注册会计师（财务成本管理）模拟试卷3（共336题）

注册会计师（财务成本管理）模拟试卷3（共9套）（共336题）注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第1套一、单项选择题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)1、在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本项目而编制的预算，称为()。A、弹性预算B、零基预算C、增量预算D、滚动预算标准答案：C知识点解析：增量预算是以基期成本费用水平为基础编制的2、下列关于租赁的分类的说法中，不正确的是()。A、按照当事人之间的关系，租赁可分为直接租赁、杠杆租赁和售后租回B、租金超过资产全部成本的租赁为完全补偿租赁C、根据租赁是否可以随时解除分为可撤销租赁和不可撤销租赁D、毛租赁是指由承租人负责资产维护的租赁标准答案：D知识点解析：根据出租人是否负责租赁资产的维护，分为毛租赁和净租赁。毛租赁是指由出租人负责资产维护的租赁，净租赁是指由承租人负责维护的租赁。所以，选项D的说法不正确。3、下列说法不正确的是()。A、货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性B、资本市场的主要功能是进行长期资金的融通C、一级市场是二级市场的基础，二级市场是一级市场存在和发展的重要条件之一D、按照证券的资金来源不同，金融市场分为债务市场和股权市场标准答案：D知识点解析：按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场。4、下列关于客户效应理论的表述中正确的是()。A、边际税率较高的投资者偏好多分现金股利、少留存B、持有养老基金的投资者喜欢高股利支付率的股票C、较高的现金股利会引起低税率阶层的不满D、较少的现金股利会引起高税率阶层的不满标准答案：B知识点解析：选项C、D说反了。较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，而较少的现金股利又会引起低税率阶层的不满。5、最适合作为企业内部利润中心业绩评价指标的是()。A、部门营业收入B、部门成本C、部门可控边际贡献D、部门税前利润标准答案：C知识点解析：部门可控边际贡献是最好的衡量部门业绩,即部门对总公司贡献情况的指标。6、企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是()。A、收益性较高，资金流动性较低B、收益性较低，风险较低C、资金流动性较高，风险较低D、收益性较高，资金流动性较高标准答案：2知识点解析：持有较高的营运资金称为宽松的营运资金政策，营运资金持有量较多，会使企业机会成本加大，从而使收益降低；但营运资金较多风险较低。7、公司采用剩余股利政策的根本理由是()。A、使公司利润分配具有较大的灵活性B、降低综合资本成本C、稳定对股东的利润分配额D、使对股东的利润分配与公司盈余结合标准答案：B知识点解析：暂无解析8、w公司是一个商品流通企业，拟进入前景看好的制药业，为此W公司拟投资新建制药厂，目前w公司的资产负债率为45％，所得税税率为20％。N公司是一个有代表性的药业生产企业，其β权益为0．99，产权比率为1．5，所得税税率为20％，则w公司的β资产产及β权益分别为()。A、0．45、0．74B、0．45、0．89C、0．76、0．68D、0．56、0．74标准答案：A知识点解析：w公司β资产=N公司β资产=0．99／[1+(1-20％)×1．5]=0．45w公司β权益=0．45×[1+(1-20％)×45／55]=0．749、有利于投资者安排股利收入和支出的股利政策是()。A、固定股利支付率政策B、固定或持续增长股利政策C、剩余股利政策D、低正常股利加额外股利政策标准答案：B知识点解析：采用固定或持续增长股利政策的理由在于：(1)稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；(2)有利于投资者安排股利收入和支出；(3)稳定的股利政策可能会不符合剩余股利政策，但为了将股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长更为有利。该股利政策的缺点在于股利支付与盈余脱节，同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。二、多项选择题(本题共6题，每题1.0分，共6分。)10、A证券的期望报酬率为12％，标准差为15％；B证券的期望报酬率为18％，标准差为20％。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，下列说法中正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：根据有效边界与机会集重合可知，机会集曲线上不存在无效投资组合，机会集曲线没有向左凸出的部分，而A证券的标准差低于B，所以，最小方差组合是全部投资于A证券，即选项A的说法正确；投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B证券的期望报酬率高于A，所以最高期望报酬率组合是全部投资于B证券，即选项B的说法正确；因为机会集曲线没有向左凸出的部分，所以，两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，所以选项C的说法正确；因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以选项D的说法错误。11、当间接成本在产品成本中所占比例较大时，采用产量基础成本计算制度可能导致的结果有()。标准答案：B,D知识点解析：采用产量基础成本计算制度时，产量高的产品承担了更高的间接成本，产量低的产品承担了更少的间接成本，这与事实不符，因为间接成本的耗费与产量没有关系，产量不同的产品耗用的间接成本应该是相同的，所以，当间接成本在产品成本中所占比例较大时，采用产量基础成本计算制度可能夸大高产量产品的成本，缩小低产量产品的成本。12、下列有关股利支付率的表述正确的有()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：股利支付率是指股利与净利润的比率；由于累积的以前年度盈余也可以用于股利分配，有时股利支付率甚至会大于100％；作为一种财务政策，股利支付率应当是若干年度的平均值；在固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。13、市盈率和市净率的共同驱动因素包括()。标准答案：A,B,C知识点解析：本题的主要考核点是市盈率和市净率的共同驱动因素。本期市盈率=由此可知，市盈率的驱动因素包括：①增长率；②股利支付率；③风险(股权成本)。其中最主要的驱动因素是企业的增长潜力，即增长率。本期市净率=由此可知，市净率的驱动因素包括：①权益净利率；②股利支付率；③增长率；④风险(股权成本)。其中最主要的驱动因素是权益净利率。所以，市盈率和市净率的共同驱动因素包括：股利支付率、增长率和股权成本。14、下列股利政策中，能够增强投资者对公司的信心、稳定股票价格的有()。