注会《财务》公式神奇母题

PAGE1《财务成本管理》公式荟萃报表分析和财务预测 5 4．营运能力比率(资产周转率指标) 5 12．各因素对权益净利率影响的影响数(基于管理用报表) 8 评估基础 9 2．现值指数法(现值比率或获利指数) 13 PAGE2 16．看跌期权估值(看涨期权－看跌期权平价定理) 21 2 PAGE3 股利分配、股票分割与股票回购 27 PAGE4 PAGE5本免费分享资料，包括：财经类各类考试注册会计师、中级会计师、初级会计师、税务师等等财会类一起上岸！更多资料请关注扫描下方二维码PAGE6第二章财务报表分析和财务预测②：B替换A因素：A1×B0×C0②②：B替换B④-③：C因素的影响(A1－A0)×B0×C02．短期偿债能力比率(1)营运资本动负债=长期资本－长期资产(2)营运资本配置比率本/流动资产(3)流动比率动资产/流动负债(4)速动比率速动资产/流动负债(5)现金比率资金/流动负债(6)现金流量比率经营活动现金流量净额/流动负债实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额】3．长期偿债能力比率(1)资产负债率(2)产权比率率=总负债/股东权益，产权比率=[1/(1－资产负债率)]－1(3)权益乘数(4)长期资本负债率(非流动负债+股东权益)(5)利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息支出=(净利润+所得税费用+利息费用)/(费利息)(6)现金流量利息保息保障倍数=经营活动现金流量净额/全部的应付利息(7)现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/负债总额4．营运能力比率(资产周转率指标)(1)某资产周转次数转次数=营业收入/某资产平均数(2)某资产周转天数数=365/某资产周转次数(3)某资产与收入比收入比=某资产/营业收入PAGE7(1)营业净利率收入(2)毛利率(营业收入－营业成本)/营业收入(3)总资产净利率总资产(4)权益净利率=净利润/股东权益(1)市盈率收益股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数股东净利润=净利润－优先股股息流通在外普通股加权平均数=发行在外普通股的加权平均数＝期初发行在外普通股股数＋送红股(发放股票股利)+当期新发普通股股数×已发行时间÷报告期时间－当期数×已回购时间÷报告期时间(2)市净率股净资产股净资产=普通股股东净资产/流通在外普通股股数通股股东净资产=净资产－优先股清算价值－全部拖欠优先股股息(3)市销率每股营业收入股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均数【说明】(1)每股收益、每股净资产、每股营业收入中的“每股”均指普通股。(2)计算每股收益、每股营业收入使用的股数均是流通在外普通股加权平均数，不用的股数是流通在外普通股期末数，不是加权平均数。(1)权益净利率率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数(2)总资产净利率率×总资产周转率(1)经营营运资本=经营性流动资产－经营性流动负责(2)净经营性长期资产产=经营性长期资产－经营性长期负债(3)净经营资产营运资本+净经营性长期资产(4)净负债－金融资产(5)净负债及股东权益益=净负债+股东权益=净经营资产【提示】区分经营资产和金融资产、经营负债和金融负债。货币资金的归类要看题目要求。(1)净利润损益+金融损益=税后经营净利润－税后利息费用=税前经营利润×(1－所得税税率)－利息费用×(1－所得税税率)(2)经营损益税后经营净利润=税前经营利润×(1－所得税税率)(3)金融损益金融损益(－利息费用)=－[财务费用－金融资产公允价值变动收益(或：加PAGE8(1)经营现金流量、实净利润折旧与摊销经营现金毛流量－经营营运资本增加营业现金净流量资本支出实体现金流量净经营长期资产增加折旧与摊销【说明】折旧与摊销不影股权现金流量=金融现金流量(融资现金(2)金融现金流量、债费用增加债务现金流量本净增加股权现金流量股权现金流量=融资现金流量(金融现金(3)经营现金流量、实体现金流量的简化计算实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销－－经营营运资本增加－资本支出=税后经营净利润+折旧与摊销－－经营营运资本增－(净经营长期资产增加+=税后经营净利润－经营营运资本增加－净经营长期资产增加=税后经营净利润－净经营资产增加(4)股权现金流量的流量=实体现金流量－债务现金流量=[税后经营净利润+折旧与摊销－经营营运资本增加－(净经营长期资产增加+]－[税后利息费用－净负债增加]=净利润－经营营运资本增加－净经营长期资产增加+净负债增加=净利润－(本期净投资－净负债增加)流量=股利分配－股权资本净增加=净利润－留存收益增加－股权资本净增加=净利润－股东权益增加系(1)权益净利率权益净利率=股东权益－股东权益=净经营资产×股东权益－净负债×股东权益=净经营资产股东权益净负债股东权益=净经营资产净利率+(净经营资产净利率－税后利息率)×净财务杠杆主体管理用利润表(1)管理用资产负债表(2)酬率=(1)/(2)实体税后经营净利润产营资产净利率债务后利息费用利息率股权者权益净利率(2)税后经营净利率税后经营净利率=税后经营净利润/营业收入(3)净经营资产周转净经营资产周转次数=营业收入/净经营资产PAGE9(4)净经营资产净利率率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转次数(5)税后利息率率=税后利息费用/净负债(6)经营差异率净经营资产净利率－税后利息率(7)净财务杠杆债/股东权益(8)杠杆贡献率献率=经营差异率×净财务杠杆(9)权益净利率率=净经营资产净利率+杠杆贡献率12．各因素对权益净利率影响的影响数(基于管理用报表)基数：F0=A0+(A0－B0)×C0(1)于净经营资产净利率(A)变动对权益净利率(F)的影响由于税后利息率(B)变动对权益净利率(F)的影响由于净财务杠杆(C)变动对权益净利率(F)的影响比法(1)销售百分比经营资产(或经营负债)/营业收入(2)各项经营资产(或(或负债)=预计营业收入×各项目销售百分比(3)融资总需求的增加=预计净经营资产合计－基期净经营资产合计经营负债)－(基期经营资产－基期经营负债)=净经营资产的增加=增加的营业收入×净经营资产销售百分比=净经营资产的增加=基期净经营资产×营业收入增长率(4)留存收益增加留存收益增加=预计营业收入×计划营业净利率×(1－股利支付率)(5)外部融资额资总需求－预计可动用的金融资产－预计留存收益增加(1)外部融资额外部融资额=经营资产销售百分比×营业收入增加－经营负债销售百分比×营业收入增加－预计营业收入×预计营业净利率×(1－股利支付率)(2)外部融资营负债销售百分比－[(1+增长率)÷增计营业净利率×(1－预计股利支付率)(3)内含增长率EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