期货行业发展报告2024-2025

汇报人：柯佳欣2024-08-012024-2025期货行业发展报告contents目录定义或者分类特点产业链发展历程政治环境商业模式政治环境contents目录经济环境社会环境技术环境发展驱动因素行业壁垒行业风险行业现状行业痛点问题及解决方案行业发展趋势前景机遇与挑战竞争格局代表性企业01期货定义定义期货与现货相对应，并由现货衍生而来，通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化远期合约。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约标的物包括实物商品、金融产品及其他产品。标的物为实物商品的期货合约称作商品期货，是期货市场的最初交易品种，种类丰富多样，发展到目前已经形成了包括农产品期货、金属期货和能源化工期货等在内的众多分类。标的物为金融产品的期货合约称作金融期货,在金融市场定价、风险规避等方面有着非常重要的作用，对经济金融体系产生了深远的影响,主要包括货币期货、国债期货、股指期货等品类。期货定义02产业链行业产业链产业链上游概述期货行业是一个中介服务行业，行业产业链涉及广泛，但限于我国的期货市场发展还不充分，期货合约的种类有限，目前主要集中在大宗农产品、特定的金融产品、贵金属、黑色金属及能源领域，目前我国期货市场依然以商品期货为主。期货行业中游主要是期货交易所，以及期货公司。市场交易资金来源于机构投资者与个人投资者。行业产业链产业链中游概述永安期货前身为成立于1992年9月的潮州金融咨询公司，总部位于浙江省杭州市，经营业务包含期货经纪、基金销售、资产管理、风险管理、境外金融服务业务。截至2022年末，永安期货共设立28家分公司和16家营业部。2023年前三季度，受基差贸易业务规模下降所致，永安期货营收延续2022年下滑趋势，同比下降341%，为1892亿元；而归母净利润受益于场外衍生品业务、境外金融服务业务表现良好，同比实现132%增幅，为59亿元。行业产业链产业链下游概述弘业期货前身是江苏金陵期货经纪有限公司，经中国证监会批准于1995年7月成立，总部位于江苏省省会南京市。公司从事的主要业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、金融资产投资业务。2022年受期货市场整体低迷运行影响，公司营收及净利润均出现下滑。2023年前三季度实现总营收91亿元，同比增长119%；但归母净利润在手续费及佣金净收入有所下降，而业务及管理费用有所上升的影响下，出现大幅萎缩，仅为91万元，同比下滑984%。03发展历程04政治环境主管部门和监管体制:目前，我国期货市场已经构建起了较为完整的期货市场法律法规制度框架和风险防范化解机制。根据《期货交易管理条例》《期货公司监督管理办法》等相关法律法规和规章制度的设定，形成了由中国证监会及其派出机构、中国期货业协会、期货交易所和中国期货市场监控中心共同组成的集中监管与自律管理相结合的“五位一体”监管体系。上述机构各自履行的具体职责如下：行业相关政策:近年来，为规范期货交易行为，促进期货市场健康发展，我国不断完善行业监管制度，加强监管力度。2023年以来，中国证监会相继出台了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》《期货交易所管理办法》等一系列政策文件，充分发挥期货市场服务国民经济的职能，并实现自身的长足发展。未来，随着在政策引导下，我国期货市场发展将更加规范化。政治环境105商业模式06经济环境我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。我国经济赶超我国人口基数大，改革开放后人才竞争激烈，大学生就业情况一直困扰着我国发展过程中。就业问题挑战促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决，个人需提前做好职业规划、人生规划。公平就业关注经济环境07社会环境关注就业公平与提前规划促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决，对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。政治体系与法治化进程自改革开放以来，政治体系日趋完善，法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展。总体发展稳中向好我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。就业问题与人才竞争我国人口基数大，就业问题一直是发展过程中面临的挑战，人才竞争激烈，大学生毕业后就业情况、失业人士困扰国家发展。当前的环境下我国经济不断发展赶超世界各国，成为第二大经济体我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。就业问题与人才竞争我国人口基数大，就业问题一直是发展过程中面临的挑战，人才竞争激烈，大学生毕业后就业情况、失业人士困扰国家发展。