2020年中级会计职称《财务管理》考点-第二章 财务管理基础

第一节货币时间价值

第二节风险与收益

第三节成本性态分析

本章考情分析

题型2017A2017B2018A2018B2019A2019B

单项选择题1题1分2题2分2题2分4题4分3题3分3题3分

多项选择题1题2分1题2分1题2分2题4分2题4分

判断题1题1分1题1分3题3分1题1分1题1分

计算分析题1题5分2题8分1题5分

综合题1分

合计9分5分8分16分13分4分

复利终值与现值

年金终值与现值

货币时间价值

利率的计算：插值法、实际利率与名义利率

资产收益率的类型

I风险衡量：指标计算与评价

风险管理：风险矩阵、管理原则、风险对策

,证券资产组合的风险与收益

［资本资产定价模型

固定成本的特点与举例

’变动成本的特点及举例

Y成本性态分析

i混合成本的分类与分解

第一节货币时间价值

一、货币时间价值的概念

1.定义：是指在没有风险和没有通货膨胀情况下,货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价

值，也称为资金的时间价值。

2.表示方式：用相对数字表示，即用百分数来表示。

3.实质：即纯粹利率（纯利率）,没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。

【提示】没有通货膨胀时，短期国债利率可视为纯利率

讲解：资金收付的两大特殊类型

（1）一次性收付的款项一一涉及单利和复利的计算

先收后付：如先借后还

先付后收：如先存后取

（2）间隔期相等的系列等额收付的款项一一涉及年金的计算

一付多收：如一次投资，多次等额收回

多付一收：如零存整取

一收多付：发行分期付息债券

多收一付：如多次等额借入，到期一次归还

二、单利和复利的计算

(一)单利的终值和现值——(i、n已知)

1.单利终值：即本利和--F(已知P、i、n求F)

F=PX(1+iXn)

【例解】张某现在存入银行10000元，年利率为3%,采用单利计息，请问3年后张某能取到本利

和多少元？

0123

10000F

F=10000+10000X3%X3

=10000X(1+3%X3)=10900(元)

F=PX(1+iXn)

2.单利现值：本金--P(已知F、i、n求P)

P=F/(1+iXn)

【例解】年利率为3%,采用单利计息，张某现在存入银行多少钱，才能在3年后能取到本利和11990

7Uo

0123

P11990

因为：F=PX(1+iXn)

所以：H990=PX(1+3%X3)

P=11990/(1+3%X3)=11000(元)

所以：P=F/(1+iXn)

3.单利终值与现值的关系：互为逆运算

F=PX(1+iXn)与P=F/(1+iXn)的区别？

(二)复利的终值和现值一一(i、n已知)

复利：利滚利

1.复利终值：即本利和----F(已知P、i、n求F)

(1)计算公式F=PX(1+i)»

=PX(F/P,i,n)

(2)复利终值系数：

①(1+i)n

②(F/P,i,n)

【例解】张某现在存入银行10000元，年利率为5%,采用复利计息，请问3年后张某能取到本利

和多少元？

0123

1111

10000FlF2F

Fi=10000X(1+5%)=10000X(1+5%X1)

F2=FIX(1+5%)=FiX(1+5%X1)

F=F2X(1+5%)=F2X(1+5%X1)

=10000X(1+5%)3

所以：F=PX(1+i)"

=PX(F/P,i,n)

前例：F=10000X(F/P,5%,3)=11576(元)

复利终值与单利终值的关系:复利终值是对单利终值的连续使用，把某数乘以(1+i)表示计息一

期的本利和。

震利线值系数寰

期攻1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%

1]I.OIOO1.02001.03001.0400"L05001.06001.07001.08001.09001.1000

21.02011.04041.06091.08161.10251.12361.14491.16641.18811.2100

31.03031.06121.09271.12491.15761.19101.2250L25971.29501.3310

41.04061.0824L12551.16991.21551.26251.31081.36051.41161.4641

51.05101.10411.15931.21671.2763I.33821.40261.46931.53S61.6105

61.06151.12621.19411.26531.3401L4I851.50071.58091.67711.7716

7】,0721L14871.22991.31591.40711.50361.60581.77381.82801.9487

8!08291.17171.26681.36861.47751.59381.71821.85091.99262.1436

91.0937!.19511.30481.42331.55131.68951.83851.99902.17192.3579

101.10461.21901.34391.48021.62891.79081.96722.15892.36742.5937

2.复利现值：本金----P(已知F、i、n求P)

