在澳洲投心得

二千零四年第二季投資環境2004年6月26日廖金康現時的經濟數據1澳元=0.69美元1歐元=1.21美元1盎司黃金=398美元1公噸鋁=1720美元1公噸原油=38美元美元道瓊斯工業指數=10500點澳大利亞S&P200綜合指數=3540點今年6–12個月經濟前膽經濟通脹短期利率美國急漲後放緩增加中上升壓力歐洲低增長低穩定日本中度增長低零中國高度增長放緩增加中上升壓力澳洲中度增長增加中上升壓力2004年澳洲的投資環境全球利率已經開始上升,澳洲從去年底開始短期利率連升二次澳洲的房地產價格不再急升澳洲經濟隨而放緩澳洲股票價格在高位徘徊美元在第一季回穩,澳元亦由最高點80美仙回到68美仙股票投資美國股票市場的投資環境美國在低利率和大量減稅的刺激下,國民放心消費,經濟迅速增長,企業利潤大增近期利率提升在即,中期則是11月進行總統大選,遠慮是中東局勢無法平息下來.投資者的顧慮較多股票投資以企業利潤前景為依歸.這種情況下,我們仍然可以看好股市澳洲股票市場的投資環境(1)由於國際政治環境令中美關係極為融洽,亞太地區的經濟前景極佳從2003年3月反彈至今,全球股票已經升了十五個月,澳洲股市亦不斷創新高點投資的最佳點(SweetSpot)是經濟急速回升而通脹未升時,現時正在消逝中澳洲股票市場的投資環境(2)過去數月,澳洲股市進入高價徘徊,股票個發展的階段,此起彼落地輪流炒銀行股和資源股;同時垂青落後股份今年年初,一般投資者的看法是上半年較佳,下半年較差;前半部已經兌現,後半部呢?有待下回分解股票投資的風險股票投資的最大風險是美國的長期利率上升,間接降低股票的投資價值同時,中國經濟擴張過速,人民銀行採取強硬手段來降溫,將會影響澳洲的礦業出口價格股票的長線組合(14-02-2004)今年2月14日,我曾建議長線投資可以採取見低收集以下的股票組合銀行股 35% (WBC,CBA)資源股 35%(BHP,AWC,WPL)收息股 20% (TCL,GPT,TAH)特殊情況股 10%(AMP,SRP)14-02-04長線組合的現時股價

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24/6WBC=16.70 17.67CBA=31.28 32.97BHP=11.65 12.30AWC=5.91 5.35WPL=14.6117.03

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24/6TCL=4.40 4.69GPT=2.98 3.48TAH=11.28 13.91AMP=4.36 6.24SRP=2.55 3.4114-02-04長線組合的價值變化假設買賣時各付經紀費用0.5%假設沒有股息收入長線組合的價值升了9.12%比較起來,澳大利亞S&P200綜合指數升了6.02%(3334點到3534點)如果計算股息收入的話,長線組合的價值升了10.92%股價變化的觀察領導股(主要銀行WBC,CBA和主要資源股BHP)的股價變化不大WPL因石油價格上升而上升AWC因業績未能速升而大幅回落收息股成績平穩(TCL,GPT)到偏好(TAH)特殊情況股(AMP,SRP)因公司前景改善而大幅上升長線組合的前景領導股(主要銀行WBC,CBA和主要資源股BHP)的股價並未過熱,可以繼續持有石油價格前景仍佳,WPL可以續持未來數年內,AWC業績會持續上升,可以續持及增持收息股的派息率高,可以續持,GPT可能被LLC收購,可以考慮用DOT來代替AMP,SRP的股價並未過熱,可以續持新資金和股息可以注意NAB,RIO,HHG股票投資的其他討論投資的基本原則經過數十年的學術研究,金融投資已經是相當嚴謹的學問,很多問題都已經深入討論,決非簡單的投機而已理想的投資組合是低風險兼有穩定的價格增長每個人都已經有固定下來的投資模式,可惜大部份是過時兼彊化的,只有不斷謙虛的學習才可以提高個人的投資收益率如何利用股票經紀的服務在低價網上經紀的競爭下,傳統股票經紀的生存空間大減餘下的股票經紀都已經是有相當經驗的,他們自有一套在股票市場賺錢的方式,不全是靠經紀佣金的利用這一類經紀的話,必須要有充分的互相了解,不能堅持己見金融資產分佈金融資產的分佈不外乎現金,定息,股票和地產現金和定息是比較保守的金融資產,不要超過三成股票和地產才是比較進取的金融資產,不要少於七成;就算保守的也應該投資listedpropertytrusts,高收益兼而有上升可能性套戥基金的投資近年來,套戥基金大行其道.他們的做法主要是順市作高槓桿買賣,賺蝕都很快.ManFinancial在2001年推出的Series6OM-IP220Ltd.

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