综合模拟注册会计师考试题库：财务成本管理第十七章练习含答案

注册会计师考试题库：财务成本管理第十七

章精选练习含答案

注册会计师考试题库：财务成本管理第十七章精选练习

一、单项选择题

1、在效率良好的条件下，根据下期一般应该发生的生产要素消

耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本称

为()。

A、理想标准成本

B、现行标准成本

C、基本标准成本

D、正常标准成本

2、下列关于固定制造费用效率差异的说法中，正确的是()。

A、固定制造费用效率差异是实际产量标准工时未达到生产能量

而形成的差异

B、固定制造费用效率差异是实际工时未达到生产能量而形成的

差异

C、固定制造费用效率差异是实际工时脱离实际产量标准工时而

形成的差异

D、固定制造费用效率差异是固定制造费用的实际金额脱离预算

金额而形成的差异

3、下列关于标准成本的表述中，不正确的是（）。

A、从具体数量上看，正常标准成本应大于理想标准成本，但小

于历史平均水平

B、现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生

产经营能力利用程度等预计的标准成本

C、由于基本标准成本不按各期实际修订，不宜用来直接评价工

作效率和成本控制的有效性

D、从具体数量上看，现行标准成本应大于理想标准成本，但小

于历史平均水平

4、若人工效率差异为3000元，标准工资率为6元/小时，变动

制造费用的标准分配率为2.5元/小时，则变动制造费用的效率差异为

()元。

A、1000

B、1250

C、1200

D、1150

5、制定理想标准成本的依据，是理论上的业绩标准、生产要素

的理想价格和可能实现的最高生产经营能力利用水平。这里所说的理

想价格是指()。

A、原材料、劳动力等生产要素在计划期间最低的价格水平

B、原材料、劳动力等生产要素在实际期间最低的价格水平

C、原材料、劳动力等生产要素在计划期间最高的价格水平

D、原材料、劳动力等生产要素在实际期间平均的价格水平

6、下列关于正常标准成本的说法中，不正确的是（）。

A、应大于理想标准成本

B、应小于历史平均水平

C、实施以后实际成本极有可能产生顺差

D、制定时考虑了一般难以避免的损耗和低效率等情况

7、下列各项内容中，不属于价格标准的是（）。

A、原材料单价

B、小时工资率

C、小时制造费用分配率

D、单位产品直接人工工时

8、某公司生产单一产品，实行标准成本管理，每件产品的标准

工时为4小时，固定制造费用标准成本为8元，企业生产能力为每月

生产产品500件。8月份实际生产产品450件，发生固定制造成本3400

元，实际工时为2000小时。根据上述数据计算，8月份公司固定制

造费用效率差异为()。

A、0

B、-600

C、200

D、400

9、本月实际产量400件，发生固定制造成本1424元，实际工时

为890小时;企业生产能量为500件(1000小时)每件产品固定制造费

用标准成本为3元/件，每件产品标准工时为2小时。则下列说法中

不正确的是()。

A、固定制造费用耗费差异为-76元

B、固定制造费用闲置能量差异为165元

C、固定制造费用效率差异为135元

D、固定制造费用能量差异为165元

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注册会计师考试题库：财务成本管理第十六章精选练习

第十六章

一、单项选择题

1.

在下列将成本分配到成本对象的形式中，最能真实反映产品成本

的是()。

A.直接追溯

B.间接追溯

C.动因追溯

D.分摊

2.

下列说法中，不正确的是()。

A.直接人工成本属于单位级作业的成本

B.对每批产品的机器准备属于批次级作业

C.对一种产品编制材料清单属于产品级作业

D.生产维持作业的目的是服务于各项产品的生产与销售

3.

一般用于某一特殊订单或新产品试制的作业动因为()。

A.强度动因

B.业务动因

C.持续动因

D.资源动因

4.

在下列作业动因的分类中，有关精确度与执行成本间关系表述不

正确的是()。

A.业务动因的精确度最差，但其执行成本最低

B.强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵

C.持续动因的精确度和执行成本居中

D.业务动因的精确度最局，但其执行成本最昂贵

5.

