期货从业资格考试《基础知识》考前提分卷（二）

期货从业资格考试《基础知识》考前提分卷（二）1.【单项选择题】下列不是期货市场在宏观经济中的作用的是（）。A.有助于市场经济体系的完善B.促进本国经济的国际化C.锁定生产成本，实现预期利润（江南博哥）D.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济正确答案：C参考解析：c项属于期货市场在微观经济中的作用之一。2.【单项选择题】下列不属于农产品期货中经济作物的是（）。A.棉花B.咖啡C.可可D.小麦正确答案：D参考解析：在农产品期货中，小麦属于谷物，棉花、咖啡、可可属于经济作物。3.【单项选择题】关于期货交易与远期交易，描述正确的是（）。A.期货交易源于远期交易B.均需进行实物交割C.信用风险都较小D.交易对象同为标准化合约正确答案：A参考解析：期货交易可以通过在到期前对冲平仓免去交割，和期货交易相比，远期交易的信用风险较大，期货交易的对象为标准化合约，而远期交易的对象为非标准化合约。期货交易萌芽于远期交易。4.【单项选择题】期货市场可对冲现货市场风险的原理是（）。A.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割E1。价格波动幅度扩大B.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价格波动幅度缩小C.期货与现货的价格变动趋势相反，且临近交割日。价差扩大D.期货与现货的价格变动趋势相同，且临近交割日，价差缩小正确答案：D参考解析：期货市场通过套期保值来实现规避风险功能的基本原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。5.【单项选择题】上海期货交易所的铜、铝等期货价格已经成为该类商品现货贸易的定价依据，这充分体现了期货市场的（）功能。A.价格发现B.资产配置C.规避风险D.套期保值正确答案：A参考解析：价格发现的功能是指期货及衍生品市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。期货价格可以作为未来某一时期现货价格变动趋势的“晴雨表”。6.【单项选择题】在国际上，（）通常是由若干股东共同出资组建，股份可以按照有关规定转让，以营利为目的的企业法人。A.合伙制期货交易所B.合作制期货交易所C.会员制期货交易所D.公司制期货交易所正确答案：D参考解析：公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。7.【单项选择题】（）是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。A.期货公司B.期货结算机构C.期货中介机构D.中国期货保证金监控中心正确答案：B参考解析：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。8.【单项选择题】我国期货交易所中采用会员分级结算制度的是（）。A.中国金融期货交易所B.郑州商品交易所C.大连商品交易所D.上海期货交易所正确答案：A参考解析：我国目前五家期货交易所中，中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。9.【单项选择题】目前我国的期货结算机构（）。A.完全独立于期货交易所B.由几家期货交易所共同拥有C.是期货交易所的内部机构D.是附属于期货交易所的相对独立机构正确答案：C参考解析：根据期货结算机构与期货交易所的关系不同，一般可分为两种形式：(1)结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务。(2)结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。10.【单项选择题】在公司制期货交易所的组织机构中，负责聘任或者解聘总经理的是（）。A.股东大会B.董事会C.经理D.监事会正确答案：B参考解析：总经理对董事会负责，由董事会聘任或者解聘。11.【单项选择题】关于期货公司资产管理业务，资产管理合同应明确约定（）。A.由客户自行承担投资风险B.由期货公司分担客户投资损失C.由期货公司承诺投资的最低收益D.由期货公司承担投资风险正确答案：A参考解析：资产管理业务的投资收益由客户享有，损失由客户承担。期货公司从事资产管理业务，应当与客户签订资产管理合同，通过专门账户提供服务。12.【单项选择题】以下属于期货公司投资咨询业务的是（）。A.按照合同约定管理客户委托的资产B.代理客户进行期货交易C.用公司自有资金进行投资D.为客户设计套期保值和套利方案正确答案：D参考解析：期货投资咨询业务主要有：(1)协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务。(2)收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。(3)为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等交易咨询服务。13.【单项选择题】关于我国期货公司业务的表述，错误的是（）。A.为客户管理资产，承诺实现收益B.为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询C.对客户账户进行管理，控制客户交易风险D.根据客户指令买卖期货合约，办理结算和交割手续正确答案：A参考解析：期货公司的主要职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理等。14.【单项选择题】关于中国金融期货交易所结算担保金的表述，不正确的是（）。A.分为基础结算担保金和变动结算担保金B.属于期货交易所所有C.由结算会员以自有资金缴纳D.是用于应对结算会员违约风险的共同担保资金正确答案：B参考解析：结算担保金，是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。结算担保金由结算会员以自有资金向期货交易所缴纳，属于结算会员所有，用于应对结算会员违约风险。15.【单项选择题】在期货合约中，设置最小变动价位的目的是（）。A.保证市场运营的稳定性B.保证市场有适度的流动性C.降低市场管理的风险性D.保证市场技术的稳定性正确答案：B参考解析：最小变动价位的设置是为了保证市场有适度的流动性。16.【单项选择题】（）是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。A.交易者协商成交制B.连续竞价制C.一节一价制D.计算机撮合成交正确答案：B参考解析：连续竞价制是指在交易所交易池内由交易者面对面地公开喊价，表达各自买进或卖出合约的要求。17.【单项选择题】在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是（）的整数倍。A.交易单位B.报价单位C.最小变动价位D.每日价格最大波动限制正确答案：C参考解析：在期货交易中，每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。18.【单项选择题】目前上海期货交易所大户报告制度规定，当客户某品种投机持仓合约的数量达到交易所规定的投机头寸持仓量（）以上(含本数)时，应向期货交易所报告。A.50％B.80％C.70％D.60％正确答案：B参考解析：大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所规定：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。19.【单项选择题】某投资者在上海期货交易所卖出期铜(阴极铜)10手(每手5吨)，成交价为37500元／吨，当日结算价为37400元／吨，则该投资者的当日盈亏为（）。A.