公司金融（山东联盟）智慧树知到期末考试答案章节答案2024年山东财经大学

公司金融（山东联盟）智慧树知到期末考试答案+章节答案2024年山东财经大学相对于利息保障倍数，现金涵盖率更能反映公司的利息支付能。（）

答案:对在息税前收益的计算中考虑了折旧因素。（）

答案:对资本结构决策分析基本单位是整个公司。（）

答案:对企业发行优先股会稀释公司的控制权。（）

答案:错公司投资形成的各类资产成为公司的金融资本。（）

答案:错股利增长率只取决于留存比率。（）

答案:错由长期资本投资形成的流动资产称为净营运资本。（）

答案:对留存收益是公司从内部获取资金的一种筹资方式。（）

答案:对内部收益率也称为内含报酬率，是指净现值等于零时的贴现率，其经济含义是指项目的实际收益率。（）

答案:对上市公司申请公开增发或配股是，必须满足最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的平均可分配利润的30%。（）

答案:对在息税前收益的计算中考虑了利息支出。（）

答案:错应收账款是指公司采取商业信用形式对外赊销商品或劳务所形成的应收但尚未收到的款项。（）

答案:对如果目标项目的NPV等于零，则表明目标项目产生的预期现金流入量正好能够弥补必要报酬和初始投资支出，但不能为投资者带来超额回报。（）

答案:对当资产收益率高于负债利率的时候，财务杠杆效应的结果是降低了股东的收益率。（）

答案:错通常情况下，对投资者而言（）

答案:报酬率一样的情况下，风险越小的项目较好;风险水平一样的情况下，报酬率高的项目较好导致公司加权资本成本降低的有（）。

答案:因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低;发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重;公司固定成本占全部成本的比重降低一般来说，股票价格会在哪些情况下下跌（）

答案:发放股票股利;发放现金股利;股票分拆紧缩的短期财务政策的具体要求包括（）。

答案:保持低现金余额和小额的有价证券投资;允许少许乃至禁止赊销，使应收账款最小化;在存货上少量投资某公司现金占销售收入的比例为20%，预期销售收入在上期1000万元的基础上增长20%，那么，预期的现金资产为（）。

答案:240万元一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）。

答案:经营杠杆系数越大，经营风险越大制定财务计划的的第一步是（）。

答案:销售预测SAN公司准备采用股票股利的形式来进行分配，其现有的股票价格为20元，分配方案为10送3转2，那么除权日当天的理论价格是（）。

答案:13.33以下不是公开发行股票的积极效应的是（）。

答案:会引起股权集中净营运资本是指（）。

答案:流动资产减去流动负债公司净营运资本金额越大，表明其资产流动性（）。

答案:高净营运资本是由长期资本投资形成的。（）

答案:对资产负债表恒等式成立的原因在于股东价值被界定为资产价值减去负债价值。（）

答案:对以面值发行属于零息债券的特点。（）

答案:错融资能力强、盈余较稳定对企业可以适当的多发股利。

答案:对有税MM理论假设公司的息税前收益和节税效应是永续的，并未考虑到节税效应的不确定性（）。

答案:对债券收益率围绕市场利率波动。（）

答案:错在有负债的情况下，每股收益随着息税前利润的变化而以更大幅度的变化，这种情况称为财务杠杆效应。（）

答案:对市场对企业产品的需求越稳定，则其经营风险越小。（）

答案:对现金管理中，如果公司采取弹性的营运资本政策，它可能会保持一个证券投资组合，短缺成本（或调整成本）就是买入或卖出证券的相关成本。（）

答案:对配股时，股票价格一般会下跌。（）

答案:对《上市公司证券发行管理办法》规定，增发股票时的发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。（）