下列有关作业成本法基本理论的观点不正确的有（）。

A.企业的全部经营活动是由一系列相互关联的作业组成的

B.企业每进行一项作业都要耗用一定的资源

C.企业生产产品所耗费的全部成本都应该先分配到有关作业,

计算作业成本，然后，再将作业成本分配到有关产品

D.产品的成本实际上就是企业全部作业消耗资源的总和

6.

作业成本法的优点不包括（）。

A.有利于管理控制

B.可以获得更加准确的产品和产品线成本

C.有助于改进成本控制

D.为战略管理提供信息支持

7.

下列关于作业成本法的表述中，不正确的有（）o

A.按作业成本法进行成本计算，仍然可以区分品种法、分批法

和分步法

B.作业成本法下的成本计算过程可以概括为从资源到作业，从

作业到产品

C.在作业成本法下，直接成本可以直接计入有关产品，而其他

间接成本则首先分配到有关作业，计算作业成本，然后再将作业成本

分配到有关产品

D.在作业成本法下，运用资源动因可以将作业成本分配给有关

产品

8.

通常不可以看作产量级作业的有()。

A.产品或零部件产量

B.机器工时

C.人工工时

D.机器调整次数

9.

机器工时属于()o

A.业务动因

B.持续动因

C.强度动因

D.资源动因

10.

下列说法不正确的是()。

A.作业是指企业在经营活动中，所进行的一系列与产品生产有

关的各项活动

B.一项作业对任何加工或服务对象，都必须是重复执行特定的

或标准化的过程和方法

C.执行任何一项作业都是需要耗费一定资源的

D.一项作业必须是一项非常具体的活动

11.

下列哪种作业属于为维持企业的生产过程而产生的作业()。

A.产量级作业

B.批次级作业

C.品种级作业

D.生产维持级作业

12.

