环保-青海以旧换新方案发布推动环境基础设施提标改造

证券研究报告·行业动态境基础设施提标改造维持强于大市维持强于大市gaoxing@SAC编号:S1440519060004市场表现-1%-11%-21%近期，青海省人民政府发布《青海省加力推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，加力推动环境基础设施提标改造，重点支持生活垃圾焚烧流化床改造为炉排炉、烟气净化处理、焚烧车间负压除臭改造等设备更新改造项目和支持污水处理厂(站)及配套主干管网、泵站中不能满足现行能耗、环保、安全等标准要求以及超出使用寿命的设施设备更新改造。同时，《方案》提gaoxing@SAC编号:S1440519060004市场表现-1%-11%-21%行业动态信息8月16日-8月22日，上证综指单周累计下跌1.06个百分点，报2848.77；沪深300指数单周下跌0.97个百分点。环保（申万）指数下跌3.28%，跑输沪深300指数（下跌0.97%）2.31个百分点，跑输创业板指数（下跌2.82%）0.47个百分点。2024年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现一般，累计跌幅为18.26%，跑输沪深300指数14.82个百分点。投资建议：环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。行业要闻：1）国家发展改革委国家能源局印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》；2）《西藏自治区空气质量持续改善行动实施方案》发布；3）常州市发布空气质量持续改善行动计划实施方案；4）青海省加力推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案发布，推动环境基础设施提标改造；5）上海市发布地方标准《印刷工业大气污染物排放标准》。环保行业动态报告投资要点及重点公司盈利预测 投资观点 重点公司盈利预测 3周度行情回顾 4板块行情回顾 4个股涨幅情况 4重点公司动态 上市公司增减持/回购情况汇总 6上市公司股权质押 6上市公司大宗交易情况汇总 7风险分析 7环保行业动态报告投资要点及重点公司盈利预测投资观点近期，青海省人民政府发布《青海省加力推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，加力推动环境基础设施提标改造，重点支持生活垃圾焚烧流化床改造为炉排炉、烟气净化处理、焚烧车间负压除臭改造等设备更新改造项目和支持污水处理厂(站)及配套主干管网、泵站中不能满足现行能耗、环保、安全等标准要求以及超出使用寿命的设施设备更新改造。同时，《方案》提出推进回收循环利用体系建设，支持再生资源绿色分拣中心、智能分类回收柜等智能分类回收设施、生产企业逆向回收物流和“互联网+回收”体系建设。整体来看，伴随全国范围内以旧换新的推进，环保设备和循环利用需求有望持续增长，相关环保企业有望受益。“十四五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。我们认为“十四五”期间我国将继续坚持环境保护与高质量发展原则，紧抓3060碳方针，加快发展绿色循环经济，建议关注新能源环卫装备、节能减排等方面的投资机会。同时我国仍将继续推进环境设施基础建设，提升我国环保综合能力，建议关注固废综合治理、污水提标改造等方面的投资机会。环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股行业要闻1）国家发展改革委办公厅国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，其中提出推进清洁取暖设备更新改造，统筹推进燃煤发电机组能耗限额、大中型火力发电厂设计等标准修订，推动建设节能环保、灵活高效的新一代煤电机组。重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。新闻来源：北极星环保网新闻链接：http://s.mrw.so/84X192）西藏自治区人民政府8月20日发布《西藏自治区空气质量持续改善行动实施方案》，以拉萨、日喀则、山南、那曲和阿里城市建成区、规划区、工业聚集区为重点，持续深入打好蓝天保卫战，确保2025年全区PM2.5年均浓度不超过10.5微克/立方米，NOx(氮氧化物)和VOCs(挥发性有机物)排放总量控制在国家要求的范围内，空气质量优良天数比率达到99.4%。新闻来源：北极星环保网新闻链接：http://s.mrw.so/893oC3）常州市人民政府8月15日发布《常州市空气质量持续改善行动计划实施方案》，实施重点行业超低排放与深度治理。有序推进铸造、垃圾焚烧发电、玻璃、有色、石灰、矿棉等行业深度治理。持续推进煤电机组深度脱硝改造，力争2024年底前完成单机10万千瓦及以上煤电机组深度脱硝改造任务。到2025年底，全市水泥企业基本完成超低排放改造。实施重点行业绩效等级提升行动。新闻来源：北极星环保网1环保行业动态报告新闻链接：http://s.mrw.so/7jAnQ4）青海省人民政府发布《青海省加力推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》，加力推动环境基础设施提标改造，重点支持生活垃圾焚烧流化床改造为炉排炉、烟气净化处理、焚烧车间负压除臭改造等设备更新改造项目。单体项目总投资不低于3000万元,西宁市、海东市超长期特别国债资金支持比例不超过项目核定总投资的70%,其余六州原则上全额补助。单体项目支持资金原则上不超过1亿元。支持污水处理厂(站)及配套主干管网、泵站中不能满足现行能耗、环保、安全等标准要求以及超出使用寿命的设施设备更新改造。单体项目总投资不低于5000万元,西宁市、海东市超长期特别国债资金支持比例不超过项目核定总投资的70%,其余六州原则上全额补助,单体项目支持资金原则上不超过1亿元。新闻来源：北极星环保网新闻链接：http://s.mrw.so/841c95）上海市发布地方标准《印刷工业大气污染物排放标准》（DB31872-2024）。本文件规定了程大气污染物有组织排放控制要求、厂区无组织排放控制要求、边界无组织排放控制要求、污染物监测要求、达标判定要求以及实施与监督等内容。