2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习-第四章 筹资管理（上）

2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习

第四章筹资管理（上）

一、单项选择题

1.企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机是（）。

A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机

C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机

2.为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机是（）。

A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机

C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机

3.资本成本是企业筹资和使用资金需要付出的代价，下列不属于筹资费用的是（）。

A.证券印刷费

B.公证费

C.融资租赁的利息费用

D.股票发行费

4.下列筹资方式中，主要适用于非股份制公司筹集股权资本的是（）。

A.发行股票B.吸收直接投资

C.融资租赁D.发行债券

5.兼有股权筹资和债务筹资性质的混合筹资方式是（）。

A.吸收直接投资

B.发行公司债券

C.发行可转换债券

D.公开发行股票

6.能用来筹集股权资金和债务资金，且属于企业直接从社会取得资金的筹资方式是（）。

A.间接筹资B.内部筹资

C.外部筹资D.直接筹资

7.下列有关永续债与普通债券的主要区别表述正确的是（）。

A.设定债券的到期日

B.票面利率较高，据统计，永续债的利率主要分布在5%~9%之间，远远高于同期国债收益率

C.是一种债务融资工具

D.大多数附加条款中不包括赎回条款

8.债务人或第三方将其动产或财产权利移交给债权人占有,将该动产或财产权利作为债权取

得担保的贷款为（）。

A.信用贷款

B.保证贷款

C.抵押贷款

D.质押贷款

9.与公司债券筹资相比，长期借款筹资的特点是（）。

A.筹资费用大B.筹资弹性大

C.债务利息高D.资本成本高

10.下列关于债券提前偿还的表述中不正确的是（）。

A.公司资金有结余时，即可提前赎回其发行的债券

B.具有提前偿还条款的债券，当预测利率下降时，一般应提前赎回债券

C.具有提前偿还条款的债券使企业融资具有较大的弹性

D.提前偿还是指在债券尚未到期之前就予以偿还

11.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。

A.限制条件多

B.资本成本负担较高

C.存在融资额度的限制

D.财务风险大

12.下列不属于融资租赁的设备的原价和残值的构成项目的是（）。

A.运输费

B.保险费

C.租赁手续费

D.安装调试费

13.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租

赁公司所有，租期从2019年1月1日到2024年1月1日，租费率为12%,若采用先付租金

的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。［己知：（P/F,12%,5）=0.5674,（P/A,

12%,4）=3.0373,（P/A,12%,5）=3.6048]