通常不属于批次级作业的有()。

A.采购次数

B.生产准备次数

C.质量检验次数

D.耗电千瓦时数

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注册会计师考试题库：财务成本管理第十五章精选练习

一、单项选择题

1＞下列关于利用现金折扣决策的表述中，不正确的是（）o

A、如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，则应在现金

折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣

B、如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率

高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益

C、如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则由于展期之后何时

付款的数额都一致，所以可以尽量拖延付款

D、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放

弃折扣成本的大小、选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家

2、某企业生产淡季占用流动资产20万元，长期资产140万元,

生产旺季还要增加40万元的临时性存货，若企业股东权益为100万

元，长期负债50万元，其余则要靠借入短期负债解决，该企业实行

的是（）。

A、配合型筹资政策

B、适中型筹资政策

C、激进型筹资政策

D、保守型筹资政策

3、某企业向银行借款600万元，期限为1年，名义利率为12%,

按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%,该项借款的有

效年利率为（）o

A、15.38%

B、13.64%

C、8.8%

D、12%

4、F公司在生产经营淡季资产为10000万元，在生产经营旺季

资产为14000万元。企业的长期负债、自发性负债和股东权益可提供

的资金为9000万元。则该公司采取的营运资金筹资政策是（）o

A、保守型筹资政策

B、适中型筹资政策

C、配合型筹资政策

D、激进型筹资政策

5、从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险最大的是（）。

A、债券

B、长期借款

C、短期借款

D、普通股

6、某企业预计其一种主要的原料不久将会涨价。其资金来源主

要是银行贷款，目前，公司需要增加存货以降低成本，满足发展需要。

但银行要求公司的流动比率必须保持在1.4以上，如果甲公司目前的

流动资产为650万元，流动比率为L6,假设公司采用的是激进型营

运资金筹资政策，那么它最多可增加存货（）万元。

A、203.125

B、200

C、406.25

D、650

7、下列借款利息支付方式中，企业有效年利率率高于报价利率

大约一倍的是（）。

A、收款法

B、贴现法

C、加息法

D、补偿性余额法

8、某公司2007年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为1000

万元，期限为1年，年利率为3%,年承诺费率为2%,当年该公司实

际仅使用了200万元，使用期为3个月，2007年12月31日，该公

司应支付的承诺费和利息合计为（）。

A、20.5万元

B、17.5万元

C、16万元

D、12万元

9、某企业以“2/20,N/40"的信用条件购进原料一批，购进之后

第50天付款，则企业放弃现金折扣的机会成本为（）o

A、24.49%

B、36.73%

C、18%

D、36%

注册会计师考试题库：财务成本管理第十四章精选练习

第十四章

一、单项选择题

1.某企业在分配间接成本时是按照使用资源的数量在对象间分

摊间接成本，这是按（）进行分配间接成本。

A.受益原则

B.公平原则

C.因果原则

D.承受能力原则

2.F公司主要从事软件开发业务。该公司产品成本构成中，直接

成本所占比重很小，而且与间接成本之间缺少明显的因果关系。该公

司适宜采纳的成本核算制度是（）。

A.产量基础成本计算制度

B.作业基础成本计算制度

C.标准成本计算制度

D.实际成本计算制度

3.按照直接分配法分配某辅助生产车间发生的费用，在计算辅助

生产费用分配率时，计算式中分母是（）。

A.该辅助生产车间提供的全部产品或劳务总量

B.该辅助生产车间向辅助生产以外的受益单位或产品提供的全

部产品或劳务总量

C.该辅助生产车间向其他辅助生产车间提供的产品或劳务总量

D.该辅助生产车间耗用的其他辅助生产车间的全部产品或劳务

总量

4.下列计算方法中，本月发生的生产费用就是本月完工产品的成

本的是（）。

A.不计算在产品成本

B.约当产量法

C.在产品成本按定额成本计算

D.按定额比例分配完工产品和月末在产品成本的方法

5.丙产品在生产过程中，需经过两道工序，第一道工序定额工时

6小时，第二道工序定额工时9小时，期末，丙产品在第一道工序的

在产品100件，在第二道工序的在产品40件。以定额工时作为分配

计算在产品加工成本（不含原材料成本）的依据，其期末在产品约当产

量为（）件。

A.20

B.16

C.40

D.48

6.各月在产品数量变动较大的情况下，采用在产品按定额成本计

价法将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配时，可能导致

()。

A.月初在产品成本为负数

B.本月发生的生产费用为负数

C.本月完工产品成本为负数

D.月末在产品成本为负数

7.在大量大批多步骤生产情况下，如果管理上不要求分步计算产

品成本，其所采用的成本计算方法应是()。

A.品种法

B.分批法

C.分步法

D.分类法

8.某种产品生产分两个步骤，采用逐步结转分步法计算产品成本。

本月第一步骤入库的完工半成品成本为6000元;第二步骤领用的半成

品成本为3000元，本月发生的其他生产费用为5000元，月初、月末

在产品成本分别为800元和300元。据此计算的该产品产成品成本为

()元。

A.8000

B.5500

C.9000

D.8500

9.在基本生产车间均进行产品成本计算的情况下，不便于通过

"生产成本〃明细账分别考察各基本生产车间存货占用资金情况的成

本计算方法是()。

A.品种法

B.分批法

C.逐步结转分步法

D.平行结转分步法

10.在平行结转分步法下，其完工产品与在产品之间的费用分配,

是指()两者之间的费用分配。