标准答案：B,D知识点解析：采用固定或持续增长的股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格；低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性，当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感，而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格；在剩余股利政策和固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。15、下列关于标准成本的说法中，不正确的有()。标准答案：A，D知识点解析：理想标准成本因其提出的要求太高，不宜作为考核的依据，而正常标准成本可以调动职工的积极性，在标准成本系统中广泛使用，所以选项A的说法不正确，选项B的说法正确；现行标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价，所以选项C的说法正确；基本标准成本一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动，所以选项D的说法不正确。三、判断题(本题共9题，每题1.0分，共9分。)16、企业目前的速动比率大于1，财务人员在作账时，本应借记应付账款，却误记应收账款，这种B会导致计算出来的速动比率比企业实际的速动比率低。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：速动比率大于1说明速动资产大于流动负债，将借记应付账款误记为应收账款将导致速动资产和流动负债比实际数等金额增加，在速动比率大于1的情况下，流动负债增长的比例将超过速动资产，从而使计算出来的速动比率比企业实际的速动比率低。17、开展作业成本计算、作业成本管理和作业管理是成本降低的途径之一。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析18、如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，当该组合的标椎差为零时，组合的风险被全部消除。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：把投资收益呈负相关的股票放在一起进行组合，一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关的股票。该组合投资的标椎差为零时，所有的风险能完全抵消。19、某企业去年的销售净利率为5.73%，资产周转率为2.17；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为2.83。若两年的资产负债率相向，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：本题的主要考核点是杜邦分析体系。权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=资产净利率×权益乘数从公式中看，决定权益净利率高低的因素有三个：销售净利率、资产周转率和权益乘数。去年的资产净利率=5.73%×2.17=12.43%；今年的资产净利率=4.88%×2.83=13.81%；所以若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。20、用直接分配法分配辅助生产费用时，无需考虑各辅助车间之间相互提供产品或劳务的情况。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：采用直接分配法不考虑辅助生产车间之间互相提供劳务的问题，相对简单，但也不很准确。21、公司预计明年销售收入为4000万元，变动成本率为40%，固定成本为1800万元，则其安全边际率为30%，销售利润率为18%。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：盈亏临界点销售收入＝1800/(1－40%)＝3000(万元)，安全边际率＝(4000－3000)/4000＝25%，销售利润率＝安全边际率×边际贡献率＝25%×(1－40%)＝15%。22、在标准成本系统账务处理中，原材料无论是借方和贷方只能登记实际数量的标准成本。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：在标准成本系统账务处理中，“原材料”、“生产成本”和“产成品”账户只能登记实际数量的标准成本。23、安全边际部分的销售减去其自身变动成本后称为企业利润，即安全边际中的边际贡献等于企业利润。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析24、固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算金额之间的差额称为耗费差异。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：25、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析26、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析27、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析28、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析29、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析30、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：31、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析32、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析33、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析34、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：35、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析36、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第2套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、经营期现金流量中不能引起公司税前利润变动的有()。A、经营收入的增量B、经营费用的增量(折旧除外)C、折旧费(按税法规定计量)的净变动D、所得税额的变动标准答案：D知识点解析：经营期主要的现金流项目包括：(1)经营收入的增量；(2)减：经营费用的增量(折旧除外)；(3)减：折旧费(按税法规定计量)的净变动；以上三项之和是项目引起公司税前利润变动；(4)减：所得税额的变动；以上四项的合计是项目引起的税后利润变动，(5)加：折旧费(按税法规定计量)的净变动；以上五项之和为经营期增量现金流。