up23(计),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up23(净),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up23(),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up23(润),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up15(),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(净),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(营),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(产),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up16(×),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up16(计),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up16(利),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up16(润),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up16(),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up16(存),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up16(),)1－预计营业净利产周转率×预计利润留存率)净经营资产周转率=1/(经营资产销售百分比－经营负债销售百分比)PAGE11(1)根据期初股东权益长率=本期净利润×本期利润留存率/期初股东权益=期初权益本期净利率×本期利润留存率=本期营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率(2)根据期末股东权益长率=本期净利润×本期利润留存率/期初股东权益/(期末股东权益－本期净利润×本期利润留存率)本期利润留存率/(1－期末权益净利率×本期利润留存率)=本期营业净利率×期末总资产周转率×期末权益乘数×本期利润留存率/(1－本期营业净乘数×本期利润留存率)及不在确定高速增长时改变的是资产负债率、资产周转率或增发股票时，不能利用公式(3)平衡增长如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年实际增长率、上年的可持续增长率和本年的可持续增长率三者相等，即：本年销售增长率=本年可持续长率=上年可持续增长率=本年股东权益增长率=本年总资产增长率=本年总负债增长率=本年净利润增长率=本年利润留存增长率=本年股利增长率16．基于管理用财务报表的可持续增长率(1)根据期初股东权益可持续增长率=营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产期初权益乘数×率【提示】与基于传统报表的可持续增长率计算公式比较，基于管理用报表的可持续增长(2)根据期末股东权益可持续增长率=营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本期/(1－营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本【提示】与基于传统报表的可持续增长率计算公式比较，基于管理用报表的可持续增长(1)外部融资额资销售增长比×销售增长额(2)含有通胀的营业含有通胀的营业收入增长率=(1+通货膨胀率)×(1+销量增长率)－1第三章价值评估基础(1)利率rr=r*+RP(2)风险溢价RPRP=IP+DRP+LRP+MRP(3)名义无风险利率纯粹利率+通货膨胀溢价(4)利率rr=名义无风险利率+其他风险溢价PAGE13(1)公式nF=P∗(1+i)P=F∗(2)系数符号n (1+i)=(F/P,i,n)nn1/(1+i)=(P/F,i,n)n(1)计息期利率率=报价利率/每年复利次数(2)有效年利率mEQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(价利),m)m的利率为连续复利。连续复利的有效年利率=e报价利率−1(1)普通普通年金终值F=A＝A×(F/A，i，n)Ain1/(F/A，i，n)为年偿债基金系数。AP(P/A，i，n)1/(P/A，i，n)为年资本回收系数。(2)预付预付年金终值F＝A×(F/A，i，n)×(1＋i)预付年金现值P＝A×(P/A，i，n)×(1＋i)(3)递延FA×(F/A，i，n)注意：与递延期无关。递延年金现值P＝A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)=A×[(P/A,i,m+n)－(P/A,i,m)](4)永续永续年金现值P=A∗[]＝A/i(1)预期值(数学期望或均预期值(K)=∑1(Pi∗Ki)(2)离散方差62N总体方差=∑1(Ki−K)2N∑1(Ki−K)2n−1PAGE14总体标准差=√样本标准差=√=1(Ki−K)2∗Pi准差/均值【提示】运用方差和标准差比较风险的前提是期望值(预期收益率)相同。6．投资组合的风险和报酬(1)期望报rp=rjAj资总额中的比例；rj是第j种证券的收益率。(2)组合标ojk是第j种证券与第k种证券报酬率的协方差。(3)协方差ojk=rjkojok计算rjk=(1)总期望报酬率总期望报酬率=Q*风险组合的期望报酬率+(1–Q)*无风险报酬率(2)总标准差Q合的标准差的度量(1)系统风险的度量cov(Kj，Km)rcov(Kj，Km)rJMoJoMoJom2om2oM准差、市场组合的标准差及两者相关系数的(2)投资组合的β系数FP=XiFiRi=Rf+β(Rm-Rf)PAGE15第四章资本成本前债务资本成本估计EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(n),t)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(息),)P×(1－F)=∑EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(n),t)=1+债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率信用级别与本公司相同的上市的公司债到期收益率－与这券同期的长期政府债券到期收益率)]/n2．税后债务资本成本的估计成本成本=税前债务成本×(l－所得税税率)3．