A.各步骤完工半成品与月末该步骤的在产品

B.产成品与月末各步骤尚未加工完成的在产品

C.产成品与月末各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工

但尚未最终完成的产品

D.各步骤完工半成品与月末各步骤尚未完工的在产品

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注册会计师考试题库：财务成本管理第十三章精选练习

第十三章

一、单项选择题

L下列关于发行优先股的相关规定错误的是（）。

A.上市公司可以发行可转换为普通股的优先股

B.非公开发行每次发行对象不得超过200人且相同条款优先股发

行对象累计不得超过200人

C.优先股发行后可以申请上市交易或转让

D.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息

2.若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率8%,它

可以降低利率发行，若目前公司普通股的资本成本为12%,公司适用

的所得税税率为25%,则附带认股权债券的税前资本成本可为（）。

A.6%

B.7%

C.12%

D.18%

3.在公司发行新股时，给原有股东配发一定数量的认股权证的主

要目的是（）o

A.作为奖励发给本公司的管理人员

B.避免原有股东每股收益和股价被稀释

C.用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券

D.为了促使股票价格上涨

4.某公司发行的可转换债券，面值1000元，期限为10年，转换

可以在发行后至到期前的任何时候进行，每张债券可转换为20股普

通股票，则可转换债券的转换价格为（）元。

A.50

B.25

C.60

D.40

5.若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到8%才能成功发

行，如果发行股票，公司股票的P系数为1.2,目前无风险利率为4%,

市场风险溢价率为5%,若公司目前适用的所得税税率为25%,则该

公司若要发行可转换债券，其税前融资成本应为（）o

A.8%至I」16.77%之间

B.8%至I」13.33%之间

C.小于8%

D.大于13.33%

6.假设其他条件不变，可转换债券转换成普通股后，公司不再支

付债券利息，因此（）。

A.加权平均资本成本将下降

B.加权平均资本成本将提高

C.加权平均资本成本不变

D.以上三种情况都有可能

7.可转换债券设置合理的回售条款的目的是（）。

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付

较高的债券票面利率所蒙受的损失

8.出租人既是资产的出租者，又是款项的借入者的租赁方式是

()。

A.直接租赁

B.售后租回

C.杠杆租赁

D.经营租赁

9.从财务管理的角度看，典型的融资租赁是()。

A.长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁

B.长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁

C.长期的、完全补偿的、可撤销的毛租赁

D.短期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁

10.按照我国的会计准则，下列不属于判别租赁属于融资租赁的

条件的有（）o

A.承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格预计将远

低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合

理确定承租人将会行使这种选择权

B.租赁期占租赁资产可使用年限的大部分（通常解释为等于或大

于85%）

C.租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于（通常解释为等

于或大于90%）租赁开始日租赁资产的公允价值

D.在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人

1L如果租赁决策分析的结果是选择自行购置取得资产，则其依

据是（）。

A.租赁的现金流出总现值高于借款购买的现金流出总现值

B.租赁的现金流出总现值低于借款购买的现金流出总现值

C.租赁净现值为正

D.投资净现值为正

12.租赁费的折现率采用的是（）o

A.有担保债券的税前利率

B.有担保债券的税后利率

C.公司的加权平均成本

D.项目的必要报酬率

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二、多项选择题

L下列关于优先股特点的表述中，正确的有（）。

A.与债券相比，不支付股利不会导致公司破产

B.与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益

C.优先股股利不可以税前扣除

D.优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资没有什么差别,

会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本

2.下列属于附带认股权证债券特点的有（）。

A.通过发行附带认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换

取较低的利息

B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票,

是为了发债而附带期权

C.附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资

D.附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资

3.下列关于认股权证与以股票为标的物的看涨期权特点的表述

中，正确的有（）。

A.它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权

B.它们具有一个固定的执行价格

C.它们执行时，股票均来自二级市场

D.它们的执行都会引起每股收益和股价的稀释

4.下列关于可转换债券的要素中，有利于促使债券持有人转换为

普通股的有（）o

A.设置较高的转换价格

B.设置赎回条款

C.设置回售条款

D.设置强制性转换条款

5.下列关于可转换债券说法正确的有（）。

