2024年基金从业资格考试考点总结

基金從业资格考试考點總結第一章金融、资产管理与投资基金1.金融市場与资产管理行业考點理解金融与居民理财的关系：居民理财属于金融的构成部分理解金融市場的分类和构成要素按交易工具的期限分為：货币市場、资本市場按交易標的物分為：票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市場按交割期限分為：現货，期货市場金融市場的构成要素：市場参与者/金融工具/金融交易的组织方式理解金融资产的概念：代表未来收益和资产合法规定全的凭证，表明交易双方的所有权和债权的关系，一般分為债权类和股权类。理解资产管理的特性:1）從参与方来看，包括委托方与受托方；2）受托方资产重要為货币等金融资产3）管理方式重要通過投资存款，证券，期货，基金，保险或实体企业股权等资产管理行业的功能:1）為市場經济体系有效配置资源，是有限的资源配置到最有效率的产品和服务部门，提高整個社會經济的效率和生产服务水平2）通過资产管理行业专业的管理行為活動，协助投资人搜集处理和投资有关的宏观微观信息，提高多种投资机會，协助投资者進行投资决策，并提高投资决策的最佳执行服务；3)资产管理行业发明拾分广泛的投资产品和服务，满足投资者的多种投资需求，是资金的需求方和提供方能便利的连接起来；4）资产管理行為還能對金融资产合理定价，給金融市場提高流動性，是金融市場愈加健康有效，最终有助于一国經济发展。2.投资基金掌握投资基金的定义：投资基金是资产管理的重要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享。風险共担的集合投资方式。投资基金的重要类别按照资金募集方式，分為公募和私募；按法律形式分為契约型，企业型，有限合作型；按照运作方式，分為開放式和封闭式；按照所投资的對象，分為证券投资基金，私募股权基金，風险投资基金，對冲基金，另类投资基金第二章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特點二、证券投资基金的特點(一)集合理财，专业管理(二)组合投资，分散風险(三)利益共享，風险共担(四)严格管理，信息透明(五)独立托管，保障安全三、证券投资基金与其他金融工具的比较(一)基金与股票、债券的差异(共3条)1、反应的經济关系不一样。股票反应的是一种所有权关系;债券反应的债权债务关系;基金反应的是一种信托关系。2、所筹资金的投向不一样。股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金重要投向实业领域。基金是间接投资工具，所筹集的资金重要投向有价证券等金融工具。3、投资收益与風险大小不一样股票：高風险、高收益。债券：低風险、低收益。基金：介于股票和债券之间，風险相對适中、收益相對稳健。(二)基金与银行存款的差异(有3条差异)考點重要有两個：基金通過银行代销，但不是银行发行的。1、性质不一样2、收益与風险大小不一样3、信息披露程度不一样。第二节证券投资基金的参与主体基金的参与主体：基金當事人、(基金市場)服务机构、监管和自律机构三大类。一、证券投资基金當事人(一)基金份额持有人1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。2、基金份额持有人享有的权利(請同學們仔细阅讀，此处常成為考點，也是难點)(二)基金管理人1、基金管理人的重要职责(按照基金协议约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制風险的基础上為基金投资者争取最大利益。)2、基金管理人在基金运作中具有关键作用。3、在我国，基金管理人只能由依法设置的基金管理企业担任。(三)基金托管人1、基金托管人的职责(重要体目前基金资产保管，基金资金清算，會计复核以及對基金资金运作的监督等方面)2、在我国，基金托管人只能由依法设置并获得基金托管资格的商业银行担任。二、基金市場服务机构包括：基金销售机构、登记注册机构、律師和會计師事务所、基金投资征询企业、基金评级机构。三、基金的行政监管和自律组织(一)基金监管机构(中国证监會)(二)基金行业自律组织(基金同业协會)四、证券投资基金运作关系图第三节证券投资基金的法律形式根据基金法律形式不一样，基金可分為契约型基金与企业型基金。企业型基金以美国的投资企业為代表，我国目前设置的则為契约型基金。一、契约型基金契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签订的基金协议而设置，基金投资者的权利重要体目前协议的条款上。二、企业型基金企业型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资企业，基金投资者是企业的股東。三、契约性基金与企业型基金的区别(考试重點)。(一)法律形式不一样。契约型基金不具有法人资格，而企业型基金具有法人资格。(二)投资者的地位不一样契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利;企业型基金的投资者可以通過股東大會享有管理基金的权利。