全球资本市场概览2024年第一季度写字楼

第一太平戴维斯全球资本市场概览2024年第一季度：写字楼经济维持韧性但仍处于低谷所球经PI经济速好转的预动并04降将在年内提供一些将国经济率已经高于预种观点都有一定道为人工智能推高的牛市踩下刹车，并支持美元普遍走强。45%，为人工智能推高的牛市踩下刹车，并支持美元普遍走强。

需洲的经济前胀反弹接纳经济尤为挣和英国央行都发出缓的阴影中难转向的信欧洲央行下半年将降息75-100个基点。缘政治事件仍会是社会和投资者关注的头条。日本央行结束日22整个穿下半年将降息75-100个基点。缘政治事件仍会是社会和投资者关注的头条。全球写字楼投资成交量 ■美洲地区■EMEA■亚太地区 物业数右）140 4200美元十亿$,美元十亿$,4季度移动平均值物业数量物业数量4季度移动平均值80 240060 180040 120020 60020072008200920102012201320142015201620172018201920202021202220232024020072008200920102012201320142015201620172018201920202021202220232024MSCIRCA太认买家入RasheedHassan,全球跨境交易部主管等待时机度期球写高利率交做029一季交成交额CEIs的合市规模模在过去十年翻于市场整体投资者大多（掉率已这市场的除美国和国字楼

正趋期间至少高端市场下降季度内基准核心地率收益率基5个基1而有更加均动性仍主要集中在小预计会降及本地和全球投资机构保持活跃。环境改善后，也可能有相当一部分资金不会回流。的们随年初年推进活动险映了配置永久性的结构转变风及本地和全球投资机构保持活跃。环境改善后，也可能有相当一部分资金不会回流。3欧洲、中东和非洲(EMEA)累了区域内的季度表现。洲投资额达到803度1%市易交累了区域内的季度表现。存量推向市场，活跃买家难以得到满足。市场活动引起兴趣仍然不愿将存量推向市场，活跃买家难以得到满足。元着部交易售动性00而长，量物业不足是一个原因；与欧洲其他地区相比，英国的敦金融城资额为11度创下85伦量物业不足是一个原因；与欧洲其他地区相比，英国的

季度内最大的一笔交易价值（iitLad01Tritqur于生命科学和实验室业务筹集资金。Centre）去年平均租金上涨了22%。BokillcBofeldI5产元大笔写字楼交易人其是的迪拜国际金融中ubIiItrlalicial生命科学和实验室业务筹集资金。Centre）去年平均租金上涨了22%。100%90%80%4季度移动平均值4季度移动平均值60%50%40%30%20%10%

EMEA投资额，按板块■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ 0%2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 MSCIRCA北美典型的例子。自101市得者7%值a收道为弗吉尼212个典型的例子。2C02后买成5以及纽req性公域板地osoretie表明了对区

准年年利率环境继续对业主不利留了来值到谷资缺口扩3（SI以据，今年资本价值可能会进一步下降。不字楼的出租济的基高了762键因素到本和洛据，今年资本价值可能会进一步下降。10%8%百分比百分比4%2%0%

截至）

净初始现金来源：第一太平戴维斯亚太地区区域地区交十分分散。额为121亿美元，同比下降近21%，个月的收益率将进一步走低。跌至不376936亿5）目市场写字楼空置率.7买家因而上，但户内好的条可能会要价2个月的收益率将进一步走低。5%加约构大1月份的实那么估尼深度审56易为1基准核心收益

主题6的及空置表现稳0利受到阻小前退出市资以及供应。的尽22Plelcson6年规模翻出%rcrc致42的楼市场将继持支强劲增长，预计首都主要街区亚太地区各市场写字楼投资80

中国日本新加坡其他70 美元十亿$,美元十亿$,4季度移动平均值504030201002008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 MSCIRCA市场观点RasheedHassan,市场观点意愿季高或有人解读为买家入市给年的来高场的一个卖方不愿转进展顺利，卖方还是在最后一刻改变了主意。的这业集团“经受住风产进行再融（重置条款不利求注资程进展顺利，卖方还是在最后一刻改变了主意。法认为价格似可能会在更长的处于或接是正部买家因我们的假设来期望在理由提积极来们看到远未成为主流。增加，但这总体

然还有人则认为核收字楼甚现更高的然荡，市场已表停论是向在方一个关键主题。市场总会买家因投资机会不足感到受挫88核心写字楼收益率2024年第一季度（截至3月底）城市核心收益率总债务成本现金收益率香港1.68%40%6.50%-1.53%-2.03%东京2.60%60%1.00%5.00%1.87%新加坡3.50%50%5.00%2.00%0.39%首尔4.25%60%5.00%3.13%0.84%巴黎上海（陆家嘴）4.25%%55%%4.37%4.10%%1.43%%4.50504.00%5.002.21法兰克福4.50%55%4.37%4.66%2.21%马德里4.90%50%4.77%5.03%1.75%纽约5.00%50%8.00%1.68%0.80%伦敦（金融城）5.25%55%5.91%4.44%1.33%悉尼5.60%50%6.35%4.85%1.63%迪拜6.75%50%8.00%5.50%2.55%洛杉矶8.00%50%8.00%8.00%3.80%孟买8.25%60%9.50%6.38%1.19%： 来源第一平戴维Macrobond在习惯使用总值而非净值的市场，收益率与报价或有偏差；数值基于季末数据；详见研究方法。亚优质写字楼定价提供了可以比较的基准。出亚优质写字楼定价提供了可以比较的基准。出租率约为9S目irac50%255买家国吉宝RI50%的股买家：吉宝REIT卖家：Mirvac元6净收益率：：6.8年面积：420,000.38（3.64亿澳租户：澳大利亚税务局、昆士兰银行等物业：乔治街255号悉尼12020个先例成功退出该项目4C一买家国次交易是中东买家：OlayanGroup及Lunate成交价/初始净收益率：7.5亿美元/未披露卖家：博枫面积：115万平方英尺：未披露根大物业：ICDBrookfieldPlace迪拜首尔租户：WarnerBrothersEntertainment、物业：ArcPlace租户：WarnerBrothersEntertainment、Capital等DysoneBayADAVi