答案:对流动资产融资的弹性策略是指公司的总资产需求由长期筹资来满足，资产需求下降时，多余资金投资于有价证券。（）

答案:对盈利指数法的决策规则是：盈利指数大于零，项目就可以接受，反之，项目应放弃。（）

答案:错内源融资最大的局限是融资量有限，无法满足大规模的资金需求。（）

答案:错某公司税后净利润为250万元，向股东支付的现金股利为150万元，留存收益为100万元，那么，该公司的再投资比率为60%。（）

答案:错MM的股利政策无关论认为，当存在公司所得税时，股利发放越多，公司价值越大。（）

答案:错权衡模型认为最优的负债水平是负债的节税效应等于负债的边际财务困境成本。（）

答案:对根据公司价值估价模型，决定公司价值的主要因素有（）。

答案:资产带来的收入现金流量;公司平均资本成本资本成本的作用在于（）。

答案:选择资金来源、确定筹资方案的依据;衡量企业经营成果的尺度;评价投资项目、决定投资取舍的标准决定综合资本成本高低的因素有（）。

答案:个别资本成本;各种资本比重发行债券筹资的成本一般包括下列内容（）。

答案:发行印刷费;发行注册费;上市费及推销费流动资产的构成项目主要有（）。

答案:现金;存货;应收账款以下因素中哪些能够决定债券收益率（）。

答案:实际利率;通货膨胀率;税收;利率风险公开发行股票的消极效应包括（）

答案:公开发行条件严格;降低了经营活动的隐蔽性;发行费用高;发行程序复杂反映公司利息支付能力的指标是（）。

答案:现金涵盖率;利息保障倍数在个别资本成本中必须考虑所得税的是（）。

答案:债务成本;银行借款成本当前公司股价较低，想发行一种证券来调整资本结构，以便在股票价格提高时自动转换为股票，最好的选择应该是（）。

答案:可转债按投资对象的存在形态，可以将投资分为（）。

答案:实体投资和金融投资在某个营业年度内，如果公司所获得的盈利不足以按规定的股息分配时，在以后年度，可以对往年未付的股息进行补发的优先股叫做（）。

答案:累积优先股一般在（）这一天，股票价格会下降。

答案:除权除息日当债券的票面利率等于市场利率时，债券发行属于（）。

答案:平价发行私募发行优点不包括（）。

答案:股票流动性好某公司的短期负债金额为400万元，长期负债金额为500万元，权益总额为2500万元，那么，公司长期负债率为（）。

答案:0.1667有一种债券面值2000元，票面利率为6%，每年支付一次利率，5年到期，同等风险投资的必要报酬率为10%，则该债券的价格在（）元时才可以投资。

答案:1696.75某项目初始投资额为10万元，未来10年内每年可产生18000元的净现金流入。该项目的内含收益率是（）。

答案:0.1245公司价值不会受到其负债权益比例的影响，这是（）的论断。

答案:MM无公司税在EBIT为正值的情况下，现金涵盖率（）利息保障倍数。

答案:高于在计算项目增量现金流量时，不需要考虑机会成本。（）

答案:错企业在进行投资决策时，通常要用到净现值指标。（）

答案:对现金流量恒等式反映的事实是：企业资产由债权人的资本和股东的资本投资形成，那么，自残带来的现金流量也就有债权人和股东分享。（）

答案:对股东和管理层是企业事务的决策者，他们的态度不影响公司的资本结构。

答案:错流动资产的持有成本与流动资产投资规模负相关。（）

答案:错期望报酬率是指投资者要求的报酬率。（）

答案:错股利支付率是当年发放股利与公司当期净收益的比率。（）

答案:对长期借款有助于解决债权人和债务人之间的信息不对称问题。（）

答案:对融资活动中的现金流特征为一次性、大量的现金流入，少量的、持续性的现金流出。（)

答案:对无税的MM理论认为权益资本成本与资本结构有关，但加权平均资本成本与资本结构无关。（）

答案:对资本预算决策股哟城中的基本分析单位是投资项目。（）

答案:对用作贴现率的预期收益率在本质上是一种机会成本。（）

答案:对与债券相比，股票持有人的一个优势是拥有公司的剩余索取权。（）

答案:对贴现的本质是将按投资者要求的预期收益率计算的资本报酬从未来现金流量中扣除。（）

答案:对资本结构的代理成本理论、优序融资理论和权衡模型都属于现代资本结构理论。（）

答案:错一个运行健康的公司，其净营运资本通常为负值。（）

答案:错优先股融资的一个优点是固定的股息可以在公司所得税税前列支。（）

答案:错客户效应理论认为，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求。（）

答案:对有税的MM理论认为企业的加权资本成本随着负债比例的提升而降低。（）

答案:对权益乘数是反映公司负债率的一个指标。（）

答案:对从全社会来看，货币的时间价值是由全社会平均的利润率水平决定。（）

答案:对利率风险溢酬以递减的速度增加。（）

答案:对有限责任公司可以公开发行股票筹集权益资本。

答案:错公司在流动资产上的投资额既可以来源于长期资本，也可以来源于短期负债（即流动负债）.()