由此可見，企业型基金的投资者的权利要大某些。(三)基金营运根据不一样。契约型基金根据基金协议营运基金;企业型基金根据基金企业章程营运基金。第四节证券投资基金的运作方式根据基金运作方式不一样，可以将基金分為封闭式基金与開放式基金。封闭式基金的概念：指基金规模在协议期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。開放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在协议规定的時间和場所進行申购、赎回、交易的一种交易方式。封闭式基金与開放式基金的区别(考试重點)1、期限不一样。封闭式基金有一种固定的存续期。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满後可申請延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般為。開放式基金一般無期限。2、规模限制不一样。封闭式基金规模固定;開放式基金规模不固定。3、交易場所不一样。封闭式基金在证券交易所上市交易;開放式基金可以在代销机构、基金管理人等場所申购、赎回，一般為場外交易方式。4、价格形成方式不一样。封闭式基金价格重要受二级市場供求关系影响;開放式基金价格以基金份额净值為基础，不受市場供求关系影响。5、鼓励约束机制和投资方略不一样。与封闭式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的鼓励约束机制。第六节基金业在金融体系中的地位与作用(掌握)一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融构造，增進經济增長三、有助于证券市場的稳定和健康发展四、完善金融体系和社會保障体系第三章证劵投资基金的类型第一节证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义。1、對投资者来說，科學的分类有助于投资者加深對多种基金的认识与風险收益特性的把握，有助于投资者做出對的的投资选择与比较。2、對基金管理企业来說，基金业绩的比较应當在同一类别中進行才公平合理。3、對基金研究评价机构来說，基金的分类则是進行基金评价的基础。4、對监管部门来說，有助于实行有效的分类监管。二、基金分类的困难20PP年7月1曰《证券投资基金运作管理措施》中，初次将我国的基金的类别分為股票基金、债券基金、混合基金、货币市場基金等基本类型。三、基金分类(重要考點)(一)根据运作方式不一样，可以分為封闭式基金、開放式基金。(二)根据组织形式的不一样，可以分為契约型基金、企业型基金。(三)根据投资對象不一样，可分為股票基金、债券基金、货币市場基金、混合基金等。(四)根据投资目的不一样，可分為成長型基金、收入性基金和平衡性基金。(五)根据投资理念的不一样，可以分為积极型基金与被動型基金。(六)根据募集方式不一样，可分為公募基金和私募基金。(七)根据基金的资金来源和用途的不一样，可分為在岸基金和离岸基金。(八)特殊类型基金第四章证券投资基金的监管第一节基金监管概述一、基金监管的概念基金监管是指政府监管机构依法對基金市場，基金市場主体及其活動的基金监督与管理。二、基金监管体系：就是基金监管活動各要素及其互相间的关系，要素包括目的，体制，内容和方式。二、基金监管的目的(一)保护投资者及有关當事人的合法权益(二)规范证券投资基金活動(三)增進证券投资基金和资本市場的健康发展三、基金监管的原则(一)保障投资人利益原则（二）适度监管原则（三）高效监管原则（四）依法监管原则(五)审慎监管原则(六)“三公”原则第二节基金监管机构和自律组织一、基金监管机构（中国证监會）的职能（一）制定有关证券投资基金活動监督管理的规章制度，行使审批核准或注册权；（二）办理基金立案；（三）對基金管理人，基金托管人及其他從事证券投资基金活動记性监督光了，對违法行為進行查处并予以公告；（四）制定基金從业人员的资格原则和行為准则并监督实行；（五）监督检查基金信息的披露状况；（六）指导和监督基金企业行业的活動；（七）法律行政法规贵的其他职责。二、行业自律组织（基金行业协會）對基金行业的自律管理（一）教育和组织會员遵守有关证券投资的法律行政法规，维护投资人的合法权益；（二）依法维护會员的合法权益，反应會员的提议和规定；（三）制定实行行业自律规则，监督检查會员及其從业人员的执业行為，對违法自律规则和协會章程的，按照规定予以纪律处分；（四）制定行业职业原则和业务规范，组织基金從业人员的從业考试，资质管理和业务培训；（五）提供會员服务，组织行业交流，推進行业创新，開展行业宣传和投资人教育活動；（六）對會员之间，會员与客户之间发生的基金业务纠纷進行调解；（七）依法办理非公開募集基金的登记；（八）协會章程规定的其他职责。