实体经济图谱2024年第32期：农产品价格持续攀升

2资料来源：WIND，财通证券研究所8月步入尾声，一方面，受今年夏天高温、高湿等多变气候影响，蔬菜品质有所下降、产量相对减少，推动菜价大幅上涨，农产品批发价格指数也超季节性回升，或将对8月CPI增速造成一定扰动，未来食品供应或有趋紧势头，CPI仍有向上空间。另一方面，从高频跟踪的工业品价格来看，以钢铁和化工为首的行业产成品价格同比增速却呈现回落趋势，另外，地产基建表现暂弱，极端天气也对开工造成一定影响，再考虑到近期国际原油价格也有所下降，8月PPI增速有较大概率下行。收入量升降降升降降升降价降分化分化降降升降降分化行业电力客运货运煤炭有色原油玻璃水泥钢铁化工酒店电影农副食品家电乘用车房地产基础设施生产制造消费服务消费服务房地产：

8月前22天42城新房销量增速降幅走扩，二手房均价环比下跌。乘用车：8月前18天乘联会销量增速零售升、批发降，本周开工率上升。家电：

7月三大白电出口涨少跌多，产业在线空调销量同比转负。农副食品：本周农产品批发价格指数持续上行，猪肉价格延续上涨。电影：上周票房收入与观影人次双双下行，观影市场继续降温。休闲服务：上周商圈人流延续上行，酒店实际营收季节性回落。生产制造用工：上周用工量回升，用工价格大幅上行。化工：本周PTA产业链产品价格下降，负荷率涨多平少。钢铁：本周钢价涨跌互现，毛利上行，钢材产量增速回落，库存有所去化。水泥：本周全国水泥价格回落，库容比小幅回落。玻璃：本周浮法玻璃均价持续下行，库存持续上涨。原油：本周原油价格下跌，CRB指数均值上行，美元指数走低。有色：本周金属价格上涨，铜铝库存双双去化。煤炭：本周煤炭价格下跌，本周秦皇岛港煤炭库存去化。基础设施货运：8月前18天三大货运量同比增速均上行，本周整车货运流量指数续升。客运：本周23城地铁客运量回落，国内航班执行架次数回落。电力：

8月前23天发电耗煤量增速回升，本周六大发电集团煤炭库存去化。3信息来源：WIND，财通证券研究所，1-2月合并，21年为两年平均增速图1

42城地产销量同比增速（

）信息来源：WIND，财通证券研究所图2

十大城市商品房库销比（周）指标 数据表现 解读需求8月前22天新房及二手房销量表现走弱，42城新房销量增速降幅走扩，二线城市是主要拖累，而一线城市增速由负转正；19城二手房销量增速下降，一、二线城市是主要拖累。周度来看，上周二手房关注指数环比增速一、三线城市上行，而二线城市由正转负；带看指数环比增速一线城市由负转正，而二、三线城市下降。上周全线城市二手房价格环比增速降幅均走扩；本周108城二手房价环比增速下跌。十大城市商品房库销比上升，处于历年来同期新高；土地成交面积同比增速降幅收窄，溢价率上涨。库存 上周十大城市商品房库销比上升至98.7周。8月前22天42城新房销量增速降幅走扩至-19.6%，19城二手房销量增速下降至31.8%。土地成交价格上周土地成交面积同比增速降幅收窄，溢价率上涨。上周全城市二手房价格环比增速降幅均走扩，本周108城二手房价环比增速由升转跌至-1.1%。43202702201701207020W1 W6

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201720212018202220192023202020246040200-20-40-6020/8 21/4 21/12 22/8 23/4 23/12 24/8

16个一二线 26个三四线42城信息来源：iFinD，财通证券研究所，21年为两年平均增速信息来源：iFinD，财通证券研究所图4

历年各周半钢胎开工率（

）指标 数据表现 解读8月前18天乘联会零售与批发销量表现分化。零售销量增速由负转正，或因开学季接送孩子需求推动，加之上周商务部等7部门发布通知，提高报废旧车购买新能源、燃油乘用车的补贴，从而释放了部分观望车主的购车需求；批发销量增速降幅走扩，或因月中车企休假小高峰，车市仍处休整状态。8月乘联会预测乘用车零售销量增速降幅走扩，新能源车零售销量增速上升，新能源渗透率上升。生产方面，本周半钢胎开工率与上周持平，但仍处于五年来同期新高，全钢胎开工率则持续上升。需求本周半钢胎开工率持平至79%，全钢胎开工率上升至58.3%。生产库存 7月汽车经销商库存系数小幅上涨至1.5。图3乘联会乘用车销量同比增速（