答案:对商业信用的成本取决于信用期限和现金折扣，现金折扣越高，商业信用成本越高。（）

答案:对在其他条件相同时，流动性低的债券收益率比流动性高的债券收益率要高。（）

答案:对在债券估价中，是以持有期收益率作为贴现率。（）

答案:错盈利指数衡量的是每一单位投资金额所能获得的净现值的大小，即现金流入现值相对于初始投资的倍数。（）

答案:对除息日收盘时持有公司股票的股东可以获得当年的股利分配。（）

答案:错外源融资的特点包括（）

答案:高效性;高发行成本;限制性根据股利的代理成本理论，以下说法正确的是（）

答案:发放较高的现金股利有利于降低股东和管理层之间的代理成本;发放较低的现金股利有利于降低股东和债权人之间的代理成本能够在税前支付的费用包括（）。

答案:债券利息;长期借款利息公司的经营处于盈亏平衡点，则下列说法中正确的是（）。

答案:公司的息税前利润为0;总成本等于总收入最佳现金持有量的存货模型中，持有现金的成本包括（)。

答案:机会成本;交易成本可持续增长率是指依靠利润留存能够达到的最大增长率，其前提条件是（）。

答案:没有外部权益融资;保持固定的债务权益比作为分析工具之一的现金流量在下列哪种场合下使用（）。

答案:资本预算决策;有价证券估价;公司价值估算某公司需要新增融资2000万元，银行借款、普通股与债券的比例分别是20%、30%和50%。普通股的β系数为1.6，市场组合的预期收益率为16%,无风险利率为8%。根据协议，银行借款额在300万元以下时，利率为8%；300-500万元为10%。公司债券的资本成本为12%。公司适用的所得税税率为33%。影响企业综合资本成本的因素有（）？

答案:税率;单个资本成本;资本结构权数EBIT的分配方式是（）。

答案:向债权人支付利息;向国家纳税;向股东支付股利;利润留存某公司现在为完全权益类公司，每年的预期息税前收益（EBIT)为1000万元，权益资本成本为25%，公司所得税税率为25%。公司管理层决定，发行500万元的债务赎回部分股权，债务资本成本为10%。则下列说法正确的有（）。

答案:公司发债前的市场价值为3000万元;发债赎回股权会提升公司股票价格;公司负债后的市场价值为3125万元在剩余股利政策下，哪些因素会导致现金股利数量增加（）

答案:当年的盈利水平上升;目标债务权益比提高公司利润分配的原则包括（）

答案:依法分配原则;资本保全原则公司筹集资本的动机包括（）

答案:满足生产经营的需要;满足资本结构调整的需要某债券面值1500元，期限为3年，票面利率为10%，单利计息，市场利率为8%，到期一次还本付息，其发行时的理论价格为（）。

答案:1547.6公司发放高股利很难被盈利性差的企业所模仿，因此投资者可以据此将好公司从差公司分离出来，这一理论是（）。

答案:信息效应理论权衡模型是在MM理论基础上将财务困境成本和()看作是公司价值的减项而建立起来的。

答案:代理成本法定盈余公积的提取比率是（）。

答案:10%IPO抑价之谜的相关解释不包括（）。

答案:承销商赚取更多承销费息税前收益EBIT=（）。

答案:销售收入-销售成本-折旧在美国，股票回购主要采用哪种方式（）。

答案:公开市场回购一般而言，企业资本成本最高的融资方式是（）

答案:发行普通股只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数（）。

答案:恒大于1公司采用剩余股利政策，当年盈利500万元，按规定提权10%的法定盈余公积和5%的法定公益金，公司在来年的最佳投资规模为600万元，目标债务权益比为1:2，那么该公司本年的股利支付额为（）万元。

答案:25计算经营现金流量=（）。

答案:息税前收益+折旧-税理论界对公司经营目标普遍认同的观点是（）。

答案:利润最大化来自资产的现金流量=（）。

答案:经营现金流量-资本性支出-营运资本增加额某公司发行面值为100元，利率为10%的债券，因当时的市场利率为12%，折价发行，价格为88.70元，则该债券的期限为（）。

答案:10年某企业期初固定资产净值为3000万元，期末固定资产净值为3600万元，本期折旧为1000万元，那么，该企业本期资本性支出为（）。

答案:1600万元某企业只生产一种产品，该产品单价100元，单位变动成本60元，本月计划销售5000件该企业每月固定成本10000元，则预期的息税前利润为（）元。

答案:190000存货管理的经济批量模型中，重点考察了（）这些成本。

答案:存货储存变动成本;订货成本对于借款公司而言，补偿性余额减少了借款人的可用资金，提高了借款的有效利率。

答案:对在经营周期一定情况下，企业的应付账款周期越长，现金周期越短。

答案:对商业信用被称为自发性筹资，其最大优点是低成本。

答案:错下列（）不属于企业短期负债融资的方式。

答案:可转换债券流动资产的弹性融资策略是指公司的总资产需求由长期筹资来满足，当存货和其他流动资产需求下降时，多余资金投资于有价证券。

答案:对持有成本与流动资产投资规模负相关。

答案:错公司在确定信用条件时，信用期限越长越好，因为期限长可以刺激销售额的增长

答案:错下列（）属于企业减少现金的活动。

答案:以现金购买存货;偿还长期债务最佳现金持有量的存货模型中，持有现金的成本包括下列哪些成本？（).