2、2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本200万元，承租人分10年偿还，每年支付租金20万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为15万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是()。A、租金仅指租赁资产的购置成本B、租金不仅仅指租赁资产的购置成本C、仅以手续费补偿出租人的期间费用D、利息和手续费就是出租人的利润标准答案：A知识点解析：本题中，合同分别约定租金、利息和手续费，此时，租金仅指租赁资产的购置成本，利息和手续费用于补偿出租人的营业成本，如果还有剩余则成为利润。3、下列关于上市公司公开发行优先股的说法中，正确的是()。A、应当在公司章程中规定采取浮动股息率B、应当在公司章程中规定在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息C、应当在公司章程中规定未向优先股股东足额派发股息的差额部分不应当累积到下一会计年度D、应当在公司章程中规定优先股股东按照约定的股息率分配股息后，可同普通股股东一起参加剩余利润分配标准答案：B知识点解析：上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定以下事项：(1)采取固定股息率；(2)在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；(3)未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度；(4)优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。所以选项B的说法正确。4、某公司2006年息税前经营利润为300万元，利息费用为40万元，净经营资产为1000万元，净债务为400万元，各项所得适用的所得税税率均为30%。则权益净利率(假设涉及资产负债表数据使用年未数计算)为()。A、30.3%.B、28.3%.C、43.3%.D、39.7%.标准答案：1知识点解析：经营利润=息税前经营利润×(1-30%)=300×(1-30%)=210(万元)，净利息费用=利息费用×(1-30%)=40×(1-30%)=28(万元)，净利润=经营利润-净利息费用=210-28=182(万元)。股东权益=净经营资产-净债务=1000-400=600(万元)，权益净利率=净利润/股东权益=182/600=30.3%。5、认为企业价值与负债比率无关的是()。A、净收益理论B、传统理论C、营业收益理论D、权衡理论标准答案：4知识点解析：净收益理论认为当负债比率为100%时，企业价值将达到最大值；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业的总价值都是固定不变的；传统理论认为，随着负债比率的增加，企业价值先逐渐上升，负债比率超过一定程度后，企业价值开始下降；权衡理论认为负债可以为企业带来税额庇护利益，但负债比率超过一定程度后，破产成本开始变得重要，税额庇护利益开始被破产成本所抵销，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大。6、下列表述正确的是()。A、证券市场线只适用于有效证券组合B、证券市场线测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益C、资本市场线比证券市场线的前提宽松D、证券市场线反映了每单位整体风险的超额收益标准答案：2知识点解析：证券市场线适用于单个证券和证券组合(不论它是否已有效地分散了风险)。它测度的是证券(或证券组合)每单位系统风险(夕系数)的超额收益。证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。7、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，公司销售量增长10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为()万元。A、38.75B、37.5C、25D、25.75标准答案：1知识点解析：销售额名义增长率＝(1+5%)×(1+10%)-1＝15.5%，销售增长额＝1000×15.5%，外部应追加的资金＝销售增长额×外部融资销售增长比＝1000×15.5%×25%＝38.75(万元)。8、有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期，其目的是()。A、防止赎回溢价过高B、保证可转换债券顺利转换成股票C、保证发行公司长期使用资金D、防止发行公司过度使用赎回权标准答案：D知识点解析：设置不可赎回期的目的，在于保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券。9、某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30％作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6％的增长率，该公司的β值为0．8。若同期无风险报酬率为5％，平均市场收益率为10％，采用市价／净利比率模型计算的公司股票价值为()。A、20．0元B、20．7元C、21．2元D、22．7元标准答案：C知识点解析：股权成本=5％+0．8×(10％一5％)=9％，本期市盈率：股利支付率×(1+增长率)／(股权成本～增长率)=30％×(1+6％)／(9％一6％)=10．6，公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10．6×2=21．2(元)。或者，预期市盈率=股利支付率／(股权成本一增长率)=30％／(9％一6％)=10，下期每股收益=2×(1+6％)=2．12(元)，公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2．12=21．2(元)。10、ABC公司今年的每股净利是1元，分配股利0．3元／股，该公司净利润和股利的增长率都是5％，β值为1．1。政府债券利率为3．5％，股票市场的平均收益率为8．5％。问该公司的内在市盈率是()。A、7．5B、7．88C、6．67D、8．46标准答案：A知识点解析：股利支付率=0．3／1=30％；增长率=5％；股权资本成本=3．5％+1．1×(8．5％-3．5％)=9％；内在市盈率=股利支付率／(股权成本-增长率)=30％／(9％-5％)=7．5。二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、在下列各项中，属于自发性负债的是()。标准答案：1,2,8知识点解析：自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付职工薪酬、应付利息、应付税费等。12、下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有()。标准答案：A，B，D知识点解析：投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本，是公司投资于资本支出项目的必要报酬率，因此选项BD的说法正确，选项C的说法不正确。