A.可转换债券可以转换为特定公司的普通股。这种转换，在资产

负债表上只是负债转换为普通股，并不增加额外的资本

B.转换价格通常比发行时的股价高出20%〜30%

C.可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券

的期限

D.设置强制性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换成股

票，实现发行公司扩大权益筹资的目的

6.与普通股筹资相比，可转换债券筹资的优点有（）o

A.发行时稀释了原有股东的股权

B.取得了以高于当前股价出售普通股的可能性

C.有利于稳定公司股价

D.发行时增加流通在外股数

7.在其他条件一定的情况下，可转换债券的转换比率越高（）。

A.对债券持有者越有利

B.对发行公司越有利

C.转换价格越高

D.转换价格越低

8.下列有关表述中正确的有（）o

A.可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除的租赁

B.通常对于可以撤销租赁，提前终止合同，承租人不需要支付赔

偿额

C.不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁

D.不可撤销租赁不能提前终止

9.在租赁决策分析中，对于租赁费的折现率，应使用有担保债券

的税后成本作为折现率，其原因有（）o

A.租赁费定期支付，类似债券的还本付息

B.租赁资产是租赁融资的担保物

C.租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的

D.租赁筹资与有担保债券筹资的风险类似【答案】ABCD

10.下列关于租赁的说法中，正确的有（）o

A.按照我国税法规定，经营租赁的租金可以直接在税前扣除

B.按照我国税法规定，融资租赁的租金可以直接在税前扣除

C.目前我国税务的租赁分类与会计的分类不一致

D.税法规定租赁的分类标准采用会计准则对租赁的分类和标准

确认

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三、计算分析题

L甲公司目前公司总价值20000万元，没有长期负债，发行在外

的普通股10000万股，目前股价2元/股。该公司的资产息税前利润

率12%,所得税税率25%,息税前利润的预期增长率6%,未来保持

不变。

现在急需筹集债务资金6000万元，准备发行10年期限的公司债

券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7%,由于公司

的风险较大，只能通过发行附带认股权证的债券筹资。债券面值为每

份1000元，发行价格也为1000元，期限10年，票面利率设定为5%,

每年年末付息一次，到期还本，同时附送20张认股权证，认股权证

在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股

普通股。

假设公司的资产的账面价值均与其市场价值始终保持一致，总资

产息税前利润率保持不变。

要求：

(D计算每张认股权证的价值。

(2丁计算发行债券后的公司总价值，债券本身的内在价值和认股权

证的价值。

(3)计算公司在未来第5年年末未行使认股权证前的每股股价和

每股收益(保留4位小数)。

(4)计算第5年年末行权后的每股股价和每股收益(保留4位小数)。

2.乙公司是一家生产和销售藤萝制品的企业。该公司的产品持续

盈利，目前供不应求，公司拟添置一台设备以扩充其生产能力，经分

析，该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，但究竟是自行

购置还是租赁取得设备，公司管理层举棋不定，假如你是公司财务经

理，请根据下列资料回答管理层提出的问题。

(1)如果自行购置该设备，需要支付买价1520万元，并支付运输

费20万元，安装调试费60万元。为保证设备的正常运转，每年需支

付维护费用60万元。6年后，设备的变现价值预计为560万元。

⑵如果以租赁方式取得设备，租赁公司要求的租金为每年340

万元，在每年年末支付，租赁期6年，租赁期内不得退租，租赁公司

负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满

设备所有权不转让。

(3)税法规定该类设备使用年限10年，采用直线法折旧，残值率

为5%o

⑷假设银行借款税前(有担保)利息率12%o公司适用所得税税率

25%o

要求：

计算项目租赁净现值，并判断乙公司应当选择自行购置方案还是

租赁方案。

四、综合题

1.A公司是一个高成长的公司，目前股价为15元/股，每股股利

为1.43元，假设预期增长率5%。现在急需筹集债务资金5000万元，

准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的

市场利率为7%,A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把

握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行给出两种建议：

方案L建议债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设

定为4%,同时附送30张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期

前每张认股权证可以按18元的价格购买1股普通股。

方案2：建议发行可转换债券筹资，债券面值为每份1000元，

期限10年，票面利率设定为4%,转换价格为20元，不可赎回期为

9年，第9年末可转换债券的赎回价格为1060元。

要求：

(1)确定方案1的下列指标：

①计算每张认股权证的价值。

②计算公司发行附带认股权证债券的税前资本成本。

③判断此附带认股权证债券的发行方案是否可行，并确定此债

券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。

(2)确定方案2的下列指标:

①确定发行日纯债券的价值和可转换债券的转换权的价格。

②计算第9年末该可转换债券的底线价值。

③计算该可转换债券的税前筹资成本。

④判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，并确定此债券

的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。

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参考答案及解析

一、单项选择题

1.

