假如预期的风险比收益还要大，即使自己对某个投资再有信心，都不可以进行投资。一般情况下，只有预期收益与风险的比值达到大于等于3时，投机者才会做出投机决策。收益风险比的计算公式为：可能损失/可能收益。1.2理论基础1.2.1波浪理论拉尔夫·纳尔逊·艾利略通过深入研究海浪的规则波动与股市上下运动很相似，开创了波浪理论。波浪理论的主要规则是：第一，股市将连续以涨落互现的方式完成一个又一个螺旋上升循环；第二，主趋势上涨期间可分成3上2下共5个波浪（第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪），主趋势下落期间可分成2下1上共3个波浪（A浪、B浪、C浪），一个完整的循环共包含4个上升浪（第1浪、第3浪、第5浪、第B浪）和4个下落浪（第2浪、第4浪、第A浪、第C浪）第三，任意一组向上的1、2、3、4、5浪均可以合成更大一级的第1浪或第3浪或第5浪；任意一组向下的A、B、C浪可以合成更大一级的第2浪或第4浪。同理，任意一个上升浪或下落浪也都可以再分解成若干个小级别的子浪。（完整的升跌循环，如图1）图1完整的升跌循环第四，同级别时，第3浪不可以是最短的浪，通常第3浪是最长最大的浪，第2浪的终点不得低于第1浪的起点，第1浪的终点不得与第4浪的终点重叠。第五，各个波浪涨跌幅之间的比率和运行时间之间的比率常常符合黄金分割率，波浪运行的时间也常常落在神奇数字上。通过波浪理论研究上证指数发现，首选的数浪模式是将2005年7月12日的1004点，到2007年10月16日的6124点，作为第1浪，上升了5120点；下落的第2浪可能已经在2019年1月4日的2440点结束，目前正在走最具爆发性的第三浪，很有可能上证指数的第三浪会达到2440+5120=7560点以上。计算风险收益比，上升的收益有7560-2819=4741，面临的风险是2819-2440=379，收益风险比约为12.68；收益大约是风险的12.68倍，一旦投资成功，收益十分可观。1.2.2循环周期理论循环周期理论：循环周期理论侧重时间的分析，从时间的长短，去推测循环高点，或循环低点，可能出现的日期，从而决定买卖策略。度量周期的方法：在同向峰点之间找出多个产生价格升幅或落幅较大且间距基本相等的时间区间，并计算出平均区间即为平均周期，然后以平均周期为度推算未来可能产生重要拐点的标准时间，再加减15%而得出未来利于降低买入或卖出风险的时间区间。平均周期常分为长期、中期、短期三个级别，当然也可以再细分成更长或更短的级别。一般情况下，长周期应达一年以上，中周期为三个月至一年，短周期小于三个月。任一级的周期都可以再分成四个低一级的周期；同样道理，四个同级周期之和也应当等于一个大一级的周期。随着时间的推移，平均周期的数值也会变化。万事万物都是有规律的，股市也同样如此。如果不相信股市是具有规律的，那么股市投资就是在赌博。循环周期理论是侧重是在时间上分析股市（天时），通过循环周期理论，研究“上证指数”的月线图，重点研究“上证指数”的低点周期。这就是在寻找“上证指数”低点的规律，“上证指数”月线图不是只有低点周期，也有高点周期。但是做股票投资首先需要防范风险，先考虑自己是亏损的情况。同时，在“上证指数”重要的低点购买股票的成本较低，买入股票的价格划算，亏损的风险比较小。（上证指数低点周期如图1）图2上证指数低点周期通过研究发现，上证指数在1990年到现在出现了两个明显的低点周期，周期1=20个（如表1）月，周期2=41个月（如表2）。按照周期理论来推算，上证指数将会在2020年9月产生低位拐点，得出产生新的低位拐点的区间是2020年6月到2020年12月。从时间上来说，在这个时间段投资股市，大概率来说会买入股票的成本会比较低。表1上证指数低点平均周期1数据来源：同花顺软件数据来源：同花顺软件日期价位间隔01991年5月104011992年11月3861821994年7月3252031996年1月5121841997年9月10252051999年5月10472062002年1116月9981992010年7月231921102012年1月213218112013年6月184917122015年8月285026132017年5月301621142019年1月244020平均间隔周期120表1上证指数低点平均周期2数据来源：同花顺软件数据来源：同花顺软件日期价位间隔01995年2月524011998年8月10424222002年16月9984142008年10月16644052012年1月21323962015年8月28504372019年1月244041低点平均周期2201.2.3黄金分割率黄金分割率是自然规律的实用性体现，是人们视觉感受最美的比率，是动态平衡的最佳边际线；0.618、0.382由黄金分割率产生出来的两个比率。