采用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是投资项目“取舍率”，如果内含报酬率高于资本成本，则项目具有财务可行性，因此选项A的说法正确。13、下列哪些条件发生变化时需修订基本标准成本()。标准答案：2,4知识点解析：暂无解析14、以协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格，需要具备的条件有()。标准答案：A,B,D知识点解析：本题的主要考核点是协商价格的适用前提。完整的组织单位之间的成本转移流程与协商价格无关。15、发放股票股利，可能会产生下列影响()。标准答案：1,2,4知识点解析：发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。发放股票股利后，若盈利总额不变，通常会由于普通股股数增加而引起每股盈余和每股市价下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变；发放股票股利可使股东分享公司的盈余无须分配现金，这使公司留存了大量现金。16、发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括()。标准答案：A,D知识点解析：发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数，可能会增加出售股票获得的资本利得，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率(我国目前的规定是0%)比收到现金股利所需交纳的所得税税率(我国目前是20%)低，因此，选项A是答案；由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额，所以，不会改善公司资本结构，选项B不是答案；由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项C也不是答案；由于发放股票股利不用支付现金，所以，选项D是答案。17、经营者的目标和股东不完全一致，经营者可能为了自身的目标而背离股东的利益。这种背离表现在()。标准答案：A,C知识点解析：经营者的目标和股东不完全一致，经营者可能为了自身的目标而背离股东的利益。这种背离表现在两个方面：道德风险、逆向选择。18、按照资本资产定价模型，影响特定股票必要报酬率的因素包括()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：按照资本资产定价模型“某个股票的必要报酬率=无风险利率+该股票的β系数×(市场组合的期望报酬率一无风险利率)”，影响特定股票必要报酬率的因素包括无风险收益率、市场组合要求的收益率和特定股票的β系数。特定股票的口值的大小取决于：该股票与整个股票市场的相关性；它自身的标准差；整个市场的标准差。所以选项A、B、C、D均是答案。三、判断题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)19、企业目前的速动比率大于1，财务人员在作账时，本应借记应付账款，却误记应收账款，这种B会导致计算出来的速动比率比企业实际的速动比率低。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：速动比率大于1说明速动资产大于流动负债，将借记应付账款误记为应收账款将导致速动资产和流动负债比实际数等金额增加，在速动比率大于1的情况下，流动负债增长的比例将超过速动资产，从而使计算出来的速动比率比企业实际的速动比率低。20、企业的现时市场价值与公平市场价值只有当企业所处的市场最接近完善市场时,二者才能相等。()A、正确B、错误标准答案：B知识点解析：企业的现时市场价值与公平市场价值只有当企业所处的市场最接近完善市场时,二者才能相等。21、不能衡量投资方案投资报酬率的高低是评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：投资回收期属于非折现指标，不考虑时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量。正由于投资回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以不能根据投资回收期的长短判断报酬率的高低。投资回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小。投资回收期越短，投资风险越小，而且，由于经营活动现金净流量＝净利+折旧，所以投资回收期能够衡量投资方案投资报酬率的高低。22、不断提高经理人员的工资和奖金，使之分享企业增加的财富，他们就会和股东的目标保持一致。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：暂无解析23、当企业的负债比例和负债利率不断上升，其权益资本报酬率的离差也必然增大。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：暂无解析24、逐步结转分步法实际上就是品种法的多次连接应用。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：逐步结转分步法的计算程序表明，每一个步骤都是一个品种法，逐步结转分步法实际上就是品种法的多次连接应用。25、作业基础成本计算制度，主要适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：产量基础成本计算制度，主要适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业。作业基础成本计算制度的特点是间接成本的分配应以成本动因为基础。尤其适用于新兴的高科技领域。26、与长期负债筹资相比，短期借款筹资具有可以随企业的需要安排、便于灵活使用、取得较简便，偿债风险较低的特点。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：流动负债融资期限短，但需要在短期内偿还，特别是带有诸多附加条件，因此风险较大。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：27、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析28、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析29、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析30、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析31、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析32、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：33、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析34、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析35、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析36、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：37、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析38、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第3套一、单项选择题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)1、下列有关资本结构理论的表述中，正确的是()。