）58月前18天乘联会乘用车零售销量增速由负转正至8%，批发销量增速降幅走扩至-9%。8月乘联会预测狭义乘用车零售销量增速降幅走扩至-4.4%，新能源车零售销量增速上升至36.6%。9070503010-10-30-5021/8

21/12

22/4 22/8

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24/4 24/8零售 批发9080706050403020100W1 W6

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W51201920222020202320212024来源：iFinD，财通证券研究所，1、2月合并图5

三大白电出口同比增速（

）来源：产业在线，财通证券研究所，21年为两年平均图6

空调销量当月同比增速（

）指标 数据表现 解读6需求100806040200-20-40-6020/7 21/1 21/7 22/1 22/7 23/1 23/7 24/1 24/7

空调 冰箱 洗衣机7月海关总署空调同比增速上行至52.6%，冰箱出口同比增速回落至14.9%，洗衣机出口同比增速下行至9.9%。7月产业在线空调内销量同比转负，录得至-2.6%。7月三大白电出口同比增速涨少跌多，其中空调出口同比增速上行，而冰箱和洗衣机出口同比增速有所下滑。在海外补库及新兴国家需求增长推动下，空调出口延续高速增长。但受极端天气、地产暂弱等因素影响，内销市场承压，产业在线空调产量与总销量同比双双转负，内销同比降幅走扩。302520151050-5-10-1521/7 22/1 22/7 23/1 23/7 24/124/7信息来源：iFinD，财通证券研究所信息来源：iFinD，财通证券研究所图7

农产品批发价格200指数 图8

猪肉、蔬菜、水果和鸡蛋平均批发价（元/公斤）指标 数据表现 解读价格本周猪肉平均批发价环比增速回落至1.8%，鸡蛋平均批发价环比增速回落至1.8%，鲜菜平均批发价环比增速下行至2.5%，水果平均批发价环比由正转负，录得至-0.9%。本周农业部农产品批发价格指数环比增速下行至1.9%，上周商务部食用农产品价格指数环比增速下行至2.2%。7本周农业部农产品批发价格指数持续上涨，且远超近三年同期。从月均值看，农产品批发价格目前8月均值高于7月。从高频数据看，本周猪肉、鸡蛋和鲜菜平均批发价均上涨，但环比增速均收窄，水果平均批发价下降。8月以来，猪肉、蔬菜和鸡蛋价格均持续上涨，水果价格较为平稳。105115125135145w1 w5 w9

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2021 2022 2023 202415253545551412108642022/8 22/11 23/2 23/5 23/8 23/1124/224/524/828种重点监测蔬菜

鸡蛋

6种重点监测水果猪肉（右）信息来源：iFinD，财通证券研究所图9

电影票房收入（亿元）信息来源：iFinD，财通证券研究所图10

电影观影人次（万人次）指标 数据表现 解读需求上周电影票房收入及观影人次双双下行，其中票房收入为9.3亿元，环比降幅走扩至-5.0%，观影人次约为2279万人次，环比降幅走扩至-3.6%。8上周观影市场热度继续下降，电影票房与观影人次双双下行。具体影片来看，《异形：夺命舰》上周获1.8亿元票房，得单周票房冠军；《抓娃娃》上周再获近1.5亿的票房，退居单周票房亚军；《白蛇：浮生》上周再收1.2亿票房，仍位列单周票房榜季军；《名侦探柯南:百万美元的五棱星》上周获近1.2亿的票房，位列单周票房第四。706050403020100w1

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w492018 2019 2020 20212022 2023 202414000120001000080006000400020000w1w5w9

w13w17w21w25w29w33w37w41w45w492018 2019 2020 20212022 2023 2024信息来源：脉策，财通证券研究所图11