股市的波浪与波浪之间，经常会呈现黄金比率。股市中经常使用到的比率为0.333、0.382、0.5、0.618、0.667。计算上升的黄金分割率，则选取一段近期股价的下落趋势的高点和低点，以低点的股价为基数，上升到某一比率，股价就可能受到压力作用。计算下落黄金分割率，则选取一段近期股价上升趋势的低点和高点，以高点的股价作为基数，下落到某一比率，股价就可能会支撑作用。2长园集团基本面分析2.1中国经济发展与股市的关系中国经济发展可以推动股市的上升，而股市的上升又可以进一步促进经济的发展。股市是经济的“晴雨表”，可以提前反映出经济的情况。中国经济快速发展，那么中国的企业肯定会随之快速发展，从而获得不菲的收益，反映在股市中，就是股市出现牛市，企业的股价上升；而股市上升，出现牛市，可以为上市的公司提供更多的的资金，企业通过从股市中获得的资金，来发展自身，从而进一步促进经济的发展。所以经济的发展与股市两者之间是相辅相成的。现在投资中国股市，就是确信中国经济未来一定会蓬勃发展，投资中国长盛不衰的国运。2.2长园集团发展现状2.2.1长园集团简介长园集团股份有限公司位于广东省深圳市，由中科院在1986年发起创立；于1996年，长和投资有限公司（李嘉诚控股）成为第一大股东；并在2002年，成功登陆A股市场，当时总股本为9954万股，发展至今，总股本为13.06亿股，总市值为65亿元。长园集团现在参股75家公司，在中国拥有多个科研创新基地，长园集团手上持有390项专著权、1192项专利。公司主要经营的产品是智能工厂装备、智能电网设备，其中智能电网设备的营业收入占据营业总收入的60%左右，在国外市场也占有一定的份额。2.2.2长园集团行业地位中国是一个制造业大国，但是不是一个制造业强国，与西方发达国家相比，中国制造业的质量上还存在着很大的不足，缺少核心技术支撑。在2015年，国务院发布的《中国制造2025》中，提出未来十年的发展战略是重点发展智能制造，实现制造强国。现在是2020年，距离《中国制造2025》提出实施制造强国战略时间已经过半，在未来的5年里，智能制造都是国家需要重点扶持的产业，因为这关系着中国能否从一个制造业大国转变为制造业强国。智能电网是将传统的物理电网技术与现代数字化技术相结合,运用现代化通信技术、智能传感技术、信息技术及智能控制技术等先进手段,实现更可靠、更安全、更经济、更高效、更环保的新型电力系统；是现在国际上电气设备发展的趋势。使用智能电网能够提高资源利用效率，减少环境污染，是国家重点支持发展的产业。国家电网的“十四五”规划中提出，要高质量发展国家电网。同时，刺激经济的“新基建”项目，也是需要增加电力基础设施的投资；许多“一带一路”沿线的发展中国家也需要我们帮助其进行基础设施建设，电网、高铁是其中非常重要的项目，所以，智能电网行业大有可为。长园集团现阶段主要的发展核心是工业与电力系统智能化数字化，非常具有发展前景，长园集团现在的主要竞争对手是许继电气；现阶段长园集团所具有的优势是基本上解决了前几年大量的收购的遗留问题，逐步退出原来并不熟悉的领域，回归到主营业务之中，集中全部力量发展智能工厂与智能电网设备。其次，长园集团的品牌优势非常明显，和世界上著名企业有长期合作关系。最重要的是长园集团有非常扎实的专业技能，第一批进入工业及电力系统智能化数据化的企业，手上拥有390项专著权、1192项专利。2.2.3长园集团的产品长园集团现在主要的经营产品为智能电网设备、智能工厂装备、电动汽车相关材料；这三样业务营业收入大概分别占总营业收入的60%、22%、16%。这三样产品都是都极具发展潜力，都可以享受政策支持。长园集团的未来的发展战略主要是集中力量发展智能电网设备、智能工厂装备，保持其行业领先地位，抓住“一带一路”沿线国家的基础建设和“新基建”的机遇。