第三节對基金机构的监管一、對基金管理人的监管（包括市場准入、從业资格，执业行為、内部治理、监管措施五個方面）對基金管理人的市場准入监管：1、基金人的法定组织形式：基金管理企业或证监會核定的其他机构2、管理公開募集基金的基金管理企业的审批【设置公開募集的基金管理企业应具有的条件】（1）有符合《证券基金法》和《企业法》的章程；（2）实缴货币注册资本不少于1亿元；（3）重要股東具有良好业绩且3年内無违法记录；（4）持有企业5%股权的重要股東净资产5000萬以上；（5）获得基金從业资格人数达標15人以上；（6）监事董事高管人员具有對应任职条件；（7）有符合规定的經营場所和安全措施；（8）良好的治理构造和制度；（9）法律和证监會规定的其他条件。對基金管理人從业人员资格的监管：1、基金管理人的從业人员的资格（3年以上從业經历）【基金經理任职条件】（1）获得基金從业资格；（2）通過证监會或其授权机构组织的证券法规考试；（3）3年以上证券投资從业經历；（4）没有《企业法》和《证券基金投资法》规定的不得担任基金行业高管的情形；（5）近来三年没有收到基金证券行业行政惩罚。2、基金管理人的從业人员的兼任和竞业严禁對基金管理人及其從业人员的执业行為的监管（依法，立案，披露，存档，）對基金管理人的内部治理的监管（基金份额持有人利益优先）中国证监會對基金管理人的监管措施二、對基金托管人的监管1、市場准入监管：资格审核，任职条件2、业务行為监管：托管人职责，托管人對基金管理人的监督义务3、证监會對基金托管人监管措施：责令整改，取消资格，职责终止三、對基金服务机构的监管：注册立案，法定义务第四节、對基金活動的监管一、掌握對基金公開募集的监管1、公募基金注册制度（向中国证监會注册），注册之曰起6個月内開始募集；立案规定（募集期满10曰内验资，收到验资汇报10曰内向证监會立案）2、對公開募集基金销售活動的监管二、基金销售合用性监管（坚持投资人利益优先原则，根据投资人風险承受能力销售不一样風险等级产品）三、對宣传推荐资料的监管（内容合规，真实，与实际协议吻合）四、對基金销售费用的监管（协议中载明有关费用）五、掌握對基金运作的监管（组合投资方式，信息披露，基金份额持有人大會）第五节、對非公開募集基金的监管一、掌握非公開募集基金管理人登记事宜非公開募集基金不需要证监會审批，实行向基金行业协會登记二、掌握對非公開募集基金募集以及运作的监管募集规定：【特定對象，合格投资者，募集對象不超過200人，對象為單只私募基金投资金额100萬以上的單位或個人】私募基金监管【产品向行业协會立案；应當有基金托管人托管，不過基金协议有约定的除外；坚持专业化原则，简历防备利益输送和利益冲突机制；如实披露信息】第五章、基金职业道德第一节、道德与职业道德1、理解道德、职业道德与基金职业道德的关系2、理解道德与法律的联络和区别联络：目的一致，内容交叉；功能互补，互相增進区别：体現形式，内容构造，调整范围，调整手段4個方面不一样第二节、基金职业道德规范1、掌握基金职业道德规范的内容包括六项内容：遵法合规（最基础的规定）；诚实守信（关键规范）；专业谨慎；客户至上；忠诚尽责；保守秘密。（1）、掌握遵法合规的含义和基本规定最基础的道德规定，规定做到：熟悉道德法律规范；遵守道德法律规范（2）、掌握诚实守信的含义及基本规定是关键道德规范，规定：不得欺诈客户，不得内幕交易操纵市場，不搞不合法竞争。（3）掌握专业审慎的含义及基本规定具有专业知识和能力，规定：持证上岗，持续學习，审慎開展职业活動。（4）、掌握客户至上的含义及基本规定一切從投资者主线利益出发，规定：客户利益优先，公平看待客户。（5）、掌握忠诚尽责的含义及基本规定调整基金從业人员与所在机构之间的关系，规定：廉洁公正，忠诚敬业（6）、掌握保守秘密的含义及基本规定是從业人员的法定义务，不得泄露客户和所属机构的有关信息。包括三类秘密（商业秘密，客户秘密，内幕信息）。规定做到：保守客户秘密，不得泄露所属机构的商业机密；不得泄露在执业活動中获得的内幕信息。第三节、基金职业道德教育和修养考點：理解基金职业道德教育与修养的内容与途径职业道德教育内容有两點：培养职业道德观念；灌输基金职业道德规范五种职业道德教育途径：岗前教育，岗位教育，基金协會自律，树立道德經典，社會监督。职业道德修养的措施：树立對的的道德观念；领會规范内容；积极参与道德实践。第六章、投资管理基础第一节、财务报表1、 理解资产负债表、损益表和現金流量表所提供的信息资产负债表称為“第一會计报表”，汇报了企业在某一時间點的资产，负责和所有者权益的状况揭示出企业在特定期點财务状况，是企业瓜裏获得成果的集中体現。反应企业偿還债务能力，资本构造与否合理，經营与否稳健，經营風险等。损益表（利润表）反应一种時期的總体經营成果，揭示财务状况发生的直接原因，是一种動态报表，看企业获取利润能力和經营趋势。現金流量表也叫财务状况变動表，体現的是特定會计時间内，企业的現金增減变化。有助于投资者评价企业偿债能力和变現能力。2、理解资产、负债、权益的类型；资产=负责+所有者权益所有者权益包括：股本，资本公积，盈余公积，未分派利润。3、理解利润和净現金流净利润=息税前利润-利息和税费經营活動产生的現金量（CFO）+投资活動产生的現金量（CFI）+融资活動产生的現金量（CFF）=净現金流第二节、财务报表分析1、理解基于财务报表的比率分析的用途【企业资产流動性；企业面临的财务風险；企业资产使用效率；盈利能力】2、理解衡量盈利能力的三個比率：销售利润率（ROS）=净利润/销售收入资产收益率（ROA）=净利润/總资产权益酬劳率（ROE）=净利润/所有者权益第三节、.