A.371.54B.369.42

C.413.75D.491.06

14.按照国家相关法律法规，股东或者发起人可以用（）等无形资产作价出资。

A.商誉B.劳务

C.非专利技术D.特许经营权

15.下列不属于吸收直接投资的筹资特点的是（）。

A.手续相对比较简便，筹资费用较低

B.有利于尽快形成生产能力

C.有利于产权交易

D.容易进行信息沟通

16.以下属于发行普通股筹资特点的是（）。

A.会降低公司的社会声誉

B.有利于公司自主管理、自主经营

C.相对吸收直接投资方式来说，能够快速形成生产能力

D.相对于债券筹资来说，资本成本较低

17.下列关于留存收益的说法中正确的是（）。

A.与普通股筹资相比较，留存收益筹资的资本成本较低

B.留存收益的最大数额就是企业当期的净利润

C.盈余公积金可以用于转增股本、弥补以前年度经营亏损和对外利润分配

D.盈余公积金指的是未限定用途的留存净利润

18.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。

A.可节约利息支出

B.筹资效率高

C.存在不转换的财务压力

D.资本成本较高

19.ABC公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为500元，转换比率为25,则该可转

换债券的转换价格为（）元/股。

A.20B.50

C.30D.25

20.认股权证是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投

票权，以上表述说明认股权证具有的性质是（）。

A.投资工具

B.具有期权性

C.资本转换性

D.赎回与回售

21.下列选项中，能够体现优先股的优先权的是（）。

A.剩余财产清偿分配

B.要求无法支付股息的公司进入破产程序

C.要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息

D.对股份公司的重大经营事项有表决权

22.下列关于优先股特点的表述中，错误的是（）。

A.不能改变公司资本结构

B.不影响普通股股东对企业的控制权

C.基本上不会稀释原普通股的权益

D.可以增加长期资金来源，有利于公司的长久发展

23.下列各项关于中期票据特点的说法中，正确的是（）。

A.需要担保抵押B.用款方式灵活

C.成本较高D.单一发行机制

24.下列各项不属于能效信贷业务的重点服务领域的是（）。

A.工业节能

B.建筑节能

C.交通运输节能

D.金融机构节能

25.下列关于企业筹资方式和筹资渠道的说法中，正确的是（）。

A.商业票据融资成本较高

B.商圈融资速度较快

C.供应链融资降低了供应链条融资成本

D.用能单位为实现节能目标向用能单位提供必要的服务

二、多项选择题

1.下列属于企业产生调整性筹资动机的具体原因有（）。

A.扩大经营规模或对外投资

B.优化资本结构，合理利用财务杠杆效应

C.满足经营业务活动正常的支付需要

D.偿还到期债务，债务结构内部调整

2.支付性筹资动机,是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资

动机，在企业开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、

临时性的交易支付需要，下列属于该动机的相关活动主要有（）。

A.原材料购买的大额支付

B.员工工资的集中发放

C.银行借款的提前偿还

D.安排铺底流动资金

3.下列各项中，属于筹资管理的内容有（）。

A.科学预计资金需要量

B.合理安排筹资渠道、选择筹资方式

C.降低资本成本、控制财务风险

D.调整资本结构

4.按企业所取得资金的权益特性不同，将企业筹资分为（）。

A.股权筹资

B.债务筹资

C.衍生工具筹资

D.间接筹资

5.衍生工具筹资主要包括的融资方式有（）。

A.债务融资

B.认股权证融资

C.可转换债券融资

D.股权融资

6.与直接筹资相比，间接筹资的优点有（）。

A.手续相对简便

B.筹资效率高

C.筹资费用较低

D.筹资领域广阔

7.下列属于长期借款的特殊性保护条款的有（）。

A.财务总监要购买人身保险

B.借款的用途不得改变

C.限制企业资本支出的规模

D.不以资产作其他承诺的担保或抵押

8.债券偿还方式包括（）。

A.提前偿还

B.到期分批偿还

C.按季度偿还

D.到期一次偿还

9.关于公司债券筹资的特点表述正确的有（）。

A.相比于银行借款、融资租赁等，一次筹资数额大

B.相比于银行借款，募集资金的使用限制较少

C.在债务筹资中，公司债券筹资的资本成本通常是最高的

D.能够提高公司的社会声誉

10.公司发行的债券可以在满足规定条件时提前赎回，以下情况会提前赎回的有（）。

A.公司资金短缺

B.公司资金结余

C.预测利率会下降

D.预测利率会上升

11.下列有关杠杆租赁的表述中，不正确的有（）。

A.出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资，另外以租赁资产作为担保向资金出

借者借入其余资金

B.承租人既是债权人也是债务人

C.它是融资租赁的主要形式

D.涉及承租人、出租人和资金出借人三方

12.与发行股票筹资相比，融资租赁的特点有（）。

A.财务风险较大

B.形成生产能力较快

C.资本成本负担较高

D.筹资限制条件较少

13.一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资，主要原因有（）。

A.取得资金的手续费用等筹资费用较低

B.利息、租金等用资费用比股权资本要低

C.利息等资本成本可以税前支付

D.债务筹资一般不发生筹资费用

14.与股权筹资相比，下列选项中，属于债务筹资的缺点的有（）。

A.财务风险较大

B.筹资数额有限

C.不能形成企业稳定的资本基础

D.资本成本负担较重