2.3长园集团的财务分析2.3.1盈利能力指标从表3看出，长园集团近5年的净资产收益率中，最近两年净资产收益率出现大幅度的下落，分别从15.51%下降到1.95%，1.95%下降到-18.24%。说明公司自有资本获取净收益的能力不断大幅降低，甚至出现巨额亏损。在2015年-2017年，销售毛利率上升，但是在2018年、2019年，销售毛利率出现大幅度下落。反映了长园集团的成本控制能力在逐渐减弱。销售净利率在2018年、2019年也出现大幅度降低，分别从16.33%降低到-0.20%，-0.20%降低到-14.92%。说明企业在经营管理上出现比较的大的问题。表3盈利能力指标数据来源：长园集团年度报告计量单位：亿元数据来源：长园集团年度报告20192018201720162015净利润(元)-8.771.12-0.746.404.83净利润同比增长率-884.93%250.24%-111.61%32.53%32.01%营业总收入(元)64.1571.3771.3158.4941.622.3.2成长性指标从表4可以看出，净利润在2015年、2016年这两年分别有32.01%、32.53%的增长。但是在2017年出现了巨额亏损，净利润亏损-0.74亿元，同比增长率为-111.61%；但是在2018年，经营状况有所好转，扭亏为盈，盈利1.12亿元；但是在2019年，又出现了8.77亿元的巨额亏损，净利润的同比增长率为-884.93%。说明企业的盈利能力出现较大问题。从表中反映出来的是，在2015年到2018年之间，长园集团的营业总收入是呈现出增长的趋势，但是自2019年，营业总收入出现负增长，营业总收入同比增长率为-10.11%。说明企业的经营出现较大的问题。表4成长能力指标数据来源：长园集团年度报告计量单位：亿元数据来源：长园集团年度报告20192018201720162015净利润-8.771.12-0.746.404.83净利润同比增长率-884.93%250.24%-111.61%32.53%32.01%营业总收入64.1571.3771.3158.4941.622.3.3运营能力指标从表5可以发现，这五年的存货周转天数来看，总体上趋于稳定，没有太大的波动，说明长园集团的变现能力稳定，存货管理效率稳定。长园集团的存货周转率，这五年来有小幅度的增强，流动资金使用效率变强，发生坏账的几率变小。表5运营能力指标数据来源：长园集团年度报告计量单位：亿元数据来源：长园集团年度报告20192018201720162015存货周转率(次)3.12.863.123.413.05存货周转天数(天)116.12125.85115.43105.65117.982.3.4偿债能力指标观察表6，可以发现这5年来的流动比率和速动比率，是呈现出下降的趋势，说明短期还款能力较小。流动比例上，长园集团从2015年1.58，下降到2019年的1.03，说明长园集团流动比率较低，容易出现短期债务危机。长园集团速动比率这五年来，从2015年的1.27，下降到2019年的0.81，说明短期还款能力较弱。一般认为，资产负债率在40%-60%较为合适。长园集团的资产负债率总体上是呈现大幅上升的趋势的，从2015年资产负债比率39.96%，上升到2019年的61.82%，上升了21.86%。表6偿债能力指标数据来源：长园集团年度报告计量单位：亿元数据来源：长园集团年度报告20192018201720162015流动比率1.0311.11.151.58速动比率0.810.780.830.881.27资产负债比率61.82%69.19%60.00%52.18%39.96%2.4长园集团的发展前景目前长园集团的未来的发展主要是智能电网、智能制造领域为主，以电动车相关材料为辅。在“一带一路”政策的带动下，中国企业为“一带一路”的沿线国家提供产品，尤其是对“一带一路”沿线的欠发达的国家提供基础设施建设，那么长园集团的智能电网设备、智能制造产品一定能够获得较大的收益。在“新基建”中，也需要大力加强电力设施建设。这些都是长园集团发展的机遇。随着大气污染、全球气候变暖的问题日益严重，新能源将会慢慢应用到各行各业。为了满足绿色可持续发展，新能源汽车必定是未来中国汽车行业发展的主流趋势。