基金投资管理系统O3.0操作手册 投资组合管理分册

PAGE受控·HSQI4-05/C0 文档编号： 密级：机密基金投资管理系统O3.0操作手册投资组合管理分册编制：审核：批准：基金事业部

目录TOC\o"1-2"\h\z第三章投资组合管理 3§1.模块功能简介 3§2.股票池管理 4§3.股票分类 5§4.组合管理 6§5.经理指令 13§6.指令审批 17§7.国债指令 18§8.场外指令 19§9.投资权限审批 21§10.指令管理 22§11.投资小组维护 23§12.回购价格维护 24§13.组合持仓合并 24

第三章投资组合管理§1.模块功能简介考虑到投资行为本质上是在不确定性的收益和风险中进行平衡：即在可以承受的风险度下寻求最大利益，或者在期望的收益率下寻求最小风险。今后的投资方向就是分散投资，即利用不同证券收益的相关性分散风险。我们在原来的指数交易、组合交易、自动交易、埋单交易等操作手段的基础上，融入各家基金公司新的交易概念，设计了投资组合管理和符合投资组合管理的系统架构。主要功能有资产单元的创建，组合的创建，组合状态调整，组合信息查询，组合内证券及各自权重的调整，基金和资产单元的资产配比图，个股资产比例图，个股收益比例图，行业资产比例图，行业收益比例图等，经理指令的下达审批，国债和场外指令的下达审批以及用于基金运行日报、资产配置、行业配置、维度配置、风格配置、个股配置、债券配置和基金头寸等报表管理。投资组合管理模块充分运用了崭新的投资管理理念，是本系统的业务核心。基金经理根据既定的组合投资方案,创建多个组合组合；在进行组合创建的同时,可以根据资金、数量、市值等多种投资目标类型进行；然后依据流通股本加权，总股本加权，平均分配，自定义等多种方式分配相应组合下的权重计算；建立完组合后,及时可以对所创建的组合进行风险预测并做及时的建仓调整.如果基金经理投资需要,系统可以采用跟踪上证180、50、上证综合指数、深成指等；甚至基金公司自己定义的指数建立组合,并按相应指数的权重进行组合投资追踪。当基金经理建立完组合后,基金经理既可以对这个既定的组合的全部证券参加交易；也可以选择合适的某几只证券参加交易,然后输入合适的市值、资金、数量目标,在进行风险判断后,指令下达由中央交易员分单；到交易员那里；而此时基金经理对该组合指令可以实时追踪查询相应的运作情况,做适当的调整,例如组合指令的撤销、修改等；在交易员收到组合指令后；可以做组合交易；组合交易的特色:交易中基金经理和交易员对风险和运行状况进行实时监控，并根据实时运行情况对交易进行干预；以投资组合，即资产类为交易对象和交易单位，如申奥板块、行业板块、大盘股、中盘股、小盘股等；丰富的交易委托策略，参数和方案设定的多样化组合，交易过程实现全自动，提高交易效率(如触发价格、价格模式、数量模式、随机时间间隔、撤单间隔等等)采用集中交易方式，即采用基金经理－>分发员（中央交易室经理）->交易员模式进行指令的下达和执行。具体操作方式和普通个股股票指令一致。风险的控制，对禁止股票及超过政策风险控制比例的股票进行控制，对黑名单股票的控制等；注重反馈。组合交易的闭环控制，系统反映每个组合交易进行到什么程度，出现在基金经理的界面中，由基金经理决定方案的下一步操作。界面友好：采用向导式输入的设计，方便基金经理、交易室经理、分发员和交易员对组合参数的设定及交易的正常进行及交易信息的查询。实时导入外挂指标分析系统所挑选的股票组合文件，实时导出股票到外挂指标分析系统进行风险的实时监控，例如流动性的监控或用户自定义指标等等。交易所指数、外来指数及组合板块指数的结合。如与恒生指标分析系统的股票组合和指数结合。§2.股票池管理（图2-1）功能简介本窗口（见图2-1）股票池管理将基金公司对市场中股票的评级数据引入系统，从而有效的知道用户的投资行为，股票池分为投资推荐股票池、投资限制类股票池和投资禁止股票池，其中投资推荐股票池有可以细分成十个不同的级别，主要功能包括：1．