(1)计算公式

P=FX(1+i)-n

=FX(P/F,i,n)

(2)复利现值系数：

①(1+i)-n

②(P/F,i,n)

【例解】年利率为5%,采用复利计息，张某现在存入银行多少钱，才能在3年后能取到本利和14000

yL。

0123

P14000

因为：F=PX(1+i)"

故14000=PX(1+5%)3

故P=14000/(1+5%)3

或者

0123

PPiP214000

P2=14000/(1+5%)=14000/(1+5%X1)

Pi=P2/(1+5%)=Pz/(1+5%X1)

P=Pi/(1+5%)=P/(1+5%X1)

=14000/(1+5%)3

所以P=FX(1+i)

=FX(P/F,i,n)

前例：P=14000X（P/F,5%,3）=12093.2（元）

复利现值与单利现值的关系：复利现值是对单利现值的连续使用，把某数除以（1+i）表示将这个

数折现一期。

附衰一震利弊值系数表

期数1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%

I1.01001.02001.03001.04001.05001.06001.07001.0800L09001.1000

21.020!1.04041()6091.08161.10251.12361.14491.16641.18811.2100

31.03031.0612LO9271.12491.15761.19101.22501.25971.29501.3310

41.04061.0824L12551.16991.21551.26251.31081.36051.41161.4641

5L05I01.10411.15931.21671.27631.33821.40261.46931.53861.6105

61.06151.12621.19411.26331.34011.41851.50071.58091.6771L77I6

71.07211.14871.22991.31591.40711.50361.60581.77381.82801.9487

81.08291.17171.26681.36861.47751.59381.71821.85091.99262.1436

91.09371.19511.30481.42331.55131.68951.83851.99902.17192.3579

101.10461.21901.34391.48021.62891.79081.96722.15892.36742.5937

3.复利终值与复利现值的关系一一互为逆运算

F=PX（1+i）nP=FX（1+i）-n

三、年金的计算一一（i、n已知）

（一）年金概述

L定义：年金是指间隔期相等的系列等额收付款项（用A表示）

【提示】

（1）间隔期不一定以年为单位

（2）表现为系列款项

（3）每次等额

（4）年金的形式：保险费、租金、整存零取的取款额、零存整取的存款额、等额分期收款、等额

分期付款等

2.年金的分类：

期末

普通年金（后付年金）

预付年金（先付年金）

按收付发生的时点不同

递延年金

期初

永续年金

普通年金

012345

AAAAA

预付年金两者共性

每期发生

012345

IIIIII

AAAAA

递延年金

012345678910

1―1―1~1―1~1―1~1―1~1—Jslwil

AAAAAAAA

永续年金

01234567...........

AAAAAAA...........

特别讲解：等比数列求和公式

1.何为等比数列？

等比数列是指从第二项起，每一项与它的前一项的比值等于同一个常数的一种数列

举例：有一组数3、6、12、24、48、96、192,请问该组数相加之和是多少？

计算3+6+12+24+48+96+192=?

首项ai=3,公比q=2,项数n=7

2.等比数列求和公式

S=ai+aiq+aiq'+aiq'+aiq4+aiq"+..........+aiq"-1①

公式两边同时乘以q

Sq=aiq+aiq2+aiq3+aiq4+aiq5+aiq6+........+ad②

②—①得：

n

Sq-S=aiq-ai,即可得到等比数列求和公式如下：

1-qn)

s=1_q

案例：计算3+6+12+24+48+96+192=?

3x0-27)

'—------------=381

1-2

(二)普通年金

1.定义：从第1期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项。

2.普通年金终值和年偿债基金

(1)普通年金终值(已知A、i、n求F)

①本质：是指普通年金各期等额收付金额在第n期期末的复利终值之和。

讲解：i=6%

012345

1010101010

F?