15.在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有（）。

A.上市公司依法发行的可转换债券

B.金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权

C.企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章

程的规定，将其债权转为股权

D.根据规定，国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为

外商投资企业

16.相对于股票筹资方式而言，采用吸收直接投资筹资方式的缺点有（）。

A.不利于进行信息沟通

B.资本成本较低

C.控制权集中，不利于公司治理

D.不利于产权交易

17.公司股票采取上市交易产生的不利影响，主要有（）。

A.不易及时足额筹集资本

B.信息披露成本高

C.股价有时不能反映公司实际情况

D.有利于公司集权，加强管理

18.盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经审议后还可以用于（）。

A.以后年度的对外利润分配

B.转增股本

C.弥补以前年度经营亏损

D.扩大企业生产经营

19.与普通股股票筹资相比，利用留存收益筹资的特点包括（）。

A.没有筹资费用

B.有利于稳定公司控制权

C.筹资数额有限

D.有利于公司自主经营

20.下列各种筹资方式中，有利于降低公司财务风险的有（）。

A.吸收直接投资

B.发行优先股

C.发行普通股

D.发行可转换债券

21.下列关于认股权证筹资特点的表述中，正确的有（）。

A.有助于改善上市公司的治理结构

B.认股权证是一种融资促进工具

C.有利于推进上市公司的股权激励机制

D.有利于降低公司财务风险

22.下列有关优先股的表述，错误的有（）。

A.优先股股东在年度利润分配方面，具有比普通股股东优先的权利

B.在剩余财产分配方面，优先股的清偿顺序优先于普通股和债权人

C.当公司经营不佳不分配固定的优先股股息时，优先股股东有权要求公司破产清偿

D.修改公司章程中与经营有关的事项条款时，优先股股东具有表决权

23.下列各项属于质押登记办法所称应收账款包括的权利有（）o

A.销售、出租产生的债权

B.提供医疗、教育、旅游等服务或劳务产生的债权

C.能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业项目收益权

D.提供贷款或其他信用活动产生的债权

三、判断题

1.调整性筹资的目的，是为了企业经营活动追加资金，这类筹资通常会增加企业的资本总额。

（）

2.混合性筹资动机兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性，同时增加了企业的资产总

额和资本总额，也导致企业的资产结构和资本结构同时变化。（）

3.在正常情况下，企业资金需求的唯一目的是满足经营运转的资金需要。（）

4.间接筹资形成的主要是股权资金，主要用于满足企业资金周转的需要。（）

5.向金融机构借款，既可以筹集长期资金，也可以融通短期资金（）。

6.结构合理原则是指企业应当在考虑筹资难易程度的基础上，针对不同来源资金的成本，认

真选择筹资渠道，并选择经济、可行的筹资方式，力求降低筹资成本。（）

7.银行借款合同的保护条款包括基本条款、一般性保护条款、例行性保护条款和特殊性保护

条款。（）

8.公司发行的债券只要满足了发行条件，就可以直接上市交易。（）

9.针对各种筹资方式来讲，融资租赁筹资的限制条件相对较少（）。

10.当企业的资本收益率低于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益，提高净资产收益

率，提升企业价值。（）

11.通过债务筹资可以避免股权筹资方式下稀释公司控制权的风险，有利于稳定公司经营发

展。（）

12.吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因此不利于产权交易，难以转让。（）

13.上市公司出现未能在法定期限内披露其暂停上市后第一个半年度报告的，由交易所终止

其股票上市。（）

14.注册会计师对上市公司最近3个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审

计报告时，股票将被交易所“特别处理”。（）

15.由于留存收益筹资不发生筹资费用，所以资本成本高于普通股筹资。（）

16.一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。这主要是由于普通股的发行、上市等

方面的费用十分庞大。（）

17.可转换债券的赎回条款能使发债公司避免在市场利率降低后，继续向债券持有人支付较

高的债券利息所蒙受的损失。（）

18.赎回条款保护了债券持有人的利益，而回售条款和强制性转换条款保护了发债公司的利

益。（）

19.优先股股东可以要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息，但是不可以要求

无法支付股息的公司进入破产程序。（）

20.发行中期票据一般要求具有稳定的偿债资金来源；拥有连续三年的经审计的会计报表，

且最近两个会计年度盈利。（）

21.股权众筹融资不必通过股权众筹融资中介机构平台（互联网网站或其他类似的电子媒介）

进行。（）

22.根据《应收账款质押登记办法》，应收账款包括因票据或其他有价证券而产生的付款请

求权，以及法律、行政法规禁止转让的付款请求权，但不包括现有的和未来的金钱债权。（）

23.融资租赁债权是指设立资产支持专项计划开展资产证券化业务，以融资租赁债权为基础

资产或基础资产现金流来源所形成的权利。（）

四、计算分析题

1.某企业于2015年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值1200000元，租期6年，租赁

