中国新戊二醇（NPG）供需趋势分析

-1-中国新戊二醇（NPG）供需趋势分析一、新戊二醇产业概述新戊二醇（NPG）制备原料主要有2,2-二甲基-3-氯代丙醇和异丁醛、甲醛等两种方式，前者原料紧缺且产出不高，属于落后工艺目前已基本淘汰，异丁醛、甲醛原料路线下，经碱性催化剂催化缩合羟基特戊醛，再还原为新戊二醇，工业生产主要分为歧化法和加氢法。加氢法工艺技术具有成本低、质量好的技术优势。二、新戊二醇产业链示意图1、新戊二醇产业链新戊二醇产业链而言，目前主要上游原料是异丁醇和甲醛，中游主要为新戊二醇的生产，过去国内整体产能较低且以歧化法为主，产品质量和竞争力较低，进口依赖度低，随着国内整体新戊二醇产能持续扩张，万华化学和沾化瑜凯等加氢法产能逐步落地，加氢法占比持续走高，下游目前主要用于饱和聚酯树脂、不饱和聚酯树脂等。2、新戊二醇成本结构新戊二醇主要成本包括原材料、能源和人工成本等，其中原材料成本占比超8成，细分产品原料成本而言，异丁醇和甲醛占比新戊二醇成本的85%左右，其中异丁醇成本最高，达68.5%，甲醛占比原材料成本18.5%左右，氢气占比8.5%左右，催化剂细分缩合步骤和加氢步骤，综合占比达4.5%左右。2、下游需求结构新戊二醇主要用于生产饱和聚酯树脂、不饱和聚酯树脂、聚酯多元醇、合成润滑剂、聚合物增塑剂和醇酸树脂等，被广泛用于汽车、家电、装饰材料等行业用涂料中，特别是在粉末涂料领域的应用和发展尤为突出，2013年约有72%的NPG用于生产粉末涂料用聚酯树脂，目前已达到89%。三、新戊二醇产业现状1、新戊二醇产能国内新戊二醇产能变动而言，下游整体需求持续走高叠加主要企业技术进步带动进口替代竞争力持续提升，我国新戊二醇产能自2015年来持续增长，数据显示，我国新戊二醇2015年产能仅33.1万吨左右，随着入局企业持续增长，叠加国内主要企业为提升产业竞争力持续扩产，2022年我国新戊二醇产能达58万吨，其中下半年增量主要来源于10月的沾化瑜凯新材料2期3万吨投产，目前国内万华6万吨、华昌3万吨、百川3万吨等产能有望在2023年落地，预计2023年我国新戊二醇产能将继续增长。2、新戊二醇产能结构新戊二醇产能结构而言，歧化法整体技术环保要求较高且收率较低，随着国内入局企业基本稳定，主要产能由现有企业扩产，整体技术持续发展，降本增效需求下，我国新戊二醇产能加氢法占比持续增长，数据显示，目前我国新戊二醇加氢法产能41.5万吨，占比国内总产能的71.6%。3、新戊二醇产量新戊二醇产量变动而言，需求稳步增长和产能稳步扩张带动我国新戊二醇产量缓步增长，数据显示，我国新戊二醇产量2022年达36.8万吨，较2021年小幅度下降，主要受疫情反复影响下游需求走低且开工率下降，预计随着2023年疫情环境改善下整体需求和产量将回升。4、新戊二醇价格走势我国新戊二醇价格变动而言，疫情高峰后我国整体工业需求大幅度回暖，整体新戊二醇需求持续走高，供给持续偏紧背景下导致新戊二醇波动走高，尤其是下半年价格整体高位，企业开工积极性高涨，2021年末整体需求走低价格加之异丁醇上游原料价格波动，新戊二醇价格震荡下行随后快速回暖，2022年上半年整体需求高位背景下价格仍居高位，但整体需求持续走高，二季度库存开始明显增长，下半年随着异丁醛价格下降叠加需求萎靡，整体价格下探至2020年水平，截止2022年年末而言，我国新戊二醇价格约9300-9400元/吨。5、新戊二醇进出口新戊二醇进出口走势而言，过去国内新戊二醇产能受限于技术较为落后，国际市场竞争力不足，进口度依赖度高，峰值时候超4成，随着国内加氢法产能持续增长，整体生产成本和质量提升，我国新戊二醇整体进口量持续下降，数据显示，2022年我国新戊二醇出口量约4.8万吨，较2021年下降5.2万吨。四、新戊二醇竞争格局我国新戊二醇产能格局而言，目前国内新戊二醇产能集中度持续提升，万华化学和沾化瑜凯等企业持续扩产，提升市场竞争力，数据显示，2022年我国新戊二醇产能前三分别为万华化学、扬子石化-巴斯夫和沾化瑜凯新材料，产能分别为11万吨、8万吨和7万吨，其中，技术路线皆为加氢法。五、新戊二醇发展趋势目前新戊二醇产业快速扩张地位，主要企业持续扩产带动产业竞争持续加剧，万华化学6万吨产能预计2023年落地；2022年10月，巴斯夫宣布计划在中国的湛江一体化基地投资新建1座世界级规模的新戊二醇（NPG）装置，产能为8万吨。新装置预计于2025年第4