在2015年国务院发布《中国制造2025》文件中预计2025年我国新能源汽车的年销量将占到汽车市场需求总量的两成，市场份额占比将达到八成以上。可以看出，未来新能源汽车行业大有可为。所以长园集团的电动汽车项目，拥有广阔的前景。同时，智能电网也是当今世界上研究电力设备的趋势所在，可以提高资源的使用效率，从而达到节约能源、提高效率的作用。对于中国这样一个耗电大国，有着非常重大的意义。3长园集团技术分析3.1长园集团的图形分析3.1.1长园集团月线图分析根据长园集团月线图（如图3）从最高28.47元（2015年6月5日）下落到最低4.00元（2019年1月4日），比值约为0.14，风险释放充分。图3长园集团月线图3.1.2长园集团周线图分析从长园集团周线图（如图4）分析，可以将长园集团股价，从4.00（2019年1月4日）-8.20（2019年4月12日），可以看为第1浪；从8.20（2019年4月12日）-4.46（2020年4月30日），可以看为第2浪。图4长园集团周线图3.1.3长园集团日线图分析从图5可以看出，上升幅度4.00（2019年1月4日）-4.97（2019年1月16日），可以作为上升的第一浪。下落幅度4.97（2019年1月16日）-4.06（2019年1月31日），下落比例远超50%，成交量减小，可作为第二浪，调整浪。上升幅度4.06（2019年1月31日）-7.59（2019年3月12日），出现连续的大幅度涨升，成交量很大，可以作为主升的第三浪。下落幅度7.59（2019年3月12日）-6.31（2019年3月27日），下落未跌破第一浪的顶点，可以作为第四浪。上升幅度6.31（2019年3月27日）-8.20（2019年4月8日），可以作为上升的第五浪。从4.00（2019年1月4日）-8.20（2019年4月8日），有完整的5浪结构，整个作为大的上升的第1大浪，从8.20至今，可能还在调整的第2大浪之中，随时可能走出爆发性的第3大浪。图5长园集团日线图3.2长园集团股东数和大股东背景分析3.2.1长园集团股东数分析根据图6，很容易发现从2017年6月1日开始到2018年3月31日股东户数逐渐减少，从3.09万户减少至2.75万户，说明投资者持股意愿加强；而这期间，长园集团股价从12.72元上升到17.73元（以收盘价为准），上升了5.01元，上升了39.39%。而在这期间，长园集团股价最高上升到21.36元。从2018年3月31日到2019年6月30日，长园集团的股东户数逐渐增加，从2.75万户上升到8.63万户，说明投资者对于长园集团的持股意愿逐渐减弱；而且长园集团的股票价格从2018年3月31日的17.73元，下落到2019年6月30日，下落到5.85元，下落了11.88元，下落了67.01%。长园集团的股票价格的风险已经被充分稀释，是很好买入长园集团股票的时机。而在这期间，长园集团股价最低下落到4.00元。从2019年6月30日到2020年3月31日，长园集团的股东户数，呈现出下落的趋势，从8.63万户减少至5.83万户，说明持股意愿又开始逐渐增强，股价从5.85元，下落到5.17，股价下落了0.68元，下落了11.62%。目前长园集团的股东户数又逐渐减少的趋势，说明投资者的持股意愿逐渐加强，长园集团的股票大概率会上升。图62017年6月1日-2019年8月1日长园集团股东户数统计图（单位：万户）数据来源：同花顺软件数据来源：同花顺软件3.2.2长园集团大股东背景长园集团的原先的控股股东是李嘉诚，自从长园集团上市之后，便逐步减持长园集团的股票，直至2014年，全部清空长园集团的股份。此后长园集团一直没有控股股东，股权竞争激烈。长园集团的高级管理层是最了解长园集团具体经营情况的一批人，他们看好长园集团的未来发展，一直在不断地持有长园集团的股份。其中长园集团的吴启权董事长，从最初持有5.51%的股份，现在已经增持到6.16%。同时由长园集团诸多高管参与的深圳市藏金一号企业，从最开始持有长园集团股份4.34%，增持到5.98%。长园集团的高级管理者不断增持长园集团股份，说明长园集团的高级管理者也是非常看好长园集团的未来的发展，所以才会不断地增加持股，从而达到控制公司的目的。