新加公司或基金的股票池，通常基金公司可以定义整个公司通用的股票池，对于个别基金，也可以定义该基金使用的股票池，比如指数基金单独定义股票池。2．删除基金或某个股票池。3．临时禁止或允许使用某股票池。4．股票池导入导出功能。5．股票池证券自动链接投资建议和研究报告。详细说明按钮[增加股票池]和[删除股票池]是针对某只基金增减三类股票池，即普通股票池、投资限制股票池、投资禁止股票池等；在为某个基金建立了某一类股票池后，该股票池下的股票由按钮[选择股票]、[删除股票]和[保存股票]建立。另外按钮[从文件添加]、[保存到文件]用于对建立股票池时数据的导入和导出。按钮[投资建议]和[研究报告]是自动链接投资建议和研究报告的系统中，此链接也可以通过选择股票点击鼠标右键来实现。§3.股票分类（图2-2）功能简介本窗口（见图2-2）系统对市场中不同的证券按照用户的标准可以分成不同的类别，比如证监会标准行业、指数、板块和维度等，从而为用户以后的分析提供依据。主要功能包括：1.增加股票分类2.删除股票分类3.证券链接投资建议和研究报告详细说明按钮[增加]、[增加下级]和[删除]用于建立证券类别的结构，按钮[添加股票]、[删除股票]用于建立相应股票类别下的股票。按钮[社保行业导入]和[社保股票导入]和[社保权重导入]主要用于社保基金的维护。按钮[投资建议]和[研究报告]是自动链接投资建议和研究报告的系统中。§4.组合管理（图2-3）功能简介本窗口（见图2-3）主要功能有资产单元的创建，组合的创建，组合状态调整，组合信息查询，组合内证券及各自权重的调整，关联指令，基金和资产单元的资产配比图，个股资产比例图，个股收益比例图，维度资产比例图，维度收益比例图，汇总合计图等。详细说明图（2-3-1）图（2-3-2）图（2-1）的左边组合树中有增加、修改资产单元（图2-1-1）；增加、修改组合(图2-1-2)功能；图2-3-1中参数说明：允许透支，不允许透支区别在于在划转资金时如果是允许透支则资产单元上的头寸可以划转为负数，如果是不允许透支，则资产单元上的头寸不可以划转成负数，这两种方式在正式交易过程中都不允许透支；资产单元属性：独立核算收益率是兼容以前的指数交易，目前现在系统中已经把指数交易和组合交易合并了。所以该属性选择第二种。对于该操作，建议选项：不允许透支方式，资产单元属性选择多投资单元混用资金，不独立核算收益率。图2-3-2中参数说明：国内准则、国际准则是针对保险公司的需求，如果是基金公司的客户，在添加组合时会自动隐藏国内准则和国际准则的选项。国内准则的长期投资或者国际准则的持有到期方式可以和系统开关中的长期投资持仓是否允许卖出，持有到期的持仓是否允许卖出结合起来使用；1．在窗口“资产情况”页面中，显示基金或者资产单元的资产配比图，可以设置各种资产的配比上限和配比下限，并显示当前配比和上下限的差值。有柱状图和饼状图显示。选中某一基金后，可以在该基金内新建资产单元，资产单元分为两类，一类是独立核算收益率的，资金是独立使用的，另一类不独立核算收益率，资金是共享使用的。选中某一资产单元后，可以在该资产单元内新建投资组合，投资组合分为两类，一类是个股组合，其中的股票可以自由买卖，一类是基本组合，股票须在设定范围内买卖，其中的股票既可以单独买卖，也可以组合在一起买卖；2.在窗口“证券情况”页面中，可以查询个股组合中的证券持仓情况，具体内容包括证券代码，证券名称，持仓量，成本价，成本，市值，占净值比例，占资产比例，累计盈亏，浮动盈亏和盈亏率等内容。选中某一证券后，F8可以关联到个股指令，F11可以关联到投资建议，F12可以关联到研究报告。3.在窗口“组合情况”页面中，可以查询到组合的基本信息和投资信息，并显示组合中证券的信息，具体内容包括证券代码，证券名称，权重，目标值，持仓量，成本，市值，期间收益，离目标差等内容。选中某一证券后，F8可以关联到个股指令，F9可以关联到组合指令，F11可以关联到投资建议，F12可以关联到研究报告。