商圈人流指数信息来源：酒店之家，财通证券研究所图12

酒店每间可供租出客房平均实际营业收入（元）指标 数据表现 解读需求上周商圈人流指数持续回升至1.8，环比增速下行至1.4%。本周上海迪士尼乐园客流量回升至38.7万人次，同比降幅收窄至-35.14%。上周酒店每间可供租出客房平均实际营业收入为152.8元，同比降幅走扩至-16.9%。9上周商圈人流延续回升，仍处于历年同期高位。本周上海迪士尼乐园客流量回升，同比降幅收窄。上周酒店入住率回落，平均房价下行，入住率与平均房价双双下行拖累酒店实际营收，不过，整体营收水平仍处于2019年以来同期中高位。0.00.51.01.52.0W1 W6

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2019 20202021202220232024200180160140120100806040W1 W6

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W512019 2020 2021 2022 2023 2024信息来源：脉策，财通证券研究所图13

全国用工量指数信息来源：脉策，财通证券研究所图14

全国用工价指数指标 数据表现 解读制造业用工市场延续偏紧。上周全国用工量回升，同比降幅走扩，但仍为2019年以来同期最低水平。由于大学应届生秋招临近，本周找工作、招聘词条的百度搜索指数均有所回升。上周全国用工价指数回升，同比降幅收窄，处于2019年以来同期相对高位。需求上周全国用工量指数回升至4.4，同比降幅走扩至-36.4%，本周找工作、招聘词条的百度搜索指数有所回升。价格上周全国用工价指数小幅回升至24.9，同比降幅收窄至-1.0%。1014121086420W1 W6

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W512019 2020 2021202220232024图15

化纤产业链产品价格（元/吨）图16

石油沥青装置开工率（

）指标 数据表现 解读本周PTA产业链产品价格下降，PX、PTA、涤纶POY价格均下降，主因上游原油震荡回落，成本端支撑减弱，叠加PTA厂商前期供应偏高导致库存积压，去库意愿强烈，PTA产业链产品价格承压运行。本周PTA产业链负荷率涨多平少，近期PX生产企业利润收缩，但下游PTA开工负荷上行，增加对PX的需求，PX负荷率持平，多套检修装置按计划重启，顺利计入产能，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率均上行。本周纯碱开工率回升，石油沥青装置开工率回落。由于当前处于需求淡季，本周涤纶POY库存有所回补。价格本周PTA产业链产品价格下降，PX、PTA、涤纶POY价格均下降。生产本周PTA产业链负荷率涨多平少，PX持平，聚酯工厂、PTA工厂、江浙织机均上行。本周纯碱开工率回升，石油沥青装置开工率回落。11库存本周涤纶POY库存有所回补。110001000090008000700060005000400022/8 22/12 23/4 23/8信息来源：WIND，财通证券研究所23/1224/424/8

PX价格 PTA价格 涤纶长丝POY价格3040506020W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W51信息来源：WIND，财通证券研究所70

2019 2020 2021 2022 2023 2024图17

Mysteel样本钢厂钢材产量增速（

）信息来源：WIND，财通证券研究所图18

Mysteel调研247家钢厂盈利率（

）指标 数据表现 解读本周钢价螺纹略升，主因螺纹钢供给持续收窄，呈现供小于求的局面，热板下行，主因原材料铁矿石价格回落，成本端支撑不足，叠加热板需求不振。钢价螺纹略升，叠加热板价格下降幅度小于原料，吨钢毛利螺纹、热板均上升。生产端有所回落，本周全国钢厂高炉开工率较上周有所下行，主因钢厂高炉检修增多。由于前期停产检修轧线，叠加终端需求疲软，钢厂利润持续收窄，钢厂盈利率创历年同期新低，致使产量继续下探，铁水产量增速、样本钢厂钢材产量同比增速均下降。在供需双降的背景下，本周样本钢厂钢材库存去化，钢材社会库存同步下降。价格库存生产本周钢价螺纹略升，热板下行，吨钢毛利螺纹、热板均上升。本周铁矿石价格回落。本周全国钢厂高炉开工率回落至77.47%，铁水产量增速下降至-8.6%，样本钢厂钢材产量增速回落至-16.9%。本周样本钢厂钢材库存有所去化，钢材社会库存同步下降。123020100-10-20-30-4022/8 22/11 23/2 23/5 23/8信息来源：WIND，财通证券研究所23/1124/224/524/8