同时，格力集团套现格力电器之后，一直积极增持长园集团的股票：格力金控举牌，发布7.00元以下增持公告；格力集团二次举牌（持股10%），并发出7.5元以下继续增持公告。并且格力集团已经成为长园集团的第一大股东，说明了格力集团对于长园集团长期看好。格力金控是专业的投资公司，比起个人投资者，它的研究更加专业；而且格力集团套现完格力电器之后，手上有大量的现金，资金实力非常雄厚。同时，长园集团也是格力集团套现格力电器之后，唯二看好的上市公司，另一家企业是欧比特。截止到2020年4月20日，格力集团旗下的珠海格力金融投资管理有限公司和珠海保税区金诺信贸易有限公司已经分别持有长园集团13.11%、1.42%的股份，格力集团已经成为长园集团的第一大股东。4投资策略4.1价值投资理由从基本面上来看，长园集团目前主要发展核心是工业与电力系统智能化数字化，即智能工厂和智能电网设备；在2015年发布的《中国制造2025》提出，智能制造是未来年10年的发展核心，现在离2025年，还有5年发展时间。智能电网可以极大提高资源使用效率，减少环境污染；是国际上电气设备未来的发展趋势。同时，智能电网对于中国这样一个耗电量大国来说，有非常重大的意义，国家一定会重点扶持该产业。在“一带一路”的沿线欠发达国家的基础建设中，肯定会涉及到建设电力系统、高铁；“新基建”也需要增加电力基础设施投资，这些都为长园集团的发展提供了机遇。2019年长园集团的业绩非常差，利润亏损严重，这主要是由前几年长园集团大规模溢价收购其他企业，但是收购的企业没有达到预期收益甚至出现大额亏损；现公司战略调整，选择将这些企业卖出，集中全部精力在工业与电力系统智能化数字化；因为商誉减值和投资亏损所造成的这种大额亏损。所以这种亏损，在下一年不会持续下去的。同时，现在长园集团已经发展核心确立为工业与电力系统智能化数字化，回归老本行；这是高科技行业，长园集团有很大的技术优势，短期很难被超越。通过分析长园集团的月线图可以发现，长园集团的股价已经从最高点28.47元，已经下落到最低价为4.00元，最低价与最高价的比值为0.14，风险已经被充分释放。长园集团的股价继续下落的空间已经很小了，而股价向上升的空间很大。根据波浪理论分析，长园集团图形很好，第1大浪有完整的5浪结构，代表着一个趋势的开始，目前正在第2大调整浪中，随时可能走出爆发性的第3大浪，只要股价不跌破4.00元，图形不变，不需要重新数浪。从成交量上来看，长园集团的股价与成交量相互配合，股价上升，成交量放大，股价下落，成交量缩小。目前长园集团股票处于地量地价的状态，是一个很好的买入时机。4.2买卖策略4.2.1长期策略做股票投资，首先应当要考虑风险问题。通过前面分析上证指数和中国经济情况，得出中国股市未来大概率会有一波行情；所以当下的主要风险是“踏空”，次要风险是“持股成本过高”。投资长园集团股票首先应当建仓，避免踏空这一波行情。根据现在的上证指数2860点，持股应该在50%左右；又因为长园集团的股价跌到5.00，成交量又很小，是一个很好的买入机会，多增加10%的持股。所以现阶段首先应当持有60%的长园集团的股票，40%持币。通过波浪理论分析长园集团的月线图、周线图、日线图发现，现在首选的数浪方式是，从4.00（2019年1月4日）-8.20（2019年4月8日），作为上升的第1大浪，从8.20至今，可能还在第2大浪调整之中，随时有可能走出爆发性的第3大浪。若股价上升，则保持仓位不动，当股价超过第1大浪的顶点8.20卖出。若股价下落，则分批在之前比较重要的低点附近（4.93、4.46、4.06、4.00）分别加仓10%。倘若股价跌破4.00，则需要重新数浪，止蚀盘可以定在4.00以下元。4.2.2短线策略计算长园集团上升、下落的黄金分割位，用小比例资金做短线交易。通过计算的黄金分割位，在股价上升到0.333、0.382、0.5、0.618附近时，卖出部分股票，在股价下落到0.333、0.382、0.5、0.618附近时，买入部分股票。在长园集团30分钟图中（如图7），计算4.46-6.09的黄金分割率，计划在长园集团股价上升5.08附近，卖出部分股票；若之后股价下落，则计算下落黄金分割位，择机买入之前卖出部分股票。倘若股价下落，则计算4.46-5.05的下落黄金分割位，计划在4.69、4.76附近买入部分股票；若之后股价上升，则再次计算上升黄金分割位，卖出之前买入部分股票。