（图2-4）4．在窗口“个股资产比例”页面（见图2-4）中，可以查询到组合中前N名的个股资产比例，并有柱状图和饼状图显示和倒出相应的txt、dbf、csv和xls等表文件。（图2-5）5．在窗口“个股收益比例”页面（见图2-5）中，可以查询到组合中前N名的个股收益比例，并有柱状图和饼状图显示和倒出相应的txt、dbf、csv和xls等表文件。（图2-6）6．在窗口“维度资产比例”页面（见图2-6）中，可以查询到组合中前N名的维度资产比例，并有柱状图和饼状图显示，并可以根据需要设置各种显示参数等和倒出相应的txt、dbf、csv和xls等表文件。（图2-7）7．在窗口“维度收益比例”页面（见图2-7）中，可以查询到组合中前N名的行业收益比例，并有柱状图和饼状图显示和倒出相应的txt、dbf、csv和xls等表文件。（图2-8）8．在窗口“汇总合计”页面（见图2-8）中，可以查询到组合中各级维度或板块汇总合计信息，并有柱状图和饼状图显示和倒出相应的txt、dbf、csv和xls等表文件。（图2-9）8．在窗口“组合调优”页面(见图2-9)中，可以调整修改组合的基本信息和投资信息。具体说明如下：权重计算方式：组合内股票的权重分配方式，分别为流通股本加权，总股本加权，平均分配，自定义等。（1）流通股本加权：(个股流通股本*个股均价)/(组合内所有个股流通股本*个股均价的和)。（2）总股本加权：(总股本*均价)/(组合内所有个股流通股本*个股均价的和)。（3）平均分配：组合内所有个股的权重相同，个股权重=1/组合内股票个数。（4）自定义：手工设置组合中股票的权重。目标分配类型：定义组合目标类型，分别为资金比例，数量比例，市值比例。（1）资金比例：按照组合投入资金多少来作为组合的预期目标。（2）数量比例：按照组合股票总数量多少来作为组合的预期目标。（3）市值比例：按照组合当前总市值多少来作为组合的预期目标。目标投入：设置组合的总目标，根据目标分配类型来设置总的投入资金，总的数量或者总的目标市值。目标实现盈亏：设置该组合期望达到的盈亏(已实现盈亏)的比例。备注：关于组合的一些备注信息。重新计算：调整过目标类型，目标值，权重计算方式，或者添加删除了个股后，按该按钮重新计算每个股票的权重，目标值，目标变动量。执行风险：根据重新计算后各个证券的买入卖出数量和金额，进行风险的预期计算，若会产生相应的风险，会有详细的提示。个股指令：对组合个股列表框里选中的股票下达个股指令，关联到个股指令界面。组合指令：对当前组合下达组合指令，关联到组合指令界面。指数指令：对当前组合下达指数指令(只有指数组合才可以下达指数指令)，关联到组合指令界面。保存：保存当前修改参数后的结果。另存：将当前组合信息另存为另外一个组合。退出：退出组合创建与调整窗口。（图2-10）9．在窗口“配置调整”页面(见图2-10)中，可以对组合的证券进行设置调整。可以先选择某一行业，维度和股票池，作为选择证券的基本范围，然后在选择具体的行业/维度/股票池，首先会列出该范围内的所有证券，通过双击或者直接输入证券代码，将证券选择到组合的范围中。在对每个股票设置权重时，可以直接配置调整后的权重，调整后投入和调整量，这三类中的任一类的数值有所改动后，都将影响其它两类的数值。所有的股票权重设置完成后，按确定将返回到“组合调优”界面(见图2-7)。§5.经理指令（图2-11）功能简介本窗口（见图2-11），用于基金经理的个股和组合指令的下达和委托查询，以及申请和查询投资权限等。下达指令的目的根据基金经理的要求宏观指导交易投资。详细说明1．“指令下达”页面，分“个股指令”页面和“组合指令”页面。“个股指令”用于单只证券的指令下达，同时显示所要下达的证券的买入卖出数量、实时行情价格和成交情况，库存数量和可卖数量等实时数据。