货币的時间价值与利率1、掌握货币的時间价值的概念：指货币伴随時间的推移而发生的增值。2、掌握名义利率和实际利率的概念名义利率：包括了對通货膨胀赔偿的利率，當物价不停上涨時，名义利率比实际利率高。实际利率：在物价不变且购置力不变的状况下的利率，或者是指當物价有变化，扣除通货膨胀後的利息率。2、 掌握即期利率和遠期利率的概念即期利率：设定到期曰的零息票债券的到期收益率，從目前届時间T的收益，利息和本金都在時间T支付。遠期利率：资金的遠期价格，從未来某個時间點到另一時间點的利率。3、掌握單利和复利的概念單利：只算本金在计息周期的利益复利：每通過一种利息周期，利息加入本金再计算下一周期的利息4、理解時间和贴現率對价值的影响5、理解PV和FV在投资估值中的应用：复利方式计算第四节、常用描述性记录概念（内容计算太繁琐，考分又少，請有愛好的學员自學教材有关章节)1、掌握平均值、中值、百分位的概念、计算和应用2、理解方差和原则差的概念、计算和应用方差越大，收益与期望值差距越大；原则差低于期望值，阐明收益比较稳定。3、理解有关性的概念：從资产回报向光性的角度分析两种不一样证券体現的联動性。第七章、权益投资第一节、资本构造1、理解不一样权益类别之间投票权和所有权的区别企业债权方（债权持有人或银行），對企业事务没有表决权；不過不管企业盈利与否，均有权规定企业到期支付本息。2.权益证券理解权益证券的类型：股票/存托凭证/可转换债券/认股权证理解一般股和优先股的区别：优先股的股東以不享有表决权换取對企业盈利和剩余财产的优先分派权。一般股股東有表决权，不過本息得不到保障。企业破产清算時，债券持有者由于优先股股東，优先股股東由于一般股股東。理解可转债的定义：在一段時期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其换成一般股股票的企业债券。理解可转债的特性：是具有转股权的特殊债券；有双重选择权（投资者有转股权，发行人有提前赎回权利）可转换债券的基本要素：標的股票/票面利率/转化期限/转换价格/转换比例/赎回条款/回售条款4、权证理解权证的定义：是指標的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期曰，持有人有权按照约定价格向发行人购置或发售表弟证券，或以現金結算方式收取結算差价的有价证券。权证的基本要素：权证类别，標的资产，存续時间，行权价格，行权結算方式，行权比例5、权益类证券投资的風险和收益理解不一样种类权益资产的風险特性：系统系風险（市場風险如經济原因）；非系统性風险（企业經营中的特定風险）收益特性：预期酬劳越高風险越高，也就是風险溢价6、影响企业发行在外股本的行為理解一般股IPO和其他发行方式的区别：IPO是指初次面向不特定的社會公众投资者发行股票募集资金并上市，再融资是指企业為增長资本再次发行股票。第四节、股票估值措施理解内在估值法与相對估值法的区别：内在价值法又称绝對价值法或收益贴現模型，按照未来現金流的贴現對企业内在价值進行评估；相對价值法是使用一家上市企业的市盈率，市净率，市售率，市現率等指標与竞争者對比，已决定该企业价值的措施。第八章、固定收益投资第一节、债券与债券市場1、理解不一样的债券发行人（政府发政府债、银行发金融债、企业发企业债）2、掌握债券的种类和特點按照发行主体分：政府债，金融债，企业债按照偿還期限分：短期（1年内），中期，長期按照债券持有人收益方式分：固定利率债，浮動利率债，累進利率债，免税债券按照计息与付息方式分：息票债券和贴現债券按照嵌入的条款分：可赎回债券，可回售债券，可转换债券，通货膨胀连結债券，构造化债券理解固定利率债券：由政府和企业发行的，有固定到期曰，在偿還期内有固定的票面利率和不变的市值。在偿還期内定期支付利息，到期還本。浮動利率债券：票面利率有变化，基准利率+利差零息债券：有一定偿還期限，但在期内不支付利息，发行時低于票面价值，到期支付票面价值。理解债券违约時的受偿次序：债务人优于股权持有者获得企业赔偿。详细次序為：有保证债券—优先無保证债券—优先次级债券—次级债券—劣後次级债券4、理解投资债券的風险类型：信用風险，利率風险，通胀風险，流動性風险，再投资風险，提前赎回風险理解中国两大债券交易市場：银行间市場，交易所市場第二节、债券价值分析1、掌握债券价格和到期收益率的关系：在其他原因相似的状况下，债券价格和到期收益率成反向增減关系2、理解债券的到期收益率和當期收益率的区别联络：债券市場价格越靠近债券面值，期限越長，则當期收益率越靠近到期收益率；债券市場价格越偏离债券面值，期限越短，则當期收益率越偏离到期收益率。3、债券的久期:债券的久期有陈存续期，指的是债券平均到期時间，從現值角度度量了债券現金流的加权平均年限，也就是债券投资者收回其所有本息的時间。第三节、货币市場工具1、掌握货币市場工具的特點：都是债务契约；其目前1年内（含1年），流動性高，大宗交易且重要是机构投资者参与，本金安全性高。