盈利5000元B.亏损10000元C.盈利1000元D.亏损2000元正确答案：A参考解析：当日盈亏=(卖出成交价一当日结算价)×卖出量=(37500—37400)×10×5=5000(元)。20.【单项选择题】郑州商品交易所在对某月份白糖期货进行计算机撮合成交时，若最优卖出价为3426元／吨，前一成交价为3425元／吨，某交易者申报的买入价为3427元／吨，则（）。A.自动撮合成交，撮合成交价等于3427元／吨B.自动撮合成交，撮合成交价等于3426元／吨C.自动撮合成交，撮合成交价等于3425元／吨D.不能成交正确答案：B参考解析：我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交，分为连续竞价与集合竞价两种方式。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。21.【单项选择题】下列期货交易指令中，不须指明具体价位的是（）指令。A.止损B.市价C.触价D.限价正确答案：B参考解析：市价指令是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不需指明具体的价位，而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或撤销。22.【单项选择题】当出现（）情形时，交易所将实行强制减仓以控制风险。A.客户持仓超过了持仓限额B.会员持仓超过了持仓限额C.合约连续出现涨(跌)停板单边无连续报价D.临近交割时，客户或会员的持仓超过了持仓限额正确答案：C参考解析：在某合约连续出现涨(跌)停板单边无连续报价时，实行强制减仓。当合约出现连续涨(跌)停板的情形时，空头(多头)交易者会因为无法平仓而出现大规模、大面积亏损，并可能因此引发整个市场的风险，实行强制减仓正是为了避免此类现象的发生。23.【单项选择题】在我国商品期货市场上，客户的结算通过（）进行。A.期货交易所B.结算公司C.期货公司D.中国期货市场监控中心正确答案：C参考解析：期货交易的结算，由期货交易所统一组织进行，但交易所并不直接对客户的账户结算，收取和追收客户保证金，而由期货公司承担该工作。期货交易所应当在当日及时将结算结果通知会员。期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算，并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。24.【单项选择题】套期保值的效果主要与（）有关。A.基差的变动B.期货价格的变动C.交易保证金水平D.现货价格的变动正确答案：A参考解析：套期保值的效果主要与基差的变动有关。25.【单项选择题】其他条件不变，当某交易者预计天然橡胶需求上升时，他最有可能进行的交易是（）。A.进行天然橡胶期货卖出套期保值B.买入天然橡胶期货合约C.进行天然橡胶期现套利D.卖出天然橡胶期货合约正确答案：B参考解析：其他条件不变，当某交易者预计天然橡胶需求上升时，他最有可能进行的交易是买入天然橡胶期货合约。26.【单项选择题】为了防止豆粕价格上涨造成生产成本上升，某饲料企业利用国内豆粕期货进行多头套期保值，在5月份豆粕期货合约上建仓300手，基差为-80元／吨，平仓时的基差为-60元／吨，该企业（）。(豆粕期货合约规模为每手10吨，不计手续费等费用)A.实现完全套期保值B.未完全实现套期保值，有净亏损30000元C.未完全实现套期保值，有净亏损60000元D.未完全实现套期保值，有净盈利60000元正确答案：C参考解析：结合题意，进行多头套期保值，即买入套期保值，基差由-80元／吨变为-60元／吨，基差走强，未完全实现套期保值，期货市场和现货市场盈亏相抵后存在净亏损，净亏损60000(10×300×20)元。27.【单项选择题】某交易者以3780元／吨卖出10手白糖期货合约，之后以3890元／吨的价格全部平仓，这笔交易（）元。(交易单位为10吨／手，不计手续费等费用)A.亏损5500B.亏损11000C.盈牙15500D.盈矛411000正确答案：B参考解析：盈亏=(3780—3890)x10x10=-11000(元)。28.【单项选择题】下列情形中，适合采取卖出套期保值策略的是（）。A.加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨的情况B.供货方已签订供货合同，但尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨C.需求方仓库已满，不能买入现货，担心日后购进现货时价格上涨D.加工制造企业担心库存商品价格下跌正确答案：D参考解析：卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作，A、B、C三项的情形适合采取买入套期保值策略。29.【单项选择题】点价交易与套期保值操作相结合能够（）。A.降低基差风险B.降低持仓费C.使期货头寸盈利D.减少期货头寸持仓量正确答案：A参考解析：由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证了在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。30.【单项选择题】某玻璃经销商在郑州商品交易所做卖出套期保值，在某月份玻璃期货合约建仓20手(每手20吨)，当时的基差为-20元／吨，平仓时基差为-50元／吨，则该经销商在套期保值中（）元。(不计手续费等费用)A.净亏损6000B.净盈利6000C.净亏损12000D.净盈利12000正确答案：C参考解析：基差变化为：-50-(-20)=-30(元／吨)，即基差走弱30元／吨。进行卖出套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。期货合约每手为20吨，所以净亏损=30×20X20=12000(元)。31.【单项选择题】为了防止棉花价格上涨带来收购成本提高，某棉花公司利用棉花期货进行多头套期保值，在11月份的棉花期货合约上建仓30手，当时的基差为-400元／吨，平仓时的基差为-500元／吨，若不计交易成本等费用，该公司（）。(棉花期货5吨／手)A.不完全套期保值，且有净盈利15000元B.不完全套期保值，且有净亏损30000元C.不完全套期保值，且有净亏损15000元D.实现完全套期保值正确答案：A参考解析：进行买入套期保值，如果基差走弱，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。题中，基差由-400元／吨变为-500元／吨，净盈利为：[-400-(-500)]×30×5=15000(元)。32.【单项选择题】蝶式套利中，居中月份合约的交易数量（）较近月份和较远月份合约数量之和。A.大于B.等于C.两倍于D.小于正确答案：B参考解析：蝶式套利的具体操作方法是：买入(或卖出)较近月份合约，同时卖出(或买入)居中月份合约，并买入(或卖出)较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。33.【单项选择题】期货（）是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。A.投机B.套期保值C.保值增值D.投资正确答案：A参考解析：期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。34.【单项选择题】反向市场牛市套利，只要价差（）即可盈利。(不计交易费用)A.扩大B.缩小C.变化D.不变正确答案：A参考解析：如果是反向市场，因为牛市套利是买入较近月份合约的同时卖出较远月份合约，在这种情况下，牛市套利可看成是买入套利，则只有在价差扩大时才能够盈利。35.【单项选择题】某交易者预测5月份大豆期货价格上升，故买入50手，成交价格为4000元／吨。