通过这样的短线操作来降低持股成本，在交易时一定要遵循同向交易原则，不能出现高买低卖的情形。图7长园集团30分钟图5总结5.1长园集团价值投资思路本文首先通过循环周期理论、上证指数风险价格区间及波浪理论，来研究上阵指数，确定目前上证指数在时间上、价格上、形态上是否值得投资。在基本面分析上，首先分析中国经济的发展现状，及与中国股市的关系；之后通过对长园集团的简介、所处的行业地位、生产的产品、财务报表、未来前景分别进行分析。在这个分析过程中得出，中国经济未来一定会快速发展的，未来股市很有可能会走出一波行情；对于长园集团的研究发现，长园集团发展核心是工业及电力系统自动化数字化，是非常具有发展前景，产品具有很强的高科技，短期内会保持行业领先地位。但是，因为长园集团前几年的收购行为，造成长园集团2019年，因商誉损失和投资损失，导致财务报表非常难看，但是现在已经将问题解决，这种大额的亏损不会继续发生。从对公司的发展前景分析，智能电网和智能工厂有非常广阔的前景。从技术分析上，通过长园集团的股市月线、周线、日线，长园集团股价从4.00（2019年1月4日）-8.20（2019年4月8日），已经走出一个完整的5浪，表明一段趋势的开始，这作为第1大浪，目前正在第2大调整浪之中，随时可能走出爆发性的第3大浪。长园集团股价已经从最高点28.47下跌到4.00，风险已经被充分释放了，再次下落的空间已经不大了。长园集团的股东户数一直呈现出减少的趋势，已经从8.63万户逐渐减少至5.83万户，说明股权越来越集中，持股意愿逐渐加强。大股东主要是长园集团的高管和格力集团，其中格力集团已经成为第一大股东，资金实力非常雄厚。5.2方法的适用性本文采用的分析股票的方法可以适用于有完整浪型的个股（新股不适用），分析方法如下：首先使用循环周期理论分析上证指数的低点周期，用价格风险区间来判断上证指数是否在风险较低的区间，波浪理论分析上证指数图形，分析大势；然后从基本面上、技术面分析个股，其中基本面分析主要从个股所处的行业地位、公司产品、财务报表、公司发展前景这几个方面进行分析；技术面分析，主要使用波浪理论对个股的月线图、周线图、日线图、分钟图进行分析，并根波浪理论，制定不同的投资策略，以黄金分割率作为辅助。同时，还要研究股东户数、大股东背景、成交量与股价的关系。同时，本文的分析方法同样适用于基金，投资者如果对于某个基金看好，觉得很有发展前景，可以采用本文的技术面的分析方法，使用波浪理论分析基金的月线图、周线图、日线图、分钟图，根据图形制定不同的投资策略，以黄金分割率和量价关系作为辅助。参考文献[1]许沂光.风险投资实用分析技巧[M].北京:中华工商联合出版社，1994:450.[2]秦莉.京东企业股票价值评估研究[D].华侨大学,2019.[3]白露.长园集团对沃尔核材敌意收购的反收购策略研究[D].云南大学,2018.[4]陈佳璐.基于剩余收益模型的伊利股份价值投资研究[D].石河子大学,2019.[5]闫德庆.我国股票市场二维价值投资策略的实证研究[D].中央民族大学,2019.[6]王克飞.三重指标对股票表现影响的实证研究[D].电子科技大学,2019.[7]张永梅.华龙证券股票投资价值分析研究[D].兰州大学,2019.[8]李玉东.基于中医理论的价值投资策略研究[D].浙江大学,2018.[9]杨林林.基于价值投资的选股策略研究[D].山东财经大学,2018.[10]黄林芝.股票价值投资问题研究[D].中共中央党校,2018.[11]曹攻.上市公司终止股权激励方案分析[D].江西财经大学,2016.[12]金高强.企业员工组织认同影响因素研究[D].华中农业大学,2011.[13]沈永锋,崇雨晨.格力集团再入长园幕后[J].董事会,2019(08):74-75.[15]屈梦馨,徐国栋.基于战略的企业财务报表分析——以海信家电公司为例[J].财政监督,2019(24):77-81.[15]齐浩伊.融创中国证券投资价值分析——基于剩余经营性收益模型[J].全国流通经济,2019(04):117-118.[16]贾承龙.智能电网及其关键技术研究综述[J].机电信息,2012(30):106-107[17]向丽烨.长园集团控制权之争研究[D].石河子大学,2019.