螺纹产量增速 板材产量增速 合计产量增速120100806040200W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W51201920222020202320212024来源：iFinD，财通证券研究所图19

全国水泥平均价格（元/吨）来源：iFinD，财通证券研究所图20

全国水泥企业库容比（

）指标 数据表现 解读本周全国水泥价格下降，打破持续2周上行，同比增速同步回落。8月下旬，国内水泥市场需求表现依旧较为疲软。分地区来看，华北、东北、西北地区水泥价格保持稳定，受雨水天气影响，华东、中南和西南地区价格下降。本周全国磨机运转率和水泥发运率均有所下行。同时，本周样本建筑工地资金到位率整体小幅回落，其中房建项目资金到位率同步回落，非房建项目资金到位率保持不变。价格库存本周全国水泥企业库容比小幅回落。本周全国水泥价格回落，同比增速同步回落至8.6%。13生产上周全国磨机运转率持续4周下行。4050607080W1 W6

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全国浮法白玻和主流光伏玻璃周均价信息来源：隆众资讯，财通证券研究所图22

全国浮法玻璃厂库（万重箱）指标 数据表现 解读价格本周全国浮法玻璃均价持续下降，环比降幅走扩至-1.5%，主流光伏玻璃价格保持不变。14库存本周浮法玻璃库存持续上涨至6866万重箱。本周浮法玻璃均价延续下行，环比降幅走扩，需求端采购表现偏弱，多数厂家维持降价操作，但整体产销未能有明显提振。本周浮法玻璃库存持续2周上涨，行业维持累库态势。本周光伏玻璃终端需求偏弱，主流光伏玻璃均价小幅下降。120001000080006000400020000W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

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2020 2021 202220232024161922251200140016001800200023/8 23/10 23/12 24/2 24/4 24/6 24/8国内市场价:玻璃(5.0mm):全国均价（元/吨）光伏玻璃主流品种平均价（元/m2，右）信息来源：iFinD，财通证券研究所图23

Brent和WTI原油现货价格（美元/桶）信息来源：iFinD，财通证券研究所图24

CRB现货价格指数与美元指数指标 数据表现 解读本周原油均价下跌。地缘政治方面，布林肯称以色列已接受一项促进加沙停火的过渡协议，中东紧张局势有所缓解；需求方面，OPEC下调今年全球石油需求增长预测，市场对石油需求预期降低，原油价格承压。库存方面，上周全美商业原油库存去化，本周贝克休斯原油钻井平台数量与上周持平。本周CRB指数均值上行。本周美元指数均值走低，一方面美国上周初请失业救济人数高于预期，及美国商务部公布的新屋开工与营建许可数创4年新低，加剧市场对经济疲软的担忧；另一方面，本周公布的美联储会议纪要显示多数官员倾向于9月降息，加强了市场对美国降息的预期，推动美元指数走低。原油价格美元指数本周美元指数均值走低。本周Brent原油及WTI原油均下跌。生产、库存上周全美商业原油库存去化，本周贝克休斯原油钻井平台数量持平。本周CRB指数均值上行。15608010012022/8 22/12 23/4 23/823/1224/424/8Brent原油现货价（美元/桶）WTI原油现货价（美元/桶）909510010511011550052054056058060022/8 22/12 23/4 23/823/1224/424/8CRB现货指数 美元指数（右轴）来源：iFinD，财通证券研究所图25