期满时预计残值60000元，归租赁公司所有。假设租费率为10%,租金每年年末支付一次。

已知（P/F,10%,6）=0.5645,（P/A,10%,6）=4.3553。

要求：

（1）计算每年租金（结果保留整数）。

（2）编制租金摊销计划表，将结果填入下表。

租金摊销计划表单位：元

年份期初本金支付租金应计租费本金偿还额本金余额

2015

2016

2017

2018

2019

2020

合计

2.某公司是一家高速成长的上市公司，2018年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润

4亿元，现在急需筹集债务资金8亿元，投资银行给出两种筹资方案：

方案一：发行80万张面值为1000元的可转换公司债券，规定的转换价格为每股12.5元，

债券期限为5年，年利率为5%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2018年12

月25日)起满1年后的第一个交易日(2019年12月25日)。

方案二：发行80万张面值为1000元的一般公司债券，债券期限为5年，年利率为8虹

要求：

(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，该公司发行

可转换公司债券节约的利息。

(2)预计在转换期公司市盈率将维持在25倍的水平(以2019年的每股收益计算)。如果

公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么2019年的净利润及其增长率至

少应达到多少？

(3)如果转换期内公司股价在11〜12元之间波动，说明该公司将面临何种风险？

参考答案及解析

一、单项选择题

1.

【答案】C

【解析】扩张性筹资动机，是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。

2.

【答案】A

【解析】创立性筹资动机，是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件

而产生的筹资动机;支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需

要而产生的筹资动机;扩张性筹资动机指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资

动机；调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

3.

【答案】C

【解析】在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师

费等费用，这些属于资金筹集费用。

4.

【答案】B

【解析】发行股票筹资方式只适用于股份有限公司；融资租赁和发行债券筹资方式筹集的是

债权资本。

5.

【答案】C

【解析】发行可转换债券筹集资金的方式，属于兼有股权筹资和债务筹资性质的混合筹资方

式。

6.

【答案】D

【解析】直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的一种筹资活动。直接筹资不需

要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行

股票、发行债券、吸收直接投资等。

7.

【答案】B

【解析】永续债与普通债券的主要区别在于：第一，不设定债券的到期日。第二，票面利率

较高，据统计，永续债的利率主要分布在5%~9%之间，远远高于同期国债收益率。第三，大

多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。永续债实质是一种介于债权和股

权之间的融资工具。永续债是分类为权益工具还是金融负债，应把“是否能无条件避免交付

现金或其他金融资产的合同义务”作为判断永续债分类的关键，结合永续债募集说明书条款,

按照经济实质重于法律形式原则判断。

8.

【答案】D

【解析】信用贷款是以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款；保证贷款是以第

三方作为保证人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得

的贷款；抵押贷款是以借款人或第三方的财产作为抵押物而取得的贷款；质押贷款是以借款

人或第三方的动产或财产权利作为质押物而取得的贷款。

9.

【答案】B

【解析】借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银

行再协商。而债券融资面对的是广大社会投资者，协商改善融资条件的可能性很小。所以长

期借款筹资弹性大，选项B正确。

10.

【答案】A

【解析】只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进

行此项操作。所以，选项A不正确。

11.

【答案】B

【解析】融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要

高出设备价值的30%,因此资本成本负担较高，是融资租赁筹资的特点。

12.

【答案】C

【解析】设备的原价及预计残值包括设备买价、运输费、安装调试费和保险费等，以及设备

租赁期满后出售可得的收入。

13.

【答案】B

【解析】每年支付租金=[1500-15X（P/F,12%,5）]/[（P/A,12%,5）X（1+12%）]=

（1500-15X0.5674）/4.0374=369.42（万元）。

14.

【答案】C

【解析】国家相关法律法规对无形资产出资方式另有限制：股东或者发起人不得以劳务、信

用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。

15.

【答案】C

【解析】吸收投资者直接投资的筹资特点有：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行

信息沟通；（3）资本成本较高，但吸收直接投资的手续相对比较简便，筹资费用较低；（4）

公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。

16.

【答案】B

【解析】发行普通股筹资的筹资特点有：（1）两权分离，有利于公司自主经营管理；（2）

资本成本较高；（3）能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让；（4）不易及时形成生

产能力。

17.

【答案】A

【解析】留存收益筹资没有筹资费用，因此与普通股筹资相比较，留存收益筹资的资本成本

较低。所以，选项A正确；留存收益的最大数额是企业当期的净利润和以前年度未分配利润

之和。所以，选项B错误；盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可

以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损，但不得用于以后年度的对外利润分

配。所以，选项C错误；盈余公积金指的是有指定用途的留存净利润。所以，选项D错误。

18.

【答案】D

【解析】可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资成本，因此,

资本成本较低。

19.

【答案】A

【解析】转换价格=债券面值/转换比率=500/25=20（元/股）。

20.

【答案】B

【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激

励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没

有普通股相应的投票权。

21.