F=10+10(1+6%),10(1+6%)2+10(1+6%)3+10(1+6%)4

对于任意的A、i、n

F=A+A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)3+A(1+i)4+...+A(1+i)n'1

年金是对复利的多次使用

②计算公式

1-(1+i)

i

=AX(F/A,i,n)

③普通年金终值系数

(l+z)*T

第一：i

第二：(F/A,i,n)

前例：F=10X(F/A,6%,5)=56.371

(2)年偿债基金(已知F、i、n求A)

①定义：为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存

款准备金。

讲解：

012345

AAAAA

60

如：①甲公司为了偿还5年后的到期债务60万元，i为6%,则从现在开始，每年需要准备多少钱?

②张某为了在5年后买一辆价值60万元的车，i为6队则从现在开始，每年需要准备多少钱？

对比

012345

1010101010

F?

如：乙公司现在开始每年年末在银行存入10万元，i为6%,则5年后可以取得多少钱?

②计算公式

i

A=FX

=FX(A/F,i,n)

F

③偿债基金系数

i

第-：(1+，)*T

]

第二：(A/F,i,n)=(9/小㈤

前例：A=60X(A/F,6%,5)=60/(F/A,6%,5)=10.64(万元)

(3)年偿债基金与普通年金终值的关系一一互为逆运算

F=AXi

工

A=FX(1+，)*T

3.普通年金现值和年资本回收额

(1)普通年金现值(已知A、i、n求P)

①本质：是指普通年金中各期等额收付金额在第1期期初的复利现值之和

讲解：i=6%

012345

P?1010101010

比如：张某为了在以后5年中每年末取得10万元用于出国豪华游，如果i=6%,则现在要在银行

存入多少钱？

H□HS0

P=1010101010

1+6%(1+6%)2(1+6%)3(1+6%)4(1+6%)5

对于任意的A、i、n

AAAAAA

---4---i-------b------1------4-4------

p=i+t(i+o2(i+o3(i+o*(i+炉■■■a+o"

年金是对复利的多次使用

②计算公式

“一(1+。

i

=AX(P/A,i,n)

③普通年金现值系数

第一：7为普通年金现值系数

第二：为普通年金现值系数记为(P/A,i,n)

前例：P=10X(P/A,6%,5)=42.124

(2)年资本回收额(已知P、i、n求A)

①定义:是指在约定的年限内等额回收初始投入资本的金额

讲解：

012345

60AAAAA

如：张某今天投资60万元购买一款银行理财产品，期限为5年，银行承诺的预期最低投资收益率

为6%,每年末支付本息，不考虑其他因素，则每年可以收回多少本息？

对比

012345

P?1010101010

如：张某未来5年每年末需要支付女儿出国留学费用10万元，如果银行存款利率为6%,则现在需

要在银行预存多少钱？

②计算公式

A=PX

]_(1+2尸

=PX(A/P,i,n)

_P

~(P/A,i,n)

③资本回收系数

第一：+为资本回收系数

1

第二：(A/P,i,n)

前例：A=60X（A/P,6%,5）

=60/（P/A,6%,5）=14.24（万元）

（3）年资本回收额与普通年金现值的关系一一互为逆运算

注意：普通年金终值与普通年金现值无逆运算关系

（三）预付年金

1.定义：从第1期起，在一定时期内每期期初等额发生的系列收付款项即为预付年金。

（与普通年金的差异仅在于：收付款时间不同）

2.预付年金终值（已知A、i、n求F）

①本质：是指预付年金各期等额收付金额在第n期期末的复利终值之和。

讲解：1=6%

012345

1010101010F?

0SH00

F=10(1+6%)1+10(1+6%)2+10(1+6%)3+10(1+6%)4+10(1+6%)5

对于任意的A、i、n

F(1+i)'+A(1+i)2+A(1+i)'+A(1+i)4+A(1+i)5++A(1+i)

对比

F普=A+A(1+i)*+A(1+i)2+A(1+i)3+A(1+i)4+……+A(1+i)i

F预=F普X(1+i),预付年金终值比普通年金终值多计息一期

②计算公式

1一(1+?)