当价格升到4030元／吨时，买入30手；当价格升到4040元／吨时，买入20手；当价格升到4050元／吨时，买入10手。该交易者建仓的方法为（）。A.平均买低法B.倒金字塔式建仓C.平均买高法D.金字塔式建仓正确答案：D参考解析：金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。(2)持仓的增加应渐次递减。36.【单项选择题】以下关于国债期货基差多头交易策略的描述，正确的是（）。A.卖出可交割国债现货，买入相当于转换因子数量的期货合约，待基差走强后平仓获利B.买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，待基差走弱后平仓获利C.买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，待基差走强后平仓获利D.卖出可交割国债现货，买入相当于转换因子数量的期货合约，待基差走弱后平仓获利正确答案：C参考解析：买入基差策略，即买入可交割国债现货，卖出相当于转换因子数量的期货合约，然后择机平仓获利。基差的多头可以从基差走强中获得利润。37.【单项选择题】修正久期可用于度量债券价格对（）变动的敏感性。A.票面利率B.票面价值C.市场利率D.期货价格正确答案：C参考解析：修正久期是在麦考利久期概念的基础上发展而来的，刻画的是债券到期收益率微小变化引起的债券价格的变动幅度，是用来衡量债券价格对市场利率变化敏感程度的指标。38.【单项选择题】如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子（）。A.等于1B.大于1C.小于1D.无法判断正确答案：C参考解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。39.【单项选择题】某国债作为中金所5年期国债期货可交割国债，票面利率为3．53％，则其转换因子（）。A.大于1B.小于1C.等于1D.无法确定正确答案：A参考解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。中金所5年期国债期货合约的票面利率为3％，该可交割国债的票面利率为3．53％，故转换因子大于1。40.【单项选择题】某交易者发现当年3月份的欧元／美元期货价格为1．1138，6月份的欧元／美元期货价格为1．1226，两者价差为88个点。该交易者认为欧元／美元汇率将会上涨，同时3月份和6月份的合约价差将会缩小，所以交易者买入10手3月份的欧元／美元期货合约，同时卖出10手6月份的欧元／美元期货合约。这属于（）。A.跨市场套利B.蝶式套利C.熊市套利D.牛市套利正确答案：D参考解析：外汇期货跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。买入近期月份的外汇期货合约的同时卖出远期月份的外汇期货合约进行套利盈利的模式为牛市套利。41.【单项选择题】某美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，为规避汇率的不利波动，可以在CME（）。A.卖出英镑期货看涨期权合约B.买入英镑期货看跌期权合约C.买入英镑期货合约D.卖出英镑期货合约正确答案：C参考解析：适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：(1)外汇短期负债者担心未来货币升值。(2)国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。本题中，为规避英镑升值的风险，该公司应买入英镑期货合约或买入英镑期货看涨期权合约。42.【单项选择题】关于股指期货交叉套期保值的理解，正确的是（）。A.通常能获得比普通套期保值更好的效果B.用标的资产不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值C.用到期期限不同的另一种期货合约为其持有的期货合约保值D.被保值资产组合与所用股指期货合约的标的资产高度相关正确答案：D参考解析：选择标的资产与被套期保值资产高度相关的期货作为保值工具的套期保值称为交叉套期保值。投资者只有买卖指数基金或严格按照指数的构成买卖一篮子股票，才能做到与股指期货的完全对应。事实上，对绝大多数的股市投资者而言，很少会完全按照指数成分股来构建股票组合。43.【单项选择题】9月1日，沪深300指数为5200点，12月到期的沪深300股指期货合约为5400点，某证券投资基金持有的股票组合现值为3．24亿元，与沪深300股指的B系数为0．9。该基金经理担心股票市场下跌，卖出12月到期的沪深300股指期货合约为其股票组合进行保值。该基金应卖出（）手股指期货合约。A.180B.222C.200D.202正确答案：A参考解析：卖出期货合约数量=现货总价值／(期货指数点×每点乘数)×β系数=0．9X324000000／(5400X300)=180(手)。44.【单项选择题】某投资者共购买了三种股票A、B、C，占用资金比例分别为30％、20％、50％，A、B股票相对于股票指数而言的β系数为1．2和0．9。如果要使该股票组合的β系数为1，则C股票的β系数应为（）。A.1．2B.0．9C.0．76D.0．92正确答案：D参考解析：该股票组合的p=XAβA+XBβB+XCβC，X表示资金比例，β表示某种股票的β系数。根据题中数据，1=30％X1．2+20％×0．9+50％×pc，得出βc=0．92。45.【单项选择题】某投资者在6个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而影响其投资成本。这种情况下，可采取（）。A.股指期货卖出套期保值B.期指和股票的套利C.股指期货买入套期保值D.股指期货的跨期套利正确答案：C参考解析：股指期货买入套期保值是指交易者为了规避股票市场价格上涨的风险，通过在期货市场买入股票指数，在股票市场和期货市场上建立盈亏冲抵机制的操作。进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。46.【单项选择题】当标的资产市场价格高于执行价格时，（）为实值期权。A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权正确答案：A参考解析：当标的资产市场价格高于执行价格时，看涨期权为实值期权。47.【单项选择题】某投资者买入一份欧式期权，他可以在（）行使自己的权利。A.期权到期日B.期权到期日前任何一个交易日C.期权到期日前一个月D.期权到期日后某一交易日正确答案：A参考解析：欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。48.【单项选择题】当看涨期权的卖方接受买方行权要求时，将（）。A.以执行价格卖出期货合约B.以执行价格买入期货合约C.以标的资产价格卖出期货合约D.以标的资产价格买入期货合约正确答案：A参考解析：如果看涨期权买方行权，卖方被指定履约时，须以执行价格向买方出售标的资产，此时标的资产价格应该高于执行价格。49.【单项选择题】期权的（）是指期权的权利金扣除内涵价值的剩余部分。A.时间价值B.期权价格C.净现值D.执行价格正确答案：A参考解析：期权的时间价值又称外涵价值，是指期权的权利金超出内涵价值的部分，它是期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。50.【单项选择题】按执行价格与标的资产市场价格的关系，期权可分为（）。A.商品期权和金融期权B.美式期权和欧式期权C.看涨期权和看跌期权D.实值期权、虚值期权和平值期权正确答案：D参考解析：内涵价值体现的是执行价格与标的资产价格的关系。依据内涵价值的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。51.【单项选择题】买入看跌期权的到期损益示意图为（）。A.