【答案】A

【解析】优先股在年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利，

选项A正确。优先股股东不可以要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息；优先

股股东也不可以要求无法支付股息的公司进入破产程序，不能向人民法院提出企业重整、和

解或者破产清算申请，选项B、C错误。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公

司的重大经营事项无表决权，选项D错误。

22.

【答案】A

【解析】发行优先股，是股份公司股权资本结构调整的重要方式。公司资本结构调整中，既

包括债务资本和股权资本的结构调整，也包括股权资本的内部结构调整。因此，选项A表述

错误。

23.

【答案】B

【解析】中期票据具有如下特点：（1）发行机制灵活。（2）用款方式灵活。（3）融资额

度大。（4）使用期限长。（5）成本较低。（6）无须担保抵押。

24.

【答案】D

【解析】能效信贷业务的重点服务领域包括：（1）工业节能；（2）建筑节能；（3）交通

运输节能；（4）与节能项目、服务、技术和设备有关的其他重要领域。

25.

【答案】C

【解析】商业票据融资具有融资成本较低、灵活方便等特点，选项A错误。由于商圈内多数

商贸经营主体属中小企业，抵押物少、信用记录不健全，“融资难”问题较为突出，选项B

错误。节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要的服务，用能单位以节能效益支付

节能服务公司的投入及其合理利润的节能服务机制，选项D错误。

二、多项选择题

1.

【答案】BD

【解析】选项A属于扩张性筹资动机；选项C属于支付性筹资动机。

2.

【答案】ABC

【解析】企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、

临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前

偿还、股东股利的发放等。安排铺底流动资金，形成企业的经营能力，属于企业的创立性筹

资动机，选项D不正确。

3.

【答案】ABC

【解析】调整资本结构是企业筹资的动机，调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生

的筹资动机。

4.

【答案】ABC

【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具

筹资三类。

5.

【答案】BC

【解析】衍生工具筹资，包括兼具股权与债务筹资性质的混合融资和其他衍生工具融资。我

国上市公司目前最常见的混合融资方式是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资方式

是认股权证融资。

6.

【答案】ABC

【解析】间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。间接筹资

手续相对比较简便，筹资效率高，筹资费用较低，但容易受金融政策的制约和影响。

7.

【答案】AB

【解析】特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊

情况下才能生效。主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；

违约惩罚条款等。

8.

【答案】ABD

【解析】债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系，分为提前偿还与到期偿还

两类，其中后者又包括分批偿还和一次偿还两种。

9.

【答案】ABD

【解析】在债务筹资中，融资租赁的资本成本通常是最高的。

10.

【答案】BC

【解析】当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，

而后以较低的利率来发行新债券。

11.

【答案】BC

【解析】杠杆租赁中出租人的角色很特殊，他既是债务人，又是债权人，既收取租金又要偿

付债务，所以选项B不正确；直接租赁是融资租赁的主要形式，所以选项C不正确。

12.

【答案】ABD

【解析】由于融资租赁为负债筹资，发行股票是股权筹资，故融资租赁的资本成本小于发行

股票的资本成本，选项C不正确。

13.

【答案】ABC

【解析】债务筹资有筹资费用，但是取得资金的手续费用等筹资费用较低。

14.

【答案】ABC

【解析】一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹

资费用较低；其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低；其三是利息等资本成本可以在

税前支付。

15.

【答案】ABCD

【解析】在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有：（1）上市公司依法发行

的可转换债券；（2）金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；（3）企业实行公

司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定，将

其债权转为股权；（4）根据《利用外资改组国有企业暂行规定》，国有企业的境内债权人

将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业；（5）按照《企业公

司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》，国有企业改制时，账面原有应付工资

余额中欠发职工工资部分，在符合国家政策、职工自愿的条件下，依法扣除个人所得税后可

转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。

16.

【答案】CD

【解析】吸收直接投资方式下，公司与投资者易于沟通，所以选项A不正确；吸收直接投资

的资本成本较高，所以选项B不正确；吸收直接投资控制权集中，不利于公司治理，选项C

正确；吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，选项D正确。

17.

【答案】BC

【解析】股票上市便于筹措新资金，所以选项A错误；可能会分散公司的控制权，造成管理

上的困难，选项D说法错误。

18.

【答案】BC

【解析】盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实

收资本）和弥补以前年度经营亏损。盈余公积金不得用于以后年度的对外利润分配。

19.

【答案】ABC

【解析】利用留存收益的筹资特点：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；

（3）筹资数额有限。

20.