利用资本资产定价模型计算普通股资本成本RRs=RF+β×(Rm－RF)RmRFβ×(Rm－RF)—该股票的风险溢价。4．通货膨胀对无风险利率和现金流量估计的影响名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)nββ===rim()式中：Cov(ri,rm)—证券i的报酬率与市场组合报酬率的协方差；σm2—市场组合报酬率的方差。不考虑筹资费用rs=+g用(1)几何平均数：g=()1/n－1，式中：PV—最早支付的股利；FV—最近支付的股PAGE17g=各年增长率之和/年数(3)可持续增长率7．债券收益率风险调整模型Rs=Rdt+RPcc3%(2)使用历史数据分析，即比较过去不同年份的权益报酬率和债券收益率。8．混合筹资资本成本的估计优先股资本成Drp=D永续债资本成rpd=F9．加权平均资本成本WACC=Rjwjjj第五章投资项目资本预算金净流量现值－原始投资额现值则 2．现值指数法(现值比率或获利指数)来现金净流量现值/原始投资额现值(2)如果PI=1，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，可选择釆纳或不釆PAGE19I3．内含报酬率计算题率＞资本成本，该项目可以增加股东财富，应予采纳；(2)如果内含报酬率=资本成本，不改变股东财富，可选择釆纳或不釆纳；(3)如果内含报酬率＜资本成本，该项目将减损股东财富，应予放弃。计算题期(1)未来每年现金净流量相等时EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up8(),)【说明：含建设期的静态回收期，需将计算结果加上建设期】(2)未来每年现金净流量不相等时静态回收期=M+第M年的尚未收回额/第(M+1)年的现金净流量 (1)未来每年现金净流量相等时EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps23\o\al(\s\up7(),)n(2)未来每年现金净流量不相等时动态回收期=M+第M年的尚未收回额的现值/第(M+1)年的现金净流量现值(M是收回原始投资额现值的前一年)率率=年平均净利润/原始投资额×100%6．共同年限法和等额年金法净现值/年金现值系数额年金/折现率7．固定资产的平均年成本时流出总额/使用年限PAGE20税EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up4(n),t)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up5(现),)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up5(),i)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up5(流),)=原始投资额−税后残值收入×(P/F,i,n)+EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up1(税后),Ai)营，P/A,i，n)−年折旧抵税(P/A,i，n)=原始投资额-EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up4(后),P/)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up4(),A,)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up4(),)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up4(收),n)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up4(),)(P/F,i,n)+年税后营运成本-年折旧抵税额①=原始投EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up6(税),,i,)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up6(后残值收入),n))+税后残值收入×i+年税后营运成本−年折旧抵税②8．营业现金流量的计算方法流量=固定资产投资+营运资本垫支+机会成本等【说明】某年营运资本垫支=该年营运资本需要量－已垫支营运资本(上年营运资本需营业现金毛流量=营业收入－付现营业费用－所得税现金毛流量=税后经营净利润+折旧(3)根据所得税对收入、费用和折旧的影响计算，营业现金毛流量=营业收入×(l－税率)－付现营业费用×(1－税率)+折旧×税率终结期现金净流量＝固定资产变价净收入(净残值)+固定资产变现净损益对现金净流垫支营运资金的收回固定资产变现净损益对现金净流量的影响＝(账面价值－变价净收入)×所得税【提示】如果(账面价值－变价净收入)＞0，则意味着发生了变现净损失，可以抵果(账面价值－变价净收入)＜0，则意味着实现了变现净收益，应该纳税，增加现金9．运用可比公司法估计投资项目的资本成本杆β资产=β权益÷[1+(1－税率)×(负债/股东权益)]业财务杠杆β权益=β资产×[l+(1－税率)×(负债/股东权益)]报酬率股东要求的报酬率=股东权益资本成本=无风险利率+β权益×风险溢价企业的加权平均资本成本加权平均资本成本=负债税前资本成本×(l－税率)×负债/资本+股本PAGE21令净现值等于零，计算选定变量的临界值(最大值或最小值)标值变动百分比/选定变量变动百分比第六章债券、股票价值评估(1)基本 I1I2InMVd=(1+rd)1+(1+rd)2+⋯+ I1I2InM(2)平息债券是指利息在期间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半mnI/mMVd=∑+t=1(1+EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up3(rd),m))t(1+EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up4(rI/mMVd=∑+(3)纯贴指承诺在未来某一确定日期按面值支付的债券。这种债券在到期FVd=n (1+rd)(4)流通上流通了一段时间，在估值时需要考虑现在至下一次利息支付的时间方法二：以最近一次付息时间(或最后一次付息时间)为折算时间点，计算历2．债券价值与折现率【说明】计因此，票面利率和计息期必须同时报价，不能分割。PAGE223．到期收益率的计算方法P0=I∗(P/A,rd,n)+M∗(P/F,rd,n)4．股票估值的基本模型 D1D2 D1D2Dn (1+rs)(1+rs)(1+rs)(1+rs)价买入时的价值V0(一年的股利现值加上一年后股价的现值)和一年后的价值V1 初的价值加上第二年年末股价在第二年年初的价值)V0=+(1)V1=+(2)将式(2)代入式(1)：++如果不断继续上述代人过程，则可得出:(3)5．零增长股票的价值V0=Drs6．固定增长股票的价值股利是不断增长的。