B.

C.

D.

正确答案：B参考解析：A项为卖出看跌期权的到期损益示意图。B项为买进看跌期权的到期损益示意图。c项为卖出看涨期权的到期损益示意图。D项为买进看涨期权的到期损益示意图。52.【单项选择题】卖出看跌期权的最大盈利为（）。A.无限B.执行价格C.所收取的权利金D.执行价格一权利金正确答案：C参考解析：看跌期权卖方能够获得的最大盈利为权利金。53.【单项选择题】当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为（）。A.实值期权B.虚值期权C.内涵期权D.外涵期权正确答案：A参考解析：实值期权是执行价格低于标的物市场价格的看涨期权和执行价格高于标的物市场价格的看跌期权。54.【单项选择题】下列关于远期运费协议，说法正确的是（）。A.远期运费协议是买卖双方达成的一种远期运费协议B.远期运费协议涉及实际的货物运输C.波罗的海干散货指数是远期运费协议的衍生品D.不具有投资的功能正确答案：A参考解析：远期运费协议(FFA)是买卖双方达成的一种远期运费协议，协议规定了具体的航线、价格、数量等，且双方约定在未来某一时点，依据波罗的海航运交易所的即期运费指数价格(BD1指数)与合同约定价格的运费差额或租金差额进行结算。FFA并不涉及实际的货物运输，它是纸面上的运价，是运费或租金交易的金融衍生品。远期运费协议是波罗的海干散货指数(BDI)的衍生品，具有套期保值、价格发现，以及投资的功能。55.【单项选择题】外汇掉期交易中，如果发起方为近端买入、远端卖出，则近端掉期全价等于（）。A.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价B.即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价C.即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商卖价D.即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价正确答案：D参考解析：如果发起方为近端买入、远端卖出，则：近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价；远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价。56.【单项选择题】在货币互换双方均有借款需求的情况下，交易双方达成互换协议的条件，错误的是（）。A.双方未来分别有不同币种的借款需求B.借款规模和期限基本匹配C.双方在不同的货币市场上存在比较优势或存在借款制度障碍D.双方均对自己处于相对优势的市场有借款需求正确答案：D参考解析：D选项，双方均对自己处于相对弱势或存在制度障碍的市场有借款需求。57.【单项选择题】企业利用货币互换可以（）。A.消除企业债务B.降低融资成本C.消除一切风险D.实现本金价差收益正确答案：B参考解析：货币互换的目的有：(1)降低融资成本，或提高资产收益。(2)管理汇率风险，或同时管理利率风险。(3)规避外汇管制或同时管理利率风险。(4)构建结构化产品。58.【单项选择题】（）是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。A.市场风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险正确答案：A参考解析：市场风险是因价格变化使持有的期货合约的价值发生变化的风险，是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。59.【单项选择题】（）是指由于交易对手不承担履约责任而导致的风险。A.操作风险B.信用风险C.流动性风险D.法律风险正确答案：B参考解析：信用风险是指由于交易对手不承担履约责任而导致的风险。期货交易由结算机构担保履约而几乎没有信用风险。60.【单项选择题】期货居间人档案应当自首次签署居间合同之日起至少保存（）年。A.10B.15C.20D.25正确答案：C参考解析：期货居间人档案应当自首次签署居间合同之日起至少保存20年。61.【多项选择题】期货通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的的可交易的标准化合约，期货合约包括（）。A.抽象期货合约B.商品期货合约C.金融期货合约D.其他期货合约正确答案：B,C,D参考解析：期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约包括商品期货合约和金融期货合约及其他期货合约。62.【多项选择题】在国际上，公司制和会员制期货交易所的主要区别有（）。A.目标不同B.适用法律不同C.决策机构不同D.监管单位不同正确答案：A,B,C参考解析：在国际上，会员制和公司制期货交易所的主要区别：(1)是否以营利为目标。(2)适用法律不同。(3)决策机构不同。63.【多项选择题】下列属于我国期货公司与服务机构的有（）。A.交割仓库B.期货保证金存管银行C.期货公司D.居间人正确答案：A,B,C,D参考解析：期货公司与服务机构包括期货公司、居间人、期货保证金存管银行、交割仓库、中证商品指数公司等。64.【多项选择题】关于期货公司的表述，正确的有（）。A.提供风险管理服务的中介机构B.客户保证金风险是期货公司的重要风险源C.属于非银行金融机构D.在保障客户利益的前提下实现公司股东利润最大化正确答案：A,B,C,D参考解析：期货公司属于非银行金融机构。与其他金融机构相比，期货公司具有明显的差异性：(1)期货公司是依托从商品、资本、货币市场等衍生出来的市场提供风险管理服务的中介机构。(2)期货公司具有独特的风险特征，客户的保证金风险往往成为期货公司的重要风险源。(3)期货公司高度重视客户利益，面临双重代理关系，即公司股东与经理层的委托代理问题以及客户与公司的委托代理问题。65.【多项选择题】计算某会员的当日盈亏，应当先取得该会员（）的数据。A.平当日仓盈亏B.交易保证金C.平历史仓盈亏D.持仓盯市盈亏正确答案：A,C,D参考解析：当日盈亏=平仓盈亏+持仓盯市盈亏，其中，平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏，持仓盯市盈亏=历史持仓盈亏+当日持仓盈亏。66.【多项选择题】商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的物的（）等方面特点的影响。A.储藏B.使用C.流通D.生产正确答案：A,B,C,D参考解析：商品期货合约交割月份的确定一般受该合约标的商品的生产、使用、储藏、流通等方面特点的影响。67.【多项选择题】以下期货交易者中涉及增值税发票流转环节的有（）。A.进行现金交割的买方B.进行现金交割的卖方C.进行实物交割的买方D.进行实物交割的卖方正确答案：C,D参考解析：实物交割必不可少的环节包括：(1)交易所对交割月份持仓合约进行交割配对。(2)买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款交换。