该页面主要描述：基金编号：选择下达指令的基金；组合：选择下达指令的组合；证券代码：输入6位字符的合适证券代码；委托方向：选择股票或国债的买入、卖出、融资回购、融券回购、债转股等合适的委托方向；指令价格：指令下达限制的价格。输入值=0时，表示指令不强制限制价格，由交易员根据需要或行情，自由输入价格下单；输入值>0时，若委托方向为买入，则限制买入价格不得高于此价格，若委托方向为卖出，则限制卖出价格不得低于此价格。指令数量：指令下达限制的最大数量，输入值=0时表示由交易员根据行情决定需要交易的数量；[备注]：以按钮形式出现，由点击来决定是否需要输入；[时间]：以按钮形式出现，表示是否以默认的开市至闭市时间作为指令的有效起止时间还是让指令下达者来决定交易员指令的有效执行时间。设置预置指令参数：本功能主要用于多日指令即通常所说的隔夜指令，可以设置各种触发模式：时间、行情、交易量和市值触发当日或者隔夜指令。在“个股指令”页面中，点击右键，弹出窗口（见图2-10），此窗口提供了快捷的不同页面的切换功能，其中“权限申请”选择后，弹出窗口（见图6-10），指令下达人可以选择不同的投资类型，参考原设置的数值，填入需要申请的值。申请窗口分3个页面，即“投资限制”、“特殊个股”和“股票池限制”。下达人根据在下达指令窗口时，如果触发了风险控制值的不同情况进行提交上一级审批。“组合指令”用于组合中证券的指令下达，根据组合结构信息，在组合允许投资的证券范围内，选择证券进行批量下达指令。该页面主要描述：首先选择基金，页面的上半部分显示基金下的组合，点击组合后，会显示该组合的所有的证券，通过中间的方向箭头，选择需要下达指令的股票，进入页面的下半部的证券数据列表框中。在参数设置中，根据指令要求，选择“委托方向”、“目标类型”和“目标市值”等，若指令的目标类型和组合的目标类型一致时，还可以根据组合的目标值的百分比来下达指令。输入目标值之后，将把组合中所有证券代码都带到列表框中，此时可以通过[删除]按钮来删除一部分股票，这样剩余股票将按照各股票之间的权重比例来重新计算分配指令的数量/金额。其余参数设置如“时间”、“备注”以及“设置预置指令”等和“个股指令”页面设置方法一样。[计算]：可以根据不同的目标类型、目标值，进行市值、数量或资金的比例计算。[手工调整]：用于手工调整某一股票的具体参数值，根据需要进行市值或数量的调整；手工调整后，点击[计算]按钮重新计算，这时将把手工调整部分的内容先不动，剩余部分按照剩余股票的权重重新分配。（图2-12）（图2-13）（图2-14）“指令下达”页面下的“组合指令”（见图2-14），此窗口根据组合结构信息，在组合内允许投资的证券范围内，选择证券进行批量下达指令。页面主要描述：首先选择基金，窗口页面的上半部分显示相应基金的组合，点击组合后，则显示该组合的所有的证券，通过中间的方向箭头，选择需要下达指令的股票，进入窗口页面的下半部的证券数据列表框中。在窗口页面地上半部分的参数中，根据指令要求，选择“委托方向”、“目标类型”和“目标市值”等，“目标市值”后面的箭头按钮，可以选择是不是以万为单位，若指令的目标类型和组合的目标类型一致时，还可以根据组合的目标类型的数值的百分比来下达指令，也通过此按钮来切换。输入目标值之后，将把组合中所有证券代码都带到列表框中，此时可以通过[删除]按钮来剔除一部分股票，这样剩余股票将按照各股票之间的权重比例来重新计算分配指令的数量/金额。如果委托方向：不限，目标类型是目标资金，则组合里每一支股票的个股目标资金=目标资金*该个股权重；每支个股的买卖方向以及数量，按照下列公式来确定：if（个股目标资金-该个股资金占用）/<0.0then方向=卖出，数量=abs（（个股目标资金-该个股资金占用）/市价），资金=abs（个股目标资金-该个股资金占用）else方向=买入，数量=（个股目标资金-该个股资金占用）/市价，资金=（个股目标资金-该个股资金占用）如果委托方向：不限，目标类型：目标市值，则组合里每一支股票的个股目标市值=目标市值*该个股权重；每支个股