当公司进入可持续增长状态时，其增长率是固定的。V0=∑=D0∗(V0=∑=rs−grs−gPAGE247．非固定増长股票的价值高速增长阶段的股利收入现值+稳定增长阶段的股利收入现值股票的价值=∑EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up4(n),t)=1+∗(P/F,R,n)8．普通股的期望报酬率A．股票价格是公平的市场价格B证券市场处于均衡状态能迅速作出反应P0=D1//(rs−g)rs=+gDP9．优先股价值的评估方法内采用相同的固定股息率内采用相同的固定股息率Vpd=1．优先股、永续债的期望报酬率Rp=Dp/Pprpd=PAGE25第七章期权价值评估x“损益”涨期权到期日价值－期权价格权“损益”头看涨期权到期日价值+期权价格x“损益”跌期权到期日价值－期权价格权“损益”头看跌期权到期日价值+期权价格保护性看跌期权价ST＜执行价格X时，到期组合净收入是X，组合净损益为(X－股票初始投资买价－期格)格)(3)保护性看跌期权锁定了最低净收入(X)和最低净损益(X－初始成本)性看涨期权STXST为(ST－股票初始投资买价+期格)格)(1)到期股价ST＜执行价格X时，到期组合净收入是X－ST，组合净损益为(X－ST－(2)到期股价ST＞执行价格X时，到期组合净收入是ST－X，组合净损益为(ST－X－TXXSTXSTX－(ST－X)，组合净损益为[－(ST6．看涨期权内在价值现行资产价格高于执行价格时，其内在价值为现行价格与执行价格的差额(S0－X)(2)现行资产市价等于或低于执行价格时，看涨期权的内在价值为零axPAGE27(1)现行资产价格低于执行价格时，其内在价值为执行价格减去现行价格(X－S0)(2)资产现行市价等于或高于执行价格，其内在价值等于零【看跌期权内在价值=max(执行价格－股票市价，0)】(1)u称为股价上行乘数，d称为股价下行乘数(2)股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价－执行价格(3)套期保值比率(或称套头比率、对冲比率、徳尔塔系数)dCuCdSud(4)购买股票支出=套期保值比率×股票现价=H×S0借款=(到期日下行股价×套期保值比率－股价下行时期权到期日价值)÷(1+r)资组合成本=购买股票支出－借款原理(1)期望报酬率=上行概率×上行时报酬率+下行概率×下行时报酬率(2)若假设股票不派发红利，则：期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比(3)期权到期后的期望价值=股价上升时期权的价值×上行概率+股票下跌时期权的价值×下行概率(4)期权的现值=期权到期后的期望价值/(1+无风险收益率)11．运用二叉树模型对期权价格进行计算C0=上行概率×CEQ\*jc3\*hps12\o\al(\s\up2(u),1)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up4(),r)行概率×Cd【同风险中性原理】【说明】S0=股票现行价格；u=股价上行乘数；d=股价下行乘数；r=无风险利率；C0=看涨期权现行价格；Cu=股价上行时期权的到期日价值；Cd=股价下行时期权的到期日价值；x=看涨期权执行价格；H=。叉树模型加以后，要调整价格变化的升降幅度，以保证年报酬率的标准差不变。把年报酬率标准差分比联系起来的公式是：u=1+上升百分比=e√td=l－下降百分比=1÷uePAGE29克－斯科尔斯模型CSNdXerctNdCSNdPV(X)[N(d2)]【说明】t—期权到期日前的时间(年)；ln(S0÷X)—S0÷X的自然对数；报率的方差。tTcGEQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up4(n),t)1(Rt−)2(其中：Rt指报酬率的连续复利值)Ptt酬率的标准差。有时为了简化，也可以使用分期16．看跌期权估值(看涨期权－看跌期权平价定理)人不能享有。因此，在期权现值。考虑派发股利的期权定价公式：C0=S0e−6t[N(d1)]−Xe−rct[N(d2)]d=d2=d1−σ√tln()+[rc−δ+(d=d2=d1−σ√tσ√t,PAGE30第八章企业价值评估金流量折现模型的参数 EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up4(n),t)=1(1)^t(2)时间序列期价值+后续期价值2．现金流量折现模型的种类量模型股权价值=∑1(1)^t量模型股权价值=∑1(1)^t1(1)^t净债务价值=∑1(EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(债),风)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(务),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(现),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(流),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(t),)^t=实体价值－净债务价值3．股权现金流量模型权价值=下期股权现金流量/(股权资本成本－永续增长率)股权价值=下期股权现金流量/股权资本成本=预测期价值+后续期价值=预测期股权现金流量现值+后续期股权现金流量现值EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),t)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(权),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(现),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(金),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(量),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(t),)tn本－永续增长率)]/(1+股权资本成本)n4．