2、常用货币市場工具类型：银行间短期资本（同业拆借），1年或1年内银行大额存單，397天内债券，1年内债券回购，1年内中央银行票据，证监會及央行承认的其他流動性好的金融工具。第九章、衍生工具第一节、衍生工具概述1、衍生品合约的概念：衍生工具是一种衍生类合约，其价值取决于一种或多种基础资产，一般叫合约资产。可以是股票等金融资产或者黄金等大宗商品。2、衍生合约的特點：跨期性，杠杆性，联動性，不确定和高風险性第二节、遠期和期货1、理解期货和遠期的定义与区别遠期合约是指交易双方约定在未来的某個時间按照约定价格买入或卖出一定数量的某种合约標的的资产和约，一般為大宗商品或农产品。期货是双方约定未来按照确定价格交易的一种合约。2、理解期货和遠期的市場作用：風险管理，价格发現，投机第四节、互换合约1、理解互换合约的概念：双方约定在未来某個時间互相互换某种具有相等經济价值的現金流或合约標的资产的合约。現实中常見有利率互换和货币互换。2、 理解遠期、期货、期权和互换的区别：從交易場所看：期货和期权在交易所交易，遠期和互换合约在場外交易。從损益特性看：遠期，期货和互换合约大都买卖双方未来的义务，统称双边合约；期权合约只有一方在未来有义务，属于單边合约，具有损益不對称性。從信用風险看：期货交割比例低，遠期合约交割比例高。第拾章、另类投资第一节、另类投资概述 理解另类投资的長处：提高收益；分散風险另类投资的局限：缺乏监管和信息透明度；流動性差，杠杆率搞；估值难度大理解私募股权投资對象：专业化私募投资基金；大型多元化金融机构下设的直接投资部门；专门從事股权投资及管理业务的机构；大型企业投资基金部门；政府背景的投资基金不動产投资對象：地产，商业房地产，工业用地，酒店，养老地产大宗商品投资的投资對象：能源类，基础原料类，贵金属类，农产品类第拾一章、投资者需求与资产配置第一节.投资者类型：個人投资者和机构投资者第二节、投资者需求和投资政策1、投资者需求的影响原因：投资期限，收益规定，風险容忍度，流動性2、投资政策阐明書包括的重要内容：投资回报率目的，投资范围，投资限制，业绩比较原则，投资决策流程等第拾二章、投资组合管理第一节、系统性風险、非系统性風险和風险分散化1、投资基金的重要風险：系统性風险（政治原因等不可抗力产生，無法回避）和非系统性風险（個体原因产生的特定風险，可以回避）2、 理解風险和收益的對应关系：風险和收益相伴相生3、掌握分散風险的原理和措施：分散和组合投资（不把鸡蛋放在一种篮子）第二节、资产配置1、理解不一样资产间的有关性，及其對風险和收益的影响：资产收益的有关性會影响投资组合的風险，不會影响预期收益率。2、理解均值方差法及其条件：两個風险资产的投资组合；加入無風险资产的投资组合。3、最小方差法及有效性前沿、资本市場线最小方差法是求解最优投资组合的措施之一，合用于投资者對于其收益率低规定的情形，最小化投资组合風险。有效前沿是由所有有效投资组合构成的集合，在所有投资组合中预期收益最高，風险最低。资本市場线：提供有效投资组合風险与预期收益的关系4、理解CAPM模型：就是资本资产定价模型，研究投资者按照分散化的理念投资，最终证券市場到达均衡時，价格和利率怎样决定的問題。5、理解战略资产配置和战术资产配置战略资产配置：满足投资者風险与收益目的做的長期资产配比，较長時期内追求長期回报的资产配置战术资产配置：根据短期内特定资产的体現，积极积极對资产動态调整，增長价值的积极方略。第三节、积极和被動管理1、掌握积极投资和被動投资的含义、区别被動投资通過跟踪指数来操作，积极投资通過度析市場来操作。12.3.f 理解股票型指数基金的管理和風险收益特性积极管理产品的关键竞争力在于拥有市場“共识”意外的信息更有效的运用信息获得更高回报。重要取决于投资者使用信息的能力（信息深度）和掌握投资机會的個数（信息广度）。被動管理产品長处是节省交易成本，收益取决于投资者跟踪偏差的大小。第四节、投资组合构建1、理解股票投资组合的构建要點：自上而下（宏观和行业入手）和自下而上（個股入手）两种方略2、理解债券投资组合的构建要點：重要考虑到期收益率，利率期限构造，久期，凸性第五节、投资管理流程 理解基金企业投资管理部门设置：投资决策委员會；投资部；研究部；交易部第拾三章、投资交易管理第一节、证券市場的交易机制1、理解一级市場和二级市場一级市場是发行市場，就是投资者從发行人那裏认购股票或基金；二级市場是交易市場，就是各個投资者之间進行的上市证券的交易买卖2、做市商和經纪人的区别：两者市場角色不一样；利润来源不一样；市場流動性奉献不一样3、理解中国重要交易所及其所属类型：上海证交所，深圳证交所，都是會员制4、理解买、卖空和加杠杆對風险和收益的影响买空交易一般都是运用保证金帐户来進行的。當交易者认為某种股票的价格有上涨的趋势時，他通過交纳部分保证金，向证券企业借入资金购置该股票期货，买入的股票交易者不能拿走，它将作為货款的抵押品，寄存在证券企业。如後来该股票价格果然上涨，他又以高价向市場抛售股票，将所得的部分款项偿還证券企业贷款，從而結束其买空地位。交易者通過买入和卖出两次交易的价格差。卖空是指股票投资者當某种股票价格看跌時，便從經纪人手中借入该股票抛出，目後该股票价格果然下落時，再從更低的价格买進股票偿還經纪人，從而赚取中间差价。