【答案】A

【解析】上市公司不得发行可转换为普通股的优先股，但商业银

行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转

换为普通股的优先股。

2.

【答案】C

【解析】普通股税前成本=12%/(1-25%)=16%,选项C处在债务的

市场利率8%和税前普通股成本16%之间，可以被发行人和投资人同

时接受。

3.

【答案】B

【解析】选项A是发给管理人员时才有的作用;选项C是认股权

证与公司债券同时发行时才具有的作用。选项D不是认股权证的作用。

4.

【答案】A

【解析】转换比率=债券面值+转换价格，所以转换价格=债券面

值+转换比率=1000+20=50(元)o

5.

【答案】B

【解析】股票资本成本=4%+1.2x5%=10%,税前股票资本成本

=10%/(1-25%)=13.33%,可转换债券的税前融资成本应在普通债券利

率与税前股权成本之间，所以选项B正确。

6.

【答案】B

【解析】可转换债券转换成普通股后，原可转换债券的投资者将

不再是企业的债权人，而转变为企业的股东，所以公司不需要再向其

支付债券利息，但是由于权益资金的个别资本成本高于负债，所以加

权平均资本成本应当会上升。

7.

【答案】A

【解析】选项B、C、D是设置赎回条款的优点。

8.

【答案】C

【解析】杠杆租赁这种情况下，出租人既是资产的出租者，同时

又是款项的借入者，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由

于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处。

9.

【答案】B

【解析】典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净

租赁。

10.

【答案】B

【解析】按照我国的会计准则，满足以下一项或数项标准的租赁

属于融资租赁：

(1)在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人；

⑵承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价格预计将远

低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合

理确定承租人将会行使这种选择权；

(3)租赁期占租赁资产可使用年限的大部分(通常解释为等于或大

于75%);

(4)租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于(通常解释为等

于或大于90%)租赁开始日租赁资产的公允价值；

(5)租赁资产性质特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

11.

【答案】A

【解析】租赁净现值=租赁的现金流量总现值-借款购买的现金流

量总现值，租赁净现值为正，则租赁方式取得资产的现金流出总现值

小于借款筹资，租赁有利于增加股东财富，反之，则借款购买有利于

增加股东财富，选项A正确。

12.

【答案】B

【解析】租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用

类似债务的利率。租赁资产的法定所有权属于出租方，如果承租人不

能按时支付租金，出租方可以收回租赁资产，所以承租人必然尽力按

时支付租赁费，租赁费现金流的不确定性很低。租赁资产就是租赁融

资的担保物，租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的。因此,

租赁费现金流的折现率应采用有担保的债券利率，并且租赁费的现金

流量是要考虑税后的，为了与税后现金流量匹配，应当使用税后的有

担保的债券利率。

二、多项选择题

1.

【答案】ABCD

【解析】优先股筹资的特点：⑴与债券相比，不支付股利不会导

致公司破产乂2)与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益;(3)

无期限的优先股没有到期期限，不需要偿还本金;⑷优先股股利不可

以税前扣除，是优先股筹资的税收劣势;⑸优先股的股利通常被视为

固定成本，与负债筹资没有什么差别，都会增加公司的财务风险并进

而增加普通股的成本。

2.

【答案】ABC

【解析】附带认股权证债券的利率较低，财务风险比一般债券小。

3.

【答案】AB

【解析】看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当执行认股

权时，股票是新发股票。认股权证的执行会引起股数的增加，从而稀

释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题。

4.

【答案】BD

【解析】较高的转换价格不利于可转换债券持有人转换;回售条

款是保护债券持有人利益的条款。

5.

【答案】ABCD

【解析】根据可转换债券的特点可以知道选项A、B、C、D都是

正确的。

6.

【答案】BC

【解析】与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前

股价出售普通股的可能性，所以选项B正确;在股价太低而想要发行

新股时，企业可以先发行可转换债券，然后通过转换实现较高价格的

股权筹资，这样做不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市

价。而且因为转换期较长，即使在将来转换股票时，对公司股价的影

响也是较温和的，从而有利于稳定公司股价，所以选项C正确，选项

A、D表述"可转换债券发行时〃，应该是"可转换债券行权时”，所以不

正确。

7.