实体现金流量模型体现金流量/(加权平均资本成本－永续增长率)值+后续期价值=预测期实体现金流量现值+后续期实体现金流量现值EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(实),加)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(体),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(现),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(金),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(量),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(t),)本)t+[实体现金流量n+1/(加权平均资本成本－永续增长率)]/(1+加权平均资本成本)n型市价/每股收益PAGE32理(1)本期市盈率==l==−增长率股利支付率×(1+増长率)本成本−增长率本期市盈率(2)“内在市盈率”或“预期市盈率”或“预期市盈率”：型资产理(1)本期市净率净率：0×(1+增长率)]/(股权资本成本－增长率)本期市净率(2)“内在市净率”或“预期市净率”如果把公式中的“每股净资产0”换成预期下期的“每股净资产1”，则可以得出内在市净净率。内在市净率型营业收入理(1)本期市销率折现模型的两边同时除以每股营业收入，则可以得出市销率：PAGE34)本期市销率(2)“内在市销率”或“预期市销率”内在市销率8．相对价值模型的应用率(1)修正市盈率=可比企业市盈率/(可比企业预期增长率×100)(2)目标企业每股价值=修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益率(1)修正市净率=可比企业市净率/(可比企业预期权益净利率×100)率(1)修正市销率=可比公司市销率/(可比公司预期销售净利率×100)入，一是修正平均市盈率法、平均市净率法和平均市销率法(先平均后修正)，二是股价平均法(先修正后平均)。第九章资本结构UrLs=rus+风险溢价=rus+(rus－rd)，R0WACC=rLs+rd=rus有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值(VL=VU+T×D)有债务企业的权益资本成本=相同风险等级的无负债企业的权益资本成本+RTWACC=rLs+rd(1－T)=rLs+rd－rdTMPV(利息抵税)=VL－VUPAGE36VL(有债公司价值)=VU(无债公司价值)+PV(利息抵税)－PV(财务困境成本)VL=VU+PV(利息抵税)－PV(财务困境成本)－PV(债务代理成本)+PV(债务代理收益)6．每股收益无差别点法计算题 EBITI(1-T)-DP1(EBIT−I2).(1-T)-DP2NN12务筹资方案；无差别点时，应当选择股权筹资方案。值比较法企业价值(V)=股票的市场价值(S)+长期债务的价值(B)+优先股价值(P)V＝S+BS=(EBIT−I).(1-T)KSKsRfRmRf)Kw=Kb•+KS•8．息税前利润与盈亏平衡分析计算题息税前利润=产品销售数量×(单位销售价格－单位变动成本)－固定成本总额EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(固),售)数(1)边际贡献＝营业收入－变动成本总额＝(单价－单位变动成本)×销售量(2)息税前利润＝边际贡献－固定成本(3)经营杠杆系数=息税前利润变动率/营业收入变动率基期边际贡献基期息税前利润+基期固定成本EBIT0+F0DOL===基期息税前利润基期息税前利润EBIT0 (4)为实现目标息税前利润增长=目标息税前利润增长率应达到的销售增长率DOL(5)预计息税前利润增长率=预计营业收入增长率×经营杠杆系数+预计息税前利润增长率)(1)息税前利润＝边际贡献－固定成本(2)每股收益＝(息税前利润－利息)(1－所得税税率)/股数PAGE38(3)财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up7(),基期税前利润)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up7(基),)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up7(),基)EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up7(),)DFL=基期息税前利润=EBIT0基期息税前利润-基期利息-(1EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up7(优先股股息),-所得税税率))EBIT0-I0-股收益应达到的息税前利润增长率＝目标每股收益增长率/财务杠杆系数(5)预计每股收益增长率=预计息税前利润增长率×财务杠杆系数每股收益×(1+预计每股收益增长率)杆系数计算题(1)总杠杆系数＝每股收益变动率/营业收入变动率总杠杆系数＝基期边际贡献/基期利润总额=基期边际贡献/[基期边际贡献－基期固定成本－基期利息－基期优先股股利/(1－所得税税率)]数×财务杠杆系数=DOL×DFL(2)预计每股收益变动率=DTL×营业收入变动率章长期筹资为：EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(n),t)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(面),1)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(×),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(),率)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(),))EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(),)nt付息期数。+配股价格×配股数量)/(配股前股数+配股数量)=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)股票配股权价值＝(配股除权参考价－配股价格)/购买一股新配股所需的原股数每股认股权证股权证的价值=(债券面值－纯债券价值)/每张债券附认股权证数量附认股权证债券的价值和筹酬率。入=行权时取得股票的市价－行权支出【提示】计算出的内含报酬率必须处在债务市场利率和税前普通股成本之间时，才可PAGE39EQ\*jc3\*hps17\o\al(\s\up7(n),t)EQ\*jc3\*hps17\o\al(\s\up8(利),i))EQ\*jc3\*hps17\o\al(\s\up8(息),)价×转换比例换价孰高债券面值=∑n1每年利息+赎回保护期结束当年(转股年)转换价值t=1(1+i)t(1+i)n1本=i(1－T)分析值=租赁的现金流量总现值－借款购买的现金流量总现值策的影响=项目的常规净现值+租赁净现值第十一章股利分配、股票分割与股票回购金=预计投资额×(1－资产负债表)额=净利润－投资需要的权益资金2．发放股票股利对每股收益和每股市价的影响股票股利发放率)．发放股票股利后的每股除权参考价=股利分配权转移日的每股市价/(1+股票股利发放率)4．股票的除权参考价=(股权登记日收盘价－每股现金股利)/(1+送股率+转增率)第十二章营运资本管理营运资本筹资策略的衡量指标 (股东权益+长期债务+经营性流动负债)−长期资产经PAGE402．