答案:机会成本;交易成本下列各项目中，将会导致公司股本数变动的有（）。

答案:股票股利;股票回购;股票分割根据“无利不分”的原则，一般来说，当公司出现年度亏损时，不得分配股利。（）

答案:对在（）的股票交易，其交易价格会下降。

答案:除息日在股权登记日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。（）

答案:对确定股东是否有资格领取股利的截止日期为（）。

答案:股权登记日容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（）

答案:稳定股利政策下列各项中，不能用于分配现金股利的是（）。

答案:股本如果公司认为其目前的股票市价较高，要想降低公司的股票价格吸引新的投资者，可采用的方式有（）。

答案:发放现金股利;发放股票股利;实施股票回购;实施股票分割（）既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到目标资本结构，是灵活性与稳定性较好的结合。

答案:低正常股利加额外股利政策剩余股利政策就是将所有的公司利润和盈余都分配给股东的政策。（）

答案:错在其他条件一定的情况下，所得税税率较高的企业通常倾向于采用高负债，以利用利息抵税的优势。（）

答案:对无税MM定理认为有负债公司的权益资本成本与无负债公司的相等。

答案:错股权融资筹集的股本不需要偿还本金，因而股权融资成本低于债权融资成本。

答案:错资本结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在（）。

答案:适度负债有利于降低企业资本成本;负债比例反映企业财务风险的大小;负债比例影响财务杠杆作用大小一家全权益公司被称为（）公司，而一家在其融资结构中包含负债的公司称为（）公司。

答案:无杠杆、杠杆无税MM定理假定公司没有增长，没有交易成本，没有代理成本。

答案:对权衡模型认为，负债有可能使公司发生财务拮据，产生财务困境成本，因而负债并非越高越好。

答案:对当管理层预期息税前收益超过每股收益无差异点的息税前收益水平时，一般倾向于选择权益融资方案。

答案:错最优资本结构是指能够使得平均资本成本最小的资本结构。

答案:对MM认为，在有公司所得税存在条件下，杠杆公司的价值高于无杠杆公司。

答案:对内源融资由于不存在发行费用，因此不存在资本成本。（）

答案:错在证券IPO定价中，证券承销商对付“赢家的诅咒”的措施是证券（）

答案:低定价再次权益发行分为增发和配股两种方式，如果发行时定价较低，这两种方式均会减少原有股东的财富。（）

答案:错公司采取股票回购方式的主要目的或动机包括（）。

答案:分配公司的超额现金;改善公司的资本结构股权融资具有下列特征（）。

答案:股权融资筹集的资本形成公司的股本;股权融资筹集的股本的多少制约着公司的负债能力;股权融资具有股权稀释效应某种证券，有约定的股息率，如果公司所获的盈利不足以分派规定的股息，在以后的年度，可以对往年未付的股息进行累积补发，该证券属于（）。

答案:可累积优先股下列各利益相关者对公司净资产的索取权，按先后顺序排列正确的是（）。

答案:债权人、优先股股东、普通股股东股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。（）

答案:错按照融资形成的产权关系划分，融资方式分为权益融资和债务融资。（）

答案:对对证券承销商来说，“绿鞋条款”是一种（）

答案:利益资本预算是对实体投资项目未来各期的资金流入与流出及资金成本进行详细分析，并对投资项目是否可行做出判断的活动。

答案:对同方公司的β为1.55，无风险收益率为10%，市场组合的期望收益率为13%。目前公司支付的每股股利为2美元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率为8%。该股票的期望报酬率为：

答案:14.5%某公司发行期限为10年，息票率为8%的债券，票面总价值为300万元，发行总价格为320万元，发行费用率为3.25%，所得税税率为33%。试计算该公司债券的资本成本

答案:11.42%若企业固定成本总额为50万元，变动成本率为60%，息税前收益为70万元，则DOL为1.51

答案:错下列筹资方式中，资本成本最低的是

答案:保留盈余资本成本资本成本是商品经济条件下资本所有权和使用权相分离的必然结果

答案:对资本成本是指资本使用者为获得资金使用权所支付的费用。

答案:对假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股市价为

答案:36海鸥股份有限公司普通股每股现行市价为20元，现增发新股80000股，预计筹资费用率为6%。第一年每股股利发放2元，股利增长率5%。试计算本次增发普通股的资本成本。（保留到小数点后2位）

答案:15.64%项目每年净经营现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利润与折旧之和。

答案:对沉没成本通常对企业投资决策不产生任何影响

答案:错某项目初始投资额为10万元，未来10年内每年可产生18000元的净现金流入。贴现率为15%时的净现值是多少？（保留整数）

答案:-9662等价年度成本法适用于寿命期不同的资本预算决策。

答案:对若净现值为负数，表明该投资项目

答案:为亏损项目，不可行当用试错法估计贴现率时，若NPV>0，应降低贴现率，再测算

答案:错在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结时点）发生的净现金流量包括

答案:经营期末营业净现金流量;回收净营运资本;回收固定资产残值收入某项目初始投资额为10万元，未来10年内每年可