A、代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关B、按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选负债筹资C、无税的MM理论认为资产负债率为100％时资本结构最佳D、权衡理论是对代理理论的扩展标准答案：A知识点解析：优序融资理论的观点是筹资首选留存收益，选项B错误；无税的MM理论认为不存在最优资本结构，有税的MM理论认为资产负债率为100％时资本结构最佳，选项C错误；代理理论是对权衡理论的扩展，选项D错误。2、完工产品和在产品之间分配费用,采用在产品成本按年初数固定计算,这适用于()。A、月末在产品数量很大B、月末在产品数量很小C、各月末在产品数量虽大但各月之间在产品数量变化不大D、各月成本水平相差不大标准答案：C知识点解析：暂无解析3、根据适用期合理的耗费量、合理的耗费价格和生产能力可利用程度等条件制定的标准成本为()。A、现实标准成本B、平均标准成本C、正常标准成本D、理想标准成本标准答案：1知识点解析：现实标准成本是本着“跳起来方可摘桃子”的原则制定的，通过有效的管理和努力应能达到的成本。它既具有激励性又具有现实性。4、在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是()。A、普通年金终值系数+普通年金现值系数=0B、预付年金现值=普通年金现值×(1一i)C、普通年金现值系数×投资回收系数=1D、普通年金终值系数一预付年金终值系数=1标准答案：Cundefined知识点解析：选项C，普通年金现值系数[*]，投资回收系数[*]，即普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系。5、财务管理目标最佳表述应该是()。A、企业效益最好B、企业财富最大C、企业价值最大D、每股盈余最大标准答案：4知识点解析：企业财务目标是股东财富最大化或企业价值最大化，企业的价值最大化是企业财务管理的目标。6、辅助生产费用交互分配后的实际费用要在()分配。A、各基本生产车间之间B、在各受益单位之间C、各辅助生产车间之间D、辅助生产以外的各受益单位之间标准答案：D知识点解析：采用交互分配法，需进行两次分配，第一次分配是辅助生产车间之间的交互分配，第二次分配是对辅助生产以外的各受益单位的分配。7、某企业在生产经营淡季资产为1000万，在生产经营旺季资产为1200万。企业的长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则该企业采取的是()。A、配合型融资政策B、激进型融资政策C、稳健型融资政策D、均可标准答案：2知识点解析：营运资本融资政策包括配合型、激进型和稳健型三种。在激进型政策下，临时性负债大于临时流动资产，它不仅解决临时性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性资产的资金需求，即临时性负债大于临时性流动资产。本题中，在生产经营旺季临时负债＝1200－900＝300(万)，临时性流动资产200万。8、企业财务关系中最为重要的关系是()。A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者和债权人之间的关系D、企业与供应商和客户之间的关系标准答案：C知识点解析：股东和债权人都为企业提供了财务资源，但是他们处在企业之外，只有经营者即管理当局在企业里直接从事管理工作，因此，股东、经营者和债权人之间的关系构成了企业最重要的财务关系。9、下列关于存货决策的表述中，正确的是()。A、在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量B、研究存货保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化C、每次订货的变动成本变动会引起经济订货量占用资金反方向变动D、存货单位变动储存成本的提高会引起经济订货量占用资金的降低标准答案：D知识点解析：订货提前期的长短不影响经济订货量，所以选项A不正确；研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小，所以选项B不正确}在经济订货批量模型中，经济订货量占用资金与存货需要量、每次订货的变动成本、单价同向变动，与存货单位变动储存成本反向变动，所以选项C不正确，选项D正确。10、某企业没有优先股，2010年财务杠杆系数为2，2011年的财务杠杆系数为1．5，2010年息税前利润为450万元，则2010年实际利息费用为()万元。A、100B、225C、300D、150标准答案：D知识点解析：由于2011年的财务杠杆系数=2010年的息税前利润／(2010年的息税前利润一利息)即1．5=450／(450-利息)利息=(1．5×450-450)／1．5=150(万元)二、多项选择题(本题共8题，每题1.0分，共8分。)11、利用蒙特卡洛模拟方法考虑投资项目风险时，下列表述不正确的有()。标准答案：C,D知识点解析：选项C是情景分析的特点，选项D是敏感分析的特点。12、影响期权价值的主要因素包括()。标准答案：1,2,4,8知识点解析：影响期权价值的主要因素有股票市价、执行价格、到期期限、股价波动率、无风险利率和预期发放的红利。13、下列关于资本成本的表述正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：资本成本是投资人要求的最低收益率，是一种机会成本。既包括资金的时间价值，也包括投资的风险价值。14、关于期权的概念，下列说法中正确的有()。标准答案：A,C知识点解析：美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，所以选项B的说法不正确。执行价格相同的美式期权，到期时间越长，期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此，所以选项D的说法不正确。15、下列属于影响企业短期偿债能力的报表外因素的是()。标准答案：1,2,8知识点解析：“一年内到期的长期债权投资”在报表内单独反映，不属于报表外因素。16、作业基础成本计算制度相对于产量基础成本计算制度而言具有以下特点()。标准答案：A,B,C,D知识点解析：暂无解析17、下列说法不正确的有()。标准答案：A,B知识点解析：内部因素是公司经营风险的主要来源，所以选项A不正确；选项B中应该把“转让”改为“以合理价格转让”。18、下列关于看跌期权的说法中，正确的有()。