【答案】AD

【解析】可转换债券的转换比率越高，能够转换的股票股数越多，

转换价格越低，对债券持有者越有利。

8.

【答案】AC

【解析】可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除的租

赁。通常，提前终止合同，承租人要支付一定的赔偿额。不可撤销租

赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁。如果经出租人同意或

者承租人支付一笔足够大的额外款项从而得到对方认可，不可撤销租

赁也可以提前终止。

9.

【答案】ABCD

【解析】租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用

类似债务的利率。租赁资产的法定所有权属于出租方，如果承租人不

能按时支付租金，出租方可以收回租赁资产，所以承租人必然尽力按

时支付租赁费，租赁费现金流的不确定性很低。租赁资产就是租赁融

资的担保物，租赁费现金流和有担保贷款在经济上是等价的，风险也

类似。因此，租赁费现金流的折现率应采用有担保的债券利率，并且

租赁费的现金流量是要考虑税后的，为了与税后现金流量匹配，应当

使用税后的有担保的债券利率。由此可见，选项A、B、C、D都是使

用有担保债券的税后成本作为租赁费的折现率的原因。

10.

【答案】AD

【解析】按照我国税法规定，经营租赁的租金费可以直接在税前

扣除，融资租赁的租金费不可以在税前直接扣除，因此选项A正确,

选项B不正确;目前我国税法没有规定租赁的分类标准，可以采用会

计准则对租赁的分类和确认标准，因此选项C不正确，选项D正确。

三、计算分析题

1.

【答案】⑴每张纯债券价值=1000x5%x（P/A,7%,10）+1000x（P/F,

7%,10）=50x7.0236+1000x0.5083=859.48（元）

每张认股权价值=（1000-859.48）/20=7.03（元）

⑵发行债券后的公司总价值=20000+6000=26000（万元）

发行债券张数=6000/1000=6（万张）

债券本身的总价值=859.48x6=5156.88（万元）

认股权证价值=6000-5156.88=843.12（万元）

⑶公司总价值=26000x(l+6%)5=34793.87(万元)

每张债券价值=利息现值+本金现值=50x（P/A,7%,5）+1000x（P/F,

7%,5）=50x4.1002+1000x0.7130=918.01（元）

债务总价值=918.01x6=5508.06（万元）

权益价值=公司总价值-债务价值=34793.87-5508.06=29285.81（万

元）

每股股价=权益价值/股数=29285.81/10000=2.9286（元）

息税前利润=总资产x息税前利润率=34793.87xl2%=4175.2644（万

元）

每股收益=（4175.2644-50x6）x（l-25%）/10000=0.2906（元）

⑷公司总价值=行权前价值+行权收入

=34793.87+2.5x6x20=35093.87（万元）

权益价值=公司总价值-债务价值=35093.87-5508.06=29585.81（万

元）

股数=行权前股数+行权股数=10000+6x20=10120（万股）

每股股价=权益价值/股数=29585.81/10120=2.9235（元）

息税前利润=总资产x息税前利润率=35093.87xl2%=4211.2644（万

元）

每股收益=（421L2644-50x6）x（：L-25%）/：L0120=0.2899（元）

2.

【答案】⑴租赁资产成本=1520+20+60=1600（万元）根据会计准则

关于融资租赁的认定标准：

①设备所有权不转让；

②租赁期与资产可使用年限比率=6/10=60%,低于规定的75%;

③租赁最低付款额的现值=340x（P/A,12%,

6）=340x4.1114=1397.88（万元），资产的公允价值的

90%=1600x90%=1440（万元），前者低于后者。

综上所述，该租赁属于经营租赁，租金费可以税前扣除。

税后有担保利息率=12%X(1-25%)=9%

租赁净现值

单位：万元

年折旧额=1600x(l-5%)/10=152(万元)

每年税后维护费用=60x(l-25%)=45(