致谢：本论文是在武老师悉心指导下完成的。老师严谨的治学态度、敏锐的洞察力、务实的敬业精神，使我受益匪浅，值得我终生学习，感谢老师对我的谆谆教导。至此，向老师表示诚挚谢意！感谢开题过程中，老师对题目选定提出了宝贵意见！感谢写作过程中，老师给以我热情无私的帮助!

论文的研究方法和手段有哪些

（1）调查法

调查法是科学研究中最常用的方法之一。它是有目的、有计划、有系统地搜集有关研究对象现实状况或历史状况的材料的方法。一般是通过书面或口头回答问题的方式获得大量数据，进而对调查中收集的大量数据进行分析、比较、总结归纳，为人们提供规律性的知识。

（一）典型例子

调查法中最典型的例子是问卷调查法。它是通过书面提问收集信息的一种方法，即调查人员编制调查项目表，分发或邮寄给相关人员，询问答案，然后收集、整理、统计和研究。

（二）研究步骤

1.确定调查课题

确定题目时要注意选题是否具有研究的必要性和可能性，同时要注意选题切忌太大，也要避免无意义的重复劳动。

2.制定调查计划

要明确调查课题、调查目的、调查对象、调查范围、调查手段、调查步骤、时间安排。

3.收集材料

收集材料时要尽可能保持材料的客观性，尽可能采取多种手段或途径。

4.整理材料

将收集到的材料进行整理，以便后续总结归纳、形成结论。

5.总结研究

对整理完的材料进行分析、总结、归纳，得出一般性的结论。

（三）特点

调查法相对其他研究方法来说较为耗时耗力，但也有其优势，即获得的一手资料信息真实具体，能够对研究对象有更加准确、清晰的认识。

（2）观察法

观察法是指人们有目的、有计划地通过感官和辅助仪器，对处于自然状态下的客观事物进行系统考察，从而获取经验事实的一种科学研究方法。

（一）典型例子

皮亚杰的儿童认知发展理论就是通过观察法提炼总结出来的；儿童心理学创始人——普莱尔，也是在一次次地使用观察法后，提出了儿童心理学领域中的诸多理论。

（二）研究步骤

1.明确观察对象

在选择和确定研究问题的基础上确定观察者与观察对象。

2.制定观察计划

在观察计划中要规定明确的观察目的、重点、范围以及要搜集的材料。

3.做好观察准备

观察准备是否充分，往往影响观察的成败。

4.做好记录

在观察过程中要时时记录，不放掉任何一个关键信息。

（三）特点

观察法具有拓展人们的感性知识、启发思想等优点，但是由于其强调研究要在自然环境下进行，且不允许掺杂个人的偏见，确为实际操作带来了一定困难。

（3）实验法

实验法是指经过精心设计，在高度控制的条件下，通过操纵某些因素，从而发现变量间因果关系以验证预定假设的研究方法。核心在于对所要研究的对象在条件方面加以适当的控制，排除自然状态下无关因素的干扰。

（一）典型例子

采取实验法的一个典例是罗森塔尔效应的提出，美国心理学家罗森塔尔和L.雅各布森通过对小学生进行“未来发展趋势测验”，发现人们对他人行为的期望通常可以导致他人向期望方向改变。

（二）研究步骤

1.发现并提出问题

2.收集与问题相关的信息

3.作出假设

4.设计实验方案

5.实施实验并记录

6.分析实验现象

7.得出结论

（三）特点