(3)增值税发票流转。交割卖方给对应的买方开具增值税发票，客户开具的增值税发票由双方会员转交、领取并协助核实，交易所负责监督。68.【多项选择题】在商品期货市场上，反向市场出现的原因主要有（）。A.预计将来该商品的供给会大幅度减少B.近期对某种商品或资产需求非常疲软C.预计将来该商品的供给会大幅度增加D.近期对某种商品或资产需求非常迫切正确答案：C,D参考解析：反向市场的出现主要有两个原因：一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。69.【多项选择题】下列属于基差走强的情形有（）。A.基差从负值变为正值B.基差从正值变为负值C.基差为负值且绝对值越来越小D.基差为负值且绝对值越来越大正确答案：A,B参考解析：基差走强有三种情形：(1)基差从负值或者零变为正值。(2)基差为负值，绝对值越来越小。(3)基差为正值，绝对值越来越大。70.【多项选择题】当其他条件不变时，交易者适宜卖出玉米期货合约的情形有（）。A.预计玉米需求大幅上升时B.预计玉米需求大幅下降时C.预计玉米将大幅减产时D.预计玉米将大幅增产时正确答案：B,D参考解析：卖出期货合约可以对冲标的资产价格下跌的风险。B、D项两种情况下将导致玉米价格下跌，交易者适宜卖出玉米期货合约。71.【多项选择题】下列选项中，关于现货多头情形的说法正确的有（）。A.榨油厂持有豆油库存或券商持有的股票组合，属于现货多头的情形B.当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货多头C.某钢铁贸易商与某房地产商签订合同，约定在三个月后按某价格提供若干吨钢材，但手头尚未有钢材现货的，该钢材贸易商处于现货多头D.某建筑企业已与某钢材贸易商签订购买钢材的合同，确立了价格，但尚未交收的情形属于现货多头正确答案：A,D参考解析：当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头。某钢材贸易商与某房地产商签订合同，约定在三个月后按某价格提供若干吨钢材，但手头尚未有钢材现货的，该钢材贸易商就是处于现货的空头。72.【多项选择题】某企业利用玉米期货进行买入套期保值，不会出现净亏损的情形有（）。(不计手续费)A.基差从-80元／吨变为-100元／吨B.基差从80元／吨变为120元／吨C.基差不变D.基差从80元／吨变为40元／吨正确答案：A,C,D参考解析：买入套期保值时，基差走弱，为不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利；买入套期保值时，基差不变，为完全套期保值，两个市场盈亏完全相抵。73.【多项选择题】下列关于点价交易的描述中，正确的有（）。A.买卖期货合约的价格通过现货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定B.将点价交易和套期保值交易结合在一起进行操作，可以降低基差风险C.点价交易在期货交易所进行D.点价交易以某月份的期货价格为计价基础正确答案：B,D参考解析：点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的定价方式。点价交易从本质上看是一种为现货贸易定价的方式，交易双方并不需要参与期货交易。将点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证了在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。74.【多项选择题】下列对期现套利描述正确的是（）。A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业C.期现套利只能通过交割来完成D.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会正确答案：A,B,D参考解析：期现套利是指通过利用期货市场与现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对套利者有利，就可通过将期货合约和现货部位分别了结的方式来结束期现套利操作。75.【多项选择题】关于基点价值法的相关说法，正确的有（）。A.对冲所需国债期货合约数量=债券组合的基点价值／[(期货合约面值／100)／CTD转换因子×CTD的基点价值]B.对冲所需国债期货合约数量=债券组合价格波动／期货合约价格C.国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子D.债券组合的基点价值可以通过组合中债券基点价值的加权平均计算得到正确答案：A,C,D参考解析：基点价值是指到期收益率每变化一个基点时，引起资产价值的变动额。国债期货合约的基点价值约等于最便宜可交割国债的基点价值除以其转换因子。对冲所需国债期货合约数量=债券组合的基点价值／[(期货合约面值／100)／CTD转换因子×CTD的基点价值]。债券组合的基点价值可以通过组合中基点价值的加权平均计算得到。76.【多项选择题】在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据及其变化，主要包括（）等。A.失业率B.消费者物价指数C.工业生产指数D.国内生产总值正确答案：A,B,C,D参考解析：分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。经济统计数据的好坏直接影响经济政策的变化和投资者的市场预期，进而影响市场利率水平。77.【多项选择题】按照惯例，在国际外汇市场上采用间接标价法的货币有（）。A.英镑B.加元C.欧元D.日元正确答案：A,C参考解析：在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。B、D项中的货币汇率采用直接标价法。78.【多项选择题】影响汇率变动的因素主要包括（）。A.国际收支状况B.两国间利率差异C.政府政策的影响D.市场预期的心理影响正确答案：A,B,C,D参考解析：凡能影响外汇供求的因素，就是影响汇率变动的因素。影响汇率变动的因素主要包括以下几个方面：(1)国际收支状况。(2)两国通货膨胀程度的对比。(3)两国间利率差异。(4)市场预期的心理影响。(5)政府政策的影响和中央银行的直接干预。79.【多项选择题】有关不同标价法下的点值，下列说法正确的是（）。A.非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位除以汇率B.美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位除以汇率C.点值是汇率变动的最小单位D.外汇市场上汇率的报价大多采用非美元标价法正确答案：B,C参考解析：在外汇交易中，某种货币标价变动1个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小单位。因为目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法，所以点值一般以美元为单位。