【答案】AC

【解析】吸收直接投资和发行普通股属于股权筹资，股权筹资企业的财务风险较小。股权资

本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。可转换债券、优先股是介于债

务和权益之间的。所以选项A、C正确。

21.

【答案】ABC

【解析】认股权证的筹资特点包括：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善

上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。而选项D则是优先股筹

资的特点。

22.

【答案】BCD

【解析】在剩余财产分配方面，优先股的清偿顺序优先于普通股，而次于债权人，选项B

错误；当公司经营不佳不分配固定的优先股股息时，优先股股东无权要求公司破产清偿，选

项C错误；修改公司章程中与优先股股东利益相关的事项条款时，优先股股东具有表决权，

选项D错误。

23.

【答案】ABCD

【解析】质押登记办法所称应收账款包括以下权利：（1）销售、出租产生的债权，包括销

售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用，出租动产或不动产等；（2）提供医

疗、教育、旅游等服务或劳务产生的债权；（3）能源、交通运输、水利、环境保护、市政

工程等基础设施和公用事业项目收益权；（4）提供贷款或其他信用活动产生的债权；（5）

其他以合同为基础的具有金钱给付内容的债权。

三、判断题

1.【答案】X

【解析】调整性筹资的目的是为了调整资本结构，而不是为企业经营活动追加资金，资本结

构调整的目的在于降低资本成本，这类筹资通常不会增加企业的资本总额。

2.【答案】V

【解析】在实务中，企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营

活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。混合性筹资动机兼具扩张性筹

资动机和调整性筹资动机的特性，同时增加了企业的资产总额和资本总额，也导致企业的资

产结构和资本结构同时变化。

3.【答案】X

【解析】在正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要,

满足投资发展的资金需要。

4.【答案】X

【解析】间接筹资的基本方式是向银行借款，此外还有融资租赁等方式，间接筹资形成的主

要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。

5.【答案】V

【解析】银行借款包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款。

6.【答案】X

【解析】来源经济原则是指企业应当在考虑筹资难易程度的基础上，针对不同来源资金的成

本，认真选择筹资渠道，并选择经济、可行的筹资方式，力求降低筹资成本。

7.【答案】X

【解析】借款合同是规定借贷各方权利和义务的契约，其保护条款有一般性保护条款、例行

性保护条款和特殊性保护条款。

8.【答案】X

【解析】根据《证券法》规定，公司债券要上市交易，应当进一步符合下列条件：（1）公

司债券的期限为1年以上；（2）公司债券实际发行额不少于人民币5000万元；（3）公司

申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。

9.

【答案】V

【解析】企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如

足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。相比之下，融资租赁筹资的

限制条件较少。

10.

【答案】X

【解析】当企业的资本收益率（息税前利润率）高于债务利率时，会增加普通股股东的每股

收益，提高净资产收益率，提升企业价值。

11.

【答案】V

【解析】债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制

权。

12.

【答案】V

【解析】吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让。

13.

【答案】V

【解析】上市公司出现下列情形之一的，由交易所终止其股票上市：（1）未能在法定期限

内披露其暂停上市后第一个半年度报告的；（2）在法定期限内披露了恢复上市后的第一个

年度报告，但公司仍然出现亏损的；（3）未能在法定期限内披露恢复上市后的第一个年度

报告的；（4）恢复上市申请未被受理的或者申请未被核准的。

14.

【答案】X

【解析】注册会计师对最近1个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报

告时，其股票交易将被交易所“特别处理”。

15.

【答案】X

【解析】留存收益不用发生筹资费用，即计算留存收益资本成本的分母相比存在筹资费用的

普通股筹资要大，所以留存收益的资本成本小于普通股筹资。

16.

【答案】X

【解析】一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。这主要是由于股票投资的风险较

大，收益具有不确定性，投资者就会要求较高的风险补偿。

17.

【答案】V

【解析】本题考查点是可转换债券的赎回条款。

18.

【答案】X

【解析】赎回条款和强制性转换条款是保护发债公司的利益。回售条款是指债券持有人有权

按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一

段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言，实际上是一种卖权，有

利于降低投资者的持券风险。

19.

【答案】X

【解析】优先股的优先权利是相对于普通股而言的，与公司债权人不同，优先股股东不可以

要求经营成果不佳无法分配股利的公司支付固定股息;优先股股东也不可以要求无法支付股

息的