LME铜和铝现货价格（美元/吨）来源：iFinD，财通证券研究所，三大交易所包括LME、COMEX、SHFE图26

LME铝库存和三大交易所铜库存（万吨）指标 数据表现 解读本周LME铜、LME铝均价均走高。LME铜方面，美国10年期国债收益率跌至两周低位，持有铜等金属成本的降低推动铜需求的上升；LME铝方面，几内亚雨季阻碍了铝土矿运输，加剧铝供应的紧张局势，推动铝价上涨。库存方面，三大交易所铜总库存回补；LME铝库存持续去化。本周黄金与银均价实现上涨，一方面美国就业数据下修加剧了市场对经济疲软的担忧，而美联储会议纪要显示多数官员倾向于9月降息，加强了市场对美联储降息的预期，推动黄金价格上涨；另一方面俄乌冲突强度有所加剧，黄金作为避险资产迎来上涨。价格库存本周铜库存LME、COMEX均回补、SHFE去化，总库存回补。本周LME铝库存去化。本周LME铜、LME铝均价均走高，COMEX黄金、COMEX银均价均上涨。16200024002800320070008500100001150022/8 22/12 23/4 23/823/1224/424/8LME铜现货价（美元/吨）LME铝现货价（美元/吨，右轴）20406070120170 8020 021/8

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24/8LME铝总库存（万吨）三大交易所铜库存合计（万吨，右轴）信息来源：WIND，财通证券研究所信息来源：WIND，财通证券研究所图28

历年各周秦皇岛港煤炭库存（万吨）指标 数据表现 解读本周焦煤价格下降，主因焦钢企业按需采购，总体维持低耗低产，叠加部分焦化企业开工率下降，产量增长乏力，多以降库策略为主，终端实际需求难以改善，对焦煤价格形成压制。动力煤价格下降，近期沿海电厂日耗回落，且库存处于较高水平，目前以去库为主，终端采购意愿低迷，动力煤价格持续下行。生产方面，由于焦炭价格多轮下降，全国焦企基本呈现亏损局面，叠加铁水产量回调，刚需减弱明显，焦企开工积极性偏低，本周大型焦化企业、中型焦化企业开工率均下行、小型焦化企业开工率持平。在供需双降的背景下，本周秦皇岛港煤炭去化，而六大港口炼焦煤库存有所回补。17价格库存本周秦皇岛港煤炭去化，六大港口炼焦煤库存回补。本周焦煤、动力煤价格均下跌。生产本周大型焦化企业、中型焦化企业开工率均下行、小型焦化企业开工率持平。18001600140012001000800600120016002000240021/8 22/2 22/8 23/2 23/8 24/2 24/8图27焦煤和动力煤价格（元/吨）3200 焦煤 动力煤（右）2800300400500600700800W1 W6W11W16W21W26W31W36W41W46

W51201920222020202320212024信息来源：iFinD，财通证券研究所信息来源：G7易流，财通证券研究所图29

CCFI、BDI和BDTI指数 图30

全国整车货运流量指数指标 数据表现 解读本周我国出口集装箱运输需求延续偏弱，CCFI指数持续2周下降，干散货市场呈修复态势，BDI指数走高。8月前18天重点港口货物吞吐量同比增速转正，重点港口集装箱吞吐量和铁路货运量同比增速同步上涨。本周公路物流运价指数持续上行，整车货运流量指数、公共物流园吞吐量指数和主要快递企业分拨中心吞吐量均小幅上行。海运公路铁路本周CCFI指数持续下降，BDI指数走高，BDTI指数回升。8月前18天重点港口集装箱吞吐量同比增速大幅上涨，重点港口货物吞吐量由负转正。8月前18天铁路货运量同比增速上行。本周公路物流运价指数持续上行，整车货运流量指数、公共物流园吞吐量指数和主要快递企业分拨中心吞吐量均小幅上行。1801000200001000200030004000 300022/8

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24/2 24/5 24/8CCFI指数BDI指数BDTI指数（右）140120100806040200w1 w6 w11w16w21w26w31w36w41w46

w512019 2020 2021202220232024图31

全国23城地铁客运量（万人次）图32

我国国内航班执行架次数（架次）指标 数据表现 解读本周全国23城地铁客运量回落，四大一线城市地铁客运量同步下行。本周上海和北京地铁客运量分别恢复至2019年同期的95.9%和87.6%。随着暑期进入尾声，本周国内航班执行架次数持续2周下降，不过仍为2021年以来同期新高。同时，国际航班执行架次数小幅下行。上周China

Travel谷歌搜索指数小幅上行。地铁航空本周23城地铁客运量回落，四大一线城市地铁客运量持续2周下行。本周我国国内航班执行架次数持续2