以美元标价法和非美元标价法的货币点值的计算方式不同：非美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位乘以汇率；美元标价法报价的货币的点值等于汇率标价的最小变动单位除以汇率。80.【多项选择题】国内某铁矿企业与澳洲矿企签订铁矿石进口合同，规定付款期为3个月，以美元结算。同时，该铁矿企业向欧洲出口钢材并以欧元结算，付款期也为3个月。则该企业可在CME通过（）进行套期保值，对冲汇率风险。A.卖出欧元期货合约B.买入欧元期货合约C.卖出美元期货合约D.买入美元期货合约正确答案：A,D参考解析：该铁矿企业在与澳洲矿企的交易中，需要付出美元，面临美元升值风险，可买入美元期货合约进行套期保值；该铁矿企业在向欧洲出口钢材的交易中，需收回欧元，面临欧元贬值风险，可卖出欧元期货合约进行套期保值。81.【多项选择题】下列策略中，行权后成为期货多头的是（）。A.买进期货合约的看跌期权B.买进期货合约的看涨期权C.卖出期货合约的看涨期权D.卖出期货合约的看跌期权正确答案：B,D参考解析：买进看跌期权和卖出看涨期权的履约后头寸状态是空头，卖出看跌期权和买进看涨期权的履约后头寸状态为多头。82.【多项选择题】在不考虑交易成本和行权费等费用的情况下，看涨期权多头和空头损益状况可能为（）。A.空头最大盈利=权利金B.多头的行权损益=执行价格一标的资产价格一权利金C.空头最大盈利=执行价格一标的资产价格+权利金D.多头的行权损益=标的资产价格一执行价格一权利金正确答案：A,D参考解析：看涨期权多头的行权损益=标的资产价格一执行价格一权利金，看涨期权空头的最大盈利是权利金。83.【多项选择题】下列期权为虚值期权的是（）。A.看涨期权，且执行价格低于其标的资产价格B.看涨期权，且执行价格高于其标的资产价格C.看跌期权，且执行价格高于其标的资产价格D.看跌期权，且执行价格低于其标的资产价格正确答案：B,D参考解析：虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格，虚值看跌期权的执行价格低于其标的资产价格。84.【多项选择题】交易者为了（），可考虑卖出看跌期权。A.通过履约方式买入标的资产B.转移风险C.获取较高的杠杆效应D.获得权利金正确答案：A,D参考解析：卖出看跌期权的基本运用：(1)获得价差收益或权利金收益。(2)履约平仓标的资产空头头寸。(3)履约买进标的资产。85.【多项选择题】下列关于期权交易的说法中，正确的是（）。A.买方在未来买卖标的物的价格是事先确定的B.行权时，买方有权决定买卖标的物的品质C.行权时，买方有权决定买卖标的物的价格D.买方在未来买卖的标的物是事先确定的正确答案：A,D参考解析：期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量标的资产的权利。86.【多项选择题】商品互换是指所交换的现金流与某种商品价格相关，基本类型有（）。A.信用事件进行风险转换B.商品价格与利息的互换C.固定价格换浮动价格的商品价格互换D.总收益接受方得到一个事先约定的利率回报正确答案：B,C参考解析：商品互换是指所交换的现金流与某种商品价格相关，基本类型有固定价格换浮动价格的商品价格互换和商品价格与利息的互换。87.【多项选择题】利率互换的目的有（）。A.提高资产收益B.构建结构化产品C.管理利率风险D.降低融资成本正确答案：A,B,C,D参考解析：利率互换的目的有：(1)降低融资成本或提高资产收益。(2)管理利率风险。(3)构建结构化产品。88.【多项选择题】在其他条件不变的情况下，关于商品期货价格波动的影响因素，下列描述正确的有（）。A.小麦主产区严重旱灾将导致小麦期货价格下跌B.禽流感疫情将导致豆粕期货价格下跌C.早籼稻主产区洪涝灾害将导致该商品期货价格上涨D.白糖主产区灾害性天气将导致白糖期货价格下跌正确答案：B,C参考解析：当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨，故A、D项说法错误，c项说法正确。豆粕是家禽类动物的饲料，禽流感疫情会使养殖户减少对家禽的养殖，从而减少对豆粕的需求，引起豆粕期货价格下跌，故B项说法正确。89.【多项选择题】技术分析的理论假设有（）。A.市场行为反映一切信息B.价格呈趋势变动C.历史会重演D.价格随机波动正确答案：A,B,C参考解析：技术分析法的理论基础是基于以下三个假设：(1)市场行为反映一切信息。(2)价格呈趋势变动。(3)历史会重演。90.【多项选择题】期货市场的流动性风险可分为（）。A.资金量风险B.流通量风险C.汇率风险D.利率风险正确答案：A,B参考解析：流动性风险主要可分为两种：一种可称作流通量风险，另一种可称作资金量风险。91.【判断题】期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格，这反映的是期货价格发现的预期性特点。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的一种价格，描述的是价格发现的连续性特点。92.【判断题】芝加哥商品交易所推出的S&P500指数期货合约是历史上第一个股指期货品种。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约，股票价格指数也成为期货交易的对象。93.【判断题】在期货结算时，未平仓期货合约均以当日收盘价作为计算当日盈亏的依据。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：结算价是指当天交易结束后，对未平仓合约进行当日交易保证金及当日盈亏结算的基准价。94.【判断题】当股指期货的近月合约价格高于远月合约价格时，市场为正向市场。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值；当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。95.【判断题】当近期合约价格的上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度时，牛市套利者将获利。(不计交易费用)（）A.对B.错正确答案：对参考解析：当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。96.【判断题】期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险。97.【判断题】止损单中的价格一般不能太接近于当时的市场价格，应离市场价格越远越好。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：止损单中的价格一般不能太接近于市场价格，以免价格稍有波动就不得不平仓，但也不能离市场价格太远，否则易遭受不必要的损失。98.【判断题】国债期货交割时，可交割国债发票价格为期货交割结算价乘以交割国债转换因子。