的买卖方向以及数量，按照下列公式来确定：If（个股目标市值-该个股持仓市值）<0.0then方向=卖出，数量=abs（（个股目标市值-该个股持仓市值）/市价），市值=abs（个股目标市值-该个股持仓市值）Else方向=买入，数量=（个股目标市值-该个股持仓市值）/市价，市值=（个股目标市值-该个股持仓市值）如果委托方向：不限，目标类型：目标数量则组合里每一支股票的方向、数量按照下列公式决定：If（目标数量-该个股持仓量）<0.0then方向=卖出，数量=abs（目标数量-该个股持仓量）Else方向=买入，数量=目标数量-该个股持仓量如果委托方向：只买（只卖），目标类型买入市值（卖出市值）或者买入资金（卖出资金），买入数量（卖出数量）则：方向=买入（卖出）数量=买入市值（卖出市值）*该个股权重/市价或者方向=买入（卖出）数量=买入资金（卖出资金）*该个股权重/市价或者方向=买入（卖出）数量=买入数量（卖出数量）其余参数设置如“组合”、“备注”、“操作”以及“设置预置指令”等和“个股指令”页面设置方法一样。[计算]按钮是根据不同的目标类型、目标值，进行个股市值、数量或资金的比例计算；[手工调整]按钮是手工调整具体值，根据需要进行市值或数量的调整；手工调整后，应点击[计算]按钮将把手工调整部分的内容先不动，剩余部分按照剩余股票的权重重新分配。[确定]是组合指令下达，[取消]按钮是取消组合指令。在组合指令中，当其中部分股票达到投资风险阀值控制的预设置值时，交易系统会自动弹出报警或者禁止下达信息。并会提示是否需要申请投资权限的窗口，操作员根据实际进行选择申请。和本窗口的“个股指令”页面类似。在“指令下达”页面下的“个股指令”和“组合指令”下达处，点击[组合]按钮，系统将自动切回到“投资组合管理”界面。（图2-15）2．在窗口“预置指令查询”页面（见图2-15）中，可以查询下达的预置指令，具体内容包括序号，基金，组合编号，证券代码，证券名称，委托方向，价格，指令数量，指令金额，执行状态，累计成交数量，累计成交金额，累计均价和详细的预置指令信息。当基金经理下达了预置指令（由时间点触发的指令）后，在此窗口中进行预置指令的查询。按钮[预置指令撤销]或者点击鼠标右键的弹出窗口的[预置指令撤销]菜单项可以撤销预置指令。按钮[关闭选择]主要是关闭窗口上方的条件选择过滤条件，以扩大显示预置指令的数据框，增加信息量。[预置指令撤销]：可以撤销预置指令。[条件选择]：是用于过滤选择指令查询使用。3．窗口“指令查询”页面和“预置指令查询”页面一致，用于查询当日指令（包括预置指令当日有效部分）。具体内容包括当日序号，基金，组合编号，证券代码，证券名称，委托方向，价格，指令数量，指令金额，执行状态，委托数量，成交数量，成交均价，交易员，未完成数量和详细的指令信息。并且允许对选中的指令进行修改。[指令撤销]：可以撤销指令，根据系统开关设置，可以选择撤销指令时是否撤销相关的委托。[指令修改]：选中指令后，可以对选中的指令进行修改，可以修改指令的价格和数量，基金、组合、代码、委托方向等信息不得修改。注意：当指令没有执行或者正在执行中，指令允许修改，但指令执行完毕之后，就不允许修改了。[条件选择]：是用于过滤选择指令查询使用。注意：当指令没有执行或者正在执行中，指令允许修改，但指令执行完毕之后，就不允许修改了。4．在窗口“指令委托”页面中，显示指令执行的情况和明细。当指令执行成交之后，在“指令委托”页面双击这条指令即可进入“分笔成交”页面显示该条委托的分笔成交情况。具体内容包括委托序号，基金，组合编号，证券代码，证券名称，委托方向，价格，委托数量，状态，成交数量，成交金额和详细的委托信息。5．“分笔成交”页面中，可以查询指令对应的成交记录，具体内容包括成交序号，基金，组合编号，证券代码，证券名称，委托方向，成交价格，成交数量，成交金额。分笔成交页面和指令委托页面这两个页面和交易部分委托查询和成交查询信息和操作一致，将在交易模块详细介绍。