关注就业公平与提前规划促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决，对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。08技术环境技术驱动技术环境的发展为行业带来了新的机遇，是行业发展的重要驱动力。创新动力技术环境的不断创新和进步，为行业的创新发展提供了有力支持。人才需求技术环境的发展促进了人才的需求和流动，为行业的人才队伍建设提供了机遇。团队建设技术环境的发展要求企业加强团队建设，提高员工的技能和素质，以适应快速变化的市场需求。合作与交流技术环境的发展促进了企业间的合作与交流，推动了行业的整体发展。技术环境010203040509发展驱动因素10行业壁垒行业壁垒行业壁垒行业准入壁垒:期货公司是依照《中华人民共和国公司法》和《期货交易管理条例》规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司，应当经期货监督管理机构批准，并在公司登记机关登记注册。未经期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司，经营期货业务。因此，期货公司的设立存在准入门槛。除应当符合《公司法》的规定外，还应具备《期货交易管理条例》关于注册资本最低限额、董监高人员任职资格、主要股东和实际控制人、经营场所和业务设施、风险管理和内部控制等条件限制。同时，《期货公司监督管理办法》针对期货公司主要股东，尤其是控股股东、第一大股东资格条件、股东管理与股东义务及其他重要事项作出了明确的规定和要求。资本监管壁垒:为加强对期货交易的监督管理，强化期货公司内部控制、风险防范和稳健发展，更好地维护期货市场秩序、保护投资者合法权益，以净资本为核心的风险监管指标管理体系对期货公司资本规模等提出了较高的要求，、中国证监会制定或颁布了相关条例和管理办法对此作出了明确的规定。如2023年3月中国证监会发布了《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》，明确提出要适度提高各项业务的准入门槛，关于期货交易咨询业务，期货公司准入门槛提高到“最近6个月净资本持续不低于2亿元”“最近一期分类评级不低于B类BBB级”等条件。可见，未来新规对期货公司的资本实力要求将不断提高，行业的资本监管壁垒也将不断强化。人才壁垒:高素质人才和优质服务构成了期货公司的核心竞争力。期货行业属于知识密集型行业，其专业化服务水平从根本上取决于从业人员的专业能力和专业素质，这对从业人员的专业知识、专业技能、职业素质都提出了较高的要求，因此，期货行业需要大量的复合型、专业型的人才，人才队伍的建设尤为重要。行业存在较高的人才壁垒。行业壁垒高素质人才和优质服务构成了期货公司的核心竞争力。期货行业属于知识密集型行业，其专业化服务水平从根本上取决于从业人员的专业能力和专业素质，这对从业人员的专业知识、专业技能、职业素质都提出了较高的要求，因此，期货行业需要大量的复合型、专业型的人才，人才队伍的建设尤为重要。行业存在较高的人才壁垒。为加强对期货交易的监督管理，强化期货公司内部控制、风险防范和稳健发展，更好地维护期货市场秩序、保护投资者合法权益，以净资本为核心的风险监管指标管理体系对期货公司资本规模等提出了较高的要求，、中国证监会制定或颁布了相关条例和管理办法对此作出了明确的规定。如2023年3月中国证监会发布了《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》，明确提出要适度提高各项业务的准入门槛，关于期货交易咨询业务，期货公司准入门槛提高到“最近6个月净资本持续不低于2亿元”“最近一期分类评级不低于B类BBB级”等条件。可见，未来新规对期货公司的资本实力要求将不断提高，行业的资本监管壁垒也将不断强化。人才壁垒资本监管壁垒行业准入壁垒期货公司是依照《中华人民共和国公司法》和《期货交易管理条例》规定设立的经营期货业务的金融机构。设立期货公司，应当经期货监督管理机构批准，并在公司登记机关登记注册。未经期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司，经营期货业务。因此，期货公司的设立存在准入门槛。除应当符合《公司法》的规定外，还应具备《期货交易管理条例》关于注册资本最低限额、董监高人员任职资格、主要股东和实际控制人、经营场所和业务设施、风险管理和内部控制等条件限制。同时，《期货公司监督管理办法》针对期货公司主要股东，尤其是控股股东、第一大股东资格条件、股东管理与股东义务及其他重要事项作出了明确的规定和要求。11行业风险12行业现状市场情况描述行业现状经过三十多年的探索与发展，我国期货市场由无序走向规范，由探索走向成熟，逐步进入了健康稳定发展、经济功能日益显现的良性轨道，市场交易量迅速增长，交易规模日益扩大。虽2022年在欧美加息、宏观经济下行压力加剧等因素影响下，我国期货市场交易量有所萎缩，但2023年随着经济稳步修复，期货市场交易热情明显回升，2023年全年，全国期货市场累计成交量约801亿手，累计成交额约5651万亿元，同比分别增长26%和28%。