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：用可交割国债的转换因子乘以期货交割结算价可得到转换后该国债的交割价格(净价)，用国债交割净价加上持有国债期间的应计利息收入即可得到国债期货交割时卖方出让可交割国债时应得到的实际现金价格(全价)，该价格为可交割国债的出让价格，也称发票价格。其计算公式为：发票价格=国债期货交割结算价×交割国债转换因子+应计利息。99.【判断题】当市场融资利率低于IRR，则表明资金成本低，投资者持有可交割券至到期交割时所得收益将会覆盖融资成本，适宜采用买入可交割国债现货同时卖出国债期货的反向套利策略。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：IRR(隐含回购利率)套利策略是根据隐含回购利率与市场融资利率的对比进行的多空操作策略。当市场融资利率低于IRR，则表明资金成本低，投资者持有可交割券至到期交割时所得收益将会覆盖融资成本，适宜采用买入可交割国债现货同时卖出国债期货的正向套利策略；当IRR低于市场融资利率，投资者适宜采用卖出现券同时做多国债期货的反向套利策略。100.【判断题】外汇期货的价格是市场预计汇率远期的价格。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：外汇期货交易是对外汇某一远期汇率进行的价格交易，因此与外汇现货标的即期汇率相比，外汇期货的价格是市场预计汇率远期的价格。101.【判断题】相比于套利交易者，只要两个交易商问出现套汇的机会，套汇交易者就能通过套汇交易实现盈利，市场风险相对较小。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：套利交易是交易者根据价差未来变化的判断而进行的交易，只有当未来价差走势与交易者判断一致时，套利交易才能获得盈利。如果价差走势与交易者判断相反，套利交易将会产生亏损，因此套利交易存在一定风险。在套汇交易中，只要两个交易商间出现套汇的机会，交易者就能通过套汇交易实现盈利，市场风险相对较小。102.【判断题】只要股指期货的市场价格偏离了其理论价格就存在套利的机会。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：在现实中，由于各种因素的影响，股票指数与期货指数都在不断地变化，期货与现货价格关系经常偏离其应有的水平。当这种偏离超出一定的范围时，就会产生套利机会。103.【判断题】股票组合的β系数等于构成组合的股票的β系数的算术平均值。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：股票组合的β系数=X1β1+X2β2+…+Xnβn，其中xi(x1+x2+…+Xn=1)表示第i个股票的资金比例，β1为第i个股票的β系数。该公式表明，股票组合的β系数是各组股票β系数的加权平均值。104.【判断题】无论是看涨期权还是看跌期权，平值期权均指标的物价格等于期权执行价格的期权。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：平值期权，也称期权处于平值状态，是指内涵价值等于0，标的资产价格等于期权的执行价格的期权。105.【判断题】进出口企业可以利用人民币外汇远期交易规避汇率风险。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：商品贸易往来中，进出口商从签订买卖合同到交货、付款通常需要很长时间，有可能因汇率变动而遭受损失。因此，进出口商为规避汇率风险而进行外汇远期交易。106.【判断题】人民币NDF指交易双方在起息日根据合约约定的汇率与定价日中国外汇交易中心人民币即期汇率直接的差额计算盈亏，并使用美元进行交割的远期交易。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：人民币NDF指交易双方在起息日根据合约约定的汇率与定价日中国外汇交易中心人民币即期汇率直接的差额计算盈亏，并使用美元进行交割的远期交易。107.【判断题】外汇掉期可用于调整资金期限结构。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：外汇掉期的适用情形有：(1)对冲货币贬值风险。(2)调整资金期限结构。108.【判断题】掉期点是远端汇率和近端汇率的点差。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：远端汇率和近端汇率的点差被称为“掉期点”。109.【判断题】货币互换中的税收和监管套利是指交易者利用不同国家或经济体税收和监管规定的不同，运用互换规避税收与监管的特殊规定，从而降低成本、获取收益。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：货币互换中的税收和监管套利是指交易者利用不同国家或经济体税收和监管规定的不同，运用互换规避税收与监管的特殊规定，从而降低成本、获取收益。110.【判断题】在期货行情分析中，卖价是指当日卖方申报卖出已成交的即时最低申报价格。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：卖价是指当日卖方申报卖出但未成交的即时最低申报价格。111.【综合题(单选)】在菜粕期货市场上，甲为菜粕合约的买方，开仓价格为2100元／吨，乙为菜粕合约的卖方，开仓价格为2300元／吨。甲乙双方进行期转现交易，双方商定的平仓价为2260元／吨，商定的交收菜粕价格比平仓价低30元／吨。期转现后，甲实际购入菜粕的价格为（）元／吨，乙实际销售菜粕价格为（）元／吨。A.2100；2300B.2050；2280C.2230；2230D.2070；2270正确答案：D参考解析：现货交收价格=2260—30=2230(元／吨)，甲实际购入菜粕的价格=2230一(2260—2100)=2070(元／吨)；乙实际销售菜粕价格=2230+(2300—2260)=2270(元／吨)。112.【综合题(单选)】某投资者在期货公司新开户，存入25万元资金，开仓卖出100手菜籽粕1409合约，成交价为2760元／吨。若当日菜籽粕1409合约的结算价为2800元／吨，收盘价为2780元／吨，期货公司要求的最低交易保证金比例为10％，则该投资者保证金占用为（）元。(每手菜籽粕合约为10吨)A.27600B.276000C.280000D.28000正确答案：C参考解析：对商品期货而言，保证金占用=∑(当日结算价×交易单位X持仓手数×公司要求的保证金比例)=2800×10×100X10％=280000(元)。113.【综合题(单选)】9月10日，白糖现货价格为6200元／吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值，当天以6150元／吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至5700元／吨，期货价格跌至5720元／吨，该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约全部对冲平仓。