§6.指令审批（图2-16）功能简介本窗口（见图2-16）用于指令的审批，指令是否需要审批在“系统开关设置”窗口里设置，这是由基金公司自身运作需要进行设置的。详细说明需要审批的记录会在数据列中显示，具体内容包括当日序号，基金，组合编号，证券代码，证券名称，委托方向，价格，指令数量，下达人，指令类型和详细的指令信息。[审批收到]：选中未审批的指令后，点击该按钮，系统弹出[通过审批]、[以后再说]和[审批拒绝]的确认窗口，操作员可以根据实际操作进行。如果点击[以后再说]则此指令会提示基金经理指令已经收到，等待审批的消息。[审批通过]：对于等待审批指令，点此按钮可以通过指令的审批。[审批拒绝]：拒绝通过该指令的审批，同时弹出审批拒绝原因填写的窗口，填写拒绝的具体原因。[条件选择]：是用于过滤选择指令查询使用。不同审批状态的记录其记录的颜色是不一样的。具体记录颜色代表什么意思，可以在[忘了颜色的意思了]的按钮中查看，每种颜色代表的意思都有详细说明。其中：青色代表不需审批的指令，紫色代表拒绝的指令，蓝色代表审批指令，绿色代表已经接收的指令。§7.国债指令（图2-17）功能简介本窗口（见图2-17）用于国债基金经理的下达各个基金的债券和回购指令。详细说明该界面功能和公平交易类似，界面左下方显示的是国债基金经理有权操作的基金，选择好基金和对应的组合后，可以输入适当的比例，例如：当指令数量为20000张，基金1输入：5，基金2输入：5，基金3输入：10，则指令数量交易系统分配为：基金1为5000张，基金2为5000张，基金3为10000张，以此类推，也可输入实际的每个基金各自需要委托的数量。国债指令的下达和普通股票指令下达基本一致。窗口“指令查询”、“指令委托”和“分笔成交”页面的操作功能和“经理指令”窗口一样。其中的“多基金指令”操作窗口和此窗口类似。§8.场外指令（图2-18）（图2-19）功能简介本窗口（见图2-18和2-19）用于场外回购和现券交易的指令下达和查询，内容包括指令序号，基金，交易对手，交易类型，交易方向，交易券种，券种名称，交易价格，交易金额，回购金额、风险判断和详细的场外指令信息。详细说明场外指令的作用是在系统中模拟实际场外交易的处理流程，防止资金透支的情况发生，即实际上是事后补单，和实际发生的基金资产业务吻合。基金经理下达场外指令后，经中央交易员分发，最后由交易员在场外交易界面模拟委托，若该笔指令是需要冻结资金的，则在场外交易时自动冻结相关金额的资金，若该笔指令是解冻资金的，则在场外交易时不做任何操作，只改变指令的执行状态，由具体情况决定是否需要解冻资金。在本系统中的流程是，国债基金经理下达场外指令，分发员分发指令，最后由交易员在场外交易界面模拟委托，若该笔指令是需要冻结资金的，则在场外交易时自动冻结相关金额的资金，若该笔指令是解冻资金的，则在场外交易时不做任何操作，只改变指令的执行状态，由具体情况决定是否需要解冻资金。因为冻结了资金，则基金经理就不能再用这部分资金去买其它的证券了。

基金编号：确定是哪个基金做场外交易；

交易类型：现券（相当于交易所的国债买卖）或者回购（相当于交易所的回购）；

交易对手名称：指和哪个对手进行交易，一般是银行或者金融机构；

对手交易员代码：相当于对方的交易员代码；

交易价格：和市场上的委托价格一样，不过这个价格已经是协商好的；

付款方式：见款付券和见券付款，指交割的时候是怎么处理的方式；

交易券种代码：这个和交易所的有所区别，交易所的回购是有单独的回购代码的，但是场外的话都是要输入场外的债券代码的；

回购利率：和交易所的回购价格一样；

清算方式：选择在交易的第几天之后进行资金交割；

回购天数：和交易所的回购天数一样；

回购折算比例：指多少国债可以回购多少资金的比例；

交易金额：国债买卖时真正发生资金交割的金额；回购金额：等于交易金额*回购折算比例，回购时真正发生资金交割的金额。§9.投