A(1+i)”—1,[.、

=Ax-i——i——乂1+|)

=AX(F/A,i,n)X(1+i)

讲解：

(1+»)T—(F/A,i,n)

i

所以

(I+，)*一】X(1+i)(F/A,i.n)X(1+i)

i

③预付年金终值系数：(F/A,i,n)(1+i)

前例:F=10X(F/A,6%,5)X(1+6%)

=59.753

④预付年金终值与普通年金终值的关系：n期预付年金终值比n期普通年金终值多计息一期,即F

预=F普X(1+i)

讲解:

①01345

AAA1F普

②01234同①终值吗？

IIIII

AAAAA

③0123d5与②终值关系？

iiiii_____i

AAAAA

②中的A在第4期末的终值和①的A在第5期末的终值相同，③求5期末的终值，就是在②的值的

基础上乘上1+i,因此有：

预付年金终值系数=(F/A,i,n)(1+i)

3.预付年金现值(已知A、i、n求P)

①本质：是指预付年金中各期等额收付金额在第1期期初的复利现值之和

讲解：i=6%

012345

L，u

1ow

101010

□00H0

10101010

p=10+—-------y+--------7^

1+z(1+z)x(1+z)(i+O4

对于任意的A、i、n

AAAA

「预=人+---------------T+-------T+------T+…+---------r

l+z(1+z)2(1+z)3(1+0(1+0

对比

_AAAAAA

Dr»------1--------1--------1--------1--------p-------

1+z(i+o2(i+O3(i+O4(1+0(1+0"

所以招二%

预付年金现值比普通年金现值少折现一期

②计算公式

.1一(1+2尸八

=Ax--———x(l+i)

i

=AX(P/A,i,n)X(1+i)

讲解：

+—(P/A,i.n)

i

所以

]―(!+(-",(i+n(P/A,i.n)x(1+i)

i

③预付年金现值系数：(P/A,i,n)X(1+i)

前例：P=10X(P/A,6%,5)X(1+6%)

=44.651

④预付年金现值与普通年金现值的关系：n期预付年金现值比n期普通年金现值少折现一期,即

%一p

讲解:

①012345

1___Iiii___I

F,预AAAAA

②01234同①现值吗？

AAAAA

③

012345与②现值关系？

I_II11_।

XAAAA

②中的A在。时点的现值和①的A在。时点的现值相同，③求0时点的现值，就是在②的值的基础

再折现1期，因此有：

预付年金现值系数/(1+i)=(F/A,i,n)

4.预付年金现值与预付年金终值计算无逆运算关系

总结：存在逆运算关系的有单利终值与现值、复利终值与现值、普通年金终值与年偿债基金、普

通年金现值与年资本回收额

【例题•单选题】已知(P/A,6%,6)=4.9173,则i=6%,n=6,A=100的预付年金现值是()

A.421.23

B.521.23

C.321.23

D.无法确定

『正确答案』B

『答案解析』P=100X(P/A,6%,6)X(1+6%)=100X4.9173X(1+6%)=521.23

【例题•单选题】已知(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,8%,6)=4.6229,(P/A,8%,7)=5.2064,

则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是()。

A.2.9927B.4.2064

C.4.9927D.6.2064

『正确答案』C

『答案解析』6年期，折现率为8%的预付年金现值系数为(P/A,8%,6)X(1+8%)=4.6229X

(1+8%)=4.9927„

(四)递延年金

1.定义：递延年金是由普通年金递延形成的年金,递延的期数称为递延期(m>0的整数)。

2.特点：第一次收付发生在第m+1期期末。

讲解：①递延年金(m=2,n=8)

012345678910

AAAAAAAA

②8期普通年金

012345678

AAAAAAAA

以上两个年金的终值都是AX(P/A,i,8),因此，递延年金的终值和递延期没有关系,与普通

年金的终值相同。

3.递延年金的现值计算

P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)

说明：

m表示递延期，在项目投资运用中表示投资期

n表示实际发生现金流量的期间，在项目投资运用中表示营业期

m+n表示整个计算期，在项目投资运用中表示项目计算期

讲解：m=2,n=8

012345678910

IIIIIIIIIII

\Aioioioioioioioio

P2=10X(P/A,i,8)

P0=P2x(p/F,i,2)

=10X(p/A,i,8)x(P/F,i,2)

所以，对于任意的m、n、A、i,则有：

P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)

(五)永续年金

1.定义：永续年金是普通年金的极限形式,当普通年金的收付次数为无穷大时即为永续年金。

2.特点：只有现值没有终值

3.特例：存本取息和固定股利

A

4.永续年金的现值计算P=，

总结：

1.全部的公式

复利终值与现值

F=PX(F/P,i,n)——P=FX(P/F,i,n)