标准答案：A,B,C知识点解析：看跌期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升，如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值，因此选项A、B的说法正确。看跌期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本，因此选项C的说法正确；看跌期权的到期日价值减去期权费后的剩余，称为期权购买人的“损益”，因此选项D的说法不正确。三、判断题(本题共5题，每题1.0分，共5分。)19、开展作业成本计算、作业成本管理和作业管理是成本降低的途径之一。()A、正确B、错误标准答案：A知识点解析：暂无解析20、采用平行结转分步法计算产品成本时，各步骤不计算半成品的成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用，以及这些费用中应计入产成品成本的份额。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：采用平行结转分步法计算产品成本时，各步骤不计算半成品的成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用，以及这些费用中应计入产成品成本的份额。将相同产品的各步骤成本明细账中的这些份额平行结转、汇总，即可计算出该种产品的产成品成本。21、通货膨胀会使企业遭受现金短缺的困难，企业必须通过短期借款来解决，但这样会增加企业的财务风险。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：通货膨胀带来的资金短缺不能依靠短期借款来解决，是价值的永久性减损。22、作业基础成本计算制度，主要适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业。()A、正确B、错误标准答案：2知识点解析：产量基础成本计算制度，主要适用于产量是成本主要驱动因素的传统加工业。作业基础成本计算制度的特点是间接成本的分配应以成本动因为基础。尤其适用于新兴的高科技领域。23、在不存在保险储备的情况下，存货的变动储存成本的高低与每次进货批量成正比。()A、正确B、错误标准答案：1知识点解析：在不存在保险储备的情况下，存货的变动储存成本＝Q／2×Kc＝(每次进货批量／2)×单位存货变动储存成本。四、计算分析题(本题共10题，每题1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、8元/股和5元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%和10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。要求：24、计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。标准答案：投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投资组合的风险收益率=1.5×(14%-10%)=6%知识点解析：暂无解析25、若投资总额为30万元，风险收益额是多少?标准答案：投资组合的风险收益额=30×6%=1.8(万元)知识点解析：暂无解析26、分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知识点解析：暂无解析27、计算投资组合的必要收益率。标准答案：投资A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投资B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投资C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知识点解析：暂无解析28、分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。标准答案：知识点解析：暂无解析29、判断该公司应否出售A、B、C三种股票。标准答案：由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C前的市价低于其内在价值，应继续持有。知识点解析：暂无解析某公司现有资产总额1000万元，占用在流动资产上的资金590万元，现拟以年利率10%向银行借入5年期借款210万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150万元，年经营成本59万元；该设备使用期限5年，采用直线折旧法，期满后有残值10万元，经营期内每年计提利息21万元，第5年用税后净利润还本付息，该公司所得税率25%。要求：30、用净现值法决策该项目是否可行。标准答案：项目第1～5年的净利润=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(万元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(万元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(万元)项目的净现值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(万元)NPV大于零，所以可行。知识点解析：暂无解析31、假定借款前资金成本率为8%，计算该公司借款后的综合资金成本率。标准答案：知识点解析：暂无解析32、假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率。标准答案：知识点解析：暂无解析33、假定借款前流动负债190万元，若改长期借款为短期借款，然后用于流动资产投资，计算投资后的流动比率。标准答案：知识点解析：暂无解析五、综合题(本题共2题，每题1.0分，共2分。)某公司计划从国外引进电脑生产线，该项目分两期进行：第一期设备投资20000万元，于2008年初进行，建成后年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4%；第二期设备投资36000万元，于2011年初进行，建成后年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3%。该公司两期投资均为当年投资当年完工投产，第二期项目的投资决策必须在2009年年底确定。该生产线税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5%。生产电脑相比公司股票价格的方差为0.09，该公司要求的最低投资报酬率为15%(其中无风险报酬率为5%)；适用的所得税税率为25%。要求：34、在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。