适用于现有印刷工业企业或印刷生产过程的大气污染物排放管理，也适用于新建从事印刷生产的企业及印刷生产设施建设项目的环境影响评价、环境保护设施设新闻来源：北极星环保网新闻链接：http://s.mrw.so/bTzGH2环保行业动态报告重点公司盈利预测证券代码证券简称当前股价EPS（元/股）PE评级22A23A24E25E22A23A24E25E本次000967.SZ盈峰环境60.240.2931.6916.9114.2331.69600817.SH宇通重工11.730.730.400.530.6216.0722.0718.8016.07增持600323.SH瀚蓝环境21.311.411.752.032.2315.1110.499.5715.11000885.SZ城发环境10.931.651.671.761.866.646.215.876.64300070.SZ碧水源3.950.3019.6515.5813.2419.65增持603588.SH高能环境4.510.510.330.610.748.847.396.128.84注：盈利预测采用wind一致性预期3环保行业动态报告周度行情回顾板块行情回顾8月16日-8月22日，上证综指单周累计下跌1.06个百分点，报2848.77；沪深300指数单周下跌0.97个百分点。环保（申万）指数下跌3.28%，跑输沪深300指数（下跌0.97%）2.31个百分点，跑输创业板指个股涨幅情况我们在环保板块选择了125家A股和10家H股进行跟踪研究，并将这些公司细分为水务运营、污水处理、固废处理、大气治理、节能减排、环境监测以及生态园林7个子板块。8月17日-8月23日，有9家A股上市惠城环保（+10.07%）、华控赛格（+8.3%）；跌幅前三分别为清研环境（-38.99%）、中创环保（-18.19%）、4环保行业动态报告具体来看，本周环保子板块涨跌互现。其中，固废资源化下跌2.47%，固废无害化下跌2.51%，污水处理下跌3.02%，综合治理下跌3.2%，环境监测下跌4.19%，环保设备下跌5.13%，环境卫生下跌5.33%，大气治理下5环保行业动态报告重点公司动态上市公司增减持/回购情况汇总代码名称姓名变动日期变动数量(万股)成交均价(元/股)方式变动后持股数量(万股)变动比例(%)300961300961001210300483002658深水海纳深水海纳金房能源首华燃气雪迪龙李琴西藏大禹领誉基石、马鞍山信裕西藏科坚企业管理有限公司-2024.5.17~20114.2124.8.152024.5.17~2024.8.152024.9.4-261.352024.12.42024.9.8-529.152024.12.82024.5.17-1124.322007.96--5-6.25集中竞价集中竞价集中竞价、大宗交易集中竞价和大宗交易-914.741074.49---64.428.4622-上市公司股权质押证券代码证券简称股价总市值（亿元）总质押股数（百万股）总股本（百万股）质押比例（%）大股东累计质押数占持股数比例（%）300187.SZ永清环保4.2227.25270.00645.6241.8276.32000711.SZ京蓝科技1.6747.71903.112856.9831.6179.006环保行业动态报告上市公司大宗交易情况汇总代码名称交易日期成交价折价率（%）成交量(万股/份/张)成交额(万元)成交额占比相对前收盘价相对当日收盘价000669.SZ2024-08-221.27-2.31-2.3150.0063.5012.72000669.SZ2024-08-221.27-2.31-2.3150.0063.5012.72000669.SZ2024-08-221.27-2.31-2.3150.0063.5012.72000669.SZ2024-08-221.27-2.31-2.3150.0063.5012.72000669.SZ2024-08-211.28-2.29-1.5450.0064.0023.34001210.SZ金房能源2024-08-2110.79-5.02-4.7760.00647.4039.19000669.SZ2024-08-211.27-3.05-2.3150.0063.5023.20000669.SZ2024-08-211.27-3.05-2.3150.0063.5023.20836263.BJ2024-08-213.80-3.80-3.5550.00190.0064.83000669.SZ2024-08-211.27-3.05-2.3150.0063.5023.20600681.SH百川能源2024-08-203.05-10.03-8.412,681.008,177.0588.76000669.SZ2024-08-201.29-2.27-1.5350.0064.5012.35000669.SZ2024-08-201.29-2.27-1.5350.0064.5012.35000669.SZ2024-08-201.29-2.27-1.5350.0064.5012.35000669.SZ2024-08-201.29-2.27-1.5350.0064.5012.35000669.SZ2024-08-191.29-2.27-2.2750.0064.5013.54000669.SZ2024-08-191.29-2.27-2.2750.0064.5013.54000669.SZ2024-08-191.29-2.27-2.2750.0064.5013.54000669.SZ2024-08-191.29-2.27-2.2750.0064.5013.54风险分析环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。7环保行业动态报告分析师介绍高兴高兴：华中科技大学工学学士，清华大学热能工程系硕士，三年电力设备行业工作经验，2017年开始从事卖方研究工作。2018年加入中信建投证券，2021年起担任公用环保首席分析师，带领团队获取2021-2022年新财富电力公用事业入围、2022年水晶球电力公用入围（第五名）等奖项。研究助理侯启明houqiming@8环保行业动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普500指数为基准。股票评级相对涨幅15％以上增持相对涨幅5%—15%相对涨幅-5%—5％之间减持相对跌幅5%—15%卖出相对跌幅15％以上行业评级强于大市相对涨幅10%以上相对涨幅-10-10%之间弱于大市相对跌幅10%以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息受任何第三方的授意或影响。（ii）本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。法律主体说明析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。本报告作者所持香港号已披露在报告首页。一般性声明本报告由中信建投制作。发送本报告不构成任何合同或承诺的基础，不因接收者收到本报告而视其为中信建投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