普通年金终值与现值

F=AX(F/A,i,n)---»A=FX(A/F,i,n)

P=AX(P/A,i,n)---»A=PX(A/P,i,n)

预付年金终值F=AX(F/A,i,n)X(1+i)

预付年金现值P=AX(P/A,i,n)X(1+i)

递延年金现值P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)

A

永续年金现值P='

2.怎样判断是复利问题还是年金问题？是哪种年金类型？是终值问题还是现值问题？搞清三个问

题即可：

①是系列收付款吗？

©是---年金-----------------

接下来判断

©否一一复利第二个问题

接下来判断

第三个问题

②发生时间？

◎每期期初发生一一预付年金

◎每期期末发生一一普通年金

◎若干期后发生一一递延年金

◎无穷期限发生一一永续年金

接下来判断

第三个问题

③结合已知条件或者判断是针对现在的问题还是以后的问题?

◎针对现在问题一一计算现值相关问题

◎针对以后问题一一计算终值相关问题

◎结合已知条件一一缺什么就求什么

【例题•计算题】李某准备在银行存入一笔钱，以便在以后的10年中每年年底取得本息20000元

用于春节消费，假设银行存款利率为9%,计算李某目前应存入多少钱？

解：P=AX(P/A,i,n)

=20000X(P/A,9%,10)

=128340(元)

【例题•计算题】某公司从现在起，每年年初从银行借入1000万元，年利率5%,则5年后需归还

银行多少钱？

解：F=AX(F/A,i,n)X(1+i)

=1000X(F/A,5%,5)X(1+5%)

=5801.88(万元)

【例题•计算题】王某准备在5年后还清100万元债务，从现在起每年年底存入一笔款项，如果银

行存款利率为10%,请问王某每年需要存入多少钱？

解:F=AX(F/A,i,n)

100=AX(F/A,10%,5)

所以，A=100/(F/A,10%,5)=16.38(万元)

【例题•计算题】某企业投资2000万元兴建一项目，投资后每年获利600万元，如果投资者预期

的投资报酬率为10%,项目有效期为5年，请问该投资是否可行？

解：P=AX(P/A,i,n)

=600X(P/A,10%,5)

=2274.48(万元)

由于2274.48万元＞2000万元，所以该投资项目可行。

【提示】收入、成本、费用、利润、税金、折旧均意味着期末；投资问题都是现值问题。

【例题•计算题】某公司需要一台设备，买价为1500万元，使用寿命为10年。如租赁，则每年年

末需支付租金220万元，除此以外，其他情况相同，假设市场利率为8%,请问该公司购买设备好还是

租赁设备好？

解:P=AX(P/A,i,n)

=220X(P/A,8%,10)=1476.22(万元)

由于1476.22万元〈1500万元，所以应该租赁。

【例题•计算题】王名2019年年末为了在2020年每月月初都能从银行取得2000元以孝敬父母，

年利率为12%,请问王名2019年末应在银行预存多少钱？

解：P=AX(P/A,i,n)X(1+i)

=2000X(P/A,1%,12)X(1+1%)

=22735.30(元)

【例题•计算题】甲企业的投资活动经过3年建设期后从第4年年末到第10年年末每年预期能收

回600万元，如果投资者的预期最低投资报酬率为10%,请问该投资的规模为多大时才合算？

解：

012345678910

600600600600600600600

递延年金是由普通年金递延形成的年金

标准型递延年金

解：P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)

P=600X(P/A,10%,7)X(P/F,10%,3)

=2194.58(万元)

投资规模小于等于2194.58万元时才合算。

【计算题】某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%,分6次还清，具体为从第5年至第10年

每年年初偿还本息2万元。请计算该笔借款的现值(即本金)。

解：

012345678910

222222

递延年金是由普通年金递延形成的年金

非标准型递延年金

P=2X(P/A,10%,6)X(P/F,10%,3)

=6.5443(万元)