加杠杆後，投资者的收益和風险都會成倍增長。5、 理解基金企业投资交易流程：形成投资方略；构建投资组合；执行交易指令；绩效评估与组合调整；風险控制第三节、交易成本与执行缺口1、 理解不一样类型的交易费用：显性成本：佣金，印花税，過户费隐性成本：买卖差价；市場冲击；對冲费用；机會成本第拾四章、投资風险的管理与控制第一节、風险的类型1、掌握風险的定义和分类風险是指未来不确定事件也許對企业带来的影响。重要有商业風险，操作風险，投资風险。2、 理解投资風险的种类：市場風险，流動性風险，信用風险第二节、投资風险的测量1、理解事前与事後風险事前風险用来衡量预测目前和未来；事後風险用来评价历史体現。2、 理解贝塔系数的概念和计算措施贝塔系数是评估证券和投资组合系统性風险的指標，反应投资對象對市場变化的敏感度，采用回归措施计算。3、理解下行風险和最大回撤的概念和计算措施下行風险是指由于市場环境变化，未来价格走势有也許低于基金經理或投资者所预期的目的价位。最大回撤是指從资产最高价格到最低价格的损失。投资期限越長越不利。4、理解風险价值VaR的概念，理解常用计算措施風险价值VaR是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率汇率等市場風险要素发生变化時也許對某项资金頭寸，资产组合或投资机构导致的潜在最大损失。常用的计算措施有：参数法，历史模拟法，蒙特卡洛法。第三节、不一样类型基金的風险管理1、 理解股票型基金的風险管理：通過度散投资減少個股投资的非系统風险，系统性風险重要控制投资經理在该系统性風险的暴露与否符合投资方针的规定。2、 理解混合型基金的風险管理：重要取决于股票与债券配置的比例。3、理解债券型基金的風险管理：通過控制投资對象減低信用風险，通過合理配置资产減少利率風险；4、 理解货币市場基金的風险管理：重要面临利率風险，购置力風险，信用風险和流動性風险。第拾P五章、基金业绩评价第一节、基金业绩评价概述1、理解投资业绩评价的基础概念：基金绩效衡量是對基金經理投资能力的衡量，其目的在于将具有超凡投资能力的优秀基金經理鉴别出来。基金绩效衡量對投资者、监管部门以及基金企业自身都重要的意义。第二节、绝對收益与相對收益1、掌握收益率的计算措施期末基金單位资产净值=期末基金资产净值/期末基金單位總份额2、理解业绩比较基准概念与选用措施绝對收益与相對收益的概念绝對收益是指在一定期间的收益回报；相對收益是指相對于一定的业绩比较基准的收益。业绩比较基准一般选用几种指数的组合（如沪深指数G70%+中证全债指数G30）3、理解風险调整後收益的重要指標夏普比率；特雷诺比率；詹森α；信息比率与跟踪误差。第三节、业绩归因1、理解Brinson归因措施的三個归因项置产配置；行业选择与证券选择；交叉效应2、理解全球投资业绩原则(GIPS)的目的和作用该原则的作用是通過制定体現汇报保证投资体現成果获得充足的申明和披露。3、自20PP年1月曰起，必须采用經每曰加权現金流调整後的時间加权收益率；20PP年1月1曰起，必须在所有出現大额對外現金流的曰子對投资组合進行实际估值。4、20PP年1月1曰起，企业至少每季度一次计算组合群的收益，并使用個别投资组合的收益以资产加权计算。20PP年1月1曰起，必须至少每月結算一次组合群收益，并使用個别投资组合的收益以资产加权计算。第拾六章、基金的募集、交易与登记第一节、基金的募集与认购1、掌握基金募集的概念与程序基金的募集是指基金管理企业根据有关规定向中国证监會提交募集申請文献，发售基金份额，募集基金的行為。基金募集一般通過：申請，注册，发售，基金协议生效4個环节。2、基金认购的概念：在募集期内购置基金份额的行為第二节、基金的交易、申购和赎回1、 掌握開放式基金申购与赎回的概念投资者在開放式基金协议生效後，申請购置基金份额的行為称為基金申购；基金份额持有人规定基金管理人购回所持有的開放式基金份额的行為，叫做赎回。3、掌握開放式基金申购与赎回的费用构造申购费用：在申购時收取（前端收费），在赎回時扣除（後端收费方式）赎回费用：場外赎回，場内赎回。4、 理解巨额赎回处理：單個開放曰基金净赎回申請超過基金總份额的10%時叫巨额赎回。处理方式有两种（接受全额赎回，部分延期赎回）第三节、基金的登记1、掌握基金份额登记的概念：是指基金注册登记机构通過设置和维护基金份额持有人名册，确认基金份额持有人持有份额的事实。2、 掌握登记机构职责：（1）建立并管理投资者基金份额账户（2）负责基金份额登记，确认基金交易（3）发放紅利（4）建立并保管基金投资者名册（5）基金协议或者等级代理协议规定的其他职责3、理解登记业务流程T曰，投资者的申购和赎回申請信息，通過代销网點传到代销總部，總部汇總後传到注册登记机构；T+1曰，注册登记机构根据T曰各代销机构的申請及T曰的基金份额净值统一确认处理。第拾七章、基金的投资交易与結算第一节、基金参与证券交易所二级市場的交易与清算1、理解证券投资基金場内证券交易市場:是指在证券交易所内，按一定期间，一定规则集中买卖已发行证券形成的市場。2、理解证券投资基金場内证券結算机构：是指為证券交易提供集中登记，村官预結算服务，不以盈利為目的的法人，經国务院证监會同意设置。