营运资本筹资策略的类型策略+稳定性流动资产=股东权益+长期债务+经营性流动负债，产=短期金融负债略+稳定性流动资产<股东权益+长期债务+经营性流动负债，产>短期金融负债资策略+稳定性流动资产>股东权益+长期债务+经营性流动负债，产<短期金融负债3．最佳现金持有量计算题—存货模式(1)机会成本本=平均现金持有量×持有现金的机会成本率=C/2×K(2)交易成本×每次交易成本=T/C×F(3)最佳现金持有量C*=√2TF/K(4)最佳现金持有量下的成本TFK(1)现金返回线b—每次有价证券的固定转换成本；i—有价证券的日利息率；δ—预期每日现金余额波动的标准差(可根据历史资料测算)。(2)现金存量上限HR2L(3)需要买入的有价证券金额－R(4)需要卖出的有价证券金额R5．信用决策的相关收益与成本计算公式本(如果有)增加的成本费用(信用决策直接①应收账款机会成本的增加＝信用政策改变后的应收账款机会成本－信用政策改变成本账款机会成本＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本计利息=应收账款占用资金×资本成本用资金=应收账款平均余额×变动成本率均余额=日销售额×平均收现期其中：信用条件改变后的应收账款平均收现期=享受现金折扣客户百分比×享受现金折扣客户的付款期+放弃享受现金折扣客户百分比×放弃享受现金折扣客户的付款期②收账费用的增加＝信用政策改变后的收账费用－信用政策改变前的收账费用③坏账损失增加＝信用政策改变后的坏账损失－信用政策改变前的坏账损失坏账损失＝预计销售收入(营业收入)×坏账损失率④信用条件改变导致的存货增加所增加的机会成本=增加的存货占用资金×机会成本率⑤现金折扣成本的增加=信用条件改变后的现金折扣成本－信用条件改变前的现金折PAGE42其中：现金折扣成本=预计销售额×享受现金折扣客户百分比×现金折扣率益前损益＝盈利的增加－成本费用的增加本(1)订货成本=F1+K(2)取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本TCa=F1+K+DU+储存变动成本TCc=F2+Kcc储备存货的储备存货的总成本TC=TCa+TCc+TCs=F1+K+DU+F2+Kc+TCS(企业存货的最优化，即是使上式TC值最小)7．经济订货量的基本模型EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up3(需),单)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up3(),位)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up3(),变)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up3(),储)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up3(),存)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up3(),成)EQ\*jc3\*hps18\o\al(\s\up3(),本)(2)每年最佳订货次数＝存货年需求总量/经济订货批量(3)相关存货总成本=√2×年总需求量×每次变动订货成本×单位变动储存成本EQ\*jc3\*hps20\o\al(\s\up6(年总需求量),)c(4)最佳订货周期(年)＝1/每年最佳订货次数最佳订货周期(天)＝360/每年最佳订货次数(5)经济订货量平均占用资金=经济订货批量/2×存货单价再订货点(R)指企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量：R=平均交货期(L)×每日平均需求量(d)9．存货陆续供应和使用(1)送货期=Q/pPAGE44(2)送货期内全部耗用量=Q/p×d(3)每批送完时最高库存量=Q－Q/p×d(4)平均库存量=(Q－Q/p×d)/2=Q/2×(1－d/p)(5)变动订货成本=K(6)变动存储成本=×(1－)×Kc(7)经济订货量Q*=√×(8)存货相关总成本=订货变动成本+储存变动成本TC=√2KDKc×(1−)(9)最佳订货次数N*=D/Q*(10)最佳订货周期t*=1/N*(11)经济订货量占用资金=Q*/2(1－d/p)×U【说明】P—每日送货量，d—每日耗用量。(1)考虑保险储备下的再订货点计算公式R=平均交货时间×平均日需求+保险储备=L×d+B(2)保险储备量的总成本公式cEQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up9(百),)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up9(分比),)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up9(3),)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up9(),折)如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本(实质是一种机会成本)的利率借入资金，便应在现金折扣期(1)承诺费=未使用信贷额度×承诺费率(2)贷款有效年利率＝(净利息+承诺费)/实际取得的资金(1)需要贷款的金额=企业资金需要量/(1－补偿性余额比率)(2)贷款实际利率＝净利息/[借款额×(1－补偿性余额比率)]14．贴现法下贷款的实际利率计算题实际利率＝贷款名义利率/(1－贷款名义利率)PAGE4515．加息法下贷款的实际利率计算题效年利率＝2×贷款名义利率第十三章产品成本计算料费用的归集和分配分配率=各种产EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(材料总消耗量),)本)之和某种产品应分配的材料数量(费用)=该种产品的材料定额消耗量(或定额成本)分配率2．职工薪酬的归集和分配EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),种)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),产)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(人),实)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(资),工)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(额),之)某种产品应分配的工资费用=该种产品实用工时分配率的分配，通常采用按产品实用工时比例分配的方法。3．