该糖厂（）。A.不完全套期保值，且有净盈利B.通过套期保值操作，白糖的实际售价相当于是6130元／吨C.期货市场盈利450元／吨D.基差走弱30元／吨正确答案：B参考解析：糖厂为了规避白糖价格下跌的风险，选择卖出套期保值，因此在期货市场上卖出建仓，糖厂在期货市场上获利=6150—5720=430(元／吨)，白糖实际售价=5700+430=6130(元／吨)。建仓时基差=6200—6150=50(元／吨)，10月份基差=5700—5720=-20(元／吨)，基差走弱70元／吨，所以，为不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后有净亏损。114.【综合题(单选)】9月10日，我国某天然橡胶贸易商与马来西亚天然橡胶供货商签订一批天然橡胶订货合同，成交价格折合人民币31950元／吨。由于从订货至货物运至国内港口需要1个月的时间，为了防止期间价格下跌对其进口利润的影响，该贸易商决定利用天然橡胶期货进行套期保值。于是当天以32200元／吨的价格在11月份天然橡胶期货合约上建仓。至10月10日，货物到港，现货价格跌至30650元／吨，该贸易商将该批货物出售，并将期货合约平仓。通过套期保值操作该贸易商天然橡胶的实际售价是32250元／吨，那么，平仓价是（）元／吨。(不计手续费等费用)A.32200B.30350C.30600D.32250正确答案：C参考解析：本题进行的是卖出套期保值。设平仓价为x元／吨，则该贸易商在期货市场上的盈亏为：(32200一X)元／吨；通过套期保值操作该贸易商天然橡胶的实际售价：30650+(32200一X)=32250，解得X=30600。115.【综合题(单选)】假设套利者认为某期货交易所相同月份的铜期货合约和铝期货合约价差过大，于是卖出铜期货合约的同时买入铝期货合约进行套利交易，交易情况如下表所示，则该套利者的交易盈亏状况为（）。(合约交易单位5吨／手)

A.盈利25000元B.亏损25000元C.盈利5000元D.亏损5000元正确答案：A参考解析：该套利者的交易盈亏=[(44830—44980)+(12430—12180)]X5×50=25000(元)。116.【综合题(单选)】4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为2．85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2．93美元／蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利(不考虑佣金因素)，则当价差为（）美分／蒲式耳时，该投资者将头寸同时平仓能够获利最大。A.8B.4C.-8D.-4正确答案：C参考解析：该投资者在正向市场进行牛市套利，实质上是卖出套利，而卖出套利获利的条件是价差要缩小，价差越小，盈利越大。建仓时价差=2．93—2．85=0．08(美元／蒲式耳)=8(美分／蒲式耳)，选项C符合题意。117.【综合题(单选)】某可交割国债的票面利率为3．42％，对应于某期货合约的转换因子为1．0167，某日，该国债现货净价为99．640元，上次付息日至该日天数为69天，期间债券的应计利息为0．6465元；期货价格为97．525元，该合约至交割日的天数为166天，期间债券的应计利息为1．5554元，则该国债的隐含回购利率为（）。A.[(97．525×1．0167+1．5554)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]B.[(97．525／1．0167+2．2019)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]C.[(97．525／1．0167+1．5554)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]D.[(97．525×1．0167+2．2019)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]正确答案：A参考解析：该国债的隐含回购利率=[(97．525×1．0167+1．5554)一(99．640+0．6465)]/(99．640+0．6465)×166／365]。118.【综合题(单选)】TF1509合约价格为97．525，若其可交割券2013年记账式附息(三期)国债价格为99．640，转换因子为1．0167，则该国债的基差为（）。(保留4位小数)A.97．525—99．640／1．0167=一0．4783B.97．525×1．0167—99．640=一0．4863C.99．640—97．525／1．0167=3．7169D.99．640—97．525×1．0167=0．4863正确答案：D参考解析：该国债基差=可交割国债现货净价一国债期货价格×可交割国债转换因子=99．640—97．525×1．0167=0．4863。119.【综合题(单选)】4月1日，国内某公司有20万美元的应付账款，到期日为6月1日，为规避汇率波动风险，该公司于当天买入2手6月份到期的美元兑人民币期货合约。至6月1日，该公司在即期外汇市场买入美元用于支付账款，同时将6月份期货合约对冲平仓。4月1日和6月1日相关市场汇率如下表所示。(合约规模为每手10万美元，不计手续费等交易费用)

则公司实际上支付了（）万元人民币的账款。A.110B.125．7C.120．4D.116．5正确答案：C参考解析：6月1日，该公司在即期外汇市场买入美元用于支付账款，即购入20万美元需要的人民币为：200000X6．1200=1224000(元)。同时该公司在期货市场的盈利为：(6．2000—6．1000)X2X100000=20000(元)。因此，该公司实际支付的账款为：1224000—20000=1204000(元)。120.【综合题(单选)】9月10日，某美国投机者在CME卖出10张12月到期的英镑期货合约，每张金额为12．5万英镑，成交价为1．532美元／英镑。11月20日，该投机者以1．526美元／英镑的价格买入合约平仓。在不考虑其他成本因素影响的情况下，该投机者的净收益为（）美元。A.-750B.-7500C.750D.7500正确答案：D参考解析：该投机者的净收益：(1．532—1．526)×10X125000=7500(美元)。121.【综合题(单选)】某投资机构有500万元资金用于股票投资，投资200万元购入A股票，投资200万元购入B股票，投资100万元购入C股票。三只股票价格分别为40元、20元、10元，β系数分别为1．5、0．5、1，则该股票组合的β系数为（）。A.0．9B.0．8C.1D.1．2正确答案：C参考解析：该股票组合的β系数=(200／500)X1．5+(200／500)×0．5+(100／500)×1=1。122.【综合题(单选)】某股票的市场价格为88．50港元，其看跌期权A的执行价格和权利金分别为110．00港元和21．50港元，其看跌期权8的执行价格和权利金分别为92．5