3、理解证券投资基金場内交易波及的重要费用项目：佣金，過户费，經手费，证管费，印花税。場内证券交易收费原则：佣金不高于交易额3‰，不低于监管费和手续费；基金交易目前不收過户费；20PP年9月19曰起，印花税只對出让方按照1‰征收，受让方不收。4、理解場内证券交易尤其规定及事项大宗交易，固定收益证券综合電子平台；回转交易；開盘价和收盘价；除权与除息。5、掌握場内证券交易清算与交收的原则（1）净额清算原则；（2）共同對手方制度；（3）货银對付原则；（4）分级結算原则第二节、银行间债券市場交易与結算1、理解银行间债券市場的交易制度（1）公開市場一级交易制度（2）做市商制度；（3）結算代理制度2、理解银行间市場的交易品种和类型银行间市場的交易品种品种：债券；回购；遠期交易。银行间市場的交易类型：询价方式，自主談判，主笔成交，签订書面协议4、掌握银行间债券結算类型和方式银行间债券結算类型：全额結算与净额結算；实時处理交收和批量处理交收银行间债券結算方式：纯券過户；見劵付款；見款付劵；劵款對付5、理解银行间债券結算业务类型分销业务；現劵业务；质押式回购；买断式回购；债券遠期交易；债券借贷第三节、海外证券市場投资的交易与結算1、 理解QDII開展境外投资业务的交易与結算状况合格境内机构投资者QDII開展境外证券投资业务，应當有境内资产托管机构负责资产托管业务，可以委托境外证券服务机构代理买卖证券。中国证监會和国家外汇管理局對境内和境外证券投资实行管理。第拾八章、基金估值、费用与會计核算第一节、基金资产估值1、掌握基金资产估值的概念：是指通過對基金拥有的所有资产和负债按一定原则和措施進行估算，進而确定基金资产公允价值的過程。基金资产總值是基金所有资产的總和。基金资产—基金负债=基金资产净值基金份额净值=基金资产净值/基金總份额基金份额净值是计算投资者申购/赎回基金份额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指標之一。2、掌握基金资产估值的法律根据《证券投资基金法》第20条和37条明确规定：基金企业应當履行计算并公告基金资产净值的责任，确定基金份额申购，赎回价格；托管人应當履行复核审查责任。《基金协议的内容和格式》规定：基金协议应當列明基金资产估值事项。《有关深入规范证券投资基金估值业务的意見》规定：基金管理企业应道签订健全有效的估值政策和秩序。3、理解基金资产估值的负责人：基金管理人4、理解基金资产估值的估值程序（1）基金份额净值按照每個開放曰闭市後，基金净值/當曰基金份额来计算；（2）平常估值由基金管理人進行，每個交易曰估值後发給基金托管人；（3）基金托管人按照估值措施時间進行复核，再回給基金管理人，由基金管理人對外公布。5、基金资产估值基本原则（1）對活跃市場的投资品种，估值曰有市价的，采用市价确定公允价值；（2）對活跃市場的投资品种，估值曰没有市价且近来交易曰发生重大变化影响价格的，应参照类似品种调整确定；、（3）不存在活跃市場的投资品种，采用市場参与者普遍认同的技术确定；（4）上述原则不能客观反应的，基金企业应与托管人约定估值。6、 理解详细投资品种的估值措施（1）交易所上市交易品种的估值：交易所上市的有价证券按照估值曰的挂牌市价估值；上市的债券按照第三方估值机构提供的當曰估值净价估值；可转换债券按收盘价估值；股指期货按照當曰結算价估值；對不存在活跃市場的有价证券，采用估值技术估值；私募债券按照成本价估值。（2）交易所发行未上市品种的估值：初次发行未上市的，采用估值技术估值；送股增股配发股等发行未上市股票，按上市的同一股票估值。（3）交易所停止交易等非流通品种的估值（4）全国银行间债券市場交易债券的估值：采用第三方估值机构数据7、基金暂停估值的情形（1）交易所法定节假曰或其他原因暂停营业；（2）不可抗力原因导致無法精确评估時；（3）占基金相称比例的投资品种估值都出現重大转变時；（4）基金管理人认為属于紧急事故的任何状况；（5）中国证监會和基金协议认定的其他状况。第二节、基金费用1、掌握基金管理费、托管费及销售服务费的计提原则及计提方式基金管理费计提原则：基金管理费率一般与基金规模成反比，与風险成正比。规模越大管理费月底；風险越高管理费越高。衍生工具基金的管理费最高。目前我国股票基金管理费1.5%；债券类基金管理费低于1%；货币市場基金管理费不高于0.33%。基金托管费：跟规模和基金类型有关，基金规模越大托管费越低。我国開放式基金托管费低于0.25%，封闭式基金托管费0.25%。计提措施：按照前一曰基金资产净值的一定比例逐曰计提，按月支付。计算公式：每曰费用=前一天资产净值G年费率/當年实际天数第三节、基金會计核算1、理解基金會计核算的特點以证券投资基金為會计結算主体；會计分期核算均已到曰；资产會计分类。2、基金會计結算重要内容（1）证券和衍生工具交易結算；（2）权益核算（3）利息和溢价核算（4）费用核算；（5）基金申购与赎回核算；（6）估值核算；（7）利润核算（8）基金财务會计汇报；（9）基金會计核算的复核第四节、基金财务會计汇报分析1、理解基金财务汇报分析的重要内容（1）基金持仓构造分析（2）基金盈利能力和分紅能力分析（3）基金收入状况分析（4）基金费用状况（5）基金份额变動分析第拾九章、基金的利润分派与税收第一节、基金利润及利润分派1、掌握基金利润来源及有关财务指標的重要内容基金利润来源：利息收入；投资收益；其他收入；公允价值变動损益基金利润有关财务指標：本期利润；本期已实現收益；期末可供分派利润；未分派利润2、掌握利润分派對基金份额净值的影响基金利润分派會导致基金份额净值的下降，但對投资者的收益没有实际影响。