标准答案：不考虑期权①第一期：年息税前利润=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(万元)年息前税后利润=1800×(1-25%)=1350(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=1350+3800=5150(万元)净残值损失抵税=20000×(5%-4%)×25%=50(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=1350+3800+20000×4%+50=6000(万元)净现值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(万元)②第二期：年息税前利润=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(万元)年息前税后利润=4180×(1-25%)=3135(万元)经营期第1～4年经营净现金流量=息前税后利润+折旧=3135+6840=9975(万元)净残值损失抵税=36000×(5%-3%)×25%=180(万元)经营期第5年经营净现金流量=息前税后利润+折旧+净残值收入+净残值损失抵税=3135+6840+36000×3%+180=11235(万元)净现值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(万元)在不考虑期权的前提下，由于两期的净现值均小于0，所以均不可行。知识点解析：暂无解析35、在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性(第二期项目设备投资额按5%折现，其余按15%的折现率折现)。标准答案：考虑期权在考虑期权的前提下，可以将第二期投资看作是到期时间为2年的欧式看涨期权。期权执行价格的现值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(万元)预计未来经营现金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(万元)期权标的资产的当前价格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(万元)根据布莱克一斯科尔斯期权定价模型计算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(万元)由于第一期投资考虑期权后的净现值=-2313.55+2192.21=-121.34(万元)因此投资第一期和第二期项目均不可行。知识点解析：暂无解析注册会计师（财务成本管理）模拟试卷第4套一、单项选择题(本题共24题，每题1.0分，共24分。)1、某企业2014年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2015年度的销售额比2014年度增加10％(即增加100万元)，预计2015年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2015年度对外融资需求为()万元。A、0B、2000C、1950D、150标准答案：D知识点解析：100／基期收入=10％，得：基期收入=1000(万元)。经营资产销售百分比=4000／1000=4，经营负债销售百分比=2000／1000=2，对外融资需求为：100×(4—2)一50=150(万元)。2、假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是()。A、甲债券价值上涨得更多B、甲债券价值下跌得更多C、乙债券价值上涨得更多D、乙债券价值下跌得更多标准答案：D知识点解析：由于利率和债券价格之间是反向变动关系，因此利率上涨时，债券价格应该下跌，选项A、C错误。随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小，所以选项B不正确，选项D正确。3、某企业正在对一个资本投资项目进行评价。预计投产后第一年项目自身产生的现金净流量为1000元，但由于该项目与企业其他项目具有竞争关系，会导致其他项目收入减少200元。假设企业所得税率为25％，则该资本投资项目第一年的现金净流量为()元。A、1000B、800C、1200D、850标准答案：D知识点解析：第一年的现金净流量=1000一200×(1—25％)=850(元)。4、某企业销售收入为500万元，变动成本率为65％，固定成本为80万元(其中利息15万元)，则经营杠杆系数为()。A、1．33B、1．84C、1．59D、1．25标准答案：C知识点解析：经营杠杆系数=(500×35％)÷[500×35％一(80—15)]=1．59。本题的关键在于，计算经营杠杆系数的分母是息税前利润，必须从固定成本中扣除利息，使用不包括利息的固定成本计算。5、下列关于公开增发新股的说法中，不正确的是()。A、发行价不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90％B、通常为现金认购C、最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6％D、财务状况良好标准答案：A知识点解析：对于公开增发新股，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。6、在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8％，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为()元。A、30000B、40000C、50000D、无法计算标准答案：C知识点解析：在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是2000元，机会成本一最佳现金持有量／2×机会成本率=最佳现金持有量／2×8％=—2000(元)，所以最佳现金持有量=50000(元)。7、在使用同种原料生产主产品的同时，附带生产副产品的情况下，由于副产品价值相对较低，而且在全部产品价值中所占的比重较小，因此，在分配主产品和副产品的加工成本时()。A、通常采用定额比例法B、通常采用售价法C、通常先确定主产品的加工成本，然后，再确定副产品的加工成本D、通常先确定副产品的加工成本，然后，再确定主产品的加工成本标准答案：D知识点解析：副产品是指在同一生产过程中，使用同种原料，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品。由于副产品价值相对较低，而且在全部产品生产中所占的比重较小，因而可以采用简化的方法确定其成本，然后从总成本中扣除，其余额就是主产品的成本。在分配主产品和副产品的加工成本时，通常先确定副产品的加工成本，然后再确定主产品的加工成本。8、若人工效率差异为1500元，标准工资率为5元／小时，变动制造费用的标准分配率为1．5元／小时，则变动制造费用的效率差异为()元。A、300B、200C、150D、450标准答案：D知识点解析：根据“直接人工效率差异=(实际工时一标准工时)×标准工资率”有：1500=(实际工时一标准工时)×5，解之得：实际工时一标准工时=1500／5—300。变动制造费用效率差异=(实际工时一标准工时)×标准分配率=300×1．5=450(元)。9、某企业2009年第一季度产品生产量预算为1500件，单位产品材料用量5千克／件，季初材料库存量1000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10％安排季末存量，预算第二季度生产耗用7800千克材料。