2024年1月全国期货交易市场成交量为52亿手,成交额为402万亿元，同比分别增长374%和457%13行业痛点行业痛点010203目前国内期货市场参与者众多，诸多期货公司尚处于同质化竞争阶段。一方面由于地域市场的分割，全国性期货公司较少，期货公司的地域性较强，不仅不利于形成规模经济，难以降低运营成本，而且导致单个小型期货公司无力进行大规模科技创新投入，且抵御市场风险的能力较差。另一方面，国内市场尚未产生专注于某一期货细分领域的期货公司，即所谓“小而精”的市场参与者，导致某些领域缺乏专业的服务提供者。期货市场集中度较低，市场竞争同质化严重随着我国期货行业法律法规体系、监管体系的日渐成熟和分类监管的正式实施，我国期货公司的内部控制体系和风险防范能力得到了显著提升，但期货业务的日趋复杂，创新业务的陆续推出对期货公司风险管理和内部控制能力提出了越来越高的要求。此外，与银行、保险公司和证券公司相比，国内期货公司的资本金整体来看规模偏小，而金融行业是资本密集型的行业，净资本规模偏小很难抵御较大的经营风险。期货公司抵御风险能力较弱期货行业属于知识密集型行业，具备期货等相关行业背景的专业人才是期货公司的重要资源。虽然我国期货市场取得了较快的发展，但各期货公司普遍存在业务人员素质参差不齐、专业人才短缺不足的情形。随着金融衍生品、期权等创新品种的推出，风险管理、资产管理及期货投资咨询等创新业务的扩展，期货行业专业人才短缺问题将越来越突出，对于期货行业各参与方而言，人才紧缺与行业快速发展的矛盾将是期货行业长期面临的不利因素。专业人才短缺制约行业创新发展14问题及解决方案15行业发展趋势前景行业发展趋势前景竞争格局集中化:在监管变化及行业演进的大势下，我国期货行业分散经营、同质化竞争的现状显然不适合市场要求。可以预见，我国期货公司将会掀起一波合并的浪潮，借此提高经营水平和服务质量，提升业务广度及风险承受能力，从而加快创新步伐，迎接激烈的市场竞争，抓住难得的发展机遇。未来可能形成少数几个行业巨头并存的市场竞争新常态，行业集中度将不断提升。业务范围扩大化:随着监管部门在规范风险的基础上逐步允许期货产品和业务的创新，期货行业发展将会大大提速。这不仅体现在期货行业体量的增加，亦表现于期货产品的丰富和期货公司业务范围的扩大。在目前鼓励创新的行业政策背景下，期货公司已开始从事期货投资咨询业务、资产管理业务、风险管理业务（通过子公司）、基金销售业务等。这不仅促进了期货行业业务范围的扩大，也创新了业务发展的模式，推动了我国期货市场创新业务的发展。交易标的丰富化:随着更多的交易品种纳入期货交易市场，我国期货市场呈现出期货品种扩容和期货市场结构改善的趋势。作为产品推动型行业，期货交易品种的多样化可以作为期货行业成长性的重要参考指标。同时，市场中交易品种的增加也有助于提升交易参与者的数量和活跃度，放大整个市场的交易量。网点布局国际化:近年来，国家加大期货市场的对外开放力度，鼓励期货公司积极走出去，通过在境外设立子公司方式推进海外网点布局、拓展海外业务，为国内期货投资者打开投资海外产品的通道，直接参与国际期货市场的博弈，在竞价过程中体现中国的价格信息。并借此为国际投资者打通国内市场的通道，丰富我国期货市场投资者结构，促进我国期货市场国际化建设。未来，我国期货市场对外开放程度将不断提升，积极与国际期货市场接轨。行业发展趋势前景竞争格局集中化在监管变化及行业演进的大势下，我国期货行业分散经营、同质化竞争的现状显然不适合市场要求。可以预见，我国期货公司将会掀起一波合并的浪潮，借此提高经营水平和服务质量，提升业务广度及风险承受能力，从而加快创新步伐，迎接激烈的市场竞争，抓住难得的发展机遇。未来可能形成少数几个行业巨头并存的市场竞争新常态，行业集中度将不断提升。业务范围扩大化随着监管部门在规范风险的基础上逐步允许期货产品和业务的创新，期货行业发展将会大大提速。这不仅体现在期货行业体量的增加，亦表现于期货产品的丰富和期货公司业务范围的扩大。在目前鼓励创新的行业政策背景下，期货公司已开始从事期货投资咨询业务、资产管理业务、风险管理业务（通过子公司）、基金销售业务等。这不仅促进了期货行业业务范围的扩大，也创新了业务发展的模式，推动了我国期货市场创新业务的发展。交易标的丰富化随着更多的交易品种纳入期货交易市场，我国期货市场呈现出期货品种扩容和期货市场结构改善的趋势。作为产品推动型行业，期货交易品种的多样化可以作为期货行业成长性的重要参考指标。同时，市场中交易品种的增加也有助于提升交易参与者的数量和活跃度，放大整个市场的交易量。网点布局国际化近年来，国家加大期货市场的对外开放力度，鼓励期货公司积极走出去，通过在境外设立子公司方式推进海外网点布局、拓展海外业务，为国内期货投资者打开投资海外产品的通道，直接参与国际期货市场的博弈，在竞价过程中体现中国的价格信息。并借此为国际投资者打通国内市场的通道，丰富我国期货市场投资者结构，促进我国期货市场国际化建设。未来，我国期货市场对外开放程度将不断提升，积极与国际期货市场接轨。16机遇与挑战17竞争格局竞争格局截至2023年12月末，全国共有150家期