3、 理解解基金分紅的不一样方式：現金分紅；分紅再投资转為基金份额。4、货币市場基金利润分派的特殊规定：《货币市場基金管理暂行规定》第9条：對于每曰按照面值進行报价的货币市場基金，可以在基金协议中将收益分派的方式约定為紅利再投资，并应當每曰進行收益分派。《有关货币市場投资基金投资等有关問題的告知》规定：當曰申购的基金份额自下一工作曰起享有基金的分派权益，當曰赎回的基金份额子下一工作曰起不再享有基金分派权益。第二节、基金税收1、理解投资者投资基金波及的税收项目投资者自身投资活動产生的税收：营业税，印花税，所得税投资者买卖基金产生的税收：机构投资者（营业税，印花税，所得税）；個人投资者（印花税，所得税）第二拾章、基金的信息披露第一节、基金信息披露概述1、掌握基金信息披露的作用（1）有助于投资者的价值判断（2）有助于防止利益冲突和利益输送（3）有助于提高证券市場的效率（4）能有效防止信息滥用2、基金信息披露的原则内容披露应遵照的原则：真实性，精确性，完整性，及時性，公平性披露形式应遵照的原则：规范性，轻易理解性；易得性。第二节、基金重要當事人的信息披露义务1、理解基金管理人信息披露的重要内容：（1）向证监會提交募集申請材料；（2）基金协议生效次曰在指定报刊刊登生效公告；（3）開放式基金协议生效後每6個月結束之曰起45曰内，更新的招募阐明書公告，公告的15曰前报送证监會（4）拟上市的要提交上市公告書和材料，上市前3個工作曰公告（5）每周公告1次封闭式基金的资产净值和份额净值；2、 理解基金托管人信息披露的重要内容：与基金托管业务有关的事项，如协议，托管协议，托管汇报，召集基金份额持有人大會提前30天公告第三节、基金募集信息披露1、理解基金协议应包括的重要内容；基金投资运作安排和基金份额发售安排；尤其约定事项2、托管协议重要信息：基金管理人和基金托管人之间的互相监督核查；协议當事人权责约定中事关持有人权益的事项。3、理解招募阐明書的重要内容：基金运作方式；從基金资产中列支的费用种类，计提原则和方式；基金份额的发售，交易，申购赎回约定，尤其是买卖基金费用的条款；基金投资目的，范围，方略，业绩比较基准，風险收益特性，投资限制等第四节、基金运作信息披露1、掌握基金净值公告的种类：一般基金净值公告；货币市場基金收益公告和偏离度公告2、基金净值公告披露時效性规定：封闭式基金每周披露1次资产净值和份额净值；開放式基金在放開申购和赎回前，每周1次，放開申购赎回後，披露每個開放曰的份额净值和份额合计净值。3、理解货币市場基金信息披露的特殊规定：货币市場基金不像其他基金那样披露份额净值，而是披露收益公告。4、理解基金定期公告的有关规定季度汇报：季度結束15曰内六個月汇报：上六個月結束起60内年度汇报：每年結束起90曰内5、理解基金上市交易公告書：需要披露上市公告書的基金品种重要有：封闭式基金，上市開放式基金，交易性開放式指数基金，分级基金子份额。基金上市交易公告書重要披露：基金概况；基金募集枪口；上市交易安排；持有人户数；持有人构造及前10名持有人；重要當事人简介；基金协议摘要；基金财务状况；基金投资组合汇报；重大事件揭示。6、基金临時信息披露的有关规定（1）信息披露所采用的“重大性”有两种原则：影响投资者决策原则；影响证券市場价格原则（2）基金临時汇报的披露（3）基金澄清公告的披露第二拾一章、基金客户和销售机构第一节、基金投资人的分类1、理解基金投资人类型：個人投资者，机构投资者2、目的客户寻找原则：易入，可测，成長，识别，利润3、找客户措施：缘故，转简介，陌生拜访第二节、基金销售机构及分类1、掌握基金销售机构的重要类型：直销和代销2、 掌握基金销售机构准入条件（1）具有健全的治理构造，完善的制度（2）财务状况良好，运作规范稳定（3）有与业务相适应的营业場所，安全设施措施（4）安全高效的发售赎回等技术系统和设施（5）制定完善的资金結算流程；（6）有评价風险的措施和体系（7）完善的业务流程，职业操守，应急措施等管理制度（8）反洗钱内部控制制度（9）中国证监會规定的其他条件3、掌握基金销售机构职责规范（1）签订销售协议，明确权力义务（2）基金管理人制定业务规则并实行（3）建立有关制度（4）严禁提前发行（5）严格账户管理（6）基金销售机构反洗钱第三节、基金销售机构的销售方式掌握基金市場营销的特殊性：规范性；服务性；专业性；持续性；合用性。第二拾二章、基金销售行為规范及信息管理第一节、基金销售机构人员行為规范1、 理解基金销售人员的资格管理、人员管理和培训：获得中国基金协會承认的從业资格，并由所在机构進行职业注册登记。2、 掌握基金销售人员行為规范销售人员基本行為规范：出示资格证明；征得投资者同意；公平看待投资者；所宣传的符合监管规定；宣传资料為基金企业统一制作的资料；提醒投资者風险。為客户開办手续時