材料采购价格预计12元／千克，则该企业第一季度材料采购的金额为()元。A、78000B、87360C、92640D、99360标准答案：B知识点解析：(1500×5+7800×10％一1000)×12=87360(元)。10、某企业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是()。A、市场价格B、以市场为基础的协商价格C、变动成本加固定费转移价格D、全部成本转移价格标准答案：C知识点解析：在中间产品存在完全竞争的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格，如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用以市场为基础的协商价格确定转移价格，在辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件的情况下，由于不存在某种形式的外部市场而无法使用市场价格和以市场为基础的协商价格作为转移价格，故不能选择选项A、B。以全部成本作为转移价格，尽管简单，但它既不是业绩评价的良好尺度，也不能引导部门经理作出有利于企业的明智决策，只有在无法采用其他形式转移价格时，才考虑使用全部成本加成办法来制定转移价格，但这可能是最差的选择。根据排除法，只能选择选项C。11、某企业生产淡季占用流动资产20万元，固定资产140万元，生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业权益资本为100万元，长期负债40万元，经营性流动负债10万元。该企业实行的是()。A、配合型筹资政策B、适中的筹资政策C、激进型筹资政策D、保守型筹资政策标准答案：C知识点解析：临时性流动资产为40万元，临时性流动负债为50万元，临时性流动资产<临时性流动负债，故该企业采用的是激进型筹资政策。12、利润中心某年的销售收入10000元，已销产品的变动成本和变动销售费用5000元，可控固定成本。1000元，不可控固定成本1500元。该利润中心的“部门可控边际贡献”为()。A、5000元B、4000元C、3500元D、2500元标准答案：B知识点解析：部门可控边际贡献=部门销售收入一变动成本一可控固定成本=10000—5000—1000=4000(元)。13、如果将证券的期望收益率记作K，且K=α+β·Km，其中Km为市场组合的期望收益率，则根据资本资产定价模型，正确的结论是()A、α=0B、α=rfC、α=(1一β)·rfD、α=1一rf标准答案：C知识点解析：因为选项A、B、D，则都不符合资本资产定价模型；只有当α=(1一β)·rf，才能形成k=α+β·Km=(1一β)·rf+β·km=rf+β·(Km—rf)，满足资本资产定价模型。14、下列选项中，是财务管理的基本前提的是()。A、理财主体假设B、持续经营假设C、有效资本市场假设D、资金时间价值假设标准答案：B知识点解析：在日常的财务管理活动中，在确定筹资方式时，要注意合理安排短期资金和长期资金的关系；在进行投资时，要合理确定短期投资和长期投资的关系；在进行收益分配时，要正确处理各个利益集团短期利益和长期利益的关系。这些财务活动都是建立在此项假设基础之上的。因此持续经营假设是财务管理的基本前提。15、某公司今年与上年相比，销售收入增长10％，净利润增长8％，资产总额增加12％，负债总额增加9％。可以判断，该公司权益净利率比上年()。A、提高B、降低C、不变D、不确定标准答案：B知识点解析：根据杜邦财务分析体系：权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=(净利润÷销售收入)×(销售收入÷资产总额)×[1÷(1一资产负债率)]，今年与上年相比，销售净利率的分母(销售收入)增长10％，分子(净利润)增长8％，表明销售净利率在下降；总资产周转率的分母(资产总额)增加12％，分子(销售收入)增长10％，表明总资产周转率在下降；资产负债率的分母(资产总额)增加12％，分子负债总额增加9％，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和上年相比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。16、预计明年通货膨胀率为8％，公司销量增长10％，则销售额的名义增长率为()。A、8％B、10％C、18％D、18．8％标准答案：D知识点解析：销售额的名义增长率=(1+8％)(1+10％)一1=18．8％。17、某公司向银行借23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为()。A、6．53％B、13．72％C、7．68％D、8．25％标准答案：B知识点解析：本题的考点是利用插补法求利息率。据题意，P=23000，A=4600，N=9，23000=4600×(P／A，i，9)，(P／A，i，9)=5，当i=12％时，系数为5．328；当i=14％时，系数为4．9464。由(5．3282—4．9464)／(12％一14％)=(5．3282一s)／(12％一i)，得i=13．72％。18、假设A公司在今后不增发股票，预计可以维持2014年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2014年的销售可持续增长率是10％，A公司2014年支付的每股股利是0．5元，2014年末的股价是40元，股东期望的收益率是()。A、10％B、11．25％C、12．38％D、11．38％标准答案：D知识点解析：因为满足可持续增长的相关条件，所以股利增长率为10％，R=0．5×(1+10％)40+10％=11．38％。19、ABC公司2010年末至2014年末的股利支付情况分别为0．16、0．2、0．22、0．19和0．24，股票目前的市价为50元，若按算术平均数计算确定股票增长率，股票的资本成本为()。A、10．65％B、11．20％C、11．92％D、12．46％标准答案：D知识点解析：按几何平均数计算，股息的平均增长率为：g=10．67％；股票资本成本=0．24×(1+10．67％)／50+10．67％=11．20％。故选B项。20、下列关于“市价／收入比率”模型优点表述中错误的是()。A、它不会出现负值，可用于亏损企业和资不抵债企业的评估B、它比较稳定、可靠，不容易被操纵C、能反映企业价值的变化D、对价格政策和和企业战略变化敏感标准答案：C知识点解析：能反映企业价值变化的是市价／净资产比率模型。21、某公司预计的权益报酬率为20％，留存收益率为40％。净利润和股利的增长率均为4％。该公司的β为2，国库券利率为2％，市场平均股票收益率为8％，则该公司的内在市净率为()。A、1．25B、1．2C、0．85D、1．4标准答案：B知识点解析：内在市净率=股东权益报酬率1×股利支付率股权成本一增长率，股利支付率=1一收益存留率=140％=60％，股权成本=2％+2×(8％一2％)=14％，则有：内在市净率=20％×60％／(14％一4％)=1．2。22、已知某投资项目的筹建期为2年，筹建期的固定资产投资为600万元，增加的净营运资本为400万元，经营期前4年每年的现金净流量为220万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元，则该项目包括筹建期的静态回收期为()年