制造费用的归集和分配制造费用分配率=各种产品生产实用(或EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(),定)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(费),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(总),工)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(),)时(或机器加工工时)担的制造费用=该种产品工时数×分配率【说明】制造费用分配标准的有实用人工工时、定额人工工时、机器加工工时、直接人工费用等4．辅助生产费用的分配辅助生产的单位成本=辅助生产的产品(或劳务)门提供的产品(或劳务)量(1)辅助生产的单位成本=辅助生EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),的)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(产),品)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(用),或)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(额),务))总量受益辅助生产车间应分配的费用=辅助生产的单位成本该车间的耗用量(2)辅助生产的单位成本前的辅助生产费用+上EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up2(分配转入的辅助生产费用),对外提供产品或劳务的数量)−交互分配转出的辅助生产费用5．完工产品和在产品的成本分配月发生生产费用=本月完工产品成本+月末在产品成本本月发生生产费用－月末在产品成本=本月完工产品成本PAGE46在产品约当产量=在产品数量完工程度EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(初),工)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(在),产)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(产),品)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(成),量)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(月),在)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(生),品)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(产),当)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(用),量)完工产品成本=单位成本完工产品产量月末在产品成本=单位成本月末在产品约当产量月初在产品约当产量(直接材料)=月初在产品数量(l－已投料比例)月初在产品约当产量(直接人工+制造费用即转换成本)=月初在产品数量(l－月初工程度)本月完工产品数量=本月全部完工产品数量－月初在产品教量月末在产品约当产量(直接材料)=月末在产品数量本月投料比例月末在产品约当产量(转换成本)=月末在产品数量月末在产品完工程度单位成本(分配率)=月初在产品约当产量+本月EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(),投)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(发),本)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(生),完)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(费),产)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up8(),)数量+月末在产品约当产量量+本月投入本月完工产品数量+月末在产品约当产量=月初在产品成本+月初在产品本月加工成本+本月投入本月完工产品数量分配率=月初在产品成本+月初在产品约当产量分配率+本月投入本月完工产品数量分配率月末在产品成本=月末在产品约当产量分配率7．在产品成本按定额成本计算月末在产品成本=月末在产品数量在产品定额单位成本产成品总成本=(月初在产品成本+本月发生费用)－月末在产品成本=EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(产成品总成本),产成品产量) 月初在产品实际成本+本月投入的实际材料成本材料费用分配率=完工产品定额材料成本+月末在产品定额材料成本应分配的材料成本=完工产品定额材料成本材料费用分配率的材料成本=月末在产品定额材料成本材料费用分配率月初在产品实际工资(费用)+本月投入的实际工资(费用)完工产品定额工时+月末在产品定额工时完工产品定额工时+月末在产品定额工时完工产品应分配的工资(费用)=完工产品定额工时工资(费用)分配率月末在产品应分配的工资费用(或制造费用)=月末在产品定额工时工资费用(或制造费用)分配率9．联产品加工成本分配联合成本分配率=A产品分离点的EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(),总)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(),售)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(),价)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(合),)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(成),)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(本),)分离点的总售价PAGE48A产品应分配联合成本=联合成本分配率×A产品分离点的总售价B产品应分配联合成本=联合成本分配率×B产品分离点的总售价联合成本分配率=A产品可变EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(),现)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(),净)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(),值)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(合),)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(成),)EQ\*jc3\*hps19\o\al(\s\up10(本),)可变现净值A产品应分配联合成本=联合成本分配率×A产品可变现净值B产品应分配联合成本=联合成本分配率×B产品可变现净值单位数量(或重量)成本=各联产品的EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(),数)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up7(),)或总重量)产EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(成品所耗用的上一生产步骤半成品成本合),上一生产步骤所产该种半成品成本合计)计分配率=EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(耗以前生产步骤半成品成本合计),以前生产步骤所产该种半成品成本合计)第十四章标准成本法本单位产品标准成本=单位产品标准消耗量×标准单价标准成本(总额)标准成本(总额)=实际产量×单位产品标准成本2．