确定递延期和收付期的简单套路：

①根据题意画出全部时点并标明收付时点；

②确定第一次收付发生的时点数，然后减1即为递延期m；

③确定收付发生的次数即为n。

【例题•计算题】A公司预计未来每年都派发2元/股的现金股利，并且所在国的利率水平估计在

较长时期都能维持在2.5%,请问以什么样的价格购买该股票才合算？

解：P=—=—^―=80(元)

z2.5%

价格小于等于80元时合算。

【2019年•单选题】某年金在前2年无现金流入，从第三年开始连续5年每年年初现金流入300

万元，则该年金按10%的年利率折现的现值为()万元。

A.300X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,1)

B.300X(P/A,10%,5)X(P/F,10%,2)

C.300X(P/F,10%,5)X(P/A,10%,1)

D.300X(P/F,10%,5)X(P/A,10%,2)

『正确答案』A

『答案解析』由于第3年开始连续5年每年年初现金流入300万元，即第2年开始连续5年每年年

末现金流入300万元，所以是递延期为1年，期数为5年的递延年金，P=300X(P/A,10%,5)

X(P/F,10%,1)o

四、利率的计算

(-)i的推算

1.在单利和永续年金情况下i的推算简单情形

单利：因为F=PX(1+jXn)(F>P、n已知)

A

永续年金：因为P=-(A、P已知)

i

所以i=.

2.在复利和其他年金情况下i的推算复杂情形

①根据题意建立等式。

②如果能确定系数：通过查表正好找到n一定时等于该系数的值，从而确定i；或者通过查表找到

n一定时刚好大于和小于该系数的两个值,并运用插值法建立等式求出i。

③如果不能确定系数：要先用试误法，再用插值法建立等式求出i。

【计算题】已知某人现在存入银行100660元，请问当i为多少时才能在未来7年的每年年末取得

本息20000元？

『正确答案』

①建立等式：100660=20000X(P/A,i,7)

显然：(P/A,i,7)=5.033

②查表知：

n=7时：(P/A,9%,7)=5.033

所以：i=9%

附表四年金现值系数表

7%9%

期数1%2%3^%4%5%^6%

09346092590.9174

10.9901098040970909615095240.9434

1.80801.78331.7591

1.970419416191351.8861185941.83349

262432.57715313

32941028839282867751272322.6730

338723.312132397

43.9020彳80773717136299354603.4651

1(223.992738897

54.8534471354579744518432954.21244

4.622944859

6579555.6()1454172§2421507574.917347665

206450330

76.7282647206230360021578645.5824538935.

74665.5348

87,651773255•7019767327646326.2098597135

246959952

98.566()816227786174353710786.8017651526.

f>.417

U)947K898268530281109772177.36017023667101

【计算题】已知某人现在存入银行10000元，请问当i为多少时才能在9年后取得本息17000元？

『正确答案』

①建立等式：17000=10000X(F/P,i,9)

显然：(F/P,i,9)=1.7

②查表知：

n=9时：(F/P,6%,9)=1.6895

(F/P,7%,9)=1.8385

附豪一复利弊值系数表

期数1%2%4%5%6%7%8%9%10%

1L0200LO^OO-1.04001.05(X)1.06001.07001.08001.09001.1000

21.02011.0404L06091.08161.10251.12361.14491.16641.18811.2100

3L03031.06121.09271.1249!.15761.19101.2250!.25971.29501.3310

41.04061.08241.12551.16991.21551.26251.31081.36051.41161.4641

51.05101.10411.15931.2167L27631.33821.40261.46931.5386L6I05

61.06151.12621.19411.2653L34OI1.4185i.50071.58091.67711.7716

71.0721!.14871.22991.31591.40711.50361.60581.77381.8280L9487

81.08291.17171.26681.36861.47751.59381.71821.85091.99262.1436

91.09371.19511.3048L42331.55131.68951.83851.99902.17192.3579

10L1046I.2190L34391.4802L6289L79081.96722.15892,36742.5937

表不为：6%i7%

1.68951.71.8385

建立等式：

假设：在6喇7%之间，

1的变化与系数变化成正比。

7%-6%z-6%

1.8385-1.68951.7-1.6895

计算求出：i=6.07%

【计算题】张某在2019年1月1日购买了6份A公司当日发行的票面利率为6%,面值为1000元

的5年期债券，买价为每份980元，请问张某能实现多高的收益率？（注：该债券为分期付息，到期一

次还本的债券）。

『正确答案』

012345

IIIIII

-980