标准成本制定的计算题(1－正常损耗率)，(1－正常损耗率)(1标准工资总额/标准总工时接人工标准成本＝工时用量标准×标准工资率造费用标准分配率=变动制造费用预算总数/直接人工标准总工时单位产品变动制造费用标准成本=单位产品直接人工标准工时变动制造费用标准分配率数/直接人工标准总工时单位产品固定制造费用标准成本=单位产品直接人工标准工时固定制造费用标准分配率单位产品成本单位产品的标准成本=单位产品直接材料标准成本+单位产品直接人工标准成本+单位产品成本=∑(用量标准×价格标准)3．变动成本差异的分析成本－标准成本=实际数量实际价格－标准数量标准价格=实际数量实际价格－实际数量标准价格+实际数量标准价格－标准数量标准价格=实际数量(实际价格－标准价格)+(实际数量－标准数量)标准价格PAGE50价格差异+数量差异4．直接材料差异分析差异=实际成本－标准成本直接材料数量差异=(实际数量－标准数量)标准价格直接材料价格差异=实际数量(实际价格－标准价格)5．直接人工差异分析本差异=实际直接人工成本－标准直接人工成本直接人工效率差异=(实际工时－标准工时)标准工资率工工资率差异=实际工时(实际工资率－标准工资率)6．变动制造费用差异分析造费用成本差异=实际变动制造费用－标准变动制造费用变动制造费用效率差异=(实际工时－标准工时)变动制造费用标准分配率变动制造费用耗费差异=实际工时(变动制造费用实际分配率－变动制造费用标准分配率)析法固定制造费用标准成本=固定制造费用标准分配率生产能量－固定制造费用标准分配率实际产量标准工时=(生产能量－实际产量标准工时)固定制造费用标准分配率固定制造费用预算数》》析法固定制造费用预算数固定制造费用效率差异=实际工时固定制造费用标准分配率－实际产量标准工时固定制准分配率=(实际工时－实际产量标准工时)固定制造费用标准分配率PAGE52异能量差异=固定制造费用预算－实际工时固定制造费用标准分配率=(生产能量－实际工时)固定制造费用标准分配率》》2分析法第十五章作业成本法成本的计算原理本期作业成本库归集总成本/作业量业务动因通常以执行的次数作为作业动因，并假定执行每次作业的成本(包括耗用的时间和单位时间耗用的资源)相等。=归集期内作业总成本归集期内总作业次数某产品应分配的作业成本=分配率该产品耗用的作业次数=归集期内作业总成本归集期内总作业时间某产品应分配的作业成本=分配率该产品耗用的作业时间第十六章本量利分析y=a+bxy代表半变动总成本；a代表固定成本部分；b代表单位变动成本；x代表业务量(产量、机器工时等)。线法2∑1Xi2∑1Yi−∑1Xi∑1XiYi2a=n∑1Xi2−(∑1Xi)PAGE54b=n∑1XiYi−∑1Xi∑12Yin∑1Xi2−(∑1Xi)方程式基本的损益成本－固定成本位变动成本×销量－固定成本包含期间成本的损益方息税前利润=销售收入－(变动生产成本+固定生产成本)－(变动销售和管理费用+固定用)=单价×销量－(单位变动生产成本+单位变动销售和管理费用)×销量－(固定生产成本+贡献方程式销售收入－变动成本献=单价－单位变动成本献=销售收入－变动生产成本献贡献=制造边际贡献－变动销售和管理费用边际贡献率=EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(际),售)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(贡),收)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(),)100%=单位EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(边),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(),)贡献100%与变动成本率的EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(动),售)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(成),收)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(),)00%=单位EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(变),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up5(),)成本100%+边际贡献率=1边际贡献边际贡献EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(),)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(际),售)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(贡),收)EQ\*jc3\*hps15\o\al(\s\up6(献),入)成本题固定成本固定成本保本量==单价−单位变动成本单位边际贡献EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(固定成本),率)盈亏临界点作业率=EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(亏),际)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(临),或)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(点),计)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(),)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(售),售)EQ\*jc3\*hps21\o\al(\s\up8(),)×100%6．安全边际分析计算题预期销售量－盈亏临界点销售量预期销售额－盈亏